Terumo Corporation · TSE:4543
Terumo — Q3 FY2023 Earnings Presentation
30 slides from Terumo's earnings presentation, Feb 7, 2024
Slide 1: 2024年3月期 第3四半期 決算概要
2024年3月期 第3四半期 決算概要 2024年2月7日 テルモ株式会社 Chief Accounting and Financial Officer 武藤 直樹
Slide 2: おことわり
おことわり テルモの開示資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、 当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基 づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。様々な 要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知おきください。 実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領域を取り巻く 経済情勢、為替レートの変動、競争状況等があります。また、この資料に含ま れている製品（開発中のものを含む）に関する情報は、宣伝広告、医学的 アドバイスを目的としているものではありません。 ©TERUMO CORPORATION 2 /
Slide 3: ハイライト
ハイライト 売上収益 四半期・累計ともに過去最高 心臓血管と血液・細胞テクノロジーが二桁伸長して牽引 営業利益 四半期・累計ともに過去最高 収益改善策（価格政策・原価低減）が計画通り進捗 業績予想の上方修正 為替影響を反映した修正（Q4想定レート：USD144/EUR157） 売上・利益ともに過去最高更新を見込む ©TERUMO CORPORATION 3 / 13
Slide 4: P&L実績
P&L実績 売上収益：グローバルで強い需要が継続し、TIS、血液センター向けビジネス、血管が二桁伸長して牽引 営業利益：収益改善策の順調な進捗。販管費は、北米の治療デバイス拡販に向けた人員増強を継続し、増加 金額（億円） FY22 Q3累計 FY23 Q3累計 増減率 為替除く増減率 FY22 Q3 FY23 Q3 増減率 売上収益 6,180 6,830 11% 6% 2,147 2,391 11% 売上総利益 3,183 3,548 11% 7% 1,114 1,266 14% （%） (51.5%) (52.0%) (51.9%) (52.9%) 一般管理費 1,785 2,022 13
Slide 5: 営業利益増減分析（Q3）
営業利益増減分析（Q3）： 収益改善策のさらなる進展 （億円） 売上増による売上総利益の増加 TIS・ニューロを中心に心臓血管が牽引 価格 売上総利益率効果 為替の影響 売上総利益率効果 一般管理費の増加 研究開発費の増加 インフレ影響の緩和とコストダウン効果により 売上総利益の増加 売上増による +34 一時費用を相殺 薬価 価格 グローバルで価格政策の見直し推進 +7 一般管理費の増加 北米の治療デバイス拡販に向けた人員増強 為替の影響 フローへの影響+26億円、ストックへの影響 ▲11億円 FY22 Q3 FY22 Q3 FY23 Q3 FY23 Q3 営業利益 調整後 調整後 営業利益
Slide 6: 営業利益増減分析（Q3累計）
営業利益増減分析（Q3累計）： 各項目で順調な進捗 （億円） 売上増による売上総利益の増加 価格 心臓血管と血液・細胞テクノロジーが牽引 売上総利益率効果 為替の影響 一般管理費の増加 売上総利益率効果 研究開発費の増加 +65 売上総利益の増加 売上増による コストダウンと事業ミックス改善によりインフレ 薬価 影響を跳ね返す 価格 +21 グローバルで価格政策の見直し推進 一般管理費の増加 北米の治療デバイス拡販に向けた人員増強 為替の影響 フローへの影響+66億円、ストックへの影響 ▲26億円 FY22 FY22 FY23 FY23 Q3累計 Q3累計 Q3累計 Q3累計 営業利益 調整後
Slide 7: 売上総利益率効果の四半期推移
売上総利益率効果の四半期推移 FY23 業績予想 利益増減（2023年5月に開示） 項目別・四半期ごとの内訳 詳細 Q1 Q2 Q3 Q4 売上 • 全項目ともQ4に改善加速 総利益率効果 （億円） • 前年度Q4一時費用の剥落 (58億円/年) • 下期に緩和 インフレ • 輸送費グローバル入札の成果 収益 • 生産移管やオペレーション改善 改善策 • 下期に更なる成果刈り取り ミックス改善 • PSなど高収益事業が下期に増収 その他 • 特にQ4に大幅YoY改善見込み (PS: ファーマシューティカルソリューション) ©TERUMO CORPORATION 7 / 13
