Dowa Holdings Co., Ltd. · TSE:5714
Dowa — FY2013 Earnings Presentation
29 slides from Dowa's earnings presentation, May 12, 2014
Slide 1: 2014年5月12日
2014年5⽉12⽇ ※ 本資料に記載されている業績⾒通し等の将来に関する記述は、当社が現在⼊⼿している情報および合理的であると判断す る⼀定の前提に基づいており、実際の業績等は様々な要因により⼤きく異なる可能性があります。 1
Slide 2: 2013年度決算の概要と2014年度の見通し
1. 2013年度決算の概要と 2014年度の⾒通し 2
Slide 3: 損益の状況
損益の状況 ■連結損益計算書 単位：億円 2012年度 実績 2013年度 実績 ⽐較増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上⾼ 1,932 2,261 4,193 2,118 2,320 4,439 186 10% 59 3% 245 6% 営業利益 113 132 245 163 154 317 50 45% 21 17% 72 29% 営業外損益 10 16 27 14 17 32 4 - 0 - 5 - 経常利益 123 149 272 178 172 350 55 45% 22 15% 77 29% 特別損益 △ 27 △6 △ 34 △2 △ 18 △ 20
Slide 4: 事業環境
事業環境 ■マーケットの状況 廃棄物・ﾘｻｲｸﾙ関連： 国内は産業廃棄物の発⽣量は横ばいであるが、海外はアジア中⼼に 拡⼤した。 ⾃動⾞関連： 国内⽣産は輸出向けも含め堅調に推移した。北⽶は好調な販売が持続した が、アジア地域では伸び率の鈍化がみられた。 電⼦部品・半導体関連： パソコン、テレビ、携帯電話は市場の低迷が続く⼀⽅で、多機能 携帯端末関連の需要が伸張した。 ■⾦属価格・為替 ⾦属価格： 総じて弱含みで推移した。特に貴⾦属は平均2,3割程度の下落幅であった。 為替： 極端な円⾼⽔準の是正が定着し、100円前後で安定的に推移した。 2012年度 平均 2013年度
Slide 5: 主要製品の動向
主要製品の動向 ※2012年度1Qを100として指数化 2012年度 2013年度 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 国内廃棄物中間処理量 100 106 110 109 115 110 119 104 環境･ リサイクル原料集荷量（⼩坂） 100 117 130 101 110 112 119 120 ﾘｻｲｸﾙ 東南アジア廃棄物処理額 100 94 100 127 109 125 122 119 銀⽣産量（⼩坂） 100 96 117 119 125 120 142 129 製 錬 亜鉛⽣産量（秋⽥） 100 75 104 99 108 75 106 104 化合物半導体販売
Slide 6: セグメント別の状況
セグメント別の状況 単位：億円 2012年度実績 2013年度実績 ⽐較増減 営業利益の増減内容 売上⾼ 営業利益 経常利益 売上⾼ 営業利益 経常利益 売上⾼ 営業利益 経常利益 ・低濃度PCBなど廃棄物処理の展開 環 境 ・ 1,040 64 67 1,014 94 98 △ 25 30 30 ・東南アジアなど海外事業展開 リ サ イ ク ル ・売上⾼の減少は⾦属価格の下落による ・銅、亜鉛製錬所の稼動は順調 ・スズなど新⾦属の回収強化 製 錬 2,050 46 72 2,176 70 93 125 23 21 ・円安による増益効果 ・電⼒代上昇によるコスト増加 ・LEDや銀粉など成⻑市場
Slide 7: 経常利益の要因別分析
