Kanematsu Corporation · TSE:8020
Kanematsu — Q2 FY2016 Earnings Presentation
26 slides from Kanematsu's earnings presentation, Nov 12, 2015
Slide 1: Cautionary note on forward-looking statements
（注）⾒通しに関する注意事項 本説明会・資料における当社グループの今後の計画・⾒通し・戦略等、将来に関する記載は、 当社が現時点において把握可能な情報をもとに判断したものであり、これらは様々なリスクや 不確実性が内在しております。 2015年11⽉12⽇ 従って、経営環境の変化、未知のリスクの顕在化、およびその他様々な要因により、実際の 業績等の結果は⼤きく異なる可能性があることをご承知おき下さい。 なお、表⽰の数値は、億円未満を四捨五⼊しておりますので、個別数値と合計数値・増減額が ⼀致しない場合があります。 http://www.kanematsu.co.jp/
Slide 2: 2016年3月期 第2四半期決算概要
2016年３⽉期 第２四半期決算概要 © KANEMATSU CORPORATION All Rights Reserved 2
Slide 3: 2016年3月期2Qハイライト（P/L）
１－１．2016年３⽉期2Qハイライト（Ｐ／Ｌ） ✔売上、売上総利益は堅調も、営業利益以下は苦戦 ✔撤退済みの繊維事業において特損を計上し、当期利益減益 15/3⽉期 16/3⽉期 (単位:億円) 前期対⽐ 2Q実績 2Q実績 売上⾼ 5,344 5,403 ＋ 59 売上総利益 440 446 ＋6 営業利益 111 85 △ 26 経常利益 106 92 △ 14 税前利益 105 77 △ 28 当期利益 61 44 △ 17 © KANEMATSU CORPORATION All Rights Reserved 3
Slide 4: 2016年3月期2Qハイライト（セグメント利益）
１－２．2016年３⽉期2Qハイライト（セグメント利益） ✔⾷料、鉄鋼・素材・プラントセグメント低調により減益 セグメント営業利益 億円 （⾷料セグメントは為替益含む） 120 電⼦・デバイス 電⼦機器・電⼦材料および半導体部品 事業は、イメージング機器、アミューズメント製品、ス マートフォン部品が好調。ICTソリューションは製造業 100 向け取引が順調に推移したほか、モバイル事業も好調。 41 ⾷ 料 円安進⾏により収益の⼀部が為替差益として 80 ＋3 10億円顕現したため、実質的な営業利益は6億円。⾷糧 44 事業は、販売は堅調なるも飼料取引が相場で苦戦。畜産 事業は、⽜⾁等の相場下落
Slide 5: 2016年3月期2Qハイライト（B/S）
１－３．2016年３⽉期2Qハイライト（Ｂ／Ｓ） ✔収益の積上げにより、⾃⼰資本は順調に増加 ✔⾃⼰資本⽐率は２1％超へ ✔⾃⼰資本の増加により、ネットＤＥＲは0.7倍まで良化 15/3⽉末 15/9⽉末 15/3⽉末 15/9⽉末 (単位:億円) (単位:億円) 実績 実績 実績 実績 総資産 4,590 4,479 グロス有利⼦負債 1,361 1,332 純資産 1,187 1,238 ネット有利⼦負債 676 688 ⾃⼰資本 901 944 ネットＤＥＲ 0.8倍 0.7倍 1株あたり純資産 214.1円 224.7円 ※ ⾃⼰資本＝純資産－⾮⽀配株主持分、 ⾃⼰資本⽐率＝⾃⼰資本
Slide 6: 2016年3月期2Qハイライト（C/F）
１－４．2016年３⽉期2Qハイライト（Ｃ／Ｆ） ✔昨年度に続き、営業ＣＦの範囲内で新規投資を実⾏ ✔営業資産増加により、ネット有利⼦負債は若⼲の増加 億 600 円 ■営業CF ■投資CF（定期預⾦増減除く） ネット有利⼦負債減少額 400 VISION-130 200 11 224 38 101 0 △89 △33 △184 △4 ▲ 200 △11 ▲ 400 ▲ 600 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 （2Q) © KANEMATSU CORPORATION All Rights Reserved
Slide 7: 2016年3月期2Qハイライト（見通し）
１－５．2016年３⽉期2Qハイライト（⾒通し） ✔通期進捗率ビハインドも、⾒通しは据え置き 16/3⽉期 16/3⽉期 営業利益 (単位:億円) 通期進捗率 9 上期好調な電⼦・デバイスお 2Q実績 ⾒通し よび⾞両・航空セグメント は、下期も伸⻑する⾒通し 売上⾼ 5,403 12,000 45.0% 9 ⾷料セグメントは、畜産事業 の反転によりキャッチアップ 売上総利益 446 950 46.9% を図る 9 鉄鋼・素材・プラントセグメ ントは、引き続き主⼒の油井 営業利益 *1 94 240 39.2% 管事業が苦戦 為替差損益込み 営業外収⽀ 営業外収⽀ 9 利息収⽀の良化、持分法投