Slide 8: 地域別売上収益
地域別売上収益： 米州・欧州で治療デバイスが好調、成長率ではアジアが牽引 (C&V: 心臓血管、TMCS: メディカルケアソリューションズ、TBCT: 血液・細胞テクノロジー TIS: 血管内治療システム、ニューロ: ニューロバスキュラー、 CV: カーディオバスキュラー) FY23 Q3累計 FY23 Q3累計 売上収益 (億円) コメント 増減率 地域構成比 Q3累計 Q3 （ ）内は為替影響除く FY21 1,612 549 C&Vはニューロ・血管が二桁伸長。TBCTではQ4に 米州 FY22 12% 2,124 743 予定していた受注の前倒しによる増収 (7%) FY23 2,382
Slide 9: C&V：米州・欧州が牽引し売上好調を継続
C&V： 米州・欧州が牽引し売上好調を継続。利益も計画通り進捗 (C&V: 心臓血管、TIS: 血管内治療システム、ニューロ: ニューロバスキュラー、CV: カーディオバスキュラー) （億円） Q3累計 Q3累計 Q3 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 4,077 TIS ： グローバルでアクセス製品と治療デバイスの需要が拡大。 3,589 中国では集中購買の買い控え影響を受けるも、二桁 2,944 伸長を維持 +281 売上収益 ニューロ： 北米・欧州で脳梗塞デバイスのシェアを回復。中国は 14% 代理店再編に伴う初期在庫売上があった昨年からは (8%) 1,235 1,420 減
Slide 10: TMCS：増収増益
TMCS： 栄養事業の売却や体温計の需要一巡が影響するも増収増益 (TMCS: メディカルケアソリューションズ) （億円） Q3累計 Q3累計 Q3 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 1,387 1,455 1,473 HCS 日本では栄養事業の売却に伴う売上減少を ホスピタルケア 価格政策の見直しと輸液セット・ポンプの好調 +29 ソリューション： により跳ね返す。海外はアジア・中南米が牽引 し堅調 売上収益 1% (-0%) 517 533 LCS 468 ライフケア 体温計の需要が一巡。日本の自己血糖測定 －16 ソリューション： 向け製品群は競争激化により減収 3% PS フ
Slide 11: TBCT：血液センター向けビジネス好調
TBCT： 血液センター向けビジネス好調による増収増益 (TBCT: 血液・細胞テクノロジー) （億円） Q3累計 Q3累計 Q3 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 1,278 1,134 血液センター ： アジアと米州でQ4に予定していた受注の前倒 しによる売上増 +129 902 売上収益 13% アフェレシス治療： 北米を中心に細胞採取の需要が拡大。アジア (8%) 394 437 319 では病院向けの血液治療製品の売上が好調 +34 11% 細胞処理 ： 一部事業の売却により前年比ではマイナス。 細胞治療への投資拡大に伴い、細胞処理 システムの売上は堅調に推移 －19 17
Slide 12: 為替影響を反映し、業績予想を修正
為替影響を反映し、業績予想を修正 （ ）内は為替影響除く FY22実績 FY23 従来予想 FY23 修正予想 修正額 増減率 金額（億円） (A) (B) (C) (C)-(B) (C)÷(A) 売上収益 8,202 8,540 9,060 +520 +10% (+6%) 営業利益 1,173 1,325 1,400 +75 +19% (+14%) （%） 14.3% 15.5% 15.5% 調整後営業利益 1,380 1,510 1,575 +65 +14% (+10%) （%） 16.8% 17.7% 17.4% 当期利益 893 1,010 1,050 +40 +18% 通期 業績予想
Slide 13: 業績予想の上方修正（為替影響）
業績予想の上方修正（為替影響） Q別推移（全社） 通期（全社／カンパニー別） 2,391 全社 C＆V 2,286 2,230 2,153 9,060 20%(GS26) 26%(GS26) 当初ガイダンス 8,540 2,209 5,445 2,077 2,132 2,119 8,540÷4 8,538 15.8%(為替除く) 24.0%(当初ガイダンス) 売 15.5%(当初ガイダンス) 5,071 5,038 23.2%(為替除く) 上 業績 実勢R(*) 15.5%(実勢R) 22.8%(実勢R) 修正 1,400 為替除く 1,240 1,349 1,325 1,205 1,177
Slide 14: 参考資料
参考資料 ©TERUMO CORPORATION 14 / 13
Slide 15: C&V：業績予想の上方修正（為替影響）
