Slide 1: Résultats 2004 – Réunion analystes
Résultats 2004 Réunion analystes – 10 mars 2005 Présentation aux analystes / 10.03.2005 1
Slide 2: Sommaire
Sommaire Les résultats 2004 Section 1 Ce que nous avons fait en 2004 Ce que nous ferons mieux en 2005 Section 2 La vision à 3 ans Section 3 Conclusion Section 4 Présentation aux analystes / 10.03.2005 2
Slide 3: Les résultats 2004
Les résultats 2004 Présentation aux analystes / 10.03.2005 3
Slide 4: En 2004, nous avons renforcé notre position concurrentielle
Les résultats 2004 En 2004, nous avons renforcé notre position concurrentielle Variation 2004/2003 CA HT + 3,1 % Résultat opérationnel (EBITDA) 6,8 % + 0,9 % (en % du CA) Résultat d’exploitation (EBIT) 4,5 % - 0,5 % (en % du CA) Résultat net courant, Pdg (€m) 1 662 +2,6 % Après survaleurs Présentati
Slide 5: Amélioration de nos ratios financiers
Les résultats 2004 Nous avons réussi cela tout en améliorant nos ratios financiers Variation 2004/2003 Réduction de la dette nette -1,6 Mds € - 14,0 % moyenne Couverture des frais financiers 11,6x + 10,5 % Gearing 90% - 15,9% Présentation aux analystes / 10.03.2005 5
Slide 6: Les résultats 2004 sont en ligne avec nos attentes révisées
Les résultats 2004 Les résultats 2004 sont en ligne avec nos attentes révisées à la baisse 2004 2003 CA HT 72 668 70 486 Prix de revient des ventes (56 554) (54 630) Marge commerciale 16 114 15 856 Frais généraux (11 793) (11 478) Autres produits et charges 596 494 EBITDA 4 917 4 871 Amortissements
Slide 7: Baisse de la marge commerciale
Les résultats 2004 Les investissements prix réalisés ont entraîné une baisse de la marge commerciale 2004 Variation 2003 Marge commerciale 16 114 + 1,6% 15 856 en % du CA HT 22,2% 22,5% • Les investissements prix importants réalisés dans tous les pays et dans tous les formats ont entraîné une baisse
Slide 8: Réduction des frais généraux en % du chiffre d'affaires
Les résultats 2004 Malgré cela, nous avons réduit nos frais généraux en % du chiffre d’affaires 2004 Variation 2003 Frais généraux (11 793) + 2,7% (11 478) en % du CA HT 16,2% 16,3% Les frais généraux en % du CA ont baissé d’environ 10 points de base en raison de • la réduction de 10 points de base
Slide 9: Le résultat opérationnel a augmenté de 0,9%
Les résultats 2004 Par conséquent, le résultat opérationnel a augmenté de 0,9% 2004 Variation 2003 Rés. opérationnel 4 917 + 0,9% 4 871 (EBITDA) en % du CA HT 6,8% 6,9% Les autres produits et charges ont augmenté de 102 m€ dus à • Une augmentation des loyers, particulièrement en Asie • Une diminutio
Slide 10: Progression de l'EBITDA hors de France
Les résultats 2004 La progression du résultat opérationnel (EBITDA) hors de France a compensé le coût de l’investissement prix réalisé en France Présentation aux analystes / 10.03.2005 10
Slide 11: EBIT légèrement en baisse
Les résultats 2004 Le résultat d’exploitation (EBIT) est légèrement en baisse en raison d’amortissements plus élevés 2004 Variation 2003 EBIT 3 234 - 0,5% 3 251 en % du CA HT 4,5% 4,6% • Une accélération de la création de m² en France, face à des ventes globalement stables, implique que les amortiss
Slide 12: Réduction de la dette nette et des frais financiers
Les résultats 2004 Nous avons réduit la dette nette et les frais financiers 2004 Variation 2003 Frais financiers (424) - 8,5% (464) • Nous avons réduit les frais financiers de 40m€ grâce à une réduction de la dette nette moyenne de 1,6 Mds € • Les frais financiers incluent les provisions sur actions
Slide 13: Impôt en baisse, sociétés mises en équivalence stables
Les résultats 2004 L’impôt sur les bénéfices est en baisse, en ligne avec nos attentes, tandis que la contribution des sociétés mises en équivalence est globalement stable 2004 Variation 2003 Impôts (836) - 1,2% (846) Stés mises en 101 - 5,4% 107 équivalence • Le taux effectif d’impôts est en baisse
