Slide 1: 2019年12月5日 株式会社パイオラックス
2019年12月5日（木） 株式会社パイオラックス （コード：5988） 代表取締役社長 島津幸彦 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 1
Slide 2: 目次
目 次 １．2019年度上期進捗状況 ①5大リスク影響 ②上期トピックス ２．中期経営計画達成に向けた取り組み ①拡販活動 ②海外拠点（米国・中国） ③レイモン社との協業 ④国内リニューアル計画 ⑤ESG経営 ３．医療機器事業の現況と展望 ・・柴田パイオラックスメディカルデバイス社長 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 2
Slide 3: 上期ご説明のポイント
上期ご説明のポイント 【2019年度】 • 連結業績＆配当：5月11日開示内容から変更無し 上期は減収減益となったが、ほぼ計画通り • 当社の5大リスク（客先減産・原材料高騰・労務費高騰・米中貿易摩 擦・BREXIT）は一部で改善が見られるが、引き続き注視していく • 厳しい環境が続く中、下期計画必達及び2020、2021年度増収増益 を目指した体制強化に取り組む 2021年度（2018年度比）＋5%成長（営業利益率15.3%） ＊中期経営計画データは末尾の「ご参考資料」をご覧ください。 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 3
Slide 4: All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC.
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Slide 5: 5大リスク上期状況要約
5大リスク上期状況要約 ■期首影響予想（対Fy18 営業利益影響予想） （億円） 主要客先 原材料高騰 労務費高騰 米中貿易 Brexit影響 合計 減産 摩擦影響 日産減産影響 PA66高騰 賃金上昇 中国⇒米国関 暫定対応費 税 △9.5 △5.6 △5.0 △1.1 △0.5 △21.7 ■Fy19上期傾向感 日産減産影響 若干沈静 一部労務費 影響減少 停滞 拡大 傾向 減あるものの 一部費用客先 他社減産影響 賃金上昇 回収 △12.0 △5.2 △5.0 △0.7 △0.4 △23.3 厳しい状況ではあるものの、拡販、省人化による打ち返し、為替影響の増益効果な どにより、Fy19営
Slide 6: ①日産減産への対応
①日産減産への対応 ■期首予測及び対策 ■上期状況 影響額 対18年度比 △9.5億円 影響額 対18年度比 △12.0億円 ・日産減産の影響増 ・日産減産影響が拡大 ＜対策＞ ・日産以外のカーメーカー減産影響増 ・客先多角化 ■今後の計画 ①日産圏売上は増やしながら ・客先多角化推進の強化継続 依存度を下げる 販売先別売上高比率 ②海外メーカー向け販路拡大 100% 6% 8% 7% その他（医療他） 11% 11% 16% 海外メーカー ③ホンダ／トヨタ向けグロー 80% 16% 15% 11% 60% 4% 4% 6% 他日系メーカー バル拡販展開 20% 21% 21% トヨタ圏 40
Slide 7: ②原材料費高騰への対策
②原材料費高騰への対策 ■期首予測及び対策 ■上期状況 影響額 対18年度比 約△5.6億円 影響額 対18年度比 約△5.2億円 ・原材料費高騰は一部沈静化 ＜対策＞ ・客先転嫁については、一部客先にて 対策① 材料代替品検討 妥結ケースあるものの、交渉は難航 ・高騰著しいPA66に代わる新材料 ・鉄鋼メーカー被災による新たな供給 への切り替え促進 リスク発生 ・海外廉価材の発掘 対策② 売価への反映 ■今後の計画 対策③ グローバル購買による最適 ・対策①②③の継続 価格での材料購入 ・鉄鋼材の供給リスク対策を急ぐ All Rights Reserved, Copyright © PIOL
Slide 8: ③労務費高騰への対策－１
③労務費高騰への対策－１ ■期首予測 ■上期状況 影響額 対18年度比 約△5.0億円 影響額 対18年度比 約△5.0億円 ＜対策＞ ・労務費高騰は一部緩和 ・自動化による省人化加速 海外拠点を中心に自動化省人化が進み、 ・自動化省人化による合理化予測 賃金上昇を打ち返し Fy19：1.5億円、Fy20：6億円 ・海外拠点を中心に生産減による人員減 ＜2019年度自動化省人化計画＞ ＜2019年度上期自動化省人化実績＞ アイテム 省人数 地 域 省人数 アイテム 省人数 地 域 省人数 件数 北 米 53人 件数 北 米 25人 全 体 121件 164人 中 国 61人 全 体 63件 9
