LY Corporation · TSE:4689
LY — Q2 FY2021 Earnings Presentation
79 slides from LY's earnings presentation, Nov 2, 2021
Slide 1: Zホールディングス 決算説明会 2021年度 第2四半期
証券コード：4689 Zホールディングス株式会社 決算説明会 2021年度 第2四半期 2021年11月2日
Slide 2: 2021年度 第2四半期 決算説明会 トピックス
2021年度 第2四半期 決算説明会 トピックス 売上収益は 3,776 億円（YoY 33.3%増）、 調整後EBITDAは 1,008 億円（YoY 35.4%増） 統合効果、堅調なPMIの進捗等により、ともに第2四半期で過去最高を更新 • デジタル広告の需要回復により、全社広告事業の売上収益は1,399億円（YoY+67.0%） 連結業績 • 広告事業の成長により、LINEの連結業績も4四半期連続で営業黒字を達成 • オフィス集約やLINE Payの営業費用減少などで、FY21は計100億円規模のコストシナジーを見込む • 電子書籍事業の集約や、出前館への出資など、組織・事業再編を推進
Slide 3: LINE㈱におけるデータの取扱いについて
LINE㈱におけるデータの取扱いについて 全社 • 「グローバルなデータガバナンスに関する特別委員会」最終報告書を受領 • 提言を受け、既に進めている取組みを更に推進し、グループ全体のガバナンス強化のため、新たな対応策を遂行 Zホールディングス 今後の方針 今後の取組み • 有識者の提言・指摘、ユーザーのご意見と真摯に向き合い、 1 「ユーザー目線での横と縦のガバナンス」の構築 社会への透明性を高め、安心してご利用いただける環境作りを 一層推進 2 Zホールディングスのグローバルなデータガバナンスの • LINE社が行う全社的なガバナンス・リスク管理機能強化等の 改善に向けた個別分野における取
Slide 4: FY21上半期のPMI進捗
FY21上半期のPMI進捗 全社 • データガバナンスの強化を最優先に取り組みながらも、LINEとの経営統合におけるPMIが着実に進捗 • 事業シナジーに加え、コストシナジーと注力すべき事業へのフォーカスにおいても様々な施策を実行 事業シナジー コストシナジーと注力すべき事業へのフォーカス 1 事業シナジー 2 コストシナジー 3 注力すべき事業へのフォーカス NEW NEW NEW • 広告相互配信の開始 • グループ拠点のオフィス • 出前館への出資 （Yahoo!広告（運用型）から 集約 LINE NEWS面への配信開始） • MySmartStoreの開始 • イーブックイニシアティブ
Slide 5: コストシナジー
コストシナジー 全社 • グループ拠点のオフィス集約や、LINE Payの販促・加盟店獲得に係る営業費用減などのコストシナジーを追求 • FY22以降、データセンター内製化などを通じ、コストシナジーの更なる発現を目指す 現時点で実現予定のコストシナジーアイテム FY21以降 FY22以降 グループ拠点のオフィス集約 LINE Pay 営業費用減少 資金調達コストの最適化 コンテンツ調達コストの削減 コストシナジー金額（年換算 / 見込み） FY21は 計 100億円規模～ 1 LINEデータセンターの一部内製化 1. FY20との通期比較 4
Slide 6: 出前館への出資
出前館への出資（Zホールディングスグループの物流強化） 全社 • グループアセットも活用し、Zホールディングスグループの物流強化を図る • 出前館への出資を通じ、国内フードデリバリー市場において流通総額No.1を達成するとともに、 ラストワンマイル領域においても更なるシナジーの実現を目指す Zホールディングスグループの物流施策 出資概要 モール型 eコマース取扱高（物販）の最大化に向け、 ヤマトホールディングスとの連携 背景 （Yahoo!ショッピング ▶ 出前館のデリバリーインフラは重要な経営資源 「優良配送」比率の向上 /PayPayモール） 出資額 332億円 直販型 ▶ 専門EC物流の
Slide 7: イーブックイニシアティブジャパンの非公開化（予定）
イーブックイニシアティブジャパンの非公開化（予定） 全社 • Zホールディングスグループ内で併存する電子書籍事業を集約 • 一連の取引完了後、当社はNAVERとともに電子書籍業務をグローバルで展開できる体制に強化 各プラットフォームサービスの強み 公開買付けの意義と業績影響 LINE Digital Frontier株式会社 公開買付者 （WEBTOON Entertainment Inc. 70%、 アプリ、 WEBブラウザに強い各社の NAVER WEBTOON Ltd. 30%） 電子書籍事業の集約により、国内取扱高No.1を目指す 背景 グループ全体の事業ポートフォリオの最適化 グルー
Slide 8: 目次
目次 1 全社連結業績 2 セグメント別トピックス・業績 3 2021年度 業績予想
Slide 9: 目次
目次 1 全社連結業績 2 セグメント別トピックス・業績 3 2021年度 業績予想
Slide 10: 2021年度 第2四半期 連結業績
2021年度 第2四半期 連結業績 全社 • LINEとの統合効果等により、 YoY+30%を超える増収・調整後EBITDA増を達成 項目 FY2020 Q2 FY2021 Q2 YoY 売上収益・調整後EBITDA1（調整後EBITDAマージン） （億円） 売上収益 2,833 億円 3,776 億円 +33.3% 3,733 3,776 3,320 3,165 2,833 調整後 EBITDA1 744 億円 1,008 億円 +35.4% 1,008 863 744 789 （27%） 637 （23%） （26%） （25%） （19%） 調整後EPS2 5.24 円 4.00 円 -
