Fujibo Holdings, Inc. · TSE:3104
Fujibo — FY2025 Earnings Presentation
36 slides from Fujibo's earnings presentation, May 18, 2026
Slide 1: 2026年3月期 決算説明
２０２６年３月期 決算説明 ２０２６年５月１８日 富士紡ホールディングス株式会社 取締役社長 井上雅偉
Slide 2: FY25 決算ポイント
FY２５ 決算ポイント ■ ２０２５年度実績 【営業利益・当期純利益ともに過去最高】 売上高駅 ４５９億円 （前期比 ＋７．０％ 増収） 営業利益 ８１億円 （前期比 ＋２５．７％ 増益) 当期純利益 ５６億円 （前期比 ＋２５．４％ 増益) ■ ＲＯＩＣ １１．５％ （前期比 ＋２．４ｐｔ） ■ 【研磨材事業】 ＡＩ関連向け先端半導体やデータセンターへの投資需要の増加を背景に受注が堅調 【化学工業品事業】 電子材料や高機能樹脂など高い成長性を持つ分野が牽引し、受注が好調 【生活衣料事業】 人件費の増加やコスト高騰、円安の影響により厳しい環境が続く ■ 年間配当 中間７５円・期末１０５円、年間
Slide 3: 業績推移
業績推移 （単位：百万円） 12,000 60,000 営業利益（左軸） 当期純利益（左軸） 売上高（右軸） 50,254 10,000 47,250 50,000 45,929 42,912 40,988 41,173 40,878 8,143 39,313 38,701 38,203 35,958 38,117 8,000 35,891 37,097 36,932 35,916 37,669 36,108 40,000 36,282 33,558 6,816 6,476 5,867 5,877 6,000 30,000 5,285 4,872 5,612 4,366 3,768 3,989
Slide 4: 「増強21-25」の振り返り
「増強２１－２５」の振り返り 財務目標 成長投資 実績 中計目標 2021－2025年度 累計 （億円） （億円） 21年度 22年度 23年度 24年度 25年度 25年度 実績 目標 売上高 359 376 361 429 459 600 設備投資額 232 150 営業利益 58 48 28 64 81 100 （内、研磨材事業） （114） (65) 営業利益率（％） 16.4％ 12.9％ 7.8％ 15.1％ 17.7％ 16.7％ （内、化学工業品事業） （96） (65) ROE 11.5％ 8.2％ 4.9％ 9.8％ 11.3％ 10％以上 M＆Aなど 14 100-150
Slide 5: FY25 連結決算概要
FY２５ 連結決算概要 FY２４ FY２５ 前年同期比 （百万円） 売上高 42,912 45,929 ＋3,016 ＋7.0％ 営業利益 6,476 8,143 ＋1,667 ＋25.7％ 営業外損益 ＋198 ＋212 ＋14 経常利益 6,675 8,356 ＋1,681 ＋25.2％ 特別損益 ▲36 ▲730 ▲693 税金等調整前 6,638 7,626 ＋988 ＋14.9％ 当期純利益 法人税等 2,161 2,013 ▲147 親会社株主に帰属する 4,477 5,612 ＋1,135 ＋25.4％ 当期純利益 EBITDA 9,841 11,413 ＋1,571 ＋16.0
Slide 6: FY25 セグメント別業績
FY２５ セグメント別業績 【売上高】 （単位：百万円） 25,000 22,561 （百万円） FY24 FY25 前年同期比 20,000 19,307 研磨材 19,307 22,561 ＋3,253 14,113 15,000 13,474 化学工業品 13,474 14,113 ＋638 13,416 12,519 10,000 6,967 生活衣料 6,967 6,323 ▲643 6,323 5,000 6,952 3,1622,930 その他 3,162 2,930 ▲231 3,219 0 23 研磨材 24 25 23 24 25 23生活衣料 24 25 23その他 24
Slide 7: FY25 研磨材事業
FY２５ 研磨材事業 （単位：百万円） 営業利益 売上高 3,000 6,032 6,500 22,561 5,785 8,000 25,000 5,503 6,000 19,307 5,127 4,971 5,240 5,500 6,000 20,000 2,000 4,619 4,589 1,697 1,769 5,000 1,432 1,479 1,438 15,000 3,978 4,500 3,717 1,147 1,171 4,000 977 4,000 10,000 2,788 2,932 433 1,000 3,500 500 3,000 2,000 営業利益 5,000 94
Slide 8: FY25 化学工業品事業
