Slide 1: 会社説明会
会社説明会 2009年11月25日 健康ホールディングス株式会社 本資料は、当社および当社グループの企業説明に関する情報の提供を目的としたものであり、当社が発行する有価証券の投 資を勧誘することを目的としたものではありません。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断であり、 その情報の正確性、完全性を保証、または、約束するものではなく、今後、予告なしに変更されることがありますので予めご了承 ください。
Slide 2: 目次
目 次 １．当社グループ概要と体制 ２．主要グループ会社のご紹介 ３．2010年３月期（第７期） 第２四半期業績概要 2
Slide 3: １．当社グループ概要と体制
１．当社グループ概要と体制 健康ホールディングス株式会社
Slide 4: 会社概要
会社概要 会 社 名 ： 健康ホールディングス株式会社 設 立 ： 2003年4月10日 代 表 者 ： 代表取締役社長 瀬戸 健 資 本 金 ： 112百万円 （2009年9月末現在） 所 在 地 ： 東京都中野区中央２－９－１サン・ロータスビル4F グ ル ー プ ： 連結子会社 6社 単独 7名 （連結146名） 従 業 員 数 ： （2009年9月末現在。パート、派遣除く） グループの中長期経営戦略の立案・遂行、 事 業 内 容 ： グループ会社の事業戦略実行支援・事業活動の管理 グループ企業 の事業内容 ： 美容健康関連事業 ・ 食品関連事業 4
Slide 5: 沿革
沿 革 2003年 4月 健康食品の通信販売を目的として「健康コーポレーション株式会社」を設 立。 6月 自社Webサイトにてインターネット通信販売を開始。 2004年 5月 インターネットショッピングモール「楽天市場」へ出店。 2005年 12月 インターネットショッピングモール「Yahoo!ショッピング」へ出店。 2006年 5月 札幌証券取引所アンビシャス市場に上場。 11月 株式会社ピーズを設立。 2007年 1月 株式会社ジャパンギャルズを子会社化。 3月 システムパーツ株式会社を子会社化。 7月 株式会社弘乳舎を子会社化。 9月 純粋持株会社体制への移行に伴い、「健康ホールディング
Slide 6: 純粋持株会社体制への移行
純粋持株会社体制への移行 2003年4月 カロリーコントロール用健康 設立 健康コーポレーション（株） 食品販売・一般健康食品販売 2007年9月 純粋持株会社 社名変更 健康ホールディングス（株） カロリーコントロール用健康 食品販売・一般健康食品販売 新設分割 100％子会社 新 設 健康コーポレーション（株） 全事業を承継 6
Slide 7: グループ体制の再構築
グループ体制の再構築 ・単品（豆乳クッキーダイエット）依存から脱却する為、ここ３年でグループを再構築！ 健康ホールディングス（株） 美容健康関連事業 食品関連事業 健康コーポレーション㈱ ㈱システムパーツ ㈱ジャパンギャルズ ㈱弘乳舎 ㈱ピーズ Ｂｉｊｉｎ ㈱ （2,905百万円） （1,913百万円） （2,097百万円） ※（カッコ）内数字は、2009年3月期実績 7
Slide 8: 当社のM&Aについて（M&A前）
当社のＭ＆Ａについて（M&A前） 【Ｍ＆Ａ前の事業ポートフォリオ】 高 花 形 問題児 成長率 金のなる木 負け犬 健康コーポレ 負け犬へ転落の ーション 可能性 売上・利益を単品（豆乳クッキー ダイエット）に依存。 低 安定感に欠ける。 高 市場占有率 低 新規事業立ち上げの時間とリスクを考え、Ｍ＆Ａを決行 戦 略 社歴があり安定性のある企業をＭ＆Ａ 8
Slide 9: 当社のM&Aについて（M&A後）
