Sparx Group Co., Ltd. · TSE:8739

Sparx — Q3 FY2012 Earnings Presentation

17 slides from Sparx's earnings presentation, Feb 14, 2012

  1. Slide 1: 2012年3月期 第3四半期決算 説明会資料

    2012年3月期 第３四半期決算 説明会資料 2012年2月14日 スパークス・グループ株式会社

  2. Slide 2: 2012年3月期 第3四半期の業績と今後の施策

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 2012年3月期 第３四半期の業績 と 今後の施策 2

  3. Slide 3: 2012年3月期 第3四半期のポイント

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 2012年3月期 第３四半期のポイント 厳しい市場環境に抗し切れず、業績が顕著に悪化 資産： 世界的な株価下落、円高 ＋ 運用成績の劣化 ⇒ AUMの減少（全拠点） 収入： 残高報酬の低下(Tokyo/HK）に加え、成功報酬も大幅減(Seoul/HK） 経費： 継続的な固定経費削減に努めるも、収入減をカバー出来ず 特損： SPARX Asia社「のれん」の全額を減損処理 営業キャッシュフロー／基礎収支が赤字に ・ 更なるコスト削減 ⇒ 営業キャッシュフロー等の早期改善 ・ 株式運用事業の品質／競争力回復へのフルコミット ・ Innovat

  4. Slide 4: 2012年3月期 第3四半期決算(P/L)

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 2012年3月期 第３四半期決算(P/L) • 期末AUMは、市場下落・為替変動に加え、顧客の解約もあり、前年同期比で26％の減少 （ 平均値では2012年3月期第３四半期：5,849億円（前年同期：6,130億円）） • AUM減少に残高報酬料率の低下も影響し、残高報酬が減少（30億円（前年同期 37億円）） • 成功報酬・その他収益も前年同期比で大幅な減少 （成功報酬：4.5億円（前年同期 14.1億円）、その他収益1.4億円（前年同期 3.2億円）） 営業収益： 36億円 (前年同期 54.4億円) 内：のれん償却費用が12.1億円

  5. Slide 5: 「のれん」減損処理：SPARX Asia社の企業価値を見直し

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 「のれん」減損処理：SPARX Asia社の企業価値を見直し SPARX Asia 社（旧PMA社） （+） 複数のHedge Fundタイプの戦略を運営可能なPlatformは維持（SAS70等）されている。 ⇔ （-） Credit及びMacroの二つの主要戦略を喪失し、AUM／収入が大きく減少している。 （+） One Asia L/S戦略など、株式を中心にOne Asia-One SPARXの運用拠点の中心的役割。 ⇔ （-） 一定水準のAUM／収入に達するには、なお時間が必要。 SPARX Asia社を「会計的」には保守的に評価

  6. Slide 6: 損益計算書の概要

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 損益計算書の概要 「のれん」償却前、 2011年3月期 「のれん」償却前、 2012年3月期 567百万円 96百万円 第３四半期 通期 第３四半期 前年同期比 運用資産残高(AUM)平残 (億円) 6,130 6,260 5,849 -4.6% 営業収益 (百万円) 5,444 7,101 3,608 -33.7% 営業費用・一般管理費 (百万円) 6,140 7,967 4,726 -23.0% 営業損失 (百万円) -696 -865 -1,118 - 経常損失 (百万円) -889 -998 -948 - 四半期純損失 (百万円)

  7. Slide 7: 営業収益内訳・成功報酬付AUM付帯比率

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 営業収益の内訳 量の減少＆率の低下 ・高率だったHKベースの運用資 営業収益内訳・成功報酬付AUM付帯比率 産の減少も最終局面 ・ Seoul（Cosmo社）では、料率 2011年3月期 2012年3月期 の高い公募投信をローンチ。 営業収益内訳 ・Tokyo（SAM社）での料率は概 第3四半期 通期 第3四半期 前年同期比 ね従前通り。 残高報酬 (百万円) 3,704 4,869 3,007 -18.8% 料率（手数料控除後) (％) 0.70% 0.67% 0.61% -0.09 HK（SPARX Asia社）での回復 には時間を要

  8. Slide 8: 経費内訳：継続的なコスト削減

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 経費内訳：継続的なコスト削減 2011年3月期 2012年3月期 （単位は全て百万円） 分類 第３四半期 通期 第３四半期 前年同期比 内、賞与等 970百万円 内、賞与等 358百万円 支払手数料 営業費用 563 767 376 -33.2% 人件費 一般管理費 2,687 3,413 1,772 -34.1% 委託計算費 営業費用 53 71 54 2.1% 旅費交通費 一般管理費 151 193 41.8億円 119 -21.2% 不動産賃借料 一般管理費 363 474 経常的経費 325 -10.4% 事務委託費 一般管理費

  9. Slide 9: 基礎収益力：一段の経費削減による回復が必要

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 基礎収益力：一段の経費削減による回復が必要 2011年3月期 2012年3月期3Q 通期 (年換算ベース) AUM平残 (億円) 6,260 5,849 残高報酬料率 (手数料控除後) (％) 0.67 0.61 残高報酬 (手数料控除後) (百万円) 4,199 3,541 経常的経費 (百万円) 4,187 3,702 基礎収益 (百万円) 11 ▲161 (注1) 上記表中数字は単位未満を切り捨て表示している。「残高報酬」は概算値として、残高報酬料率からの年換算値を表示している。 (注2) 「経常的経費」とは①支払手数料全額、②実績

