Yokogawa Electric Corp. · TSE:6841
Yokogawa Electric — FY2017 Earnings Presentation
26 slides from Yokogawa Electric's earnings presentation, May 8, 2018
Slide 1: 2018年3月期 決算説明会
横河電機株式会社 2018年3月期 決算説明会 取締役 常務執行役員 経営管理本部長 穴吹 淳一 2018年5月8日 May 8, 2018 © Yokogawa Electric Corporation 1
Slide 2: 目次
目次 １. 経営成績 営業利益分析／海外売上高／貸借対照表 ２. 業績予想 ３. 研究開発費／減価償却費／設備投資 ４. 株主還元 ５. 補足資料 ・TF2017指標レビュー ・制御国内海外売上高/利益率推移 ・全社地域別売上高 ・トピックス ・株価の状況 May 8, 2018 © Yokogawa Electric Corporation 2
Slide 3: 決算サマリー（対前年）
決算サマリー（対前年） ◆受注・売上 :主に円安の影響を受け、増加(事業譲渡/撤退影響 受注▲39億円 売上▲39億円) ◆営業利益 :貸倒引当等21億円を費用計上したなかで、増収および円安効果等あり増益 ◆当期純利益 :特別利益58億円計上の一方、減損損失92億円計上等により減益 （億円） FY16 FY17 差 異 増減率 為替影響 受 注 高 3,907 4,003 +96 +2.5% +117 売 上 高 3,914 4,066 +152 +3.9% +117 営 業 利 益 316 327 +11 +3.5% +20 ROS(%) 8.1 8.0 ▲0.1pt － － 経 常 利 益
Slide 4: 決算サマリー（対予想）
決算サマリー（対予想） ◆概ね想定通りに着地 （億円） FY17予想 FY17 差 異 （2/6） 受 注 高 4,000 4,003 +3 売 上 高 4,000 4,066 +66 営 業 利 益 330 327 ▲3 経 常 利 益 340 333 ▲7 親会社株主に帰属する 当 期 純 利 益 200 214 ＋14 EPS(円) 74.84 80.27 +5.43 為 替 レ ー ト 1米ドル 110.00 110.70 +0.70円 May 8, 2018 © Yokogawa Electric Corporation 4
Slide 5: 四半期別 経営成績
四半期別 経営成績 ◆売上高・営業利益は、国内制御事業を中心に２Q及び４Qに集中傾向 （億円） 受注 売上 営業利益 1,126 1,139 1,086 1,095 1,023 1,060 1,124 967 1,073 1,081 1,004 942 925 1,143 966 1,019 927 991 1,040 947 941 899 859 861 139 116 122 66 100 91 94 99 81 51 55 25 期中平均 為替レート121.78 121.75 121.63 119.99 108.53 105.72 107.64 108.95 111.42 111.29
Slide 6: 営業利益分析（対前年同期比）
営業利益分析（対前年同期比） 販管費増 （億円） 増収(実質)による粗利増 ・戦略投資費用 ▲5億円 (KBC等取得費用減＋4億円を含む) 為替の影響 （円） （為替影響、事業撤退影響を除く） ・コストダウン +1億円 FY16 FY17 ・その他 ▲5億円 USドル 108.95 110.70 EUR 118.81 130.25 事業撤退影響・ ▲4 その他 ▲9 +32 ▲7 ▲21 ＋20 粗利率悪化 ・採算悪化等 ▲22億円 327 KBC貸倒 316 (戦略ジョブ減+3億円を含む) ・コストダウン +23億円 引当金等 ・その他 ▲5億円 FY16 FY17 営業利益 営業利益 Ma
Slide 7: 営業外・特別損益
営業外・特別損益 （億円） FY16 FY17 営 業 利 益 316 327 FY16:投資有価証券売却益 18億円 営業外収益 40 41 関係会社株式売却益 9億円 営業外費用 26 35 段階取得に係る差益 6億円 経 常 利 益 330 333 FY17:投資有価証券売却益 37億円 特別利益 34 58 固定資産売却益 21億円 特別損失 9 98 税 引 前 利 益 355 294 FY17:減損損失 92億円 法人税等 97 79 親会社株主に帰属する 当 期 純 利 益 258 214 (実効税率) 25.3％ 22.6％ May 8, 2018 © Yokogawa Ele
Slide 8: セグメント別 受注・売上・営業利益
セグメント別 受注・売上・営業利益 ◆制御事業：日本市場はエネルギー関連以外のビジネスを中心に、底堅く推移 海外市場は円安の影響に加え、運用・保守サービスなどが堅調に推移 ただし、営業利益は貸倒引当金計上等により、前年並み ◆計測事業：粗利率の改善等により増益 制 御 計 測 航機その他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 4,211 4,137 4,066 (+152) 3,907 4,003 (+96) 3,914 229 (▲13) 236 210 (▲1) 189 234 211 223 (+1) 251 202 222 222 224 (+2) 396 (+11) 5 316 327
Slide 9: セグメント別 受注残推移
セグメント別 受注残推移 （億円） 制御（国内） 制御（海外） 計測 航機その他 2,362 2,408 2,336 (▲72) 2,305 2,151 182 171 153 (▲18) 178 148 25 41 41 (0) 42 33 1,577 1,524 (▲53) 1,596 1,493 1,480 (KBC Gr:91) (KBC Gr:74) 559 592 619 618 (▲1) 490 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 期末 為替レート 102.92 120.17 112.68 112.19 106.24 (1米ドル) ＊仕向地別基準 May 8, 20