Slide 11: 2021年度 第2四半期 連結業績 LINE
｜ 2021年度 第2四半期 連結業績1 LINE • 広告事業の成長やマーケティング費用の効率化等により、4四半期連続で営業黒字を達成 売上収益（YoY） 営業利益 （億円） （億円） 628 211 （+12.4%） （一時収益240億円含む） 741 701 705 683 （+17.8%） 279 2 （+15.4%） （+20.8%） （+15.9%） 17 2 106 701 705 741 76 75 628 683 40 Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 その他 2 1. Zホールディングス㈱
Slide 12: 全社 広告関連売上収益
全社 広告関連売上収益 全社 • LINE統合に加え、広告主の需要回復等により、1,399億円 （YoY+67.0%） の着地 全社 広告関連売上収益 全社 広告関連売上収益 成長率（YoY） （億円） 1,389 1,399 +68.4% +67.0% 1,355 1,333 LINE広告事業除きとの比較 1,193 416 461 420 427 355 +34.1% +29.8% +24.7% +26.0% +16.3% 934 973 937 906 838 +14.5% +11.9% +6.7% +4.6% +2.0% Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 Q2
Slide 13: 全社 eコマース取扱高
全社 eコマース取扱高 全社 • LINE統合等による取扱高の拡大により、8,441億円 （YoY+7.5%） の着地 eコマース取扱高1 eコマース取扱高 成長率（YoY） （億円） 9,182 +33.0% 92 8,441 8,163 8,172 +29.8% 7,849 99 446 2,111 414 95 865 849 1,134 1,754 +24.4% +20.7% +17.8% +15.5% +14.3% 6,978 7,198 6,908 6,860 5,999 +14.3% +7.5% +5.7% Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 Q2'20
Slide 14: 目次
目次 1 全社連結業績 2 セグメント別トピックス・業績 3 2021年度 業績予想
Slide 15: メディア事業
メディア事業
Slide 16: メディア事業の主な戦略
フルファネルにおける「1:1」マーケティングの実現に向け、広告主の拡大、 メディア事業の主な戦略 広告商品の価値向上、販促領域の拡大を推進 戦略 施策・打ち手 進捗 • クロスセル営業 • ヤフー/LINE/ソフトバンク共同で、広告パッケージ商品販売 広告主の拡大 トップ顧客向け営業連携 • 広告の相互配信 ▶ • 10月よりYahoo!広告からLINE NEWS面への配信開始 • LINE広告商品の拡充 • 「トークリスト」常時表示化 インプレッション数拡大 • メディア媒体価値の最大化 • 各サービスのユーザーエンゲージメントの向上 広告商品の 価値向上 • 配信精度の改善 ▶ • 「Ta
Slide 17: 事業戦略の進捗：LINEディスプレイ広告の取組み
事業戦略の進捗：LINEディスプレイ広告の取組み メディア事業 • 広告プラットフォームの機能改善、新規開拓を通じた広告主の拡大に加え、新たな広告商品を提供開始 • Q1より開始した「トークリスト」の常時表示化に加え、「面」の収益性向上のための取組みを強化 既存の取組み 新広告商品の提供開始 1 配信精度の継続的な改善 Talk Head View Custom LINE NEWS TOP AD （2021年9月 トライアル開始） （2021年9月 トライアル開始） 2 大手広告主数の拡大 3 SMB顧客を中心とした広告主数の 拡大 • 1ユーザーに対し、配信期間中最大10回、 • LINE
Slide 18: 事業概況（ヤフー 広告関連売上収益）
｜ 事業概況（ヤフー ※旧ZHD 広告関連売上収益） メディア事業 • 特定業種でコロナ影響が続くも、市場全体における需要回復の取込みや、プロダクト改善等により堅調に推移 広告関連売上収益 広告関連売上収益 成長率（YoY） （億円） 973 +21.6% 934 937 77 906 838 78 56 54 +16.1% 53 +14.5% +11.9% +11.9% 446 435 430 420 +9.2% 386 +7.2% +11.9% +8.7% +6.7% +4.6% +2.0% 426 449 431 446 398 -0.2% -3.1% -2.8% Q2'20 Q3'20
Slide 19: 事業概況（LINE 広告関連売上収益）
｜ 事業概況（LINE 広告関連売上収益） メディア事業 • ディスプレイ広告は、広告プラットフォームの機能改善、新規開拓を通じた広告主の拡大等により、YoY+39.8%成長 • アカウント広告は、開設アカウント数の順調な拡大等により、好調に推移 広告関連売上収益1 広告関連売上収益 成長率1（YoY） （億円） 461 16 +53.2% 420 416 427 15 +57.8% 16 15 355 +52.9% +39.8% 177 +49.2% 18 +34.1% 158 161 180 +29.8% 144 +26.0% +24.7% +22.2% +16.3% +18.4% 250
Slide 20: コマース事業
コマース事業
Slide 21: コマース事業の主な戦略
