Kh Neochem Co.,ltd. · TSE:4189
Kh Neochem Co.,ltd — Investor Presentation (June 2017)
26 slides from Kh Neochem Co.,ltd's investor presentation, June 2017
Slide 1: 投資家説明資料
ＫＨネオケム株式会社 投資家説明資料 取締役社長 浅井 惠一 2017年６月 Copyright (C) KH Neochem Co., Ltd. all rights reserved.
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ．会社概要 Ⅱ．中期経営計画（2016ー2018年） Ⅲ．業績推移 1
Slide 3: Ⅰ．会社概要
Ⅰ．会社概要 Copyright (C) KH Neochem Co., Ltd. all rights reserved.
Slide 4: 会社概要
会社概要 資本金 8,745百万円 （2016年12月） 従業員数 731名（連結 2016年12月末） 発行済株式数 36,749,400株（2016年12月） 事業内容 各種化学品の製造・販売 晟化（上海）貿易有限公司 四日市工場 午起／霞ヶ浦製造所 主要製品 溶剤、可塑剤原料、冷凍機油原料、化粧品原料、電子材料 曄揚股份有限公司 台湾駐在員事務所 大阪支店 堺物流センター 本社（東京） KH Neochem Americas, Inc. 千葉工場 主要製品 可塑剤原料、冷凍機油原料 3
Slide 5: 沿革
沿革 事業展開の経緯 2016年 東証一部上場 1993年 冷凍機油原料を開発 1970年 四日市工場霞ヶ浦製造所完成 2011年 1963年 協和発酵キリンから独立、 四日市工場午起製造所完成 1948年 翌年、社名を「ＫＨネオケム」に変更 協和産業が糖蜜から 2004年 アセトン・ブタノールを 協和油化が協和発酵の 量産（日本初） 化学品部門と統合し「協和発酵ケミカル」に 1988年 「日本オキソコール」設立、 千葉・四日市の2工場体制へ 1966年 協和発酵工業の 化学品製造子会社として 1949年 協和油化設立 組織再編の経緯 協和発酵工業設立 4
Slide 6: 技術紹介
技術紹介 原料 オキソ反応 コア技術 一酸化炭素と水素を混合した 「オキソガス」を用いた合成技術 アルデヒド 還元 酸化 アルコール 有機酸 KHネオケム製品 基礎化学品 その他合成技術 機能化学品 精製技術 品質管理技術 様々な日用品 5
Slide 7: 事業紹介
事業紹介 機能化学品事業 基礎化学品事業 冷凍機油原料 化粧品原料 高純度溶剤 溶 剤 可塑剤原料 冷凍機油 フォトレジスト 塗 料 可塑剤 ソファ生地 高級化粧品 半導体 自動車 壁紙、床材 エアコン スキンケア製品 液晶パネル 住宅 ラップフィルム 6
Slide 8: 事業紹介（連結売上高・売上総利益）
事業紹介（連結売上高・売上総利益） 機能化学品（機能性材料・電子材料）の利益構成が約70% 売上高 863億円 売上総利益 196億円 （2017年予想） （2017年予想） その他 その他 電子材料 1% 6億円 電子材料 1% 1億円 100億円 28億円 12% 14% 機能化学品 基礎化学品 機能化学品 29% 基礎化学品 417億円 58億円 48% 39% 機能性材料 機能性材料 56% 339億円 109億円 最終用途 基礎化学品 機能性材料 電子材料 基礎化学品（溶剤・可塑剤原料等）、機能性材料（冷凍機油原料・化粧品原料等）、電子材料（高純度溶剤等） 7
Slide 9: 事業紹介（冷凍機油原料）
事業紹介（冷凍機油原料） 冷媒の変化により冷凍機油原料が変化 冷凍機油原料 冷媒と冷凍機油の変遷 システム内で共存する冷媒が切り替われば 冷媒 冷凍機油(原料) 冷凍機油も変化が求められる 旧冷媒 R22 石油系 （GWP 1,810) オゾン層保護 冷凍機油原料 現行冷媒 R410A 合成系 (GWP 2,090) 冷凍機油 温暖化抑制 冷たい風 新冷媒 R32 (GWP 675) 合成系 次世代冷媒 開発中 冷媒の流れ 熱を放出 注：GWP_Global Warming Potential 地球温暖化係数 8
Slide 10: 事業紹介（冷凍機油原料）
事業紹介（冷凍機油原料） 冷媒の変化に伴う成長市場と当社の優位な位置付け 冷媒別の家庭用エアコン台数予測 当社の位置付け （世界で販売される年間新規台数：百万台/年） 新冷媒・現行冷媒 CAGR4.4％ （新冷媒のCAGR13.6%） 原料 イソノナン酸 オクチル酸 世界生産能力 （当社推定） 新冷媒 105 71 基油 現行冷媒 冷凍機油 旧冷媒 19 8 コンプレッサー/エアコン 2016年 2025年 出所 ：富士経済「ヒートポンプ 温水・空調市場の現状と将来展望 2017」 9
Slide 11: 事業紹介（化粧品原料）