C&V： 業績予想の上方修正（為替影響） Q別推移（C&V） 通期（全社／カンパニー別） 1,420 全社 C＆V 1,351 1,368 20%(GS26) 26%(GS26) 1,306 9,060 当初ガイダンス 8,540 5,445 1,292 1,281 5,038÷4 8,538 15.8%(為替除く) 24.0%(当初ガイダンス) 売 1,254 1,245 15.5%(当初ガイダンス) 5,071 5,038 23.2%(為替除く) 上 業績 実勢R(*) 15.5%(実勢R) 22.8%(実勢R) 修正 1,400 為替除く 1,240 1,349 1,325 1,205
Slide 16: TMCS：業績予想の上方修正（為替影響）
TMCS： 業績予想の上方修正（為替影響） Q別推移（TMCS） 通期（全社／カンパニー別） 533 503 500 全社 C＆V 522 当初ガイダンス 9,060 20%(GS26) 26%(GS26) 437 494 497 2,000÷4 8,540 5,445 8,538 15.8%(為替除く) 24.0%(当初ガイダンス) 売 433 15.5%(当初ガイダンス) 5,071 5,038 23.2%(為替除く) 上 業績 実勢R(*) 15.5%(実勢R) 22.8%(実勢R) 修正 1,400 為替除く 1,240 1,349 1,325 1,205 1,177 79 77 57
Slide 17: TBCT：業績予想の上方修正（為替影響）
TBCT： 業績予想の上方修正（為替影響） Q別推移（TBCT） 通期（全社／カンパニー別） 432 437 全社 C＆V 409 20%(GS26) 26%(GS26) 394 395 9,060 389 8,540 5,445 当初ガイダンス 8,538 15.8%(為替除く) 24.0%(当初ガイダンス) 売 362 1,500÷4 15.5%(当初ガイダンス) 5,071 5,038 23.2%(為替除く) 上 341 15.5%(実勢R) 22.8%(実勢R) 業績 実勢R(*) 1,400 1,240 修正 為替除く 1,205 1,349 1,325 1,177 59 48 58
Slide 18: 売上明細（地域別・事業別）
売上明細（地域別・事業別） ©TERUMO CORPORATION 18 / 13
Slide 19: 売上収益の四半期推移
売上収益の四半期推移 FY23 Q3： FY22 Q3との比較では＋11%。FY23 Q2との比較では+5% （億円） 3,000 2,500 2,000 1,500 TBCT TMCS C&V 1,000 500 0 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 Q1 Q2 Q3 Q4 ©TERUMO CORPORATION 19 / 13
Slide 20: 収益改善策の進捗状況
収益改善策の進捗状況 Q4 Q4 1 価格政策 2 VC2成果 120 億円 36 億円 Q3累計進捗 Q3累計進捗 VC2: 全社横断の原価・販管費低減プロジェクト Q3累計 コスタリカ移管 によるコストダウンに加え、 グローバルで価格政策 を見直し 実績 国内工場における オペレーション改善 Q4 国内工場における 自動化・効率化 や 継続的な効果 を見込む 見通し オペレーション改善 による更なる成果刈り取り ©TERUMO CORPORATION 20 / 13
Slide 21: P&L（四半期推移）
P&L（四半期推移） （億円） FY22 Q3 Q4 FY23 Q1 Q2 Q3 （10-12月） （1-3月） （4-6月） （7-9月） （10-12月） 売上収益 2,147 2,022 2,153 2,286 2,391 売上総利益 1,114 (51.9%) 990 (49.0%) 1,098 (51.0%) 1,185 (51.8%) 1,266 (52.9%) 一般管理費 615 (28.6%) 597 (29.5%) 651 (30.2%) 664 (29.0%) 707 (29.6%) 研究開発費 159 (7.4%) 160 (7.9%) 154 (7.2%) 164 (7
Slide 22: 販管費（四半期推移）
販管費（四半期推移） （億円） FY22 Q3 Q4 FY23 Q1 Q2 Q3 （10-12月） （1-3月） （4-6月） （7-9月） （10-12月） 人件費 316 307 336 349 371 販促費 52 45 49 44 54 物流費 49 44 47 46 49 償却費 60 58 58 61 65 その他 138 143 161 164 168 一般管理費 615 597 651 664 707 （売上比率） (28.6%) (29.5%) (30.2%) (29.0%) (29.6%) 研究開発費 159 160 154 164 173 （売上比率） (7.4%) (7