Slide 9: ③労務費高騰への対策－2
③労務費高騰への対策－2 自動化・省人化への取り組み 米国拠点従業員数 ■取り組み事例①（米国拠点：開閉機構部品） （人） 前年比 自動組立装置の導入 省人化△9名 700 △20% 構成部品が多く 工程数が多い作 0 ｸﾞﾛｰﾌﾞﾎﾞｯｸｽ 業を自動化 2017 2018 2019 関連部品工程 複数工程自動化 中国東莞拠点従業員数 ■取り組み事例②（中国東莞拠点：クランプ部品） （人） （製造部門） 金属組立一体の導入 省人化△16名 700 前年比 △20% 0 自動化により、組立と拡径の複数工程の一体化を図った 2017 2018 2019 All Rights Reserved, C
Slide 10: ④米中貿易摩擦への対策
④米中貿易摩擦への対策 ■期首予測及び計画 ■上期状況 影響額 対18年度比 約△1.1億円 影響額 対18年度比 約△0.7億円 ＜関税対策＞ ・客先より一部費用回収実施により、 ・クランプ部品生産再配置 影響額は当初より緩和 2019年4月に日・米・中3拠点プロ ・クランプ部品生産再配置は計画通り進行 ジェクト立上げ 2019年9月 米国拠点レイアウト変更完了 ・2019年度米国拠点でのクランプ現地 2019年度内 米国拠点現地生産正式稼動 化推進 ■今後の計画 クランプ部品 19年度移管 生産再配置計画 ・クランプ生産再配置計画の推進 ・米国拠点にてクランプの生産 21年度 移管 スペー
Slide 11: ⑤Brexitへの対策
⑤Brexitへの対策 ■期首予測及び対策 ■上期状況 影響額 対18年度比 約△0.5億円 影響額 対18年度比 約△0.4億円 ＜対策＞ ・Brexitの離脱期限は来年に延期の ・合意なき離脱に備え、臨時在庫の ため、影響は縮小 保管用倉庫をオランダに確保 ・臨時在庫用の保管用倉庫（オランダ） ・2019年3月より臨時追加在庫の レンタル継続中 取り入れ開始 ・欧州生産の一部を業務提携先 ■今後の計画 “レイモン社（仏）”へ委託検討 ・欧州戦略再構築の検討 客先の英国撤退による当社英国拠点の 減収懸念高まる。 大陸を含めた長期的欧州戦略の構築を 急ぐ。 All Rights Reserve
Slide 12: All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC.
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Slide 13: 設備投資・減価償却
設備投資・減価償却 設備投資・減価償却 ■19年度上期主な投資 対前年同期比較 【海外】 単位：億円 ・米国 隣接土地工場購入 30 ・米国 自動化設備 単体設備投資 設 ・アセアン 能力増強 備 ・中国 能力増強 投 連結設備投資 資 【国内】 0 ・国内リニューアル（真岡総合事務所移転など） 減 単体減価償却 価 償 ■海外拠点設備投資比率 連結減価償却 却 2019年度上期 英国 (30) 1% 中国 北米 18-2Q 19-2Q 25% 22% アセアン ＊設備投資・減価償却ともに 52% 計画通り進捗 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX,
Slide 14: 自己株式取得
自己株式取得 ■取得状況 取得期間 2019年11月7日～2019年11月30日 取得した株式総数 588,100株 取得価額の総額 1,304,028,500円 ■自己株式取得に関する決議内容 取得期間 2019年11月7日～2020年3月19日 取得株式総額 2,000,000,000円を上限とする 取得株式数 1,500,000株を上限とする 自己株式取得については、ROE改善も視野に、今後の状況を見ながら検討し ていく。 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 14
Slide 15: All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC.
