Slide 1: 2020年3月期 第2四半期 決算説明会
東京証券取引所 第1部 1959 株式会社九電工 2020年3月期 第2四半期 決算説明会 2019年11月12日 All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 0
Slide 2: 目次
目次 2020年3月期 第2四半期 決算概要 2 2020年3月期計画 22 決算ハイライト 3 2020年3月期 通期計画 23 損益計算書の概要 4 部門別受注・売上の計画 24 営業利益増減要因 5～9 配電線工事について 25 受注・売上・手持工事高の状況 配当金の推移 26 1. 部門別受注・売上の状況 10 人材の採用実績と要員計画 27 2. 得意先別受注・売上の状況 11 中期経営計画・成長戦略 28 3. 地域別受注・売上の状況 12・13 中期経営計画の数値目標 29 4. 期末手持工事高の状況 14 売上計画ロードマップ 30 施工実績 15 現中期経営計画の振り返り 3
Slide 3: 2020年3月期 第2四半期 決算概要
2020年3月期 第2四半期 決算概要 All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 2
Slide 4: 決算ハイライト
決算ハイライト 売上高 195,870百万円 前年同期比 118.6％ 営業利益 13,820百万円 前年同期比 127.0％ 受注高 194,086百万円 前年同期比 89.4％ All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 3
Slide 5: 損益計算書の概要
損益計算書の概要 (百万円、下段は構成比) 2019年3月期 2020年3月期 第2四半期 第2四半期 実績 増減 前年比 売上高 165,111 195,870 ＋30,759 118.6% (100.0%) (100.0%) 売上総利益 23,033 26,324 ＋3,291 114.3% (14.0%) (13.4%) 営業利益 10,886 13,820 ＋2,934 127.0% (6.6%) (7.1%) 経常利益 12,428 15,179 ＋2,750 122.1% (7.5%) (7.7%) 親会社株主に帰属する 8,013 10,471 ＋2,458 130.7% 四半期
Slide 6: 営業利益増減要因
営業利益増減要因 200 赤：増加 （億円） 青：減少 D E 150 ＋37 ▲21 F 2018.9月期 電気・空調 電気・空調 営業利益（修正後） 衛生・太陽光 工事の 衛生・太陽光 工事の ＋2 工事売上高 その他事業 115 A C の増加 利益率の低下 138 配電線工事 B +6 ▲6 ＋10 （対前年同期 遡求額※ ＋1 +23） 賞与の増額 その他 （＝16-6） 100 販売管理費等 配電線工事の 2019.9月期 固定費（間接費） 利益増加 減少 営業利益 109 2018.9月期 営業利益 ※2018年度の配電工事委託単価が2019年1月に改定された。 そのため、遡求し
Slide 7: 利益率低下の要因 工事売上高の内訳(1)
利益率低下の要因 工事売上高の内訳(1) （九電工単体：配電線除く） 工事売上高全体は216億円増加。 引渡済み案件の工事売上高が75億円増加。未引渡し案件の工事売上高が141億円増加。 引渡済み案件と未引渡し案件の案件利益率の差は約6% 24.4 工事売上高 引渡し済案件の平均利益率 24.0 （百万円） 22.8 未引渡し案件の平均利益率 約6％ 200,000 18.7 18.1 16.3 計 142,645 150,000 計 123,930 計 120,951 未 売 工事進行基準 78,041 55% 100,000 引 上 渡 高 59,035 47% 63,884 53% し
Slide 8: 利益率低下の要因 工事売上高の内訳(2)
利益率低下の要因 工事売上高の内訳(2) （九電工単体：配電線除く） （単位：百万円） 2017’09 2018’09 売上高 売上高 売上高 利 益 利益率 売上高 利 益 利益率 構成比率 構成比率 進行 未引渡 59,035 10,704 18.1% 47.7% 進行 未引渡 63,884 11,938 18.7% 52.8% 基準 基準 引渡済 22,457 5,782 25.8% 18.1% 引渡済 19,105 4,303 22.5% 15.8% 進行基準 計 81,492 16,486 20.2% 65.8% 進行基準 計 82,989 16,241 19.6% 68.6% 完成
