MinebeaMitsumi Inc. · TSE:6479
MinebeaMitsumi — Q2 FY2024 Earnings Presentation
39 slides from MinebeaMitsumi's earnings presentation, Nov 2, 2023
Slide 1: MinebeaMitsumi
MinebeaMitsumi Passion to Create Value through Difference IR AAs 20244F3A FA 55200344 SANPSYSRNSA 20234F11A2A
Slide 2: Agenda
ABO HBA 1. SeiaOaAA 2. BMC aS MinebeaMitsumi
Slide 3: Opening remarks on Q2 consolidated results
吉田です。 本日は、私より2024年3月期第2四半期の連結実績についてご説明します。 3
Slide 4: Q2 consolidated results summary
2024年3月期第2四半期の連結業績は、売上高は、前年同期比で15.1％増、前四半期29.9％増の3,797億 4,700万円となりました。 営業利益は、前年同期比で19.8％減、前四半期比3.5倍の211億1.000万円となりました。 親会社の所有者に帰属する四半期利益は、前年同期比20.3％減、前四半期比4.4倍の159億5,800万円と なりました。 売上高は四半期として過去最高となりました。 為替の影響は、売上高で前四半期プラス157億円、前年同期比プラス164億円、営業利益は 前四半期比 でプラス26億円、前年同期比はプラス18億円との推計です。 なお、本多通信工業のPPAに伴い前期
Slide 5: First-half summary
こちらは上半期としてのサマリーになります。 上半期としても売上高は過去最高を更新いたしました。 5
Slide 6: Quarterly sales, operating income and margin trend
売上高、営業利益、営業利益率の四半期ごとの推移です。 第2四半期の営業利益率は5.6％となりました。これは前年同期比では2.4ポイント低下、前四半期比では 3.5ポイントの上昇となりました。 6
Slide 7: Results versus August forecast by segment
これは、第2四半期の売上高、営業利益の実績につきまして、8月の決算発表時の業績予想からの差異に ついてセグメント別に示したものになります。 売上高においては、PTは、データセンター向けが引き続き低調に推移したものの、航空機向けが堅調に 拡大し概ね想定通りとなりました。 MLSは、データセンターおよび非車載モーターなどの減速により想定を下回りました。 SEは、機構部品、光デバイスを中心に想定を上回りました。 ASは、自動車生産の回復に伴い上回りました。 営業利益においては、PTは、データセンター向けの減速に伴う製品ミックスの悪化により、想定を下回り ました。 MLSは、製品によりまだら模様ではあ
Slide 8: Precision Technologies segment quarterly trend
こちらはプレシジョンテクノロジーズセグメントの四半期ごとの推移です。 左側のグラフが四半期ごとの売上高の推移を、右側のグラフは棒グラフが営業利益、折れ線グラフが 営業利益率を表しています。 第2四半期の売上高は514億円、前四半期から7.4％の増加となりました。 ボールベアリングの売上高は371億円、前四半期比で8.2％の増加となりました。外販数量は月平均で 2億個、前四半期比で7.1％増でした。これは、主に自動車向けが市場回復とコンテンツグロースにより 増加したこと、また、データセンター向けが弱いながらもボトムアウトの兆しがでてきたことが要因です。 ロッドエンド・ファスナーの売上高は101億
Slide 9: Motor, Lighting & Sensing segment quarterly trend
こちらはモーター・ライティング＆センシングセグメントの四半期毎の推移です。 売上高は927億円、前四半期比で5.6％増となりました。 製品別では、モーターは前四半期比4.1％増691億円となりました。これは、車載向けモーターを中心に 堅調に推移したことによります。 エレクトロデバイスは131億円、前四半期比3.7％の増加となりました。 センシングデバイスの売上高は95億円となり、前四半期比で18.1％増加しました。 営業利益は36億円、営業利益率は3.9％となりました。 前四半期では、営業利益は 2倍、営業利益率は1.8ポイント上昇となりました。 9
Slide 10: Semiconductor & Electronics segment quarterly trend
