Ajinomoto Co., Inc. · TSE:2802
Ajinomoto — H1 FY2022 Earnings Presentation
64 slides from Ajinomoto's earnings presentation, Nov 7, 2022
Slide 1: 2023年3月期業績予想および企業価値向上に向けた取組み
味の素株式会社（2802） 2023年3月期業績予想および 企業価値向上に向けた取組み 取締役 代表執行役社長 最高経営責任者 藤江 太郎 2022年11月7日
Slide 2: 目次
I 2023年3月期中間決算概要と 2023年3月期業績予想 Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み Ⅲ 中期ASV経営 「2030ロードマップ」に向けて 参考資料 別添 2023年3月期中間決算概要 2023年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）： 売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 3: 本日お伝えしたいこと
本日お伝えしたいこと ・ 中間決算は、増収･増益(事業利益)を達成。 売上高と事業利益はFY16のIFRS導入後、半期ベースでは過去最高。 ・ 調味料・食品、冷凍食品はコスト上昇のインパクトを単価向上で 打ち返しきれず、若干の減益。一方でヘルスケア等は成長を継続し、 全社業績をけん引。円安効果もあり、増益を達成した。 ・ 2022年度通期予想は、売上・利益共に上方修正。 持続的なキャッシュ創出力の向上を見込み、株主還元強化策として、 増配と自己株式取得を決定。 ・ 課題の更なる明確化と打ち手のスピードアップに取組み中で、 継続的な企業価値向上を実現する。 (課題:国内食品の持続的成長、調味料･
Slide 4: Ⅰ 2023年3月期中間決算概要と業績予想
Ⅰ 2023年3月期中間決算概要と 2023年3月期業績予想 Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み Ⅲ 中期ASV経営 「2030ロードマップ」に向けて
Slide 5: Ⅰ-1．中間決算ダイジェスト
Ⅰ-1．中間決算ダイジェスト 売上高：増収(過去最高) 事業利益：増益(過去最高) 親会社の所有者に帰属する当期利益 6,598億円 743億円 470億円 対前年実績：119.9％ 対前年実績：107.2％ 対前年実績 86.8％ 除く為替影響：109.5% 除く為替影響：97.1% 前年同期に営業収益で固定資産 (遊休資産)の売却益を計上した 増収額：1,096億円 増益額：50億円 ため、前年割れとなった。 主要セグメントで、いずれも 為替影響を除くと減益。 除く固定資産売却益 増収となり、全体で大幅増収。 調味料・食品や冷凍食品は増収も、原材料等の 対前年実績 111.4％ コスト増影
Slide 6: Ⅰ-2．事業利益増減要因（P&L要素別 中間期実績）
Ⅰ-2．事業利益増減要因（P&L要素別 中間期実績） (億円) 1,200 1,000 ▲201 421 ▲173 800 約 183 2 600 為替影響除く 693 マーケティング投資増減 +約 15 743 400 売上増と運賃上昇による物流費増 ▲約35 その他 約 ▲30 を含む 200 1H-FY21 売上増減による GP率増減による (うち海外 販管費増減 持分法による 1H-FY22 累計実績 GP増減 GP増減 コンシューマー 損益 累計実績 単価上昇分) （参考) ・原燃料・食品原料コスト影響 ▲約80億円（ネット影響額） ・為替影響 ＋約70億円 (GP増減 ＋約195億
Slide 7: Ⅰ-2．事業利益増減要因（開示セグメント別 中間期実績）
Ⅰ-2．事業利益増減要因（開示セグメント別 中間期実績） (億円) 800 750 4 700 80 ▲20 ▲13 650 743 600 693 550 500 1H-FY21 調味料・食品 冷凍食品 ヘルスケア等 その他 1H-FY22 累計実績 累計実績 Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 7
Slide 8: Ⅰ-3．業績に影響を及ぼす項目（主要発酵原料・副原料価格推移）
Ⅰ-3．業績に影響を及ぼす項目（主要発酵原料・副原料価格推移） 原材料コスト上昇に対しては、機敏な値上げによって打ち返し、 FY22下期以降も単価向上に取組み、事業利益率の回復･上昇を図る。 主要発酵原料と副原料の価格推移 （購入量加重平均、FY11実績~FY22予想）※2011年1月を100とした時 200 ・年度前半は主として副原料の影響を受けたが、 150 主要発酵原料も足元では価格上昇圧力が高まる。 ・一時的には期首予想を上回る価格上昇を見込む。 100 22年10月～23年3月予想 50 （修正予想） '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 '20 '
Slide 9: Ⅰ-3．業績に影響を及ぼす項目（コスト・費用影響額と打ち返し）
Ⅰ-3．業績に影響を及ぼす項目（コスト・費用影響額と打ち返し） FY22上期は、原材料･燃料が想定以上に高騰したが、 計画を上回る(前倒し含む)価格改定で打ち返し、影響を最低限にとどめている。 FY22下期もさらなる単価向上を進め、確実に打ち返していく。 調味料・食品事業のBP額に与える対前年コスト・費用影響額と打ち返しイメージ 単価増影響 数量増影響 コスト増（共通費除く概算値） 単価増+数量増 FY22の打ち返しが (億円) 800 FY23に効果を生む 400 0 ▲ 400 ▲ 800 FY21-1Q FY21-2Q FY21-3Q FY21-4Q FY22-1Q FY22-2Q FY
