Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — Q3 2010 Earnings Presentation
32 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Nov 10, 2010
Slide 1: 2010年12月期 第3四半期決算説明資料
バリューコマース株式会社 2010年12月期 第3四半期決算説明資料 2010年11月10日
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ 2010年12月期第3四半期ハイライト 2 Ⅳ 事業報告 広告主数、パートナーサイト数推移 19 Ⅱ 2010年12月期第3四半期累計期間 連結業績報告 パートナー報酬金額の推移 20 連結業績の概要 4 カテゴリー別売上高構成比率 21 サービス別売上高構成 5 ウェブサービスの拡充1 22 費用構成の推移 6 ウェブサービスの拡充2 23 連結貸借対照表 7 VCアカデミー、ディベロッパーセンター 24 連結キャッシュフロー 8 ストアマッチ「アイテムマッチ」の開始 25 Ⅲ 2010年12月期第3四半期 連結業績報告 & 四半期推移 Ⅴ 2010年12月期 業績予想 連結業績の
Slide 3: 2010年12月期 第3四半期 ハイライト
2010年12月期 第3四半期 ハイライト ■ 売上高 5,087百万円 （前年同期比 ＋3.4%) □ ASPサービス 1,861百万円 （同＋7.6%） □ ｺﾝｻﾙﾃｨﾝｸﾞｻｰﾋﾞｽ 2,583百万円 （同△2.7%） 第3四半期累計期間（Q1-Q3’10） ▽ □ ｽﾄｱﾏｯﾁｻｰﾋﾞｽ 642百万円 （同＋76.2%） 連結業績、サービス別売上高 ■ 売上総利益 2,025百万円 （同＋9.6%） ■ 営業利益 347百万円 （同＋84.5%） ■ 経常利益 375百万円 （同＋138.9%） ■ 四半期純利益 390百万円 （同＋143.1%） ■ 売上高 1,681百万円 （前
Slide 4: 第3四半期累計期間 連結業績報告
2010 12 3 3
Slide 5: 第3四半期累計期間 連結業績の概要
2010年12月期第3四半期累計期間 連結業績の概要 増収増益、各マージンも改善。 （百万円) Q1-Q3'10 Q1-Q3'09 売上高構成比 前年同期比増減 売上高構成比 売上高 5,087 - 3.4% 4,918 - 売上原価 3,061 60.2% -0.3% 3,071 62.4% 売上総利益 2,025 39.8% 9.6% 1,847 37.6% 販管費 1,678 33.0% 1.1% 1,659 33.7% 営業利益 347 6.8% 84.5% 188 3.8% 経常利益 375 7.4% 138.9% 157 3.2% 特別損益 0 - - 7 0.1% 税金等調整前四
Slide 6: サービス別売上高構成
サービス別売上高構成 成果コミッションの増加によりASPサービスの売上高が増加。ストアマッチサービスは好調。 （百万円) Q1-Q3'10 Q1-Q3'09 売上高構成比 前年同期比増減 売上高構成比 ASPサービス 1,861 36.6% 7.6% 1,729 35.2% コンサルティングサービス 2,583 50.8% -2.7% 2,655 54.0% ストアマッチサービス 642 12.6% 76.2% 364 7.4% Sozon - - - 168 3.4% 合計 5,087 - 3.4% 4,918 - * ストアマッチサービス ヤフーショッピングに出店するストアマーチャント向け
Slide 7: 費用構成の推移
費用構成の推移 売上原価率、売上高販管費率はほぼフラット。 （百万円) Q1-Q3'10 Q1-Q3'09 売上高構成比 前年同期比増減 売上高構成比 売上原価 コンサルティング原価 1,935 38.1% -2.2% 1,979 40.2% 媒体費 423 8.3% 8.4% 390 7.9% ストアマッチサービス原価 482 9.5% 76.4% 273 5.6% その他原価 220 4.3% -20.4% 277 5.6% Sozon原価 - - - 150 3.1% 3,061 60.2% -0.3% 3,071 62.4% 販管費 人件費 1,238 24.4% 3.9% 1,192
Slide 8: 連結貸借対照表
（百万円） Q3’10 End Q3’09 End 増減 主たる増減要因 (2010年9月末) (2009年9月末) 流動資産 5,442 4,074 1,367 現預金の増加、ECサイト未収入金/ パートナーサイト未払金に関する表示 方法の変更 現預金 3,587 2,969 617 有形固定資産、無形固定資産の減少、 固定資産 575 885 (309) 投資有価証券の減少 総資産 6,017 4,959 1,058 ECサイト未収入金/パートナーサイト 流動負債 1,753 977 775 未払金に関する表示方法の変更 固定負債 170 174 (4) 預り保証金の減少 純資産 4,09
