Slide 1: 2018年6月期 第2四半期 決算説明会
２０１8年６月期 第２四半期 決算説明会 株式会社エフオン 証券コード ９５１４ 2018年2月8日
Slide 2: 目次
目次 1. 連結損益計算書要旨 11. 発電所費用構成の推移 2. 連結売上高・営業利益推移 12. 栃木県壬生町木質バイオマス発電事業 3. セグメント情報 13. 和歌山県新宮市木質バイオマス発電事業 4. セグメント別四半期推移（省エネ） 14. バイオマス周辺事業について① 5. セグメント別四半期推移（グリーン） 15. バイオマス周辺事業について② 6. 各発電所の発電実績推移 16. 中期経営計画（収益見通し） 7. エフオン日田の発電実績推移 17. 中期経営計画（純資産見通し） 8. エフオン白河の発電実績推移 18. 中期経営計画（設備投資・減価償却費の 動向と見通し 9.
Slide 3: 連結損益計算書要旨
1.連結損益計算書要旨 （単位： 百万円） 18年６月期 18年６月期 17年6月期 第22期 ２Q 第22期 見通し 第21期 ２Q 前年同期 実績 ２Q 通期 通期進捗率 増減額 売上高 4,520 5,380 +860 4,900 10,800 49.8％ 売上原価 3,279 3,598 +319 - - - 売上総利益 1,240 1,782 +542 - - - 販管費 276 281 +5 - - - 営業利益 964 1,501 +537 1,260 2,800 53.6％ 経常利益 879 1,444 +565 1,200 2,650 54.5％ 法人税他 △167 223
Slide 4: 連結売上高・営業利益推移
2.連結売上高・営業利益推移 ■連結売上高5ヵ年推移 ■連結営業利益5ヵ年推移 （単位： 百万円） （単位： 百万円） 12,000 3,000 50% 2,800 10,800 2,572 9,920 10,000 2,500 40% 8,000 7,622 2,000 7,049 30% 6,150 26% 1,571 1,553 6,000 1,500 1,300 26% 1,501 5,380 22% 20% 21% 21% 4,000 1,000 10% 2,000 500 0 0 0% 14年6月期 15年6月期 16年6月期 17年6月期 18年6月期 14年6月期 15年6月期
Slide 5: セグメント情報
３.セグメント情報 （単位： 百万円） １7年６月期 １8年６月期 前年同期 18年6月期 進捗率 第21期 ２Q 第22期 ２Q 増減額 通期見通し 売上高 4,520 5,380 +860 10,800 49.8％ 省エネ支援サービス事業 744 634 △110 1,400 45.3％ グリーンエナジー事業 3,776 4,745 +969 9,400 50.5％ 営業利益 964 1,501 +537 2,800 53.6％ 省エネ支援サービス事業 30 12 △18 - - グリーンエナジー事業 1,036 1,583 +547 - - 消去または全社 △101 △94 +7 - -
Slide 6: セグメント別四半期推移（省エネ）
４.セグメント別四半期推移（省エネ） 省エネルギー支援サービス事業 （単位： 百万円） 500 60.0% 431 419 400 50.0% 400 357 355 334 341 313 40.0% 305 300 30.0% 234 200 20.0% 13.7% 13.4% 10.3% 10.0% 100 7.0% 0.5% 3.9% -3.0% 4.3% 1.8% 35 43 1.9% 41 25 14 0.0% 6 (13) 8 2 10 0 1Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ 1Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ 1Ｑ ２Ｑ -10.0% 16年6月期 17年6月期 18年6月期 (100) -20.0%
Slide 7: セグメント別四半期推移（グリーン）