当社のＭ＆Ａについて（M&A後） 【Ｍ＆Ａ後の事業ポートフォリオ】 高 花 形 問題児 売却 Ｂｉｊｉｎ ジャパン アクディア 成長率 ギャルズ 金のなる木 負け犬 システム 売却 パーツ マルヌシ 健康コーポレ 弘乳舎 ーション ラピー 低 高 市場占有率 低 Ｍ＆Ａの成果 課 題 今 後 グループの安定性と 次の「花形企業」 一手段として、 成長性を確保 「花形事業」作り Ｍ＆Ａの積極展開 9
Slide 10: ２．主要グループ会社のご紹介
２．主要グループ会社のご紹介 健康ホールディングス株式会社
Slide 11: 健康コーポレーション㈱
健康コーポレーション㈱ 〔会社概要〕 所在地：東京都中野区／事業内容：健康食品の販売／設立：2007年9月 ●系統図 ～グループ会社との連携 ～ 主要販売チャネル Ｂｉｊｉｎ㈱ ㈱ジャパン 通信販売 ギャルズ 美顔器・ 化粧品 ㈱ピーズ 消 費 者 グループ会社から仕入れ （広告代理店事業） 健康 コーポレーション グループ会社へ 原材料 システム 株式会社 広告業務を委託 パーツ㈱ 資材 クッキー等 アッセンブリー 卸・小売 OEMメーカー 11
Slide 12: Eコマース市場
Ｅコマース市場 消費者向けＥＣ市場規模は６．１兆円 （兆円） （前年比13.9％増） （％） 7 2 1.8 6 1.5 1.5 5 1.3 市場規模 ＥＣ化率 4 6.1 1 5.3 3 4.4 2 0.5 1 0 0 2006年 2007年 2008年 （出所：経済産業省「平成２０年度電子商取引に関する市場調査」 ） ※ＥＣ化率：全ての商取引における、電子商取引（ＥＣ）による取引の割合。 12
Slide 13: 化粧品・美顔器市場
化粧品・美顔器市場 通販市場の拡大・低価格化により 家庭用美顔器の市場規模は拡大 （百万円） ＜家庭用超音波美顔器の市場規模推移＞ ＜2008年 家庭用超音波美顔器市場の 4,000 ※メーカー出荷金額ベース 参入企業シェア＞ 3,450 ※メーカー出荷金額ベース 3,000 2,230 2,300 2,080 その他 健康コーポレーション㈱ 2,000 1,650 30.3% 26.4% 1,000 B社 A社 21.7% 21.5% 0 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 （出所：株式会社矢野経済研究所「化粧品マーケティング総鑑 2009年版」 ） 当社における潜在
Slide 14: 健康コーポレーション㈱ ビジネスモデルの特長
健康コーポレーション㈱ ・ビジネスモデルの特長 高付加価値商品 最終顧客への 広告宣伝 リピーター獲得 の製造・仕入 直接販売 販売方法の工夫によるリピーター獲得 ★追加ポイント 高付加価値商品を、広告宣伝により広く認知 費用対効果の検証による“利益を生み出す”広告宣伝 売上の早期回収 （＝早期キャッシュ化） 効果の高いノウハウを蓄積 広告宣伝が当社の営業マン ⇒資金繰り安定度、大幅増 14
Slide 15: 豆乳クッキーダイエットとエステナード比較
健康コーポレーション㈱ ・『豆乳クッキーダイエット』 『エステナード（美顔器等）』比較 豆乳クッキーダイエット エステナード ◎ 市場性 ◎ （特に潜在市場性あり） 外部環境・認知度 ◎ △→○ × ○ 参入障壁 （低い） （高い） × ○ 広告宣伝費 （高いコストがかかった） （コスト抑制に成功） 収益の ◎ △ 安定性・継続性 （当社ビジネスモデルに特長あり） 15
Slide 16: ㈱ジャパンギャルズ
㈱ジャパンギャルズ 〔会社概要〕 所在地：愛媛県四国中央市 ／ 事業内容：美容機器・化粧品等の製造販売 ／ 設立：1992年11月 ● 系統図 ～グループ会社との連携 ～ 株式会社 通販市場へも ジャパンギャルズ 販路を拡大 Ｂｉｊｉｎ㈱ 検査業者 美顔器 美顔器 消 費 者 健康コーポ グループ会社から仕入れ レーション㈱ 三島工場 化粧品 OEM 委託元 原材料・資材 フェイス マスク 卸・小売 世界初 『化粧水マスク 全自動製造機』 を導入 医薬部外品認可工場 16