セミコンダクタ＆エレクトロニクスセグメントの四半期毎の推移です。 売上高は1,571億円と、前四半期比92.2％の増加でした。 これは、主に光デバイス、機構部品、半導体の増収によるものです。 営業利益は126億円となり、営業利益率は8.0％となりました。 前四半期では、営業利益は25.1倍、営業利益率で7.4ポイント増加となりました。 これは、主に光デバイス、機構部品、半導体の増収に伴う増益によるものです。 10
Slide 11: Access Solutions segment quarterly trend
アクセスソリューションズセグメントの四半期ごとの推移です。 売上高は776億円、前四半期比で5.3％の増加となりました。 これは、自動車OEMの生産レートが半導体不足の解決に伴って、回復してきたことなどにより、自動車 向け販売が回復したためです。 営業利益は12億円、営業利益率は1.5％となりました。 前四半期比では、営業利益率で2.2ポイント増加となりました。 11
Slide 12: Quarterly profit and earnings per share
このスライドは、親会社の所有者に帰属する四半期利益の推移を棒グラフで、1株当たり四半期利益の 推移を折れ線グラフで表しています。 四半期利益は160億円、1株当たりでは39.2円となりました。 12
Slide 13: Inventory trend
続きまして、棚卸資産の四半期ごとの推移です。 第2四半期末は3,028億円となり、3カ月前と比べると5億円の減少となりました。 13
Slide 14: Net interest-bearing debt and free cash flow
このグラフは、有利子負債総額から現預金を差し引いたネット有利子負債の推移を棒グラフで、フリー キャッシュフローの金額を折れ線グラフで表しています。 第2四半期末におけるネット有利子負債は2,347億円となり、2023年3月末から330億円増加しました。 2024年3月期末は、高いキャッシュ創出力により、キャッシュポジションは改善することを見込んでいます。 14
Slide 15: Full-year forecast revision
2024年3月期の通期業績予想について、売上高は1兆4,500億円から1兆4,000億円に、営業利益は 950億円から770億円に下方修正いたしました。 売上高は、PTとMLSはデータセンター向けなどの市場の減速を受け、下方修正しました。 また、SEはアナログ半導体、光デバイス、精密部品の減速を踏まえ、下方修正しました。 営業利益について、PTとMLSは減収に伴い下方修正、SEは光デバイス、アナログ半導体の減収に伴い 下方修正しました。 ASは当初の計画通りとしています。 為替レートは1ドル140円を想定しています。 15
Slide 16: Revised forecast by segment
CIXAY AIPA 323A 20243A i a 202 (BAR) AL 1,292,203 672,117 727,883 1,400,000 48.3% Ty VayFIIJOI-X 197,300 99,361 105,639 205,000 +3.9% E-9— SAF YI RLY 366,275 180,469 189,531 370,000 +1.0% vEDIIIRILINOXIAZ 530,079 238,803 261,197 500,000 5.7% PIVAWA-YIVX 194,699 151,217 168,783 320,000 +64.4% Zot 3,8
Slide 17: Change from initial forecast
こちらは、今回の業績予想修正と期初予想の差をチャートでお示ししたものです。 以上で私からの発表を終わります。 17
Slide 18: Business overview and strategy introduction
貝沼です。 それでは私から、事業概況と経営戦略についてご説明します。 18
Slide 19: Three key topics
今日の大きなトピックスは3つあります。 1つ目はアナログ半導体関連で、M&Aを実施したこと。 2つ目はアクセスソリューションズの通期営業利益が100億円を達成する見込である、ということです。 そして3つ目は、約2万4,000名規模のフィリピンオペレーションで、来年2月に再生エネルギーを100％使用 できるようになり、カーボンニュートラルを達成する目途がついたということです。 また、市場についてもようやく底を打ったかに見えるデータも散見されるようになり、これらについては 後ほど詳しく説明をいたします。 19
Slide 20: Operating income forecast revision
