Olympus Corp. · TSE:7733
Olympus — Q2 FY2027 Earnings Presentation
33 slides from Olympus's earnings presentation, Nov 10, 2026
Slide 1: 2027年3月期 第2四半期 連結決算概況
2027 年3⽉期 第2四半期 連結決算概況 2026 年11 月10 日 オリンパス株式会社 | 取締役 代表執行役 社長兼 CEO ボブ・ホワイト | 執行役 チーフファイナンシャルオフィサー マイケル・パレンティ ⚫ オリンパス株式会社 「 2027 年3月期 第2四半期決算説明会」 にご参加いただき 、 誠にあり がとうございます 。 ⚫ CEOのボブ ・ ホワイトでございます 。 本日は、 CFOのマイケル ・ パレンティとともにご説 明いたします 。 ⚫ まず私から 、 第2四半期業績の概要、 FDAとのエンゲージメントに関する最新の状況 、そ して戦略の進捗についてご説明します
Slide 2: 免責事項
免責事項 • 本資料のうち、業績見通しなどは、現在入手可能な情報による判断および仮定に基づいたものであり、 判断や仮定に内在する不確定な要素および今後の事業運営や内外の状況変化などによる変動可能性に照らし、 実際の業績などが目標と大きく異なる結果となる可能性があります。 • また、これらの情報は、今後予告なしに変更されることがあります。従いまして、本情報および資料の利用は、 他の方法により入手された情報とも照合確認し、利用者の判断によって行って下さいますようお願い致します。 • 本資料は宣伝広告、医学的アドバイスを目的としているものではありません。また、医薬品医療機器等法未承認品など、 一部地
Slide 3: 目次
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 目次 01 エグゼクティブサマリー — CEO 02 2027年3月期 第2四半期 連結業績および 事業概況 — CFO 03 通期業績見通しに対する進捗 — CEO / CFO 04 Appendix 3 3
Slide 4: エグゼクティブサマリー
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix エグゼクティブサマリー 4 01 4
Slide 5: 第2四半期もFY2027–FY2029の計画に沿って着実に進捗
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 第2四半期も FY2027 –FY2029 の計画に沿って 着実に進捗 財務実績 事業の進捗 将来の成長に向けた取り組み • 第2四半期は堅調に推移し、成長モメンタム • 事業主体のオペレーティング・モデルの導入 • 上期はFY2027 –FY2029 の財務目標に沿って を継続 が進展し、上期の販管費にも効果 着実に実行 • GISは主要市場での幅広い成長に支えられ、 • 臨床的に重要な新たなイノベーションの導入 • 製品パイプラインおよび計画中の地域展開拡 引き続き当社の成長を牽引。 拡大が継続 大が、
Slide 6: 患者さんの安全と製品品質は引き続き最優先事項
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 品質システムと品質文化の強化 患者さんの安全と製品品質 は引き続き当社の最優先事項 これまでの経緯 2022 ～2023 年 2025 年 2026 年10 月 国内3拠点に対する FDAのWarning FDAが会津工場に対する輸入警 6拠点を対象とする Warning Letterを Letterを受領。複数年にわたる品質 告を発出。 FDAが8拠点で査察を 受領。 FDAが日の出・白河・青森で製造 変革プログラム「 Elevate」を開始 実施 された指定製品に対し輸入警告を発出 より強固な基盤の構築
Slide 7: FDA Warning Letter対応と品質システムの是正
7 ⚫ 作業を終えただけでは 、 完了とはみなしません 。 ⚫ これらの条件を適用することで 、 FDAが求めている 、 長期にわたって有効性が持続していることを示す証 拠を提供していきます 。 ⚫ 第三に、 得られた教訓をオリンパス全体に展開しています 。 ⚫ ある拠点で課題が見つかった場合 、 同じ課題が他のどこで起こりうるかを検証し 、 必要に応じて横展開 し 、 対策を講じます 。 ⚫ 私たちは是正対応を通じて得た知見を活用し 、 個別的あるいは部分的な変更にとどまらない 、 全社的かつ 構造的な改善を推進しています 。 また 、 日々継続的な品質向上を追求する考え方を組織全体に根付か