本質的な価値を磨き込みながら、LINEのアセットを活用した差別化戦略を組み合わせ、 コマース事業の主な戦略 取扱高最大化を目指す 戦略 施策・打ち手 進捗 • 効率的な販促キャンペーン • 7月の「夏のPayPay祭」で投資効果を改善 マーケティング強化 • ロイヤリティプログラムの統一 • 11月までの「超PayPay祭」も効率的な運営実施 本質的な サービス品質改善 探しやすさ強化 • UI/UXの向上 ▶ • ファーストビューの改善 • ヤマトホールディングスとの連携 物流強化 • 「優良配送」・フルフィルメントサービスの強化 • 「優良配送」の取組み グループアセットの • ラストワン
Slide 22: 事業戦略の進捗：夏のPayPay祭の実績
事業戦略の進捗：7月の「夏のPayPay祭」の実績 コマース事業 • 昨年11月の「超PayPay祭」と同等の取扱高を、より少ないポイント費用で実現し、投資効果を改善 • 今後も効率的な販促キャンペーンを実施しながら、取扱高の最大化を目指す グランドフィナーレ期間中1 のポイント費用 グランドフィナーレ期間中1 の取扱高 ▲28% 効率化 昨年11月同等の取扱高規模を達成 PayPay祭特典の効率改善 • 昨年11月は最大+10%の祭特典を、+3%に抑制 グランドフィナーレ期間中の再購入率改善 • 「事前期間に対象ストアで購入しておくと、グランドフィナーレが さらにおトク」となる施策設
Slide 23: 事業戦略の進捗：MySmartStore
事業戦略の進捗：MySmartStore コマース事業 • 誰でも簡単にECサイトが開設できる「MySmartStore」を10月20日より先行開始 • LINE公式アカウントの活用、グループアセットとの連携により、独自ドメイン市場の開拓を目指す MySmartStore 画面 競合との差別化 1 LINE公式アカウント連携 2 グループアセットとの連携も予定 販促から購入後のアフターフォローまで 圧倒的なユーザー数を抱える LINEで完結 LINE・ヤフーからの集客 22
Slide 24: 事業戦略の進捗：LINE公式アカウント拡大施策
事業戦略の進捗：LINE公式アカウント拡大施策 コマース事業 • Yahoo!ショッピング、PayPayモール出店企業へのクロスセルは順調に進捗。足元では、友だち登録者数の増加に注力 • 今後は、CRM機能の優位性を訴求しながら、メッセージ配信数の増加・アクティブ率の拡大を目指す LINE公式アカウント開設数の増加 友だち登録者数の増加 メッセージ配信数の増加 Yahoo!ショッピングやPayPayモールでの • チャット上での購入機能の提供 LINE公式アカウントへの 友だち獲得キャンペーン実施 「友だち追加」機能実装 • 配信コンテンツ連携、 通知機能の提供 申込ストア数 20,253件
Slide 25: 事業戦略の進捗：LINEギフト
事業戦略の進捗：LINEギフト コマース事業 • 取扱高は大幅に拡大。ヤフーとの営業連携も開始し、出店ストアも増加 • PayPay決済にも対応開始。グループ連携の更なる強化により、取扱高の拡大を目指す LINEギフト取扱高 主な新規出店ブランド（FY2021上半期） グループ連携の強化 「Yahoo!ショッピング」、 LINEギフトがPayPay決済に 「PayPayモール」出店ストアへの 対応（2021年10月11日） 営業強化 YoY +184.3% 2021年8月2日申込開始 申込ストア数 1,311件1 Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 （10/27
Slide 26: 事業概況（物販系取扱高）
事業概況（物販系取扱高） コマース事業 • ショッピング事業取扱高は、「夏のPayPay祭」等により、3,870億円（YoY+20.8%）の着地 • リユース事業取扱高は、「ヤフオク!」の客単価向上や、「PayPayフリマ」の拡大により、1桁後半の成長を達成 物販系取扱高1 物販系取扱高1 成長率（YoY） （億円） 7,198 +51.3% 6,978 164 6,908 6,860 130 104 119 707 691 5,999 711 674 123 653 +33.7% 2,192 2,271 2,283 2,195 +24.4% +25.7% 2,018 +20.7% +20.8
Slide 27: 戦略事業
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Slide 28: 戦略事業の主な戦略
PayPayの利用者基盤拡大によるマネタイズ素地を確立しながら、 戦略事業の主な戦略 Fintechを中心に新たな収益の柱を創出 戦略 施策・打ち手 進捗 • 中小個店への決済手数料有料化開始 • 加盟店舗数1で0.2%、取扱高2で0.1%と極めて軽微 決済手数料収入の拡大 PayPayの拡大による • 「PayPayマイストア」開始 • 初速は順調。加盟店のDX化を推進 キャッシュレス市場の ▶ 取り込み 国内QR・バーコード • 国内決済事業統合による費用効率化 • LINE Pay販促費用の減少 決済事業の統合 • ユーザー獲得 • 加盟店獲得費用を今後はPayPayに一本化 • 金融子
Slide 29: 事業戦略の進捗：PayPayの成長ポテンシャル
事業戦略の進捗：PayPayの成長ポテンシャル 戦略事業 • 政府のキャッシュレス推進施策や非接触決済ニーズの高まりもあり、キャッシュレス市場の成長余地は非常に大きい • PayPayはキャッシュレス市場だけでなく、現金の市場を取り込み、更なる成長を目指す 国内民間最終消費支出に占めるキャッシュレス決済の割合 キャッシュレス市場ポテンシャル3 現金 キャッシュレス PayPay／キャッシュレス 成長余地 大 100% 80% 60% 40% 40%2 約30%1 20% 約1% 3.2兆円 0% 2020年 2025年 PayPay取扱高 （見込み） （2020年度） 1. 一般社団法人日本ク
Slide 30: 事業戦略の進捗：PayPayの成長戦略