今期の営業利益予想を下方修正しました。 個人的には800億円としたかったのですが、まず間違いなく達成できるであろう営業利益を今期のガイ ダンスにしてほしいと様々な方面より依頼がありましたので、かなり保守的にみてこの数字といたしまし た。 上半期はほぼ予想通りとなりましたが、想定と違ったのは、下半期の回復が想定よりも遅れていることで、 下方修正せざるを得ないと判断いたしました。 2023年3月期は1,012億円でしたが、旧東京本部ビル売却益、ミネベア アクセスソリューションズの負の のれんといった特殊要因を除いた営業利益が約870億円でしたので、実質的な利益は約11.5％の減少に なると思います
Slide 21: Hitachi Power Devices business acquisition
本日一番皆さんにお伝えしたかったのは、日立パワーデバイスとの事業取得に関する契約を締結したというこ とです。2017年にミツミ電機との経営統合時、2回マネジメント同士で合宿を実施し、当初アナログ半導体は売 却候補でした。しかし、ミツミ電機から素晴らしいプレゼンがあり、逆にしっかり取り組んでいこうということにな り、半導体での将来のM&A候補についても議論していました。実は、今回のM&Aが、当社の半導体M&A戦略 の第一幕としての最後のターゲットでした。候補は4つあり、1つは手に入りませんでしたが、2017年に考えた構 想の最後に残っていたのが、実はこの日立パワーデバイスでした。そういう意味では
Slide 22: Integration synergies
ここに記載されている統合シナジーは当社の半導体事業を飛躍的に補強する素晴らしい機会だと思って います。 まず1点は、Fabとして既に製造受託をしていることもあり、本日すでに統合準備活動ができているという ことです。 人材についても、IGBT、SiCの技術者がおり、ミツミ150名、エイブリック100名、日立パワーデバイス150名、 計400名のアナログ半導体エンジニアを獲得することができました。 そして、最も大きいシナジーは、日立パワーデバイスが所有していた後工程能力です。我々よりも高い パッケージ技術、我々にはなかったモジュール技術を保有しており、この経営統合によってシナジーを 生み出していけ
Slide 23: Analog semiconductors as second spear
この図はアナログ半導体8本槍で、ミツミ半導体事業とエイブリックの役割分担を示しており、ちょうど リチウム保護電池で半分ずつになっており、上半分がミツミ、下半分がエイブリックという住み分けに なっています。経営統合のシナジーにより、早期に2,000億円の売上を達成したいと考えています。営業 利益率は皆様のご想像にお任せしますが、仮に20％なら400億円、30％なら600億円という、ひとつ景色 の違った目標が描けると思っています。 今後独禁法のクリアランスを得ることができれば、アナログ半導体を8本槍のベアリングに続く2番目の 槍に位置づけようと考えています。ぜひ、当社の企業価値の向上を楽しみにして
Slide 24: Access Solutions profit recovery
2番目の大きなご報告は、心配をずっとおかけしてきたアクセス製品が、自動車の回復と、今まで行って きた様々な業績改善が功を奏して今期は営業利益100億円を超えるレベルになったということです。 これは、ユーシン、ミネベア アクセスソリューションズ（MAS、旧ホンダロック）の利益だけではなく、セグメ ント組み替えを実施したミツミの車載事業の利益も含まれており、3事業の合計となっています。ミツミの 車載事業もずっと赤字だったのですが、やっと先が見えてきたということです。3事業全ての合計で来期は 200億円を十分狙っていくことができると考えています。 1Qは約5億円の赤字、2Qは約12億円の黒字となりま
Slide 25: Operating income upside on market recovery
このスライドは景気回復時の営業利益の伸び代をお示ししています。 現時点では航空機もまだサプライチェーンの停滞により、お客様が思うほど生産レートが想定よりも 上がっていない状況ですが、今後回復が見込まれています。 また、データセンターを始めとしたベアリングも市場が回復すれば130～170億円の上振れが期待できると 考えています。 現在、スピンドルモーターは正直に申し上げて低調ですが、へリウムドライブは少しずつ回復しています。 非車載のモーターも低調ですが、これらが回復すれば、＋90～110億円と想定しています。 アクセスソリューションズは、2倍、100億円程度の上乗せは然るべきだと考えています。
Slide 26: Bearing volume outlook
少し早いと思われてしまうかもしれませんが、ベアリングは景気先行指標だとお話しており、何よりも先に ベアリングの受注が上下するお話はさせていただいています。 この図に明らかなとおり、1Q外販平均数量1億8,700万個/月、2Q 2億個/月、3Q 2億1,700万個/月、4Q 2億2,900万個/月という内示がもう出ており、ボトムアウトとは言えないまでも、ボトムはヒットしたのではな いかと考えています。 事実、自動車は過去最高であり、エアコンも好調、事務機も回復しています。回復していないのはファン 関係で、一時は8,000万個/月でしたが、4月には3,500万個/月まで落ちこみました。しかし、20
