Slide 1: 2024年中期业绩回顾
中文译文仅作参考，请以英文版为准 2024年中期业绩回顾 2024年8月
Slide 2: 免责声明
免责声明 This presentation contains information about BOC Aviation Limited (“BOC Aviation”), current as at the date hereof or as at such earlier date as may be specified herein. This document does not constitute or form part of and should not be construed as, an offer to sell or issue or the solicitatio
Slide 3: 202446 b-44F BG
202446 b-44F BG © BOc AVIATION
Slide 4: 2024年上半年业绩创新高
2024年上半年业绩创新高 2024年上半年 2023年上半年 变动 百万美元 百万美元 经营收入及其他收入总额 1,174 1,061 11% 税前利润 509 295 72% 税后净利润 460 262 76% 每股收益（美元） 0.66 0.38 76% 所有主要账目均实现强劲增长 4
Slide 5: 税后净利润大幅提升
税后净利润大幅提升 百万美元 +9% 176 460 262 284 1 1 核心税后净利润 核心税后净利润 资产收回 呈报税后净利润 (税后净额) 2023年上半年 2024年上半年 核心业务稳健增长，持续成功收回涉俄资产 备注： 1. 剔除涉俄飞机减记及收回的影响。 5
Slide 6: 中期股息创新高
中期股息创新高 美元 0.1988 0.1388 0.1398 0.1284 0.1098 0.1131 0.1038 0.0889 0.061 上半年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2024年中期股息每股0.1988美元，较2023年高76% 6
Slide 7: 资产负债表及流动性强劲
资产负债表及流动性强劲 2024年6月30日 2023年12月31日 变动 资产总额（十亿美元） 24.3 24.2 稳定 流动性总额（十亿美元） 5.5 5.6 稳定 权益总额（十亿美元） 6.1 5.7 5% 每股净资产（美元） 8.73 8.28 5% 总资本负债率（倍） 2.7 2.9 0.2倍 公司权益总额首次超过60亿美元 7
Slide 8: 2024年上半年主要亮点
2024年上半年主要亮点 创纪录的 资产质量 业务储备 高流动性 稳健 中期利润 稳健 税后净利润 收款率 创纪录的现金流量 资本支出储备 4.60亿美元 102% 9.08亿美元1 120亿美元 《财富》东南亚50强公司2 备注： 1. 经营现金流量（扣除利息） 2. 按利润计算，资料来源：https://fortune.com/asia/ranking/southeast-asia-500/search/ 8
Slide 9: 经营稳健
经营稳健 核心经营收入1 核心税前利润1 百万美元 百万美元 1,061 1,157 323 295 1H 2023 2023年上半年 1H 2024 2024年上半年 1H 2023 1H 2024 2023年上半年 2024年上半年 核心经营现金流量（扣除利息）1、2 核心税后净利润1 百万美元 百万美元 899 284 262 721 1H 2023 2023年上半年 1H 2024 2024年上半年 1H 2023 2023年上半年 1H 2024 2024年上半年 保持2023年的强劲增长势头 备注： 1. 剔除涉俄飞机减记及收回的影响 2. 按经营活动所得现金流净额减去已付财务费用
Slide 10: 我们如何投资
我们如何投资 飞机交付、购买和出售数量 全球金融危机 欧洲危机 低迷期择机叙作购机 新冠疫情 回租 41 19 45 24 (3) 9 13 16 14 41 22 45 27 4 16 6 7 22 17 12 46 14 18 21 43 29 31 5 58 61 3 6 5 44 48 11 17 12 41 27 22 22 31 23 12 14 17 17 21 11 7 (12) (3) (10) (10) (6) (12) (21) (23) (17) (20) (15) (33) (30) (34) (28) (1) (1) (43) (37) (2) (5) (3) (7
Slide 11: 持续投资飞机