  10. Slide 10: 更なるコスト削減：年間7億円のコスト削減策に着手

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 更なるコスト削減：Tokyoを中心に、年間7億円のコスト削減策に着手 経常的経費 主な内容 (単位：億円) 41 (注1） 40 （含む、円高による円ベース金額の減少） -4 今期（見込） • 主として自然減による人員数縮小 • 事務委託費等の見直し、業務効率化 37 • 総人件費の圧縮 （役員報酬の大幅削減、給与改訂、 35 上級幹部を含む人員削減） -7 -7 来期（目標） 6億円の削減は、 • オフィス関係費用の削減 既に目処付ける。 （GW頃にはオフィス移転し、不動産 賃借料及び関連費用を削減） 30 • その他費用の節約 30

  11. Slide 11: 2012年3月期 第3四半期決算(B/S)

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 2012年3月期 第３四半期決算（B/S） ＜資産／負債の部＞ 借入金35億円の返済を実行済み 残存する有利子負債（合計64億円）に対して、 現預金及び有価証券・投資有価証券（合計で132億円）は十分な水準を維持 ⇒ 本年9月の社債償還（49億円）には、現預金と有価証券の一部売却で対応 ＜純資産の部＞ 当期末純資産（104.4億円）は、 2011/3末比で55.7億円の大幅な減少となった。 当期純損失（38.1億円）に加え、為替換算調整勘定及びその他有価証券評価差額金の前年度 末比での差異が主要因（各々 ▲6.3億円、▲9.8億円）・・・

  12. Slide 12: 貸借対照表の概要

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 貸借対照表の概要 (単位：百万円） 2011年3月 2011年12月 前期末比 流動資産 13,281 9,658 -3,623 うち、現預金 8,659 7,376 -1,283 うち、有価証券 1,959 548 -1,410 固定資産 14,629 8,549 -6,080 うち、のれん 6,338 2,770 -3,567 うち、投資有価証券 7,676 5,299 -2,376 （資産の部 合計） 27,911 18,207 -9,704 一年以内償還予定の社債 - 4,900 4,900 一年以内返済長期借入金 5,000 -

  13. Slide 13: ビジネスの拡大：縮小均衡からの脱却

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. ビジネスの拡大：縮小均衡からの脱却 日本株／韓国株／アジア株 運用のTop Houseたる運用成績／顧客サービスの提供 －数次のコスト削減においても、ファンドマネージャー／アナリストの体制／質を維持 －「マクロはミクロの集積である。」との投資哲学に依拠した、ボトムアップリサーチの徹底 －阿部のコミットを強化すると共に、ポートフォリオマネジメント機能を改めて強化 韓国における公募投信事業の開始 －”Cosmo Polaris Securities Investment Trust (Equity)” を2月6日に設定、運用開始 －有力証券会

  14. Slide 14: 参考資料

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. 参考資料 14

  15. Slide 15: スパークス・アセット社 主要投資戦略 計測開始日来リターン

    本ページにおける数値は、COSMO社およびSPARX Asia社 の数値を含んでいない。 © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. スパークス・アセット社 主要投資戦略 計測開始日来リターン (年率換算) (コンポジット計測開始日～2011年12月末) 日本株式 日本株式 日本株式 日本株式 日本株式 ﾛﾝｸﾞ･ｼｮｰﾄ ﾛﾝｸﾞ･ｼｮｰﾄ 一般(合同口) 中小型 集中投資 (ﾄﾞﾙ建、Lev.2) (円建、Lev.1) コンポジット 5.45％ 1.36％ 11.23％ 1.56％ 2.79％ 参考インデックス値 -3.33％ -1.25％ -0.93％ -4.86％ -3.9

  16. Slide 16: スパークス・アセット社 コンポジット算出に関する追記

    本ページにおける数値は、COSMO社およびSPARX Asia社 の数値を含んでいない。 © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. スパークス・アセット社 コンポジット算出に関する追記 1. 各コンポジットはSPARXグループのグループ会社(ただし、COSMO社、SPARX Asia社を除く)が運用するポートフォリオを対象としている。 2. 今回提示した各コンポジットの投資戦略の内容は以下の通りである。 コンポジットの名称 投資戦略の内容 日本株式一般(合同口) 合同運用を行う、日本の全上場・公開銘柄を投資対象とするアクティブ投資戦略 日本株式中小型 日本の中・小型株を主要投資対

  17. Slide 17: © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. スパークス・アセット・マネジメント株式会社(スパークス・グループ株式会社の100％子会社)は、グローバル投資パフォーマンス基準(GIPS®)に準拠して本資料の関係部分を作 成し提…

    © 2012 SPARX Group Co.,Ltd. この資料は、スパークス・グループ株式会社の株主および関心を有する方への情報提供のみを目的として作成したものであり、当社の株式またはその他の有価証券の取引を 勧誘する目的で提供されるものではありません。スパークス・グループ株式会社もその関連会社も、本資料に含まれた数値、情報、意見、その他の記述(これらは未監査のもの です)の正確性、完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、情報、意見、その他の記述を使用した、またはこれら依拠したことに基づく損害、損失または結果について もなんら補償するものではありません。 過去の実績値は将来のパフォー

SPARX Group — Q3 FY2012 Earnings Presentation on 6ix