Slide 9: 連結キャッシュフロー
（百万円） 主な内訳（百万円） Q1-Q3’10 Q1-Q3’09 増減 □営業キャッシュフロー 連結税引前利益 375 営業活動によるキャッシュフロー 536 205 330 減価償却費 96 売上債権の減少 27 未収入金の増加 (28) 投資活動によるキャッシュフロー (29) (69) 40 仕入債務の増加 54 未払金の増加 6 財務活動によるキャッシュフロー 21 0 21 □投資キャッシュフロー 現金及び現金同等物の増減額 527 135 392 有形固定資産の取得 (20) 無形固定資産の取得 (14) 現金及び現金同等物の期首残高 3,060 2,834 225 □財務キャッ
Slide 10: 第3四半期 連結業績報告 & 四半期推移
2010 12 3 9
Slide 11: 第3四半期 連結業績の概要
2010年12月期 第3四半期 連結業績の概要 （百万円) Q3'10 Q3'09 Q2'10 売上高構成比 前年同期比増減 前四半期比増減 売上高構成比 売上高構成比 売上高 1,681 - -2.4% -2.2% 1,723 - 1,720 - 売上原価 1,003 59.7% -7.3% -5.0% 1,083 62.8% 1,057 61.4% 売上総利益 678 40.3% 5.9% 2.2% 640 37.2% 663 38.6% 販管費 549 32.7% -1.5% -3.7% 557 32.4% 570 33.2% 営業利益 128 7.7% 56.1% 38.7% 82 4
Slide 12: サービス別売上高構成
サービス別売上高構成 ストアマッチサービスが好調。 （百万円) Q3'10 Q3'09 Q2'10 売上高構成比 前年同期比増減 前四半期比増減 売上高構成比 売上高構成比 ASPサービス 594 35.3% 2.5% -5.8% 579 33.6% 630 36.6% コンサルティングサービス 859 51.1% -15.3% -1.4% 1,014 58.8% 871 50.7% ストアマッチサービス 228 13.6% 76.2% 4.7% 129 7.5% 218 12.7% 合計 1,681 - -2.4% -2.2% 1,723 - 1,720 - 11
Slide 13: 費用構成の推移
費用構成の推移 （百万円) Q3'10 Q3'09 Q2'10 売上高構成比 前年同期比増減 前四半期比増減 売上高構成比 売上高構成比 売上原価 コンサルティング原価 639 38.1% -16.1% -3.3% 763 44.3% 662 38.5% 媒体費 123 7.3% -1.0% -21.3% 124 7.2% 156 9.1% ストアマッチサービス原価 171 10.2% 76.0% 4.5% 97 5.6% 163 9.5% その他原価 69 4.1% -29.6% -6.8% 98 5.7% 74 4.3% 1,003 59.7% -7.3% -5.0% 1,083 62.8
Slide 14: 売上高、売上総利益、GPマージンの推移
売上高、売上総利益、GPマージンの推移 （百万円) 2,875 2,830 2,775 2,706 2,584 2,562 2,760 2,502 2,497 2,411 2,440 2,429 2,322 2,246 2,075 1,706 1,765 1,723 1,691 1,684 1,720 1,681 1,640 1,648 1,665 1,646 1,548 1,425 1,535 1,270 634 647 641 636 683 663 678 616 611 609 607 627 601 605 640 Q1'07 Q2 Q3 Q4 Q1'08 Q2 Q3 Q4 Q1'0
Slide 15: サービス別売上高推移・構成比率推移
サービス別売上高推移、サービス別売上高構成比率推移 （百万円） 四半期売上高推移 構成比推移 2.5% 219 129 14.5% 8.2% 12.6% 178 195 218 15.5% 304 149 19 228 276 259 271 90 103 131 2.9% 258 22 39 42 199 579 35.9% 116 36.6% 566 641 636 630 40.2% 594 33.1% 555 571 578 620 560 559 598 578 567 1,014 53.4% 888 48.5% 50.8% 824 789 791 822 819 871 852 8
Slide 16: 売上原価・粗利益構成推移
