Joshin Corporation · TSE:8173
Joshin — Joshin Denki — Q2 FY2024 Earnings Presentation
33 slides from Joshin's earnings presentation, Nov 5, 2024
Slide 1: 2024年度（2025年3月期）第2四半期決算説明資料
2024年度（2025年3月期）第2四半期決算 説明資料 上新電機株式会社 （証券コード：8173） 2024年11月5日 1/33
Slide 2: 目次
[目次] ◼ 2024年度（2025年3月期）第2四半期決算 2024年度（2025年3月期）通期予想 ◼ 中期経営計画（JT-2025 経営計画）の 取り組みについて 2/33
Slide 3: 連結業績予想及び通期連結業績予想の修正に関するお知らせ
2024年10月25日公表 2025年3月期第2四半期（中間期）連結業績予想及び通期連結業績予想の修正に関するお知らせ 当社は、2024年5月7日の前期決算発表時に公表しました2025年3月期の第2四半期 2025年3月期第2四半期（中間期）連結業績予想の修正 （中間期）連結業績予想及び通期連結業績予想を下記のとおり修正いたしました 親会社株主に １株当たり のでお知らせいたします。 売 上 高 営業利益 経常利益 帰属する 中間純利益 中間純利益 百万円 百万円 百万円 百万円 円 銭 １．連結業績予想について 前回発表予想（Ａ） 198,000 4,600 4,600 3,200 122.
Slide 4: 第2四半期決算の概要 –1 連結損益計算書（4-9月）
2024年度（2025年3月期）第2四半期決算の概要 –1 連結損益計算書（4-9月） （百万円） 2023年度上期（4-9月） 2024年度上期（4-9月） 対期初予想 実績 売上比 期初予想 売上比 実績 売上比 増減率 増減率 売上高 197,483 100.0% 198,000 100.0% 191,986 100.0% △2.8% △3.0% うち店頭販売 163,356 82.7% － － 157,967 82.3% △3.3% － うちインターネット販売 31,463 15.9% － － 29,677 15.4% △5.7% － その他 2,664 1.4% － － 4,341
Slide 5: 第2四半期決算の概要 –2 営業利益増減要因
2024年度（2025年3月期）第2四半期決算の概要 –2 営業利益増減要因（4-9月）：前年差 （億円） 2023年度 2022年度 2023年度 （億円） 売上総利益 人件費 家賃・地代 物流費 広告宣伝費 その他 営業利益 営業利益 4-9月 41 ＋17 ▲4 ▲4 ▲1 ＋2 ▲7 46 営業利益増減要因（四半期別）：前年差 2023年度 2024年度 （億円） 売上総利益 人件費 家賃・地代 物流費 広告宣伝費 その他 営業利益 営業利益 4-6月 11 ＋4 ▲ 2 ▲ 2 ▲ 0 ▲ 1 ▲ 1 9 7-9月 35 ▲ 24 ▲ 1 ▲ 2 ▲ 1 ▲ 0 ＋1 9 5/33
Slide 6: 第2四半期決算の概要 –3 連結損益計算書（7-9月）
2024年度（2025年3月期）第2四半期決算の概要 –3 連結損益計算書（7-9月） 2023年度1Q 2024年度1Q 2023年度2Q 2024年度2Q （百万円） （4-6月） （4-6月） （7-9月） （7-9月） 実績 売上比 実績 売上比 増減率 実績 売上比 実績 売上比 増減率 売上高 90,377 100.0% 90,195 100.0% △0.2% 107,106 100.0% 101,791 100.0% △5.0% うち店頭販売 72,998 80.8% 73,399 81.4% ＋0.5% 90,358 84.4% 84,568 83.1% △6.4% うちインタ
Slide 7: 店頭販売とインターネット販売の推移（上期）
店頭販売とインターネット販売の推移（上期） ●リアル店舗数の減少影響はあるものの、店頭販売は厳しい着地 （億円） 2,169 2,267 1,925 2,008 1,979 1,975 1,920 278 341 254 370 356 315 297 1,798 1,833 1,598 1,596 1,601 1,634 1,580 233 230 229 216 218 215 214 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 店頭販売 インターネット販売 その他 合計 直営店（9月末時点） （億円） 2018年度 2019年度 20
Slide 8: 連結業績推移（上期）
