Hankyu Hanshin Holdings, Inc. · TSE:9042
Hankyu Hanshin — Q2 FY2010 Earnings Presentation
36 slides from Hankyu Hanshin's earnings presentation, Nov 2, 2010
Slide 1: 2010年度第2四半期決算説明会資料
2010年度（2011年3月期） 第2四半期決算説明会資料 2010年11月2日 9042 http://holdings.hankyu-hanshin.co.jp （ 営業情報 http://www.hankyu-hanshin.co.jp ）
Slide 2: 目次
1 目次 2010年度業績予想の修正 2010年度業績予想の修正 総括 ･････ 2 ｴﾝﾀﾃｲﾝﾒﾝﾄ･ｺﾐｭﾆｹｰｼｮﾝ事業 2010年度業績予想の修正 2010年度業績予想の修正 ･････ 16 〃 コア事業ごとの営業収益・営業利益 ･････ 3 ｴﾝﾀﾃｲﾝﾒﾝﾄ･ｺﾐｭﾆｹｰｼｮﾝ事業 ･････ 17 〃 コア事業ごとの設備投資・減価償却費 ･････ 4 旅行・国際輸送事業 2010年度業績予想の修正 2010年度業績予想の修正 ･････ 18 〃 コア事業ごとのEBITDA コア事業ごとのEBITDA ･････ 5 旅行・国際輸送事業 ･････ 19 経営管理指標と
Slide 3: 2010年度業績予想の修正（総括）
2 2010年度業績予想の修正（総括） 10年度 10年度 09年度 当初予想 今回修正予想 通期実績 =③-① =③-② (10年5月14日) (10年10月29日) ① ② ③ 営業収益 6,533億円 6,510億円 6,440億円 △93億円 △70億円 営業利益 701億円 610億円 610億円 △91億円 － 経常利益 504億円 400億円 400億円 △104億円 － 当期純利益 108億円 200億円 200億円 ＋92億円 － 《業績予想修正の概要》 不動産事業における施設用地の分譲計画の見直し、ホテル事業における宴会需要の回復の遅れ、流通事業における減 収等を見込み、営
Slide 4: コア事業ごとの営業収益・営業利益
3 2010年度業績予想の修正 コア事業ごとの営業収益・営業利益 09年度 10年度 10年度 通期実績 当初予想 今回修正予想 （10年5月14日） （10年10月29日） =③-① =③-② ① ② ③ 営業収益 6,533億円 6,510億円 6,440億円 △93億円 △70億円 ［主な内訳］ 都市交通 1,919億円 1,914億円 1,922億円 ＋3億円 ＋8億円 不動産 1,685億円 1,550億円 1,512億円 △173億円 △38億円 ｴﾝﾀﾃｲﾝﾒﾝﾄ・ｺﾐｭﾆｹｰｼｮﾝ 1,079億円 1,057億円 1,061億円 △18億円 ＋4億円 旅行・国際輸送 629億円
Slide 5: コア事業ごとの設備投資・減価償却費
4 2010年度業績予想の修正 コア事業ごとの設備投資・減価償却費 09年度 10年度 10年度 通期実績 当初予想 今回修正予想 （10年5月14日） （10年10月29日） =③-① =③-② ① ② ③ 設備投資 ※ 1,324億円 743億円 778億円 △546億円 ＋34億円 ［主な内訳］ 都市交通 298億円 274億円 284億円 △14億円 ＋10億円 不動産 712億円 303億円 334億円 △378億円 ＋32億円 ｴﾝﾀﾃｲﾝﾒﾝﾄ・ｺﾐｭﾆｹｰｼｮﾝ 64億円 62億円 63億円 △1億円 ＋1億円 旅行・国際輸送 14億円 32億円 26億円 ＋12億円 △5億円
Slide 6: コア事業ごとのEBITDA
5 2010年度業績予想の修正 コア事業ごとのEBITDA 10年度 10年度 09年度 当初予想 今回修正予想 通期実績 =③-① =③-② (10年5月14日) (10年10月29日) ① ② ③ EBITDA 1,332億円 1,240億円 1,240億円 △92億円 － ［主な内訳］ 都市交通 615億円 569億円 558億円 △57億円 △10億円 不動産 478億円 411億円 408億円 △70億円 △2億円 ｴﾝﾀﾃｲﾝﾒﾝﾄ・ｺﾐｭﾆｹｰｼｮﾝ 183億円 179億円 176億円 △7億円 △3億円 旅行・国際輸送 16億円 33億円 40億円 ＋24億円 ＋8億円 ホテル
