Sega Sammy Holdings Inc. · TSE:6460
Sega Sammy — FY2019 Earnings Presentation
44 slides from Sega Sammy's earnings presentation, March 2019
Slide 1: FY2019 Full-Year Results Briefing
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Slide 2: Agenda
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Slide 3: Speaker: Group CFO Fukazawa – FY2019 results and FY2020 plan
スピーカー：常務取締役グループCFO深澤 恒一 深澤：早速ですが、私のほうから、 前期2019年3月期の実績と当該期2020年3月期の通期計画についてご説明差し上げ ます。 2019年3月期の実績ですが、前期比増収、減益という結果になりました。 セグメントごとの詳細は後述いたしますが、経常利益段階までは おおむね2月に下方修正した値とほぼ同程度の着地となりました。 一方で、第4四半期に固定資産の売却等による特別利益を計上したことから、 親会社株主に帰属する当期純利益を26億円計上する結果となりました。 2020年3月期については、増収、増益を計画しています。 パチスロ遊技機の販売台数の増加及び
Slide 4: Non-operating items, extraordinary gains and losses, net income
営業外費用については、 主に仁川（インチョン）における パラダイスセガサミーの持分法投資損失を取り込んだほか、 本社集約に伴う重複家賃が発生したことから77億円となりました。 特別損益は、2月19日に発表したとおり、 当社の子会社であるセガホールディングス所有の羽田にある 旧本社を売却したことによる固定資産売却益が計上されたことから、 82億円の特別利益を計上いたしました。 一方で、デジタルゲーム分野の不調を受け、減損損失を計上したことから、 87億円の特別損失を計上いたしました。 この結果、税引前当期純利益は69億円となりましたが、 減損損失については有税償却となるため法人税等を43億円計上
Slide 5: R&D, capex, depreciation and advertising expenses
研究開発費・コンテンツ制作費において、2019年3月期はデジタルゲームの 新作タイトルを複数投入したことにより増加しました。 2020年3月期においては、 パッケージゲームでの新作タイトル投入による増加を見込んでいます。 設備投資額において、 2019年3月期は本社移転に伴う費用が増加いたしましたが、 こちらの本社移転がおおむね前期で完了しましたことから、 2020年3月期においては減少する見込みです。 減価償却費については、本社移転の実施に伴い、 旧本社の加速償却をしたことから費用が発生していましたが、 2019年3月期の実績では減少しました。 広告宣伝費については、2020年3月期計画で
Slide 6: Balance sheet
流動資産において 売上債権及び、棚卸資産が増加した一方で、 本社移転を実施したこと等により現金及び、預金が減少したことから、 119億円減少しました。 固定資産においては、本社移転に伴う有形固定資産の増加及び、 投資有価証券等の増加により30億円増加しています。 また、社債等の償還に伴い、負債合計は37億円の減少となりました。 ご参考までに、 2019年3月期末時点のネットキャッシュは718億円という結果になっています。 6
Slide 7: Cash flow
営業キャッシュフローは、プラスの148億円となりましたが、 本社移転に伴う固定資産の取得を進めた結果、 投資キャッシュフローはマイナスの221億円、 フリーキャッシュフローはマイナスの73億円となりました。 また、財務キャッシュフローについては、 配当の支払い、社債の償還を行ったことを主因にマイナス206億円となりました。 以上のことから、 2019年3月期の総合キャッシュフローはマイナス279億円となりました。 7
Slide 8: One-time costs from headquarters relocation
本社移転による一過性の費用は、2019年3月期の実績は49億円となりました。 8
Slide 9: Segment results
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Slide 10: Pachislot and pachinko machines: FY2019 results
2019年3月期実績ですが、こちらは前期比で減収、増益となりました。 ご理解のとおりパチスロ、パチンコともに規則改正等があり、 パチスロにおいては、新基準機、いわゆる6号機の型式試験の適合率が、 苦戦している状況が続いています。 その影響により、販売タイトル数及び、販売台数が減少いたしました。 また、パチンコについては、旧基準機を中心とした販売を行いましたが、 この結果として販売台数は増加しました。 10
Slide 11: Pachislot and pachinko machines: FY2020 plan
2020年3月期中に新台入れ替え自粛等が行われる可能性があるため、 推測の部分もありますが、その見極めをしっかりとしていく必要があります。 このような状況ではありますが、 パチスロにおいては、旧基準機の撤去に伴う入れ替え需要が想定されますので、これ を狙って前期比5万3,000台増の、12万台の販売を計画しています。 パチンコにおいても、新基準機を中心とした販売を計画し、 前期から約4,000台増となる16万4,000台を計画しています。 また、2020年3月期においては、 中期的に取り組んできた部品のリユースを中心とした収益改善施策が順調に進み、利 益率が大幅に改善する見込みです。 11