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Slide 16: 非日系拡販－１
非日系拡販－１ 中国拡販 拡販ターゲット 燃料系部品 ■拡販ターゲット ■４支店を活かした活動 ・燃料系部品 ・上海支店 ・天津支店 ・非日系（特に中華系OEM） ・武漢支店 ・NEV（新エネルギー車）向け製品 ・広州支店 燃料バルブ 2019年度中国営業 拡販内訳（年度見込み） SBU別比率 系列別比率 NEV比率 燃料 欧米系 4% NEV 6% 12% ハーネス 10% 開閉 30% ファス 中華系 日系 ナー 20% 76% 26% 駆動 一般 28% 88% All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 16
Slide 17: 非日系拡販－２
非日系拡販－２ 欧州OEM拡販 米国BIG3拡販 主要客先の英国撤退への対策を含め、 ■ＧＭ 標準ラッチのグローバル展開 今後の欧州ビジネス戦略の再構築検討 ■Ford 開閉機構部品中心に受注拡大 ■ドイツOEM拡販 ・メキシコでVW初受注獲得 ■FCA RAMトラック受注をはじめ、 中国をはじめとするVWグループ 開閉機構部品中心に受注拡大 への拡販推進 拡販ターゲット 開閉機構部品 ・英国拠点とZAT社協働で他ドイツ （グローブボックス装着） OEM受注獲得に向けて活動強化 ■ルノー拡販 ・2020年にフランスにて展示会開催 予定 ＊ZAT社（ドイツ） ラッチ類 スプリング 2018年に代
Slide 18: 拡販製品
拡販製品 ２K部品（燃料系部品） スプリングクッション（開閉機構部品） 海外の環境規制強化に向けた開発 グローバル展開を目指す製品開発 ・中国市場での拡販推進 ・搭載車種拡大 ・現在は日本／韓国にて生産、今後は ・欧州系/中国系OEMへの拡販推進 米国・中国でのグローバル生産拡大 ・社内の静粛性要求の高まるEV/HEV を狙う（20年度：中国生産開始予定） への採用拡大も狙う ・北米／中国を中心に生産拡大を計画 2色成形して を向 上した部品。 当社2K開発品 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 18
Slide 19: 米国拠点の取り組み
米国拠点の取り組み 現地化推進と生産増強 ■2019年度 売上高・営業利益率 ・日産減産影響 (百万$） 売上高 営業利益率 ・GMストライキ影響 120 20% ・EV販売低迷 100 ・米中貿易摩擦による影響 80 ■中期経営計画達成に向けた取り組み 60 ・BIG3拡販推進 40 0% ・燃料系部品受注拡大（開閉機構部品以外の拡販拡大） 20 21 22 19実見 ・自動化/省人化加速による賃金上昇打ち返し ・2019年度：ホースクランプの中国からの移管完了 ジョージア拠点隣接の土地/建屋購入 2020年度：建屋を改修し、生産スペースを拡張 新建屋 PIOLAX 米国 All Right
Slide 20: 中国拠点の取り組み
中国拠点の取り組み 武漢拠点の設備増強 ■2019年度 売上高・営業利益率 ・客先の大幅減産影響 売上高 営業利益率 ・材料費高騰影響 (百万元） 武漢にて 900 駆動/2K生産開始 40% ・米中貿易摩擦による影響 ■中期経営計画達成に向けた取り組み ・中華系／欧米系OEM拡販推進 ・販社体制の強化 300 0% ＜武漢工場＞ 19実見 20 21 22 ・中国における駆動系部品ニーズ対応 2020年度 駆動系部品生産開始 ・中国環境規制に対応 燃料系部品拡販推進 2020年度 ２K部品（燃料系）生産開始 駆動系部品 All Rights Reserved, Copyright © PIO
Slide 21: レイモン社（仏）との協業
レイモン社（仏）との協業 2017年10月 フランスのレイモン社と業務提携締結 提携の目的： 当社顧客要望である当社未進出地域でのビジネス拡大 レイモン社経営資源を活用した欧米OEM拡販とビジネス拡大 ■タイにて協業による新規受注獲得 OEM Vinfast（ベトナム） 車 種 LUX A2.0 採用製品 ハーネスクリップ 発 売 2019年10月 ■今後の活動 ・日産＆ルノーへのPR活動 2020年にルノー（仏）での初の展示会開催予定 ・インドネシアでの新たなビジネス展開予定 ・当社未進出地域（ブラジルなど）でのビジネス拡大推進 All Rights Reserved, Copyright
Slide 22: 国内リニューアル計画
