Nippon Steel Corp. · TSE:5401
Nippon Steel — Q2 FY2019 Earnings Presentation
63 slides from Nippon Steel's earnings presentation, Nov 1, 2019
Slide 1: 2019年度 2Q決算説明会
証券コード︓5401 2019年度 2Q決算説明会 2019年11月1日 特に断りのない限り、本資料中の財務数値は連結数値
Slide 2: 目次
目次 2 1. 経営環境と当社の対応 2. 2019年度2Q決算・年度⾒通し 3. 2020中期経営計画の進捗状況 4. 参考資料 © 2019 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 3: 1. 経営環境と当社の対応
3 1. 経営環境と当社の対応 © 2019 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 4: 2Q決算および年度見通し概況（業績）
4 （１）2Q決算および年度⾒通し概況 １．業績 ① 2019年度上期実績 連結事業利益︓731億円 ROS 2.4% 当期利益︓387億円 ROE 2.4% 8/1時点連結事業利益⾒通し700億円⇒実績731億円 +31億円 中間配当︓10円/株（8/1⾒通し通り） 配当性向 23.8% ② 2019年度⾒通し 連結事業利益︓1,000億円 ROS 1.6% 8/1⾒通し1,500億円⇒今回⾒通し1,000億円 －500億円 ① 災害影響（台風15号、日新呉火災） ････････････････････ －400億円 ② 一過性（在庫評価差等） ････････････
Slide 5: 2Q決算および年度見通し概況（経営環境）
5 （１）2Q決算および年度⾒通し概況 ２．経営環境 ⽶中貿易摩擦・中国経済の減速感等を背景に、世界経済の成⻑鈍化傾向が顕著となりつつあり、地政学的 リスクの拡大がもたらす影響にも依然注意が必要。 ① 「原料市況⾼・鋼材市況安」の継続 ■原料市況⾼ 中国政府の景気下支え策継続により、インフラ投資向けの条系を中心とした鋼材需要は依然旺盛で、 銑鉄・粗鋼生産も高水準を継続。鉄鉱石価格は高水準で推移し、7⽉以降VALEの供給再開によりや や下落したものの、対前年3割以上の高値で推移。 原料炭は、中国での国内炭優遇策やインドでの季節要因による調達減により市況価格は7⽉以降下落 傾向にあったが、
Slide 6: 2Q決算および年度見通し概況（災害影響）
6 （１）2Q決算および年度⾒通し概況 ３．災害影響 ① 台風15号 9⽉9日の台風15号での、観測史上最大の暴風により、君津製鉄所第一製鋼⼯場（生産能⼒︓約15万 t/⽉）の燃焼放散筒（転炉副産物ガスを大気放散する場合に無害化のため燃焼する設備）が倒壊。 12⽉末までに設備復旧を⾏い、2020年1⽉より生産再開予定。 お客様への影響を最⼩限にとどめるべく、室蘭・⿅島・⼋幡・和歌⼭等の他製鉄所で代替生産を⾏う ものの、▼30万ｔ程度の粗鋼減産、▼34万ｔ程度の鋼材出荷減となる⾒込み。他社へも応援を要請 するなど対応中。 ② 日鉄日新製鋼 呉製鉄所第一製鋼工場転炉火災 呉製鉄所第
Slide 7: 足元収益改善への取組み
7 （２）足元収益改善への取組み １．つくる⼒の再構築・経済生産へのシフトチェンジ 操業・整備現場の「ラインマネジメント⼒」強化、ものづくり標準化、全社エキスパートチームによ る課題製鉄所・課題⼯程支援 等の継続的取組により「つくる⼒」は一定程度回復。 設備・操業トラブル（⾃然災害除き）による粗鋼減産量は、FY2018→FY2019上期でほぼ半減。 輸出市況分野のマージン水準、国内需要減退をふまえつつ、室蘭高炉改修（2020上期〜下期）に向け た在庫備蓄、安定生産可能な高炉稼働レベル等を勘案し、最適生産・出荷規模を追求。 FY2019 *1 ⾃然災害影響 FY FY2018 ︓ 7⽉豪
Slide 8: 中長期的成長に向けた施策（統合シナジー）
8 （３）中⻑期的成⻑に向けた施策 １. 統合シナジー最大発揮 ① 当社と日鉄日新製鋼（株）の合併 （10⽉3日公表） 経営環境が急速に悪化し、当社の経営状況は大きく悪化するなか、当社と同業態（高炉保有・薄 板事業）の日鉄日新製鋼においても同様に厳しい状況。 本社・支店・製鉄所・研究部門含め、幅広く設備・組織の再編・集約を志向するなど、日本製鉄 傘下で従来以上に踏み込んだトータル最適を追求する施策を早急に検討・実⾏していくととも に、より一層当社との一体的な運営が必要。 競争⼒強化に向けて、機動的に対応していく組織体制を構築。 完全子会社との合併であり、株式その他の⾦銭等の割り
Slide 9: 中長期的成長に向けた施策（成長分野への投資）
9 （３）中⻑期的成⻑に向けた施策 ２. 需要が成⻑する分野・地域への投資推進 ① 電磁鋼板 能⼒・品質向上対策投資 その２ 電⼒向け・⾃動⾞向け需要の成⻑と効率化ニーズの高まりに対応する設備投資を推進。 ⼋幡製鉄所での設備投資（約460億円 2019.8.1公表）に続き、第2弾として、広畑製鉄所への 設備投資（約140億円）を決定。 今後更なる設備投資を継続検討し、順次公表予定。 ② 広畑製鉄所 冷鉄源溶解プロセス刷新 現⾏の溶解炉-転炉による冷鉄源溶解プロセスを、エネルギー効率に優れ、よりフレキシブルな生産が 可能な電気炉プロセスに刷新。 投資額約280億円。2022年度上期⽴
