Sekisui Chemical Co., Ltd. · TSE:4204
Sekisui Chemical — Investor Presentation (April 2017)
27 slides from Sekisui Chemical's investor presentation, Apr 12, 2017
Slide 1: 2017-2019 Medium-Term Management Plan Briefing
積水化学工業株式会社 2017年度-2019年度 中期経営計画説明会 代表取締役社長 髙下 貞二 2017年4月12日 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 全社方針 *資料中の2016年度の見通し数値は、2016年第3四半期決算発表時公表のもの Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 1
Slide 2: Review of previous plan SHINKA!-Advance 2016
前中期経営計画「SHINKA!-Advance 2016」の振り返り ∎ 営業利益は計画未達も4期連続最高益更新。純利益、ROEは超過達成見通し ∎ Growing ８事業＊の売上伸長不足、新事業創出遅れにより、売上は計画未達見通し SHINKA!-Advance 2016 (2014年度－2016年度) 目標 2016年度見通し 営業利益 １,０００億円 営業利益 ９６０億円 売上高 １２,５００億円 売上 １０,６７０億円 業績 純利益 ５６０億円 純利益 ５９０億円 ROE １０％ ROE １１．２％ • Ｇｒｏｗｉｎｇ ８ 年成長10％ ３つのビジネスモデル コアビジネス ・Ｇｒｏｗｉ
Slide 3: Review of sales trend; external environment
前中期経営計画の振り返り（売上高推移） ∎ 前中計では停滞。売上成長復帰が課題 売上高推移 （億円） 2009年度-2013年度 2014年度-2016年度 GS21-SHINKA! SHINKA!-Advance 2016 15000 13000 10,670 12,500 11,109 11,127 10,963 10,324 9,651 11000 3,900 9,155 9000 8,585 3,538 3,723 3,786 3,560 構造改革および 3,320 収益性改善優先 2,969 2,816 7000 2,477 高機能P 5,500 5000 4,968 4,941 4
Slide 4: Positioning of the new medium-term plan
新中期経営計画の位置付け 1 100年経っても存在感のある企業グループであり続ける 2020年代 売上 2兆円 新中期計画は 『新次元の成長』 への第一歩 営業利益 2千億円 新中期 カンパニー制 導入 増税、五輪後 様々な反動 売上 960 858 898 営業 利益 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 2Ｘ ２０００年代～中期 GROWING SEKISUI 21 / SHINKA! 新中期計画 ～２０２０年代 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights
Slide 5: SHIFT 2019 -Fusion- concept and targets
新中期経営計画「SHIFT 2019 -Fusion-」 の考え方（方針） ∎方針： 『新次元の成長』を目指し、グループ一丸で成長路線に“ＳＨＩＦＴ” • 「量的成長」・「質的転換」両立 成長の質のSHIFT • 社会への責任を伴った持続的な成長 S Sustainable E/S/G視点で持続可能な経営基盤構築 基本戦略 “経営基盤”の強化 H Human resources 事業を支える多様な従業員が活躍 I Innovation 際立つ技術と品質で新製品・新事業創出 “３つの取組み” F Frontier 新分野・新エリア・新用途を開拓 「融合-Fusion-」による加速 ＊技術の融合
Slide 6: SHIFT 2019 -Fusion- overall strategy
