Vinda International Holdings Ltd
Vinda International — H1 2020 Earnings Presentation
19 slides from Vinda International's earnings presentation, August 2020
Slide 1: 维达国际控股有限公司 2020年中期业绩
维达国际控股有限公司 (于开曼群岛注册成立的有限公司) (股份代号: 3331) 2020年中期业绩
Slide 2: 主席展述业务亮点
主席展述业务亮点 强劲的盈利能力 1 ❑ 利润率显著提高（毛利率及净利率） ❑ 木浆价格低走及产品组合持续优化 ❑ 消费者需求殷切 整体业务表现坚韧 2 ❑ 个人护理业务增长势头强劲 ❑ 电子商务实现30%自然增长1 获纳入领先指数 3 ❑ MSCI明晟全球标准指数 ❑ MSCI明晟中国全股票指数 ❑ 恒生综合指数 ❑ 恒生沪深港通大湾区综合指数 1按固定汇率换算之按年增长率 2
Slide 3: 财务摘要
财务摘要 3
Slide 4: 收益
收益 总收益（港币百万元） 收益细分（%） 按固定汇率换算 18% 18% 0.9%1 2020年 2019年 7,891 上半年 上半年 7,634 82% 82% 2019年上半年 2020年上半年 纸巾 个人护理 1按年报告增长：-3.3% 季度收益（港币百万元） 按固定汇率换算 ❑ 纸巾及个人护理业务增长稳健，带动中国内地 +14.9% 销售迅速回复，第二季度中国市场的自然增长 -12.4% 率达20.1% 4,215 ❑ 女性护理及失禁护理业务增长强劲 3,419 2020年第一季 2020年第二季 4
Slide 5: 毛利率
毛利率 毛利（港币百万元） 32.6% 毛利率显著增长： • 优化产品组合 2,941 • 木浆价格持续处于低位 2,217 • 高端产品增长 2019年上半年 2020年上半年 毛利率 (%) 38.5% 37.5% 39.4% 28.1% 2019年上半年 2020年上半年 2020年第一季 2020年第二季 5
Slide 6: 销售及行政开支
销售及行政开支 销售及行政费用占销售比例 22.3% 20.2% 5.7% 4.6% 15.6% 16.6% 2019年上半年 2020年上半年 行政开支费比 销售及营销费比 ❑ 持续品牌建设投放资源, 并聚焦在高端产品 ❑ 更多促销活动 ❑ 于中国举办女性护理产品的大型品牌活动 6
Slide 7: 经营溢利及息税折旧摊销前溢利
经营溢利及息税折旧摊销前溢利 经营溢利（港币百万元） 息税折旧摊销前溢利（港币百万元） 99.6% 54.2% 1,257 1,818 1,179 630 2019年上半年 2020年上半年 2019年上半年 2020年上半年 经营溢利率（%） 息税折旧摊销前溢利率（%） 16.5% 23.8% 8.0% 14.9% 2019年上半年 2020年上半年 2019年上半年 2020年上半年 7
Slide 8: 分部表现
分部表现 纸巾 个人护理 0.3%1 3.7%1 营业额 1,388 1,391 （港币百万元） 6,502 6,243 2019年上半年 2020年上半年 2019年上半年 2020年上半年 11.2个百分点 毛利率 6.8个百分点 （%） 39.4% 34.5% 28.2% 27.7% 2019年上半年 2020年上半年 2019年上半年 2020年上半年 分部业绩溢利率* 10.0个百分点 5.6个百分点 （%） 19.3% 9.3% 12.7% 7.1% 2019年上半年 2020年上半年 2019年上半年 2020年上半年 *商标、特计权及合同客户关系之摊销前分部利润 1按固定汇率换
Slide 9: 各渠道收益
各渠道收益 29% 31% 33% 29% 2020年 2019年 上半年 12% 15% 26% 25% 传统渠道（即分销商） ❑ 上半年电商录得30%销售增长 商用 （即企业客户） ❑ 中国电商占中国销售43% 现代渠道（即大卖场、超市） 电子商务 9
Slide 10: 净利润及股息