FY２５ 化学工業品事業 （単位：百万円） 営業利益 売上高 800 3,523 3,636 3,575 3,491 4,000 1,600 14,113 16,000 3,410 13,474 3,152 3,234 3,152 3,296 3,268 3,385 3,500 600 2,980 1,200 12,000 3,000 358 368 378 2,500 324 349 312 305 400 800 8,000 241 270 272 2,000 197 144 1,500 200 400 4,000 1,000 営業利益 1,217 売上高 1,417 0 500 0 0
Slide 9: FY25 生活衣料事業
FY２５ 生活衣料事業 営業利益 売上高 （単位：百万円） 6,967 500 3,000 800 7,600 1,744 1,705 1,953 6,323 7,200 1,833 1,588 1,615 1,549 1,796 1,748 1,530 1,772 6,800 400 1,405 2,000 6,400 6,000 600 5,600 5,200 1,000 300 270 4,800 4,400 204 4,000 0 400 179 184 187 177 3,600 3,200 200 127 137 123 -1,000 2,800 99 2,400 77 2,000
Slide 10: FY25 その他
FY２５ その他 営業利益 売上高 （単位：百万円） 3,162 400 3,600 300 2,000 957 902 2,930 826 714 720 817 774 760 756 748 3,200 667 665 1,000 300 2,800 200 200 2,400 0 74 2,000 100 100 29 25 1,600 7 -1,000 6 4 0 1,200 0 -2,000 ▲ 57 営業利益 ▲ 98 800 ▲5 売上高 -100 ▲ 33 ▲ 26 400 -100 ▲ 52 ▲ 56 ▲ 70 -3,000 -200 0 FY24 FY25 減収減益 化成
Slide 11: FY25 営業利益増減要因分析
FY２５ 営業利益増減要因分析 （単位：百万円） +1,667 10,000 2,670 176 9,000 ▲ 545 ▲ 198 8,143 ▲ 50 ▲ 386 8,000 7,000 6,476 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 FY24 数量 販売価格 原価要因 原材料・燃料価格 為替 経費 FY25 10
Slide 12: FY26 連結業績予想
FY２６ 連結業績予想 FY２５ FY２６業績予想 （百万円） 実績 上期 年間 増減額 増減率 売上高 45,929 26,000 52,700 ＋6,770 ＋14.7％ 営業利益 8,143 4,400 9,200 ＋1,056 ＋13.0％ 当期純利益 5,612 3,000 6,300 ＋687 ＋12.2％ EBITDA 11,413 6,451 13,447 ＋2,034 ＋17.8％ ROE 11.3％ 10%以上 10%以上 ROIC 11.5％ 10%以上 10%以上 1株あたりの 当期純利益（円） 165.94※ 88.97 186.85 ※2026年4月1日付で普通株式
Slide 13: FY26 セグメント別業績予想
FY２６ セグメント別業績予想 FY25 FY26E 売上高 営業利益 （単位：百万円） 22,561 6,385 研磨材 研磨材 研磨材 24,500 7,000 14,113 1,417 化学工業品 化学工業品 化学工業品 18,300 1,700 6,323 438 生活衣料 生活衣料 生活衣料 6,000 300 2,930 ▲98 その他 その他 その他 3,900 200 12
Slide 14: FY26 業績予想のポイント
FY２６ 業績予想のポイント ■ 業績予想 増収増益 【２０２５年度】 【２０２６年度】 売上高 ４５９億円 売上高 ５２７億円 （前期比＋１４．７％） 営業利益 ８１億円 営業利益 ９２億円 （前期比＋１３．０％) ■ 当社を取り巻く外部環境について（中東情勢の影響） ⇒各事業ともに、現時点で顧客需要に変化はなし。 ⇒原料・燃料の調達に一部懸念はあるものの、当面の確保は可能。 調達先の多様化や、価格上昇分の販売価格への転嫁を進める。 ⇒販売価格への転嫁は、時期的なズレにより、研磨材事業で約５％、 化学工業品事業で約１０％の営業利益減少を見込む。 重点施策 研磨材 ・AI関連投資拡大の傾向が継
Slide 15: FY26 重点施策と売上予測(研磨材事業)①
FY２６ 重点施策と売上予測 （研磨材事業）① （億ドル） ロジック・メモリ半導体市場動向 （指数）※3 8,000 400 350 6,000 Logic ※1 Memory ※1 CMP + WF 300 4,000 250 200 2,000 150 0 100 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E 為替レート 105.24 109.99 107.83 109.71 121.39 132.53 150.41 148.52 158.88 158.88 （米ドル1USD）※2 ※1半導体市場動向はWSTS予測 ※2各年度の期末