５.セグメント別四半期推移（グリーン） グリーンエナジー事業 （単位： 百万円） 2,500 豊後大野発電所 2,379 2,464 80.0% 8/31運開 2,297 2,281 2,157 70.0% 2,000 60.0% 1,619 50.0% 1,500 1,284 1,295 36.5% 1,136 40.0% 1,047 38.0% 33.6% 34.2% 30.0% 1,000 905 899 28.1% 772 30.0% 31.1% 28.6% 26.6% 684 25.8% 573 439 463 20.0% 500 353 334 294 10.0% 0 0.0% 1
Slide 8: 各発電所の発電実績推移
６.各発電所の発電実績推移 ■３発電所の発電実績及び平均売電単価推移 （単位： MWh） 100,000 35.0 90,000 80,000 エフオン日田 30.0 70,000 60,000 25.0 50,000 エフオン豊後大野 40,000 20.0 30,000 20,000 15.0 10,000 0 10.0 １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ 16年6月期 17年6月期 18年6月期 第20期 第21期 第22期 日田発電所発電量 白河発電所発電量 エフオン白河 豊後大野発電所発電量 平均売電単価（円） ■３発電所について エフオン日田 エフオン白河
Slide 9: エフオン日田の発電実績推移
７.エフオン日田の発電実績推移 発電実績・平均売電単価推移 （単位：MWh） 45,000 35.0 40,000 30.0 35,000 定期メンテ 25.0 30,000 定期メンテ 定期メンテ 16日間 25,000 20.0 20,000 15.0 15,000 10.0 10,000 5.0 5,000 0 0.0 １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ 16年6月期 17年6月期 18年6月期 第20期 第21期 第22期 日田発電所発電量 平均売電単価（円） 大分県次世代エネルギーパークに選定されている発電所！また、大分県は再生可能エネル ギー自給率が高く、森
Slide 10: エフオン白河の発電実績推移
８.エフオン白河の発電実績推移 発電実績・平均売電単価推移 （単位： MWh） 45,000 35.0 40,000 30.0 35,000 定期メンテ 25.0 30,000 定期メンテ 定期メンテ 15日間 25,000 20.0 20,000 15.0 15,000 10.0 10,000 5.0 5,000 0 0.0 １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ 16年6月期 17年6月期 18年6月期 第20期 第21期 第22期 白河発電所発電量 平均売電単価（円） 年次の定期整備と日常保全活動の徹底により、トラブルが少なく、過去３年計画外停止 無く、設備利用率が高
Slide 11: エフオン豊後大野の発電実績推移
９.エフオン豊後大野の発電実績推移 発電実績・平均売電単価推移 （単位： MWh） 定期メンテ 45,000 14日間 40.0 40,000 35.0 35,000 30.0 30,000 25.0 25,000 20.0 20,000 15.0 15,000 10.0 10,000 5,000 5.0 0 0.0 １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ 17年6月期 18年6月期 第21期 第22期 豊後大野発電所発電量 平均売電単価（円） ・発電出力は、日田・白河の1.5倍の18,000kW。 ・未利用木材（B材）比率が高いため、平均売電単価が高い！ ©2018 EF-ON INC. All
Slide 12: 燃料別熱量比推移
10.燃料別熱量比推移 ■燃料別熱量比率推移（３発電所合計） 100% 90% 80% 42 42 70% 57 58 55 58 57 63 61 62 63 61 65 63 66 67 69 67 60% 50% 12 B材：未利用木材 19 40% 10 11 13 13 C材：一般木材 9 15 8 30% 12 13 13 14 10 7 13 10 D/E材：リサイクル材 45 11 20% 38 33 31 32 30 30 29 25 27 25 25 25 26 26 23 10% 21 19 0% ■FIT制度による売電単価 売電単価 売電 水分 燃料種別 （サプライヤー