Slide 10: Ⅰ-4．2023年3月期業績予想
Ⅰ-4．2023年3月期業績予想 2022年度通期予想は増収増益(過去最高更新)を見込む。（上方修正） 事業を取り巻く環境は厳しいが、 適切な施策を実行し、オーガニック成長を果たしつつ、 事業基盤を強化し持続的成長に繋げる。 売上高 事業利益 13,670億円 1,330億円 対前年実績：118.9％ 対前年実績：110.0％ 除く為替影響：109.8％ 除く為替影響：100.2％ 単位：億円、▲は損サイド FY22修正予想 FY21実績 前年比 FY22期首予想 期初予想との差 売上高 13,670 11,493 118% 13,100 570 調味料・食品 7,847 6,642 118%
Slide 11: Ⅰ-5．事業利益増減要因（P&L要素別 業績予想）
Ⅰ-5．事業利益増減要因（P&L要素別 ２０２３年３月期 業績予想） (億円) 2,000 ▲210 1,600 810 ▲505 約395 35 1,200 為替影響除く マーケティング投資増 約▲ 140 1,330 1,209 売上増と運賃上昇による物流費増 約▲50 その他 約▲ 80 800 FY21実績 売上増減による GP率増減による (うち海外 販管費増減 持分法による FY22予想 GP増減 GP増減 コンシューマー 損益 1USD=¥112 1USD=¥135 単価上昇分) （参考) ・原燃料・食品原料コスト影響 ▲約50億円（ネット影響額） ・為替影響 ＋約120億円 (
Slide 12: Ⅰ-5．事業利益増減要因（開示セグメント別 業績予想）
Ⅰ-5．事業利益増減要因（開示セグメント別 ２０２３年３月期 業績予想） FY22修正予想 対 FY21累計実績 (億円) 1,500 124 ▲10 1,300 ▲1 8 1,100 1,209 1,330 900 700 FY21 調味料・食品 冷凍食品 ヘルスケア等 その他 FY22 実績 修正予想 FY22修正予想 対 FY22期首予想 (億円) 1,500 45 ▲25 82 ▲13 1,300 1,100 1,240 1,330 900 700 FY22 調味料・食品 冷凍食品 ヘルスケア等 その他 FY22 期首予想 修正予想 Copyright © 2022 Ajinomoto
Slide 13: Ⅰ-6．重点KPI（グループ連結予想）
Ⅰ-6．重点KPI （グループ連結予想） 中期経営指標達成に向けて着実に進捗。 FY22・FY25の目標達成を確かなものとするため、重点テーマを確実に実行に移している。 20-22 23-25 2030年 フェーズ1 フェーズ2 のゴール 構造改革 再成長 FY19 FY20 FY21 FY22 FY22 FY22 FY25 実績 実績 実績 上期実績 予想 中計目標 中計目標 効率性 ROIC（ >資本コスト） 3.0% 6.9% 7.9% 8.0% 8% 10-11% 13% （ ）：除く構造改革費用 （約6％） （約8％） （約8.5％） （約9％） 財 成長性 オーガニック成長率 0.
Slide 14: Ⅰ-6．重点KPI（セグメント別予想）
Ⅰ-6．重点KPI（セグメント別予想） セグメント FY21実績とFY22予想 オーガニック成長率 単価成長率 ROIC （海外コンシューマー製品） (％) (％) (％) FY22 FY22 * FY21 上期 FY22 FY21 上期 FY22 FY21* FY22 中計目標 調味料 実績 予想 実績 予想 実績 予想 FY22 FY25 実績 実績 調味料 ・食品 栄養・加工食品 4.9% 9.3% 約10% 3.5% 6.8% 約9% 10.9% 約12% 12%～ 17%～ ソリューション＆ イングリディエンツ WACC 6% 冷凍 9.8% 7.6% 約6% 7.8% 18.5%
Slide 15: Ⅰ-7．構造改革の進展
Ⅰ-7．構造改革の進展 構造改革に伴う減損により ROIC目標達成を確実なものとするため 一段の構造改革を進める 一時的に本来のROIC実力値を下回る見込み 約8.5％(除減損) 約9％（除構造改革費用） 約8％(除減損) 約6％(除減損) 10-11％ 約5% ROIC WACC ﾊｰﾄﾞﾙﾚｰﾄ 7.9％ 8.0％ 6.9％ 3.0％ FY19実績 FY20実績 FY21実績 FY22予想 FY25目標 既に実施 FY20-22（フェーズ1） FY23-25（フェーズ2） ＋ 1～2 収益改善 継続的な収益改善 pt 3ヵ年で300億円規模 （健康価値の創出に の収益改善 よる単価向上等）
Slide 16: Ⅰ-7．構造改革の進展（非重点事業）
Ⅰ-7．構造改革の進展 非重点事業の構造改革 財務インパクト 1 動物栄養事業 4月欧州事業会社の売却完了。 2021年度資産圧縮額 （コモディティ） 顧客ソリューション提供事業へ。 約155億円 2 MSGの一部 インダストリアル（外販）縮小を推進中。 プロジェクト進行中 成長領域であるアジアン等の増産を 2021年度資産圧縮額 3 冷凍食品の一部 確実に行い、SKUを削減しながら グローバルにアセットライトを実施。 約30億円 Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 16
Slide 17: Ⅰ-8-（1）．調味料・食品 日本
Ⅰ-8-（1）．調味料・食品 日本（オーガニック成長への取組み） FY22上期は*AGF構造改革影響除けば 家庭用、外食用合わせると増収 *味の素AGF株式会社からサントリー食品インターナショナル株式会社への 「ブレンディ®」ボトルコーヒー 製造・販売の承継 家庭用 外食用 内食率低下が継続。 社会・経済活動の正常化に伴い、 （22年4-9月前年比 内食率約95%） 外食支出が回復（22年4-9月前年比 外食支出約110%） コロナ反動に加え、消費者の生活防衛意識顕在化 今後、インバウンドの増加も見込まれる 価格が安定している米への 唐揚げのコストアップ 生活者ニーズを捉えた新製品の発売 （油