Slide 10: 財務規律を重視したキャッシュマネジメント
10 （４）財務規律を重視したキャッシュマネジメント 3,000億円+α １ 資産圧縮 （FY2012〜累計10,800億円＋α） 当初中期計画に織り込んだ1,000億円の資産圧縮は +2,000 追加 2018年度達成済み。 億円 1,000 政策保有株式売却等による2,000億円の追加資産圧縮 億円 +α 当初 を計画化。 1,000 1,000 中期計画 億円 億円 2019上期に約1,000億円の資産圧縮を実⾏。 7,800 FY2018 2019 FY2018〜2020 更に＋αの資産圧縮を検討中。 億円 実績 上期 計画 実績 ２ 設備投資効率化 FY2012〜17
Slide 11: 将来を見据えた事業基盤強化策（製鉄所組織再編）
11 （５）将来を⾒据えた事業基盤強化策 １ 製鉄所組織の統合・再編成 製造現場の⾃律性・効率性を高めて「つくる⼒」の再構築を確実に実現するための組織・業務運 営⾒直しの一環として、日鉄日新製鋼との合併もふまえ、製鉄所組織の統合・再編成を実施。 業務の標準化やＩＣＴの進展等により遠隔地間を跨ぐ業務運営が可能となってきていることをふ まえつつ、製鉄所の地理的関係、製造品種・ライン構成、鉄源分譲等の生産・品質・物流⾯の関 係、人的資源や技術・技能・ノウハウのさらなる結集の観点等から製鉄所組織を再編。 当社 16拠点／12製鉄所･製造所+日鉄日新 4製鉄所･製造所 ⇒ 2020年4⽉1日
Slide 12: 将来を見据えた事業基盤強化策（最適生産体制）
12 （５）将来を⾒据えた事業基盤強化策 ２ 最適生産体制の追求 ① ＵＯ鋼管事業体質強化 2019年5月9日公表 → 10月末実⾏ 2019年10⽉末、⿅島ＵＯ鋼管⼯場を休止。 君津に生産集約し、需要規模に合った競争⼒ある生産体制でハイエンド市場での収益を確保。 ② ブリキ事業体質強化 広畑製鉄所のブリキ製造ライン休止を決定。（2021年度下期中休止予定） 生産体制効率化 ︓ ⼋幡・名古屋の２ミルへの生産集約。 受注構成最適化 ︓ 国内向けは受注の維持・拡大に注⼒しつつ、海外向けは当社の技術・品質・ デリバリー対応⼒により差別化可能な需要家・用途向けに特化 ⇒ブリキ事業の収益
Slide 13: 電磁鋼板 能力・品質向上対策
13 電磁鋼板 能⼒・品質向上対策 需要拡大 ハイグレード化 世界電⼒需要⾒通し （兆kwh） 世界変圧器効率規制強化の動き ＧＯ 変圧器のエネルギー効率向上にはハイグレードGOが必 出典︓日本ｴﾈﾙｷﾞｰ経済研究所 ⽅向性電磁鋼板 41 47 要不可⽋。需要は着実に伸⻑する⾒込み。 34 [ ]内︓規制強化対応に必要な電磁鋼板のｴﾈﾙｷﾞｰ損失（鉄損）の改善代、⾒込みは当社想定 25 33 27 非OECD 地域 規制 現⾏ ⾒込み（当社想定） 22 14 約1.6倍 Top ⺠需2次 ⺠需3次 日本 Runner [対1次規制7%改善] [対2次規制10%改善] 11 13 13 14 O
Slide 14: 広畑製鉄所 冷鉄源溶解プロセス刷新
広畑製鉄所 冷鉄源溶解プロセス刷新 14 現⾏の溶解炉-転炉による冷鉄源溶解プロセスを、エネルギー効率に優れ、よりフレキシブルな 生産が可能な電気炉プロセスに刷新。 投資額約280億円。2022年度上期⽴上げ予定。 最新式電気炉で、当社の強みである精錬技術と、⾼炉由来の⾼品位原料とを活かし、 電磁鋼板をはじめとした⾼純度で⾼品質な薄板のハイグレード商品を製造。 成分調整・鋳造以降の⼯程は 冷鉄源溶解プロセス（現状） 現状プロセスと変わらず、 溶解 脱硫 脱炭 一貫品質管理体制には変化なし。 ↓酸素 製鉄所 ↓酸素 成分調整 鋳造 型銑 ↑石炭 ｲﾝｼﾞｪｸｼｮﾝ 溶解炉(SMP) 脱硫（INJ
Slide 15: ブリキ事業 体質強化
ブリキ事業 体質強化 15 ブリキ品種事業環境 当社ブリキ事業 国内 海外 国内ブリキ生産能⼒ 飲料缶・⾷缶分野でのアルミ・ 人⼝増加・⾷品産業伸⻑により 120万ｔ/年規模 ペットボトル等他素材化進展により 需要増加が⾒込まれるものの （⼋幡・名古屋・広畑） 需要漸減。 需給ギャップ解消には 輸出⽐率 70〜80％ 時間を要する⾒込み。 （海外拠点向け原板含む） 万ｔ/年 国内ブリキ需要 加⼯性、耐⾷性、極薄、ラ 万ｔ/年 グローバル需給 ミネート鋼板等の高品質製 100 3000 生産能⼒ 品に強み 需給 需要量 50 ｷﾞｬｯﾌﾟ 2000 0 2003 2004 2005
Slide 16: (調整ページ)
16 (調整ページ) © 2019 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 17: 製鉄所組織の統合・再編成
17 製鉄所組織の統合・再編成 高炉 製造現場の⾃律性・効率性を⾼め「つくる⼒」の再構築を確実に実現するための 電炉 組織・業務運営⾒直しの一環として、製鉄所組織の統合再編成を実施 2022年度 冷鉄源溶解プロセス 呉第2高炉 刷新予定（電気炉設置） 2023年度末目途 休止予定 広畑製鉄所 日鉄日新製鋼 日鉄日新製鋼 瀬⼾内製鉄所 棒線事業部室蘭製鉄所 東予製造所 大阪製造所 九州製鉄所 日鉄日新製鋼 日鉄日新製鋼 呉製鉄所 堺製造所 室蘭製鉄所 棒線事業部 釜石製鉄所 ⼩倉地区第2高炉 2020年度末 チタン事業部 休止予定 ⼋幡製鉄所 直江津製造所 ⼾畑地区 ⼩倉地区 ⼋幡地区 東日本製