Slide 7: 経営管理指標と有利子負債
6 経営管理指標と有利子負債 (B)10年度 (C)10年度 (A)09年度実績 当初予想 今回修正予想 (10年5月14日） （10年10月29日） 連結有利子負債/EBITDA倍率 9.6倍 10.4倍 10.4倍 連結有利子負債 12,826億円 12,900億円 12,900億円 連結EBITDA 1,332億円 1,240億円 1,240億円 連結純有利子負債/EBITDA倍率 9.5倍 連結純有利子負債 12,611億円 連結ROE 2.3％ 4.2% 4.2％ D/Eレシオ 2.7倍 2.7倍 2.7倍 【ご参考】株主資本のうち、阪急電鉄の土地再評価差額金に由来する金額（会社分割
Slide 8: 都市交通事業 2010年度業績予想の修正
7 都市交通事業 2010年度業績予想の修正 10年度 10年度 09年度 当初予想 今回修正予想 通期実績 =③-① =③-② (10年5月14日) (10年10月29日) ① ② ③ 営業収益 1,919億円 1,914億円 1,922億円 ＋3億円 ＋8億円 営業利益 310億円 270億円 262億円 △48億円 △8億円 《営業利益予想の主な増減要因》 固定資産除却費の増加※、動力費の増加など ※ 固定資産除却費の発生原因となる工事のうちの一部については、バリアフリー工事等であり、行政機関等からの補助金が工事負担金等受入額として 特別利益に計上される。
Slide 9: 阪急電鉄・阪神電気鉄道運輸成績（実績）
8 都市交通事業 阪急電鉄・阪神電気鉄道運輸成績（実績） 《阪急電鉄》 《阪神電気鉄道》 運輸収入（第1種・第2種合計） 運輸収入（第1種・第2種合計） (単位：百万円） (単位：百万円） 定期・定期外合計 第1四半期 第2四半期 上期 定期・定期外合計 第1四半期 第2四半期 上期 2010年度実績 22,902 22,159 45,062 2010年度実績 7,279 7,401 14,680 2009年度実績 22,763 22,511 45,275 2009年度実績 7,118 7,349 14,468 比較 +139 △351 △212 比較 ＋160 ＋51 ＋212 比率 +0.
Slide 10: 阪急電鉄・阪神電気鉄道運輸成績（通期予想）
9 都市交通事業 阪急電鉄・阪神電気鉄道運輸成績（通期予想） 《阪急電鉄》 収入 人員 20 10年度10月発表 20 09年度実績 比較増減率 2 010 年度10 月発表 200 9年度実績 比較増減率 百万円 百万円 千人 千人 定期外 58,848 58,582 0.5% 299,906 295,522 1.5% 定期 30,094 31,126 △3.3% 300,265 310,441 △3.3% うち通勤 25,909 26,793 △3.3% 209,952 216,917 △3.2% うち通学 4,185 4,332 △3.4% 90,313 93,524 △3.4% 合計
Slide 11: 不動産事業 2010年度業績予想の修正
10 不動産事業 2010年度業績予想の修正 10年度 10年度 09年度 当初予想 今回修正予想 通期実績 =③-① =③-② (10年5月14日) (10年10月29日) ① ② ③ 営業収益 1,685億円 1,550億円 1,512億円 △173億円 △38億円 営業利益 309億円 230億円 230億円 △79億円 － 《営業利益予想の主な増減要因》 施設用地の分譲計画の見直し等により減収を見込むものの、それに伴う原価の減少等により、当初予想と同水準を見込む
Slide 12: 梅田阪急ビル建替