Slide 18: Ⅰ-8-（2）．調味料・食品 海外
Ⅰ-8-（2）．調味料・食品 海外（オーガニック成長への取組み） 海外調味料は売上・数量共に好調に推移。 各国で計画通り、もしくは前倒しで値上げに取組みながら、数量増を実現。 海外調味料売上 112%（現地通貨ベース） 数量 105% 単価 107% 値上げ国数・回数 FY22上期 FY21通期 16カ国 12カ国 ・うま味調味料は二桁以上の重量成長を実現 うま味調味料 26回 24回 消費者の生活防衛意識が高まる中で、更なる需要の取り込みができている。 8カ国 7カ国 ・風味調味料は一桁前半の重量成長 風味調味料 12回 15回 ・主要国のシェアを増加させた。 7カ国 6カ国 メニュー用 ・
Slide 19: Ⅰ-8-（2）．景気に左右されにくいうま味調味料・風味調味料
Ⅰ-8-（2）．調味料・食品 海外（オーガニック成長への取組み） 景気に左右されにくい、うま味調味料・風味調味料 タイGDP推移とタイ国内の「味の素 」「RosDee 」（風味調味料）販売推移（THB） 味の素 RosDee GDP成長率 （%） 10 コロナ禍 5 GDP成長率 0 タイ洪水 -5 リーマンショック -10 -15 タイ通貨危機 -20 -25 -30 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 「味の素 」「RosDee 」（風味調味料）事業利益推移（THB） 2003 2005 2007
Slide 20: Ⅰ-9．冷凍食品（北米の現状と今後）
Ⅰ-9．冷凍食品（北米の現状と今後） 1．北米事業 ROIC改善への道筋 着実に推進する取組み 1 (1)値上による単価向上 構造改革推進中に、COVID-19とインフレーションの (2)OEの推進による生産改善 影響を受け、BP額を落とした。 ･技術･人財支援による 生産安定化 予定した取組みを着実に推進すると共に、更なる構造改革を検討 ･自動化の推進 ･DX導入の加速 AFNA社* BP額推移(現地通貨ベース） (3)ポートフォリオ組み換え ･コア領域への集中 BP額 BP計画 ･ノンコア領域からの撤退 （FY25までに撤退完了) ⇒MIX改善とさらなるSKU削減 (4)生産再構築 ･ノン
Slide 21: Ⅰ-9．冷凍食品（北米の現状と今後）
Ⅰ-9．冷凍食品（北米の現状と今後） 1．北米事業 ROIC改善への道筋 2 加工冷凍食品市場の成長が一時的に鈍化 コアカテゴリー（特にアジアン）に集中 アジアン市場は今後も拡大が見込まれ、再成長に回帰 北米冷凍食品市場 数量前年比 アジアン市場構成比 アジアンの伸長率 （百万USD） ※現地通貨ベース 2200 （%） 120 Asian 2100 CAGR 2000 1900 約 11.5% （FY17-21） 110 北米加工冷凍食品市場 1800 約20b$ 1700 1600 100 CAGR（FY17-21） 1500 2.4% 1400 1300 90 2017 2018 201
Slide 22: Ⅰ-9．冷凍食品（アジアンの拡大）
Ⅰ-9．冷凍食品（アジアンの拡大 北米含む海外） 2．北米事業 アジアン拡大戦略 アジアン食への関心が高い層（ミドルクラス以上） アジアン食へのトライアル層（ミドルクラス以下） 付加価値の高い 電子レンジで簡単に楽しめる Authenticな商品提供 容器入りミール提案 付加価値商品：ギョーザ・シューマイ エントリー商品：簡便・健康志向の商品で 麺・米飯等の幅広いラインナップ トライアルを促進。 市場を拡大 3．海外Gyozaの飛躍的伸長 当社の技術を活かした海外Gyozaが伸長 売上高CAGR（FY18-22）※現地通貨ベース 北米 14% 1 円貨ベースでは5年で売上２倍 欧州 14% 2
Slide 23: Ⅰ-9．冷凍食品（冷凍食品事業の意義）
Ⅰ-9．冷凍食品（冷凍食品事業の意義） 4．冷凍食品事業を保有する意義 1 将来の成長ドライバー 冷凍食品は調理の時短や個食等のニーズに対応した先進国型事業 → 日本に加え、欧米での生活者とのタッチポイント レンジ対応商品 2 ASV「食と健康の課題解決」への貢献 食事そのものをメニューごとに提供できる → 当社独自の素材・技術を活用した 直接的な健康価値（減塩・減糖・減脂、タンパク質強化等）提供 アレルゲン不使用商品 減塩商品 3 コーポレートブランドへの貢献 (参考) 日 本 北 米 1位 味の素® Frozen Foods 1位 冷凍食品は味の素ブランドから想起される製品として、 2位
Slide 24: Ⅰ-10. 電子材料事業
Ⅰ-10. 電子材料事業 （事業モデル変革（BMX）で成長をドライブ） サーバー用途の拡大が、直近のABF(味の素ビルドアップフィルム )の伸長を牽引 2022年上期 ファンクショナルマテリアルズ 売上高：372億円（前年比 130%） 2022年サーバー市場（見込） 124bUSD（前年比 114%） 2022年9月26日 IDC社発表数値 短期的なPC市場の想定以上の落ち込みにより、一時的に成長モメンタムが鈍化する可能性 １．中長期で 5G市場が拡大 （5G基地局の増加でABF需要増） 右表:世界の基地局数推移 5G/4G混合基地局 LTE、3G/4G 5G専用基地局 5G非専用基地局 5
Slide 25: Ⅰ-10. 電子材料事業（BMXで成長をドライブ）
