Slide 1: Delårsrapport KV2, 2004
Delårsrapport KV2, 2004 Industrivärden, 5 augusti 2004 AN_Pres_KV204 Nr 1
Slide 2: Industrivärden - investeringscase
Industrivärden - investeringscase God track-record att skapa aktieägarvärde över tiden Långsiktighet och finansiella resurser Professionell och affärsdriven organisation Strukturerad investeringsverksamhet och aktivt ägande Erfarna styrelserepresentanter i innehavsbolagen Starkt varumärk
Slide 3: Affärsidé, mål och vision
Affärsidé, mål och vision Affärsidé Industrivärden skall skapa aktieägarvärde baserat på professionell investeringsverksamhet och aktivt ägande Mål Industrivärden skall över tiden generera en hög tillväxt av substansvärdet Industrivärdenaktien skall ge aktieägarna en hög totalavkastning Vision Ind
Slide 4: Strategi med två dimensioner
Strategi med två dimensioner Över tiden generera en hög tillväxt av substansvärdet Professionell Aktivt investerings- ägande verksamhet AN_Pres_KV204 Nr 4
Slide 5: Våra investeringskriterier
Våra investeringskriterier Villkor Portföljen Sektorer: Branschgeneralist Omfattning: Koncentrerad portfölj Ägarstruktur: Möjlighet att bli betydande Enskild investering eller största ägare Utvärderings- Marknadsvärde: Stora och medelstora bolag horisont: 3-8 år Typ: Huvudsakligen noterade Geografi:
Slide 6: Ägarförhållanden
Ägarförhållanden Andel av; Antal aktier kapital % röster % AMF Pension 23 138 500 12 5 Lundbergföretagen 20 250 000 10 14 SHB Pensionsstiftelse 12 900 000 7 9 SHB Pensionskassa 12 800 000 7 9 Wallanders & Hedelius Stiftelse 11 400 000 6 8 SCA Pensionsstiftelse 8 925 540 4 6 Skandia Liv 7 182 508 4 1
Slide 7: Långsiktig överavkastning
Långsiktig överavkastning Den årliga genomsnittliga överavkastningen var: +5% / år de senaste fem åren +2% / år de senaste tio åren Totalavkastning (Index) (c) SIX AB 2004 645 Industrivärdenaktien 500 400 300 200 Avkastningsindex (SIXRX) 100 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 04 Per 2
Slide 8: Positiv substansvärdesutveckling
Positiv substansvärdesutveckling 57,1 54,1 Mdkr och kr/aktie 39,4 30,1 34,4 33,4 28,6 30,6 24,4 21,7 58,5 59,2 15,0 15,9 44,6 38,3 37,3 31,6 33,7 32,9 26,4 22,5 17,7 17,6 -2,7 -1,7 -0,8 -1,4 -2,0 -2,8 -3,1 -3,1 -5,0 -3,9 -3,9 -5,2 31-dec- 31-dec- 31-dec- 31-dec- 31-dec- 31-dec- 31 dec 31-dec- 31-dec
Slide 9: Större aktiviteter sedan januari 2002
Större aktiviteter sedan januari 2002 INVESTERINGAR AKTIVT ÄGANDE FÖRSÄLJNINGAR Identifierad värdepotential Värdeskapande Realiserande av värden/ anpassning till strategi Teckning i Ericssons nyemission Utveckling av nya arbetsmetoder Lundbeck 19% i ortopediföretaget Ossur och modeller Besam
Slide 10: Affärer sedan januari 2002
Affärer sedan januari 2002 MKR Tidpunkt Transaktion Innehav Bransch Snittkurs Likvid Reares. Apr 02 Försäljning Lundbeck Läkemedel 231 dkr 2.400 1.500 Apr 02 Försäljning Besam Dörrautomatik - 3.050 2.300 Juni 02 Försäljning Biodisk Medicinteknik - 130 110 Nov 03/dec 03 Försäljning Skandia Finansiell
Slide 11: Senaste aktiva innehav
Senaste aktiva innehav Ortopedibolag, ledande inom benproteser och knäortoser Tydligt kundbehov och snabb tillväxt Mycket god ställning i Norden, starkt i USA Kraftig expansion i Europa Börsvärde: 2,6 mdkr, omsättning: 769 mkr, resultat e. skatt: 38 mkr 19% av aktierna Globalt kvalitetsföret
Slide 12: Stark finansiell position
Stark finansiell position Räntebärande nettolåneskuld (Mdkr) Nettoskuldsättningsgrad 6,0 * 12% 5,4 11% 5,0 9% 10% 10% 9% 5,0 4,0 8% 7% 3,6 3,6 7% 3,0 6% 2,5 2,0 4% *Moderbolagets 1,9 räntebärande 1,2 nettolåneskuld, justerat 1,0 2% för skuld till interna 2% bolag, i relation till marknadsvärdet på m
Slide 13: Substansvärdets sammansättning
Substansvärdets sammansättning Miljarder kr Kr per aktie 3 aug 30 juni 31 dec 3 aug 30 juni 31 dec 2004 2004 2002 2004 2004 2002 Aktieportföljen 37,3 38,3 26,4 193 198 136 Nettoskuld -3,9 -3,9 -2,0 -20 -20 -10 Substansvärde 33,4 34,4 24,4 173 178 126 AN_Pres_KV204 Nr 13