Slide 8: FY2027–FY2029の計画を支える上期の進捗
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix FY2027 –FY2029 の計画を支える上期の進捗 イノベーションによる成長 重点的な投資によるポートフォリオの強化 主なドライバー 1 M&A 等による 消化器内視鏡 消化器内視鏡 消化器内視鏡 成長の上振れ余地 EVIS X1スコープ（ EZ/EDOF） 米国、中国 EVIS X1スコープ（追加ラインアップ） OLYSENSE 米国、欧州、 APAC 米国、欧州、日本、 APAC、中国 OLYSENSE 米国、欧州 超音波内視鏡 米国、日本 OLYSENSE 欧州 消化器科処置具 EU -ME3 米
Slide 9: 戦略基盤に沿った実行でモメンタムが加速
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 戦略基盤に沿った実行でモメンタムが加速 イノベーション による 成長 シンプル 化 責任ある行動 次世代イノベーションをリードし 、 オリンパスを シンプル 化し 、 品質・オーナーシップ・実行力を重視する 成長市場での事業拡大を図る 迅速な意思決定と効率的な運営を実現 ハイパフォーマンス文化の醸成を促進 • EVIS X1、 EDOFスコープ、 VIABIL、 Retentia 、 • 事業主体のオペレーティング・モデルを導入 • GISは主要市場全体で力強い実行力を発揮 SecureFlex が引き続き
Slide 10: 連結業績および事業概況
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 連結業績および事業概況 2027 年3月期 第2四半期 10 02 ⚫ ボブ、ありがとうございます。皆様、本日はご参加いただき、ありがとうございます。 ⚫ 本日は、第 2四半期業績の背景にある財務面の要因、業績の内訳を示すセグメント別の詳 細、そしてそれらが通期見通しの枠組みにどう結びつくかについてご説明します。 10
Slide 11: 2027年3月期 第2四半期実績ハイライト
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 2027 年3月期 第2四半期実績ハイライト ハイライト 第2四半期は堅調に推移し、成長 モメンタムを継続。通期見通しの 達成への確信を深める • 売上高は2,692 億円、前年同期比で 9% 成長（為替影響調整後で 1% 成長） GISの主要市場において堅調に推移 売上高 2,692 億円 +9% YoY 2 +1% CC 3 • 調整後営業利益率1 は17.8% 、為替の追い風もあり、前年同期比で 調整後営業利益率1 17.8 % +2.8pp YoY 2 +0.2pp CC 3 2.8%pp 増（為替
Slide 12: 上期のモメンタムを支えるGISの継続的な成長
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 上期のモメンタムを支える GISの継続的な成長 Q2 実績の主な要因 医療サービス 消化器内視鏡 +11% YoY 1 +4% YoY 1 第2四半期は、為替の追い風により増収の一方、為替影響調整後で +4% CC 2 約50 % ▲3% CC 2 は減収。欧州では増収となったものの、北米では前年同期の一時 約35 % 消化器内視鏡 的な影響の反動と、 案件の長期化の影響により減収 。堅調なパイ プラインに支えられ、上期では為替影響調整後で 3% の増収を達成 売上高 1,845 億円 消化器科処置具 VI
Slide 13: 製品供給の改善に伴い、SISの注力領域が引き続き成長
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 製品供給の改善に伴い、 SISの注力領域が引き続き成長 その他の治療領域 泌尿器科 Q2 実績の主な要因 ▲26% YoY 1 +17% YoY 1 ▲31% CC 2 約15 % 約45 % +9% CC 2 SOLTIVE SuperPulsed Laser System 、 OES ELITE 硬性膀胱鏡、 泌尿器科 シングルユース内視鏡、前立腺がん向けバルーン・スペーサー の売上が増加。北米と欧州が成長を牽引 売上高 EBUS -TBNAで使われる超音波気管支鏡や一部機種の出荷止めが 呼吸器科 84
Slide 14: 通期業績見通しに対する進捗
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 通期業績見通しに対する 進捗 2027 年3月期 14 03 14
