Slide 1: 2025年3月期 決算説明会
2025年3月期 決算説明会 2025年5月21日 証券コード：1905（東証スタンダード） Copyright © TENOX CORPORATION All rights reserved.
Slide 2: 本日の説明のポイント
本日の説明のポイント ♦2025年3月期♦ 当期純利益は前期比93.1％の増益 1株当たり配当金は前期38円から50円に増配 ♦2026年3月期♦ 「北海道新幹線延伸事業」の施工は峠を越す 規模感ある成長戦略投資の実施へ ♦2027年3月期♦ 大型新幹線プロジェクトが具体化 中期経営計画達成へ 表紙写真：「北海道新幹線、倶知安駅高架橋」 2023年6月より2024年8月まで施工 2 Copyright © TENOX CORPORATION All rights reserved.
Slide 3: 本日の内容
本日の内容 1. 2025年3月期 連結決算説明 2. 2026年3月期 連結業績予想 3. 中期経営計画（2024-2026年度）の進捗状況 4. 株価推移 5. ご参考資料 3 Copyright © TENOX CORPORATION All rights reserved.
Slide 4: 独自開発工法の紹介① CP-X工法（杭）
1. 2025年3月期 連結決算説明 独自開発工法の紹介 ① CP-X工法（杭） 日本ヒューム株式会社と共同研究開発した工法。データセンター、病院、 マンションなど幅広い建築物への適用に向け、販売を強化しております。 4 Copyright © TENOX CORPORATION All rights reserved.
Slide 5: 2024年度 建設市場の概況
2024年度 建設市場の概況 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 建設投資 2024年度 73兆9,500億円 （前年度比＋4.0%） ※1 内、政府分野投資： 23兆6,600億円 （前年度比＋4.6%） 民間住宅投資： 16兆9,600億円 （前年度比＋1.6%） 民間非住宅建設投資：17兆7,100億円 （前年度比＋3.6%） コンクリートパイル出荷量 2024年度 200万トン（前年度比△6.3％） ※2 セメント販売量 2024年度 3,263万トン（前年度比△5.6％） ※3 工場着工床面積 20
Slide 6: 決算のポイント
決算のポイント 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 当期純利益は前期比3億61百万円増（93.1％増）の7億49百万円 「北海道新幹線延伸事業」が寄与したほか、施工効率の向上やコストの販売価格への転嫁 により、営業利益、経常利益、当期純利益とも大幅増。 1株当たり配当金 前期38円⇒当期50円 株主還元方針「DOE（純資産配当率）2.0％以上」を大きく上回る → 当期DOE2.6％ 6 Copyright © TENOX CORPORATION All rights reserved.
Slide 7: 決算の概要
決算の概要 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 売上高は「北海道新幹線延伸事業」の大型杭工事が大きく寄与。 営業利益は「北海道新幹線延伸事業」が寄与したほか、施工効率の向上やコストの販売価格への 転嫁により大幅増。 受注高は「北海道新幹線延伸事業」が峠を越したことにより前期比減となったが、受注残高は引き続き 高水準。 （単位：百万円） 2025/3期計画 2025/3期修正予想 対2024/3期実績比 対2025/3期修正予想比 2024/3期実績 （2024年5月10日発表） （2025年3月1
Slide 8: 売上高の増減要因
売上高の増減要因 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 売上高35億円増の主な要因は、土木事業（国内）の増（+44億円） 26,000 （百万円） 4,405 47 23,717 24,000 520 △1,463 22,000 〈海外〉 3,510 〈建築（国内）〉 大型工場の工事 などが寄与 地盤改良工事 20,000 △2,671百万円 前期9,644百万円 →当期6,973百万円 18,000 〈土木（国内）〉 北海道新幹線 16,000 前期比+4,408百万円 2025/3期売上高 20,207 6
Slide 9: 営業利益の増減要因