事業紹介（化粧品原料） 優れた機能性と大きな潜在需要 1,3-ブチレングリコールの機能 アジア諸国の潜在需要 優れた機能性 一人当たりスキンケア製品購入額 高い保湿性 130 単位：ドル 114 低刺激性 抗菌性 低臭気 潜在需要 スキンケア製品の保湿成分 19 19 高 5 1 1,3-ブチレングリコール（BG） 日本 韓国 中国 ﾏﾚｰｼｱ ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ ｲﾝﾄﾞ グレード ジプロピレングリコール（DPG） 出所：当社推定（2016年） 所得水準の上昇、高級志向による需要増 低 プロピレングリコール（PG） 当社は生産能力を20%増強（2016年） 10
Slide 12: 事業紹介（電子材料・基礎化学品）
事業紹介（電子材料・基礎化学品） 最先端の半導体を支える電子材料、安定収益を確保する基礎化学品 高純度溶剤の品質高度化 安定した基礎化学品事業 半導体回路を形成するフォトレジストの原料 日本トップクラスの製品を複数保有 回路形成 オクタノール イソノニルアルコール （可塑剤原料） （可塑剤原料） 高純度溶剤 フォトレジスト 半導体 CAGR4.6％ 出所 ：半導体のCAGR（2016-2019年）は電子情報技術産業協会 微細加工の進歩と高純度溶剤の品質高度化 高純度溶剤の ブタノール 酢酸ブチル 不純物管理レベル ppt （溶剤） （溶剤） (一兆分率) ppb ppm (十億分率) (百万分
Slide 13: 事業紹介（台湾プロジェクト）
事業紹介（台湾プロジェクト） 当社の技術と、現地の安定・安価な原料で可塑剤原料INAの需要増を取り込む プロジェクト概要 技術と原料の組み合わせ 日本 中国 技術・ノウハウ 兆豊国際商業銀行 投資収益 47% 47% 6% CAGR6.6％ インド 台湾 曄揚股份有限公司 安定・安価な原料 所在地 台湾 高雄市 生産能力 可塑剤原料INA年産18万トン他（計画） 稼働開始 2020年（予定） 東南アジア 総投資額 約500億円（予定） INA（Iso Nonyl Alcohol）：耐熱性・電気絶縁性等に優れた可塑剤DINPの原料 出所：CAGR（2014-2019年）はIHS Markit,L
Slide 14: Ⅱ．中期経営計画（2016－2018年）
Ⅱ．中期経営計画（2016－2018年） Copyright (C) KH Neochem Co., Ltd. all rights reserved.
Slide 15: 中期経営計画 基本方針
中期経営計画 基本方針 成長性と安定性を兼ね備えつつ、更なる飛躍に向けた３年間とする 戦略の柱Ⅰ 戦略の柱Ⅱ 戦略の柱Ⅲ 機能化学品のグローバル拡販 基礎化学品の収益強化 将来への地盤固め 高成長が期待される冷凍機油・ 更なる合理化・コスト削減を実現 2020年以降稼働予定の台湾製 化粧品分野等へ資源を集中配分 し、安定的な収益を確保 造拠点の準備、新たな事業創 出の取り組み加速 成長性 安定性 将来性 14
Slide 16: 中期経営計画のまとめ
中期経営計画のまとめ 成長性と安定性・更なる飛躍に向けた地盤固め 次期中期計画 成長製品の伸長 夢を「かたち」にする 合理化・コストダウンの徹底 台湾プロジェクトの遂行、新規事業構築 最終年度 連 結 2018年12月期 営 売上高805億円 業 起点 利 営業利益80億円 機能化学品拡大 益 2015年12月期 台湾工場稼働 営業利益＋30％超 新製品・新規事業 売上高892億円 新たな海外展開 営業利益61億円 M&A 中期経営計画（2016－2018年） （2019－2021年） 注：為替前提2015年121円、2018年103円/$、国産ナフサ前提201
Slide 17: 投資計画
連結 投資計画 機能化学品と台湾プロジェクトへ戦略的配分 設備・投融資 3年間で177億円 研究開発費 3年間で30億円 機能化学品 冷凍機油原料 化粧品原料 電子材料等 全て機能化学品に配分 48 89 低GWP冷媒に対応した冷凍機油原料 40 最先端の高純度溶剤品質 共通 合理化・省エネ 台湾プロジェクト オキソ技術を用いた新製品開発 安定操業・供給基盤強化 注：GWP_Global Warming Potential 地球温暖化係数 16
Slide 18: 中期経営計画の進捗
中期経営計画の進捗 中期経営計画を上回って推移 売上高 （億円） 営業利益 （億円） 中期経営計画（2016－2018年） 実績もしくは最近の予想 90 92 80 75 70 892 802 863 61 761 766 805 2015 2016 2016 2017 2017 2018 2015 2016 2016 2017 2017 2018 注：2015年は売上高・営業利益とも売却した子会社を除く数値 17
Slide 19: Ⅲ．業績推移
Ⅲ．業績推移 Copyright (C) KH Neochem Co., Ltd. all rights reserved.