事業戦略の進捗：PayPayの成長戦略 戦略事業 • PayPayのマネタイズは、3階建て構造 • 決済手数料、 「PayPayマイストア」 による加盟店向けサービス、金融サービスでマネタイズを図る マネタイズの考え方 • 後払いサービス マネタイズの柱 • コンシューマーローン • 加盟店など法人向けローン 3階 金融サービス 収益性 加盟店向け ユーザーの利用頻度UP • 「PayPayマイストア」 2階 サービス • サービス開始当初から、大手企業にはチャージ済 1階 決済手数料 ベース収益 • 今年10月から中小個店への決済手数料有料化 顧客基盤 29
Slide 31: 事業戦略の進捗：PayPayの取組み
事業戦略の進捗：PayPayの取組み 戦略事業 • 中小個店への決済手数料有料化に伴う解約影響は加盟店舗数 1では0.2%、取扱高 2では0.1%と極めて軽微 • PayPayマイストアの導入も順調。キャッシュレス・DX化の促進に共に取り組む 中小個店への決済手数料有料化の解約影響 PayPayマイストア 加盟店舗数 取扱高 加盟店からも好評で、初速は順調 PayPayクーポン 加盟店向けローン （昨年11月ローンチ） （今後提供予定） 0.2%1 0.1%2 法人・個人事業主向け ビジネスローン 来店不要！借入・返済はネットから 1. 加盟店数344万箇所（2021年9月末時点）に占める、決
Slide 32: 国内QR・バーコード決済事業の統合方針
事業戦略の進捗：国内QR・バーコード決済事業の統合方針 戦略事業 • 国内QRコード決済の統合は下記3つを通じて実現。コストシナジーを追求しつつ、ユーザーおよび取扱高最大化を 目指す • 残高や会社の統合は行わず、「両社で安心安全」および「ユーザーの圧倒的な利便性」を実現する 統合の具体的内容 期待される効果 1 MPM（Merchant Presented Mode）連携 ※8月17日 開始済み LINE Payユーザーの使える場所の最大化 PayPayのユーザースキャン方式（MPM） • QR・バーコード決済をPayPay加盟店に一元化 加盟店においてLINE Payでの支払いが可能に •
Slide 33: 事業戦略の進捗：LINE証券、LINEポケットマネー
事業戦略の進捗：LINE証券、LINEポケットマネー 戦略事業 • サービス開始から2年で、LINE証券100万口座、LINEポケットマネー累計貸付実行額300億円を達成 • LINE MAU 8,900万人から、LINEを通じて潜在的な金融ニーズを取り込み、効率的なマーケティング・顧客獲得 ネット証券業界最短で100万口座達成1 LINE独自の与信スコアリングモデル 総口座数 100万口座 超 累計貸付実行額 300億円 超 • 投資初心者でも1株数百円から売買可能。「いちかぶ」 銘柄は • LINE内での行動データ活用により、独自の与信を実現し、 1,500超とリアルタイム約定の取扱銘柄数
Slide 34: 事業概況（PayPayの主要KPI）
｜ 事業概況（PayPayの主要KPI） 戦略事業 • ユーザーや利用頻度増加による決済回数の伸びがけん引し、各種KPIは好調に推移 取扱高（四半期） 決済回数（四半期） 累計登録者数（四半期末） 加盟店数1（四半期末） （億円） （億回） （万人） （万ヵ所） 12,167 12,285 8.73 4,230 344 4,028 334 7.86 3,803 316 3,491 286 9,902 3,246 256 6.15 8,067 7,230 5.07 4.86 YoY +69.9% YoY +79.5% YoY +30.3% YoY +34.3% Q2'20 Q3'20 Q4'20
Slide 35: 事業概況（クレジットカード事業の主要KPI）
｜ 事業概況（クレジットカード事業の主要KPI） 戦略事業 • 2021年10月1日に、ワイジェイカード㈱からPayPayカード㈱へ商号変更 • 今後もPayPayとの連携を強化し、事業の拡大を図る クレジットカード有効会員数 クレジットカード取扱高 リボ残高 （万人） （億円） （億円） 752 764 772 6,866 6,755 1,693 1,720 726 731 6,571 1,633 6,313 1,586 1,508 5,833 YoY +6.3% YoY +15.8% YoY +14.0% Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 Q2'20 Q3'20
Slide 36: 事業概況（銀行事業の主要KPI）
｜ 事 業 概 況 （ 銀 行 事 業 1の 主 要 K P I ） 戦略事業 • PayPay銀行㈱へ商号変更後、PayPayユーザーの獲得が進み、口座数や預金残高、貸出金残高は堅調に推移 口座数 預金残高 貸出金残高 （万） （億円） （億円） 565 13,476 2,883 547 2,641 12,828 2,472 512 12,168 11,967 495 482 11,157 1,260 1,110 YoY +17.2% YoY +20.8% YoY +159.7% Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2
Slide 37: 目次
目次 1 全社連結業績 2 セグメント別トピックス・業績 3 2021年度 業績予想
Slide 38: 2021年度 連結業績予想
2021年度 連結業績予想 全社 • 「ヤフージャパン ライセンス契約」の終了など、期初に織り込んでいなかった増益要因はあるものの、通期ガイダンスは 現時点で変更なし セグメント 項目 見込み YoY 売上収益 1.52 ~ 1.57 兆円 +26.1 ~ 30.2 % 全社 調整後EBITDA 3,030 ~ 3,130 億円 +2.8% ~ 6.2% 広告売上収益（統合前ZHD）1 3,750 ~ 3,892 億円 +6 ~ 10 % メディア事業 広告売上収益（LINE） 1,662 ~ 1,714 億円 +10 ~ 13 %2 調整後EBITDA 約 2,350 億円 +44.5 %