Ⅰ-10. 電子材料事業（BMX で成長をドライブ） ２．5G 市場の拡大 通信量の増大 データセンターの増加（ABFの需要増） 5Gによる 通信量増大 移動端末 マクロセル データセンター増加 味の素ビルドアップフィルム®(ABF)出荷数量推移 通信量の増大を背景に、 中長期的にもABFの需要は堅調。 CAGR CAGR+18%増（FY2020-FY2025） 約 18% （FY20-25） の達成を見込む。 345 190 ABFの将来需要の増加が見込まれるため、 100 *AFT社群馬工場の増産を一部前倒しで実施する FY17 FY21 FY25計画 *AFT社:味の素ファインテクノ社
Slide 26: Ⅰ-11．資産・負債
Ⅰ-11．資産・負債 総資産については、原料高や為替影響等で棚卸資産が増加する見込み。 *ネットD:有利子負債－現預金×75% （億円） 総資産 ネットD/Eレシオ （%） 20,000 60 15,000 40 10,000 20 5,000 0 0 -20 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY21 FY22予想 FY22予想 20-25中計 Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 26
Slide 27: Ⅰ-12．キャッシュ創出
Ⅰ-12．キャッシュ創出 営業キャッシュフローのFY22修正予想は、約1,120億円。 FY22は、特に売掛金(値上げ･為替影響)･棚卸資産(原材料高･為替影響)などの運転資金が原材料価格高騰や 為替等の影響を受けている。 CCC改善などを通じ、更なるキャッシュ創出に努める。 営業CF （億円） 2,000 1,500 1,000 500 0 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22予想 20-25中計 Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 27
Slide 28: Ⅰ-13．戦略投資
Ⅰ-13．戦略投資 研究開発、マーケティング、DX･事業モデル開発･人財等、 有形資産から無形資産へ投資をシフト。 設備投資は、電子材料など重点事業の成長投資を機敏に行う。 設備投資 研究開発費 マーケティング DX・事業モデル開発・人財 無形投資比率 無形投資比率 （%） 60% 50% 各種投資 40% （億円） 1,500 30% 1,250 20% 1,000 750 重点事業への 500 AGF 連結化 国内生産拠点再編等 成長投資は 250 機敏に行う 0 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22予想 20-25中
Slide 29: Ⅰ-14．重要経営指標推移
Ⅰ-14．重要経営指標推移 事業利益の着実な成長により、FY22の重要経営指標は期首予想を上回る見込み。 ROE（%） ROA 事業利益ベース（%） 14.0 10.0 11.6 11.5 8.8 10.3 9.0 8.4 8.1 10.0 8.0 7.2 7.0 6.0 3.3 6.0 2.0 5.0 FY19 FY20 FY21 FY22 FY19 FY20 FY21 FY22 修正予想 修正予想 ROIC（%） EPS（¥） 10.0 200 155.3 7.9 8.0 160 139.4 8.0 6.9 108.3 120 6.0 80 34.3 4.0 3.0 40 2.0 0 FY
Slide 30: Ⅰ-15．成長投資と株主還元（FY20-22の考え方）
Ⅰ-15．成長投資と株主還元（FY20-22の考え方） 中計を通じ、有形資産から無形資産、非重点から重点事業へ投資をシフト。 FY20-22の営業CFは、中計目標の4,000億円を上回る見込み。 キャッシュ・フロー（FY20-22の考え方） イン アウト 営業CF・資産圧縮等 各種投資 4,000億円～ 2,900億円 営業CF うち、設備投資 約2,100億円 FY20実績 1,656億円 FY21実績 1,455億円 FY22予想 約1,120億円 株主還元 1,000億円～ 無形資産への投資 約2,100億円 R&D 約870億円 マーケティング 約940億円 DX投資・事業モデル開発・
Slide 31: Ⅰ-15．成長投資と株主還元（FY22予想）
Ⅰ-15．成長投資と株主還元（FY22予想） FY22は更なる増配（FY21 52円→今回62円）と自己株式取得を決定。 株主還元の更なる充実を図る。 ■配当（FY12-22予想） ■株主還元（FY20-22の考え方） （%） 3か年の総還元性向：50％～を目途 80 80 配当 / 株 単年度の配当性向：40％を目途 配当性向 配当性向（除く減損） FY22 62円/年（増配予定） （円） 60 60 対FY21 +10 円 対FY22期首予想 +4円 40 40 62 300億円、10百万株を 52 上限とする自己株式取得 42 20 32 32 32 20 28 30 発行済株式総数 2
Slide 32: Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み
Ⅰ 2023年3月期中間決算概要と 2023年3月期業績予想 Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み Ⅲ 中期ASV経営 「2030ロードマップ」に向けて
Slide 33: Ⅱ-1．企業価値向上に向けた成長戦略
