Intesa Sanpaolo S.p.a. · MIL:ISP
Intesa Sanpaolo — Slide Gregorio De Felice
24 slides from Intesa Sanpaolo's investor presentation, Mar 25, 2024
Slide 1: Lo scenario per le imprese italiane: gli investimenti per le sfide di domani
Lo scenario per le imprese italiane: gli investimenti per le sfide di domani Gregorio De Felice Chief Economist Milano, 25 marzo 2024
Slide 2: Agenda
1 Agenda 1 La situazione economica internazionale 2 L’economia italiana: qualcosa sta cambiando 3 Le leve per sostenere la crescita
Slide 3: Le prospettive macroeconomiche globali in breve
2 Le prospettive macroeconomiche globali in breve Prospettive 2024 PIL globale: crescita poco brillante, principalmente per le economie avanzate. Flussi commerciali internazionali deboli, ma in ripresa. I dati congiunturali più recenti sono stati migliori del previsto negli Stati Uniti e nell'Eurozo
Slide 4: Primi segnali di ripresa dell'attività economica globale
3 Primi segnali di ripresa dell’attività economica globale PMI globali in miglioramento a gennaio I dati superano le attese in USA ed Eurozona Fonte: S&P Global Fonte: LSEG Datastream
Slide 5: Crescita del PIL per area geografica
4 Crescita del PIL per area geografica Crescita annua del PIL (prezzi costanti) 2021 2022 2023 2024p 2025p Stati Uniti 5.8 1.9 2.5 2.3 1.8 Area Euro 5.9 3.5 0.5 0.4 1.3 Germania 3.1 1.9 -0.1 0.0 1.1 Francia 6.4 2.5 0.9 0.7 1.4 Italia 8.3 4.1 1.0 0.7 1.2 Spagna 6.4 5.8 2.5 1.6 1.7 OPEC 4.3 5.6 2.1 3.
Slide 6: BCE: primo taglio a giugno
5 BCE: primo taglio a giugno Un ciclo di taglio dei tassi ufficiali dovrebbe iniziare in giugno, favorito da un calo dell’inflazione superiore alle attese, dalla relativa moderazione salariale e dalla crescita inferiore alle attese. Le aspettative dei mercati sono ora ragionevoli. La cautela della B
Slide 7: Agenda
6 Agenda 1 La situazione economica internazionale 2 L’economia italiana: qualcosa sta cambiando 3 Le leve per sostenere la crescita
Slide 8: Italia non più fanalino di coda. Le prospettive di crescita
7 Italia non più fanalino di coda. Le prospettive di crescita Evoluzione annua del PIL a confronto 10 (prezzi costanti) 8,3 8 Area euro 5,9 6 Italia 4,1 4 3,5 2,6 1,7 2,0 1,9 1,7 1,8 1,6 2 1,4 1,3 1,31,2 0,8 0,9 1,0 0,7 0,5 0,5 0,40,7 0 -0,2 0,0 Crescita cumulata -2 -0,9 tra 2021 e 2024: -1,8 -4 -3,
Slide 9: Investimenti: qualcosa è cambiato…
8 Investimenti: qualcosa è cambiato… Investimenti italiani: dal 2016 al 2023 +35,7% vs +4,5% della Germania con un forte recupero del ritardo accumulato in precedenza. Dal 2008 al 2023: Italia +5,3%, Germania +14,9%. Investimenti FINO AL 2016 Investimenti DOPO IL 2016 (2008=100; valori concatenati)
Slide 10: …Italia e Germania a confronto
9 …Italia e Germania a confronto Da Industria 4.0 (dal 2017) e Superbonus (dal 2021) la spinta agli investimenti italiani. Incidenza sul PIL degli investimenti italiani in macchinari, mezzi di trasporto e ICT salita a 7,4% nel biennio 2022-’23 (6,6% in Germania e 5,4% in Francia). Investimenti – ITA
Slide 11: La ripresa potrà contare sui consumi…
10 La ripresa potrà contare sui consumi… Atteso un recupero del potere d'acquisto delle famiglie, grazie a tenuta occupazione, aumento salari nominali e rientro tensioni inflazionistiche Var. % 4,8 Compensation per employee 2,5 (nominal) 3,5 3,4 7,3 4,4 Labour income (nominal) 4,8 4,1 5,6 5,2 Dispos
Slide 12: …e sulla spinta del PNRR
11 …e sulla spinta del PNRR Nel 2023, la spesa effettiva finanziata dal PNRR è stata pari a 21,1 mld, rispetto ai 40,9 mld attesi dal Governo a fine 2022; occorre una decisa accelerazione già a partire da quest’anno 60 56,9 50 45,5 40,9 41,6 40 30 21,1 20 17,3 10 7,3 0 2020-21 2022 2023 2024 2025 20
Slide 13: Le previsioni macro
12 Le previsioni macro La stima di crescita del PIL per il 2024 è allo 0,7%; per il 2025 all’1,2%. Nel secondo semestre 2024 l'aumento del reddito disponibile reale delle famiglie e l'accelerazione dei flussi di spesa finanziati dal PNRR favoriranno la ripresa. 2023 2024f 2025f 2022 2022 2023 2023 2