営業利益の増減要因 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 営業利益6億円増の主な要因は、土木事業（国内）の増（＋6.3億円） 1,400 （百万円） 634 1,115 1,200 75 △4 1,000 △110 〈土木建築コンサルティング〉 売上総利益△3.8pt （前期30.4%→当期26.6%） 800 594 600 〈土木（国内）〉 400 売上高の増加 売上総利益率+3.7pt 520 （前期9.2%→当期12.9%） 200 0 2024/3期 土木（国内） 建築（国内） 海外 土木
Slide 10: キャッシュ・フローの増減要因
キャッシュ・フローの増減要因 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 キャッシュ・フロー18億円増の主な要因は、営業C/Fの増（＋30億円） 12,000 （百万円） 3,047 11,000 10,198 △792 10,000 有形固定資産の取得による支出 △770 △301 無形固定資産の取得による支出 △113 その他 91 計 △792 1,856 9,000 配当金の支払額 △271 その他 △30 8,000 税金等調整前当期純利益 1,134 計 △301 減価償却費 541 仕入債務の増加 42
Slide 11: セグメント別
セグメント別 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 建設事業は、施工が最盛期を迎えた「北海道新幹線延伸事業」の売上高68億52百万円が大きく 寄与。 土木建築コンサルティング全般等事業は、主に実験・試験業務および解析業務が増加したことにより 売上高は増加したが、利益は労務費などの増加が影響し、減少。 その他の事業は、川崎市の特別養護老人ホームの賃貸。 （単位：百万円） 2021/3期 2022/3期 2023/3期 2024/3期 2025/3期 対2024/3期比 金額 構成比 金額 構成比 金額
Slide 12: 独自開発工法の紹介② テノキューブ工法
2. 2026年3月期 連結業績予想 独自開発工法の紹介 ➁ テノキューブ工法（地盤改良） 攪拌状況の可視化が可能となり、テノコラム工法と同等の高い信頼性を有して いる浅層地盤改良工法です。物流倉庫や工場、集合住宅といった幅広い建 築物への適用に向けて、販売を強化しております。支持層に傾斜がある場合に は、テノコラム工法と併用するなど、合理的な基礎構造の提案も可能です。 12 Copyright © TENOX CORPORATION All rights reserved.
Slide 13: 2025年度 建設市場の見通し
2025年度 建設市場の見通し 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 建設投資は引き続き堅調、データセンターは拡大 建設投資 2025年度見通し 74兆9,300億円 （前年度比＋1.3%） ※1 内、政府分野投資： 24兆 500億円 （前年度比＋1.6%） 民間住宅投資： 17兆4,200億円 （前年度比＋2.7%） 民間非住宅建設投資：18兆3,600億円 （前年度比＋3.7%） コンクリートパイル需要量 2025年度予測 214万トン（前年度比+6.5％） ※2 セメント需要量 2025年度見通し 3,
Slide 14: 業績予想
業績予想 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 土木事業（国内）は「北海道新幹線延伸事業」が峠を越し、地域に密着した新規案件の受注に注力。 建築事業（国内）は工場などを中心に地盤改良が増加。また、新規事業であるCP-X工法の売上を 見込む。 （単位：百万円） 対2025/3期実績比 2025/3期実績 2026/3期予想 2027/3期目標 増減金額 増減率 計 23,717 23,500 △217 △0.9% 27,150 土木事業（国内） 12,251 8,800 △3,451 △28.2% 8,8
Slide 15: 独自開発工法の紹介③ テノコラム工法
3. 中期経営計画（2024-2026年度）の進捗状況 独自開発工法の紹介 ➂ テノコラム工法（地盤改良） 1984年に特許を取得。建築物の基礎工法として地盤改良の使用が認知 される先駆けとなった工法で、これまで約41,000件の実績をあげております。 15 Copyright © TENOX CORPORATION All rights reserved.