Ⅱ-1．企業価値向上に向けた成長戦略 BMX4領域の成長ドライブ、食品とアミノサイエンスの融合、 更なる選択と集中による効率経営強化により、成長力・収益性を高める ・既存事業のオーガニック成長 ・BMX4領域による成長ドライブ ・食品とアミノサイエンス CAGR 融合による成長 二桁% 1 事業利益 食とアミノサイエンスが アミノ 融合する サイエンス 1 CAGR さらにユニークな企業へ 事業 3-5% 1 食品事業 2 ROIC 7.9 % 13 % FY21 FY30イメージ Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved
Slide 34: Ⅱ-2．ASV経営：新執行体制での経営
Ⅱ-2．ASV経営：新執行体制での経営（進化させたいこと） スピードUp 志×熱×磨 × スケール Up 企業文化変革、適切なトップダウンとボトムアップ スピード Up やりたい事を本気でやるために「止める･減らす」を加速 味の素グループ内外の成功の「型化」、 スケール Up 食品とアミノサイエンスの融合、 ビジネスモデル変革、次世代事業 Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 34
Slide 35: Ⅱ-3．BMXの4つの成長領域
Ⅱ-3．BMXの4つの成長領域 2030年に向けて味の素グループの強みを活かせるBMXの4つの領域を設定、提供・共創 したい価値に基づき、ヘルスケア、フード＆ウェルネス、ICT、グリーンを成長領域とした。 4つの成長領域 味の素Gが提供・共創したい価値（アウトカム） 各領域の具体的事業 ● CDMO 健康寿命の延伸への貢献 ● 培地・再生医療 ヘルスケア 新たな社会システム／テクノロジー／価値観がもたらす ● 細胞治療・遺伝子治療ソリューション 人生100年時代に相応しい健康な生き方の実現 ● メディカルフード事業 Well-being（健 ”幸 ”） と自己実現への貢献 フード＆ ● CX進
Slide 36: Ⅱ-4．フード&ウェルネスの新しい成功の型
Ⅱ-4．【BMX】フード&ウェルネスの新しい成功の型 （マーケティング） コンシューマー向け食品事業は、これまでも、各国の経済環境や生活様式の変化に合わせ、 「新しい領域」を創造し、それらを積み重ねるように成長を図ってきた。 ■ 日本国内「クノール 」スープ事業 売上金額推移 NEW スナックスープ ウィズライススープ 洋風ワンサーブ クッキングスープ ■ タイ味の素社 売上金額推移 TM RosDeeMenu KKR RosDeeMenuTM YumYum Birdy 3in1 Birdy RTD RosDee AJI-NO-MOTO PLUS AJI-NO-MOTO Copyright ©
Slide 37: Ⅱ-4．マーケティング事例①「Cook Do」炒ソース
Ⅱ-4．【BMX】フード&ウェルネスの新しい成功の型 （マーケティング：直近の事例紹介①） 「Cook Do 」炒ソース（日本） オイスターソースを買わない生活者に、「買わない」理由について深く掘りさげ、 生活者の不満「バリア」を把握し、不満を解決するコンセプト・商品を開発。 「Cook Do 」炒ソースは、食材と炒めるだけで、シェフ級の本格中華が楽しめる商品。 オイスターソースを買わない層のエントリー商品としての市場を創造中。 オイスターソース購入層（約2割） 料理は好きだし、得意なほうだと思っている 自分で基礎調味料などを中心に使いながら 日々レパートリーを考えている オイスターソース非購
Slide 38: Ⅱ-4．マーケティング事例②プラントベースプロテイン
Ⅱ-4．【BMX】フード&ウェルネスの新しい成功の型 （マーケティング：直近の事例紹介②） プラントベースプロテインのハンバーガーミックス（ブラジル） ブラジルにおけるフレキシタリアンやベジタリアンのインサイトを深掘り、 冷凍食品中心に形成されている植物ベースの代替食品（plant-based food alternatives）について、 ‘TERRANO’ブランドを活用し、おいしさを犠牲にすることなく栄養価の高いパウダータイプの ハンバーガーミックスを提供。 BMXの4つの成長領域では「グリーン」に該当する。 Beef flavor Chicken flavor Original flav
Slide 39: Ⅱ-5．ヘルスケアの飛躍的拡大
Ⅱ-5．【BMX】ヘルスケアの飛躍的拡大 バイオ医薬品向け培地のグローバルでの事業提携 医薬用・食品用アミノ酸は主に医薬用・食品用アミノ酸、バイオ医薬用培地、再生医療用培地 から構成され、売上は順調に拡大している。 2015 再生医療用培地 1987 バイオ医薬用培地 医薬用アミノ酸：栄養輸液原料など 1956 食品用アミノ酸：アミノバイタル 、 医薬・食品用アミノ酸 アミノエール の原料など アミノ酸事業（医薬・食品・培地）売上推移 （2014年度を100とした時の成長率） 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Copyright © 2022 Aj
Slide 40: Ⅱ-5．ヘルスケアの飛躍的拡大（培地市場）
Ⅱ-5．【BMX】ヘルスケアの飛躍的拡大 バイオ医薬品向け培地のグローバルでの事業提携 高品質アミノ酸の安定供給によってバイオ医薬品の市場成長を支える バイオ医薬品製造には、高品質アミノ酸の使用が必須。 今後もバイオ医薬品の市場成長に伴い、 培地（ばいち、medium） 世界の培地需要、アミノ酸需要も堅調な伸びを見込む。 微生物や生物組織の培養において、 培養対象に生育環境を提供するもの。 培地市場規模トレンド 18,000 15,000 CAGR 12,000 15% 9,000 CAGR 15% 16,565 6,000 CAGR 11% 8,200 3,000 4,150 3,050 0
Slide 41: Ⅱ-5．当社の培地事業の歩みと強み