Slide 13: 発電所費用構成の推移
11.発電所費用構成の推移 ■3発電所費用構成の推移 （単位： 百万円） 3,000 2,500 豊後大野発電所 8/31運開 2,000 1,500 1,000 500 0 1Q ２Q 3Q ４Q 1Q ２Q 3Q ４Q 1Q ２Q 16年6月期 17年6月期 18年6月期 第20期 第21期 第22期 販管費 その他費用 保全費 燃料費 営業利益 ©2018 EF-ON INC. All Rights Reserved
Slide 14: 栃木県壬生町 木質バイオマス発電事業
12.栃木県壬生町 木質バイオマス発電事業 【壬生発電所（18,000ｋW） 建設写真】 【MAP】 白河 壬生 【イメージ】 ©2018 EF-ON INC. All Rights Reserved
Slide 15: 和歌山県新宮市 木質バイオマス発電事業
13.和歌山県新宮市 木質バイオマス発電事業 【木質バイオマス発電設備概要】 【MAP】 設備名称 新宮発電所（仮） エフオン壬生 立地場所 和歌山県新宮市 エフオン日田 豊後大野発電所 と同規模❢ 定格出力 18,000kW エフオン豊後大野 年間発電量 約122,000MWh/年（送電端） 総投資額 約100億円 事業主体 株式会社エフオン新宮 エフオン白河 （2017.11.8㈱エフオン第五より社名変更） 事業開始時期 2021年中（予定） エフオン新宮 ©2018 EF-ON INC. All Rights Reserved
Slide 16: バイオマス周辺事業について①
14.バイオマス周辺事業について① 原木集荷・販売 （バイオマス用・建設用） 山林経営 素材生産 （育林・植林） （山を購入し素材を販売） ©2018 EF-ON INC. All Rights Reserved
Slide 17: バイオマス周辺事業について②
15.バイオマス周辺事業について② 森林資源調査 ①リモートセンシングによる森林資源量調査 ②森林資源循環活用計画 • デジタル航空写真を用いて、低コストで航空レーザ測量 • 森林資源量データを活用して、条件に合わせて 並の精度（精度が９０％以上に向上予定）を実現可能な 木材生産の最適地を分析し、豊後大野市ととも ことを実証しました。 に市町村森林整備計画を立案しました。 • 現行手法の問題点を踏まえ、様々な方法で精度向上を試 • 今後、森林資源の保全等の観点を含めて、さら みています。 に分析を進めていきます。 ＜精度向上の取組の例＞ 問題点 対応策 ・画像解析ソフトのみでの ・深層学習の手
Slide 18: 中期経営計画（収益見通し）
16.中期経営計画（収益見通し） ■連結売上高及び営業利益 単位：百万円 14,000 12,600 12,000 実績 10,800 11,000 9,920 10,000 8,000 11,400 6,000 9,400 9,700 8,452 4,000 3,200 2,800 2,000 2,800 2,572 1,468 1,400 1,300 1,200 0 2017/06月期 2018/06月期 2019/06月期 2020/06月期 21期 22期 23期 24期 売上高（グリーン） 売上高（省エネ） 連結営業利益 ※2019年末に竣工予定の壬生発電所の稼働、各発電所の能力向上
Slide 19: 中期経営計画（純資産見通し）
17.中期経営計画（純資産見通し） ■連結BS推移 単位：億円 実績 負債 98 負債 負債 107 127 負債 130 資産 資産 資産 267 資産 245 250 224 純資産 純資産 168 純資産 142 純資産 118 94 2017年/6月末 2018年/6月末 2019年/6月末 2020年/6月末 21期 22期 23期 24期 ※配当政策については、今期の水準を据え置いた前提となっております。 ※当計画期間終了時点では、連結株主資本168億円の水準を目指します。 ©2018 EF-ON INC. All Rights Reserved
Slide 20: 中期経営計画（設備投資・減価償却の動向と見通し）