Slide 39: Z HOLDINGS
Z HOLDINGS TEERIRMOF DST. FN TOA ICHRIRO BRE TET
Slide 40: Appendix
Appendix
Slide 41: 全社・財務
全社・財務
Slide 42: 2021年度 第2四半期 営業利益の増減要因
2021年度 第2四半期 営業利益の増減要因 全社 （億円） FY2021 Q2 前年同四半期差 YoY 主な増減要因 • LINE連結による増加 +741 売上収益 3,776 +942 +33.3 % • ヤフー +99 • ZOZO +48 売上原価 1,204 +153 +14.6 % • LINE連結による増加 +92 販売費及び一般管理費 2,080 +774 +59.3 % - 以下主な内訳 人件費 546 +239 +78.4 % • LINE連結による増加 +219 減価償却費及び償却費 322 +83 +34.7 % • LINE連結による増加 +80 業務委託費 286
Slide 43: 調整後EBITDA 調整項目内訳
調整後EBITDA 調整項目内訳 全社 （億円） 固定資産 株式報酬費用 その他 1,008 調整後EBITDA 減価償却費 除却損 減損損失 営業利益＋減価償却費及び +2 +5 +3 +29 償却費±EBITDA調整項目 EBITDA調整項目 640 営業収益・費用の内、非経常かつ +327 非現金の取引損益 • 固定資産除却損 • 減損損失 • 株式報酬費用 • 段階取得差損益 • その他、現金の流出が未確定な 取引（一時的な引当金等） など FY2021 Q2 FY2021 Q2 営業利益 調整後EBITDA 42
Slide 44: LINE㈱の連結影響
LINE㈱の連結影響 全社 項目 LINE FY2021 Q2 LINE除き FY2021 Q2 YoY 売上収益 741 億円 3,034 億円 +7.1 % 営業利益 47 億円 592 億円 +24.6 % 当期利益 -71 億円 387 億円 +43.3 % 親会社の所有者に帰属する当期利益 -71 億円 347 億円 +50.6 % 43
Slide 45: LINE㈱の連結影響（のれん、PPA）
L I N E ㈱ の 連 結 影 響 （ の れ ん 、 P PA ） 全社 • 見積将来キャッシュ・フロー、割引率、既存顧客の逓減率、対象商標権から生み出される将来売上収益、 ロイヤルティレート等の仮定に基づいて測定 • FY2021 Q1より、PPAを償却 （FY2021 Q2 34億円） 項目 金額 年間償却額 償却期間（定額法） のれん 13,849 億円 - - 取得原価配分（PPA）1 3,944 億円 137 億円 - 技術 22 億円 - 8年 顧客基盤 176 億円 - 12 年 顧客関係（広告主） 2,144 億円 - 18 年 商標権2 1,601 億円 - 非償却 1
Slide 46: ㈱ZOZOの連結影響（のれん、PPA）
㈱ Z O Z O の 連 結 影 響 （ の れ ん 、 P PA ） 全社 項目 金額 年間償却額 償却期間（定額法） のれん 2,129 億円 - - 取得原価配分（PPA） 5,021 億円 132 億円 - 顧客基盤（ショップ・ユーザー） 3,220 億円 - 18～25 年 商標権1 1,787 億円 - 非償却 その他 14 億円 - 4年 1. 耐用年数を確定できない無形資産 45
Slide 47: 2021年度 第2四半期 連結財政状態計算書
2021年度 第2四半期 連結財政状態計算書 全社 （億円） FY2021 Q1 FY2021 Q2 差額 資産 66,936 68,867 +1,931 現金・現金同等物 10,780 11,963 +1,182 営業債権・その他債権 4,129 3,085 -1,044 カード事業の貸付金 3,921 3,929 +8 銀行事業の有価証券 5,049 5,016 -32 有形固定資産 1,535 1,597 +62 無形資産 10,572 12,294 +1,722 負債 37,395 38,882 +1,487 営業債務・その他債務 5,459 4,344 -1,115 銀行事業の預金
Slide 48: 財務指標
財務指標 全社 設備投資1 調整後FCF2 （億円） （億円） 661 2,343 2,163 307 445 611 237 148 344 181 185 318 -89 296 -180 -264 -426 119 237 56 187 67 3 354 240 184 199 170 -2,317 -2,661 Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 有形/無形資産 使用権資産 営業CF 投資CF 調整後FCF 1. 値は百万円単位で端数切り捨ての上、億円単位で四捨五入 2. 銀行業を除く。カード債権の流動
Slide 49: 財務指標
財務指標 全社 有利子負債、純有利子負債1 ネットレバレッジレシオ2、調整後ネットレバレッジレシオ3 （銀行業除く） （銀行業除く） （億円） （億円） 16,244 3.00 14,318 1,860 2.55x 13,579 8,000 1,656 1,050 2.50 11,767 11,777 1,691 7,000 1,380 2.03x 2.24x 1,040 1,096 1,180 6,000 1.81x 1.78x 1.81x 5,587 2.00 1,280 1,530 1.60x 8,708 1.44x 5,000 5,296 5,268 1.28x 8,708 1.50
Slide 50: ユーザー基盤