Ⅱ-5．【BMX】ヘルスケアの飛躍的拡大 バイオ医薬品向け培地のグローバルでの事業提携 当社の培地事業の歩み 1987 2012.11 2018.3 2019.6 国内初 無血清培地 味の素 バイオ医薬用 新ブランド カスタマーサービス 「ASF培地」発売 ジェネクシン(AGX)社設立 「CELLiST 」発売 OCS開所 （韓国仁川市） （韓国清州市） アミノ酸栄養や医薬品の研究開発、発酵生産技術など バイオテクノロジーの知見を活かし、細胞培養培地を開発 当社の培地事業の強み 1 高度で迅速な培地開発 1 栄養と代謝物分析・評価に長けたR&D人財と高度な分析機器を有しており、 お客様のニーズ
Slide 42: Ⅱ-5．AJI-JSR社 協業
Ⅱ-5．【BMX】ヘルスケアの飛躍的拡大 バイオ医薬品向け培地のグローバルでの事業提携 AJI-JSR社 協業 1 JSR社の開発した高性能培地を当社グループで製造 （商品ラインナップ強化と安定供給実現） 2 欧米顧客の開拓にJSRの営業部隊を活用 （外部との協業による新規顧客獲得） さらなる成長ステージへ Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 42
Slide 43: Ⅱ-6．人財資産による価値創造ストーリー
Ⅱ-6．人財資産による価値創造ストーリー 「多様な個人」と「価値を創出する組織」の共成長により イノベーションを創出し企業価値向上を実現 ASVの実現 志：アミノ酸のはたらきで食と健康の課題解決 個人と組織の共成長 価値創出する組織 多様な個人 ASV エンゲージメント インクルージョンによる共創 自律的・持続的成長 エコシステム チャレンジする との共創 組織の生産性向上 働きがいの実感 機会・テーマ 心身の健康・安全、健康経営 Health & Well-being イノベーション創出 Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights rese
Slide 44: Ⅱ-6．「ASV実現プロセス」の導入
Ⅱ-6．人財資産による価値創造ストーリー 今年度から、あらたに「ASV実現プロセス」の考え方を導入 エンゲージメントサーベイの関連設問のスコアから機会と課題を可視化 「ASV実現プロセス」 ASVマネジメントサイクル プロセス 意味合い・重要性 改善 理解・納得 個人 志への共感 ASV実現の大前提 顧客志向 顧客・社会課題起点での思考 ES設問と紐づけて 共感・共鳴 ASV自分ごと化 自らの熱意がチャレンジの原動力 モニタリング チャレンジの奨励 チャレンジする姿勢の評価、失敗の許容 インクルージョン 多様な人財を活かし、社内外とのフラットな による共創 対話・議論によるイノベーションの風土
Slide 45: Ⅱ-6. エンゲージメントサーベイ 速報スコア
Ⅱ-6. エンゲージメントサーベイ 速報スコア 今年度から導入した「ASV実現プロセス」は好意的回答75%と高位のスコア。 スコア詳細を分析し、中期ASV経営実現に向け各プロセスをさらに進化させていく。 好意的回答スコア推移（22年度速報） 「ASV自分ごと化」スコア 「ASV実現プロセス」 （%） （%） 66.0 64 78.0 61 62 75 75 75 62.0 74.0 58.0 55 70.0 69 54.0 50.0 66.0 FY19 FY20 FY21 FY22 FY19 FY20 FY21 FY22 速報値 速報値 （%） 健康経営（Health & Well-being
Slide 46: Ⅱ-6. Forbes JAPAN「人と社会を活かす会社100」
Ⅱ-6. （参考）Forbes JAPAN 「人と社会を活かす会社100」 Forbes JAPANの「人と社会を活かす会社100」のステークホルダー資本主義 ランキングで第1位（東証プライム市場 1,839社が対象）を獲得。 5つの評価カテゴリーの中で「従業員」「地球」が高い評価を受ける。 １ 味の素 総合スコア 従業員 株主 83.2 85.5 77.7 北米での対話 サプライヤー・地域 顧客・消費者 地球 82.8 70.7 99.8 評価ポイント 従業員：ASVの「自分ごと化」に向けた独自施策による 従業員エンゲージメントの向上 地球 ：サステナビリティと経済成長の両立への取組み (G
Slide 47: Ⅲ 中期ASV経営「2030ロードマップ」に向けて
Ⅰ 2023年3月期中間決算概要と 2023年3月期業績予想 Ⅱ 企業価値向上に向けた取組み Ⅲ 中期ASV経営 「2030ロードマップ」に向けて
Slide 48: Ⅲ．中期ASV経営 皆さまとの対話を通じて
Ⅲ．中期ASV経営 皆さまとの対話を通じて 社長就任後、多くのステークホルダーの皆さまと対話を重ねてきました 計画を作ることに注力し、 実行が二の次になっていないか？ （PPPPになっていないか？） 短期の数字にフォーカスするあまり、 中長期の戦略を犠牲にしていないか？ 地政学リスクが高まる中で、 エリア戦略に反映されているか？ 従業員の働きがいはどうか？ ワクワク感を持って仕事ができているか？ 貴重なご意見・アドバイスを中期ASV経営に反映していきます Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 48
Slide 49: Ⅲ．中期計画から「中期ASV経営」への進化
Ⅲ．中期計画から「中期ASV経営」への進化 先が読めない時代、従来の計画作成で疲弊していた中計病から脱却し、 道筋を決めて実行する「中期ASV経営」へと進化させます。 従来型の中期計画 中期ASV経営 期間 単年度予想と3か年毎の中期計画 長期視点からのバックキャスト 現状の延長をベースとした 経営のリーダーシップで「ASV指標」を掲げ、 計画のベース 短期利益積み上げ型 ありたい姿からのバックキャスト 戦略ストーリーや仮説の本質を追求した アクション 精緻な計画作成や数字に重点 ロードマップを創り、チャレンジ醸成 毎月のローリングフォーキャストによる 進捗確認 四半期毎の予想策定 差異解析と