Slide 8: VISION-130進捗状況（B/S）
２－１．VISION-130進捗状況（B/S） VISION-130⽬標 2015年3⽉末 2015年9⽉末 2019年3⽉末 （1年⽬実績） （実績） （⽬標） 連結⾃⼰資本 901億円 944億円 1,000億円 ネットDER 0.8倍 0.7倍 1.0倍 ROE 14.2% 13.2% 15.0% ※2015年9⽉末のROEは、当期利益⾒通し125億円で算出 億円 倍 ⾃⼰資本（左軸） ネットDER（右軸） 1,000 2.0 1,000 944 800 901 1.5 1.6 600 717 1.0 545 400 1.0 0.9 0.8 0.5 200 0.7 0 0.0 13/3末
Slide 9: VISION-130進捗状況（ガバナンス強化）
２－２．VISION-130進捗状況（ガバナンス強化） ✓2015年6⽉の定時株主総会にて、社外取締役を2名に増員 社内役員 社外役員 14/3末 執⾏役員 2014年6⽉ 執⾏役員制度を拡充し、取締役員数を 取締役会 監査役会 執⾏役員 削減するとともに、社外取締役1名を 招聘し、意思決定の迅速化とガバナン 15/3末 ス強化を実施。 取締役会 監査役会 執⾏役員 2015年6⽉ 取締役兼務執⾏役員 社外取締役を1名⇒2名に増員。コー 15/6末 ポレートガバナンスコードへの対応を 進める。 【新任取締役】 ⽚⼭ 誠⼀（神⼾⼤学名誉教授） 取締役会 監査役会 執⾏役員 © KANEMATSU
Slide 10: VISION-130進捗状況（主要分野の取り組み）
２－３．VISION-130進捗状況（主要分野の取り組み） ✔強みを有する得意分野に注⼒し、事業の横展開・深掘りを推進 得意４部⾨ 主要重点６分野＋新機軸 ICTソリューション モバイル 電⼦・デバイス アジアの⾷市場 北⽶シェール市場 ⾷料 グローバル・モータリゼーション ⽇系メーカー等の海外進出 新機軸 鉄鋼・素材・プラント ⾞載関連・ＥＭＳ分野における 技術⽀援 技術⽀援、カメラ事業 ⾞両・航空 ＴＰＰ成⽴を⾒据えた⾷料分野 ＴＰＰ対応 での機能強化と業界再編対応 © KANEMATSU CORPORATION All Rights Reserved 10
Slide 11: VISION-130進捗状況：航空・宇宙ビジネス
２－３．VISION-130進捗状況 航空・宇宙ビジネス ✔セスナ社／公官庁向けの国内販売代理店権を獲得 9 これまで防衛省に⾶⾏点検機・救難捜索機、警察庁にヘリコプター等を 納⼊してきた実績を評価され、セスナ社のベストセラー・ジェット機で あるサイテーションシリーズの公官庁向け販売代理店権を獲得 9 本年10⽉、同シリーズ⾶⾏検査機3機を国⼟交通省に引き渡し実施 9 ⽼朽化した機体の⼊れ替え需要を⾒込む その他の航空・宇宙ビジネスの取り組み z ボンバルディア社の新型ジェット機Cシリーズ の代理店権を取得し、ジェット旅客機事業に進 出 z 欧州を拠点に展開する航空機循環部品取引で、 従来のボ
Slide 12: VISION-130進捗状況：日系メーカー等の海外進出
２－３．VISION-130進捗状況 ⽇系メーカー等の海外進出 ✔アジア進出⽀援ファンドの設⽴と、第⼀号案件の実⾏ 9 ⽇本企業の優れた技術・サービスをアジア進出によって活性化し、アジア の成⻑を⽇本国内に取り込むことを⽬的に、AZ-Starを設⽴ 9 2015年2⽉に当社および、あおぞら銀⾏、エスネットワークスの3社で設 ⽴。8⽉には、台湾CTBC Financial Holdingの賛同を得て、同社⼦会社の 東京スター銀⾏も参画。第⼀号ファンドの総額は68億円となった。 第⼀号案件の実⾏ 第一号ファンド（68億円） z 2015年6⽉、⽇本全国の加盟店 【兼松 7億円】 【あおぞら銀行 3
Slide 13: VISION-130進捗状況：TPP対応
２－３．VISION-130進捗状況 ＴＰＰ対応 ✔ファームノート社へ出資し、スマートアグリ分野に進出 9 クラウド⽜群管理システム「Farmnote」を提供するITベンチャー企業 ㈱ファームノートに出資 9 TPPの⼤筋合意を受け、⽇本の酪農・畜産の競争⼒向上が課題となるなか、 牧場経営の⾒える化を推進し、酪農・畜産農家の⽣産性向上に貢献する 9 今後、当社グループの販売網を活⽤してFarmnoteを全国展開する クラウド⽜群管理システム「Farmnote」 z 従来、⽜群管理は台帳やPCで⾏う のが⼀般的であり、⼿間や時間が かかっていた z 「Farmnote」であれば、スマート フォン