Slide 18: 製鉄所組織の統合・再編成（製鉄所一覧）
製鉄所組織の統合・再編成 18 製造品種 粗鋼 外販 薄板 棒線 鋼管 建材 交 人員数 敷地 生産量 出荷量 亜鉛めっき シームレス スパイラル 電磁鋼板 電縫鋼管 ＵＯ鋼管 通 チ ⾯積 ブリキ 所在地 厚 線材 軌条 冷延 棒鋼 形鋼 熱延 2018年度 2018年度 産 タ 直営人員 板 2019.3末 新製鉄所名称 実績 実績 機 ン （人） （千m2） 〈現⾏製鉄所・製造所名称〉 万ｔ/年 万ｔ/年 品 室蘭製鉄所 北海道室蘭市 143 133 〇 〇 1,014 7,846 東日本製鉄所 1,518 1,303 〇 〇 〇 〇 〇 〇 〇 〇 〇 〇 〇 6,912 24,748
Slide 19: 中国鋼材需給・市況
中国鋼材需給・市況 19 中国CISA加盟ﾐﾙ 中国銑鉄生産 中国鉄鉱石港頭在庫 粉鉱石 品種別出荷量 （万㌧/日） （万㌧） (US$/dmt, FOB） （万㌧/⽉) 日当り 2,900 板系 鉄鉱石 銑鉄生産 2,700 16,000 港頭在庫 100 市況価格 2,500 220 14,000 2,300 80 2,100 12,000 200 1,900 60 10,000 1,700 1,500 条系 180 8,000 40 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 6 11 4 9 2 7 12 5 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4
Slide 20: 中国鋼材需給・市況
中国鋼材需給・市況 20 中国粗鋼生産と鋼材流通在庫 中国鋼材輸出 鋼材市況 （百万㌧/日） （百万㌧/⽉） （元/㌧) 2.5 （百万㌧） 10 10.2 （$/㌧） 800 中国HC（右軸） 4,500 日当たり 9月︓ 2.9 700 中国異形棒鋼 2.8 百万㌧/日 2.0 粗鋼生産量(右軸) 2.7 （右軸） 4,000 8 600 3,500 地条鋼能⼒の 9⽉︓ 統計内生産への置換 2.5 6 5.3 500 3,000 1.5 4.8 2.3 2,500 400 4 2,000 東アジアHC（左軸） 1.0 2.1 300 条系流通在庫（左軸） 1,500 1.9 200 2
Slide 21: 主要国の自動車生産台数
主要国の⾃動⾞生産台数 （単位︓万台/⽉) 21 日本 ⽶国 中国 2018年 2019年 2018年 2019年 285 2018年 2019年 100 100 235 90 90 80 80 185 70 70 60 60 135 1⽉ 3⽉ 5⽉ 7⽉ 9⽉ 11⽉ 1⽉ 3⽉ 5⽉ 7⽉ 9⽉ 11⽉ 1⽉ 3⽉ 5⽉ 7⽉ 9⽉ 11⽉ インド タイ インドネシア 2018年 2019年 2018年 2019年 2018年 2019年 40 20 10 30 10 0 1⽉ 3⽉ 5⽉ 7⽉ 9⽉ 11⽉ 1⽉ 3⽉ 5⽉ 7⽉ 9⽉ 11⽉ 1⽉ 3⽉ 5⽉ 7⽉ 9⽉ 11⽉ ©
Slide 22: 主原料コストインデックス
「原料⾼・鋼材安」によるマージン縮⼩ 22 100 粉鉱石 東アジア鋼材市況と主原料コスト 600 (US$/dmt, FOB) （$/㌧） 80 市況価格 500 60 ①東アジアHC市況 400 契約価格 (CFR) 40 300 20 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 200 ②鋼材トンあたり FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 主原料コストインデックス(FOB) 100 （契約ベース 粉鉱石×1.7+強粘結炭×0.9） 供給⾯ではVale社からの供給は徐々に回復しつつあ るなど安定してきた一⽅、需要⾯では中国にお
Slide 23: 2019年度業績見通し(前回→今回)
2019年度業績⾒通し(FY19 前回→今回) 23 19年度 19年度 *1 粗鋼-30万㌧程度 (4,100程度→4,070程度) 一過性除き-28万㌧程度 ⾒通し ⾒通し 増減 （単位︓億円） (今回) 前回FY19⾒通し一過性影響除き 4,128程度 (1Q時) [A→B] [A] [B] 今回FY19⾒通し一過性影響除き 4,100程度 出荷-40万㌧程度(3,780程度→3,740程度) 事 業 利 益 1,500 1,000 -500 一過性除き-41万㌧程度 前回FY19⾒通し一過性影響除き 3,785程度 <実⼒損益> <1,410> <1,470> <+60> 今回FY19
Slide 24: 2019年度業績見通し(FY18→FY19見通し)
2019年度業績⾒通し(FY18→FY19⾒通し) 24 18年度 19年度 増減 *1 粗鋼-30万㌧程度 (4,100→4,070程度) （単位︓億円） ⾒通し 一過性除き-65万㌧程度 [A] [A→B] FY18一過性影響除き 4,165 [B] FY19⾒通し一過性影響除き 4,100程度 事 業 利 益 3,369 1,000 -2,369 出荷-57万㌧程度(3,797→3,740程度) 一過性除き-138万㌧程度 <実⼒損益> <3,169> <1,470> <-1,699> FY18一過性影響除き 3,882 FY19⾒通し一過性影響除き 3,744程度 製 鉄 2,746