Slide 50: Ⅲ．「中期ASV経営」 ASV指標
Ⅲ．「中期ASV経営」 ASV指標 コミットメントとしての「業績予想」を追いながらも、新たな価値や事業モデル変革を追求し続け、 ASV指標への挑戦をし続ける「中期ASV経営」を推進します。 実現に向けて、不確実な要素があることは想定内。 経営から示す それでもグループが一丸となって、 2030 ASV指標 わくわくして挑戦する指標＝ASV指標 ロードマップ 業績予想 (イメージ) 経営から示す 2025ASV指標 ASV指標 経営から示す 2023ASV指標 経済価値 社会価値 ASVをトコトン追求 指標 指標 ASV指標を目指して 一人一人が挑戦をし続けること 無形資産強化 FY22 修正予
Slide 51: CEOメッセージ
CEOメッセージ 「志×熱×磨」&「スピードアップ×スケールアップ」に取組み、 2023年度3月期中間決算でも早期の成果を得ることができました。 アミノ酸のはたらきで「食と健康の課題解決企業」に 更に進化していくため、中期ASV経営を導入し、 トコトン本気でASVを目指す組織を目指し、挑戦していきます。 一方で、世界的に景気後退の兆しが見られます。 徹底的な「見える化」とスピードアップを更に進め 事業ポートフォリオの強みを活かし、 持続的に企業価値向上を実現していきます。 Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved 51
Slide 52: Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、 本資料の発表日現在における将来の見通し、計画のもととなる前提、 予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する趣旨の ものではありません。実際の業績は、今後様々な要因によって、 大きく異なる結果となる可能性があります。 本資料には監査を受けていない概算値を含むため、数値が変更になる 可能性があります。 本資料の金額は、切り捨てで表示しております。 Copyright © 2022 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved
Slide 53: DXの取組み例：SCM
DXの取組み例：SCM 味の素グループの取組み ” 最小コストかつ最高の効率“で商品をお届けするSCM構築に向け、全社SCM変革を推進 → COVID-19やウクライナ問題の環境下でも、資産効率を高めながら、商品を提供できている ＜主な取組み事例＞ ・商品数（SKU）の削減により、資産効率を高めるとともに安定供給を実現 ・生産サイクルの短縮により、販売との連携を高め、SC全体の在庫削減や製品鮮度アップに貢献 ・製造と包装の同期化により、製造リードタイムを短縮し、工場内の仕掛在庫を削減 ・デジタル技術によりグローバル拠点のPSIを可視化し、欠品防止と在庫削減を実現 ・流通（卸、量販）在庫をデジタ
Slide 54: DXの取組み例：スマートファクトリー
DXの取組み例：スマートファクトリー 自動化推進 様々なデータを高度に活用して工場の自動化を推進。安定生産、省人化を図る。 AIによる画像検査：乾燥野菜の異物除去 工場での生産データ活用：包装工程 概要 乾燥野菜の異物除去を手作業から自動化へ 概要 オペレータによって記録していた → AI技術を用いた高度な判定と自動除去 データを自動で取得 → リアルタイムで高解像度のデータを取得/活用 目的 1）作業負荷低減や人手不足への対応 2）異物除去率の向上 従来の画像処理 クラウド 管理者 製造現場 では困難 データ収集可視化 課題発見・改善 設備情報 良品 異物 機能1 機能2 機能3 稼働データ
Slide 55: 第２四半期（7-9月期）サマリー
第２四半期（7-9月期）サマリー 売上高：増収 事業利益：増益 親会社の所有者に帰属する当期利益 3,382億円 337億円 192億円 対前年実績：123.5％ 対前年実績：111.2％ 対前年実績 60.1％ 除く為替影響：111.4% 除く為替影響：98.3％ 前年同期に営業収益で固定資産(遊休資産)の 売却益を計上したため、前年割れとなった。 主要セグメントで、いずれも増収となり、 円安の寄与が大きく、為替影響を除くと減益。 全体で大幅増収。 調味料・食品や冷凍食品は増収も、原材料等の 除く固定資産売却益 コスト増影響や物流費・人件費の高騰により、 対前年実績 95.8％ 減益。ヘルス
Slide 56: 中間期実績（損益計算書）
中間期実績（損益計算書） 22年度1H実績 21年度1H実績 増減 前年比 除く為替前年比 単位：億円、▲は損サイド （A） （B） （A）-（B） （A）/（B） （A）/（B） 売上高 6,598 5,502 1,096 119% 109% 売上総利益 2,338 2,117 220 110% - （売上総利益率） 35.4% 38.5% - - - 事業利益 743 693 50 107% 97% その他の営業収益/営業費用net計 ▲7 124 ▲131 - - 減損損失 ▲4 ▲3 ▲0 - - その他 ▲2 127 ▲130 - - 営業利益 736 817 ▲81 90% - 金
Slide 57: 中間期実績（セグメント別売上高・事業利益）