Slide 17: ㈱ジャパンギャルズ ビジネスモデルの特長
㈱ジャパンギャルズ ・ビジネスモデルの特長 OEMによる安定的かつリスクの少ない取引体制 販 売 健康コーポレーションとの取引開始による新規販路の構築 Bijin社を活用した仕入れ体制の構築 仕 入 Bijin社の仕入れノウハウの享受 自社工場での製品化 （競合他社に比べ多種多様な商品供給力） 「低単価」「短納期」体制による運営 生産･技術 世界初の最新鋭機器「化粧水マスク全自動製造機」の導入 医薬部外品認可工場（三島工場） 17
Slide 18: ㈱弘乳舎
㈱弘乳舎 〔会社概要〕 所在地：熊本県熊本市 ／事業内容：乳製品の製造販売／設立：1956年3月 ● 系統図 株式会社 弘乳舎 余剰乳を賞味期限の 乳業メーカー 長い商品へ加工し、 余剰乳 メーカーへ引渡し バター・脱脂粉乳 消 費 者 OEM製造 乳業メーカー 生乳 生産者団体 生乳 自社製品製造 卸・小売 アイスクリーム等 デザート類 システム 自社商品の販売ルート パーツ㈱ 資材 18
Slide 19: 弘乳舎の処理能力はNo.1
㈱弘乳舎 余剰乳とは 生乳出荷量と飲用需要不均衡により発生する余剰生乳。加工することにより 製品化。 余剰乳の加工 余剰乳は、余剰処理施設でバター・脱脂粉乳等、賞味期限の長い商品に加工。 弘乳舎のように年間を通して稼動する工場は少ない。 競合他社との比較 青森以南において、余剰乳専門処理工場は、弘乳舎を含め限定されている。 競合は少なく、弘乳舎の処理能力はNo.1（１日あたり550t） 19
Slide 20: 余剰乳の発生要因
㈱弘乳舎 余剰乳の発生要因 年間を通じて生乳出荷量と飲用需要にズレがあり、余剰乳はこの需要が少ない 時期に発生。特に、学校給食の休止期（年末年始・春休み等）は、大量に余剰乳 が発生する。 （単位：トン） 【 生乳出荷量と需要量 】 400,000 400,000 生乳出荷量 350,000 350,000 需要量 余剰時期 不足時期 余剰時期 300,000 300,000 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 20
Slide 21: ３．第２四半期業績概要
１．第２四半期業績概要 健康ホールディングス株式会社
Slide 22: 第２四半期業績サマリー
第２四半期業績サマリー グループ全社 黒字達成 【第２四半期連結累計期間】 （単位：百万円） 第６期 第７期 （2009年3月期） （2010年3月期） 前 期 比 売上高 3,963 4,093 130 営業利益 239 491 252 経常利益 217 468 251 四半期純利益 122 309 187 22
Slide 23: 第２四半期業績概要
第２四半期業績概要 過去最高益 連結営業利益 過去最高益 ・・・ 491百万円 連結経常利益 過去最高益 ・・・ 468百万円 連結四半期純利益 過去最高益 ・・・ 309百万円 23
Slide 24: 第２四半期業績推移
第２四半期業績推移（連結営業利益・経常利益・四半期純利益） 500 業績 回復 （単位：百万円） 400 300 200 100 0 －100 －500 営業利益 経常利益 四半期純利益 第４期２Ｑ 292 284 163 第５期２Ｑ 15 △22 △470 第６期２Ｑ 239 217 122 第７期２Ｑ 491 468 309 24
Slide 25: 第２四半期営業利益推移（連結 vs 健康コーポレーション）