Slide 16: FY26 重点施策と売上予測(研磨材事業)②
FY２６ 重点施策と売上予測 （研磨材事業）② 売上予測 ※用途別売上の見通し CMP WF 10,000 2,500 9,000 8,000 2,000 7,000 6,000 1,500 5,000 4,000 1,000 3,000 2,000 500 1,000 0 0 24上 24 下 25 上 25 下 26 上E 26 下E 24上 24 下 25 上 25 下 26 上E 26 下E HD LCD SiC 800 1,200 300 700 1,000 250 600 800 200 500 400 600 150 300 400 100 200 200 50 100 0 0
Slide 17: FY26 重点施策と売上予測(化学工業品事業)
FY２６ 重点施策と売上予測 （化学工業品事業） 機能性材料売上高指数の推移 ※FY17＝100とする 220 211 200 189 180 164 160 143 137 140 140 113 118 115 120 100 100 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26E 重点施策 ① 増設した新ラインの安定稼働、柳井・武生両工場の高稼働率の維持 ② 新規製品への取り組みを強化 ③ 適正な価格改定への対応 ④ 高稼働を維持するための人財確保 16
Slide 18: FY26 重点施策と売上予測(生活衣料事業)
FY２６ 重点施策と売上予測 （生活衣料事業） ＢＶＤ・アングル事業におけるインナーウェアのＥＣ売上高の推移 ※FY17＝100とする 200 184 180 168 160 160 147 140 140 130 112 115 120 107 100 100 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26E 重点施策 ① ＥＣ売上高の拡大と若年層等への認知度向上 ② 付加価値に見合うプライシング推進 ③ 海外向け売上高の拡大 17
Slide 19: FY26 重点施策と売上予測(その他)
FY２６ 重点施策と売上予測 （その他） 医療機器用化成品の売上高指数の推移 ※FY17＝100とする 500 466 450 400 331 350 289 300 250 250 187 200 150 149 163 150 100 109 100 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26E 重点施策 ① 化成品部門の能力増強投資による売上高・営業利益の拡大 ② 金型部門の新規顧客の開拓 ③ 化成品・金型のシナジー効果の発揮 ④ 既存事業以外における新規領域への開発推進 18
Slide 20: FY26 キャッシュ・アロケーション
FY２６ キャッシュ・アロケーション キャッシュ・イン ２０２６年度 キャッシュ・アウト 予想キャッシュ・フロー • 引き続き、成長投資の実施 投資能力増強 キャッシュ・ • 資本コストを基準に、投資案件の検討・ 投資 キャッシュ・ フロー20億円 実行・管理を実施、今年度もROIC10% • 研磨材事業の成長による フロー 以上を目標に設定。 キャッシュ・フローの一層の拡大 • 研磨材事業の研究開発・能力増強投資 当期純利益＋ 設備投資 を実施（環境投資ならびに生産性向上投 研究開発 減価償却費等 80億円 資を含む） 42億円 105億円 株主還元 • その他資産等の増加は、売上拡大に 更
Slide 21: FY26 セグメント別設備投資・減価償却費
FY２６ セグメント別設備投資・減価償却費 設備投資 減価償却費 （単位：百万円） FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26E FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26E 研磨材 638 2,574 1,583 3,628 2,985 6,455 研磨材 1,603 1,521 1,762 1,866 1,775 1,996 化学工業品 775 1,205 989 2,287 4,432 1,026 化学工業品 1,465 1,315 1,197 1,145 1,183 1,859 生活衣料 48 87 114 51 46 119 生活衣料 154 149
Slide 22: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について 項目 単位 2022/3月期 2023/3月期 2024/3月期 2025/3月期 2026/3月期 売上高 億円 359 376 361 429 459 営業利益 億円 58 48 28 64 81 親会社株主に帰属する当期純利益 億円 44 33 21 44 56 ROE ％ 11.5 8.2 4.9 9.8 11.3 ROIC ％ 10.6 7.6 4.0 9.1 11.5 期末株価 ※分割前 円 3,460 3,305 4,465 4,925 10,940 期末純資産額 億円 404 429 439 474 516 PBR 倍