経常利益の要因別分析 単位：億円 2012年度累計 －2013年度累計 環境・ 製錬 電⼦材料 ⾦属加⼯ 熱処理 その他 合計 ﾘｻｲｸﾙ 施策効果・販売増減など 29 △ 6 10 5 6 △ 3 41 うち実収差量（数量差） － △ 14 － － － － △ 14 実収差量（単価差） － 20 － － － － 20 原料条件（為替差・ベース条件差） － 15 － － － － 15 払出時価簿価差・期末時価評価差 － 2 － － － － 2 電⼒代ほか － △ 15 － － － － △ 15 ・減価償却費 1 7 △ 0 0 1 △ 0 8 営業利益増減 30 23 9 5 7 △ 2 72
Slide 8: 財務の状況 ①
財務の状況 ① ■連結貸借対照表 単位：億円 2013年 2014年 2013年 2014年 ⽐較増減 ⽐較増減 3⽉末 3⽉末 3⽉末 3⽉末 流動負債 1,331 1,318 △ 13 流動資産 1,712 1,739 27 固定負債 742 599 △ 143 ⾃⼰資本 1,335 1,582 246 固定資産 1,785 1,847 62 少数株主持分 88 87 △0 総資産 3,497 3,587 89 負債・純資産計 3,497 3,587 89 ・総資産は、海外⼦会社の設⽴や時価の上昇により投資有価証券が増加し、規模が拡⼤。 ・負債のうち有利⼦負債は、前期の1,071億円から9
Slide 9: 財務の状況 ②
財務の状況 ② ■連結キャッシュフロー 単位：億円 2012年度 2013年度 ⽐較増減 営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ 349 301 △ 47 税引前当期純利益 238 329 91 減価償却費 175 167 △7 法⼈税等 △ 34 △ 91 △ 57 その他 △ 29 △ 103 △ 74 投資ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ △ 193 △ 186 6 設備投資 △ 178 △ 163 15 その他投資 △ 14 △ 23 △8 財務ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ △ 149 △ 123 26 ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ計 6 △8 △ 14 ・前期に続き、営業CF 約300億円を、投資に約200億円、 100億円強を借⼊⾦の返済
Slide 10: （参考）連結損益計算書
（参考）連結損益計算書 前期 当期 単位：百万円 増減 （2012年度） （2013年度） 上期 下期 累計 上期 下期 累計 上期 下期 累計 売 上 ⾼ 193,242 226,147 419,390 211,885 232,099 443,985 18,642 5,951 24,594 売 上 原 価 167,652 198,311 365,963 180,698 201,381 382,079 13,045 3,069 16,115 売 上 総 利 益 25,590 27,836 53,427 31,187 30,718 61,905 5,596 2,881 8,478 販管費、開発研
Slide 11: （参考）連結貸借対照表
（参考）連結貸借対照表 2013年 2014年 2013年 2014年 単位：百万円 科 ⽬ ⽐較増減 科 ⽬ ⽐較増減 3⽉末 3⽉末 3⽉末 3⽉末 （資産の部） （負債の部） 流動資産 171,287 173,998 2,711 流動負債 133,125 131,803 △ 1,322 現 ⾦ ・ 預 ⾦ 6,163 5,857 △ 305 ⽀ 払 ⼿ 形 ・ 買 掛 ⾦ 42,403 34,502 △ 7,901 受取⼿形・売掛⾦ 71,829 71,838 8 短 期 借 ⼊ ⾦ 52,514 41,521 △ 10,993 棚 卸 資 産 80,282 77,773 △ 2,509