Slide 23: 販管費（前年同期比）
販管費（前年同期比） （億円） 為替除く FY22 Q3累計 FY23 Q3累計 増減 増減率 FY22 Q3 FY23 Q3 増減 増減率 増減率 人件費 926 1,056 130 14% 9% 316 371 55 18% 販促費 142 147 5 3% -1% 52 54 2 4% 物流費 140 142 2 1% -3% 49 49 -0 -1% 償却費 175 184 9 5% 2% 60 65 5 8% その他 402 493 91 23% 18% 138 168 30 22% 一般管理費 1,785 2,022 236 13% 8% 615 707 92 15% （売上比率）
Slide 24: 調整後営業利益：調整額
調整後営業利益： 調整額 （億円） FY22 Q3累計 FY23 Q3累計 FY22 Q3 FY23 Q3 調整後営業利益 1,096 1,197 392 441 調整① 買収無形資産の償却費 -144 -147 -49 -50 調整② 一時的な損益 -17 5 32 -1 営業利益 935 1,055 375 390 ※ 調整項目に含まれる費用・収益の例 • 買収関連費用 • 訴訟関連損益 調整② 「一時的な損益」の内訳 FY22 Q3累計 FY23 Q3累計 • 減損損失 事業再編費用 -16 -11 • 事業再編費用 細胞処理事業の一部売却に関わるのれんの減損 -36 - • 損害保険収
Slide 25: 設備投資、償却費、研究開発費
設備投資、償却費、研究開発費 （億円） FY23 FY20 FY21 FY22 FY23予想 Q3累計 設備投資 772 692 758 514 800 償却費 484 532 635 510 680 買収無形償却費 146 161 188 147 190 それ以外 338 371 447 363 490 設備投資は、建設仮勘定計上ベース・リース含まず、償却費はリース償却（IFRS16）含まず FY23 Q3累計（514億円）：主にTIS、ニューロバスキュラー、ファーマシューティカルソリューション、 血液・細胞テクノロジーの増産設備、原料血漿採取関連、R&D投資、基幹システム（SAP）等の I
Slide 26: キャッシュフロー（Q3累計）
キャッシュフロー（Q3累計） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +912 -1,149 自己株式取得による支出 社債の償還による支出 382 561 法人税等 償却費 325 運転資本増減等 514 1,057 設備投資 100 80 320 税前利益 配当 136 その他 1,873 1,636 FY22末 設備投資は建仮計上ベース FY23Q3末 現預金残高 期末現預金残高はB/Sの「現金及び現金同等物」と整合 現預金残高 ©TERUMO CORPORATION 26 / 13
Slide 27: キャッシュフロー（Q3）
キャッシュフロー（Q3） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +376 -613 194 155 55 法人税等 償却費 運転資本増減等 188 80 393 設備投資 自己株式取得による支出 163 税前利益 配当 183 その他 1,873 1,636 FY23Q2末 設備投資は建仮計上ベース FY23Q3末 現預金残高 期末現預金残高はB/Sの「現金及び現金同等物」と整合 現預金残高 ©TERUMO CORPORATION 27 / 13
Slide 28: FY23 Q3累計 為替影響の内訳（フロー・ストック）
FY23 Q3累計 為替影響の内訳（フロー・ストック） 対FY22 Q3累計 為替影響 +40億円 フロー +66億円：米ドル高・ユーロ高によるプラス効果 FY22 Q3累計 FY23 Q3累計 レート（円） 差異 期中平均 期中平均 USD 136 143 7 EUR 141 155 14 中国元 19.9 20.0 0.1 ストック -26億円：棚卸資産未実現利益消去への為替影響 • 期中平均と期末日レートの差が拡大 → マイナス影響 レート（円） FY22 3月末 FY23 12月末 差異 USD 134 142 8 EUR 146 157 11 ©TERUMO CORPORATION
Slide 29: 為替感応度
為替感応度 1円の円安に対しての年間影響額（フロー） （億円） USD EUR 中国元 売上収益 22 11 39 調整後営業利益 0 5 23 1円の円安に対しての影響額（ストック） USD EUR 中国元 調整後営業利益 -2.5 -0.6 -2.0 ©TERUMO CORPORATION 29 / 13
Slide 30: ~“TERUMO
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