連結業績推移（上期） ●売上総利益率は26％台を確保するも、販売費および一般管理費率が25％に到達したことにより、営業利益は厳しい着地 売上高と営業利益 (億円） 2,169 2,267 1,925 2,008 1,979 1,975 1,920 1,819 1,800 1,866 3.2% 2.8% 2.9% 2.6% 2.5% 2.4% 2.3% 2.1% 2.1% 1.0% 63 73 38 45 44 54 53 41 46 18 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 売上高 営業利益
Slide 9: 第2四半期決算の概要 –4 品種別売上高
2024年度（2025年3月期）第2四半期決算の概要 –4 品種別売上高（4-9月） 2023年度1Q 2024年度1Q 2023年度2Q 2024年度2Q 2023年度上期 2024年度上期 （百万円） （4-6月） （4-6月） （7-9月） （7-9月） （4-9月） （4-9月） 実績 売上比 実績 売上比 増減率 実績 売上比 実績 売上比 増減率 実績 売上比 実績 売上比 増減率 テレビ 5,252 5.8% 5,279 5.8% ＋0.5% 7,120 6.6% 6,507 6.4% △8.6% 12,372 6.3% 11,787 6.1% △4.7% 冷蔵庫 5,841 6
Slide 10: 商品別販売10年間推移（4-9月）
商品別販売10年間推移（4-9月） ●携帯電話、エンターテインメント系、エアコンは順調に伸ばす一方、苦戦する商品もあり 2015年度＝100％ とした推移 130% 140% 129% 119% 125% 139% 139% 116% 124% 120% 127% 111% 117% 110% 100% 101% 106% 100% 106% 109% 134% 129% 114% 110% 108% 104% 110% 110% 101% 100% 101% 107% 97% 100% 97% 98% 96% 88% 88% 82% 冷蔵庫 洗濯機・クリーナー 電子レンジ・調理器具 エアコン
Slide 11: 第2四半期決算の概要 –5 貸借対照表
2024年度（2025年3月期）第2四半期決算の概要 –5 貸借対照表 (百万円) 2024年3月末 2024年9月末 増減 (百万円) 2024年3月末 2024年9月末 増減 流動資産 124,006 117,585 △ 6,420 流動負債 84,571 73,612 △ 10,959 有形固定資産 74,902 74,856 △ 46 固定負債 43,590 48,548 ＋4,957 無形固定資産 2,545 3,128 ＋582 負債合計 128,162 122,160 △ 6,001 投資その他の資産 31,322 30,201 △ 1,120 固定資産 108,769 108,
Slide 12: キャッシュ・フローの推移（9月末）
キャッシュ・フローの推移（9月末） ●営業キャッシュ・フローは2024年9月末時点で111億円を確保したことにより、フリー・キャッシュフローもプラスで着地 （百万円） 17,541 13,660 9,652 20,937 5,086 1,933 16,489 1,438 11,109 6,587 △ 5,244 7,370 4,620 △ 1,157 △ 4,654 △ 2,829 △ 3,396 △ 3,182 △ 2,284 △ 1,457 △ 4,087 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 営業活動によるキャッシュ・フロー (
Slide 13: 2024年度通期予想 連結損益計算書
2024年度（2025年3月期）通期予想 連結損益計算書（通期予想） （百万円） 2023年度通期（4-3月） 2024年度通期（4-3月） 対期初予想 実績 売上比 期初予想 売上比 今回予想 売上比 増減率 増減率 売上高 403,692 100.0% 410,000 100.0% 400,000 100.0% △0.9% △2.4% 営業利益 8,364 2.1% 9,000 2.2% 4,000 1.0% △52.2% △55.6% 経常利益 8,251 2.0% 9,000 2.2% 4,000 1.0% △51.5% △55.6% 当期純利益(※1) 4,891 1.2% 6,00
Slide 14: 連結業績推移（通期）