新中期経営計画「SHIFT 2019 -Fusion-」 の戦略全体像 ∎ グループビジョン※の軸で、新たな事業枠組みを設定（4事業群+育成・創造テーマ） ※積水化学グループは、際立つ技術と品質により、「住・社会のインフラ創造」と「ケミカルソリューション」の フロンティアを開拓し続け、世界のひとびとのくらしと地球環境の向上に貢献します。 ∎ ３つの取組み（収益力強化、イノベーション、フロンティア開拓）で、スター事業を拡大 育成・創造テーマ 機会の融合 存在感ある 新規事業 F フロンティア開拓 新規事業 スター事業を 際 数多く創出 立 ホープ スター ち イノベーション 技術の融合 ＝競争優
Slide 7: Acceleration through fusion; commercializing new themes
融合による加速 既存事業での増分創出 育成・創造テーマ “融合” により ・・・ （新事業） 既存事業 1 既存事業での売り上げ増分を創出する イノベーション “協創” フロンティア開拓 2 育成・創造テーマの事業化を加速する “融合” 収益力強化 融合の例 売上増分内容 20以上の融合テーマに取り組み、増分を創出する カンパニー間融合例 M&A（潜在的増分) 環境LL 12,000億円 融合による増分 500億円 機能性シート 航空機メーカー 既存事業内増分 830億円 （現在）航空機座席材料 技術の 高性能 機会の 高機能P 融合 内装材 融合 ・柔軟性 ・断熱性 10,670億円 など
Slide 8: Investment for growth; capital policy
成長に向けた投資 ∎ 戦略投資を倍増し、M&A投資枠を新設。環境貢献投資枠を新たに設定 •戦略投資：「スター」、「スター候補」、「育成・創造」へ集中 •M&A：5つの成長領域を中心 •環境貢献投資：温暖化対策、省エネ効果目指し、売上高比0.3%超を投資 2014-2016年度中期見通し *点線は前中期計画 （営業CF 2,500億円超/戦略投資 1,000億円、通常投資 800億円) 獲得キャッシュ 営業CF 2,400億円 戦略投資 通常投資 使途 1,081 804 配当 投資合計 1,884億円 2017-2019年度中期計画 獲得キャッシュ 営業CF 3,000億円 環境貢献投資 使途
Slide 9: Shareholder returns; new CSR concept
株主還元 ∎ 新中期計画でも、積極的かつ安定的な株主還元を維持する 株主還元実績 567 530 （億円) 配当 自社株式購入 当期純利益 412 281 302 236 116 150 168 100 0 22 45 0 127 138 新中期計画のコミットメント 42 53 78 88 104 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 年度 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 • 配当性向：30%を目途 一株当たり 22.13円 44.92円 53.96円 58.53円 80.13円 104.73円1
Slide 10: Three standouts; building sustainable management base
３つの際立ち ∎ 「環境」、「CS品質」、「人材」で際立ち、持続的成長の礎を強固にする 主な実行テーマ 16年度 19年度目標 自然資本への • SDGs視点を含めた環境貢献製品の拡販 売上比44% 売上比60% 環境での際立ち リターン拡大 13年度から ▲6% • 環境貢献投資活用によるCO2削減 総量維持 (13年度比) 11製品 20製品 感動を与える製品 • 魅力品質製品(=スター製品)創出 (14-16年度) (17-19年度) CS品質での際立ち ・サービスの提供 • 新製品売上高 1,300億円 2,300億円(19.2%) (12.2%) ダイバーシティ • 女性基幹職比率
Slide 11: High Performance Plastics Company
高機能プラスチックスカンパニー カンパニープレジデント 加藤 敬太 *資料中の2016年度の見通し数値は、2016年第3四半期決算発表時公表のもの Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 20 業績推移と2019年度ターゲット ∎ 前中期では営業利益を1.5倍規模に拡大。利益率も大幅に向上（+5%） ∎ 前中計では充分な投資リターンを獲得。新中計では投資を倍増し、成長を加速 業績推移 投資とリターン 2009年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 通常投資 GS21-SHINKA!