Slide 9: 案件毎の利益率の低下要因と対策（抜粋）
案件毎の利益率の低下要因と対策（抜粋） 低下要因 具体的対策 ・工期全体を見据えた、技能工投入計画・手配への早期着手。 Ａ.工事ピークの予測 タイムリーに見直しを行い、全社大で調整。 ・施工協力会社との関係を強化し、計画的な発注と Ｂ.施工協力会社の労務費 適正な要員配置を実現。 １．受注後に生じた 上昇への対策 （支店の幹部が年間発注額を提示・直接コミュニケーション) 労務費・資材費の 計画以上の増加 Ｃ.施工応援チームの設置 ・直営工を中心とした応援専門チームの設置。 ・各支店、関連会社毎に資材購買でのQ-mastの活用状況を Ｄ.設計と資材発注の連動・ 技術部とQ-mastが連携して確認
Slide 10: 設備工事会社・ゼネコン 売上総利益率推移
設備工事会社・ゼネコン 売上総利益率推移 15.3 14.8 13.9 14.0 13.8 13.7 13.1 13.4 13.0 九電工 12.4 12.3 大手ゼネコン 大手設備工事 単純平均 単純平均 2016年度2Ｑ 2017年度2Ｑ 2018年度2Ｑ 2019年度2Ｑ All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 9
Slide 11: 部門別受注・売上の状況 ＜設備工事業＞
部門別受注・売上の状況 ＜設備工事業＞ (百万円) (百万円) 部門別売上高 部門別受注高 ■2018年3月期 2Ｑ ■2018年3月期 2Ｑ 120,000 120,000 ■2019年3月期 2Ｑ ■2019年3月期 2Ｑ ■2020年3月期 2Ｑ ■2020年3月期 2Ｑ 88,679 86,194 83,912 73,196 75,656 67,205 70,509 60,903 65,040 62,092 51,467 44,964 35,247 26,353 33,919 12,774 22,401 23,649 21,102 22,698 24,607 21,599 18,462
Slide 12: 得意先別受注・売上の状況＜設備工事業＞
得意先別受注・売上の状況＜設備工事業＞ (百万円) (百万円) 得意先別売上高 得意先別受注高 ■2018年3月期 2Q ■2018年3月期 2Q 200,000 200,000 ■2019年3月期 2Q ■2019年3月期 2Q 175,408 ■2020年3月期 2Q ■2020年3月期 2Q 168,331 164,305 147,952 123,094 116,535 24,038 23,352 22,961 22,639 22,438 19,139 21,601 13,859 12,797 19,043 11,565 5,742 0 0 九州電力 官公庁 一般民間会社 九州電力 官公
Slide 13: 地域別受注・売上の状況＜電気・空調衛生＞
地域別受注・売上の状況＜電気・空調衛生（太陽光除く）＞ (百万円) (百万円) 地域別売上高 地域別受注高 ■2018年3月期 2Ｑ ■2019年3月期 2Ｑ ■2020年3月期 2Ｑ ■2018年3月期 2Ｑ ■2019年3月期 2Ｑ ■2020年3月期 2Ｑ 130,000 130,000 115,548 105,627 103,417 87,825 78,433 71,475 34,781 39,788 33,449 32,692 25,833 21,700 16,819 11,145 11,324 10,457 7,603 2,174 4,782 8,715 1,987 1,688 1
Slide 14: 地域別受注・売上の状況＜太陽光発電工事＞
地域別受注・売上の状況＜太陽光発電工事＞ (百万円) (百万円) 地域別売上高 地域別受注高 ■2018年3月期 2Ｑ ■2019年3月期 2Ｑ ■2020年3月期 2Ｑ ■2018年3月期 2Ｑ ■2019年3月期 2Ｑ ■2020年3月期 2Ｑ 50,000 50,000 28,816 26,715 24,211 17,018 11,434 8,021 8,028 5,363 5,078 2,642 4,875 1,440 889 2,000 503 141 451 226 0 0 九州 関東・東北・中京 関西・中国 九州 関東・東北・中京 関西・中国 All Rights Reserve
Slide 15: 期末手持工事高の状況＜設備工事業＞