11 不動産事業 梅田阪急ビル建替 ■梅田地区の商勢圏を強化し、将来の賃貸事業の大きな柱に ■事業方針 ・梅田地区のランドマークにふさわしい大型複合ビル建設 ・周辺施設とのバリアフリー化ならびに回遊性向上 ・耐震性能、収益性等、不動産価値を高め周辺競合施設に対する優位性を確保 ・百貨店の増床に加え、高層オフィス棟を新設 －新ビル延床面積：約254,000㎡ －容積率：1,800％（都市再生特別措置法に基づき800％の容積緩和） 建替中の ■建替スケジュール 梅田阪急ビル ・百貨店Ⅰ期オープン：2009年9月3日 ・オフィス棟竣工： 2010年4月1日 従前建物 計画建物 開業： 2010年5月
Slide 13: 茶屋町開発事業東地区開発計画
12 「ジオ グランデ梅田」 不動産事業 174戸の分譲 茶屋町開発事業東地区開発計画 西地区（NU chayamachi）に続き、東地区で新たな複合施設を建設 第一種市街地再開発事業（組合施行） ■再開発事業概要 敷地面積 5,130㎡ 延床面積 36,300㎡ 商業施設(1～3階) 建物規模 地下1階 地上31階（タワー棟） の運営 建物概要 タワー棟、学校棟、業務棟等からなる複合開発 茶屋町東地区 第一種市街地再開発事業（イメージ） ■事業概要（当社グループ分） ・タワー棟において、以下の事業を展開する ▽商業施設(1～3階、約3,000㎡)の運営 ▽マンション「ジオ グランデ梅田」
Slide 14: 大阪駅北地区（梅田北ヤード）先行開発区域プロジェクト
13 不動産事業 大阪駅北地区（梅田北ヤード）先行開発区域プロジェクト Cブロック 大阪の最高立地で2013年3月の竣工を目指して、開発を推進 ■開発コンセプト Bブロック 「創造の宮」＝知の循環によって豊かな未来生活を創出するまち 阪急 □知的創造拠点『ナレッジ・キャピタル』を中核機能として、商業・ オフィス 梅田駅 など多様な都市機能を集積。最先端の情報や人材が集積・交流し、 新たなビジネスやライフスタイルを創出・発信するまちを目指す。 □エリアマネジメント組織を設立し、エリア一体での公共空間管理、 Aブロック まちブランド構築を行うとともに、２期開発区域や梅田周辺地域 も含む広域的エ
Slide 15: 新大阪阪急ビル
14 不動産事業 新大阪阪急ビル ■大阪の玄関口 新幹線新大阪駅に直結する利便性に優れた複合ビルを開発 ■事業方針 ・新大阪駅北側の社有地に、オフィス・ホテル・商業施設等からなる複合ビルを建設。 ・ＪＲ新大阪駅・地下鉄御堂筋線新大阪駅と直結し、高い利便性を確保。 ・歩行者動線の整備等により、周辺からのアクセス向上や地域のバリアフリー化にも貢献。 ■開発計画の概要 敷地面積 約4,150㎡ 延床面積 約35,600㎡ 賃貸面積 約16,800㎡（オフィス・商業部分） 建物規模 地上１７階 建物外観パース ■建物の概要 3～11階 ：オフィス（賃貸床：約15,800㎡） 12～17階 ：ホテル「r
Slide 16: マンション分譲事業
15 不動産事業 マンション分譲事業 ■ マンション市況の動向を注視しながら、弾力的に供給戸数を設定 ・ 用地取得は業績回復・持続的な成長に向け、候補物件を厳選しながら推進。 ・ 顧客目線を重視し、製・販・管の一貫体制により高品質を維持。 ・ 地域戦略 ‐ 【近畿圏】阪急・阪神沿線及びその周辺 ‐ 【首都圏】城南・城西、東急沿線及びその周辺 ジオ彩都プレミアムテラス （大阪府茨木市 2010年3月竣工） → ブランド力を活かした商品供給が可能なエリアに注力。 「2010年度グッドデザイン賞 ・ 2010年度は約700戸の引渡を予定（収益計上予定の持分戸数）。 （戸建住宅・集合住宅部門）」を受賞
Slide 17: エンタテインメント・コミュニケーション事業 2010年度業績予想の修正
16 エンタテインメント・コミュニケーション事業 2010年度業績予想の修正 10年度 10年度 09年度 当初予想 今回修正予想 通期実績 =③-① =③-② (10年5月14日) (10年10月29日) ① ② ③ 営業収益 1,079億円 1,057億円 1,061億円 △18億円 ＋4億円 営業利益 111億円 105億円 102億円 △9億円 △3億円 《営業利益予想の主な増減要因》 本社費配賦額の見直し など
Slide 18: エンタテインメント・コミュニケーション事業
