Terumo Corporation · TSE:4543
Terumo — FY2017 Earnings Presentation
27 slides from Terumo's earnings presentation, May 9, 2018
Slide 1: 2018年3月期決算概要
2018年3月期決算概要 テルモ株式会社 常務執行役員 北畠 一明 2018年5月9日
Slide 2: 売上・全ての利益において過去最高を更新
売上・全ての利益において過去最高を更新 （億円） 16年度累計 17年度累計 為替除く 増減率 IFRS 日本基準 IFRS 日本基準 増減率 売上収益 5,142 5,142 5,878 5,878 +14% +11% 粗利益 2,738 (53.3%) 2,780 3,193 (54.3%) 3,272 +17% +12％ 一般管理費 1,509 (29.4%) 1,677 1,710 (29.1%) 1,941 +13% +10% 研究開発費 324 (6.3%) 337 413 ( 7.0%) 409 +28% +26% その他収益費用 -28 - 16 - - 営業利益 878 (1
Slide 3: IFRS（国際会計基準）での開示スタート
IFRS（国際会計基準）での開示スタート 日本基準との主な違いは？（17年度ベース） （億円） 日本基準 ＩＦＲＳ 会計基準変更による影響 売上高 5,878 売上収益 5,878 － 売上原価 2,605 売上原価 2,684 SGAから技術資産償却 86 売上総利益 3,272 売上総利益 3,193 販売費及び一般管理費 (※1) 2,350 販売費及び一般管理費 (※1) 2,124 のれん非償却 -140 研究助成金 +14 その他の収益及び費用 16 (益) 開業費非償却 +11 営業外・特別損益・その他 -9 (損) 営業利益 922 営業利益 1,086 持分法による投資損益
Slide 4: 調整後営業利益とは
調整後営業利益とは IFRSの営業利益より、下記項目を調整した利益 ① 買収により取得した無形資産の償却費 ② 買収関連費用や日本基準の営業外・特別損益等に含まれる一時的な損益 （億円） 16年度累計 17年度累計 ①買収無形資産の償却費 94 145 ②一時的な損益 ※ 74 19 調整額 169 164 ※調整項目 買収関連費用 事業再編費用 買収無形資産償却費 損害保険収入 訴訟関連損益 災害による損失 減損損失 その他一時的な損益 4/27
Slide 5: 調整後営業利益増減分析（IFRS）
調整後営業利益増減分析（IFRS） 56 （億円） 価格下落 93 粗利益率改善効果 178 販売投資の増加 329 14 77 76 164 研究開発費の増加 為替の影響 その他 163 粗利益の増加 売上増による 169 1,249 112 1,046 1,086 922 878 766 16年度 16年度 16年度 17年度 17年度 17年度 日本基準 IFRS 調整後 調整後 IFRS 日本基準 営業利益 営業利益 営業利益 営業利益 営業利益 営業利益 5/27
Slide 6: 地域別売上収益
地域別売上収益 17年度累計 16年度累計 売上収益 売上収益前年比較 100%＝5,878億円 金額(億円) 増減率 コメント （ ）内は為替影響除く 心臓血管ではアクセスや血管内診断デバイス 1,889 日本 +1% 等のTIS製品に加え、人工血管関連が牽引。 32% 1,870 血液システムにおいて、アフェレシス治療が伸長 1,182 +24% 欧州 950 (+15%) 全カンパニーにおいて二桁伸長達成 20% 1,716 +23% 全カンパニーでプラス伸長。心臓血管は3割増。 米州 1,397 (+20%) 血液システムも二桁伸長 29% 415 +20% 中国 (+16%) 全カン
Slide 7: カンパニー別売上収益
カンパニー別売上収益 17年度累計 16年度累計 売上収益 売上収益前年比較 100%＝5,878億円 金額(億円) 増減率 コメント （ ）内は為替影響除く 3,240 買収の効果も加わり、全事業で大幅な 心臓 +24% 55% 伸長を達成。買収を除いても全事業で 血管 2,615 (+19%) 二桁伸長 1,588 国内では、輸液ラインや疼痛緩和製品が +1% ホスピタル 牽引。海外は、欧州を中心にアライアンス 1,579 (-1%) 事業が伸長 27% 1,047 海外の血液センター向け製品が、新興 血液 +11% 国で二桁伸長。アフェレシス治療は一時 18% システム 945 (+6%