Slide 12: （参考）連結キャッシュフロー計算書
（参考）連結キャッシュフロー計算書 単位：百万円 2012年度 2013年度 増 減 2012年度 2013年度 増 減 Ⅰ．営業キャッシュフロー Ⅱ．投資キャッシュフロー 税引前当期利益 23,850 32,989 9,139 設備投資 △17,871 △16,330 1,540 調整項⽬（⾮ｷｬｯｼｭ） 有価証券売却・取得 △ 1,742 △ 2,271 △ 529 減価償却費 17,504 16,725 △ 779 貸付⾦ △ 310 △ 651 △ 340 持分法投資損益 △ 3,125 △ 2,672 452 固定資産売却 643 95 △ 547 事業転換、減損損失 580 52
Slide 13: 2014年度の見通し
2014年度の⾒通し 単位：億円 2013年度 2014年度 ⽐較増減 実績 業績予想 売上⾼ 4,439 4,700 260 営業利益 317 365 47 経常利益 350 380 29 当期純利益 233 250 16 ■マーケットの⾒通し 廃棄物・リサイクル関連 国内市場は横這い、アジアでの廃棄物・⼟壌浄化・リサイクル需要は拡⼤継続を⾒込む。 ⾃動⾞関連 国内⾃動⾞⽣産はほぼ前年並みの状況、海外⽣産は北⽶やアジアマーケット中⼼に拡 ⼤を⾒込む。 電⼦部品・半導体関連 多機能携帯端末や新エネルギー関連の市場は拡⼤、液晶テレビはやや増加するものの パソコン向けは減少傾向が続く⾒
Slide 14: 2014年度 前提条件と感応度（年間）
2014年度 前提条件と感応度（年間） 感応度（営業利益/年） 単位：百万円 前提条件 変動幅 感応度 為替 100.0 円／＄ ±1 円/＄ 380 銅 6,500 ＄／t ±100 ＄/t 30 亜鉛 2,000 ＄／ｔ ±100 ＄/t 400 インジウム 600 ＄／kg ±100 ＄/kg 600 ※ 感応度については、現時点で合理的であると判断する⼀定の前提に基づいており、実際の影響額は様々な要因により⼤きく 異なる可能性があります。 為替、⾦属価格⽐較 2013年度 平均 2014年度 ⾒込 （参考）直近 上期 通期 上期 通期 ４⽉平均 為替：(\/$) 98.9 100.2
Slide 15: セグメント別の状況
セグメント別の状況 単位：億円 2013年度実績 2014年度 ⾒込 ⽐較増減 売上⾼ 営業利益 経常利益 売上⾼ 営業利益 経常利益 売上⾼ 営業利益 経常利益 環 境 ・ 1,014 94 98 1,070 100 100 55 5 1 リ サ イ ク ル 製 錬 2,176 70 93 2,270 87 103 93 16 9 電 ⼦ 材 料 832 67 78 880 76 82 47 8 3 ⾦ 属 加 ⼯ 822 53 56 830 60 62 7 6 5 熱 処 理 246 22 21 290 32 30 43 9 8 その他、全社・消去 △ 651 8 2 △ 640 10 3
Slide 16: 投資の状況
投資の状況 単位：億円 2011年度 実績 2012年度 実績 2013年度 実績 2014年度 ⾒込 設備投資 研究開発 設備投資 研究開発 設備投資 研究開発 設備投資 研究開発 合計 合計 合計 合計 株式投資 投資 株式投資 投資 株式投資 投資 株式投資 投資 環境・リサイクル 54 4 58 58 4 62 56 4 60 60 4 64 製 錬 51 7 59 28 6 35 30 9 39 20 9 29 電 ⼦ 材 料 41 29 70 36 28 65 31 26 58 25 27 52 ⾦ 属 加 ⼯ 16 3 19 19 4 23 28 4 33 40 5 45 熱 処
Slide 17: 各事業の状況と今後の取り組み
2．各事業の状況と 今後の取り組み 17
Slide 18: 18
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Slide 19: 環境・リサイクル