Slide 12: Pachislot and pachinko machines: titles
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Slide 13: Entertainment contents: overview
2019年3月期は、増収の一方で減益となっています。 こちらは、主にデジタルゲーム分野が低調に推移したことが主因となっています。 2020年3月期においては、パッケージゲーム分野で 複数の大型タイトルを投入することから増収を見込みます。 また、デジタルゲーム分野の収益改善を進めることから増益を見込んでいます。 13
Slide 14: Digital games
2019年3月期は、前期比増収となりましたが、 新作タイトルの投入がスムーズにいかず、 複数タイトルの評価減等を行ったことから、損失計上することになりました。 2020年3月期は、前期に行った減損処理の影響によって 開発費の償却負担が軽減するほか、 パッケージゲーム分野へのリソース再配分を進め収益改善に取り組んでいきます。 なお、今期は6タイトルの新作投入を計画しています。 14
Slide 15: Digital games: titles
2019/3HAD FRA bIL rr eid PIO YD)— 79 IEDKRAP OF bo DIED @SEGA All Rights Reserved By UF The use of images and nernes of the football players in this game is under license from FIFPro ‘Commercial Enterprises BV. FFPro is a recist SecaSsammy Tie D°R0< ONLINE] esEGA FOR Ls 2020/34 OD ERAT IL ‘o> N WA f
Slide 16: Package games
2019年3月期では、新作タイトルの遅延等の影響により減収となりましたが、 一方で、リピートタイトルの販売が大幅に伸長したことから増益となりました。 2020年3月期においては、『Total War:THREE KINGDOMS』や 『オリンピック公式ライセンスタイトル』をはじめ、 複数の大型新作タイトルの投入を予定し、 新作の販売本数が2019年3月期実績の409万本から1,069万本と 大幅に増加をする見込みであることから、増収を見込んでいます。 一方で、新作タイトル投入に伴う開発費及び、広告宣伝費が発生することと、 前期比でリピート販売本数の減少を見込んでいることから、 利益ベースでは減
Slide 17: Package games: FY2019 titles
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Slide 18: Package games: FY2020 titles
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Slide 19: Amusement machines
2019年3月期は、主に『Fate/Grand Order Arcade』の販売及び、 プライズ機『UFOキャッチャーシリーズ』の販売を行ったことから 増収となりましたが、一部タイトルの稼働停止に伴う損失及び、 本社移転に伴う費用が発生したことから、減益となりました。 2020年3月期においては、 引き続きプライズ機の販売や「StarHorseシリーズ」の新作投入を 予定しておりますが、 本社移転による固定費増の影響により減益となる見込みです。 19
Slide 20: Amusement centers
2019年3月期におけるアミューズメント施設は、 プライズカテゴリーが好調に維持できたことから、 既存店ベースの売り上げは5期連続で昨対比100％超となりました。 その結果、前期比で増収になりました。 一方で、電子マネーの導入を進めたことなどにより、 減価償却費が増加したことから、営業利益は前期並みとなりました。 2020年3月期においては、 既存店売り上げが好調を維持する見込みであることに加え、 新規店舗の出店を予定しています。 以上のことから増収を見込んでいますが、 一方で、10月からの消費税増税の影響により営業利益はおおむね横ばいとなる見込 みです。 20
Slide 21: Animation and toys
2019年3月期実績は、 映像分野において好調が続いている劇場版名探偵コナンの記録的な大ヒット及び、玩 具分野でも新商品が堅調に推移したことにより増収、増益の結果となりました。 2020年3月期においては、引き続き劇場版名探偵コナンシリーズの配分の収入計上を 見込むほか、映像分野、玩具分野ともに新作を準備していることから増収を見込みま す。 一方で、2020年3月期は映像制作の収入比率が増加しており、映像製作はマージンが 少し低いということもあって営業利益は横ばいを計画しているところです。 21
Slide 22: Resort business
2019年3月期は、国内IR参入に向けた費用が増加した一方で、 フェニックス・リゾートの収益改善が進んだことにより、 増収、損失幅の縮小という結果になりました。 一方、2020年3月期においては、 国内IR参入に向けた動きがいよいよ活発になってくることから、 こちらに伴う費用が増加するため、損失幅は前期比で多少増加する見込みです。 22
Slide 23: Phoenix Resort
2019年3月期において、2017年夏までに行った大規模なリニューアルの効果、 あるいは各種プロモーション施策の効果によって、 利用者数の増加などを背景に収益の改善が実現しました。 2020年3月期においては、ホテル以外にもゴルフやMICE利用の活性化を見込み、営業 黒字を計画しています。 23