ユーザー基盤 全社 ヤフー 月間ログインユーザーID数 LINE 月間アクティブユーザー数 （百万） （百万） 21年9月 Global MAU1：189 52.7 54.5 167 167 169 171 173 51.3 51.1 51.9 11 10 10 13 12 49 50 52 47 48 21 21 21 21 21 86 86 88 89 89 Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 日本 台湾 タイ インドネシア 1. 主要4カ国・地域を含む世界におけるユーザー数の合計 49
Slide 51: 報告セグメントの変更
報告セグメントの変更 全社 • 各事業の成長フェーズに合わせ、新たに「メディア」、「コマース」、「戦略」の3事業に区分 FY2020 FY2021 Q1～ メディア・広告、検索、マーケティングソリューション、バーティカル コマース事業 メディア 事業 メディア・広告、コンテンツ、スタンプ メディア事業 ショッピング、リユース、アスクル、O2O コマース 事業 ショッピング、O2O、FRIENDS コア事業 決済、金融 戦略 戦略事業 事業 決済、金融、AI、ヘルスケア 50
Slide 52: 業績概況（P/L）: メディア事業
業績概況（P/L）: メディア事業 メディア事業 （百万円） FY2020 Q2 FY2021 Q2 YoY 売上収益 83,263 154,991 +86.1% ヤフー（旧ZHD） 広告売上収益 72,685 80,203 +10.3% 検索広告 40,061 44,776 +11.8% ディスプレイ広告 （運用型）1 28,612 30,740 +7.4% ディスプレイ広告 （予約型）1 4,011 4,685 +16.8% LINE 広告売上収益 N/A 46,159 N/A ディスプレイ広告 N/A 26,853 N/A アカウント広告 N/A 17,705 N/A その他LINE広告
Slide 53: 業績概況（P/L）: コマース事業
業績概況（P/L）: コマース事業 コマース事業 （百万円） FY2020 Q2 FY2021 Q2 YoY 売上収益 178,096 192,622 +8.2% 物販EC 138,894 154,878 +11.5% ショッピング事業 60,887 73,771 +21.2% リユース事業 12,638 13,608 +7.7% アスクル BtoB事業（インターネット経由） 65,368 67,498 +3.3% サービスEC 5,149 4,740 -7.9% その他 34,052 33,004 -3.1% 売上原価 80,738 84,072 +4.1% 販管費 69,538 85,04
Slide 54: 業績概況（P/L）: 戦略事業
業績概況（P/L）: 戦略事業 戦略事業 （百万円） FY2020 Q2 FY2021 Q2 YoY 売上収益 20,468 29,524 +44.2% Fintech 20,468 29,055 +42.0% PayPayカード1,2 10,535 11,535 +9.5% PayPay銀行2 7,679 8,548 +11.3% その他Fintech（LINE Fintech等） 2,253 8,971 +298.2% その他戦略事業（AI、LINE Search、LINEヘルスケア 等） N/A 468 N/A 売上原価 2,964 3,837 +29.4% 販管費 14,698 32,
Slide 55: メディア事業
メディア事業
Slide 56: メディア事業セグメントの主なサービス・商品
メディア事業セグメントの主なサービス・商品 メディア事業 項目 内訳 ヤフー 広告 検索広告 Yahoo!広告「検索広告」 ディスプレイ広告 運用型広告 Yahoo!広告「ディスプレイ広告」（運用型） 等 予約型広告 Yahoo!広告「ディスプレイ広告」（予約型） 等 LINE広告 ディスプレイ広告 「タイムライン」、「LINE NEWS」、「トークリスト」、その他 アカウント広告 「LINE公式アカウント」、「LINEプロモーションスタンプ」、「LINEで応募」、「LINEチラシ」、その他 その他広告 「livedoor Blog」、「LINEバイト」、その他 その他 ヤフー 「ebookj
Slide 57: 主な広告商品
｜ 主な広告商品 メディア事業 項目 主な課金方法 掲載場所 広告主タイプ 検索広告 クリック課金 検索結果ページ 大手・中小企業 ディスプレイ広告 運用型 トップページ Yahoo!広告 クリック課金 コンテンツページ 大手・中小企業 「ディスプレイ広告」（運用型） 視聴課金 パートナーサイト 「Yahoo!ショッピング」 「Yahoo!ショッピング」、「PayPayモール」 ショッピング広告（運用型） コンバージョン課金 「PayPayモール」 出店ストア 予約型 Yahoo!広告 ビューアブルインプレッション課金 トップページ 大手企業 「ディスプレイ広告」（予約型） 期間保証型課金等
Slide 58: 主な広告商品
｜ 主な広告商品 メディア事業 項目 主な課金方法 掲載場所／商品概要 広告主タイプ ディスプレイ広告 クリック課金 タイムライン 「タイムライン」タブ 大手・中小企業 視聴課金 クリック課金 LINE NEWS 「ニュース」タブ 大手・中小企業 視聴課金 クリック課金 トークリスト 「トークリスト」最上部 大手・中小企業 視聴課金 アカウント広告 月額固定費用 友だち追加したユーザーへの LINE公式アカウント 大手・中小企業 従量課金 メッセージ配信 定額料金 ユーザーのコミュニケーションに利用される LINEプロモーションスタンプ 大手企業 従量課金 企業向けスタンプ 基本費用 LINE
Slide 59: コマース事業
コマース事業
Slide 60: コマース事業セグメントの主なサービス・商品