Slide 14: Minoritaires en baisse, survaleurs stables
Les résultats 2004 Les minoritaires sont en baisse, l’amortissement des survaleurs est stable 2004 Variation 2003 Minoritaires (94) - 15,4% (111) Amortissements survaleurs (319) + 0,4% (318) • La baisse des minoritaires est largement due à la France, et est compensée par l’amélioration de la rentabi
Slide 15: Le bénéfice par action est en hausse
Les résultats 2004 Le bénéfice par action est en hausse 2004 Variation 2003 Résultat net courant 1 981 + 2,2% 1 938 Avant survaleurs Résultat net courant 1 662 + 2,6% 1 620 Après survaleurs • BNPA avant survaleurs en hausse de 2,5% à 2,73€* • BNPA après survaleurs en hausse de 2,8% à 2,29€* * Nombre
Slide 16: Forte variation du résultat exceptionnel
Les résultats 2004 Forte variation du résultat exceptionnel 2004 Variation 2003 Résultat exceptionnel Pdg (275) ns 9,1 Le résultat exceptionnel provient essentiellement de • (97,8)m € de risques sur actifs d’exploitation et incorporels • (90,0)m € de provision pour moins-value latente du Japon • (83
Slide 17: Nous avons de nouveau renforcé notre bilan
Les résultats 2004 Nous avons de nouveau renforcé notre bilan • Les stocks ont (m €) 2004 2003 2004 2003 baissé de 0,2 jour en moyenne, mais ont fortement augmenté incorporels 25 133 24 542 Capitaux 7 586 7 380 en fin d’année car + corporels Propres nous avons stocké + financiers davantage pour évit
Slide 18: Réduction de la dette nette grâce à l'autofinancement
Les résultats 2004 Nous avons réduit la dette nette grâce à un autofinancement élevé et à une bonne gestion du besoin en fonds de roulement 2004 2003 Dette nette ouverture (en Mds €) (7 892) (9 021) Cash Flow 3 406 3 433 Variation du BFR 841 323 Cash flow opérationnel 4 247 3 756 Investissements (2
Slide 19: Réduction de la dette nette moyenne et de clôture
Les résultats 2004 Nous avons réduit la dette nette moyenne et la dette nette de clôture Dette nette moyenne (Mds €) Dette nette à fin décembre (Mds €) 13 12,7 12,5 10 9,5 9,0 12 11,5 11, 1 - 1,6 Mds € 9 - 1,1 Mds € 8,5 7,9 11 8 10,5 7,5 6,8 10 9,5 7 9,5 6,5 9 6 2002 2003 2004 Dec 2002 Dec 2003 Dec
Slide 20: Amélioration de nos ratios financiers
Les résultats 2004 Nous avons à nouveau amélioré nos ratios financiers 2004 2003 EBITDA / Résultat financier 11,6 x 10,5 x EBIT / Résultat financier 7,6 x 7,0 x Dette nette / Ebitda 1,38 x 1,62 x Cash Flow / Dette nette 50 % 43 % Gearing 90% 107% Présentation aux analystes / 10.03.2005 20
Slide 21: En conclusion
Les résultats 2004 En conclusion, • En 2004, nous avons renforcé notre compétitivité • L’ampleur de nos investissements prix signifie que la marge commerciale est en baisse • Toutefois nous avons compensé cet investissement prix par une réduction de nos frais généraux. Par conséquent, le résultat op
Slide 22: Ce que nous avons fait en 2004 / ferons mieux en 2005
Ce que nous avons fait en 2004 Ce que nous ferons mieux en 2005 Présentation aux analystes / 10.03.2005 22
Slide 23: En 2005, nous allons accélérer nos efforts
Introduction En 2005, nous allons accélérer nos efforts • Pour améliorer notre image prix dans les hypermarchés français • Pour regagner des parts de marché en France • Pour accroître davantage la rentabilité et le ROCE hors France (en rationalisant et en étoffant notre portefeuille d’actifs) • Pour
Slide 24: Image prix : repositionnement des hypermarchés en 2004
Image prix En 2004, nous avons repositionné nos hypermarchés en prix • Nous avons réduit les prix de manière significative, principalement sur les produits de grande consommation (PGC) • Tous nos hypermarchés sont maintenant numéro 1 ou numéro 2 sur leur zone de chalandise • Nous avons lancé notre c