Slide 24: Paradise Segasammy / Paradise City
2017年4月のパラダイスシティ開業以降、 テーブルドロップは継続的に増加しています。 一方で、2018年9月にノンゲーミングエリアである「FUNCITY」が開業したことから、足元 では償却負担が増加しています。 2019年3月期における当社決算への取り込み分の影響としては、約31億円の持分法 投資損失を営業外費用として計上しています。 24
Slide 25: 25
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Slide 26: Speaker: Group COO Satomi – Road to 2020 progress
スピーカー：代表取締役社長グループCOO 里見 治紀 里見：私からは、2017年3月期に発表した中期目標(Road to 2020)に関する進捗につい てご説明いたします。 2018年3月期はある程度いい形でスタートしましたが、 2019年3月期は残念ながら大幅な未達であり、最終年度である2020年3月期計画に関 しても当初の予定であった計画に届きませんでした。 主な要因は、当初想定していなかった遊技機の大きな規則改正です。 多少の規則改正は見込んでおりましたが、 ここまでの大きな規則改正、 それに伴う現状のような適合率の低水準等の影響は見込んでおりませんでした。 また、デジタルゲーム分野での
Slide 27: Gaming machines business review
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Slide 28: Gaming machines: review and profit improvement
まずは、遊技機事業の振り返りとなります。 事業環境の変化を受け、適合率が非常に低下しており、 それに伴い販売市場が低迷しております。 しかし、利益改善施策は着実に進んでおります。 中期目標発表当初にも、 売上高が1,000億円ぐらいの場合、 30％の営業利益率達成はなかなか難しいが、 売上高が1,500億円程度あげられれば、 営業利益率30％は十分達成できる体質になる。 といった話をさせていただきました。 28
Slide 29: Profit margin improvement measures
実際に2020年3月期の計画段階では、 主に、 ・リユース効果や部材の共有化 ・原価低減 ・ZEEGの取り組み ・サミーブランドへの一本化 ・開発効率の改善等 が進み、売上高1,200億円、営業利益率は24.2％ぐらいまで 計画できる体質に利益率は改善してきました。 29
Slide 30: Cost reduction, ZEEG cabinets, Sammy brand unification
具体的な利益改善についてですが、 リユースの品目もかなり多く拡大し、共通部材化も非常に進捗してきております。 原価低減についても、 調達時点での減額及び、デバッグ等の内製化等も進んでおり、 役物や盤面を外注していたものから内製化する等の施策も進んでいます。 また、ZEEG筐体の投入も始まっております。 販売ブランドに関してもサミーに統一し、開発効率の改善が進んでいますし、 共通コストの削減も進んでいます。 30
Slide 31: Sales unit outlook for new-standard machines
2020年3月期はパチスロにおいて旧基準機の撤去期限を迎えることから、 今後は新基準機の販売台数増加を見込んでおります。 販売台数が増加したことから、回転率の上昇も見込んでおります。 パチンコ遊技機に関しては若干減少の見込みとなっておりますが、 市場の見通しとしてはこのような推移を想定しております。 31
Slide 32: Replacement demand and new-standard share estimates
こちらのページは今後の入替需要及び新基準機市場のシェア推計となります。 現状の市場に設置されている旧基準機の割合と撤去期限を迎えるタイトルを 想定した撤去スケジュールとなっています。 2019年3月末時点では10％程度の新基準機普及率は、 2020年3月末には パチスロ遊技機では46％、パチンコ遊技機では63％を想定しており、 2021年1月末までには、 パチスロ遊技機、パチンコ遊技機ともに100％が 新基準機に入れ替わる予定となっております。 今後の入れ替え需要ですが、 2020年3月期は特にパチスロにおいて、 第3四半期が一つの山場となるであろうと見越しています。 この時期に合わせタイトル
Slide 33: Challenges: approval rate and development approach
今後の課題としてまず目指すものは第一に適合率の改善であり、 常にさまざまな試行錯誤を重ねながら試験申請をしております。 ただ、機械のクオリティについては、妥協するつもりは全くありません。ここで妥協して 中途半端なものを販売したところで、ファンの方々やパチンコホールさんからは認めて いただけないと思っています。 ここに関しては諦めずに進めてまいりたいと考えています。 また、マーケットトレンドに合わせた開発スタイルを軸としており、パチンコ遊技機では 高継続機の開発等、本来サミーが得意とするスペックの開発が規則改正により可能と なってきています。 パチスロ遊技機に関しても高純増、技術介入、そして既存
Slide 34: Expected replacement restraint schedule