Slide 27: Carbon neutrality and renewable energy
フィリピンのセブ工場では、本気で太陽光パネルを導入しました。政府とも交渉し、フィリピンで既に認めら れているPPA（電力調達契約）を実施し、2024年2月から100％再生可能エネルギー使用を達成見込みと いうことです。大手携帯電話メーカーは環境問題を重視しておられますが、当社はどこよりも早くカーボン ニュートラルを実現できると思っています。 今私が1番力入れているのはタイとカンボジアで、ここでもカーボンニュートラルを実現したいと考えていま す。 我々はESGを非常に大切に考えており、「QCDESSⓇ」という言葉を作りました。その戦略の中心としている 「E」＝環境に今後もしっかりと取り組んでいき
Slide 28: Integrated report and MSCI
統合報告書、MSCIについてはご覧いただければと思います。 28
Slide 29: Dividends and share buyback
配当は、中間配当は20円とさせていただきました。 恐らく期末も、20円にできるだろうと見込んでいますが、現時点では未定としています。 100億円の自社株買いは10月に終了いたしまして、400万株、96億円購入しました。 これらを踏まえた総還元性向は44.7％です。 調子が悪い時ではありますが、株主の皆様にもご満足いただける還元を実現できると考えますので、 ぜひ引き続き、当社への投資をお願いできればと思います。 以上で私の発表を終わります。ありがとうございました。 29
Slide 30: Cautionary notes
2023/11/2 MinebeaMitsumi Passion to Create Value through Difference YRS TAASNKABOSSELHERTR SOS, —EORROT ICH RLEGRORELTHO, FE Tey ENS SREA FARR SB SNLYAESAOMMICECOUTH VET. REORMIZ, FES FGBRICLD, CHSRBLCASSRASRREBSBENSOST, REORMICRMESA SERS BRCUTS, (1)4HEROS< RAR, MEPSFORL, (2VABL—b, SHFORWB, (3)ILIbO
Slide 31: 31
31
Slide 32: Consolidated results trend
stlin,. SRA. SRA (10f81F3) © Tbe BS Bre -O- BRARE 2023/11/2 32 MinebeaMitsumi Diterence Passion to Create Value through 32
Slide 33: Precision Technologies (PT)
FES (1018) [= RWAPUYI — S DYRTYE-Z7At— = EyRPYeD TU | 197.3 1 no t+ ' 1 a aa 1 1 mi I 1 ' 1 ! 1 ' 1 1 ' 1 ' 1 ' ' 1 470 | ! f ' ! oy ' f ' 1 f 1 H ' 20/388 21/38 22/38 23/33 24/338 FR LDiyyayFIJOY—ZX LIXAVk (PT) BRAS coer) == BRA -- SRNR Sao aeFA ALL it 224 T 45.7 45.4 Wy 39.9 40.0 iin | ' ' 1 i) 31
Slide 34: Motor, Lighting & Sensing (MLS)
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Slide 35: Semiconductor & Electronics (SE)
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Slide 36: Access Solutions (AS)
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Slide 37: Earnings per share
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Slide 38: Dividends per share
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Slide 39: ROIC by segment
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