持续投资飞机 自有机队近430架 自有飞机数量1 426 429 380 392 358 2020 2020年 2021 2021年 2022 2022年 2023 2023年 Jun 2024 2024年6月 资产稳定增长 资产总额（十亿美元） 23.6 23.9 24.2 24.3 22.1 2020年 2020 2021年 2021 2022年 2022 2023年 2023 2024年6月 Jun 2024 飞机资产同比增加 8%1 备注： 1. 按自有机队的账面净值计算，包括融资租赁飞机的融资租赁应收款 11
Slide 12: 公司机队构成
订单飞机100%为最新技术机型 公司机队构成 机型 自有飞机 代管飞机 订单飞机 总计 空客A220系列 21 0 2 23 空客A320CEO系列 71 13 0 84 空客A320NEO系列 130 0 124 254 空客A330CEO系列 8 1 0 9 空客A330NEO系列 6 0 0 6 空客A350系列 9 0 0 9 波音737NG系列 59 13 0 72 波音737-8/9 66 0 86 152 波音777-300ER 27 3 0 30 波音787系列 27 1 7 35 货机 5 1 0 6 总计 429 32 219 680 现有机队中79%为最新技术机型1 所有
Slide 13: 租赁租金收入驱动经营收入
租赁租金收入驱动经营收入 租赁租金收入驱动经营收入及其他收入总额 百万美元 1,174 飞机出售收益净额 1,061 56 5% 107 14 190 利息、手续费收入及其 他 940 928 16% 租赁租金收入 经营收入 79% 总额 1H 2023 2023年上半年 1H 2024 2024年上半年 租赁租金收入 飞机出售收益净额 利息、手续费收入及其他 飞机折旧和融资成本为主要成本1 百万美元 其他变动成本 765 665 5% 其他固定成本 296 7% 358 飞机成本2 394 227 34% 成本 1H 2023 2023年上半年 1H 2024 2024年上半年 总额 飞机成
Slide 14: 飞机出售收益增加创造额外商业价值
飞机出售收益增加创造额外商业价值 平均估值 >飞机账面净值 飞机出售收益率 新冠疫情 14% 14% 11% 8% 5% 5% 2% 2022 2022年 2023 2023年 1H 2024 2024年上半年 -1% Jun 22 2022年12月 2022年6月 Dec 22 Jun 23 2023年6月 Dec 23 2023年12月 Jun 24 2024年6月 出售收益高于9%的长期平均值 14
Slide 15: 长期租赁是公司的显著特色
长期租赁是公司的显著特色 平均剩余租期长1 租赁到期日分布良好2 年数 400 78.4% 100% 300 平均剩余租期为7.9年 80% 8.1 8.1 7.9 200 60% 5.5% 11.0% 40% 100 0.5% 0.6% 2.5% 1.5% 20% 0 0% 2024 2024年 2025 2025年 2026 2026年 2027 2027年 2028 2028年 2029 2030年 2029年 2030 and 及以后 beyond Number of leases expiring (LHS) 将到期租约数目（左侧） 将到期租约飞机账面净值百分比（右侧） Percen
Slide 16: 债务成本上升，净租赁收益率保持稳定
债务成本上升，净租赁收益率保持稳定 经营租赁租费因素1 净经营租赁收益率3 9.8% 9.8% 稳定 7.0% 7.0% 2023年上半年 1H 2023 2024年上半年 1H 2024 债务成本2 稳定 4.6% 3.9% 1H 2023 2023年上半年 1H 2024 2024年上半年 2023年上半年 1H 2023 2024年上半年 1H 2024 备注： 1. 计算方式为：年化经营租赁租金收入除以飞机平均账面净值 2. 计算方式为：财务费用和资本化利息之和，除以平均债项总额。债项总额指经递延债务发行成本、公允价值、重新估值及中期票据折价╱ 溢价调整前的贷款及借贷 3. 计算方式为
Slide 17: 投资组合高度多元化的全球性租赁公司
投资组合高度多元化的全球性租赁公司 租赁组合的客户多样化1 …及地域多样化1 美国航空 中东及非洲 9.5% 10.5% 卡塔尔航空 美洲 7.6% 28.4% 捷蓝航空 欧洲 6.1% 17.0% 靛蓝航空 其他 5.5% 66.9% 中国内地、香港特别行 亚太（不含中国内地、 土耳其航空 政区、澳门特别行政区 香港特别行政区、澳门 4.4% 及台湾 特别行政区及台湾） 21.5% 22.6% 收款率(%) 机队利用率(%)2 100.0 100.0 100.0 100.0 99.8 99.0 99.9 100.0 99.9 99.8 99.9 99.6 99.6 98.5 96.2 99.