Slide 15: 2027年3月期 通期業績見通し 連結業績
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 2027 年3月期 通期業績見通し 連結業績 ー売上高、調整後営業利益、調整後 EPSの下限引き上げ 売上高 1 兆645 億円 1 兆760 億円 2027 年3月期の通期見通し + 2.4 % CC2 + 3.5 % CC 2 売上高の下限を引き上げ + 5.3 % YoY3 + 6.5 % YoY 3 堅調な事業業績を踏まえ、 調整後営業利益の下限を 調整後営業利益率1 15.7 % 16.7 % +1.5 +2.5pp YoY 2 pp YoY3 3 引き上げ 調整後EPS 1 111 円 119
Slide 16: CEO closing remarks
⚫ マイケル、ありがとうございました。 ⚫ 信頼は、四半期ごとの着実な成果の積み重ねによって築かれるものであると認識していま す。下期の優先事項は明確です。品質システムの是正に向けたマイルストーンを着実に進 めること、成長の勢いを維持すること、計画している生産性向上による削減効果を実現す ること、そして計画全体にわたって規律ある実行を継続することです。 ⚫ 質疑応答に移る前に、お客様とその先の患者さんのために日々尽力している全従業員に、 感謝の意を表したいと思います。 ⚫ それでは、これよりマイケルと私、そしてチーム一同で、皆さまからのご質問をお受けい たします。 16
Slide 17: Appendix
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix Appendix 17 17
Slide 18: 2027年3月期 第2四半期 連結業績概況
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 2027 年3月期 第2四半期 連結業績概況 （単位：億円） FY27 Q2 前期比 為替影響調整後 FY26 Q2 米国関税還付影響額 FY27 Q2 ※EPS、調整後 EPSを除く 還付影響額を除く 還付影響額を除く 還付影響額を除く 売上高 2,478 2,692 2,692 +9% +1% 売上原価 865 952 ▲171 781 +10% +8% 売上原価率 34.9% 35.4% 29.0% +0.4pp +2.5pp 販管費 1,199 1,261 1,261 +5% ▲1% 販管費率 48
Slide 19: 2027年3月期 第2四半期累計 連結業績概況
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 2027 年3月期 第2四半期累計 連結業績概況 （単位：億円） FY27 Q2 累計 前期比 為替影響調整後 FY26 Q2 累計 米国関税還付影響額 FY27 Q2 累計 ※EPS、調整後 EPSを除く 還付影響額を除く 還付影響額を除く 還付影響額を除く 売上高 4,544 5,096 5,096 +12% +3% 売上原価 1,579 1,788 ▲171 1,616 +13% +7% 売上原価率 34.8% 35.1% 31.7% +0.3pp +1.4pp 販管費 2,421 2,511 2,5
Slide 20: 2027年3月期 第2四半期 サブセグメント別 概況
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 2027 年3月期 第2四半期 サブセグメント別 概況 FY27 Q2 前期比 為替影響調整後 （単位：億円） FY26 Q2 米国関税還付影響額 FY27 Q2 還付影響額除く 還付影響額除く 還付影響額除く 売上高 1,680 1,845 1,845 +10% +2% 営業利益 353 487 114 601 +38% +15% 消化器内視鏡 営業利益率 21.0% 26.4% 32.6% +5.4pp +2.6pp ソリューション 調整後営業利益1 381 511 114 625 +34% +12%
Slide 21: 2027年3月期 第2四半期累計 サブセグメント別 概況
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 2027 年3月期 第2四半期累計 サブセグメント別 概況 FY27 Q2 累計 前期比 為替影響調整後 （単位：億円） FY26 Q2 累計 米国関税還付影響額 FY27 Q2 累計 還付影響額除く 還付影響額除く 還付影響額除く 売上高 3,070 3,530 3,530 +15% +6% 営業利益 534 874 114 988 +63% +38% 消化器内視鏡 営業利益率 17.4% 24.8% 28.0% +7.3pp +5.4pp ソリューション 調整後営業利益1 582 904 114 1,0