期末手持工事高の状況＜設備工事業＞ (百万円) 主な受注案件(2019年9月末 手持工事) 部門別期末手持工事高 ■2017年9月末 ■2018年9月末 ■2019年9月末 170,000 ・ 福岡市第2期展示場等整備事業に係る設備業務 154,339 ・ 第3給食センター整備運営事業 設備工事 142,377 140,171 131,025 ・ 宗像市立学校空調設備整備ＰＦＩ事業 121,714 114,495 ・ （仮称）ＤＰＬ流山Ⅰ－Ａ棟新築工事 110,200 83,725 ・ 上尾イオンモール ・ みらかHD あきる野プロジェクト 84,366 ・ＪＲ宮交ツインビル駅前棟（仮称）新築
Slide 16: 2019年9月期 施工実績
2019年9月期 施工実績 ・ 宮リバー度会ソーラーパーク ・ 福岡空港国内線旅客ターミナルビル再整備 ・ 串間風力発電所建設工事 ・Ｋ-ＳＭＦＬ延岡門川メガソーラーパーク ・ 宮崎キヤノン㈱新工場建設計画 ・ 熊本都市計画桜町地区第一種市街地再開発事業（東工区） ・ 近畿大学東大阪キャンパス整備Ⅱ期 イメージパース All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 15
Slide 17: 貸借対照表の概要
貸借対照表の概要 （百万円、下段は構成比） 2019年3月末 2019年9月末 増減 主な増減要因 206,268 184,761 流動資産 ▲21,507 受取手形・未収入金等 ▲23,313 (57.7%) (55.1%) 151,002 150,700 固定資産 ▲302 (42.3%) (44.9%) 357,271 335,461 資産合計 ▲21,810 (100.0%) (100.0%) 142,144 118,823 流動負債 ▲23,321 支払手形・工事未払金等 ▲23,540 (39.8%) (35.4%) 32,949 29,457 固定負債 ▲3,492 退職給付に係
Slide 18: キャッシュ・フロー計算書の概要
キャッシュ・フロー計算書の概要 (百万円) 2019年3月期 2020年3月期 2020年3月期 2Qの内容 第2四半期 第2四半期 税金等調整前四半期純利益 +15,102 営業活動によるキャッシュ・フロー 8,771 5,318 売上債権の回収 +23,286 仕入債務の支払 ▲26,507 投資有価証券の取得 ▲2,669 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲7,812 ▲5,729 有形固定資産の取得 ▲2,232 フリー・キャッシュ・フロー 958 ▲410 配当金の支払 ▲3,557 財務活動によるキャッシュ・フロー ▲3,942 ▲6,090 長期借入金の返済 ▲1,064 現金
Slide 19: 設備投資の状況
設備投資の状況 2019年３月期 2020年３月期 第2四半期 設備投資額 43億円 18億円 37億円 17億円 九電工支店・営業所・寮・ 九電工支店・営業所・寮・ 保養所建替 保養所建替 設備工事業 工事用機械工具類 工事用機械工具類 工事用特殊車両リース契約 他 工事用特殊車両リース契約 他 6億円 1億円 その他の事業 太陽光発電設備 他 ソフトウェア 他 減価償却実施額 60億円 28億円 All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 18
Slide 20: 発電事業への投資の状況（太陽光発電）
発電事業への投資の状況（太陽光発電） メガソーラー発電所 宮城・福島 石川 岡山・兵庫 五島 広島 グループ運営設備 - 稼働中 千葉 - 建設中 - 施工準備中 持分投資案件 - 稼働中 奄美 奈良・三重 愛知 - 建設中 - 施工準備中 All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 19
Slide 21: 発電事業への投資の状況（太陽光発電）
発電事業への投資の状況（太陽光発電） グループ運営案件 持分出資案件 （設備投資を行い、 （投資有価証券の取得を行い、 事業全体をその他事業売上高に計上） 定率法償却 持分相当を営業外収益に計上） 定額法償却 発電容量 発電容量 発電容量 発電容量 発電所数 発電所数 （事業全体） （持分相当） （事業全体） （持分相当） 稼動 49 92MW 87MW 稼動 45 371MW 117MW 建設中 - - - 建設中 6 277MW 76MW 計画 - - - 計画 1 50MW 15MW 合計 49 92MW 87MW 合計 52 698MW 208MW ピーク時 利益 20～24億円 ピー
Slide 22: 発電事業への投資の状況（風力発電）