Slide 25: 事業損益分析 (FY19上期→FY19下期見通し)
事業損益分析 (FY19上期→FY19下期⾒通し) 25 FY19 FY19 増減 （単位︓億円） 上期 下期⾒通し [A→B] *1 粗鋼+28万㌧程度 (2,022→2,050程度) [A] [B] 一過性除き-42万㌧程度 FY19上期一過性影響除き 2,072 事 業 利 益 731 269 -462 FY19下期⾒通し一過性影響除き 2,030程度 出荷+47万㌧程度 (1,843→1,900程度) <実⼒損益> <941> <529> <-412> 一過性除き+51万㌧程度 FY19上期一過性影響除き 1,848 製 鉄 492 8 -484 FY19下期⾒通し一過性影響除き 1,
Slide 26: 2. 2019年度2Q決算・年度見通し
26 ２. 2019年度2Q決算・年度⾒通し © 2019 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 27: 2019年度2Q決算・年度見通し 決算概況
2019年度2Q決算・年度⾒通し 27 決算概況 (億円) 1Q時 1Q時 FY18上 FY18下 FY19上 FY18 下期 FY2019 FY19⾒ 上期 下期 FY2018 1Q 2Q 上期 FY2019 → → → → ⾒通し ⾒通し FY19上 FY19上 FY19下⾒ → FY19⾒ ⾒通し FY19⾒ 売上収益 29,415 32,363 61,779 15,224 15,247 30,471 30,529 61,000 +1,056 -1,892 +58 -779 事業利益*1 1,579 1,789 3,369 606 125 731 269 1,500 1,000 -848
Slide 28: 主要指標推移
主要指標推移 28 事業利益/経常利益(億円) EBITDA(億円) * 1 [ ]内の数値＝日本基準 [ ]内の数値＝日本基準 FY17 FY18 FY17 FY18 [2,975] 3,369 FY19⾒通し [6,580] 7,455 5,400 14.0% 1,789 12.0% 3,554 3,901 [1,576] 1,579 FY19⾒通し [3,339] [3,444] 13.0% [1,399] 10.0% [3,241] 1,000 10% 2,849 12.0% [1,515] 8.0% 12.1% 12.1% 2,551 5.5% [12.2%] [11.9%] ROS
Slide 29: 国内主要分野活動水準
国内主要分野活動水準 29 国内完成⾞生産台数（万台） 非住宅着工床⾯積（万㎡） 2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019 256 255 254 1,390 1,405 241 248 253 1,325 1,358 1,310 1,305 237240 240 238 241 1,359 1,2581,294 1,291 233 231 231 1,242 230 1,320 1,338 1,247 1,207 211 1,100 *1 *1 *1 *1 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 国内鋼材消費（百万ｔ） 国内ホットコイル市況 *2
Slide 30: 生産出荷数量推移
生産出荷数量推移 30 単独粗鋼量（万t）*1 単独鋼材出荷量（万t） 19上期 19下⾒ 19年⾒ ⾃然災害/呉応援除 2,022 + 2,050 ＝ 4,070 4,100 19上期 + 19下⾒ 19年⾒ 程度 程度 程度 1,843 1,900 ＝ 3,740 程度 程度 1,093 2016 1,027 1,084 1,058 995 1,029 1,050 1,021 2017 932 1,029 1,008 1,028 1,022 911 1,019 2018 1,009 1,029 981 990 960 957 992 967 934 939 939 948 899 2019
Slide 31: 事業損益分析 (FY19上期見通し→FY19上期)
事業損益分析 (FY19上期⾒通し→FY19上期) 31 *1 粗鋼-28万㌧程度 (2,050程度→2,022) FY19 FY19 一過性除き-6万㌧程度 増減 （単位︓億円） 上期⾒通し 上期 FY19上期⾒通し一過性影響除き 2,078程度 [A] [B] [A→B] FY19上期一過性影響除き 2,072 出荷-47万㌧程度(1,890程度→1,843) 事 業 利 益 700 731 +31 一過性除き-47万㌧程度 FY19上期⾒通し一過性影響除き 1,895程度 < 実 ⼒ 損 益 > <710> <941> <+231> FY19上期一過性影響除き 1,848 主原料 ｷｬﾘ
Slide 32: 事業損益分析 (FY18下期→FY19上期)