コマース事業セグメントの主なサービス・商品 コマース事業 項目 内訳 物販EC ー 「Yahoo!ショッピング」、「PayPayモール」、「ZOZOTOWN」、「LOHACO」、「チャーム」、「LINEショッピング」、 ショッピング事業 「LINE FRIENDS」、「LINEギフト」 リユース事業 「ヤフオク!」、「PayPayフリマ」、「ZOZOUSED」 アスクル BtoB事業 ー （インターネット経由） サービスEC 「Yahoo!トラベル」、「一休トラベル」、「LINEトラベル（海外）」、その他 その他 プレミアム会員、アスクル BtoB事業（インターネット経由以外）、バリューコマー
Slide 61: 開示KPI：eコマース取扱高の定義
開示KPI：eコマース取扱高の定義 コマース事業 項目 主なサービス eコマース取扱高 ー 物販系取扱高 ー 「Yahoo!ショッピング」、「PayPayモール」、「ZOZOTOWN」、「LOHACO」、「チャーム」、 ショッピング事業 「LINEショッピング」、「LINEギフト」、「LINE FRIENDS」 リユース事業 「ヤフオク!」、「PayPayフリマ」、「ZOZOUSED」 アスクル BtoB事業 ー （インターネット経由） その他（物販） 「Yahoo!チケット」、「おうちダイレクト」 サービス系取扱高 「一休.com」、 「Yahoo!トラベル」、「Yahoo!ロコ1」、「出前
Slide 62: ソーシャルコマース－「LINEギフト」
｜ ソーシャルコマース －「LINEギフト」 コマース事業 • 「LINE」を通じて友だちに様々なプレゼントを贈ることができるサービス • カジュアルなプレゼントに適した価格帯の「eギフト」と、目的に合わせて幅広い価格帯から選べる「配送ギフト」の2種類 ユーザー属性 贈り手 受け手 2% 3% 2% 4% 5% 8% 7% 8% 28% 17% 18% 32% 3% 7% 1% 17% 13% 5% 8% 14% 10代 20代 30代 女性 ※ FY2020 Q4時点 40代 50代以上 自社サーバー調べ 10代 20代 30代 男性 40代 50代以上 累計利用者数1 1,500万人（20
Slide 63: 戦略事業
Wy he 3 Se
Slide 64: 戦略事業セグメントの主なサービス・商品
戦略事業セグメントの主なサービス・商品 戦略事業 項目 内訳 Fintech ー PayPayカード1 ー PayPay銀行 ー PayPayアセットマネジメント、「PayPayほけん」、マグネマックス、 その他金融 「LINE Pay」、「LINE証券」、「LINEスコア」、「LINEポケットマネー」、「LINE BITMAX」、その他 その他 AI、「LINE Search」、「LINEヘルスケア」、その他 1. PayPayカード㈱は、 2021年10月1日にワイジェイカード㈱から商号変更 63
Slide 65: PayPayカード㈱ 業績
PayPayカード㈱1 業績 戦略事業 売上収益・営業利益（IFRS単体）2 財政状態計算書（日本基準）2 （億円） （億円） 114 115 109 111 FY2021 Q1 FY2021 Q2 差額 105 資産 5,006 5,428 +421 現金・現金同等物 351 862 +510 54 営業債権・その他債権 177 54 -123 40 カード事業の貸付金 3,825 3,847 +22 26 銀行事業の有価証券 － － － 18 有形固定資産 20 32 +12 無形資産 257 262 +4 負債 4,635 5,041 +405 営業債務・その他債務 1,773 1,73
Slide 66: PayPay銀行㈱ 業績
PayPay銀行㈱ 業績 戦略事業 売上収益・営業利益（IFRS単体）1 財政状態計算書（日本基準）1 （億円） （億円） 89 FY2021 Q1 FY2021 Q2 差額 84 83 81 資産 14,011 14,682 +670 68 現金・現金同等物 3,304 4,753 +1,449 営業債権・その他債権 247 208 -39 カード事業の貸付金 - - - 銀行事業の有価証券 5,149 5,116 -32 有形固定資産 5 8 +3 無形資産 74 76 +1 16 13 12 負債 13,439 14,100 +661 10 営業債務・その他債務 158 165 +7 銀
Slide 67: Paytm 資本構成（持分比率）
｜ 資本構成（持分比率） 戦略事業 2018年5月 2019年 2020年 2020年 2021年 優先株式転換後 （設立当初） 5月末時点 3月末時点 12月末時点 9月末時点 & ヤフー 50 % 25 % 25 % 25 % 25 % Paytm新株予約権行使後2 ソフトバンク 50 % 25 % 25 % 25 % 25 % ヤフー 33.0 % 普通 ソフトバンクグループ - 50 % 50 % 50 % 50 % 株式 Paytm - - - - - ソフトバンク 33.0 % 合計 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % ソフトバンクグループ 28.5 % ヤ
Slide 68: LINE
iB Boe
Slide 69: 海外における事業展開
｜ 海外における事業展開 LINE • 台湾、タイ、インドネシアを中心としたアジア諸国・地域において、圧倒的なリーチとシェア • メッセンジャーを基盤とした広告、スタンプ、ゲーム事業を中心に収益を創出 海外事業売上収益4 台湾 2,100万 MAU1 （億円） （人口：2,357万人2） 市場シェアNo.1 3 201 195 185 168 160 タイ 5,200万 MAU1 （人口：6,659万人2） 市場シェアNo.1 3 インドネシア 1,000万 MAU1 （人口：2億7,020万人2） Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 1. 2021年9月末時点 2.