净利润及股息 净利润（港币百万元） 每股基本盈利（港仙/股） 107.5% 107.3% 913 76.3 440 36.8 2019年上半年 2020年上半年 2019年上半年 2020年上半年 净利率（%） 建议中期股息（港仙/股） 12.0% 5.6% 10 7 2019年上半年 2020年上半年 2019年上半年 2020年上半年 10
Slide 11: 实际税率
实际税率 实际税率（%） 22.8%* 16.0% 2019年上半年 2020年上半年 * 部分集团子公司正在申请高新技术企业 11
Slide 12: 主要指标
主要指标 （港币百万元） 于2020年6月30日 于2019年12月31日 应收账款周转天数1 43 42 应付帐款周转天数2 88 90 成品周转天数3 48 46 营运资金对销售比率4 7.3% 4.5% （港币百万元） 于2020年6月30日 于2019年12月31日 现金及现金等价物 876 460 借款及租赁负债 4,097 4,339 净负债 3,221 3,879 净负债比率5 32.5% 41.0% 净负债/息税折旧摊销前溢利 0.9 1.4 1 以12个月平均应收账款乘以360天，并将结果除以过去12个月的收入 2 以12个月平均应付帐款乘以360天，并将结果除以过去12个月
Slide 13: 市场机遇重点概要
市场机遇重点概要 • 持续增长的机会 • 提升盈利能力 • 纸巾市场：低人均消费量、高端化及专业 • 优化纸巾产品组合，聚焦高端产品 卫生用品 • 提高个人护理业务的贡献 • 女性护理：推动双位数市场份额 • 持续成本管控 • 失禁护理：迎合人口老龄化 • 凭借渠道优势，聚焦电商销售 • 与消费者相关的创新 • 环境、社会及管治 • 优质客户和消费者认知 • 专注可持续发展：具备纤维认证, 减排和减废 • 专注创新策略及执行 • 人才发展：健康及安全、培训和职业生涯发展 • 优良企业管治：行为守则、透明度及合规 13
Slide 14: 附录
附录 14
Slide 15: 产能规划
产能规划 纸巾设计年产能 125 万吨 + 約10% 辽宁 (2019) (2021) 北京 ⚫ 目标于2021年完成扩充阳江及浙江厂房的 山东 纸巾产能 四川 湖北 ⚫ 未来资本开支将集中于扩充高端纸巾产能 浙江 台湾 个人护理设备 新会、 三江、 ⚫ 于马来西亚设立东南亚地区总部，集 阳江 中节省成本及产能扩充 仅纸巾 马来西亚 仅个人护理 纸巾及个人护理 15
Slide 16: 财务摘要总结
财务摘要总结 2020年 2019年 2019年 （港币百万元） 变化 变化 上半年 上半年 下半年 收益 7,634 7,891 -3.3% 8,184 -6.7% 按固定汇率换算 +0.9% +13.0% +10.3% 毛利 2,941 2,217 +32.6% 2,768 +6.2% 毛利率 38.5% 28.1% +10.4百分点 33.8% +4.7%百分点 经营溢利 1,257 630 +99.6% 940 +33.7% 经营溢利率 16.5% 8.0% +8.5百分点 11.5% +5.0百分点 息税折旧摊销前溢利 1,818 1,179 +54.2% 1,499 +21.3%
Slide 17: 季度财务摘要
季度财务摘要 收益（港币百万元）及按年变化（按固定汇率换算） +13.4% +6.8% +14.9% +12.7% +14.6% -12.4% 4,346 4,215 4,079 3,812 3,838 3,419 19年第一季 19年第二季 19年第三季 19年第四季 20年第一季 20年第二季 毛利率（%） 31.3% 36.0% 37.5% 39.4% 26.3% 30.0% 19年第一季 19年第二季 19年第三季 19年第四季 20年第一季 20年第二季 息税折旧摊销前溢利率（%） 19.6% 23.7% 23.9% 15.0% 14.8% 16.8% 19年第一季 19年第二季 1
Slide 18: 问答
问答 18
Slide 19: 免责声明
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