Slide 10: (参考)セグメント別 受注残推移 FY17 4Q期末為替レート換算
(参考)セグメント別 受注残推移 ＊FY17 4Q期末為替レート換算 制御（国内） 制御（海外） 計測 航機その他 （億円） 2,371 2,336 (▲35) 2,204 2,261 2,102 171 153 (▲18) 182 178 148 39 41 (+2) 23 42 33 1,542 1,524 (▲18) 1,440 1,449 1,432 (KBC Gr:97) (KBC Gr:74) 592 619 618 (▲1) 489 559 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY17 期末 為替ﾚｰﾄ 106.24 106.24 106.24 106.24 106
Slide 11: 国内外売上高
国内外売上高 ◆円安および好調な中国の影響もあり、海外売上比率が上昇 全社 セグメント別 国内 海外 （億円） 制 御 計 測 航機その他 69.3% 67.9% （億円） 67.3% 国内 海外 4,137 4,066 72.2% 70.6% 3,914 69.7% 3,667 3,633 3,481 2,866 2,635 2,761 2,649 2,563 66.3% 2,425 65.4% 65.9% 30.2% 27.3% 23.9% 234 223 223 236 211 210 1,271 1,279 1,305 1,070 1,018 1,056 153 146 148 64
Slide 12: 貸借対照表
貸借対照表 ◆資産 減損損失の計上によりのれん等が減少したものの、受取手形、売掛金などが増加 ◆負債 短期借入金などが減少 ◆純資産 一株当たり純資産(BPS)は過去最高(1,017円) 資産 負債・資本 （億円） （億円） 4,400 4,405 4,488 4,400 4,405 4,488 4,128 4,128 有利子負債 305 761 747 783 現金・預金等 653 446 305 653 1,397 その他負債 1,334 受取手形・ 1,354 1,431 1,413 1,562 売掛金 1,527 1,369 434 資本金 434 307 434 資本剰余金 333
Slide 13: キャッシュ・フロー
キャッシュ・フロー ◆営業CF:3年累計で1,031億円 営業CF 投資CF FCF （億円） 382 392 364 301 319 320 254 210 162 27 ▲ 18 ▲ 66 ▲ 109 ▲ 139 ▲ 365 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 May 8, 2018 © Yokogawa Electric Corporation 13
Slide 14: 業績予想 (前年比)
業績予想 (前年比) ◆FY18 円高による減収予想だが、営業利益は増益見通し （億円） FY16 FY17 FY18 前年比 伸長率 実績(A) 実績(B) 予想(C) (C-B) (C÷B-1) 受 注 高 3,907 4,003 4,100 ＋97 ＋2.4％ （億円） 売 上 高 3,914 4,066 4,050 ▲16 ▲0.4％ 営 業 利 益 316 327 330 ＋3 ＋0.9％ ROS(%) 8.1 8.0 8.1 +0.1pt － 経 常 利 益 330 333 320 ▲13 ▲3.9％ 税 引 前 利 益 355 294 320 ＋26 ＋8.8％ 法 人 税 等
Slide 15: FY18営業利益増減要因
FY18営業利益増減要因 （億円） 粗利率改善 ・コスト構造変革 +15億円 ・その他 +３億円 KBC関連及び会計処理 為替の影響 （円） ・貸倒引当金及びのれん減 +30億円 FY17 FY18予想 ・会計処理 ▲10億円 USドル 110.70 105.00 売上増に伴う粗利増 EUR 130.25 130.00 （為替の影響除く） +18 ▲30 +20 ▲20 +15 販管費増 ・戦略投資費用 ▲30億円 ・コスト構造変革 +5億円 327 ・その他 ▲5億円 330 FY17 FY18 実績 予想 May 8, 2018 © Yokogawa Electric Corporatio
Slide 16: セグメント別 受注・売上・営業利益（予想）
セグメント別 受注・売上・営業利益（予想） ◆制御事業 ：円高により減収予想だが、営業利益は増益の見通し ◆計測事業 ：ほぼ前年並みの見通し ◆航機その他事業：受注、売上は前年並みだが売上構成の変化などにより増益の見通し 制 御 計 測 航機その他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 4,100 (＋97) 3,914 4,066 4,050 (▲16) 3,907 4,003 210 210 (0) 189 200 (+11) 211 223 230 202 224 230 222 (+7) 222 (+6) 316 327 330 (＋3) 3,670 (＋80) 3,633 3,610
Slide 17: 研究開発費・減価償却費・設備投資
研究開発費・減価償却費・設備投資 ◆FY18 設備投資は中期計画戦略投資を前提に微増見込み 研究開発費 減価償却費 設備投資 （億円） 400 300 200 100 0 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 予想 FY18 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 予想 研究開発費 288 292 275 255 258 258 253 271 266 270 （ 対売上高比率 ） 9.1% 9.0% 8.2% 7.3% 6.6% 6.4% 6.1% 6.9% 6.5% 6.7% 減
