Piolax, Inc. · TSE:5988
Piolax — Q2 2024 Earnings Presentation
23 slides from Piolax's earnings presentation, Dec 5, 2024
Slide 1: All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC.
2024年12月5日（木） 株式会社パイオラックス 代表取締役社長 山田 聡 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 1
Slide 2: 目次
目 次 １．中期経営計画の進捗状況 ２．事業成長戦略 ３．地域別戦略 ４．医療機器事業戦略 ５．資本政策 ６．サステナビリティの取り組み All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 2
Slide 3: 中期経営計画の進捗状況
中期経営計画の進捗状況 単位：億円 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 上期は前年比で増収減益。 実績 修正後 北米と医療事業の好調に支えられまし 売上 646 (660) 635 700 750 たが、円安恩恵を除くと実質減収減益。 国内・中国の主要OEMの減産により収 自動車 598 (611) 585 647 691 益が押し下げられました。 医療 48 (49) 50 53 59 これらの減益要因が下期も継続するこ とを前提に、通期の業績予想を下方修 営業利益 48 (36) 24 58 88 正しました。 自動車 48 (37) 22 58 86 中期経営計画も事
Slide 4: 中期経営計画の進捗状況 自動車関連-1
中期経営計画の進捗状況 自動車関連 -1 経営戦略・重点取り組み課題 中期経営計画 2024年度状況 １．商品・顧客戦略 CASE対応加速 拡販活動は順調に進捗中 ・CASE対応商品開発と受注 海外OEM売上比率 2026年度：18% 上期実績：12.4% ・顧客・商品の多角化 新車台当たり平均搭載金額アップ 国内日系OEMにて順調に進捗中 2026年度：＋10％（旧モデル比） ２．事業戦略 医療機器事業以外の新規事業発掘 MIRAI事業部による新規事業発掘 ・新規事業の発掘 継続中 ・固定費削減（単体） 固定費（単体） 単体収益力強化に向けて、固定費 2024年度 4億円削減 削減、成長投資
Slide 5: 中期経営計画の進捗状況 自動車関連-2
中期経営計画の進捗状況 自動車関連 -2 経営戦略・重点取り組み課題 中期経営計画 2024年度状況 ４．成長投資戦略 新真岡工場建設 新真岡工場建設 ・国内インフラ整備 2024年度 第Ⅱ期工事着工 2024年度 第Ⅱ期工事着工済 ・CASE／新規事業への投資 2025年度 第Ⅱ期工事完了・稼働 新本社建設 強化 新本社建設 2025年度 完成 2024年度 着工済 CASE/新規事業への投資強化 CASE対応商品、環境対応商品 研究開発費 売上高比率 2024年度：1.5% の開発推進中 ５．経営資本戦略 2024-2026年度 配当性向100％ 資本政策 開示 ・資本効率の追求 2026
Slide 6: CASE化への対応状況
CASE化への対応状況 CASE対応商品の開発・拡販は順調に推進、更なる加速 【戦略方針】 バスバー ■アイテムの絞込みによるリソース集中と拡販の加速 銅材またはアルミ材を使用した電源から複数の出力に ・注力アイテム：バスバー・ADASブラケット 電力を分配する為の機能部品 ■新真岡工場のCASEマザー工場化 ・積極的な投資計画 （大物成形機・プレス機） ・自動化による競争力の高い工程設計・原価の確立 CASE対応商品売上計画 売上高 売上高 100億円 億円 50億円 営業利益率15％ 100 拡販積上 累計20億円 ADASブラケット 先進運転支援システムに搭載される各種デバイスと 50
Slide 7: All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC.
All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 7
Slide 8: 経営方針のシフト
経営方針のシフト これまでの当社＝自動車生産台数増加と共に成長 ・商品群別の事業部制（ファスナー・燃料系部品・駆動系部品・開閉機構部品の４商品群） ・選択と集中で、絞り込んだ限られた製品領域内で経営 経営環境の変化 ・電動化による自動車構成部品の変化 ・自動車生産台数の伸び鈍化 ・自動車開発スピードの加速 ・材料、エネルギー、労務費などのコストの増加 これからの当社＝自動車生産台数増加だけに頼らず自ら成長 自動車セグメント：メリハリを利かせた経営資源の投入 ・地域戦略：成長市場への積極的な投資 ・商品戦略：既存商品群の枠を超えた商品開発 医療セグメント ：事業規模の拡大を行い医療事業比率をアッ
Slide 9: All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC.