Slide 18: 现金流的新里程碑
现金流的新里程碑 经营活动所得现金流净额 收款率保持超过100% 百万美元 101.8% 102.0% 1,290 96.9% 946 1,024 1H 2022 2022年上半年 1H 2023 2023年上半年 1H 2024 2024年上半年 1H 2022 2022年上半年 1H 2023 2023年上半年 1H 2024 2024年上半年 2024年上半年经营现金流（扣除利息）1 除息后经营现金流持续升高1 百万美元 百万美元 908 717 721 (381) 1,290 908 Net经营活动所得 cash flow from 财务费用 Finance expenses 经营现金
Slide 19: 多元化的融资渠道
多元化的融资渠道 现金来源及使用 百万美元 来源 使用 5,477 448 215 (1,500) 1,265 未提取的已 (1,248) 4,945 承诺贷款授 1,000 信 908 (754) (194) 392 现金及 532 现金等价物 Cash and Operating 截至 经营现 1 Bond 债券发行 Bank loans Asset 银行贷款 资产出售 sales RCFRCF 债券还款 Bond Loan 贷款还款 Capex 资本支出 股息及其 Dividends Available 截至 cash cash flow issuance 借贷 borrowings r
Slide 20: 灵活的资金结构
灵活的资金结构 债务来源 资产及负债概况 41% 44% 浮动费率 资产 浮动利率 7% 负债 59% 56% 20% 1 2023年 2023 2024年上半年 1H 2024 债券 Bonds 贷款 Loans 固定利率 未偿还债务到期情况 固定费率 48% 91% 十亿美元 US$ billion 2.7 2.9 2.8 2.7 其他 7% 2.6 1.8 权益 0.9 25% 其他 2% 2H 2024 2024年下半年 2025 2026 2025年 2026年 2027 2027年 2028 2028年 2029 2030年及以后 2029年 2030 and Assets 资产
Slide 21: 为未来投资
为未来投资 订单簿交付时间表1 总承诺资本支出120亿美元 飞机架数 十亿美元 155 9 4.0 146 8.6 55 17 27 20 3 1.9 18 24 0.8 1.4 2024 2024年 2025 2025年 2026 and beyond 2026年及以后 2024 2024年 2025 2025年 2026年及以后 2026 and beyond 2 Capex during 1H 2024 2024年上半年的资本支出 已承诺资本支出 Committed capex Delivered 已交付2 Orderbook 订单簿 Purchase 购机回租 and leasebac
Slide 22: 结论
结论 4.60 1.38 9.08 120 25 亿美元 亿美元 亿美元 亿美元 亿美元 创纪录的税后净利 创纪录的中期股息 创纪录的现金流1 稳健的资本支出储 飞机价值高出账面 润 备 净值2 真正全球性的飞机租赁公司 所有数据截至2024年6月30日 备注： 1. 经营现金流（扣除利息） 2. 飞机平均估值高出飞机账面净值 22
Slide 23: PY Se
PY Se © BOc AVIATION 23
Slide 24: 中银航空租赁发展历程–2024年成立31周年
中银航空租赁发展历程–2024年成立31周年 所有权 总资产 1993年 新加坡飞机租赁企业（SALE）成立，由新加坡航 十亿美元 空公司及Boullioun Aviation Services各拥有50% 股权 淡马锡和新加坡政府投资公司各购入14.5%股权 1997年 >0.3 1997年 成为股东 2000年 >1 2006年 中国银行于2006年12月15日全资收购SALE 2006年 >3 2009年 >5 2013年 >10 6月1日于香港联交所上市 2016年 -中国银行持股70% -公众持股30％ 2017年 >15 2020年 >20 2024年 6月1日喜迎上市八周年 20
Slide 25: 中银航空租赁概况
中银航空租赁概况 中国銀行 于香港联交所上市 所有权 中国银行拥有70%股权 (2588 HK) 全球前五 47个国家及地区的93名客户 市场地位 全球飞机经营性租赁公司1 第31年 >67亿美元 盈利记录 持续盈利 自成立以来累计利润 243亿美元 资本负债率为2.7倍 资产负债表 总资产 55亿美元 A-信用评级 现金流 可用流动性 惠誉 / 标准普尔 680架 219架 / 4.9年 / 7.9年 飞机组合 现有机队飞机2 飞机订单/机队平均机龄3 / 平均剩余租期3 专注于长期可持续盈利的行业领军者 所有数据截至2024年6月30日，除非另有说明 备注： 1. 按自有飞机账面净值计算
Slide 26: 核心竞争力－中银航空租赁历史业绩