環境･リサイクル 2014年度の⾒通し (前年同期⽐) 売上⾼/経常利益推移 単位：億円 1,200 120 経常利益 ◆廃棄物処理 売上⾼ 上期：85% 下期：110% 1,000 売上⾼ 100 (景気の緩やかな回復に伴い廃棄物発⽣量は堅調) 800 80 ◆⼟壌浄化 売上⾼ 上期：170% 下期：120% 売 経 上 600 60 常 (公共投資や不動産市況の活発化に伴い案件増) ⾼ 利 益 ◆リサイクル 売上⾼ 上期：100% 下期：100% 400 40 (国内微減も北⽶・アジアからの集荷増) 200 20 0 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 今後の取
Slide 20: 廃棄物処理事業の拡大
廃棄物処理事業の拡⼤ 中間処理量の推移（国内3⼯場計） ■⽇本国内 120 ※2012年度上期を100として指数化 ・エコシステム千葉において、2013年度は計画通り 110 前年⽐+20%の増処理を達成 100 ・秋⽥、⼭陽を含めて引き続き⾼稼働率を維持し、 90 2014年度約10%の増処理を計画 80 ⇒国内景気の回復を取り込み、廃棄物処理事業 上期 下期 上期 下期 上期 下期 の収益⼒を強化 2012 2013 2014⾒込 MAEHグループ売上⾼の推移 250 ※2010年度を100として指数化 ■東南アジア ⽯油掘削汚泥処理事業 最終処理など既存事業 200 ・インドネシアに加え
Slide 21: 製錬
製錬 売上⾼/経常利益推移 2014年度の⾒通し (前年同期⽐) 2,500 単位：億円 120 経常利益 売上⾼ ◆銅 販売量 上期:95% 下期:105% 2,000 100 (内需は建設・⾃動⾞向けともに微減) 80 売 1,500 経 ◆PGM 原料集荷量 上期:110% 下期:115% 上 60 常 ⾼ 利 (北⽶など海外からの積極集荷) 1,000 益 40 ◆亜鉛 販売量 上期:105% 下期:105% 500 (⾃動⾞向けなど内需微減、アジア向け堅調) 20 0 0 今後の取り組み 2009 2010 2011 2012 2013 2014 ⾒込 ■貴⾦属銅 ・⼩坂製錬：TSL
Slide 22: 製錬事業の基盤強化
製錬事業の基盤強化 ■タイ亜鉛加⼯⼯場の⽴ち上げ 2013年11⽉ 建設⼯事完⼯ →試運転、許認可取得を経て2014年3⽉より本稼働 めっき⽤調合亜鉛：前倒しでﾕｰｻﾞｰ認定取得・本格出荷へ ﾀﾞｲｶｽﾄ⽤亜鉛合⾦：⾞載向け中⼼に堅調な引き合い 亜鉛合⾦ 亜鉛線：タイ国内を中⼼にマーケティング 本格稼働開始 ⇒ タイを中⼼に東南アジア市場へ拡販 ■資源確保への取り組み ~パルマー探鉱プロジェクトの推進 ・選鉱試験の結果、特に亜鉛精鉱について良好な精鉱品質を確認 ・探鉱についても、既存鉱量とポテンシャルを確認（確認鉱量約5.5百万トン） ⇒引き続き鉱量確保・鉱⼭開発を⽬指す 秋⽥製錬など⾃社製錬
Slide 23: 電子材料
電⼦材料 売上⾼/経常利益推移 2014年度の⾒通し (前年同期⽐) 1,000 経常利益 単位：億円 100 売上⾼ ◆半導体 売上⾼ 上期:100%下期:115% 800 80 (センサー向けLED需要堅調) ◆電⼦材料 銀粉販売量 上期:130% 下期:110% 売 600 60 経 (電極材料向けの需要堅調) 上 常 ⾼ 利 ◆機能材料 ﾒﾀﾙ粉売上⾼ 上期:105% 下期:140% 400 40 益 (データテープ向けの需要は回復) ｷｬﾘｱ粉売上⾼ 上期:105% 下期:95% 200 20 (オフィス⽤複合機市場はほぼ横ばい) 0 0 今後の取り組み 2009 2010 2011
Slide 24: 導電性材料への取り組み強化