Slide 16: キャッシュ・アロケーションの進捗
キャッシュ・アロケーションの進捗 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 成長に繋げる戦略的な投資を3ヶ年で70億円実施 （単位：百万円） • 設備投資（施工関連） 905 • DX推進投資 158 • 人財育成投資 47 • 配当 342 • その他 13 残 657 2024年度 2024年度 1,124 342 配当 既存事業投資 進捗率37.5％ 1,000 既存事業 3ヶ年計 投資 成長分野投資 進捗率 2.8％ 7,000百万円 3,000 残 ⇒2025年度以降 成長 1,875 規模感ある
Slide 17: 株主還元の進捗
株主還元の進捗 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 『DOE2%以上』の方針を大きく上回る配当を実施 （円） 60 4.0% 52円 1株当たり配当金（左目盛） 50円 50 DOE（右目盛） 3.0% 2.6% 40 38円 35円 33円 2.6% 29円 29円 30円 30 25円 2.0% 2.0% 25円 25円 1.9% 1.9% 1.9% 2.0% 1.8% 1.8% 1.8% 20 1.4% 1.4% DOE2％以上 1.0% 10 0 0.0% 2015年度 2016年度 2017年度 2
Slide 18: ５つの重要戦略
５つの重要戦略 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 著しい環境変化、事業課題の多様化、成長ビジョンへ 「５つの重要戦略」 で挑戦 ①事業別戦略 中期経営計画URL https://www.tenox.co.jp/ir/ 1.土木事業（国内） management/plan/ 2.建築事業（国内） 3.海外事業 4.土木建築コンサルティング事業 ②開発戦略 ③環境・デジタル戦略 1.保有技術の高付加価値化 5つの 1.環境経営の実践 2.社会・環境問題解決への技術開発 3.100年企業を目指した新技術の開発 重
Slide 19: 建築事業（国内）の進捗
建築事業（国内）の進捗 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 5つの 新開発工法の拡販により事業拡大へ 施工深さ（m） 重要戦略 ①事業別戦略 新たな領域の事業に参入（図1） 70 CP-X工法（コンクリートパイル中掘り杭工法） 60 ：新開発工法 50 社会問題化している建設残土の発生を大幅に低減 ：当社従来工法 CP-X TN-X 可能（中掘り工法特有） 40 他社のコンクリートパイル中掘り工法と比較し、 30 トップの支持力を誇る（図2） ATT 20 荷重の重い物流倉庫、データセンターなどがターゲット
Slide 20: 海外事業の進捗
海外事業の進捗 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 5つの ベトナム事業の基盤（パイルバリューチェーン）の強化 重要戦略 ①事業別戦略 ベトナム南部（ホーチミン周辺）のシェア5％を占める ⑤資本効率経営の推進 コンクリートパイルメーカー買収へ 設計 ホーチミン コンクリートパイル 製造 2024年7月 施工事業を買収 販売 施工 自社施工第1号案件 ベトナム大型自動車工場 コンクリートパイル ㈱テノックス九州※の現地子会社であるTENOX KYUSYU VIETNAMの施工事業を買収。 ※㈱テノックス九州は2
Slide 21: 社会・環境問題解決への技術開発
社会・環境問題解決への技術開発 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 5つの 液状化に対する強靭なインフラ構築への貢献 重要戦略 ①事業別戦略 より多くの人に使ってもらい、より広い地域の安全・安心を築きたい ②開発戦略 そもそも液状化とは？ 出典：「液状化現象について」（国土交通省） ①緩い砂地盤 ➂地震により地盤が揺れる ②地下水位がある（水位が高い） 液状化発生 液状化の可能性大 液状化対策が必要 2024年能登半島地震 2,000か所 2011年東日本大震災 8,680か所 液状化現象を確認 格子状地盤改
Slide 22: 環境経営の実践
環境経営の実践 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 5つの 重要戦略 環境配慮型RD燃料を使用 ②開発戦略 RD燃料とは？ ③環境・デジタル戦略 廃油を原料とした次世代型再生可能ディーゼル（Neste MY Renewable Diesel(RD)）燃料（※1） 国内基礎工事業界初！電動小型杭打機 既存設備の改修が不要 「DHJ-15E」 試作機完成⇒実際の現場で実証済 ライフサイクルアセスメントベースでCO2等（※2）排出量を石油 従来の同機種に比べ、CO2排出量を約30％削減可能に！ 由来の軽