事業損益分析 (FY18下期→FY19上期) 32 FY18 FY19 増減 *1 粗鋼-28万㌧ (2,050→2,022) （単位︓億円） 下期 上期 一過性除き+7万㌧ [A] [B] [A→B] FY18下期一過性影響除き 2,065 FY19上期一過性影響除き 2,072 事 業 利 益 1,789 731 -1058 出荷-98万㌧(1,941→1,843) 一過性除き-108万㌧ < 実 ⼒ 損 益 > <1,759> <941> <-818> FY18下期一過性影響除き 1,956 FY19上期一過性影響除き 1,848 製 鉄 1,424 492 -932 * 2 ｷｬﾘｰｵ
Slide 33: 製鉄以外セグメント概況
製鉄以外セグメント概況 33 売上収益・事業利益推移（3セグメント合計） （単位︓億円） [ ]内の数値＝日本基準(売上高、経常利益) 4,573 4,512 2018 2019 FY18→ 売上収益 * [4,093] 4,138 4,223 ｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ FY19⾒ 上期 年度 上期 年⾒ [3,669] FY18 : 611 FY19⾒通し 売上収益 1,613 3,567 1,579 3,400 -167 FY17 : [497] : 560 事業利益 31 94 51 70 -24 事業利益 332 * * 279 315 ｹﾐｶﾙ& 2018 2019 FY18→ [232
Slide 34: 3. 2020中期経営計画の進捗状況
34 ３. 2020中期経営計画の進捗状況 © 2019 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 35: 中期計画施策進捗状況 つくる力の継続強化
中期計画施策進捗状況 つくる⼒の継続強化 凡例︓今回新規情報 35 予定 実⾏済み 案件 公表 ～FY17 FY18 FY19 FY20 FY21～ 和歌⼭新2高炉スイッチ 18.3⽉ 19年2⽉中旬切り替え(5炉→新2炉へ) 北海製鉄 2高炉改修 18.11⽉ CY20下期完⼯ ⼋幡鉄源⼯程最適化 16.3⽉ ⼾畑 最新鋭ブルームCC新設 19.5⽉完⼯ 20年度末ﾌﾙｱｯﾌﾟ ⼩倉 高炉･製鋼設備休止 20年度末休止 ⼾畑 CC1基休止 20年度末休止 日鉄日新呉 2高炉休止 17.7⽉ (当初19年度末休止予定) 炉命延⻑ 1高炉改修後休止 1高炉拡大改修 23年度末目途 君津 5コーク
Slide 36: 中期計画施策進捗状況 グローバル事業展開・国内再編
中期計画施策進捗状況 グローバル事業展開･国内再編 3636 案件 公表 ～FY17 FY18 FY19 FY20 日新製鋼 17.3⽉ 当社による 18.12.26 日新上場廃止 日新子会社化(8→51％) 19.1.1 当社による日新 子会社化･完全子会社化 完全子会社化(51→100％) 合併 19.10⽉ 19.10⽉ 決議・公表 20.4⽉ 合併 グループ会社統合 ｽﾃﾝﾚｽ鋼板事業再編 18.5⽉ 18.5⽉ 19.4⽉ 基本合意 ｢日鉄ｽﾃﾝﾚｽ｣発足 溶接ｽﾃﾝﾚｽ鋼管事業再編 18.8⽉ 18.8⽉ 19.4⽉ 基本合意 ｢日鉄ｽﾃﾝﾚｽ鋼管｣発足 製鉄設備ｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸ
Slide 37: 中期計画施策進捗状況 グローバル事業展開・国内再編
中期計画施策進捗状況 グローバル事業展開･国内再編 3737 案件 公表 ～FY17 FY18 FY19 FY20 エッサール 18.3⽉ 18.3⽉ 基本契約締結 18.10⽉ AM 落札者に決定 19.3⽉ 印会社法裁判所が 再建計画を条件付きで承認 →ｲﾝﾄﾞ最高裁にて債権者間分配等 について審理が⾏われ、 10/24(木)に結審、現在判決待ち 特殊鋼事業再編･強化 OVAKO 18.3⽉ 18.6⽉ 当社によるOVAKO完全子会社化 ⼭陽特殊製鋼 18.8⽉ 19.1⽉ 公取ｸﾘｱﾗﾝｽ取得 19.2⽉ ⼭特臨時株主総会 19.3⽉ 当社による ⼭特子会社化(15→51％)＆ ⼭特によ
Slide 38: 中期計画施策進捗状況 素材とソリューションの提供
中期計画施策進捗状況 素材とソリューションの提供 38 ⾼度IT活用、持続可能な社会の実現への貢献 案件 ～FY17 FY18 FY19 FY20 18.4⽉ ⾃動⾞材料企画室設置 ⾃動⾞分野 18.4⽉ 技術開発本部鉄鋼研究所内に材料ｿﾘｭｰｼｮﾝ研究部設置 総合ソリューション強化 18.10⽉ 日鉄ｹﾐｶﾙ＆ﾏﾃﾘｱﾙ統合･発足 19.1⽉ “NSafe®-AutoConcept” 発表 19.1⽉ ｵｰﾄﾓｰﾃｨﾌﾞﾜｰﾙﾄﾞ初出展 19.5⽉ 人とくるまのﾃｸﾉﾛｼﾞｰ展初出展 16.4⽉ 高度IT活用推進室設置 ,NSSOL IoXｿﾘｭｰｼｮﾝ事業推進部設置 高度IT活用 17.4
Slide 39: 財務規律を重視したキャッシュマネジメント
財務規律を重視したキャッシュマネジメント 39 「つくる⼒の再構築」に必要な設備投資、中⻑期的成⻑のために必要な事業投資を 「営業キャッシュフロー+資産圧縮」「財務体質維持（D/E=0.7程度）」の範囲内で⾏う財務規律を堅持しつつ、 必要な投資を適切なタイミングで実⾏。 FY18-20 Cash-in FY18-20 Cash-out 当初中期計画 リスクケース 当初中期計画 リスクケース 借換調達 約定弁済 6,000 6,000 億円/3年 億円/3年 借換調達 約定弁済 6,000 配当 6,000 新規調達 億円/3年 他財務CF 億円/3年 資産圧縮 配当 1,000億円/3年 新規
