Endesa S.a. · BME:ELE
Endesa — Merger or Acquisition (September 2012)
23 slides from Endesa's merger presentation, Sep 20, 2012
Slide 1: Endesa: Presentación para roadshow
20-26 septiembre 2012 Endesa Presentación para roadshow
Slide 2: Aviso legal importante
Aviso legal importante Esta presentación no constituye una oferta de venta de valores y no es una invitación a realizar una oferta de compra de valores en ninguna jurisdicción. Esta presentación contiene algunas declaraciones “a futuro” relacionadas con estadísticas y resultados financieros y operat
Slide 3: Índice
Índice I. Perfil de activos de Endesa II. ¿Cuál es nuestra propuesta? III. ¿Por qué creemos que esta transacción es buena para Enersis y sus accionistas? IV. ¿Cuáles son los planes de Enersis para el uso de la caja procedente de la ampliación de capital? V. ¿Cuáles son los próximos pasos? 3
Slide 4: Endesa Latinoamérica tiene una cartera de activos única
Endesa Latinoamérica tiene una cartera de activos única … COLOMBIA BRASIL Generación / Emgesa Generación / Fortaleza – Cachoeira Capacidad instalada 2.914MW Capacidad instalada 987MW Cuota mercado sobre ventas 21% Cuota mercado sobre ventas 1% #1 Distribución / Codensa Distribución / Ampla Clientes
Slide 5: Región con importantes oportunidades de crecimiento orgánicas y por transacciones
... en una región que ofrece importantes oportunidades de crecimiento, tanto orgánicas como a través de posibles transacciones Fuerte crecimiento esperado de la demanda en un Marco regulatorio consolidado entorno macroeconómico favorable Crecimiento de clientes Generación – Crecimiento de poblac
Slide 6: Endesa opera en la región mediante dos holding con estructura poco óptima
Endesa opera en la región a través de dos compañías holding bajo una estructura poco óptima Endesa Público Hay una superposición significativa de las participaciones entre Endesa Latam y Enersis 100,0% 60,6% 39,4% – 9 de las 12 compañías (representan más del 95% del valor total a contribuir) en la
Slide 7: Índice
Índice I. Perfil de activos de Endesa II. ¿Cuál es nuestra propuesta? III. ¿Por qué creemos que esta transacción es buena para Enersis y sus accionistas? IV. ¿Cuáles son los planes de Enersis para el uso de la caja procedente de la ampliación de capital? V. ¿Cuáles son los próximos pasos? 7
Slide 8: ¿Qué está proponiendo Endesa?
¿Qué está proponiendo Endesa? Transacción propuesta Actual estructura de propiedad Endesa está proponiendo una ampliación de capital de AFPs chilenas 14% Enersis ADS 11% I. Extranjeros 5% Bajo la ley chilena, las nuevas acciones se ofrecerán primero Otros 9% a los actuales accionistas a
Slide 9: ¿Cómo funciona el proceso de aprobación?
¿Cómo funciona el proceso de aprobación? Puesto que la transacción ha sido considerada por el regulador chileno como una operación entre partes relacionadas, la aprobación de la ampliación de capital está sujeta a un proceso de aprobación especial La transacción sólo se puede llevar a cabo si es
Slide 10: Índice
Índice I. Perfil de activos de Endesa II. ¿Cuál es nuestra propuesta? III. ¿Por qué creemos que esta transacción es buena para Enersis y sus accionistas? IV. ¿Cuáles son los planes de Enersis para el uso de la caja procedente de la ampliación de capital? V. ¿Cuáles son los próximos pasos? 10
Slide 11: ¿Por qué creemos que esta transacción es buena para Enersis y sus accionistas?