Slide 18: 株主還元(次期の配当方針を変更)
株主還元(次期の配当方針を変更) ◆利益還元は経営の最重要施策の一つと認識し、安定的・継続的な増配を目指す ・連結配当性向30%を上回る配当水準の確保 ※一時的要因での業績悪化時も、株主資本配当率(DOE)を考慮し、安定的な配当維持に努める FY17 : 30円(配当性向37.4％) FY18：30円(配当性向37.3％) （円） 30 30 25 25 15 15 16 16 12.5 12.5 期末 10 12 12 中間 8 8 6 6 15 15 5 5 12.5 12.5 8 8 2 0 5 6 6 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20
Slide 19: 補足資料
補足資料 ・TF2017指標レビュー ・制御国内海外売上高/利益率推移 ・全社地域別売上高 ・トピックス ・株価の状況 May 8, 2018 © Yokogawa Electric Corporation 19
Slide 20: 補足：TF2017指標レビュー
補足：TF2017指標レビュー 規模の拡大(売上高) 事業の拡大と 効率性改善 FY14 : 4,058億 (制御） FY15 : 4,137億 FY16 : 3,914億 FY17 : 4,066億 ROE ROA 20％以上 ROIC ROS 事業 KPI FY14 : 7.3% FY14 : 4.1% FY15 : 9.6% FY14 : 8.6% FY15 : 7.1% FY16 : 8.1% FY15 : 13.2% FY16 : 6.0% FY17 : 8.0% FY16 : 10.4% FY17 : 4.8% 投下資本回転率 FY17 : 8.1% 非事業用資産見直し (遊休資産
Slide 21: 補足：制御国内海外売上高/利益率推移
補足：制御国内海外売上高/利益率推移 ■海外 ■国内 (単位：億円) 11.6% 12.1% 9.9% 9.6% 10.0% 8.8% 8.4% 7.7% 7.6% 7.2% 7.2% 6.3% 6.1% 制御利益率 3,580 3,667 3,633 3,363 3,481 3,092 3,222 3,012 2,957 2,772 2,529 2,568 2,606 1,966 2,599 2,649 2,425 2,563 1,824 1,824 2,384 1,205 1,737 1,952 1,562 1,612 1,324 1,268 1,256 1,188 1,006 994 1
Slide 22: 補足：全社地域別売上高
補足：全社地域別売上高 （決算短信 開示数字） 日本 アジア 欧州 北米 中東 その他(ロシア、ブラジル、オーストラリア等) （億円） 69.3% 69.3% 67.3% 67.9% 66.8% 4,058 4,137 4,066 3,885 3,914 649 641 566 599 557 411 468 439 373 456 346 404 309 259 329 海外売上：2,761 327 377 367 348 312 986 1,038 1,005 981 1,120 1,291 1,247 1,271 1,279 1,305 国内売上：1,305 FY13 FY14 FY15
Slide 23: 補足：トピックス
補足：トピックス （2/7～5/8) 統合プラント運転管理パッケージ「Operations Management」を発売 2月 クラウドベースの計装アセット情報管理支援サービス「Device Lifecycle Management」を開発 顕微鏡画像を一元管理し、容易に検索や分類を行えるハイコンテントデータ管理システム 「CellLibrarian™」を開発・発売 横河計測が光スペクトラムアナライザ「AQ6360」を開発・発売 3月 中国浙江省の大型石油化学プラント建設プロジェクト向けにプロセスガスクロマトグラフ 「GC8000」190台を受注 ガスクロマトグラフ GC8000 取締役、監査
Slide 24: 補足：株価の状況
補足：株価の状況 （円） 12/12 13/3 13/6 13/9 13/12 14/3 14/6 14/9 14/12 15/3 15/6 15/9 15/12 16/3 16/6 16/9 16/12 17/3 17/6 17/9 17/12 18/3 18/5/1 Yokogawa 941 946 1,187 1,398 1,615 1,667 1,281 1,442 1,333 1,295 1,574 1,247 1,465 1,163 1,146 1,335 1,693 1,752 1,801 1,916 2,158 2,198 2,398 TOPIX 860 1,035 1,134
Slide 25: ご注意
ご注意 本資料およびアナリスト説明会で提供する情報のうち業績見通し及び事業計画等に関するものは、当 社が現時点で入手可能な情報と、合理的であると判断する一定の前提に基づいています。 従って、実際の業績は、様々な要因により、これらの見通しとは大きく異なる結果となりうることをご承知 おきください。 当社がこの資料を発行した後は、適用法令の用件に服する場合を除き、将来に関する記述を更新また は修正して公表する義務を負うものではありません。 本資料の著作権は当社に帰属し、当社の事前の承諾なく複製または転用すること等を禁じます。 また、本資料には企業連結に係る暫定的な会計処理の確定に伴う過年度訴求修正を
Slide 26: May 8, 2018 © Yokogawa Electric Corporation
May 8, 2018 © Yokogawa Electric Corporation 26