Slide 40: 劣後債（3,000億円）の発行
劣後債（3,000億円）の発⾏ 40 中期計画に基づく成⻑投資（エッサール スチール社共同買収等）と 財務健全性及び資本効率向上の両⽴を目的に、9月12日、劣後債 3,000億円を発⾏。 格付機関より調達額の50%に対し資本性認定を取得（普通株式への転換権等はなく、希薄化は生じない） 日本基準← →IFRS 1.06 表⾯D/Eレシオ 1.06 0.86 0.81 [0.8~0.9] 表⾯D/Eレシオ 0.73 0.86 0.72 0.71 0.69 0.7程度 0.66 [0.65~0.75] 0.68 0.66 0.65 0.64 0.63 0.61 劣後ローン(既存)・劣後債(新
Slide 41: ビバリーシリーズ 第2回エコプロアワード 優秀賞受賞
ビバリー🄬シリーズ 第2回エコプロアワード 優秀賞受賞 41 製鉄プロセスから発生する鉄鋼スラグを活用した、 鉄分供給材であるビバリー®ユニットと 人⼯石材であるビバリー®ロックの2種類。 いずれも日本の沿岸で大きな問題となっている 磯焼け（海の砂漠化）に対して、 人⼯的に藻場造成する際の資材として開発。 ビバリー🄬ユニット活用の例 北海道増⽑の ﾋﾞﾊﾞﾘｰﾕﾆｯﾄ ウニ漁獲量 磯焼け 藻場再生 埋設 © 2019 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 42: 海の森がCO2を吸収 〜ブルーカーボン〜
42 海の森がCO2を吸収 〜ブルーカーボン〜 藻場再生 漁獲高の上昇 CO2の吸収･固定作用 の効果 による経済効果 地球温暖化対策に貢献 人間活動によって 排出されたCO2の 約3割を海洋で吸収 © 2019 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 43: 4. 参考資料
43 ４. 参考資料 © 2019 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 44: （参考）世界の鉄鋼資源循環
44 （参考）世界の鉄鋼資源循環 世界人⼝の増加と途上国を中心とした経済成⻑、SDGsへの取り組み等により、鉄鋼需要は今後も増加。 今後、鉄鋼蓄積の増大に応じた⽼廃スクラップ発生増により、スクラップリサイクルによる製鉄が増加。 一⽅、スクラップのみでは鉄鋼需要増を賄えず、鉄鉱石からの製鉄も増加。 世界の鉄鋼資源循環（2018年） 世界の粗鋼・銑鉄生産量想定 銑鉄生産 粗鋼生産 鋼材消費 鉄鋼蓄積 リサイクル （億t/年） 粗鋼生産量 27 鉄鉱石 銑鉄生産量 12 324 18 13 スクラップ 16 億ｔ 億ｔ 14 億ｔ 18 17 11 石炭 転炉 億ｔ 億ｔ 8 高炉 5
Slide 45: 製鉄事業 主要指標
製鉄事業 主要指標 ⾒通し数値は全て概数 45 FY18 FY19 差異 18上 19上⾒ 19上 FY18→ （単位︓万㌧） 2Q 上期 下期 年度 2Q 上期 下期 年度 上期 → → → FY19 ⾒通し ⾒通し ⾒通し ⾒通し 19上 19上 19下⾒ ⾒通し 出銑量(単独) 1,024 2,049 2,037 4,086 1,018 2,052 2,120 2,080 4,130 +71 -68 +28 +44 粗鋼生産量(連結) 1,176 2,365 2,419 4,784 1,181 2,426 2,450 2,450 4,870 +61 -24 +24 +86 粗鋼生産量(単
Slide 46: 主要需要分野の活動水準
主要需要分野の活動水準 46 FY18 FY19 差異 〔国内〕 18上 19上⾒ 19上 18年度 前回 年度 → → *2 → → 2Q 上期 下期 年度 2Q 上期 下⾒ 上⾒ ⾒通し 19上 19上 19下⾒ 19年度⾒ *2 *3 *3 *3 *3 住宅着工⼾数 (万⼾） 25 49 46 95 23 47 47 43 90 -2 - -4 -5 建 非住宅着工⾯積 （万㎡） 1,358 2,697 2,405 5,102 1,258 2,583 2,647 2,601 5,184 -114 -65 +19 +82 設 公共工事受注*1（10億円） 2,826 4,735 5,511
Slide 47: 国内主要需要分野の鋼材消費
国内主要需要分野の鋼材消費 47 FY18 FY19 差異 18上 19上⾒ 19上 18年度 前回 → → * 1 → → （単位︓万㌧） 2Q 上期 下期 年度 2Q 上期 下⾒ 年度⾒ 上⾒ *2 *2 19上 19上 19下⾒ 19年度⾒ *1 *2 *2 全国粗鋼生産量 2,565 5,222 5,067 10,289 2,455 5,066 5,199 -156 -133 国内鋼材消費 1,554 3,086 3,148 6,234 1,521 3,024 3,087 3,046 6,070 -63 -64 +22 -165 製造業⽐率 （%) 64.0 64.5 64.6 64.