売上原価・粗利益構成推移 （百万円) 金額構成 比率構成 627 36.6% 37.6% 640 42.7% 39.8% 641 636 663 609 607 601 683 678 647 611 605 634 81 4.5% 5.7% 4.3% 71 79 98 74 2.3% 72 88 99 7.1% 616 212 77 69 14.2% 103 97 6.2% 9.5% 156 90 134 163 114 272 228 250 146 171 68 98 124 13.0% 2.2% 8.5% 262 77 8.3% 103 17 30 130 168 156 7.5% 2
Slide 17: 売上原価・販管費・営業利益構成推移
売上原価・販管費・営業利益構成推移 （百万円) 金額構成 比率構成 62 66 8 82 3.4% 2.2% 3.7% 8 57 92 6.8% 72 180 59 124 128 191 46 147 141 11.3% 9.8% 57 204 193 179 14.9% 8.6% 166 160 138 210 153 62 207 9 380 23.1% 410 428 24.1% 215 375 407 407 376 399 24.4% 366 398 410 24.4% 244 406 347 356 364 1,139 1,0831,055 63.4% 62.4% 1,0641,
Slide 18: 四半期売上高・構成比推移
四半期売上高・構成比推移 0.7% 4.4% 4.4% 3.7% 0.5% 0.5% 3.8% 3.6% 3.0% 4.8% 3.4% 5.4% 3.7% 7.4% 7.7% 12.0% 11.7% 11.5% 10.2% 10.1% 9.9% 8.6% 8.2% 19.2% 15.1% 12.8% 13.5% 10.6% 8.2% 9.5% 265 266 259 246 243 255 254 22.0% 257 247 22.6% 247 216 24.5% 21.5% 22.8% 26.2% 23.8% 23.6% 24.9% 209 209 23.7% 24.4% 24.7% 25.
Slide 19: 事業報告
ValueConmerce/ 18
Slide 20: 広告主数、パートナーサイト数推移
広告主数(課金ECサイト数)、パートナーサイト数推移 広告主数（課金サイト数ベース） 2,760 2,876 2,865 2,856 2,860 2,617 2,687 2,731 2,483 2,391 2,423 2,400 2,339 2,066 2,118 Q1'07 Q2 Q3 Q4 Q1'08 Q2 Q3 Q4 Q1'09 Q2 Q3 Q4 Q1'10 Q2 Q3 パートナーサイト数 781,000 795,000 800,000 728,000 749,000 766,000 672,000 703,000 640,000 577,000 607,000 534,000 461,
Slide 21: パートナー報酬金額の推移
パートナー報酬金額の推移 18億円/Q内外の水準を維持。 （百万円） 1,879 1,795 1,832 1,769 1,783 1,559 1,546 1,503 1,432 1,410 1,374 1,381 1,308 1,305 1,245 Q1'07 Q2 Q3 Q4 Q1'08 Q2 Q3 Q4 Q1'09 Q2 Q3 Q4 Q1'10 Q2 Q3 20
Slide 22: カテゴリー別売上高構成比率
カテゴリー別売上高構成比率 足元で金融顧客向けが一時的に落ち込み30％の占有率を割った。オンラインサービス・ショッピングの売上高占有率が増加。 2007年 2008年 2009年 2010年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 金融・保険・証券 34.2% 35.0% 33.2% 38.0% 39.7% 39.2% 38.2% 41.1% 38.3% 38.8% 42.9% 34.1% 35.8% 31.2% 27.3% オンラインサービス・ 15.9% 18.8% 20.1% 14.5% 13.9% 13.2% 11.8% 9.9% 14
Slide 23: ウェブサービスの拡充-1 トラベルAPIの追加
ウェブサービスの拡充-1 トラベルAPIの追加 商品APIに加え、トラベルAPIを提供し、旅行に関する様々なサービス検索からアフィリエイトへの導線を拡充。 ウェブサービス概念図 ホテルAPI 宿泊先情報の検索 パートナーサイトは、ウェブサービスに参加するEC エアチケットAPI 航空券情報の検索 サイトの商品・サービスをAPIで検索し、自サイトの トラフィックを増加させてアフィリエイト報酬を獲得。 ツアーAPI ツアー情報の検索 商品データベース件数は43百万件 ⇒ 当社から各APIのサンプルコードを提供。パートナーサイトは、サンプルコード やテンプレートを利用して自サイトへのトラ
Slide 24: ウェブサービスの拡充-2 ソーシャルボタンの追加