Slide 23: 人財戦略
人財戦略 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 5つの 人手不足・高齢化・離職者増の対策と次世代への技術伝承 重要戦略 ④経営基盤の強化 ■人的資本に関するKPI進捗状況 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 重点施策 KPI（単体） 実績 目標 実績 目標 目標 多彩な採用活動 新卒・中途採用人数 26名 10名 17名 10名 10名 成長を促す社員教育 研修回数 5回 4回 6回 4回 4回 参加者数 女性従業員研修 23名 女性従業員研修 23名 GM研修 12名 GM研修 17名 コ
Slide 24: 資本効率経営の推進
資本効率経営の推進 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 5つの 企業価値の源泉であるエクイティスプレッド（ROEー株主 重要戦略 ⑤資本効率経営の推進 資本コスト）を生み出す資本収益性を確保 当社の株主資本コスト 4.3～5.7% ＊CAPM 目標ROE 8%以上 13.2% ROE 8.5% 8.0% 6.6% 5.9% 5.7% 4.8% 4.0% 3.0% 3.2% 1.5% 1.00倍 0.62倍 0.62倍 PBR 0.55倍 0.48倍 0.51倍 0.52倍 0.57倍 0.41倍 0.41倍
Slide 25: 独自開発工法の紹介④ TN-X工法（杭）
4. 株価推移 独自開発工法の紹介 ➃ TN-X工法（杭） 日本製鉄株式会社と共同研究開発した、大径鋼管杭の先端に大きな球根 を築造する建築向けの工法。物流倉庫やホテル、マンションなどの大型建築 物を、少ない杭本数で支えることができます。 25 Copyright © TENOX CORPORATION All rights reserved.
Slide 26: 株価推移（2015年4月～2025年5月）
株価推移（2015年4月～2025年5月） 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 1,400 2017年11月10日 45,000 （円） 5月20日現在 1,101円 （円） 1,322 テノックス（左目盛） 40,000 1,200 日経平均（右目盛） 35,000 1,000 30,000 800 25,000 600 20,000 （参考値） 配当利回り： 4.72% 15,000 2016年2月12日 ＰＥＲ ： 11.25倍 400 533 ＰＢＲ ： 0.56倍 10,000 200 5,000
Slide 27: ご清聴ありがとうございました
ご清聴ありがとうございました 電動小型杭打機 「DHJ-15E」 試作機 27 Copyright © TENOX CORPORATION All rights reserved.
Slide 28: 独自開発工法の紹介⑤ ガンテツパイル工法（杭）
5. ご参考資料 独自開発工法の紹介 ➄ ガンテツパイル工法（杭） 日本製鉄株式会社、株式会社クボタと共同研究開発した工法。道路橋、 鉄道橋、上下水道設備など、土木分野で幅広くご採用いただいております。 28 Copyright © TENOX CORPORATION All rights reserved.
Slide 29: テノックスプロフィール
テノックスプロフィール 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 私たちテノックスは、住宅、商業施設、病院、倉庫、工場、鉄道、道路など、 身の回りにある様々な建築・土木構造物を利用するすべての方々に、基礎工 事を通して 「安全」 と 「安心」 をお届けしています。 発電所 空港 工場 港湾 社屋・庁舎 駅舎・コンコース 上下水道施設 スポーツ施設 橋 学校 病院 戸建住宅 道路 物流施設 鉄道 集合住宅 商業施設 基礎工事（杭工法 ・ 地盤改良工法） 29 Copyright © TENOX CORPORATION
Slide 30: 基礎工事とは
基礎工事とは 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 建築構造物や土木構造物の荷重を地盤に伝え、 安全に支える構造を築造すること 日本は地震が多いうえ、人口の大半が 河川が運んだ軟弱な土砂が堆積した 平野に集中している。 支持層(堅固な地層) このような地盤に建物などを建てる際 は、軟らかい地盤の下方にある硬い地 盤（支持層）で支えねばならず、地盤 と建物の条件に適した土台作り＝基礎 工事が必要となる。 30 Copyright © TENOX CORPORATION All rights reserved.