All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 9
Slide 10: 日本：CASE商品戦略
日本：CASE商品戦略 CASE対応商品の選択と集中による体制強化と積極的な投資 【日本自動車市場環境】 【事業戦略】 ①CASE対応体制の強化 ■日本生産台数動向 ・CASE注力商品への積極的な設備投資 9,000 約8,000 約8％減少見込み （大物成形機、金属加工設備） 約7,300 4,500 バスバー ADASブラケット 0 ・開発、生産技術、製造体制の強化 （千台） 2024 2025 2026 2027 … 2030 ②省人化、無人化の促進による収益力の強化 ※当社試算 ・グローバル横展開によるグローバルでの収益力の強化 ■顧客動向 ・価格競争力の強化 ・国内生産台数の伸長は期
Slide 11: 北米：顧客ポートフォリオ拡大
北米：顧客ポートフォリオ拡大 BIG３拡販強化による顧客ポートフォリオの多様化 【北米自動車市場環境】 【事業戦略】 ■OEM圏別シェア率と当社売上構成 ①BIG３売上構成の拡大 ・営業体制の見直しと増強（営業・開発） OEM圏別シェア構成 北米売上構成 ・地域：南米生産車種への販売スキームの検討 （米国・メキシコ拠点） ・商品：①既存採用商品の他車種への横展開の強化 その他 BIG３ 24% 12% 日系 16,000 35% 千台 日系+他 ダンパー SPRクッション 88% BIG３ ②新規領域参入（付加価値商品の訴求） 41% （北米市場でシェアの高いBIG３への参入が 進んでいない）
Slide 12: インド：成長市場への追従
インド：成長市場への追従 成長市場のインドに対する積極な投資計画 【インド自動車市場環境】 【事業戦略】 ■生産台数動向 ①成長市場に追従した顧客ポートフォリオの拡大 8,000 7,400 約130％増見込み ・マルチスズキへの拡販体制の強化 5,700 ・タタ、マヒンドラ&マヒンドラ等の現地OEMへの拡販 4,000 ・堅調な2輪向け商品の更なる拡販 ・商品サイズ拡大による拡販強化 0 千台 2024 2025 2026 2027 2030 ※当社試算 ・大幅な生産台数の伸びが期待できる成長市場 ■OEM別市場シェア その他 グローブボックス本体 ADASブラケット 17% マルチスズキ
Slide 13: 中国：顧客ポートフォリオ拡大
中国：顧客ポートフォリオ拡大 中華系OEMへの拡販強化 【中国自動車市場環境】 【事業戦略】 ■生産台数動向 ①中華系OEMへの拡販強化 35,000 日系 中華系 その他 ・中国国内で設計開発から生産まで完結できる体制を 8,000 7,800 構築し、ビジネスのスピードと柔軟性を上げる 17,500 ・中国で利益が出せる商品の絞り込み 18,000 20,500 ・現地材採用による原価低減 0 3,400 3,650 2024 2025 2026 2027 2030 千台 ※当社試算 ■当社中華系OEM売上推移 ADASブラケット PHEV関連部品 スナップリング 20 ②収益を確保できる
Slide 14: All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC.
All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 14
Slide 15: 医療機器事業戦略
医療機器事業戦略 ニッチ戦略からグローバルニッチ戦略への進化を進める 【事業戦略】 【新製品開発の取り組み】 1.製品別の強みを活かした戦略的拡販 ■従来 ■今後 (主要4製品) 国内のニッチ市場もしくは ニッチな市場の商品でも、 ・顧客ポートフォリオの拡大による拡販の推進 後発製品を主とした製品 ユニークで海外展開可能 開発 な製品の製品開発 ①ガイドワイヤー：グローバル展開 ②コイル：新領域への参入 ■消化器ガイドワイヤ―国内市場 ■消化器ガイドワイヤー 約60億円/年 海外市場は日本の８~9倍 ③ステント：オンリーワン商品の開発 （人口減少するが、高齢化進む） ■国内ではトップシェアを目
Slide 16: All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC.