¿Por qué creemos que esta transacción es buena para Enersis y sus accionistas? Oportunidad única para adquirir un grupo con activos regulados y de generación de energía en toda la 1 región de alta calidad, sin aumentar el perfil de riesgo operativo de la empresa Enersis se consolidará como el único
Slide 12: Enersis incorporará participaciones en mercados claves a nivel regional
1 En una transacción sin precedentes, Enersis incorporará participaciones en mercados claves a nivel regional... Beneficio Neto adicional 2011 (MM US$) Enersis incrementa principalmente su participación en compañías ya controladas (9 de 12 compañías ya incluidas en el perímetro Enersis) Endesa c
Slide 13: Único vehículo de inversión de Endesa en LATAM y consolidador de la industria
2 … convirtiéndose en el único vehículo de inversión de Endesa en LATAM, el mayor actor energético y consolidador natural de la industria… Capacidad instalada (MW) ¹ Clientes (millones) ¹ Posterior a contribución Posterior a contribución Fuente: Enersis 1 Ajustado por interés económico La transacc
Slide 14: Valoración reforzada por mayor escala y peso en el índice
3 La valoración de mercado debiera reforzarse por mayor escala y peso en el índice resultante de la ampliación de capital Peso relativo de los principales integrantes del índice IPSA 8,9% 6,9% 6,6% 6,2% 6,2% 6,1% 5,6% 5,4% 4,6% 4,6% 4,5% 3,7% 3,1% 3,0% 2,6% 2,3% 2,2% Enersis Enersis COPEC Endesa Lat
Slide 15: Simplificación de la estructura y potencial alza de la valoración
4 Se espera que simplificación de la estructura lleve a un potencial alza de la valoración EV / EBITDA 2012 de Enersis: brecha en relación a competidores 9,3x +1,7x potencial de revalorización 7,4x 7,5x 5,8x 5,8x (1) (2) (3) Dx Latam Gx Latam IntegratedLatam Integradas Latam Average Promedio EV pre
Slide 16: Potencial alza por infravaloración de las participaciones directas
4 Potencial alza de la acción debido a la infravaloración de las participaciones directas, distintas de Endesa Chile y Chilectra Variación de capitalización bursátil de Enersis post anuncio (US$MM) 12,4 10,7 Valor del 60% de Enersis Enersis en in 60% 8,4 Endesa Chile Endesa Chile value 8,0 Valor del
Slide 17: Índice
Índice I. Perfil de activos de Endesa II. ¿Cuál es nuestra propuesta? III. ¿Por qué creemos que esta transacción es buena para Enersis y sus accionistas? IV. ¿Cuáles son los planes de Enersis para el uso de la caja procedente de la ampliación de capital? V. ¿Cuáles son los próximos pasos? 17
Slide 18: ¿Cuál será el uso de la caja obtenida en la ampliación de capital?
5 ¿Cuál será el uso de la caja obtenida en la ampliación de capital? 1 Etapa crítica para continuar el fortalecimiento de la posición de Enersis en 3 mercados claves en la región La adquisición de participaciones minoritarias resultaría en un reconocimiento significativo de Beneficio Neto adicio
Slide 19: La compra de minoritarios permitiría capturar mayor porción de sus resultados
La compra de minoritarios permitiría a Enersis capturar una mayor porción de sus esfuerzos administrativos y financieros (Enersis consolida el 100% de la deuda) Ejemplo sólo para fines ilustrativos 1 2 3 4 Part. Enersis Adquisición Part. Enersis Filial pre-transacción1 Contribución ELA2 minoritarios
Slide 20: Enersis tiene una atractiva cartera de proyectos de desarrollo
Enersis tiene una atractiva cartera de proyectos de desarrollo Resumen geográfico Proyectos claves en la cartera Proyecto País MW Campohermoso Carnauba 350 Guaicamaro Jamanxim/Cachoeira dos Patos 528 Oporapa Sumapaz Paraiba do Sul 182 Tabajara 178 Jamanxim Sumauma (Aripuana II) 234 Sumauma (Aripuana
Slide 21: Índice
Índice I. Perfil de activos de Endesa II. ¿Cuál es nuestra propuesta? III. ¿Por qué creemos que esta transacción es buena para Enersis y sus accionistas? IV. ¿Cuáles son los planes de Enersis para el uso de la caja procedente de la ampliación de capital? V. ¿Cuáles son los próximos pasos? 21
Slide 22: ¿Cuáles son los próximos pasos?
¿Cuáles son los próximos pasos? Calendario tentativo; Día 1 = 5 de septiembre de 2012 Registro de las nuevas Período de 30 días durante el cual los acciones y comunicaciones derechos pueden ser renunciados, ejecutados o transferidos 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 2012 2013 Fecha 5/9 7/9 Fin Oct. Mediados D
Slide 23: Conclusiones
Conclusiones La transacción Consolidación como el operador más importante en Latinoamérica Aceleración de crecimiento Simplificación de la manteniendo la estructura corporativa 1 del grupo y obtención fortaleza financiera de Enersis de recursos para 6 Creación de 2 crecimiento valor para todos los a