Slide 48: 世界の経済成長率推移
世界の経済成⻑率推移 ＜2019年10月IMF改定値＞ 48 [ ] 内の数値=前回（2019年7月）IMF公表値 CY19 CY20 CY08 CY09 CY10 CY11 CY12 CY13 CY14 CY15 CY16 CY17 CY18 ⾒通し ⾒通し 世界 合計 3.0 -0.5 5.3 3.9 3.4 3.4 3.4 3.4 3.2 3.8 3.6 [3.2] 3.0 [3.5] 3.4 先進諸国 0.5 -3.4 3.2 1.7 1.2 1.4 1.9 2.1 1.7 2.4 2.2 [1.9] 1.7 [1.7] 1.7 米国 0.4 -2.6 3.0 1.8 2.3 2.2
Slide 49: 世界の鉄鋼需要推移
世界の鉄鋼需要推移（鋼材⾒掛消費）＜2019年10月Worldsteel改訂値＞49 [ ] 内の数値=前回（2019年4月）Worldsteel公表値 世界 ＜15年実績＞ ＜16年実績＞ ＜17年実績＞ ＜18年実績＞ ＜19年予測＞ ＜20年予測＞ 合計 15.0億㌧ 15.8億㌧ 16.0億㌧ 17.1億㌧ 17.8億㌧ 18.1億㌧ [17.1 ] [17.4] [17.5] * 16年度より、地条鋼相当を含む 18.1 （単位︓億㌧） 17.8 17.1 中国 その他 先進国 7.7 7.4 9.1 6.8 8.3 7.1 9.0 6.6 6.7 5.5 74 76 78 80 8
Slide 50: 世界月別粗鋼生産量
世界月別粗鋼生産量 50 CY18 CY19 CY19 年率換算 差異 (百万㌧) 1-9 [C] [A] 1-6 7-9 (A → C) 7 8 9 [B] (B*12/9) * 1,790.3 927.2 156.2 156.0 151.5 463.7 1,391.0 1,854.6 +64.3 世界 計 [前年同期⽐] [4.6%] [5.4%] [1.3%] [3.3%] [-0.1%] [1.5%] [4.1%] 日本 104.3 51.1 8.4 8.1 8.0 24.5 75.6 100.8 -3.5 [前年同期⽐] [-0.3%] [-3.6%] [-0.4%] [-7.8%]
Slide 51: 世界各国ホットコイル市況推移
世界各国ホットコイル市況推移 51 （2014年4⽉各現地通貨ベースホットコイル価格=1.0 ） 1.40 日本 ⽶国 欧州 韓国 1.30 中国 宝鋼リストプライス 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 0.50 出典︓日本鉄鋼連盟等データより当社作成 © 2019 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 52: 国内鋼材消費推移
国内鋼材消費推移 52 ( 百万㌧) 122 120 全国粗鋼生産 118 120 114 113 112 113113 111 112 108 108 111 107 107 106 106 107 110 106 110 105 106 103 104 105 105 100 102 101100101103 106 99 98 100 104 103 102 94 102 101 89 97 96 96 88 96 81 82 91 81 79 79 80 75 76 77 77 76 78 74 74 71 69 72 71 71 73 68 69 68 69 70 70 67 64
Slide 53: 国内粗鋼生産量 四半期別推移
国内粗鋼生産量 四半期別推移 53 全国粗鋼生産量 FY07 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 12,151 10,550 9,645 11,079 10,646 10,730 11,152 10,984 10,423 10,517 10,484 10,289 (万㌧) (万㌧) 3,000 2,000 FY19.3Q⾒通し 2,656 2,569程度*3 2,612 住⾦（左軸） 1 * 2,565 2,570 2,500 新日鉄/単独、日本製鉄（左軸） *2 2,497 2,455 1,500 全国粗鋼生産量（右軸
Slide 54: 国内鋼材市況（店頭価格）
国内鋼材市況 （店頭価格） 54 厚板・H形鋼 熱延・冷延 ( 千円/㌧ ) ( 千円/㌧ ) 90 90 H形鋼(200x100) 熱薄(2.3xS) 厚板(19mm) 85.0 冷薄(1.0xS) 83.0 82.0 80 80 77.0 70 70 60 60 50 50 '13/03 06 09 12 '14/03 06 09 12 '15/03 06 09 12 '16/03 06 09 12 '17/03 06 09 12 '18/03 06 09 12 '19/03 06 09 '13/03 06 09 12 '14/03 06 09 12 '15/03 06 09 12 '16
Slide 55: 国内鋼材在庫推移
国内鋼材在庫推移 55 普通鋼鋼材・薄板三品在庫 ときわ会（H形鋼）在庫 国内普通鋼鋼材在庫（左軸） （万㌧） （倍） （万㌧） （倍） 50 3.5 700 薄板三品在庫（左軸） 2.0 在庫量（左軸） 普通鋼鋼材在庫率（右軸） 在庫率（右軸） 3.0 40 600 1.5 2.5 591 30 2.0 500 1.0 444 1.5 20 1.0 400 0.5 10 0.5 300 0.0 0 0.0 06 09 12 06 09 12 06 09 12 06 09 12 06 09 12 06 09 12 06 '13/03 '14/03 '15/03 '16/03 '17/03 '1
Slide 56: 市況品価格上昇①