Slide 14: Substansvärdesutvecklingen
Substansvärdesutvecklingen Andel av substansvärde, % 100% 90% 80% Övrigt 70% Ossur Munters 60% SSAB 50% Skanska SCA 40% Sandvik 30% Handelsbanken Ericsson 20% 10% 0% dec dec dec dec dec juni 99 00 01 02 03 04 AN_Pres_KV204 Nr 14
Slide 15: Aktieportföljen den 30 juni 2004
Aktieportföljen den 30 juni 2004 Hälsovård (2%) Övrigt (1%) Handel (5%) Ossur m Ind Fastighet och bygg (6%) Sandvik utra Verkstad (26%) Sk SSAB an de Munters sk fl a Skog och Isaberg Rapid m fl konsument- SCA produkter (15%) Handelsbanken Ericsson Telekom (23%) Bank (22%) Per 040630 AN_Pres_KV204 Nr
Slide 16: Aktieportföljen den 30 juni 2004
Aktieportföljen den 30 juni 2004 Andel av Kapitalan Röstandel Marknadsvärde port- del Mkr Kr/aktie följvärdet, i bolaget, i bolaget, Aktie Antal % % % Ericsson A 186.000.000 8.593 45 23 2,3 27,7 Ericsson B 186.000.000 Handelsbanken A 56.709.800 8.563 44 22 8,2 8,7 Sandvik 23.534.600 6.048 31 16 8,9
Slide 17: Aktieportföljen den 3 augusti 2004
Aktieportföljen den 3 augusti 2004 Hälsovård (2%) Övrigt (1%) Handel (5%) Ossur m Ind Fastighet och bygg (6%) Sandvik utra Verkstad (28%) Sk SSAB an de Munters sk fl a Skog och Isaberg Rapid m fl konsument- SCA produkter (15%) Handelsbanken Ericsson Telekom (22%) Bank (21%) Per 040803 AN_Pres_KV204
Slide 18: Aktieportföljen den 30 juni och 3 augusti 2004
Aktieportföljen den 30 juni och 3 augusti 2004 Per 30 juni 2004 Totalavk., %Genomsnittlig totalavkastning, % Per 3 augusti 2004 Marknads- Perioden, Fem år, Tio år, Marknads- Aktie Antal värde, Mkr jan 04-jun 04jun 99-jun 04 jun 94-jun 04 Antal värde, Mkr 372.000.0 372.000.00 Ericsson 8.593 73 -7 11
Slide 19: Välutvecklade interna metoder och system
Välutvecklade interna metoder och system Ständigt god bild av intressanta bolag Snabbt kunna agera när affärsmöjligheter uppstår Strukturerad investeringsprocess Flexibel organisation till låg kostnad Effektivitet, snabbhet och kvalitet AN_Pres_KV204 Nr 19
Slide 20: Arbetsprocessen i korthet
Arbetsprocessen i korthet Nya investeringar Aktivt ägande Exitutvärdering Analysdatabas/ Informations- prioritering inhämtning Bolagsanalys Handlingsplan Uppbyggnad Analys Exitplan av innehav Beslut/åtgärd Styrelse/ Teamarbete/ kommitté externa arbete kontakter Beslut Investerings- kommitté Löpande
Slide 21: Stor kunskap om möjliga investeringsobjekt
Stor kunskap om möjliga investeringsobjekt Antal noterade bolag i Norden: ca 850 st Totalt market cap: 5.800 mdkr (juni -04) Löpande Strukturerad Kontinuerlig analys av Möjlighet att snabbt genomgång bevakning av alla selekterade bolag som gå in i intressanta av alla bolag intressanta bolag uppfylle
Slide 22: Informationsutbyte
Aktivt ägande Styrelse Föredragningar Informationsutbyte Investeringsorganisation Förslag på ledamöter Team Dialog / företagsbesök Handlingsplan Innehavsbolag Nätverk Styrelse/kommittéer Ledamöter med anknytning till IV Ledning AN_Pres_KV204 Nr 22
Slide 23: Värdeskapande
Värdeskapande Värdepotential Affärsmodell, tillväxt, lönsamhet, andra värdeskapande åtgärder Marknadspotential Organisk tillväxt för marknaden och för bolaget. Inträdeshinder. Förvärvsmöjligheter. Strategisk positionering Strategi, förvärv eller avyttringar Kapitalrationalisering Utdelning,
Slide 24: God avkastning över tiden
God avkastning över tiden Årlig överavkastning (värdeökning inkl utdelning) för Industrivärdenaktien jämfört med avkastningsindex (SIXRX) +2%enh årligen i 10 år +3%enh årligen i 7 år +5%enh årligen i 5 år 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 04 Årlig genomsnittlig totalavkastning för re
Slide 25: Industrivärden online
Industrivärden online Reuterskod INDUa.ST Bloombergskod INDUA SS Datastream kod W :IU www.industrivarden.se info@industrivarden.se +46-8-666 64 00 +46-8-661 46 28 Box 5403, SE-114 84 Stockholm, Sweden www.industrivarden.se / IR / Fråga… / Info... Pressrelease direkt: www.waymaker.se