Slide 20: 連結業績推移（四半期）
連結業績推移（四半期） 数量の伸長等により好調に推移 （億円） （億円） （億円） 売上高 営業利益 当期純利益 30 30 21 20 223 219 214 25 194 22 16 175 15 13 8 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2016 2017 2016 2017 2016 2017 19
Slide 21: 連結業績推移 分野別（四半期）
連結業績推移 分野別（四半期） 各分野、売上高・売上総利益とも順調に推移 （億円） 売上高 売上総利益 219 223 214 56 13 175 194 2 53 その他 2 49 49 1 2 26 26 37 電子材料 23 1 1 8 2 25 10 24 8 8 82 89 7 1 機能性材料 91 72 59 7 30 22 25 23 16 基礎化学品 92 90 96 105 106 13 18 14 17 12 16/1Q 2Q 3Q 4Q 17/1Q 16/1Q 2Q 3Q 4Q 17/1Q 最終用途 基礎化学品 機能性材料 電子材料 基礎化学品（溶剤・可塑剤原料等）、機能
Slide 22: 連結 設備投資額・償却費・研究開発費（四半期）
連結 設備投資額・償却費・研究開発費（四半期） 第1四半期の設備投資は維持・更新投資が中心 （億円） （億円） （億円） 設備投資額 償却費 研究開発費 11 10 9 8 8 8 7 4 3 2 2 2 2 2 2 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2016 2017 2016 2017 2016 2017 21
Slide 23: 連結 棚卸資産・有利子負債・自己資本（四半期）
連結 棚卸資産・有利子負債・自己資本（四半期） 利益の積み上げで自己資本比率は着実に上昇 （億円） （億円） （%） 棚卸資産 有利子負債 自己資本比率 100 29.5 99 28.2 93 91 90 339 332 325 313 312 24.7 22.6 23.3 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2016 2017 2016 2017 2016 2017 22
Slide 24: 株主還元
株主還元 2016年 1株につき普通株式46.5円、上場記念配当3.5円 期末配当 記念配当 年間配当 46.5円 3.5円 50.0円 2017年 中間配当を実施予定 中間配当 期末配当 年間配当 23.0円 23.5円 46.5円 配当性向は継続的・安定的に30％を目途 23
Slide 25: 説明者紹介
説明者紹介 1978年 三菱商事入社 2009年 同社 執行役員 2013年 同社 執行役員・㈱リチウムエナジージャパン取締役副社長 2014年 当社 取締役・執行役員 2014年 当社 代表取締役社長・執行役員 取締役社長 浅井 惠一 1978年 日産ディーゼル工業（現 UDトラックス㈱）入社 2008年 同社 Vice President, Volvo Powertrain JAPAN CFO 2012年 同社 Vice President, Volvo Group Trucks Operations Japan Controlling Coordination 2016年 当社 取締役・
Slide 26: 注意事項
注意事項 本資料のいかなる情報も、弊社株式購入や売却などを勧誘するものではありません。 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、現在までに入手可能な情報に基づく前 提や予測等を含んでおり、当社として確約や保証を行うものではありません。また本資料には監査を受けて いない参考数値が含まれております。 従いまして、実際の業績は、今後様々なリスクや不確実な要素により大きく異なる結果となる可能性があ りますことをご承知おき下さい。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切責任を負いか ねますのでご承知おきください。 お問い合わせ先 KＨネオケム株式