Slide 22: 第2四半期 連結調整後営業利益増減要因
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 2027 年3月期 第2四半期 連結調整後営業利益増減要因 ▪ GISは北米、欧州、アジア・オ セアニアで堅調に推移し、増収 ▪ SISはFDA関連の輸入警告や一部 製品の出荷止めの影響などによ り減収 以下、含む ▪ FDA関連の輸入警告お よび自主的な出荷止 めによる売上の減 少：約▲ 90 億円 販売増減 +19 原価率変動 為替影響など * 販管費増減 （米国関税還付 +141 +12 影響額除く） ▪ 棚卸資産未実現 480 374 ▲66 利益消去の為替 影響 約6億円 ▪ セールスミックス の
Slide 23: 第2四半期累計 連結調整後営業利益増減要因
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 2027 年3月期 第2四半期累計 連結調整後営業利益増減要因 ▪ GISは北米、欧州、アジア・オ セアニアで堅調に推移し、増収 ▪ SISはFDA関連の輸入警告や一部 製品の出荷止めの影響などによ り減収 以下、含む ▪ FDA関連の輸入警告 および自主的な出荷 止めによる売上の減 少：約▲ 210 億円 為替影響など * +172 原価率変動 販管費増減 販売増減 ▪ 棚卸資産未実現 （米国関税還付 +85 利益消去の為替 +92 影響額除く） ▪ 研究開発費や 影響 約30 億円 787 ▲68 人件
Slide 24: プロダクトパイプライン：消化器内視鏡ソリューション事業
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix プロダクトパイプライン：消化器内視鏡ソリューション事業 （ 2026 年11 月10 日時点） 現在の主力製品 消化器内視鏡 消化器科処置具 ▪ EVIS X1システム・スコープ ▪ ERCP（ガイドワイヤ） ▪ EVIS EXERA IIIシステム・スコープ ▪ ESD&EMR （ ESDナイフ） ▪ EVIS LUCERA ELITEシステム・スコープ ▪ サンプリング（スネア、生検鉗子） ▪ 内視鏡用超音波観測装置 EU-ME3 ▪ 止血（ 止血クリップ 、止血関連ソリューション） ▪ 超音波画像診断
Slide 25: プロダクトパイプライン：サージカルインターベンション事業
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix プロダクトパイプライン：サージカルインターベンション事業 （ 2026 年11 月10 日時点） 現在の主力製品 泌尿器科 呼吸器科 外科内視鏡 ▪ レゼクト電極 、 ESG-410 ▪ EVIS X1 気管支鏡 ▪ VISERA ELITE III ▪ ツリウムファイバーレーザー装置 ▪ シングルユース気管支鏡 SOLTIVESuperPulsed Laser System ▪ 気管支鏡、超音波気管支鏡 ▪ ディスポーザブル吸引生検針 SOLTIVE レゼクト電極、 SuperPulsed ▪ スパイレー
Slide 26: 第2四半期累計 連結調整後営業利益
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 2027 年3月期 第2四半期累計 連結調整後営業利益 調整後営業利益は、営業利益から「その他の収益・その他の費用」を差し引いた数値を記載 （単位：億円） FY26 Q2 累計 FY27 Q2 累計 営業利益 461 678 1 ①調整項目：その他の収益 74 16 ▪ 株式会社エビデントとのライセンス使用許諾等に関する 主な収益科目 合意に基づく対価 60（全社・消去） ②調整項目：その他の費用 ▲118 ▲125 ▪ グローバルレベルで組織体制を変革し、人員数の最適化を 図るための施策の実施に伴う費用
Slide 27: 連結財政状態計算書
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 連結財政状態計算書 1 総資産は減少。現預金、営業債権及びその他の債権が減少し、 BioProtect 社の買収によりのれんが増加 2 社債及び借入金による資金調達を主要因に、負債は増加 3 自己株式の取得や配当金の支払を主要因に、資本は減少 （単位：億円） 2026 年3月末 2026 年9月末1 増減額 2026 年3月末 2026 年9月末1 増減額 流動資産 7,063 6,527 ▲536 流動負債 4,369 3,917 ▲452 現金及び現金同等物 1,880 1 1,577 ▲303 営業債