All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 16
Slide 17: ROEの分析
ROEの分析 ROEを分析すると、３要素のいずれも低位で推移している。『収益性』は事業成長 戦略を見直し、改善を急ぐ。『効率性』と『財務レバレッジ』は資本構成を積極的 に見直すことで改善を図る。 15% 11.9% 収益性 10% 5.7% 6.2% 当期純利益 ROE 5% 売上高 0% 資本コスト ROE目標 ✖ 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 10% 7～8% 8% (倍) 8.20% 0.8 8% 0.69 0.51 6% 効率性 0.6 0.53 3.31% 4% 2.0% 0.4 2% 売上高 0.2 0% 総資産 2017 2018 2019
Slide 18: 今回決定した資本政策
今回決定した資本政策 資本構成の変革に向けて、以下の施策を実施することで、資本効率を改善し企業価 値を向上させる。 No. 項目 内容 ３年間で300億円の自己株式取得を実施する。１年目は ３年間累計自己株式取得 １ 2024年11月８日より100億円の自己株式取得を実施し、 300億円 以降も１年間100億円を継続して実施する。 ３年間年間配当金 2027年３月期まで、１株当たりの年間配当金は、2025 ２ 92円以上を維持 年3月期当初配当予想の92円以上を維持する。 ㈱佐賀鉄工所との ㈱佐賀鉄工所との業務提携基本契約を変更し、株式を一 ３ 部売却する。それに伴い同社は持分法適用除外となる
Slide 19: 株主還元
株主還元 １）自己株式取得 ３年間で300億円 初回に実施する自己株式取得の概要 ①取得金額と株数：100億円 もしくは ６百万株（上限） ➁購入方法 ：市場買付け ➂購入期間 ：2024月11月８日～2025年11月７日 以降も継続実施 ２）年間配当金 ３年間は92円以上を維持 2027年３月期まで、１株当たりの年間配当金は、2025年3月期当初配当予想の92円以上を 維持する。2024年度の連結配当性向は、141.5%になることを見込む。 （円） 108.0% 配当金 100.9% 141.5% 見込み 100% 150 配当性向（右軸） 92円以上 128 100 50% 31% 31%
Slide 20: 本施策実行後の資本構成
本施策実行後の資本構成 ㈱佐賀鉄工所との業務提携基本契約を変更し、株式を一部売却する。それに伴い、持分が 20%を下回ることで同社は持分法適用除外となる。成長投資を実施しつつ、自己株式取得 300億円を実施し、以下の資本構成（適正自己資本比率60％）を目指す。 2024年3月末 バランスシート 本施策実行後 負債 135億円 ① 現預金 150億円 現預金 負債 357億円 ④ 400億円 その他の資産 その他の資産 自己資本 ② （固定資産含む） （固定資産含む） 1,079億円 800億円 631億円 ⑤ 自己資本 600億円 投資有価証券 226億円 ③ 投資有価証券 50億円 ①現預金
Slide 21: All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC.
All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 21
Slide 22: サステナビリティの取り組み
サステナビリティの取り組み カーボンニュートラル（CN） 2030年 46%削減（2019年度比） ダイバーシティ 2023年度：真岡工場・富士工場・医療会社で100%再エネ導入 2023年度 2030年度 目標 2024年度：ロードマップの対象を国内→グローバルまで拡大 女性管理職比率 5.2％ 20%以上 （t-CO2e) グローバル カーボンニュートラル ロードマップ 基準 2023 2026 男女賃金差異（正規労働者） 81.0%＊ 差異解消 50,000 13% 25% 2050 2030 46% 男性育休取得率 60.0% 取得率の向上 100% 削減 ＊「男女賃金差異」：正規労働
Slide 23: 本資料お取扱い上のご注意
本資料お取扱い上のご注意 本資料に記載されている将来の当社に関する見通しは、現時 点で当社が知りうる情報をもとに作成されたものです。 あくまでも現時点での将来予想であり、リスクや不確定要素 を含んでいるため、実際の業績は見通しと大きく異なる可能 性があることをご了承下さい。 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 24