核心竞争力－中银航空租赁历史业绩 自1993年成立以来： •• Purcha 采购 购买超过1,100架飞机，总价值逾630亿美元 •• Leasing 租赁 与逾60个国家和地区的超过190家航空公司签订超过1,400份租约 •• Financ 融资 筹集450亿美元债务 •• Sales 出售 出售超过450架自有及代管飞机 •• Transiti 过渡 超过140架飞机过渡 •• Reposse 收回1 2 共从21个司法辖区收回70架飞机 成果： • 交付飞机总数 906 • 出售飞机占比2 50% • 过渡飞机占比3 10% • 收回飞机占比3 5% 所有数据为自成立以来截至2023
Slide 27: 我们的管理团队
我们的管理团队 Steven Townend 吴建光 Tom Chandler 邓磊 Paul Kent 总经理兼首席执行官 首席财务官 首席运营官 首席商务官 首席商务官 （亚太及中东地区） （欧洲、美洲及非洲地 区） • 33年银行及租赁业经 • 32年银行业经验 • 27年航空、法律及银 • 26年银行及租赁业经 • 29 年飞机金融及租赁 验 • 分管财务规划与分析、 行业经验 验 业经验 • 2024年1月1日获委任 财务控制、会计与报 • 分管采购、技术、所 • 分管亚太及中东地区 • 分管欧洲、美洲及非 为董事、总经理兼首 告、税务、资金、结 有营运及相关部门 创收业务 洲地区的
Slide 28: 2024年航空业将需约900亿美元飞机融资
2024年航空业将需约900亿美元飞机融资 客机交付情况 客机>100 座1 窄体飞机 宽体飞机 2,000 1,939 1,717 1,634 1,587 1,516 1,500 1,214 1,201 1,187 1,103 1,000 950 716 1,641 1,348 1,431 1,271 1,134 1,032 500 986 1,000 819 817 539 0 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年 估计交付价值 （十亿美元） 103 109 96 52 58 75 85 ~90
Slide 29: 租赁公司市场份额不断增长
租赁公司市场份额不断增长 经营租赁机队比例 23% 30% 42% 50% 52% 1990年 2000年 2010年 2020年 2024年6月30日 租赁公司在飞机市场中目前占有52%的份额 资料来源：Ascend，截至2024年6月30日，基于100座的飞机。2020年的机队数据包括在役飞机及自2019年底以来因新冠疫情机队停飞而额外停放的飞机。 29
Slide 30: 飞机价值强劲复苏
机队加权平均当前市场价值与账面价值比率 2001年1月 2001年7月 2002年1月 2002年7月 资料来源：中银航空租赁分析、Cirium 2003年1月 2003年7月 2004年1月 2004年7月 飞机价值强劲复苏 2005年1月 2005年7月 2006年1月 2006年7月 52个月 2007年1月 峰顶至谷底 2007年7月 2008年1月 2008年7月 2009年1月 2009年7月 2010年1月 双通道 2011年7月 宽体机前高 2012年1月 2012年7月 2013年1月 2013年7月 2014年1月 单通道 2014年7月 2015年1月 2015年7月 2
Slide 31: 航空业利润不断提高
航空业利润不断提高 国际航协（IATA）发布的全球航空业税后净利润 IATA Economics预估╱预测，十亿美元 40 26 27 31 20 0 -4 -20 -40 国际航协初步预测2023年12 -41 月全球航空业的税后净利润 -60 总 额 为 260 亿 美 元 ， 并 于 -80 2024年6月将其上调19%。 -100 -120 -140 -138 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年（预估） 2024年（预估） 亚太地区国际旅行进一步复苏将支撑2024年的增长 资料来源：IATA Economics、IATA Sustainability & Eco
Slide 32: 亚太地区航空公司推动全球客运需求增长
亚太地区航空公司推动全球客运需求增长 全球及地区总客运量同比变化百分比 15.7% 9.2% 9.7% 6.8% 5.8% 6.1% 4.8% 3.8% 亚太 全球 2024年 2025年 2026年 2027年 未来四年，亚太地区航空公司的增长速度预计将超过其他任何地区 资料来源：国际航协航空客运预测，2024年5月更新。 32
Slide 33: www.bocaviation.com
www.bocaviation.com 中银航空租赁有限公司 79 Robinson Road #15-01 Singapore 068897 电话 +65 6323 5559 在新加坡共和国注册成立的有限公司 公司注册编号 199307789K