Slide 8: 心臓血管: 全事業で二桁増収達成
心臓血管: 全事業で二桁増収達成 （億円） 16年度 17年度 増減率 主なトピック 金額 累計 累計 （ ）内は為替影響除く 3,240 為替の影響 +125 2,615 TIS ：止血デバイスが大きく貢献。既存事業 売上 +24% も海外中心に全領域で堅調に推移 +342 収益 (+19%) ニューロ：グローバルでハイドロゲルコイルが、 先進国中心に吸引カテーテルが伸長 +53 CV ：米アナーバー工場品の出荷再開 +41 血管 ：胸部ステントグラフト中心に堅調 +64 836 調整後 673 買収した止血デバイス含め、売上拡大により大幅増益。 営業 +24% 利益 (+15%) 収益性の
Slide 9: ホスピタル: 着実に収益性改善
ホスピタル: 着実に収益性改善 （億円） 16年度 17年度 増減率 主なトピック 金額 累計 累計 （ ）内は為替影響除く 為替の影響 ＋17 医療器 ：国内は輸液ライン等が牽引。欧米は 1,579 1,588 +1% 低収益事業の整理、亜中は堅調 -8 売上 (-1%) 収益 医薬品 ：輸液剤の低調を疼痛緩和や 癒着防止材等の伸長で相殺 -1 ヘルスケア ：低収益な国内外アカウントの整理 -5 アライアンス：海外で医薬品同梱品が伸長 +7 268 調整後 244 輸液ラインや疼痛緩和製品のコスト減に加え、海外医 営業 +9% (+7%) 療器における低収益事業の整理により収益性向上。 利益
Slide 10: 血液システム: 前年度に底を打ち収益回復基調
血液システム: 前年度に底を打ち収益回復基調 （億円） 16年度 17年度 増減率 主なトピック 金額 累計 累計 （ ）内は為替影響除く 為替の影響（対ドル ユーロ安） ＋43 +11% 血液センター ：米国は安定成長へ回帰 売上 945 1,047 収益 (+6%) 新興国で二桁伸長 +23 アフェレシス治療：後継装置への切り替え 特需（+20） +35 調整後 IFRS移行によるギャップ差（研究開発費の資産化） 営業 152 151 -1% 日本基準では、利益率維持。 利益 (-5%) Q4において、米国工場における効率化プロジェクト （率） 開始に伴う一時的な費用発生 (16%) (1
Slide 11: 17年度 主なトピックス
17年度 主なトピックス 17年度グッドデザイン賞を受賞（10月） 4年連続「健康経営銘柄」に選定（2月） 全社 「ビジキューブ、アルタビュー」 「エレマーノ2」 がん就労支援制度において、厚労省より「がん対策推進パートナー賞」を、 東京都より「優良賞」を受賞（２、３月） 愛鷹工場内にイノベーション拠点「マスタリーセンター」開設（5月） 米カリフォルニア州で脳・末梢血管領域の研究開発・生産を担う拠点開設（9月） 事業 テルモ山口での新棟建設を発表。カテーテル生産体制強化（12月） シリコンバレーの開発拠点2カ所を統合､「テルモベイエリアイノベーションラボ」開設（1月） 子会社バ
Slide 12: 17年度パイプライン製品のローンチ状況
17年度パイプライン製品のローンチ状況 領域 製品 地域 領域 製品 地域 心臓 PTCAバルーン 米:FY18 人工心肺装置(再出荷) ◎ 済み CV 日・欧・米 ステント(TRI) ★ FY18 次期・人工肺 ◎ FY18 PTAバルーン(TRI) ★ FY18 縦型・輸液ポンプ 日：済み ペリ 医療器 フェラル PTAガイディングシース(TRI) ★ FY18 抗がん剤暴露防止システム 済み 薬剤塗布バルーン ◎★ 欧:FY18 DM パッチ式・インスリンポンプ ★ 日：承認 塞栓コイル ◎ 済み 血液 次期・成分採血装置ソフトウェア 日：済み プロテクションデバイス 済み 脳 ハイドロ
Slide 13: 18年度業績予想 (IFRS)
18年度業績予想 (IFRS) （億円） 17年度 18年度 16～18年度 増減率 実績 業績予想 CAGR 売上収益 5,878 6,080 +3% +9% 営業利益 1,086 1,145 +5% +14% （率） (18.5%) (18.8%) 調整後営業利益 1,249 1,285 +3% +11% （率） (21.3%) (21.1%) 当期利益 913 835 -9% +23% USD 111円 105円 為替レート EUR 130円 130円 13/27