17 エンタテインメント・コミュニケーション事業 ステージ事業（宝塚歌劇） スポーツ事業（ベースボール） 今期の概要 今期の概要 2010年度上期は、宝塚大劇場・東京宝塚劇場で、月組公演 2010年度は、阪神タイガースが多くのファンの声援を受け、 「THE SCARLET PIMPERNEL（スカーレット ピンパーネル）」が好 シーズン終盤まで健闘した結果、リーグ2位でクライマックスシ 評を博した。 リーズ出場を果たした。また、主催試合の入場人員は、300万人 を上回る高い水準を維持した。 《宝塚大劇場》 所在地 兵庫県宝塚市 戦績：2位 客席数 2,550席 主催試合入場人員数：3,006千
Slide 19: 旅行・国際輸送事業 2010年度業績予想の修正
18 旅行・国際輸送事業 2010年度業績予想の修正 10年度 10年度 09年度 当初予想 今回修正予想 通期実績 =③-① =③-② (10年5月14日) (10年10月29日) ① ② ③ 営業収益 629億円 671億円 678億円 49億円 ＋7億円 営業利益 3億円 20億円 28億円 ＋25億円 ＋8億円 《営業利益予想の主な増減要因》 旅行事業 • 欧州方面を中心に海外旅行が順調に推移 国際輸送事業 • 回復の遅れていた米州・欧州にも復調の気配がみられるなど、海外法人が堅調に推移
Slide 20: 旅行・国際輸送事業
19 旅行･国際輸送事業 【 旅行事業 2010年度第2四半期の概況 】 【 国際輸送事業 2010年度第2四半期の概況 】 ◆売上高※ 1 ３９６億円 （前期比 +３１．８％） ◆海外旅行 業界 第 ３ 位 （注） 取扱高 １，２３３ 億円 （前期比 ＋６．０％） 日本 ２３１億円 （前期比 +２７．１％） ※2 海外 １６５億円 （前期比 +３９．１％） ※3 ◆国内旅行 業界 第 ７ 位 （注） ※1. 輸出運賃原価相当分を含む 取扱高 ６８１ 億円 （前期比 △０．９％） ※2. 国内法人（4月-9月）の単純合計 ※3. 海外法人（1-6月）の単純合計、10年6月末の為替ﾚｰﾄで換算
Slide 21: ホテル事業 2010年度業績予想の修正
20 ホテル事業 2010年度業績予想の修正 10年度 10年度 09年度 当初予想 今回修正予想 通期実績 =③-① =③-② (10年5月14日) (10年10月29日) ① ② ③ ※ 営業収益 610億円 691億円 674億円 ＋64億円 △17億円 営業利益 △17億円 2億円 1億円 ＋18億円 △1億円 ※ 2010年4月1日付で、飲食事業を流通セグメントより移管 《営業利益予想の主な増減要因》 景気低迷の長期化による宴会需要の回復の遅れ（近畿圏） 経費削減努力 など
Slide 22: ホテル事業 今後の新規出店計画
21 ホテル事業 今後の新規出店計画 ホテルの基本機能である「快眠」をコンセプトに据えた レム鹿児島（仮称） 宿泊主体型ホテル「remm」を展開 レム鹿児島（仮称） 所 在 地：鹿児島県鹿児島市東千石町 ＜2011年オープン予定＞ （南九州最大の商業集積地「天文館」の中心に位置） 延床面積：約7,846 ㎡ 建物規模：地上13 階 フロア構成：1～2 階 商業施設（飲食/ｺﾝﾋﾞﾆｴﾝｽｽﾄｱ等） 客室イメージ 3 階 ホテルロビー及び客室 4～13 階 客室 客 室 数：総数251 室 シングルルーム 168 室（14～15 ㎡） ツインルーム 82 室（18～26 ㎡） ユニバーサルルーム
Slide 23: 流通事業 2010年度業績予想の修正
22 流通事業 2010年度業績予想の修正 10年度 10年度 09年度 当初予想 今回修正予想 通期実績 =③-① =③-② (10年5月14日) (10年10月29日) ① ② ③ ※ 営業収益 629億円 545億円 532億円 △97億円 △13億円 営業利益 4億円 4億円 5億円 ＋1億円 ＋1億円 ※ 2010年4月1日付で、飲食事業をホテルセグメントに移管するなどの事業再編を実施 《営業利益予想の主な増減要因》 店舗・管理部門運営の効率化など
Slide 24: 流通事業