国内リニューアル計画 ■新真岡ゼネラルオフィス移転 2019年8月 真岡ゼネラルオフィス（真岡総合事務所）への移転完了 真岡工場の空いたスペースを製造現場拡張に活用 真岡ゼネラルオフィス（MGO） 真岡工場 工務関連・食堂 製造事務機能一部 開閉機構部品製造関連一部 移転 真岡支店 営業／設計機能 YTC（横浜テクニ 研究開発（実験）一部 カルセンター）分室 真岡工場隣接地 地下1階、地上3階建て 5,746㎡ ■国内リニューアルプロジェクト予定 YTC（横浜テクニカルセンター） 真岡新工場 2019年度 旧YTC解体 2018年度 隣接土地建屋購入 2021年度 着工予定 2021年度 着工
Slide 23: ESG経営－１
ESG経営－１ ESG経営推進委員会設置 2019年9月委員会設置 SDGsへの取り組みを通じ、ESG経営を 推進強化していきます。 取締役会 社長 社是「至誠」、「協力」、「奉仕」の ESG経営 下、環境、社会、ガバナンス向上を目 推進委員会 指し、グローバル企業として持続可能 な社会に向けた貢献を目指します。 経営会議 推進会議 グループ会社 国内工場・事業所 海外拠点 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 23
Slide 24: ESG経営－２
ESG経営－２ ガバナンス強化 攻めの経営 中長期的な企業価値向上 を目指します ■2019 指名・報酬諮問委員会 ■2018 設置 取締役の1/3を社外取締役に ■2017 取締役向け株式報酬制度導入 ■2016 監査等委員会設置会社移行 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 24
Slide 25: パイオラックスメディカルデバイス 代表取締役社長
2019年12月5日（木） ㈱パイオラックスメディカルデバイス 代表取締役社長 柴田晴仁 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 25
Slide 26: サマリー
サマリー • 19年度 上期予算実績 • 売上・利益計画通り • 中期計画進捗 • 消化器、泌尿器用ガイドワイヤー投入 • 中国・米国向け拡販 • 新商品のご紹介 • 内視鏡用ガイドワイヤー All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 26
Slide 27: '19上期販売実績(4月～9月)
’19 上期販売実績(4月～ 9月) （単位：百万円） （単位：百万円） 上期 上期 前年 達成率 伸び率 今期予算 今期見通し 予算 実績 実績 売上高 2,224 2,153 96.8% 2,154 0% 4,423 計画通り 営業利益 70 121 172.1% 141 ▲14.2% 201 同上 上期売上実績構成比率 営業利益 年度別上期販売実績推移 売上高 2 売上 25 （単位：億円） 営業利益 海外事業, IVR, 保険償還価格引下げ年度 10% 253百万円 血管内治療 1.5 20 OEM, （12%） 31% 国内向け 656百万円 （30%） 0.95 0.85 1.41
Slide 28: 営業利益差異分析（vs 前年上期比較）
営業利益差異分析（vs 前年上期比較） ・２０１９年度上期の営業利益は１２１百万円。前年実績対比△２０百万円。 ・前年実績差△２０百万円の内訳は以下の通り。 合理化（＋３６百万円）に対し、労務費及び間材費等による売上原価増△５０．８百万円、販管費増△５．１ 百万円等により、減益。 （単位：百万円） 200 35.9 150 140.9 5.1 120.9 100 50.8 50 0 合理化 販管費 売上原価 18 19 上期実績 上期実績 営業減益△20百万円 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 28
Slide 29: 中期計画(2019-2021)
中期計画(2019-2021) １．特定市場へ差別化商品の投入（特定市場の差別化戦略） ２．新商品導入スピードアップと新商品ラインナップ強化 ３．海外への進出強化 ４．国内販売ネットワーク強化 （営業利益） （単位：億円） （売上高） 6 売上 営業利益 60 保険償還価格引下げ年度 50.3 5 消費税増税に伴う保険償還価格の見直し（10月） 46.9 50 43.9 44.2 38.4 38.3 40.1 5.50 4 40 32.0 35.5 28.3 28.9 3 25.0 3.65 30 3.56 2 20 2.01 1 10 0 0 2010 2011 2012 2013 2014