Slide 14: VISION-130進捗状況：モバイル
２－３．VISION-130進捗状況 モバイル ✔携帯電話販売代理店アルファグループへの出資 9 モバイル事業を⾏う兼松コミュニケーションズは、アルファグループ （JASDAQ上場企業）に出資。同社株式の14.49%を保有する第⼆位株主と なった 9 アルファグループは⾸都圏を中⼼に約80店舗の店舗を持つ有⼒代理店であ り、本出資により同社との関係を強化し、収益の確保・増加を図る 9 また、移動体事業に関するアフィリエイトビジネス、アクセサリービジネス での協業も進め、付加価値の創出を図る © KANEMATSU CORPORATION All Rights Reserved 14
Slide 15: Appendix
Appendix © KANEMATSU CORPORATION All Rights Reserved 15
Slide 16: 連結経常利益の推移（78/3月期〜）
億円 50 ▲ 100 ▲ 50 0 100 150 200 250 300 最⾼益 78/3期 79/3期 80/3期 81/3期 の開始 82/3期 連結報告制度 83/3期 84/3期 85/3期 86/3期 湾岸戦争勃発 87/3期 88/3期 89/3期 90/3期 91/3期 91/3期 215 92/3期 93/3期 94/3期 95/3期 96/3期 97/3期 98/3期 構造改⾰計画 99/3期 00/3期 01/3期 02/3期 03/3期 © KANEMATSU CORPORATION All Rights Reserved 04/3期 05/3期 06/3期 07/3
Slide 17: 自己資本と自己資本比率の推移
Appendix１－２．⾃⼰資本と⾃⼰資本⽐率の推移 億円 % ⾃⼰資本（左軸） ⾃⼰資本⽐率（右軸） 900 944 901 800 20.0 21.1 19.6 700 717 600 13.7 16.7 15.0 500 545 400 456 9.8 10.0 8.5 390 9.1 7.3 300 6.0 330 331 289 200 5.9 249 5.0 100 0 0.0 07/3末 08/3末 09/3末 10/3末 11/3末 12/3末 13/3末 14/3末 15/3末 15/9末 © KANEMATSU CORPORATION All Rights Reserved
Slide 18: 有利子負債とネットDERの推移
Appendix１－３．有利⼦負債とネットＤＥＲの推移 億円 倍 3,000 グロス有利⼦負債（左軸） 10.0 2,707 ネット有利⼦負債（左軸） ネットDER（右軸） 2,500 2,237 8.0 2,136 1,931 2,000 2,049 1,736 6.0 6.2 1,608 1,469 1,500 1,419 1,361 1,332 5.4 1,489 3.8 1,346 4.0 3.2 1,000 1,094 3.3 1,046 900 864 2.0 500 2.3 680 676 688 1.6 0.9 0.8 0.7 0 0.0 07/3末 08/3末 09/3末 1
Slide 19: 配当の状況
Appendix２．配当の状況 ✔１６年３⽉期の配当⾦は、１円増配の年間５円を予定 円 円 期末配当（左軸） 中間配当（左軸） EPS（右軸） 29.7 6.0 30.0 28.1 年間5円 5.0 27.3 25.0 21.9 22.8 2.5 年間4円 4.0 20.0 1.5 年間3円 3.0 15.0 14.6 1.5 2.0 2.5 2.5 10.0 1.0 1.5 5.0 記念配当 １円含む 無配 無配 無配 0.0 0.0 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期（予） 配当性向 配当性向 配当性向 10.7% 14.7% 16.8% © KANEM
Slide 20: 兼松グループの事業概要
Appendix３．兼松グループの事業概要 セグメント 主要な事業 主要取扱商品 主要グループ会社 電⼦・デバイス 半導体部品・製造装置 半導体・液晶パネルおよび製造装置、電⼦モジュール・部材 兼松エレクトロニクス 電⼦機器・電⼦材料 プリンタおよび関連機器、リチウムイオン電池制御⽤モジュール 兼松コミュニケーションズ 情報・通信関連機器およびサービス、携帯通信端末、 ⽇本オフィス・システム ICT・モバイルソリューション モバイルインターネットシステム・サービス 兼松⽇産農林 セキュリティ機器 防犯カメラ、レコーダー等各種セキュリティ機器 兼松アドバンスド・マテリアルズ ⽸詰・冷凍・ドライフ