Slide 31: 基礎工事会社の種類
基礎工事会社の種類 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 ■ 工事特化型 ・・・ 工事のみ行う ■ 工法開発型 ・・・ 工事の方法を開発 + 独自工法の工事を行う 独自で開発した工法（知的財産権）を多く保有するため、 優位に展開することができる テノックスは、工法開発型 基礎工事会社 技術力のある企業として、業界で名前が知られています。 これまでに ・ 建築構造物向けの 『テノコラム工法（地盤改良工法）』 ・ 土木構造物向けの 『ガンテツパイル工法（鋼管ソイルセメント杭工法）』 ・ 戸建て住宅向けの 『ピュアパ
Slide 32: テノックスの概要
テノックスの概要 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 株式会社テノックス 社名 （英訳名）TENOX CORPORATION 生年月日：1959年４月11日生 本社所在地 東京都港区芝五丁目25番11号 出身地 ：神奈川県川崎市 出身大学：京都大学 経済学部 特技 ：寝つきが早い 設立 1970年7月8日 略歴 ：1983年4月 住友商事㈱入社 2003年9月 住商セメント九州㈱代表取締役社長 資本金 17億1,090万円 2017年6月 アイジー工業㈱代表取締役社長 2021年10月 当社入社 2024年6
Slide 33: テノックス55年の歩み
テノックス55年の歩み 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 2025.2 2025.1 C日 技 単 2018 2010 テベ P 本 術独 審開 2005 ノト ‐ X ヒ 査発 2002 建ピ㈱ コナ ュ 1997 国旭 国新 築ュ日 ラム 工ー 証工 1995 土日 技ア本 法ム 明法 技ラ東㈶ 土化 ム社 1985 ガ新 術デ急鉄 交成 交本 術パ住 工会 公㈱ をの 1984 ン日 審ィ建道 通製 性イ宅 的と 取テ 1980 通建 大鐵 能ル保 法主 認共 得ノ 特当 を共新 テ本 査ッ設総 大材
Slide 34: 長期ビジョンと中期経営計画
長期ビジョンと中期経営計画 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 長期ビジョン（目指すべき企業像） 基礎工事を通し、社会に 「安全」 「安心」 を提供し、全てのステーク ホルダーが豊かさを実感できる 100年企業を目指したサステナビリティ経営の実現 長期ビジョン （目指すべき企業像） 中期経営計画 「未来を拓く、新たな一歩」 中期経営計画 環境とインフラに Innovation （2024－2026年度） 長期ビジョンの達成に向けた Phase3 変化・多様化する社会課題に対し、５つの重要戦略で挑戦 経営理念
Slide 35: 環境認識と事業課題、中期経営計画の要約
中期経営計画 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 環境認識と事業課題、中期経営計画の要約 ビ長 100年企業を目指した、サステナビリティ経営の実現 ジ期 ョ ン 社 環 労 経 会 ・ 経済成長の鈍化、変動性リスク 境 ・ 温暖化による気候変動 働 ・ 担い手不足・高齢化 営 ・ 資本効率経営の重視 問 問 問 問 環 題 ・ 国内人口・労働人口の減少 題 ・ 多発・激甚化する災害 題 ・ 働き方の多様化 題 ・ コーポレートガバナンスの強化 境 ・ 国内社会資本インフラの老朽化 ・ 脱炭素社会への加速 ・
Slide 36: セグメントについて（P.9の参考）
セグメントについて（P.9の参考） 1.2025年3月期 決算説明 2.2026年3月期 業績予想 3.中期経営計画 進捗状況 4.株価推移 5.ご参考資料 建設事業 土木建築 その他の事業 コンサルティング 0.1% 国内では、当社及び㈱テノックス技研、㈱広島組、海外では、 全般等事業 TENOX ASIA COMPANY LIMITEDが、基礎工事に特化 2.2% した建設事業を行っている。 土木建築コンサルティング全般等事業 複合技術研究所 ㈱複合技術研究所が、地盤の強化・補強に関する分野の 売上高 シンクタンクとして、設計・解析・実験業務などを行う。 23,717百万円 現在、解析技術
Slide 37: お問い合わせ先
お問い合わせ先 IRに関するお問合せ IR担当部署 管理本部 企画部 経営企画グループ E-mail ir@tenox.co.jp URL https://www.tenox.co.jp/contact/contact_ir/ ホームページ https://www.tenox.co.jp/ 本資料に掲載しております数値目標や将来見通しは、本書面の発表現在 における当社の戦略、目標、また仮定に基づいたものであり、将来における業 績や展開に対し、確約や保証を与えるものではございません。 投資に関する決定は、利用者ご自身の判断において行われますようお願い 申し上げます。 37 Cop