Slide 28: 連結キャッシュフロー計算書
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 連結キャッシュフロー計算書 1 FCF：米国関税の還付金 178 億円を含む税引前利益の増加の一方、 BioProtect 社の買収を主要因に、 FCFは219 億円のマイナス。特殊要因を 考慮した調整後 FCF1は236 億円のプラス 2 財務CF：社債及び借入金による資金調達の実施（ 966 億円）を、自己株式の取得による支出（ 600 億円）、配当金の支払（ 330 億円）、 リース負債の返済（ 115 億円）による支出で相殺し、 79億円のマイナス （単位：億円） FY26 Q2 累計 FY27 Q
Slide 29: 2027年3月期 通期業績見通し 連結業績
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 2027 年3月期 通期業績見通し 連結業績 （単位：億円） FY27 通期見通し 前期比 為替影響調整後 FY26 通期 米国関税還付影響額 FY27 通期見通し ※EPS、調整後 EPSを除く 還付影響額除く 還付影響額除く 還付影響額除く 売上高 10,107 10,645 ～10,760 10,645 ～10,760 +5.3% ～+6.5% +2.4% ～+3.5% 売上原価 3,566 3,690 ～3,705 ▲196 3,490 ～3,510 +3.5% ～+3.9% +3.1% ～+3.5
Slide 30: 2027年3月期 通期業績見通し セグメント別業績
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 2027 年3月期 通期業績見通し セグメント別業績 FY27 通期見通し 前期比 為替影響調整後 （単位：億円） FY26 通期 米国関税還付影響額 FY27 通期見通し 還付影響額除く 還付影響額除く 還付影響額除く 売上高 6,974 7,440 ～7,490 7,440 ～7,490 +6.7% ～+7.4% +3.7% ～+4.5% 営業利益 1,364 1,730 ～1,790 130 1,860 ～1,920 +26.9% ～+31.3% +17.0% ～+21.5% 消化器内視鏡 営業利益率
Slide 31: 投資実績推移および通期見通し
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 投資実績推移および 2027 年3月期 通期見通し （単位：億円） FY26 Q2累計 FY27 Q2累計 FY27 通期見通し FY27 （単位：億円） FY26 Q2 累計 FY27 Q2 累計 通期見通し 研究開発支出1 (a) 546 500 1,190 1,190 開発費資産化 (b) 94 105 250 損益計算書上における 950 研究開発費 (a -b) 452 395 940 680 （単位：億円） FY26 Q2 累計 FY27 Q2 累計 償却費 42 42 546 500 470
Slide 32: 為替レート及び為替感応度
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 為替レート及び為替感応度 為替 FY26 Q1 FY26 Q2 FY27 Q1 FY27 Q2 FY27 （単位：円） 見通し 円／ドル 144.59 147.48 159.49 159.25 155 円／ユーロ 163.80 172.32 185.39 183.32 181 円／人民元 19.99 20.6 23.43 23.61 22.5 為替感応度（年間） （単位：億円） 売上高 営業利益 ドル（ 1円あたり） 29 5 ユーロ（ 1円あたり） 17 5 人民元（ 1円あたり） 39 17 *上表の数
Slide 33: 略語集
目次 エグゼクティブ 連結業績 通期業績 サマリー 事業概況 見通し Appendix 略語集 略語 英語 日本語 Endobronchial Ultrasound -guided EBUS-TBNA 超音波気管支鏡ガイド下針生検 Transbronchial Fine Needle Aspiration EMR Endoscopic Mucosal Resection 内視鏡的粘膜切除術 Endoscopic Retrograde Cholangio ERCP 内視鏡的逆行性胆道膵管造影術 Pancreatography ESD Endoscopic Submucosal Dissectio