連結業績推移（通期） ●営業利益は過去10年間で最も厳しい予想、下期の挽回策が上積みのカギを握る 売上高と営業利益 (億円） 4,491 4,156 4,095 4,085 4,038 4,037 4,000 3,917 3,758 3,744 3.7% 2.7% 2.5% 2.1% 2.1% 2.2% 2.2% 2.0% 2.1% 166 110 97 90 89 1.0% 78 80 83 84 40 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度予想 売上高 営業利益 営業利益率 14/33
Slide 15: 2024年度下期予想
2024年度（2025年3月期）下期予想 連結損益計算書（下期（10-3月）予想） 2023年度上期 2024年度上期 2023年度下期 2024年度下期 （百万円） （4-9月） （4-9月） （10-3月） （10-3月） 対前年 対期初予想 実績 売上比 実績 売上比 増減率 実績 売上比 期初予想 売上比 今回予想 売上比 増減率 増減率 売上高 197,483 100.0% 191,986 100.0% △2.8% 206,209 100.0% 212,000 100.0% 208,013 100.0% ＋0.9% △1.9% 営業利益 4,586 2.3% 1,838 1.0% △
Slide 16: 連結業績推移（下期）
連結業績推移（下期） ●営業利益は過去10年間で最も厳しい予想、来期以降も見据えてさまざまな挽回策に着手 売上高と営業利益 (億円） 2,224 2,114 2,087 2,105 2,062 2,080 2,051 1,939 1,944 1,988 4.1% 2.6% 2.7% 2.1% 92 2.0% 1.8% 1.7% 1.8% 1.4% 52 56 1.0% 40 42 38 35 36 27 22 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度予想 売上高 営業利益 営業利益率 16/33
Slide 17: 財務状況とネット有利子負債の推移
財務状況とネット有利子負債の推移 ネット有利子負債は2024年3月末時点から減少、ネットＤ／Ｅレシオは低位安定で推移 （億円） 1,046 1,036 993 986 1,007 891 860 0.56 0.49 0.47 0.43 0.41 0.38 482 492 437 0.27 432 427 377 264 2019/3 2020/3 2021/3 2022/3 2023/3 2024/3 2024/9 純資産 ネット有利子負債 ネットＤ／Ｅレシオ（倍） ネット有利子負債 ：有利子負債-現預金 ネットＤ／Ｅレシオ：（有利子負債-現金）÷自己資本 17/33
Slide 18: 店舗数10年間推移
店舗数10年間推移 Joshinグループの「ドミナント戦略」を推進すべく「Joshin」ブランド直営店を強化、関東地区で店舗数増加 2024年9月末時点 エリア別店舗内訳 2024年度 出店・閉店の推移 合計 Joshin 移転を伴う新規出店 都道府県 業態 店名 地区 店舗数 直営店 FC店 2024年 4月 埼玉県 Joshin ソコラ所沢店 関西 142店 135店 6店 1店 2024年 4月 埼玉県 Joshin 草加松原店 東海 34店 32店 2店 北信越 23店 23店 閉店 都道府県 業態 店名 関東 17店 17店 2024年 4月 埼玉県 Joshin 草加まつばら店 四
Slide 19: 当社株価とＰＢＲの推移
当社株価とＰＢＲの推移 ２０２４年に入り日経平均およびＴＯＰＩＸを上回るパフォーマンスで推移し、ＰＢＲも ０．６倍台 に改善 2024/9/30株価 2,706円 2024/3/29株価 116.2% 2,328円 0.67 0.58 100.0% 95.6% 93.9% ※ＰＢＲ ＝ 株価 ÷ 一株当たり純資産 （ＢＰＳ）にて試算 ※ＢＰＳ ＝ 純資産 ÷ 発行株式数（自己株式除く）にて試算 2024/3/29 2024/4/26 2024/5/31 2024/6/28 2024/7/26 2024/8/30 2024/9/30 日経平均 ＴＯＰＩＸ 上新電機 ＰＢＲ（倍） 19/33
Slide 20: 株主構成の推移
株主構成の推移 ●外国法人などの保有比率が１２％台に上昇 2024年9月30日現在 2024年3月31日現在 個人・その他 24.77% 個人・その他 金融機関 29.45% 金融機関 32.69% 34.87% 外国法人など 証券会社 外国法人など 7.98% 1.06% 12.63% 証券会社 その他の法人 0.45% 28.82% 金融機関 証券会社 その他の法人 外国法人など 個人・その他 その他の法人 27.28% 金融機関 証券会社 その他の法人 外国法人など 個人・その他 （注）持株比率は、自己株式を控除して計算しております。 20/33