こちらのページは 今期想定される遊技機入替自粛および業界関連のスケジュールとなります、 G20サミットが目前に迫っていますが、まだ業界団体として完全自粛するというアナウン スはございません。 ただし、各都道府県レベルでは入れ替え自粛期間等を発表しているところもあり、概ね このようなスケジュールで想定をしております。 ラグビーワールドカップの開催期間がとても長いですが、この期間中にも入れ替え自 粛を行う可能性があるのではないかと現時点では想定しております。 大会が全国各地で開かれることから、 開催されている都道府県が自粛期間を1週間にするのか、試合の前後も自粛はあるの かなど,様々な想定をして、
Slide 35: Entertainment contents business review
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Slide 36: Digital games review
エンタテインメントコンテンツ事業に関しての振り返りとしてまずは、 デジタルゲーム分野のヒット不足の一言に尽きます。 市場環境では ・上位タイトルの固定化 ・IPタイトルの増加 ・国内市場の競争激化、 当社の内部要因に関しては、 ・既存タイトルの減衰 ・ヒットタイトル不足 ・新作タイトルの開発遅延や幾つかのタイトルを開発中止したことなど が要因となっております。 36
Slide 37: Package games review
パッケージゲーム分野の振り返りとしては 海外のコンソールゲーム、PCゲームの販売、 そして世界的なリピートタイトルの販売というところが、 想定を上回り、この分野に関しては利益率が大きく改善してきています。 欧、米、アジアともに伸びており、SteamのようなPCプラットフォームの成長、 国内におけるスタジオでの海外売り上げ比率が増加する等、 日本でつくったゲームをしっかりローカライズして、 海外の好調な販売に繋げております。 また、これまで海外で買収し、 仲間に入ってもらったスタジオが開発したゲームが、 安定収益基盤になってきています。 以前に製品のクオリティを上げていくという宣言をしてから、
Slide 38: Market trends in Asia, Europe and US
市場の動向ですが、任天堂さんの中国進出の話もありましたが、 アジアのパッケージ市場というのはまだまだ小さいものの、 非常に成長してきており今後も大きく成長していく可能性があります。 欧米のパッケージはPCダウンロードも含めて引き続き力強いですし、 コンソール上でのFree to playオンラインゲームや、 PCのオンラインゲーム等は欧米、そしてアジアでも強くなってきております。 アジアのモバイル市場はまだまだ伸びております。 インドなども、スマートフォン自体の普及率というのはまだまだ低いですが、 億単位でスマートフォンでのインストールが増えているというところです。 38
Slide 39: Resource reallocation and global expansion
2年前にRoad to 2020を発表したときは、 一番市場が伸びているモバイル分野のヒット作を出せば 大きく成長が見込めるというところで、ここに重点投資を行ってきましたが、 なかなかヒット作が出ない現状もあり、リソースの再配置を進めてきました。 今話したアジア、欧米のコンソール分野、そしてPCダウンロードの分野というのは、まだ まだSteam等含めて非常に好調ですので、 日本のゲームをアジア、欧米に届け、 欧米でつくったものもその他地域にしっかり販売し、 さらに投資をしてまいります。 モバイルに関しても、既存のタイトルの積み上げ、 そして今仕込んでいるものはしっかり最後まで仕込み切るというこ
Slide 40: Digital games improvement measures
デジタルゲーム分野の改善策としては まず新作タイトルの絞り込みをしっかり行い、 自社運営タイトル数の最適化、開発ラインをあけるという意味も含めて 運営を任せられる部分は社外に出し、 そして既存タイトルの内製化推進に向け、リソースの再配分を行います。 40
Slide 41: Four-IP strategy
4つのIP戦略という話を以前よりさせていただいていますが、 それぞれしっかり投資を行ってまいります。 「ソニック・ザ・ヘッジホッグ」、「トータルウォーシリーズ」、「フットボールマネジャー」、 「龍が如く」等を含めて投資を行い、 リバイバルIPである、新サクラ大戦、ミニメガドライブのように 往年のセガファンに本当に喜んでもらえるもの、 そして新規ファンの取込みなども引き続き行っていきます。 また、新規IPも諦めているわけではなく、 引き続き全てのプラットフォームで出せるものはしっかり出していきます。 また、最近では従来セガが一番苦手としていた外部IPを活用したタイトルが、 収益源となってきていま
Slide 42: Resort business
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Slide 43: Preparations for Japan IR and timeline
リゾート事業は引き続き、国内IR進出に向けた準備をしております。 現在までの振り返りとなりますが、 2012年3月にフェニックス・リゾートを取得、 その5月にパラダイスセガサミーを設立し、既存のパラダイスのカジノに45％出資、そし て我々のスタッフを派遣し、2017年4月に「パラダイスシティ」がオープンし、 先週2周年を迎えました。 それ以外にも、ネバダにおける機器販売のライセンス取得等も行っており、 国内IR進出に向けてしっかりと進捗してきています。 今後の国内IRのスケジュールですが、 今年中にはある程度のコンソーシアム等が対外的に発表できるかどうかという想定を しております。 各地域での
Slide 44: Company website and notes
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