Slide 30: 中期計画達成のポイント
中期計画達成のポイント 《新商品の毎年度投入計画と販売地域の拡大》 ON PLAN ◆国内展開 ・「胆管用メタリックステント」経皮経肝用投入（2019年度 4月上市） ・「薬剤エマルション生成デバイス」投入（2019年度 6月上市） ・「 消化器内視鏡用ガイドワイヤ」投入予定(2020年度 2月) ・「泌尿器内視鏡用ガイドワイヤ」投入予定(2021年度 2Q) ・「血管塞栓用マイクロコイル」投入予定（2021年度３Q ） ◆海外展開 ・オリンパスアメリカ社向け「消化器内視鏡用ガイドワイヤ」販売委託による米国 市場への投入開始(2019年度 5月投入) ・台湾への「肝癌治療用マイクロカテーテル＆
Slide 31: 消化器内視鏡ガイドワイヤ新製品「SeekMaster」
消化器内視鏡ガイドワイヤ新製品「SeekMaster」 併用deviceとの接触抵抗を最小限にすることにより、 滑り性・操作性を大幅に向上した消化器内視鏡ガイドワイヤ 0.55mm シリコーンコーティング Tip Part No. Diameters Lengths design PXSS-3545 0.035“ Straight 4,500mm PXSA-3545 (0.76mm) angled(60) 併用デバイス 他社製品 当社現行製品 当社新製品(表面が凹凸が鋭利) （表面がフラット） （表面が凸凹） 【販売目標】 2020年度：110百万円 2021年度：165百万円 2020年2月
Slide 32: PMD VISION
PMD VISION 「低侵襲治療」の手技を標準化できる医療機器の提供 を通じて、世界の患者様を救える企業を目指します！ ～低侵襲医療機器で社会に貢献します～ All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 32
Slide 33: ご参考資料
＊ご参考資料①～④中期経営計画は 2019年6月6日に発表した内容から 修正変更しておりません。 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 33
Slide 34: ご参考資料① 中期経営計画－１
ご参考資料① 中期経営計画－１ 2021年度 経営指標 連結売上高 720億円 内、海外拠点 490億円 海外比率：68% 連結営業利益 110億円 利益率 ：15.3% 内、海外拠点 67億円 利益率 ：13.7％ 売上高 営業利益 連結 750 683 690 720 120 110 660 93 95 海外 （ 80 子会社 （ 億 単体 億 68% 62% 66% 61% ） 65% 円 ） 円 47% 56% 60% 457 490 海外 421 428 57 67 45 321 305 310 310 28 44 17 19 20 比率 100 0 2018実績 2019開示 20
Slide 35: ご参考資料② 中期経営計画－２
ご参考資料② 中期経営計画－２ 資本政策 株主還元方針 ROE 連結配当性向 2021年度目標：10%以上 2021年度目標：30% 今計画で目標値を見直し。 前回中計目標（2020年度：25%）は19 目標を10%以上とし、引き続きROE向上 年度に達成見込み。新たな目標を設定。 への取り組みを継続。 利益成長に伴う安定的な配当を実施。 配当金・配当性向推移 ROE推移 （円） 配当金 記念配当 配当性向 60 40% 9.9% 8.5% 6.8% 10%以上 45.00 45.00 45.00 30% 10% 33.33 5 30% 26.0% 26.67 21.7% 19.8% 20%
Slide 36: ご参考資料③ 中期経営計画－３
ご参考資料③ 中期経営計画－３ 計画の前提 世界経済はFy20まで微減速 Fy19は米国経済が底支えも中国・欧州は減退 世界自動車生産台数 Fy19：9,500万台 ⇒ Fy21：1億台 想定リスク：米中貿易摩擦/Brexit/材料費高騰/労務費アップ/日産減産 国内 海外 医療 グローバル経営 グローバル新商品の 北米・アセアン・中国の ガバナンス推進 開発と販売促進 成長と収益確保 売上50億円 国内リニューアル 早期実現 全拠点黒字化と （自販・輸出・ 地域統括機能 ５ヵ年計画 OEMバランス改善） 付加価値生産性向上 ROIC導入 CGコード対応 欧州ビジネス構想検討 総コスト低減 E