18.中期経営計画（設備投資・減価償却の動向と見通し） ■連結設備投資・減価償却の動向と見通し 単位：百万円 7,000 見通し 5,888 6,000 5,000 4,371 4,000 3,400 設備投資 3,325 3,100 3,000 2,500 減価償却 2,000 1,320 1,300 1,400 1,194 1,250 1,096 963 1,000 166 0 2014年6月期 2015年6月期 2016年6月期 2017年6月期 2018年6月期 2019年6月期 2020年6月期 18期 19期 20期 21期 22期 23期 24期 ※上記「設備投資」見通し部分は、
Slide 21: 配当政策
19.配当政策 当社は、株主の皆様へ利益還元を重要な経営課題と認識しております。 株主様への一層の還元を図ることを目的に、2017年６月期の期末配当につき ましては、当初計画から３円増額し、８円といたしました。 8円 8円 5円 見 通 し 3円 2015年6月期 2016年/6月期 2017年/6月期 2018年/6月期 見通し 19期 20期 21期 22期 今後につきましては、事業年度事の利益の状況、また、新たな木質バイオ マス発電所への設備投資等を考慮しつつ安定した配当を継続できるよう 努力し、株主の皆様への利益還元に努めて参ります。 ©2018 EF-ON INC. All Righ
Slide 22: 【参考資料】目次
【参考資料】 目次 1. 会社概要 2. 上場来の売上高及び営業利益の推移・出来事 3. 事業内容（省エネ支援サービス） 4. 事業内容（グリーンエナジー） 5. 当社グループの発電所の強み 6. 当社発電所実績の推移・歴史 7. 木質バイオマス発電所の役割 8. 固定価格買取制度について① 9. 固定価格買取制度について② ©2018 EF-ON INC. All Rights Reserved
Slide 23: 会社概要
1.会社概要 会 社 名 株式会社エフオン （旧：株式会社ファーストエスコ） 本 社 所 在 地 東京都中央区京橋3-1-1 東京スクエアガーデン18Ｆ 代 表 取 締 役 島﨑 知格 設 立 1997年5月 上 場 東京証券取引所 市場第一部（9514） 資 本 金 2,215百万円 ※ 従 業 員 数 連結：129名 単体：27名 ※ 発 行 済 株 式 総 数 17,873,110株 ※ 株 主 総 数 4,007名 ※ 関 係 会 社 株式会社エフバイオス 株式会社エフオン日田 株式会社エフオン白河 株式会社エフオン豊後大野 株式会社エフオン壬生 ※ 2017年12月末現在 ソレイユ日
Slide 24: 上場来の売上高及び営業利益の推移・出来事
2.上場来の売上高及び営業利益の推移・出来事 （単位：百万円） 14,000 豊 後 関 大2 2 ※2011年6月から2013年6月まで白河ウ 東 P 0 ッドパワーは連結除外しております。 野0 0 発1 12,000 P 7 東 S 年 電6 2 営 証 0 大 1 所年 2 日 業 マ 信 0 営8 0 岩 0 田2 開 月 白2 東2 東2 ザ 発 業月 ー5 国 関 0 発0 始 河0 証0 証0 10,000 ウ 電 6 電0 白2 開 ズ年 ッ 2 西2 所 ウ1 河0 二1 一1 年 所6 ッ1 始 部6 P 0 上3 0 ウ1 部5 ド P 0 営 ド年 場月 0 1 営年
Slide 25: 事業内容（省エネ支援サービス）
3.事業内容（省エネ支援サービス） 照明・空調・動力 ◆省エネルギーに関するサービスを包括的に実施。 生産設備等の省エネルギー 省エネ設備改善 運用改善 省エネルギー診断報告書 （仮） ●●ビル ●●ビル事務所劣化度、省エネ方策の検討 区分別 改修概算 劣化度 省エネ効果 区分 方 策 優先度 費用 劣化度 更新年数＊１ 効果 年間削減額（円） 単純回収年 1 テナント廊下の内装を更新する。床仕上げ、天井塗装、壁クロス 900,000 ○ ‐ ‐ ‐ ‐ 建 2 テナント内部床をOAフロアとする。タイルカーペット既存使用 6,000,000 ○＊２ ‐ ‐ ‐ ‐ 築 3 便所、湯沸し室をデザ
Slide 26: 事業内容（グリーンエナジー）