第２四半期営業利益推移（連結 vs 健康コーポレーション㈱） Ｍ＆Ａで 単品依存脱却 900 （単位：百万円） 700 健康コーポレーション 以外の利益が増える 500 クッキーに加え ほとんどが 美顔器等が柱の クッキーの利益 491 一つに 300 292 290 813 341 239 277 100 60 15 0 15 第４期２Q －56 第７期２Q －117 第６期２Q （当期） －100 第５期２Q ・・・連結営業利益 ・・・連結調整 ・・・健康コーポレーション㈱の営業利益（連結調整前） 25
Slide 26: 第２四半期業績推移（連結キャッシュフロー）
第２四半期業績推移（連結キャッシュフロー） キャッシュフローも大幅に改善 （単位：百万円） 1,200 1,245 1,000 1,188 800 600 550 400 359 200 170 148 第５期２Q 0 第４期２Q 第６期２Q 第７期２Q －200 （当期） ・・・営業キャッシュフロー -680 ・・・フリーキャッシュフロー －3.500 -3,105 ※フリーキャッシュフロー＝営業キャッシュフロー＋投資キャッシュフロー 26
Slide 27: 第２四半期業績推移（連結純有利子負債）
第２四半期業績推移（連結純有利子負債） 有利子負債も順調に減少 （単位：百万円） 4,000 2,000 0 -2,000 -4,000 -6,000 -8,000 第４期２Ｑ 第５期２Ｑ 第６期２Ｑ 第７期２Ｑ 手元流動性 541 3,038 910 1,305 有利子負債 0 -7,800 -4,037 -3,616 純有利子負債 0 -4,762 -3,127 -2,311 ※手元流動性 = 現預金 ※有利子負債＝長短借入金+社債 27
Slide 28: 第２四半期業績推移（自己資本・自己資本比率）
第２四半期業績推移（自己資本・自己資本比率） 自己資本比率も15%近くまで回復 （百万円） （％） 800 40.0 700 33.7 693 719 35.0 600 30.0 544 500 25.0 400 391 20.0 300 12.5 15.0 200 6.9 10.0 100 2.3 5.0 0 0.0 第４期２Ｑ 第５期２Ｑ 第６期２Ｑ 第７期２Ｑ （当期） ・・・自己資本 ・・・自己資本比率 28
Slide 29: 連結業績予想（通期）
連結業績予想（通期） 通期も 過去最高益の見通し 16,000 15,707 900 【売上高】 （単位：百万円） 【営業利益】 （単位：百万円） 700 679 702 12,000 10,701 500 8,002 8,000 6,993 360 300 4,000 100 －38 0 第４期 第５期 第６期 第７期 （実績） （実績） （実績） （予想） 第４期 第５期 第６期 第７期 -100 （実績） （実績） （実績） （予想） 29
Slide 30: 株主還元 ～配当～
株主還元 ～配当～ 上場３周年記念配当を決定 当期の好調な業績と、上場３周年を記念し、配当を決定。 基 準 日 ： 2009年9月30日 １株当たり配当金 ： 50 円 00 銭 配 当 金 額 ： 15百万円 効 力 発 生 日 ： 2009年12月7日 （支払開始日） 配 当 原 資 ： 利益剰余金 今後の配当方針 当社単体 年間配当性向 ２０～２５％を目処とする事を決定 30
Slide 31: 株主優待
株主優待 株主優待内容 『豆乳クッキーダイエット』（健康コーポレーション㈱商品） 【贈呈基準】 毎期末時点での所有株式 贈呈箱数 20株以上60株未満 １箱 60株以上100株未満 ２箱 100株以上200株未満 ３箱 200株以上 ４箱 今後も引き続き、様々な利益還元・株主優待を通じて 株主の皆様のご期待に応えてまいります。 31