Slide 21: 目次
[目次] ◼ 2024年度（2025年3月期）第2四半期決算 2024年度（2025年3月期）通期予想 ◼ 中期経営計画（JT-2025 経営計画）の 取り組みについて 21/33
Slide 22: 「統合報告書 2024」発刊
「統合報告書 2024」発刊 主なコンテンツ強化ポイント 代表取締役をはじめとする全社内取締役のメッセージ掲載 マテリアリティの主な目標、成果、課題及び対策を更新 価値創造プロセス掲載のビジネスモデルを刷新 「JT-2025 経営計画」に掲げる事業戦略の進捗状況 全執行役員のメッセージ掲載 資本コストや株価を意識した経営の実現を新たに掲載 環境価値相関図と生物多様性への対応を新たに掲載 事業ステージに連動する人財像を新たに掲載 従業員エンゲージメントに関するコンテンツを充実 社外取締役全員による座談会を２年連続で開催 詳しくは、下記のURLをご覧ください。 https://www.joshin
Slide 23: JT-2025 経営計画 個別戦略の進捗 1/10
「JT-2025 経営計画」個別戦略の進捗と今後の取り組み 1/10 個別戦略 【2024年度】課題への取り組み 【2024年度】上期実績と下期以降の取り組み ◼ 9月末時点新規出店：２店舗（埼玉県）両店とも移転店舗 ◼ 新規出店、毎年２店舗（うち関東１店舗）純増を計画 ◼ 10月以降：関西２店舗、東海１店舗出店予定（うち１店舗は移転物 件） ⚫ ＥＣ店舗とリアル店舗とのシナジーを重視 した出店・既存店の強化 ◼ 9月末時点全面改装：１１店舗、部分改装：１２店舗、リフレッ ◼ 全面改装：１８店舗、部分改装：２３店舗、リフレッ シュ改装：３７店舗 シュ改装：６５店舗 計１０６店舗を計画 ◼ 10
Slide 24: JT-2025 経営計画 個別戦略の進捗 2/10
「JT-2025 経営計画」個別戦略の進捗と今後の取り組み 2/10 個別戦略 【2024年度】課題への取り組み 【2024年度】上期実績と下期以降の取り組み ◼ 9月時点在庫ありアイテム数：２１４，０００アイテム（計画比１ ◼ 在庫ありアイテム数：１９８，８００アイテムに拡大 ⚫ お客さまをサポートする商品の強化（お客 ０７％） （計画比１０３％) さまの課題を解決する品揃え強化） 販売機会ロスを最小限に留めるべく、アイテム数の拡大を継続 ◼ 掲載商品：７５万アイテムに拡大 ◼ 9月時点掲載商品：７５．２万アイテム（計画比１００％） ⚫ 社内ＤＸ人財の育成・確保によるＥＣ事業 ◼ 2024年
Slide 25: JT-2025 経営計画 個別戦略の進捗 3/10
「JT-2025 経営計画」個別戦略の進捗と今後の取り組み 3/10 個別戦略 【2024年度】課題への取り組み 【2024年度】上期実績と下期以降の取り組み ◼ 9月末時点販売台数構成比：２３．５％ ◼ 対象商品をテレビ⇒洗濯機に変更、節水ドラム式タイプ 家 ⚫ 家庭内カーボンニュートラルの実現に向けた の目標台数構成比：２５％ ◼ 10月以降ハイカテゴリーキャンペーンの実施でドラム式洗濯機の集 電 中販売の精度アップ 「環境配慮型製品（省エネ商品）」の販売強 化 ◼ 9月末時点販売台数構成比：２２．９％ ◼ 環境配慮型製品全体の目標台数構成比：３０％ ※テレビ⇒洗濯機の変更により３５％から
Slide 26: JT-2025 経営計画 個別戦略の進捗 4/10
「JT-2025 経営計画」個別戦略の進捗と今後の取り組み 4/10 個別戦略 【2024年度】課題への取り組み 【2024年度】上期実績と下期以降の取り組み ◼ 9月末時点対象商品販売実績：①エネルギー関連合計：計画比９ ５％ 開口部断熱計：計画比１４３％ ③塗装工事計：計画比３ ◼ 創エネ・蓄エネ・ＥＶ充電設備・エコ内窓・高効率給 ６％ ⚫ 家庭のカーボンニュートラルに資する商品 湯器・開口部断熱商品の普及 への取り組み（Ｖ２Ｈ・定置型蓄電池・開 ◼ 10月以降の取り組み ※太陽パネル・家庭用蓄電池・ＥＶ充電設備・玄関ド 口部断熱・高効率給湯器） カーボンニュートラルに資する商品については
Slide 27: JT-2025 経営計画 個別戦略の進捗 5/10
「JT-2025 経営計画」個別戦略の進捗と今後の取り組み 5/10 個別戦略 【2024年度】課題への取り組み 【2024年度】上期実績と下期以降の取り組み ◼ リアル店舗別の目標設定を見直しボリュームアップの ◼ 9月末時点イベント開催件数：３，６００回 モ 通バ ためイベントを１，０００件以上実施(前年８００件) ◼ 下期実施計画４，０００回 信イ ⚫ モバイル端末＋ネットワーク関連サービス ◼ 9月末時点育成プログラム受講人数（開催回数）：４１名（２８ ル の顧客ニーズに寄り添った提案 ◼ 接客力・提案力強化に向けた専門の研修施設での育成 回） プログラムを実施 ◼ 10月以降は上期に