23 流通事業 ダブルデイ新店オープン ダブルデイ・カラーフィールド共通のポイントカード導入 ●ダブルデイ・カラーフィールド全店舗共通のポイント カードを2010年8月20日より導入。 概要 お買い上げ金額（税抜） 進呈ポイント 有効期限は最終買上日 カラーフィールド 500円 25P より一年後となります ダブルデイ 1,000円 10P 500ポイントでダブルデイ・カラーフィールドで使える500円OFF クーポンを発行。 ダブルデイ・カラーフィールド店舗について 2010年10月25日現在 共通ポイントカード ダブルデイ たまプラーザテラス店外観 ダブルデイ ● 2010年10月7日東急・
Slide 25: コア事業の構成会社
24 コア事業の構成会社 都市交通事業 不動産事業 旅行・国際輸送事業 鉄道 阪急電鉄 不動産賃貸・ 阪急電鉄 旅行 阪急交通社 阪神電気鉄道 不動産分譲 阪神電気鉄道 阪急阪神ビジネストラベル 能勢電鉄 阪急不動産 阪急トラベルサポート 北大阪急行電鉄 阪神不動産 国際輸送 阪急阪神エクスプレス 北神急行電鉄 大阪ダイヤモンド地下街 阪急阪神ロジパートナーズ 神戸高速鉄道 その他 阪急阪神ビルマネジメント HANKYU HANSHIN EXPRESS 自動車 阪急バス 阪急阪神セキュリティサービス (USA, UK, NETHERLANDS, DEUTSCHLAND, 阪神バス 阪急阪神テク
Slide 26: 参考資料
BRR IN —ILT4 UT ARDS Hankyu Hanshin Holdings, Inc. 25 Seen
Slide 27: 営業収益・営業利益の構成
26 営業収益・営業利益の構成 運営体制 収益構造 収益構造 運営体制 都市交通事業、不動産事業の2事業で 阪急阪神ホールディングス 売上高の約5割、営業利益の約9割を占める 阪急阪神ホールディングス 営業収益構成（2009年度連結ベース） 営業収益構成（2009年度連結ベース）※※ エンタ エンタ 旅行・ 都市交通 都市交通 不動産 不動産 テインメント・ 流通 流通 旅行・ ホテル ホテル 売上高 6,533億円 テインメント・ コミュニ コミュニ 国際輸送 国際輸送 連結合計 ケーション ケーション 営業利益 701億円 営業利益率 10.7% 流通事業 阪急阪神 都市交通事業 阪急
Slide 28: 阪急・阪神沿線① 営業路線と主要プロジェクト
阪急・阪神沿線① 27 営業路線と主要プロジェクト 営業路線と主要プロジェクト 長岡京市内新駅 新大阪阪急ビル開発 彩都開発 洛西口高架 宝塚山手台開発 阪急西宮ガーデンズ （2008年11月開業） 摂津市駅 今津南線高架 （2010年3月営業開始） 東灘高架 淡路高架 梅田阪急ビル建替 茶屋町開発 梅田北ヤード開発 阪神甲子園球場 鳴尾高架 阪神なんば線 （2010年3月リニューアル完了） 中島土地開発 （2009年3月開通）
Slide 29: 阪急・阪神沿線②
阪急・阪神沿線② 28 千人 300 人口推移 人口推移 出所）地域経済要覧（東洋経済）より、 住民基本台帳人口、2010年3月末 阪急・阪神沿線 大阪府（沿線） 兵庫県（沿線） 京都府（沿線） 大阪府（沿線外） 250 兵庫県（沿線外） 京都府（沿線外） 滋賀県 奈良県 和歌山県 人口の増減（1991=0） 面積（k㎡） 人口（千人） 200 阪急・阪神沿線 1,310 5,479 大阪府（沿線） 446 2,563 150 兵庫県（沿線） 466 2,256 京都府（沿線） 398 661 100 阪急・阪神沿線外 26,032 15,173 50 大阪府（沿線外） 1,452 6,120
Slide 30: 阪急・阪神沿線③ 関西民鉄各社の概要
阪急・阪神沿線③ 29 関西民鉄各社の概要 関西民鉄各社の概要 ＊相互乗入れによる他社との共同管理駅を除く 輸送密度（1日平均旅客輸送人員/営業km） 輸送密度（1日平均旅客輸送人員/営業km） 千人/日 乗降者数 乗降者数 総駅数に 総駅数に が1日 が1日 ①が ①が 東急 268 営業 営業 輸送人員 輸送人員 総駅数 総駅数 5,000人 5,000人 占める 占める キロ キロ （1日平均） （1日平均） ** 未満の 未満の 比率 比率 小田急 252 駅数①* ** 駅数①* 京王 242 近鉄 近鉄 508.2㎞ 1,579千人 327駅 208駅 64% 相鉄 197 阪急