Slide 25: Image prix : baisser encore les prix en 2005
Image prix En 2005, nous allons réduire encore plus les prix • Nous investirons ce qu’il sera nécessaire pour optimiser l’impact sur notre image prix • L’objectif est que chacun de nos magasins soit premier en prix sur sa zone de chalandise. • Nous allons étendre nos baisses de prix aux produits fra
Slide 26: Part de marché maintenue en France en 2004
Parts de marché En 2004, nous avons maintenu notre part de marché en France* • Nous avons perdu 0,3% de part de marché dans les hypermarchés français en 2004 • Les gains de parts de marché de nos supermarchés et de nos magasins de hard discount nous ont permis de stabiliser les parts de marché dans
Slide 27: Regagner des parts de marché en 2005
Parts de marché En 2005, nous devons commencer à regagner des parts de marché • Nous sommes premiers localement en prix dans les trois quarts de nos hypermarchés. Toutefois, notre image prix est toujours trop faible • Nous devons améliorer notre image prix grâce à une meilleure communication auprès
Slide 28: Améliorer l'image prix par la communication
Parts de marché Nous devons améliorer notre image prix par une meilleure communication • Nous adoptons une nouvelle approche directe de marketing qui est plus orientée prix et produits (et moins institutionnelle) • Nous allons utiliser notre base de données de 6,5 millions de foyers porteurs de la C
Slide 29: Renforcer l'offre en non alimentaire
Parts de marché Nous devons renforcer notre offre en non alimentaire • Nous allons étendre nos baisses de prix au non alimentaire en 2005 • Nous avons sélectionné des catégories clés du non alimentaire au sein desquelles nous développons nos marques propres ¾ En textile, Tex est devenu la marque pha
Slide 30: Accélérer la croissance des nouveaux m² en France
Parts de marché Nous devons accélérer la croissance des nouveaux m² en France • Nous ouvrirons 260 000 nouveaux m² en France y compris 60 000 m² pour les hypermarchés • Nous agrandirons 22 hypermarchés en 2005 contre 11 hypermarchés en 2004. Nous ouvrirons également 26 nouveaux supermarchés et procé
Slide 31: Progrès de rentabilité et ROCE hors France en 2004
Accroître la rentabilité et le ROCE hors France En 2004, nous avons progressé dans l’amélioration de notre rentabilité et du ROCE hors de France • Nos ventes hors France ont progressé de 8,3% à taux de change constants • Le résultat d’exploitation (EBIT) hors France est en hausse de 14,6% • Le ROCE
Slide 32: Améliorer la rentabilité et le ROCE hors France en 2005
Accroître la rentabilité et le ROCE hors France En 2005, nous allons de nouveau améliorer la rentabilité et le ROCE hors France • Notre objectif est que tous les pays et tous les formats présentent une croissance du chiffre d’affaires et de l’EBIT en 2005 • Nous envisageons une amélioration signific
Slide 33: Cession des actifs non stratégiques en 2004
Accroître la rentabilité et le ROCE hors France En 2004, nous avons commencé à céder les actifs non stratégiques ou insuffisamment rentables • En 2004, nous avons vendu et fermé 18 supermarchés en Espagne, 23 en Argentine et 16 au Brésil • Nous avons également vendu en novembre notre participation d
Slide 34: Accélération du programme de cessions en 2005
Accroître la rentabilité et le ROCE hors France En 2005, nous accélérons notre programme de cessions • Avec la cession du Mexique et du Japon, nous avons pratiquement atteint notre objectif initial de 1 milliard d’euros de cession • Toute unité opérationnelle doit créer de la valeur. Nous continuero
Slide 35: Renforcement dans des marchés clés en 2004