4.事業内容（グリーンエナジー） ㈱エフオン白河・㈱エフオン日田・㈱エフオン豊後大野 ◆100％国内産木質チッ プを使用して発電する、 木質専焼バイオマス発電 所の運営 ◆燃料調達から設備・保 守まで自社グループ管理 エフオン白河 大信発電所 エフオン日田 日田発電所 エフオン豊後大野 豊後大野発電所 発電出力：11,500kW 発電出力：12,000kW 発電出力：18,000kW 年間設備利用率 敷地面積：約22,000㎡ 敷地面積：約21,000㎡ 敷地面積：約65,000㎡ 使用燃料：約130,000ｔ 使用燃料：約130,000ｔ 使用燃料：約210,000ｔ 90％以上の 運転開始
Slide 27: 当社グループの発電所の強み
5.当社グループの発電所の強み 木質バイオマス発電のパイオニア 高い稼働率実績とそれを支える技術力・O&M力 • 燃料の収集能力 • 外部メーカーに頼らず、自社で • 高含水率木質燃料の最適化技術 の保守運用体制を構築 設備 燃料 管理 管理 運転 開発 技術 能力 ・エフオングループの • 日々変化する 総合力でFIT燃料に最適な 多様な燃料に対応する技術力 木質バイオマス発電設備の • 約10年間の運用ノウハウ 開発、施工 ©2018 EF-ON INC. All Rights Reserved
Slide 28: 当社発電所実績の推移・歴史
6.当社発電所実績の推移・歴史 【参考】エフオン白河 （単位：千kWｈ） 送電実績量推移 売上高・営業利益推移 100,000 （単位：百万円） 2,400 2,100 80,000 1,800 60,000 1,500 1,200 40,000 900 636 612 697 530 600 421 254 318 20,000 300 124 0 0 (79) (300) (162) (154) 売上高（百万円） 営業利益（百万円） 初期の操業不安定の要因 ・バイオマス発電所運用のノウハウの不足 ・設備と燃料のミスマッチ ・燃料調達の外部依存 ©2018 EF-ON INC. All Ri
Slide 29: 木質バイオマス発電所の役割
7.木質バイオマス発電所の役割 製材所等 電力会社等 燃料 電気 燃料代金 電力売上 バイオマス発電所 山林にある木材の出口を創出することで、 森林再生への貢献や、林業振興へ寄与します。 ©2018 EF-ON INC. All Rights Reserved
Slide 30: 固定価格買取制度について①
8.固定価格買取制度について① 日本のエネルギー自給率を高めることや、環境に配慮したエネルギー生産の普及 拡大を目的として、2012年7月に「再生可能エネルギー固定価格買取制度(FIT)」 がスタートしました。調達価格は以下の通り、電源ごとに定められています。 木質バイオマス発電 太陽光発電 風力発電 2,000kW以上は入札制度 により決定！ ■2,000kW以上20,000kW未満 20ｋＷ以上 10kW以上 2,000kW未満 B.未利用木材 C.一般木材 D.リサイクル木材 （産業用） 陸上 洋上 調達価格 調達価格 調達価格 税抜・円 32 24 13 税抜・円 21 税抜・円 21
Slide 31: 固定価格買取制度について②
9.固定価格買取制度について② 売電 電気供給 売電 エフオン白河 電気事業者 固定価格で買取 電気料金支払 エフオン日田 ﾌﾟﾚﾐｱﾑ単価 賦課金 エフオン豊後大野 買取費用 回収した の交付 賦課金を納付 費用負担調整機関 電気受給者 kWh当たりの賦 買取価格･期間 課金単価の決定 を設定 設備認定 経済産業大臣 買取価格・期間について意見 調達価格等算定委員会 燃料 売電単価 売電 燃料仕入 水分 燃料種別 使用 購入量（年） （FIT20年保証） プレミアム単価 平均価格 含有量 割合 Ｂ材 未利用木材 森林由来/残地 32円（税別） 特定規模電気事業 8千円～1万円/ｔ 40％～6
Slide 32: IRお問合せ窓口
本資料は、当社の企業説明に関する情報の提供を目的としたものであり、当社が発行する有価証券の投資を 勧誘することを目的としたものではありません。 また、本資料は2018年2月6日現在のデータに基づいて作成されております。本資料に記載された意見や予 測等は資料作成時点の当社の判断であり、その情報の正確性、完全性を保証し、または約束するものではな く、また今後、予告なしに変更されることがあります。 株式会社エフオン IRお問合せ窓口 TEL：03-5299-8526 FAX：03-5299-8522 Email：ｉｒ-info@ef-on.co.jp