Slide 28: JT-2025 経営計画 個別戦略の進捗 6/10
「JT-2025 経営計画」個別戦略の進捗と今後の取り組み 6/10 個別戦略 【2024年度】課題への取り組み 【2024年度】上期実績と下期以降の取り組み ◼ 販売チャネル（リアル店とJoshin webショップ）を統合したキャン ⚫ ファンベース戦略を推進するために「新ロ ◼ 会員さまとのリレーションシップを強化し機動的な ペーンを実施 イヤルティプログラム」導入 サービス提供体制を目指す マプ ◼ ＶＩＰランクのステータス向上にむけたブラッシュアップを検討 ーロ ◼ 9月末までの受注金額は前期比約３倍を獲得 ケモ ⚫ リテールメディア「Joshin ads」の運用に ◼ 販売メニューの
Slide 29: JT-2025 経営計画 個別戦略の進捗 7/10
「JT-2025 経営計画」個別戦略の進捗と今後の取り組み 7/10 個別戦略 【2024年度】課題への取り組み 【2024年度】上期実績と下期以降の取り組み ◼ フルセルフレジ（持ち帰り商品）導入店舗拡大（労働 ◼ 9月末時点導入店舗数：２１店（2024年3月末比１３店増加） ⚫ 新たな顧客満足の創出、従業員の働き方改 力不足対策およびレジオペレーションの簡素化） ◼ 10月以降の導入計画：８店舗 革（営業活動のＩＣＴ武装）、迅速な経営 ◼ 9月末時点設置店舗数：１９店（2024年3月末比１５店増加） ◼ プリンターインクらくらく注文機の設置店舗拡大およ 判断に資するデータフロー基盤の整備
Slide 30: JT-2025 経営計画 個別戦略の進捗 8/10
「JT-2025 経営計画」個別戦略の進捗と今後の取り組み 8/10 個別戦略 【2024年度】課題への取り組み 【2024年度】上期実績と下期以降の取り組み ◼ 2024年6月より関西茨木物流センターに引き続き新たなマテハン機 ◼ 東京物流センター 器を導入を導入し、東京宅配センターを稼働させＥＣ商品の出荷も ⚫ 関東圏をカバーする物流体制の拡充（関西 ２０２４年６月よりＥＣ出荷を開始、ＴＣ/ＤＣ/ＥＣ 開始 茨木物流センターを核とする東西２拠点化 機能を兼ね備えたマルチ対応型物流センターへ移行 ◼ 今後はさらに商品アイテムを増やし出荷能力を向上 物流体制の整備） ◼ 関西茨木物流センター
Slide 31: JT-2025 経営計画 個別戦略の進捗 9/10
「JT-2025 経営計画」個別戦略の進捗と今後の取り組み 9/10 個別戦略 【2024年度】課題への取り組み 【2024年度】上期実績と下期以降の取り組み ◼ 女性配達サポーター１名採用内定（10月1日入社予定）、10月以降 ◼ 外勤女性社員の採用促進 も採用継続 ※採用媒体の見直し、コンテンツ強化 ◼ 媒体内に女性社員をモデルとした写真を掲載、ポジティブアクショ ンに基づいた女性積極採用の文言追記等を実施 ⚫ 従業員の高齢化に備えた多様な人財採用と ◼ 全従業員を受講可能とした各サービスマン向けのリスキリング研修 配 教育の推進（リスキリングによるサービス を実施 メニューの拡充） 送
Slide 32: JT-2025 経営計画 個別戦略の進捗 10/10
「JT-2025 経営計画」個別戦略の進捗と今後の取り組み 10/10 個別戦略 【2024年度】課題への取り組み 【2024年度】上期実績と下期以降の取り組み ◼ 9月末時点：協力会社の全対象者８１０名(配達２５５名、工事５５ ◼ 商品別配達設置マニュアル作成及び、エアコン据え付 ５名)を対象とした導入研修を実施 ⚫ 自社グループによるサービス提供エリアの け工事仕様書の適宜更新と周知徹底など、協力会社も 拡大と能力向上 ◼ 配達設置マニュアルや未ルール化のものを分析し、各マニュアルの 含めた自社グループによるサービス能力と品質の向上 改定予定 ◼ 協力会社従業員を対象の技術研修・ＣＳ研修に
Slide 33: 見通しに関する注意事項・お問い合わせ
見通しに関する注意事項 ① 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する内容は、本資料作成時点における当社の判断に基 づくものであり、記載された将来の計画数値、施策の実現を確約したり、保証するものではありません。 ② 本資料には監査を受けていない概算値を含むため、数値が変更になる可能性があります。 ― お問い合わせ ― 上新電機株式会社 経営企画部 本社所在地：大阪市浪速区日本橋西一丁目６番５号 TEL: 06-6631-1122 URL：https://www.joshin.co.jp/ 33/33