Accroître la rentabilité et le ROCE hors France En 2004, nous avons renforcé notre position dans des marchés clés • Nous avons racheté en Grèce 26 magasins au Groupe Xinos en juillet (8 supermarchés et 18 magasins de proximité) • Nous avons acquis d’Ahold 12 hypermarchés en Pologne en novembre • Vou
Slide 36: Croissance via acquisitions et partenariats en 2005
Accroître la rentabilité et le ROCE hors France En 2005, nous allons croître plus rapidement grâce à des acquisitions et des partenariats • Nous avons déjà renforcé nos partenariats avec de nouveaux accords en France avec Hyparlo et en Italie avec Finiper ¾ Hyparlo: en janvier, nous avons renforcé n
Slide 37: Plus d'un million de m² ouverts en 2004
Préparer les bases pour l’accélération de la croissance sur la période 2006-2008 En 2004, nous avons atteint notre objectif d’ouverture de plus d’un million de m² 9,0% 20,8% 2,1% 38,5% 50,8% 28,8% 27,0% 1,3% 21,6% France Asie Amérique Europe Hypermarché Supermarché Hard discount C&C Proximité ¾ La p
Slide 38: Au moins un million de m² supplémentaires en 2005
Préparer les bases pour l’accélération de la croissance sur la période 2006-2008 En 2005, nous allons ouvrir au moins un million de mètres carrés supplémentaires • Nous allons accélérer les ouvertures de magasins où nous avons déjà un modèle commercial performant • Cette année, nous allons ouvrir 15
Slide 39: Préparer l'accélération de la croissance 2006-2008
Préparer les bases pour l’accélération de la croissance sur la période 2006-2008 Et nous nous préparons pour accélérer la croissance sur la période 2006-2008 • Même si nous pouvons garantir la création d’un million de m² en 2005, cela n’est pas suffisant. Nous devons fixer dès à présent les bases de
Slide 40: Résumé 2004
Résumé En conclusion, en 2004, • Nous avons repositionné nos hypermarchés en prix et avons stabilisé nos parts de marché en alimentaire en France toutes enseignes confondues • Nous avons augmenté notre rentabilité et ROCE hors France. En conséquence, nous avons augmenté le résultat opérationnel (EBI
Slide 41: Quatre objectifs majeurs en 2005
Résumé Mais en 2005, nous devons atteindre 4 objectifs majeurs • Renforcer notre image prix en France en investissant ce qui sera nécessaire et en communiquant mieux • Maintenir une tendance positive des débits en vue d’augmenter notre croissance à magasins comparables et gagner des parts de marché
Slide 42: Notre nouvelle structure managériale
Structure managériale Notre nouvelle structure managériale est la clé du processus • Changements dans la gouvernance d’entreprise: plus de collégialité • Changements dans le top management: une organisation simplifiée et plus efficace • Changements dans les lignes de reporting des patrons de pays: p
Slide 43: Quels objectifs pour 2005?
Objectifs Quels objectifs pour 2005? • Nous avons confiance dans le professionnalisme de nos équipes, dans notre stratégie commerciale, et notre structure de coûts est saine • Nous sommes prudents quant à tout pronostic concernant des changements d’environnement juridique, concurrentiel, et de tenda
Slide 44: La vision à 3 ans
La vision à 3 ans Présentation aux analystes / 10.03.2005 44
Slide 45: Objectif stratégique : croissance pérenne des ventes
La vision à 3 ans Notre principal objectif stratégique est une croissance pérenne des ventes • Nous avons besoin d’accélérer notre croissance organique (la création d’1 million de nouveaux m² par an n’est pas suffisante) • Nous devons être parmi les 3 premiers distributeurs dans tous les marchés dan
Slide 46: Objectif stratégique : croissance rentable
La vision à 3 ans Notre principal objectif stratégique est de réaliser une croissance rentable • Nous avons besoin d’une croissance du chiffre d’affaires de 5 à 10% (à taux de changes constants) 2004 (%) Ouvertures 3 3-5 Croissance à magasins comparables 1 1-3 Acquisitions 0 1–2 Total 4 5 - 10 Prése