Slide 37: ご参考資料④ 中期経営計画－４
ご参考資料④ 中期経営計画－４ 多角化推進戦略の目指す指標 北米／アセアン／中国／欧州 ＝ ①成長戦略商品を海外OEM拡販につなげる 成長戦略商品 ： 成熟締結商品 ３：７ ⇒ へ （燃料系・開閉機構部品） （ファスナー・駆動系・ハーネス部品） ②将来商品群（環境対応部品、自動運転、安全対応部品）の構築 海外OEM向け販売比率 ２０％目標 医療事業構成比率 6％⇒１０％目標 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 37
Slide 38: ご参考資料⑤ 連結業績推移
ご参考資料⑤ 連結業績推移 売上高・営業利益率推移（連結） 単位：百万円 東日本 67,876 68,298 66,000 70,000 64,341 64,275 25% 世界 大震災 59,507 60,000 自動車 20% 不況 16.2% 50,000 15.1% 13.8% 13.6% 14.2% 13.6% 40,000 12.1% 15% 10.9% 10.7% 10.1% 30,000 10% 6.6% 20,000 5.7% 5% 10,000 5.6% 5.6% 6.2% 6.0% 5.3% 5.6% 4.7% 4.3% 4.9% 0 2.5% 0% '09 '10 '1
Slide 39: ご参考資料⑥ 前提為替レート
ご参考資料⑥ 前提為替レート （円） 2017 2018 2019 平均レート 平均レート 計画前提 米ドル 112.07 110.37 105.00 英ポンド 145.37 146.79 145.00 ウォン 0.0997 0.1002 0.1000 バーツ 3.31 3.41 3.30 人民元 16.63 16.64 16.50 ルピー 1.71 1.59 1.60 ペソ 5.95 5.75 5.80 ルピア 0.0083 0.0077 0.0075 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 39
Slide 40: ご参考資料⑦（医療事業） 低侵襲治療
ご参考資料⑦（医療事業） 低侵襲治療 X線透視画像機器を駆使した Image Guided Therapy 内視鏡を駆使した Endoscopy Therapy カテーテル 機 器 ガイドワイヤー ステント コイル バスケット他 低侵襲性 短期入院 手術の 治療コスト 安全性 低減 患者の 手術の 高い 長期入院 肉体的苦痛 安全性 治療コスト All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 40
Slide 41: ご参考資料⑧（医療事業） “手技の標準化”を目指した製品
ご参考資料⑧（医療事業） “手技の標準化”を目指した製品 ◆◆ 「血管内治療 」 「内視鏡治療」 に使用するための、 ・ガイドワイヤー ・カテーテル ・金属及び樹脂ステント ・塞栓用Pt.マイクロコイル ・金属製 骨プレートほか の開発 主に“癌治療”に使用 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 41
Slide 42: ご参考資料⑨（医療事業） 当社の得意分野
ご参考資料⑨（医療事業） 当社の得意分野（各種治療用ガイドワイヤ） ☆各種インターベンション（低侵襲治療）用ガイドワイヤを企画開発 ・ガイドワイヤのコア線に使用するNi-Ti合金の優れた加工ノウハウを持つ ・“親水性コーティング” 及び “フッ素樹脂被覆” 等の表面処理技術力を持つ D社 T社 その他 C社 7 % 9% 3.4% 11 % PMD B社 A社 29.0% PMD A社 34% 35.7% A社 14% 47 % 56%A社 PMD B社 55% 31.9% 20 % 泌尿器内視鏡 消化器内視鏡 血管内（腹部） GW：34％ GW：31.9％ GW ： 14 ％ (市場規模：1
Slide 43: 本資料お取扱い上のご注意
本資料お取扱い上のご注意 本資料に記載されている将来の当社に関する見通しは、現時 点で当社が知りうる情報をもとに作成されたものです。 あくまでも現時点での将来予想であり、リスクや不確定要素 を含んでいるため、実際の業績は見通しと大きく異なる可能 性があることをご了承下さい。 All Rights Reserved, Copyright © PIOLAX, INC. 43