発電事業への投資の状況（風力発電） 風力発電所 グループ運営案件（設備投資を行い、事業全体をその他事業売上高に計上） 主に定率法償却 発電容量 発電容量 発電所数 （事業全体） （持分相当） 稼動 5 38MW 38MW 建設中 - - - 計画 - - - 合計 5 38MW 38MW 五島列島 持分出資案件（投資有価証券の取得を行い、持分相当を営業外収益に計上） 主に定率法償却 発電容量 発電容量 発電所数 （事業全体） （持分相当） 稼動 4 80MW 18MW グループ運営設備 - 稼働中 愛知 建設中 1 65MW 32MW 持分投資案件 計画 - - - - 稼働中 - 建設中 合
Slide 23: 2020年3月期 計画
2020年3月期 計画 All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 22
Slide 24: 2020年3月期 通期計画
2020年3月期 通期計画 (百万円、下段は構成比) 2019年3月期 2020年3月期 計画 実績 公表値 前年比 第2四半期実績 進捗率 売上高 408,143 418,000 102.4% 195,870 46.9% (100.0%) (100.0%) (100.0%) 売上総利益 60,561 62,700 103.5% 26,324 42.0% (14.8%) (15.0%) (13.4%) 営業利益 36,747 38,000 103.4% 13,820 36.4% (9.0%) (9.1%) (7.1%) 経常利益 39,924 40,700 101.9% 15,179 37.3
Slide 25: 部門別受注・売上の計画 ＜設備工事業＞
部門別受注・売上の計画 ＜設備工事業＞ 受注計画は、電気を中心に下期偏重。 (百万円) (百万円) 部門別売上高 部門別受注高 ■2018年3月期 ■2019年3月期 ■2020年3月期（計画） ■2018年3月期 ■2019年3月期 ■2020年3月期（計画） 240,000 240,000 202,500 170,000 167,040 165,667 162,646 153,447 150,469 135,500 135,000 126,573 120,414 101,164 50,000 47,500 50,764 47,706 48,379 47,453 47,500 45,332
Slide 26: 配電線工事について
配電線工事について 足元の状況 九州電力の原子力発電所の4基は、定期検査 が予定されているが、期首から稼働している。 当上期は前上期と比べ、工事量が平準化して 発注されたことから、作業効率が改善した。 課題と取り組み 当社の技術開発や効率化によるコスト削減が重要であり、 電力システム改革に向けて、透明性の高いコスト競争力で収益の向上に繋げる。 配電網の維持、ピーク時にも対応できる要員の確保、緊急事態への対応等に 必要な投資に伴う、資本コストに見合った適正な利益率を追求する。 All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION
Slide 27: 配当金の推移
配当金の推移 2020年3月期の配当については、連結配当性向25％を目安に実施する観点から、 年間配当金は1株当たり100円を計画。 自己株式の取得及び消却の決定（2019年6月10日） 130 経営環境の変化に対応した機動的な資本政策を遂行し、資本効率 120 及び株主価値の向上を図る。 取得し得る株式の総数 ： 300,000株（上限） 100 100 110 取得価額の総額 ： 10億円（上限） 取得期間 100 ： 2019年6月11日～2019年9月10日 特別配当 90 消却株式の総数 ： 取得する自己株式の全株式と2019年5月31日 時点で保有する自己株式822株の合計 消却予
Slide 28: 人材の採用実績（九電工単体）と要員計画
人材の採用実績（九電工単体）と要員計画 ≪ 技術・技能者 の定期採用人数実績≫ ≪ 2019年4月 採用実績の他社比較 ≫ 2007～2014 2015 2016 2017 2018 2019 九電工 電気工事大手 空調工事大手 ｽｰﾊﾟｰｾﾞﾈｺﾝ 技術・技能 全職種 200名程度 241 262 344 384 342名 362名 320～330 60～90 250～330 合計 合計 高卒 150名程度 163 177 248 271 253名 高卒 253名 190名程度 10名程度 10名程度 大卒 50名程度 78 85 96 113 89名 大卒 109名 130～140 60～
Slide 29: 中期経営計画・成長戦略
中期経営計画・成長戦略 All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 28