Slide 14: 業績予想 調整後営業利益 (IFRS)
業績予想 調整後営業利益 (IFRS) 70 100 （億円） 粗利益率改善効果 価格下落（薬価・公定価改定影響 80 販売投資の増加 240 80 15 研究開発費の増加 為替の影響 売上増による粗利益の増加 140 164 1,249 1,285 1,145 1,086 50 含む） 17年度 17年度 18年度 18年度 営業利益 調整後 調整後 営業利益 営業利益 営業利益 14/27
Slide 15: 18年度業績予想
18年度業績予想 売上収益 調整後営業利益 コメント 金額（億円） 増減率 金額（億円） 増減率 18年度 3,410 26% 875 薬価・公定価引下げ、為替、 心臓 +5％ +5％ 外科事業のスローダウンを考慮 血管 836 17年度 3,240 26% すれば、これまでのモメンタム継続 1,630 15% 250 山口工場の償却開始、 ホスピタル +3％ -7％ 開発費（アライアンス・DM等） 1,588 17% 268 の増加等により営業利益率低下 1,040 為替、FY17のアフェレシス治療 16% 165 血液 -1％ +9％ 装置の特需の影響で売上は微 システム 1,047 14
Slide 16: 18年度パイプライン製品
18年度パイプライン製品 領域 製品 地域 領域 製品 地域 アクセス ディスタルラジアル用止血デバイス 日 次世代人工肺 ◎ 日・米 CV PTCAバルーン 米 次期・血液モニター 欧・米・亜 心臓 PTCAバルーン 日欧亜 胸部用ステントグラフト (低プロファイル) ★ 欧 血管 DES (Ultimaster Tansei) ◎ 日欧亜 腹部用ステントグラフト (アナコンダ細径) 欧 ステント (TRI) ★ 日米 医療器 静脈可視装置 日 ペリ PTAバルーン (TRI) ★ 日米 DM パッチ式・インスリンポンプ 日 フェラル PTAガイディングシース (TRI) ★ 日米 次期・成
Slide 17: DM事業：世界No.1CGMの国内独占販売権獲得
DM事業：世界No.1CGMの国内独占販売権獲得 米国Dexcom社のCGM（持続血糖測定器）における日本での独占販売権取得 FY18に販売開始。段階的に新製品を導入予定 CGMとインスリンポンプの連動システムにおける共同開発を検討 国内市場イメージ テルモの方向性 針+ペン等 品揃え拡大 治療 バージョン 唯一の ポンプ アップ 開発提携 トータル CGM＋ポンプ 診断 連動システム ソリューション Dexcom社 CGM CGM 新製品 プロバイダーへ SMBG 高精度化 現在 中長期 17/27
Slide 18: 17年度期末配当は27円に増配予定
17年度期末配当は27円に増配予定 IFRS移行後も安定的に配当を増やし、中長期的に配当性向30％を目指す 17年度年間は50円に増配予定 18年度は年間54円とし増配維持 単位：億円、 IFRSベース 17年度 18年度 実績 予想 当期利益 913 835 EPS(円) 258 236 46.0円 50.0円 54.0円 配当案/株 中間23.0 中間23.0 中間27.0 期末23.0 期末27.0 期末27.0 IFRS配当性向 19.3% 22.9% 18/27
Slide 19: ~TERUMO
19/27 ~TERUMO
Slide 20: 事業別・地域別売上収益と伸長率
事業別・地域別売上収益と伸長率 （億円） 事業 海外 日本 合計 セグメント 計 欧州 米州 中国 アジア 心臓血管 540 (+6%) 2700 (+22%) 843 (+20%) 1195 (+26%) 339 (+16%) 323 (+20%) 3240 (+19%) うちカテーテル※ 408 (+5%) 2178 (+22%) 674 (+17%) 920 (+29%) 316 (+15%) 268 (+20%) 2586 (+19%) ホスピタル 1227 (-1%) 361 (+1%) 87 (-1%) 81 (0%) 23 (+14%) 171 (0%) 1588 (-1%) 血
Slide 21: 販管費 (IFRS)