Slide 14: Agenda
13 Agenda 1 La situazione economica internazionale 2 L’economia italiana: qualcosa sta cambiando 3 Le leve per sostenere la crescita
Slide 15: Transizione green e digitale driver di investimenti e crescita
14 Transizione green e digitale driver di investimenti e crescita Variabili che avranno effetti sugli investimenti 2024 (saldo tra colleghi che hanno indicato un effetto di accelerazione e colleghi che hanno segnalato un effetto di freno in % del totale rispondenti; al netto dei non so) Incentivi fi
Slide 16: Importanti ritorni dagli investimenti in sostenibilità…
15 Importanti ritorni dagli investimenti in sostenibilità… La presenza di leve competitive (%) L’incidenza delle imprese dotate di impianti FER (%) 35,5 Alimentare e bevande 25,9 Cert. di qualità 34,9 Prod. e mat. da costruz. Cert. ambientali Elettrotecnica Metallurgia Imprese con impianti FER 21,1
Slide 17: …e in tecnologia
16 …e in tecnologia Variazione del fatturato Valore aggiunto per addetto (var % a prezzi correnti; mediane) (migliaia di euro; mediane) 35 32,5 80 76 30 28,6 70 26,7 70 63 25 58 60 60 55 55 20 16,6 51 15,4 15 50 10 7,4 40 5 30 0 20 -5 -10 10 -8,5 -15 -11,4 0 2020 vs 2019 2021 vs 2020 2022 vs 2021 Va
Slide 18: Rinnovabili e piani di efficientamento ancora poco diffusi tra le imprese più piccole
17 Rinnovabili e piani di efficientamento ancora poco diffusi tra le imprese più piccole Imprese che nel biennio 2021-22 hanno Imprese con piani di miglioramento utilizzato fonti energetiche rinnovabili dell’efficienza energetica nel biennio 2021-22 (%; imprese con almeno 3 addetti) (%; imprese con
Slide 19: Un supporto da filiere e comunità energetiche
18 Un supporto da filiere e comunità energetiche Sul fronte della transizione green, su quali di queste strategie si stanno concentrando le tue imprese clienti: (% colleghi al netto dei «non so»; possibili più risposte) Ricorso a fornitori che riducono impatto ambientale Comunità energetiche Totale
Slide 20: Innovazione e tecnologia: il posizionamento delle PMI
19 Innovazione e tecnologia: il posizionamento delle PMI Imprese con attività di innovazione Imprese che hanno utilizzato software per nel biennio 2021-22 la gestione aziendale nel biennio 2021-22 (%; imprese con almeno 3 addetti) (%; imprese con almeno 3 addetti) Totale 46,4 Totale 39,1 37,6 34,1 2
Slide 21: Un ruolo centrale per le PMI italiane sui mercati esteri
20 Un ruolo centrale per le PMI italiane sui mercati esteri Esportazioni per classe di addetti 80 (%, 2022) 75,4 75,7 70 Italia Spagna 60 57,7 Francia Germania 50 46,9 40 31,4 30 20,3 20 16,0 11,9 12,2 13,9 10,2 10 5,7 5,4 4,0 7,0 6,4 0 1-9 10-49 50-250 >250 Fonte: elaborazioni su dati Eurostat
Slide 22: Capitale umano centrale per vincere le sfide dei prossimi anni
21 Capitale umano centrale per vincere le sfide dei prossimi anni: va risolto il mismatch tra domanda e offerta di lavoro Nuove entrate di difficile reperimento per settore di attività Turismo 546.628 +36,8% 399.447 Servizi alle imprese 535.521 +10,5% 484.646 Manifatturiero e Utilities 508.100 +14,3
Slide 23: Importanti comunicazioni
22 Importanti comunicazioni Certificazione degli analisti Gli analisti che hanno redatto il presente documento dichiarano che le opinioni, previsioni o stime contenute nel documento stesso sono il risultato di un autonomo e soggettivo apprezzamento dei dati, degli elementi e delle informazioni acqui
Slide 24: Metodologia di distribuzione
23 Metodologia di distribuzione Il presente documento è per esclusivo uso del soggetto che lo riceve da Intesa Sanpaolo e non potrà essere riprodotto, ridistribuito, direttamente o indirettamente, a terzi o pubblicato, in tutto o in parte, per qualsiasi motivo, senza il preventivo consenso espresso