Slide 31: 梅田地区の概況①
梅田地区の概況① 30 駅乗車人員 駅乗車人員 出所）都市交通年報平成21年版（運輸政策研究機構）を参考 主な商業施設の売場面積 主な商業施設の売場面積 （千人/日） ●当社関連施設 2,000 1,753 建替工事前 1,524 1,358 阪急百貨店 1,500 1,209 （阪急うめだ本店） 約61,000㎡ 現在（Ⅰ期棟） 1,000 620 ＊1 約27,000㎡ 376 342 500 阪神百貨店 約53,000㎡ 0 阪急三番街 約40,000㎡ 梅田駅 難波駅 天王寺駅 東京駅 新宿駅 渋谷駅 池袋駅 （大阪駅） HEP FIVE 約23,000㎡ 梅田（大阪）：大阪市交通局（
Slide 32: 梅田地区の概況②
梅田地区の概況② 31 大阪ビジネス地区 大阪ビジネス地区 主要6地区別 主要6地区別 大阪ビジネス地区 大阪ビジネス地区 主要6地区別 主要6地区別 平均空室率の推移 平均空室率の推移 平均賃料の推移 平均賃料の推移 20.00 18,000 （％） （円/坪） 18.00 16.00 16,000 14.00 12.00 10.00 14,000 8.00 6.00 12,000 4.00 2.00 10,000 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 12月 12月 12月 12月 1
Slide 33: 梅田地区の概況③
梅田地区の概況③ 32 （2010年9月末現在） 当社主要賃貸施設 当社主要賃貸施設 （2010年3月現在） ビル名 賃貸面積 (㎡) 概要 竣工時期 大阪神ビル 98,793 地下5階地上11階建 1963年 6月 （阪神百貨店） 梅田阪急ビル 55,437 地下2階地上13階建 1920年11月 （阪急百貨店梅田本店） （建替工事前） 梅田阪神第１ビル 75,561 地下5階地上40階建 1997年 3月 （ハービスＯＳＡＫＡ） 梅田阪神第２ビル 52,545 地下4階地上28階建 2004年11月 （ハービスＥＮＴ） 阪急茶屋町ビル 50,400 地下3階地上34階建 1992年11月
Slide 34: 大規模プロジェクトのスケジュール一覧
33 大規模プロジェクトのスケジュール一覧 物件概要 2006年度 2006年度 2007年度 2007年度 2008年度 2008年度 2009年度 2009年度 2010年度 2010年度 2011年度 2011年度 2012年度 2012年度 2010年4月 オフィス棟竣工 2012年春 延床面積 オフィス棟建設工事 延床面積 103,000㎡ グランドオープン（予定） 梅田阪急ビル建替 ：254,000㎡ 賃貸面積 70,000㎡ 梅田阪急ビル建替 用途 延床面積 151,000㎡ ：百貨店・ｵﾌｨｽ Ⅰ期棟新築工事 Ⅱ期棟新築工事 2007年6月 2010年3月末 延床面積 Ａ・Ｂ・
Slide 35: 阪急阪神第一ホテルグループ一覧
34 阪急阪神第一ホテルグループ一覧 ※ 直営ホテル・・・阪急阪神ホールディングスの連結決算上、宿泊・宴会・飲食の売上を営業収益に計上しているホテル ホテル一覧 ホテル一覧 ※ 下記のホテル数・客室数には、ザ・リッツ・カールトン大阪（大阪市北区 292室）は含まない 直営ホテル（阪急阪神ホテルズ） 16ホテル 3,778室 44ホテル 直営ホテル（その他） 3ホテル 429室 8,461室 その他（FC等） 25ホテル 4,254室 第一ホテル東京 東京第一イン八戸 第一ホテルアネックス 東京第一イン八戸アネックス レム日比谷 モンタナリゾート 東京新阪急ホテル築地 東京第一ホテル鶴岡 レム秋
Slide 36: PRAM —ILF4 YT Atk att
PRAM —ILF4 YT Atk att Hankyu Hanshin Holdings, Inc. 35 (x=)
Hankyu Hanshin Holdings — Q2 FY2010 Earnings Presentation on 6ix