中間期実績（セグメント別売上高・事業利益） 22年度1H実績 21年度1H実績 増減 前年比 単位：億円、▲は損サイド （A） （B） （A）-（B） （A）/（B） 売上高 6,598 5,502 1,096 119% 調味料・食品 3,727 3,160 567 118% 冷凍食品 1,285 1,063 222 120% ヘルスケア等 1,516 1,219 296 124% その他 68 59 9 115% 事業利益 743 693 50 107% 調味料・食品 430 450 ▲20 95% 冷凍食品 ▲3 10 ▲13 - ヘルスケア等 308 228 80 135% その他 7
Slide 58: 中間期実績（エリア別売上高・事業利益 対前年増減）
中間期実績（エリア別売上高・事業利益 対前年増減） 日本 アジア 米州 EMEA 地域外 合計 単位：億円、 22年度 22年度 22年度 22年度 22年度 22年度 ▲は損サイド 1H実績 増減 1H実績 増減 1H実績 増減 1H実績 増減 1H実績 増減 1H実績 増減 1,09 売上高 2,443 100 1,735 367 1,729 477 690 151 - - 6,598 6 調味料・食品 1,266 ▲6 1,663 351 548 152 249 70 - - 3,727 567 冷凍食品 452 2 25 11 739 195 68 12 - - 1,285 222 ヘ
Slide 59: インフレーションへの対応
インフレーションへの対応 調味料・食品や冷凍食品では、引き続き原材料等のコスト増影響を 打ち返すべく、順次追加的に施策を実行中。 第3四半期以降 （主要国の価格対応-実施および発表済みのみ） FY22 第2四半期 第3四半期以降 風味調味料 7-8月 メニュー用調味料 10月 タイ タイ うま味調味料 8月 クッキングソース 10月 インドネシア うま味調味料 7月 風味調味料 10月 インドネシア メニュー用調味料 10月 メニュー用調味料 7月 うま味調味料 10月 調味料 ベトナム クッキングソース 8・9月 風味調味料 10月 うま味調味料 9月 フィリピン メニュー用調味料 10-1
Slide 60: 業績予想（損益計算書）
業績予想（損益計算書） 22年度修正予想 21年度実績 増減 前年比 除く為替前年比 単位：億円、▲は損サイド （A） （B） （A）-（B） （A）/（B） （A）/（B） 売上高 13,670 11,493 2,176 118% 109% 事業利益 1,330 1,209 120 110% 100% その他の営業収益/営業費用net計 ▲ 40 36 ▲ 76 - - 営業利益 1,290 1,245 44 103% - 金融収益/金融費用ｎｅｔ計 ▲ 70 ▲ 21 ▲ 49 - - 税引前当期利益 1,220 1,224 ▲4 99% - 法人所得税（税率：FY22予想 27.0%）
Slide 61: 業績予想（セグメント別売上高・事業利益）
業績予想（セグメント別売上高・事業利益） 22年度修正予想 21年度実績 増減 前年比 単位：億円、▲は損サイド （A） （B） （A）-（B） （A）/（B） 売上高 13,670 11,493 2,176 118% 調味料・食品 7,847 6,642 1,205 118% 冷凍食品 2,611 2,217 394 117% ヘルスケア等 3,035 2,512 522 120% その他 176 121 54 144% 事業利益 1,330 1,209 120 110% 調味料・食品 810 812 ▲1 99% 冷凍食品 1 ▲6 8 - ヘルスケア等 558 433 124 128%
Slide 62: 業績予想（エリア別売上高 対前年増減）
業績予想（エリア別売上高 対前年増減） 日本 アジア 米州 EMEA 合計 単位：億円、 FY22 FY22 FY22 FY22 FY22 ▲は損サイド 増減 増減 増減 増減 増減 修正予想 修正予想 修正予想 修正予想 修正予想 売上高 5,225 367 3,641 788 3,500 875 1,301 145 13,670 2,176 調味料・食品 2,815 109 3,438 704 1,110 300 482 90 7,847 1,205 冷凍食品 900 6 62 31 1,501 341 146 14 2,611 394 ヘルスケア等 1,338 199 134 48 89
Slide 63: 業績予想：為替前提および為替感度
業績予想 ：為替前提および為替感度 ＜為替前提：対円＞ FY22 FY22 FY22 修正予想 4Q 3Q 2Q 1Q 期首予想 USD 135.00 138.27 129.73 120.00 EUR 135.00 139.26 138.26 133.00 THB 3.75 3.80 3.77 3.63 BRL 25.96 26.39 26.41 26.09 ＜為替感度＞ 為替レート（対JPY） FY22 貿易為替影響（事業利益への感度） 事業利益への感度（換算時） 修正予想 1円安 vs USD → ＋ 約2億円 USD 135.00 ±1円 →約1億円 EUR 135.00 ±1円 →約0
Slide 64: 参考情報リンク先
参考情報リンク先 味の素グループ IR情報 https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir/ 味の素グループ ASVレポート2022（統合報告書） https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir/library/annual.html 味の素グループ 中期経営計画説明会 https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir/event/medium_term.html 味の素グループ IR Day https://www.ajinomoto.co.jp/company/jp/ir/event/