Slide 23: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取り組みについて
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取り組みについて 1 中長期的な企業価値向上に向けた成長投資を推進 PBR向上 研磨材・化学工業品における能力増強・研究開発投資の実行と投資効果の実現 社員の処遇水準引き上げや人財への投資強化も推進 2 情報開示の充実と投資家層の拡大 株主資本コストの低減や成長に対する期待感向上に向けて、情報開示を充実 （IR活動の多様化と情報開示推進、特に中長期の投資判断に有用な情報の充実、電子化の促進等） 株式分割の実施（26年4月に3分割） PER向上 3 株主還元の強化・経営として株価への意識向上 目標配当性向を35%→40%へ引き上げ（26年度より実施）
Slide 24: 株主還元
株主還元 （単位：百万円） 3,000 5.0% 配当総額 DOE（%）：配当総額／株主資本 4.5% 2,629 4.5% 2,500 3.9% 3.9% 3.9% 3.7% 3.8% 4.0% 3.7% 3.6% 3.4% 3.5% 3.5% 3.5% 3.1% 3.2% 3.5% 2,000 3.1% 3.0% 2,024 3.0% 2.4% ※ 2026年4月1日付で普通株式1株につき3株の割合で株式分割を実施 1,500 2.5% 2.2% 過年度分も当該株式分割後ベースで記載 1,474 1,260 1,261 1,254 2.0% 1,202 1,000 1,143 1,143
Slide 25: 本資料は当社をご理解いただくために作成されたもので、 当社への投資勧誘を目的としておりません。 本資料を作成するに当たっては、正確性を期すために慎重に 行っておりますが、完全性を保証するものではありません。 本資料中の情報によって生じ…
本資料は当社をご理解いただくために作成されたもので、 当社への投資勧誘を目的としておりません。 本資料を作成するに当たっては、正確性を期すために慎重に 行っておりますが、完全性を保証するものではありません。 本資料中の情報によって生じた障害や損害については、 当社は一切責任を負いません。 本資料中の業績予想ならびに将来予測は、本資料作成時点で 入手可能な情報に基づき当社が判断したものであり、 潜在的なリスクや不確実性が含まれています。 そのため事業環境の変化等の様々な要因により、 実際の業績は言及または記述されている将来見通しとは 大きく異なる結果となることがあることをご承知おきください。
Slide 26: 参考資料
参考資料
Slide 27: (Appendix)四半期業績推移
（Appendix）四半期業績推移 （単位：百万円） 営業利益（左軸） 売上高（右軸） 11,804 11,596 4,000 11,253 11,275 12,000 11,132 10,678 10,720 10,381 3,500 9,973 9,635 9,608 9,401 10,000 9,380 3,000 8,679 8,511 8,587 8,000 2,500 2,247 2,124 1,994 1,935 2,000 1,836 6,000 1,661 1,681 1,546 1,488 1,446 1,500 4,000 1,102 1,083 1,000 816 46
Slide 28: (Appendix)連結貸借対照表
（Appendix）連結貸借対照表 （単位：百万円） 資産 負債・純資産 80,000 80,000 71,816 71,816 70,000 66,608 70,000 66,608 224 9,535 62,512 62,512 471 8,065 19,900 60,000 8,262 60,000 1,433 18,677 16,044 17,105 50,000 16,986 50,000 15,427 40,000 40,000 30,000 30,000 51,691 46,235 43,973 47,460 20,000 38,822 41,556 20,000 10,000
Slide 29: (Appendix)キャッシュフロー・運転資本
（Appendix）キャッシュフロー・運転資本 （単位：億円） キャッシュフロー 運転資本 150 60 200 175 51 40 40 150 100 54 125 54 58 58 99 21 45 93 93 16 18 86 20 100 71 50 91 101 75 86 51 49 0 50 0 25 ▲ 39 ▲ 35 ▲ 30 ▲ 65 ▲ 61 85 80 91 105 89 -20 0 ▲ 17 ▲ 14 ▲ 18 -50 ▲ 58 ▲ 52 ▲ 52 ▲ 54 -25 -40 -50 ▲ 60 ▲ 23 ▲ 26 -100 -60 -100 -75 22/3 23/3
Slide 30: (Appendix)研磨材事業の研究開発費・売上高比率