ウェブサービスの拡充-2 ソーシャルボタンの追加 商品リンクにソーシャルボタンを追加。パートナーサイトがTwitter, Facebook, Google Buzzを使って お目当て商品についてのつぶやきやコメントができる。 ⇒ 商品訴求におけるバイラル効果 * バリューコマース ウェブサービスを利用するECサイトが”SNSリンクの公開”を許可し、パートナーサイトが上記3SNSのいずれかに登録していることが必要。 23
Slide 25: VCアカデミー、ディベロッパーセンター開設
バリューコマース（VC)アカデミー、ディベロッパーセンター開設 パートナーのアフィリエイト活動をサポートするために、VCアカデミーとディベロッパーセンターをオープン。 VCアカデミー ディベロッパーセンター APIの利用普及を目的とした、サンプルコード ウェブコンテンツとリアル講習によるアフィリエイト （ディベロッパーキット）、Webテンプレートの配布 教育プログラム 24
Slide 26: ストアマッチ「アイテムマッチ」のサービス開始
ストアマッチ 商品表示型広告「アイテムマッチ」のサービス開始 Yahoo!ショッピングの商品カテゴリのリストページに掲載されるクリック課金型広告。 Yahoo!ショッピングに出店するストアマーチャントが Yahoo!ショッピングでの出品商品の情報を広告として表示させる。マネタイズ効率の向上が期待できる。 Yahoo!ショッピング 掲載イメージ ストアのイチオシ アイテムマッチ Yahoo!ショッピング出店ストア向け Yahoo!ショッピング出店ストア向け リスティング広告サービス 商品表示広告サービス 従来のストアマッチ = ストアのイチオシ （新サービス） アイテムマッチ ストアマッチ: Y
Slide 27: 2010年12月期 業績予想
2010 12 26
Slide 28: 通期業績予想と進捗率
2010年12月期 通期業績予想と進捗率 連結・個別共に、ボトムラインは95％を上回る進捗率だが、第4四半期の業績に応じて修正が必要な場合に再修正して公表することとし、 通期業績予想は期央修正値で一旦据え置く。 （百万円） 実績 通期業績予想 Q1-Q3進捗率 （対修正値） Q1 Q2 Q3 Q1-Q3 期初予想値 期央修正値 売上高 1,684 1,720 1,681 5,087 6,773 6,883 73.9% 営業利益 124 92 128 347 298 409 84.9% 経常利益 131 103 139 375 279 440 85.4% 当期純利益 132 146 110 39
Slide 29: 参考資料
ValueConmerce/ 28
Slide 30: 四半期業績、キャッシュフロー推移（連結）
四半期業績、キャッシュフロー推移（連結） （百万円） 2007年 2008年 2009年 2010年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 売上高＋ASPパートナー報酬 2,075 2,246 2,502 2,322 2,497 2,411 2,440 2,584 2,562 2,429 2,706 2,760 2,875 2,830 2,775 売上高 1,270 1,425 1,640 1,535 1,706 1,648 1,665 1,765 1,646 1,548 1,723 1,691 1,684 1,720 1,681 ASPサー
Slide 31: 事業データ
事業データ 2007年 2008年 2009年 2010年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 パートナーサイト数 404K 461K 498K 534K 577K 607K 640K 672K 703K 728K 749K 766K 781K 795K 800K 広告主数（課金ECサイト数） 2,066 2,400 2,339 2,118 2,617 2,687 2,760 2,876 2,865 2,731 2,856 2,860 2,483 2,391 2,423 ASPサービス 1,259 1,291 1,278 1,225 1,1
Slide 32: 会社概要
会社概要 会社名 ： バリューコマース株式会社 設立 ： 1999年11月（創業1996年） 所在地 ： 東京都港区赤坂8-1-19 日本生命赤坂ビル5, 6F 代表者 ： 代表取締役会長兼社長 ブライアン ネルソン 事業内容 ： アフィリエイトマーケティングサービス（成果報酬型インターネット広告） 検索エンジンマーケティング 主な関連会社 ： 株式会社ジェーピーツーワン（自社メディア運営） ミッション ： 高品質で効果的なサービスを提供すること ビジョン ： インターネットによる販売とマーケティングサービスでグローバル リーダーになること 投資家情報： http://www.valuecom