Slide 47: Conclusion
Conclusion Présentation aux analystes / 10.03.2005 47
Slide 48: Conclusion
Conclusion • Nous avons sous valorisé notre potentiel • Nous comprenons nos forces et nos faiblesses • Nous allons accélérer ¾ la croissance du chiffre d’affaires en France ¾ l’amélioration de la rentabilité et du ROCE hors France ¾ les cessions d’actifs ¾ la création de nouveaux mètres carrés • Not
Slide 49: Imaginez un Carrefour qui combinerait… EPCS France
Conclusion Imaginez un Carrefour qui combinerait… Notre offre EPCS en France Présentation aux analystes / 10.03.2005 49
Slide 50: Imaginez un Carrefour… bazar en Argentine
Conclusion Imaginez un Carrefour qui combinerait… Notre bazar en Argentine Présentation aux analystes / 10.03.2005 50
Slide 51: Imaginez un Carrefour… textile en Espagne
Conclusion Imaginez un Carrefour qui combinerait… Notre offre textile en Espagne… Présentation aux analystes / 10.03.2005 51
Slide 52: Imaginez un Carrefour… produits frais en Italie
Conclusion Imaginez un Carrefour qui combinerait… Nos produits frais en Italie Présentation aux analystes / 10.03.2005 52
Slide 53: Imaginez un Carrefour… adaptation locale en Asie
Conclusion Imaginez un Carrefour qui combinerait… L’adaptation locale de nos magasins en Asie Présentation aux analystes / 10.03.2005 53
Slide 54: Imaginez un Carrefour… clarté d'assortiment MaxiDia
Conclusion Imaginez un Carrefour qui combinerait… La clarté de l’assortiment d’un magasin MaxiDia Présentation aux analystes / 10.03.2005 54
Slide 55: Imaginez un Carrefour… fidélité Champion
Conclusion Imaginez un Carrefour qui combinerait… Le succès du programme de fidélité Champion Présentation aux analystes / 10.03.2005 55
Slide 56: Pour que Carrefour réalise son potentiel
Conclusion Pour que Carrefour réalise son potentiel • Nous devons partager mieux et plus largement à travers le Groupe nos meilleures pratiques • Nous devons développer une réelle stratégie multiformat • Nous devons regagner notre « quart d’heure d’avance » (esprit d’innovation) • Le management opér
Slide 57: Annexes
Annexes Présentation aux analystes / 10.03.2005 57
Slide 58: Parc magasins intégrés à fin décembre 2004
Parc magasins intégrés à fin décembre 2004 Présentation aux analystes / 10.03.2005 58
Slide 59: Chiffre d'affaires HT par zone et par format
Chiffre d’affaires HT par zone et par format Présentation aux analystes / 10.03.2005 59
Slide 60: Parc Magasins sous enseignes à fin décembre 2004
Parc Magasins sous enseignes à fin décembre 2004 Présentation aux analystes / 10.03.2005 60
Slide 61: Chiffre d'affaires TTC sous enseignes par zone et format
Chiffre d’affaires TTC sous enseignes par zone et format Présentation aux analystes / 10.03.2005 61
Slide 62: EBITDA par zone géographique
EBITDA par zone géographique * * À taux de change courants Présentation aux analystes / 10.03.2005 62
Slide 63: EBIT par zone géographique
EBIT par zone géographique * * À taux de change courants Présentation aux analystes / 10.03.2005 63
Slide 64: Répartition du résultat exceptionnel
Répartition du résultat exceptionnel Présentation aux analystes / 10.03.2005 64
Slide 65: Expansion 2003 et 2004 par zone et format
Expansion 2003 et 2004 par zone et format 2003 * 2004 * 11,1% 20,8% 19,5% 49,5% 50,8% 27,0% 19,9% 1,3% France Asie Amérique Europe France Asie Amérique Europe 2003 * 2004 * 8,3% 9,0% 0,5% 2,1% 38,5% 42,8% 26,9% 28,8% 21,5% 21,6% Hypermarché Supermarché Hard discount C&C Proximité Hypermarché Superma
Slide 66: Impact calendaire 2005 sur les ventes en France
Impact calendaire 2005 sur les ventes en France 3,3 3,8 1,7 1,1 -0,1 0,0 0,1 -0,7 -0,3 -0,9 -2,6 -5,7 Jan Fév Mar Avr Mai Juin Juil Août Sept Oct Nov Déc 1,18 0,83 -0,05 -2,07 T1 T2 T3 T4 Présentation aux analystes / 10.03.2005 66