（Appendix）研磨材事業の研究開発費・売上高比率 （単位：百万円） グラフ タイトル 研究開発費 売上高研究開発費比率 2,000 12.0% 10.8% 10.2% 10.0% 9.0% 9.1% 1,500 8.6% 8.1% 7.5% 8.0% 7.2% 7.2% 6.9% 1,000 6.0% 4.0% 500 2.0% 0 0.0% FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26E 29
Slide 31: (Appendix)主な経営指標・株価指標
（Appendix）主な経営指標・株価指標 （百万円） （倍） ROE：当期純利益/自己資本 ROIC：NOPAT/投下資本 有利子負債残高 DEレシオ 25,000 2.0 11.5% 11.3% 12% 20,000 9.8% 1.5 8.2% 11.5% 9% 10.6% 15,000 9.1% 1.0 6% 7.6% 4.9% 10,000 0.5 3% 4.0% 5,000 0% 0 0.0 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 富士紡HD株価年間変動指数 600% TSRの推移 TOPIX年間変動指数 500% 富士紡HD 400% TOPIX 300% 200% 10
Slide 32: (Appendix)「進化26-30」の方向性
（Appendix） 「進化２６－３０」の方向性 選ばれるグローバルニッチNo.1企業へ更なる『進化』を遂げて、2035年へ向けた飛躍的な成長を目指す。 営 業 利 益 「変身」 「突破」 「邁進」 「加速」 「増強」 「進化」 06-10 11-13 14-16 17-20 21-25 26-30 200億円 （売上1,000億円） 前半3か年 後半2か年 飛躍 130億円 （売上650億円） 110億円 （売上590億円） 81億円 『増強』施策の 68億円 （売上459億円） 効果発現による （売上408億円） 営業利益100億円の早期達成 52億円 『進化』した基盤による ３７億円 （
Slide 33: (Appendix)「進化26-30」の全体像
（Appendix） 「進化２６－３０」の全体像 「進化26-30」では、環境変化への対応としての事業基盤の『進化』と新しいステージに向けた機能基盤の『進化』に 取り組み、その基盤を軸とした飛躍的な成長を始動する。 『進化』 売上高 650 内部 環境変化への対応としての事業基盤の『進化』 外部 億円 飛躍的な成長に向けた基盤作り 営業利益 ① 1 事業ポートフォリオの進化 ② 2 イノベーションの推進 ―新規事業開拓や既存事業の領域拡大 / 増大する不確実性 研究開発・知財戦略の推進― 新しいステージに向けた機能基盤の『進化』 ① 1 人的資源を活かす人事制度・人事基盤の構築 ② 2 製造・
Slide 34: (Appendix)「進化26-30」全体戦略と施策方針
（Appendix） 「進化２６－３０」 全体戦略と施策方針 全体戦略 主な施策方針 1 事業ポートフォリオの •成長性・収益性の高い領域（研磨材、化学工業品）への投資拡大 進化 •ROIC等に基づく構造改革の推進と経営資源の最適配置 事業基盤 2 イノベーションの推進 •事業のタネを多数生み出す事業創出スタイルに転換、将来の柱作り強化 －新規事業・新領域拡大 •研磨材事業を中心に、各事業における新たな領域拡大や研究開発・ 進 研究開発・知財戦略推進－ 知財戦略の推進、ならびにグローバル視点での顧客基盤を拡大 1 •業績に相応しい賃金水準引き上げと将来の成長実現に向けた 人的資源を活かす 化
Slide 35: (Appendix)サステナビリティへの取り組み
（Appendix）サステナビリティへの取り組み イノベーションの推進、成長性・収益性の向上、公正で誠実な経営を通じて、 豊かで持続可能な未来の創造に貢献し続ける会社を目指す。 対処すべき課題 地球温暖化への対応、ならびに日本国における化石燃料への依存引き下げの観点から、 以下のGHG削減目標を設定する 環境課題 2030年 30％削減 （2022年度対比） 2050年 実質ゼロ 人的資本への投資強化、処遇水準の引き上げへの取り組みを更に強化 →人事・評価制度、人財育成制度の見直し 社会課題 多様性の推進 →女性管理職比率等、新たな目標を設定 役員報酬制度の見直し →業績や株価（TSR）に連動
Slide 36: (Appendix)富士紡のROIC経営(逆ツリー)
（Appendix）富士紡のROIC経営（逆ツリー） 施策 ＫＰＩ 市場性・競争力に見合ったポート ポートフォリオ改革 フォリオ改革により収益性向上 ソリューション型受託モデルを強化 ソリューション型受託モデル 税引後売上高 営業利益率 シェア拡大と適正な価格設定を実現 成長率 売上総粗利率 原材料費の圧縮と生産性向上 原価率 最適人員配置の推進と業務プロセスの効率化 人件費率 ROIC 売上高販管費率 事業ポートフォリオ戦略に沿った 研究開発費率 研究開発投資の推進 キャッシュアロケーション戦略に基づく 現預金回転率 最適資金管理 債権回収期間の短縮 売上債権回転率 運転資本回転率 需要を考