Slide 30: 中期経営計画の数値目標
中期経営計画の数値目標 ≪ メインテーマ ≫ 中期経営計画 さらなる飛躍への挑戦 ～新しい成長のステージへ～ ≪ 2020年３月期の数値目標（連結）≫ （参考）2019年3月期実績 売 上 高 4,000 億円 4,081 億円 売 上 総 利 益 率 15.0 ％以上 14.8 ％ 営 業 利 益 率 9.0 ％以上 9.0 ％ Ｒ Ｏ Ｅ （ 自 己 資 本 当 期 純 利 益 率） 14.0 ％以上 15.6 ％ All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 29
Slide 31: 売上計画ロードマップ
売上計画ロードマップ (億円) 4,200 500 484 452 495 太陽光発電工事 481 1,700 656 1,656 1,534 1,379 電気工事 1,267 1,105 1,266 1,355 空調衛生工事 941 1,012 749 804 配電線工事 452 469 474 466 477 475 その他事業 147 129 145 198 150 0 140 2015.3 2016.3 2017.3 2018.3 2019.3 2020.3 （公表値） 中期経営計画（2016.3～2020.3） All Rights Reserved. Copyright KYUDE
Slide 32: 現中期経営計画の振り返り
現中期経営計画の振り返り ※数値は社内管理資料より 東京本社実績 2018実績 2014比増減 ・東京支社管轄の営業所新設 売上高 748億円 ＋414億円 ・横浜及び名古屋支社の組織増強 ・東京本社への施工要員シフト 内 ｸﾞﾙｰﾌﾟ会社 162億円 ＋152億円 ・Ｍ＆Ａを活用した施工戦力の強化 技術者数 756人 ＋391人 ※エルゴテック、昭永電設、三友電設 内 グループ会社 223名 ＋154名 個別 2018実績 2014比増減 ・技術管理部における原価管理の徹底と 設計 電気 93.5% ＋13.5%㌽ 人事ローテーションによる経験・ノウハウ 受 物件 空調 94.1% ＋18.
Slide 33: 当社を取り巻く環境予測
当社を取り巻く環境予測 大都市圏および地元福岡で進む大型プロジェクトなどが建設需要を下支え。 生産年齢人口減少により人手不足が加速、供給力が急減。 実質建設投資 過去の建設投資額 建設業就業者数 東京オリンピック(2020年) （兆円） 非住宅建設 建設業就業者数 （万人） 90 住宅建設 800 耐震構造への対応・ 民間土木 築後50年超の建造物の建替え・リニューアル需要 政府土木 80 天神ビッグバン(～2024年) 700 ウォーターフロントネクスト(20～30年後まで) 70 大阪・関西万博(2025年) 600 リニア新幹線 60 大阪開通(2045年) 500 50 400 40
Slide 34: 再発防止策
＜福岡県築上町し尿処理施設建設工事の入札に関する当社社員の不正行為について＞ ・ 再発防止策 当社グループでは、社外取締役や弁護士を含めた調査委員会を組織し、不正行為の機会 や動機など、徹底的な原因の追究を行いました。この調査に基づく再発防止策は以下の通 りです。 不正行為決別宣言 『すべての事業活動において、法令遵守を徹底する』 1. コンプライアンス意識の醸成 3. 外注発注スキームの見直し (1) 不正を指摘できる企業風土の構築に向け (1) 外注発注での不正が起こらないスキーム た社員の意識改革 を徹底的に追及する。 (2) コンプライアンス教育の再徹底 (2) 外注発注額の妥当性につ
Slide 35: Appendix
Appendix All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 34
Slide 36: Appendix(1) 当社の概要
Appendix(1) 当社の概要 社名 株式会社九電工 設立 1944年（昭和19年）12月1日 資本金 125億6,156万円 (2019年3月31日現在) 上場市場：コード 東京証券取引所第1部、福岡証券取引所 1959 本社 福岡市南区那の川一丁目23番35号 東京本社 東京都豊島区東池袋三丁目1番1号 サンシャイン60 拠点 本社、東京本社、国内10支店、120営業所・支社 ／ 海外5拠点 建設業認可 国土交通大臣許可（特24）第1659号（特26）第1659号 従業員数 連結9,954名 [ 単体6,399名 ] （2019年3月末現在） All Rights Reserved.