販管費 (IFRS) （億円） 16年度 17年度 為替除く 増減 増減率 累計 累計 増減率 人件費 739 844 +105 +14% +11% 販促費 156 178 +22 +14% +11% 物流費 107 126 +19 +18% +15% 償却費 126 137 +11 +9% +7% その他 381 425 +44 +12% +9% 一般管理費計 1,509 (29.4%) 1,710 (29.1%) +201 +13% +10% 研究開発費 324 ( 6.3%) 413 (7.0%) +89 +28% +26% 販管費合計 1,833 (35.7%) 2,124 (36.1
Slide 22: 四半期の動き
四半期の動き （億円） 日本基準 IFRS 16年度Q4 17年度Q1 Q2 Q3 Q4 （1－3月） （4－6月） （7－9月） （10－12月） （1－3月） 売上収益 1,398 1,393 1,453 1,523 1,508 粗利益 743 (53.2%) 759 (54.5%) 795 (54.7%) 832 (54.6%) 807 (53.5%) 一般管理費 474 (34.0%) 402 (28.9%) 412 (28.4%) 438 (28.7%) 459 (30.4%) 研究開発費 92 (6.6%) 85 (6.1%) 98 (6.7%) 107 (7.0%) 124 (8
Slide 23: 設備投資と研究開発費
設備投資と研究開発費 （億円） 600 のれん・買収無形償却費 買収無形償却費 18年度は、増産設備、 447 454 生産スペース、IT投資 414 407 436 420 430 391 を拡大 315 設備投資 140 17年度以降はIFRSベース 145 177 202 208 償却費 買収以外の無形固定資産取 得、開発費の資産化含む 230 245 246 276 290 のれん償却費除く 設備投資は建設仮勘定計上ベース 475 413 主に北米にてカテーテル・ 331 336 294 ニューロの開発活動を促進 研究開発費 開発費の資産化は設備 投資に含む 17年
Slide 24: 17年度キャッシュフロー(IFRS)
17年度キャッシュフロー(IFRS) 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +1,145 -517 資金調達 短期借入返済 241 法人所得税 420 100 運転資本増等 償却費 158 436 配当 119 設備投資 その他 1,066 1,396 税前利益 1,678 1,050 1,200 16年度末 設備投資は建仮計上ベース 17年度末 現預金残高 現預金残高 期末現預金残高はB/Sの「現金及び現金同等物」と整合 24/27
Slide 25: 為替感応度
為替感応度 （億円） USD EUR 人民元 売上収益 16 8 20 調整後営業利益 0 5 10 ＜参考＞ 10％変動時のインパクト 欧州 アジア 北米 中南米 ユーロ圏 その他 人民元 その他 調整後営業利益 -1 9 60 13 17 33 25/27
Slide 26: 転換社債の状況
転換社債の状況 社債明細（2014年12月起債） 転換制限 発行額 転換価格 転換の場合 満期 金利 価格 (億円) (円) 必要となる株数 (円) 2019年12月 500 0.0% 3,868 5,028 12.9百万株 2021年12月 500 0.0% 3,868 5,028 12.9百万株 計 1,000 25.9百万株 転換行使による株式交付は自己株式を充当 • 自己株式の状況（2018年3月末時点）取得単価3,896円、26.1百万株、発行済株式総数比6.9% 転換状況（2018年3月31日時点) 転換行使額 交付株数 対象社債 (対象社債総額比) (発行済株式総数比
Slide 27: おことわり
おことわり テルモの開示資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、 当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に 基づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。 様々な要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知お きください。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領 域を取り巻く経済情勢、為替レートの変動、競争状況などがあります。 27/27