導電性材料への取り組み強化 銀粉 販売量の推移 ■電極材料向け銀粉 ※2011年度を100として指数化 250 ・新エネルギー関連の⽤途を中⼼に、市場は年率10% 以上の⾼成⻑を継続 200 ・増産に向けた設備増強と次世代品開発を進め、さらな 150 るシェア拡⼤に取り組む 100 ⇒2014年度の販売量は、前年⽐+20%を計画 ■新規開発品 50 2011 2012 2013 2014 基板の材質や厚みの変化、回路の細線化に伴い、 ⾒込 要求特性が多様化 導電性合⾦粉 ⇒新規開発品において抵抗値や焼結温度の低下など 特性改善を進め、⽤途開拓と早期事業化を⽬指す ・ナノ銀：微細配線材料、はんだ
Slide 25: 金属加工
⾦属加⼯ 売上⾼/経常利益推移 2014年度の⾒通し (前年同期⽐) 1,000 単位：億円 80 経常利益 売上⾼ ◆伸銅品 販売量 上期:105% 下期:100% 800 60 (⾃動⾞向けは海外⽣産を中⼼に堅調、 PC向け横ばいも、スマートフォン向け堅調) 売 600 経 上 40 常 ◆貴⾦属めっき 加⼯収⼊ 上期:100% 下期:100% ⾼ 利 400 益 (⾃動⾞向けは海外⽣産を中⼼に堅調) 20 ◆回路基板 売上⾼ 上期:110% 下期:110% 200 (産業機械向けは回復基調、電鉄向けは拡⼤) 0 0 今後の取り組み 2009 2010 2011 2012 2013 201
Slide 26: 伸銅品事業の取り組み
伸銅品事業の取り組み DOWAメタル製品 販売量推移 今後の施策と2014年度の⾒込み 115 ※2011年度を100として指数化 110 【DOWAメタル製品】 105 ・ハイブリッドカー、電気⾃動⾞をはじめとする⾞載向け ⾼特性銅合⾦の開発と拡販 100 ・中国、タイの⽣産拠点等を活⽤した、現調化ニーズの 95 着実な取り込み 90 ・歩留り向上等によるコスト競争⼒強化、⽣産性改善 2011 2012 2013 2014 ⾒込 ⇒ ⾞載向け中⼼に堅調な販売を継続 DOWAメタニクス製品 販売量推移 115 ※2011年度を100として指数化 【DOWAメタニクス製品】 110 ・新規ユーザ
Slide 27: 熱処理
熱処理 売上⾼/経常利益推移 単位：億円 2014年度の⾒通し (前年同期⽐) 300 経常利益 40 売上⾼ 250 ◆⼯業炉 売上⾼ 上期:145% 下期:125% 30 200 (海外⽣産向けの新炉需要堅調) 売 経 上 150 20 常 ◆熱処理 売上⾼ 上期:110% 下期:110% ⾼ 利 益 (⾃動⾞向けは国内外ともに拡⼤、建機向けは 100 10 横ばい) 50 0 0 今後の取り組み 2009 2010 2011 2012 2013 2014 ⾒込 ■海外事業 ・2013年⽴上げのインドネシア拠点の設備増強、⽣産能⼒拡⼤ ・タイ、インドネシア、インド、中国の拠点を活⽤したアジ
Slide 28: 海外での事業拡大
海外での事業拡⼤ DOWAサーモテックインドネシア インドネシア (インド・ハイテンプ社製の設備を導⼊) ・2013年度下期より現地⼦会社で熱処理、 ⼯業炉設置⼯事、メンテナンス事業を開始 ・2014年度は、更に⼯場拡張、設備増強 （熱処理炉8基→14基）を計画 タイ 浸炭炉 ガス軟窒化炉 ・⽇本からの移管品の取り込みによる拡販 ・近隣諸国での炉メンテナンスの受注拡⼤ 海外拠点の売上⾼推移 ※2012年度上期の売上⾼を100として指数化 ・さらなる⼯場拡張への取り組み 熱処理 ⼯業炉 600 アメリカ 400 ・2013-2014年度、⼯場拡張し熱処理炉5基増設 →⽇系メーカー次期モデル部品の
Slide 29: 経常利益・当期純利益の推移
経常利益・当期純利益の推移 （億円） 450 400 380 350 350 環境･ﾘｻｲｸﾙ 300 272 製錬 250 233 250 233 電⼦材料 209 200 ⾦属加⼯ 152 138 熱処理 150 106 当期純利益 85 100 43 50 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014⾒込 29