Slide 70: 海外事業の主要な関係会社
｜ 海外事業の主要な関係会社1 LINE 国・地域 事業別 会社名 区分 - LINE Taiwan Limited 連結子会社 Fintech LINE Pay Taiwan Limited 連結子会社 台湾 Fintech LINE Bank Taiwan Limited 持分法適用関連会社 O2O JDW Co., Ltd. 連結子会社 - LINE Company (Thailand) Limited 連結子会社 Fintech RABBIT-LINE PAY COMPANY LIMITED 持分法適用関連会社 タイ Fintech Kasikorn LINE Company Limi
Slide 71: ESG
JERAES
Slide 72: 社外からの主な評価
社外からの主な評価 全社 • 様々な外部評価を取得 • 統合後も高い外部評価を維持・伸長させセクターを代表するESG銘柄としてのポジションを確固たるものに 注：2021年の時点で、Zホールディングス㈱は、MSCI ESG 格付けの「AA」を獲得しています。Zホールディングス㈱によるMSCI ESG Research LLCまたはその関連会社（MSCI）のデータの使用や、MSCIの ロゴ、証憑、サービスマークやインデックス名の使用は、MSCIによるZホールディングスの後援、宣伝、販売促進を行うものではありません。MSCIのサービスとデータは、MSCIまたはその情報プロバイダーの資産で あり、現状
Slide 73: ESG外部評価
ESG外部評価 全社 S&P Global - DJSI MSCI ESG Rating1 “インタラクティブ・メディア、サービス及び 2018年から毎年スコアが上昇 ホーム・エンタテインメント”セクター 最高評価である AA格付けを獲得 「MSCIジャパン ESGセレクト・リーダーズ指数」 業界別リーダーに選定 の構成銘柄に初選定（2021年6月） 最も高い評価を獲得した項目 4つの重点課題 情報セキュリティ／ Governance & Economic Dimension サイバーセキュリティ&システム可用性 Privacy & Data Security Human Capital De
Slide 74: Zホールディングスグループの重点課題（マテリアリティ）
Zホールディングスグループの重点課題（マテリアリティ）1 全社 11 17 数字は持続可能な開発目標（SDGs） ITによる社会 の番号ならびにアイコン色に対応 コーポレート 9 課題の解決 ガバナンス データ 4 質の高い教育をみんなに セキュリティ 11 17 ステークホルダーにとっての重要性 災害対策 8 9 復興支援 5 ジェンダー平等を実現しよう 5 10 健康経営 ネットワークの ◆ダイバーシティ・ （安全衛生） 信頼性 6 安全な水とトイレを世界中に インクルージョン 8 9 4 従業員の データ利活用 8 働きがいも経済成長も 9 未来世代 働きがい による貢献 ◆メディアリテ
Slide 75: CSRの全体イメージ・重点課題（マテリアリティ）と4つのUPDATE
C S R の 全 体 イ メ ー ジ ・ 重 点 課 題 （ マ テ リ ア リ テ ィ ） と 4 つ の U P D AT E 1 全社 SDGsへの貢献 リスク低減 価値創造 ステークホルダー • eコマースで生活を便利・ #01 • データセキュリティ 快適に 9 産業と技術革新の ／ネットワークの信頼性 ユーザー 情報技術 • Fintech社会の牽引 基盤をつくろう 社会の発展 • 事故の最小化 • マルチビッグデータを いかした社会への貢献 従業員 11 住み続けられる • 地域・社会課題の解決 #02 まちづくりを 支援 経営資源 災害・社会 • 防災・減災への取組み 課題へ
Slide 76: カーボンニュートラルに向けた取組み
カーボンニュートラルに向けた取組み（2021年1月19日発表） 全社 • 政府目標「2050年カーボンニュートラル」に対して、大幅な前倒しで達成を目指す 国際イニシアティブ「RE100」1の Zホールディングスグループとして 早期加盟を目指す ▶ 2021年度内に中長期の環境目標を発表 「2023年度 100%再エネチャレンジ」を宣言 2023年度までに達成を目指す ▶ ► データセンターにおける消費電力の再エネへの オフィス 5.0% 切り替え ヤフー㈱における データセンター 95.0% 電力消費割合 2 ► テナントにおけるグリーン電力証書の購入 1. 企業の自然エネルギー100%を推進
Slide 77: 「統合報告ポータルサイト」公開
「統合報告ポータルサイト」 公開 全社 • 投資判断に有用な財務・非財務情報を随時更新 ビジョンと戦略 サステナビリティ 価値創造のしくみ 業績概況 URL：（日本語）https://www.z-holdings.co.jp/integrated-report/ （英語） https://www.z-holdings.co.jp/integrated-report/en/ 76
Slide 78: 免責事項
免責事項 本説明会および参考資料の内容には、将来に対する見通しが含まれている場合がありますが、実際の業績は様々な要素により、 これら見通しと大きく異なる結果となりうることをご了承ください。会社の業績に影響を与えうる事項の詳細な記載は 「有価証券報告書」の「事業等のリスク」にありますのでご参照ください。ただし、業績に影響を与えうる要素は「事業等のリスク」に 記載されている事項に限定されるものではないことをご留意ください。 本資料・データの無断転用はご遠慮ください。
Slide 79: Z HOLDINGS
Z HOLDINGS TEERIRMOF DST. FN TOA ICHRIRO BRE TET