Slide 21: 主要連結子会社および従業員の状況
Appendix４．主要連結⼦会社および従業員の状況 主要連結⼦会社の売上⾼ (単位:億円) 事業内容 持分⽐率 15/3期2Q 16/3期2Q 増減額 兼松エレクトロニクス ICTソリューション 58.28% 293 306 ＋ 13 兼松コミュニケーションズ モバイル 100% 609 636 ＋ 27 兼松⽇産農林 セキュリティ機器等 52.88% 50 57 ＋7 兼松新東亜⾷品 ⾷品・畜⽔産 100% 137 141 ＋4 兼松アグリテック 飼料酪農 100% 59 66 ＋7 兼松トレーディング 国内鉄鋼・鉄鋼原料 100% 208 180 ▲ 28 兼松ケージーケイ ⼯作機械・産
Slide 22: グループ会社の状況
Appendix５．グループ会社の状況 グループ会社の⿊字・⾚字会社数 2015/3⽉期 2Q 2016/3⽉期 2Q （単位：社） 連結⼦会社 持分法適⽤ 連結⼦会社 持分法適⽤ 前期対⽐ 合計 合計 国内 海外 国内 海外 国内 海外 国内 海外 ⿊字会社 28 27 9 10 74 33 28 10 8 79 ＋5 （⿊字⽐率） 78% 59% 82% 77% 70% 85% 56% 83% 57% 69% ⾚字会社 8 19 2 3 32 6 22 2 6 36 ＋4 合 計 36 46 11 13 106 39 50 12 14 115 ＋9 グループ会社の⿊字・⾚字額 2015/3
Slide 23: セグメント情報（電子・デバイス）
Appendix６－１． セグメント情報（電⼦・デバイス） 15/3⽉期 16/3⽉期 16/3⽉期 前期対⽐ (単位:億円) (2Q実績) (2Q実績) (⾒通し) ⾦額 増減率 売上⾼ 1,267 1,347 3,000 ＋ 81 ＋ 6.4% 売上総利益 208 222 460 ＋ 13 ＋ 6.4% 営業利益 41 44 105 ＋3 ＋ 8.2% 億円 セグメント利益（営業利益） 16/3期2Q実績 100 電⼦機器・電⼦材料および半導体部品事業は、イ メージング機器、アミューズメント製品、スマー 80 トフォン部品が好調。ICTソリューションは製造業 60 向け取引が順調に推移した
Slide 24: セグメント情報（食料）
Appendix６－２． セグメント情報（⾷料） 15/3⽉期 16/3⽉期 16/3⽉期 前期対⽐ (単位:億円) (2Q実績) (2Q実績) (⾒通し) ⾦額 増減率 売上⾼ 1,515 1,636 3,400 ＋ 121 ＋ 8.0% 売上総利益* 74 60 135 △ 14 △ 18.4% 営業利益* 24 6 35 △ 17 △ 70.8% 億円 セグメント利益（営業利益*） 16/3期2Q実績 100 2Q営業利益は△4億円だが、円安進⾏により収益 の⼀部が為替差益として10億円顕現したため、実 80 質的な営業利益は6億円。⾷糧事業は、販売は堅調 60 なるも飼料取引が相場で苦
Slide 25: セグメント情報（鉄鋼・素材・プラント）
Appendix６－３． セグメント情報（鉄鋼・素材・プラント） 15/3⽉期 16/3⽉期 16/3⽉期 前期対⽐ (単位:億円) (2Q実績) (2Q実績) (⾒通し) ⾦額 増減率 売上⾼ 2,242 1,989 4,800 △ 253 △ 11.3% 売上総利益 114 111 250 △4 △ 3.1% 営業利益 31 22 70 △9 △ 29.1% 億円 セグメント利益（営業利益） 16/3期2Q実績 100 プラント事業は、⼯作機械・産業機械取引は堅調 も、プラントインフラ取引において前期に⼤型の 80 ⾵⼒発電所建設案件があったため、減益。鉄鋼事 60 業は、原油価格の低迷に
Slide 26: セグメント情報（車両・航空）
Appendix６－４． セグメント情報（⾞両・航空） 15/3⽉期 16/3⽉期 16/3⽉期 前期対⽐ (単位:億円) (2Q実績) (2Q実績) (⾒通し) ⾦額 増減率 売上⾼ 310 370 650 ＋ 60 + 19.5% 売上総利益 38 50 80 ＋ 12 + 30.5% 営業利益 14 23 30 ＋9 + 66.0% 億円 セグメント利益（営業利益） 16/3期2Q実績 100 航空・宇宙事業は、航空機部品取引が好調。 ⾞両・⾞載部品事業は、四輪⾞⽤部品取引を中⼼ 80 に堅調に推移。 60 40 16/3期⾒通し 20 ⼤⼝のデリバリーが上期に集中するため、下期は ある