Slide 37: Appendix(2) 手持工事高の分析
Appendix(2) 手持工事高の分析（九電工単体：配電線除く） 引渡し時期別の第3四半期期首手持工事高 手持工事高 （億円） 4,000 計 3,599 計 3,180 計 3,168 3,000 1,324 翌々年度以降 完成引渡し 1,102 （▲222） 1,570 2,000 1,484 1,239 翌年度 完成引渡し （▲245) 1,000 933 当年度 完成引渡し 827 791 （+36） 677 0 2017年 2018年 2019年 第3Ｑ期首 第3Ｑ期首 第3Ｑ期首 All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATIO
Slide 38: Appendix(3) 受注の工事規模別分析
Appendix(3) 受注の工事規模別分析（九電工単体：配電線除く） (億円) ■2018年3月期 2Q ■2019年3月期 2Q ■2020年3月期 2Q 500 516 458 254 266 223 1～3億円 1億円未満 All Rights Reserved. Copyright KYUDENKO CORPORATION 37
Slide 39: Appendix(4) 多様なビジネスモデル
Appendix(4) 多様なビジネスモデル それぞれの深堀り（設備工事業） ﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙ 提案元請型 Ⓐ Ⓑ サブコン型 Ⓒ 資本参加型 項 目 （地域密着） ・異業種との協業のﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾄ ・中型・小型工事が中心 ・大型工事 ① 特 徴 に資本参加し、工事を受注 ・施主から直接受注・元請となる ・ゼネコンの下請（サブコン） ・工事利益＋応分の事業利益 主として九州 関東・関西等都市部 ② 事業エリア 全国展開 福岡都市部 Ｍ＆Ａにより関東・関西へ 全国へ事業エリア拡大 ③ 売上高 案件ごとの売上高は小さい 案件ごとの売上高は大きい 案件ごとの売上高は大きい ④ 利益率 比較的高
Slide 40: Appendix(5) 天神ビッグバン・ウォーターフロントネクスト・博多コネクティッド
Appendix(5) 【位置関係】天神ビッグバン・ウォーターフロントネクスト・博多コネクティッド 高さ制限緩和 ｳｫｰﾀｰﾌﾛﾝﾄ地区 ３８㌶ （70㍍ → 100㍍） 天神地区17㌶ （67㍍ → 最高115㍍） 緩和要請 博多駅地区 (50㍍ → 60㍍) ウォーターフロント地区 山陽新幹線 空港まで 空港まで10 福岡市都市高速 分 高速で10分 10分 空港まで 空港まで10 分 高速で15分 5分 昭和通り 明治通り 空港まで 10分 5分 天神地区 西鉄福岡(天神)駅 地下鉄七隈線 博多駅地区 地下鉄空港線 All Rights Reserved. Copyright KYUDE
Slide 41: Appendix(6) プロジェクト内容
Appendix(6) 【プロジェクト内容】天神ビッグバン・ウォーターフロントネクスト・博多コネクティッド プロジェクト 目 的 期間及び規模 ・福岡の中心部である天神エ ・2024年まで リアの再開発を進めること ・延床面積 75.7万㎡ ①天神ビッグバン で、アジアの拠点都市とし ・天神地区のビルの建替 ての役割・機能を高め、雇 （30棟） 用を創出 ・九州の海の玄関口である博 ・今後10～20年 ②ウォーター 多港周辺の賑わいを創出 ・クルーズターミナル、 フロントネクスト ・MICEやクルーズなどの需要 MICE、商業施設、 に対し、都市機能の向上 ホテル ・2028年まで ・九州の陸