市況品価格上昇① 点線は年度平均 56 （US$/bbl) 原油 （US$/MT) フレート （US$/T,CIF韓国) スクラップ （千円/T) 30 440 90 550 （US$/WMT,ｹｰﾌﾟｻｲｽﾞ 42 26 180千t船型） 400 関東鉄源 80 入札価格（右軸） 37 バンカー(右軸) 450 22 ブラジル－中国 360 70 32 18 320 60 350 27 50 14 280 ⻄豪－中国 米屑(No1HMS) 22 40 10 240 ドバイ原油(左軸) 250 (左軸) 30 6 200 17 FY16 FY17 FY18 FY19 FY16 FY17 FY1
Slide 57: 市況品価格上昇②
市況品価格上昇② 16年初＝1として指数化、点線は年度平均 57 Fe65％高品位プレミアム ペレットプレミアム 8 塊鉱プレミアム 3.5 (Fe65%鉱石の鉄分当たり単価÷ 1.5 7 Fe62%鉱石の鉄分当たり単価) 3.0 1.4 6 2.5 5 1.3 2.0 4 1.2 1.5 3 1.1 1.0 2 1 0.5 1 FY16 FY17 FY18 FY19 FY16 FY17 FY18 FY19 FY16 FY17 FY18 FY19 0.9 0.0 0 16.1 16.4 17.4 18.4 19.4 16.1 16.4 17.4 18.4 19.4 16.1 16.4 17.4
Slide 58: 原料価格推移
0 100 150 200 50 FY04 FY06 FY08 10/1Q （US$/dmt） 10/3Q 11/1Q 11/3Q 12/1Q 12/3Q 13/1Q 13/3Q 原料価格推移 14/1Q 14/3Q 粉鉱石 鉄鉱石 15/1Q 15/3Q 16/1Q 16/3Q 17/1Q 17/3Q 18/1Q 18/3Q 豪州鉱石 当社契約価格 19/1Q 19/3Q 0 100 200 300 400 FY04 FY06 FY08 （US$/wmt） 10/1Q 10/3Q 11/1Q 11/3Q ＜鉄鉱石・原料炭＞ 12/1Q 12/3Q 13/1Q 13/3Q 14/1Q 強粘結炭
Slide 59: 原料市況 ＜原油・スクラップ＞
原料市況 ＜原油・スクラップ＞ 59 原油 スクラップ (US$/bbl） （US$/MT) （US$/㌧） （千円/㌧） 120.0 900.0 100.0 750.0 400 40.0 80.0 600.0 61.3 260 60.0 450.0 22.3 403.0 200 20.0 40.0 300.0 ⽶屑(No1HMS)（US$/㌧、CIF韓国）（左軸） 20.0 150.0 関東鉄源入札価格（千円/㌧）（右軸） ドバイ原油（左軸） バンカー（右軸） 0.0 0.0 0 0.0 06 09 12 06 09 12 06 09 12 06 09 '16/03 '17/03 '18/0
Slide 60: 原料市況 ＜フレート・型銑＞
原料市況 ＜フレート・型銑＞ 60 フレート 型銑 （US＄/WMT,ｹｰﾌﾟｻｲｽﾞ 180千t船型） （US$/T,CIF 韓国） 35.00 600 From Brazil to China 型銑（US$/㌧、CIF韓国） From Western Australia to China 30.00 500 25.00 400 20.8 20.00 300 310 15.00 200 10.00 9.1 100 5.00 0.00 0 '13/03 06 09 12 14/03 06 09 12 15/03 06 09 12 16/03 06 09 12 17/03 06 09 12 18
Slide 61: エネルギー関連指標の推移
0 100 150 200 50 100 120 140 0 20 40 60 80 Jan-05 Jan-05 May-05 May-05 Sep-05 Sep-05 (US$/bbl） Jan-06 Jan-06 May-06 May-06 Sep-06 Sep-06 Jan-07 Jan-07 原油価格 May-07 May-07 Sep-07 Sep-07 Jan-08 Jan-08 May-08 May-08 Sep-08 Sep-08 北⽶ (BakerHughes) Jan-09 Jan-09 世界合計 (BakerHughes) May-09 May-09 Sep-09 Sep
Slide 62: 為替推移
為替推移 （ドル・円, ドル・ウォン） 62 （＄・円） （＄・ウォン） 160 2008/4/1 1,600 102 $・円 985 $・ｳｫﾝ 145 直近の為替 1,450 2019/11/1 ドル・ウォン 108 $・円 1,170 $・ｳｫﾝ 130 1,300 115 1,150 100 1,000 ドル・円 85 850 70 700 '08/04 06 09 12 '09/03 06 09 12 '10/03 06 09 12 '11/03 06 09 12 '12/03 06 09 12 '13/03 06 09 12 '14/03 06 09 12 '15/03 06 09
Slide 63: © 2019 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
63 本資料は、⾦融商品取引法上のディスクロージャー資料でなく、その情報の正確性、完全性を保 証するものではありません。また、本資料に記載された将来の予測等は、説明会の時点で入手可 能な情報に基づき当社が判断したものであり、不確定要素を含んでおります。従いまして、本資 料のみに依拠して投資判断されますことはお控えくださいますようお願い致します。本資料利用 の結果生じたいかなる損害についても、当社は一切責任を負いません。 © 2019 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.