Slide 12: Performance trend and FY2019 targets
営業利益増減要因分析 ∎ 新中期では、数量・構成の拡大をさらに加速、成長継続のための投資も拡大する •引き続き戦略4分野が利益成長をけん引 •原料高影響を最小限にとどめる 2016年度見通し 対 2013年度実績 2019年度中期計画 対 2016年度見通し 営業利益増減要因分析 営業利益増減要因分析（イメージ） 連結 数量･ 原料･ 連結 数量･ 原料･ 増減 為替 構成 売値 CR等 固定費 増減 為替 構成 売値 CR等 固定費 ＋149 ▲57 ＋175 ▲86 ＋300 ▲40 +20 ▲120 ▲9 ＋7 ±0 ▲50 540億円 650億円 ＋179億円 ＋110億円 361億円
Slide 13: Operating profit variance analysis; president's policy
戦略4分野 売上高推移と2019年度ターゲット ∎ 前中期では、車輌・輸送中心に順調に収益貢献 ∎ 新中期では、引き続き4分野ともさらなる伸長を狙う 戦略4分野売上高推移 ライフサイエンス 住インフラ材 車輌・輸送 エレクトロニクス 為替影響(対2016年度) 営業利益比率 87% 86% 89% 4500 85% 84% 90% 4000 80% ＋約400億円 3,130億円 3500 70% 2,718億円 2,806億円 2,743億円 3000 2,516億円 60% 580 2500 585 537 505 50% 524 2000 1,060 40% 935 975 952 15
Slide 14: Four strategic fields: sales trend and FY2019 targets
戦略4分野 基本戦略 ∎ 新中期では、戦略4分野で約400億円の売上増を狙う 戦略4分野の売上高ターゲットと事業方針 ※2019年度のグラフ上の点線は為替影響（対16年度見通し） エレクトロニクス 車輌・輸送 • 半導体、有機EL向け製品の開発・拡販 • 自動車向け高機能中間膜、内装部材の拡販 • カーエレクトロニクス分野への展開 • 新機能中間膜の開発 • グローバルでの連携強化（スペックイン活動） • 航空機向け等成長分野への参入 （億円） （億円） CAGR : 5% CAGR : 4% 952 1,060 505 580 2016年度見通し 2019年度中期計画 2016年度見通し 2
Slide 15: Four strategic fields: reinforcement areas
M&Aによる事業補強、海外事業 M&Aによる事業補強 •既M&A分：経営統合推進によるシナジー エレクトロニクス 機能・材料機軸 の最大化 •新規M&A：ベンチャーファンドの有効活用 車輌・輸送 カーエレ、新素材、新分野 などによる情報収集 分野別方針 住インフラ材 高付加価値樹脂 ライフサイエンス 検査事業強化、新領域探索 海外事業 •マーケティング機能の強化→分野軸でマーケティングを行い、スペックイン活動を強化 •販社体制の最適化（構造改革） 海外売上高推移 米州 欧州 アジア 売上比率 63% 3500 0.7 3000 62% 0.6 2,322億円 2,347億円 2,198億円 2
Slide 16: Four strategic fields: basic strategy
住宅カンパニー カンパニープレジデント 関口 俊一 *資料中の2016年度の見通し数値は、2016年第3四半期決算発表時公表のもの Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 30 業績推移と2019年度ターゲット ∎ 市場環境変化（8%消費増税、FIT問題）の影響受けるも、16年度は増益基調に復帰 •全国8工場の生産工場効率化投資が進捗（総額170億円） •スマートハウス系商品のラインナップ拡充 業績推移 2011年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 2009年度-2010年度 G
Slide 17: Major strategic investments; M&A and overseas business
事業別営業利益推移と営業利益増減要因分析 ∎ 住宅：消費増税影響により減益も、16年度は増益基調に復帰 ∎ リフォーム：消費増税、FIT問題影響からの回復に遅れ ∎ フロンティア国内・海外：成長スピードに課題 事業別営業利益推移 住宅 317 2016年度見通し 対 2013年度実績 310 291 277 営業利益増減要因分析 限界 売上 利益 限界 限界 限界 （億円） 要因 要因 固定費 利益 固定費 利益 固定費 利益 固定費 ▲98 +51 +28 ▲9 ▲16 +40 ▲33 +4 +2 13年度 14年度 15年度 16年度 見通し リフォーム 101 95 81 76 411億
Slide 18: New products and new businesses
事業別分析 –リフォーム事業 ∎ 提案型の営業スタイルへの転換と、顧客満足度を高め、リピート客を創出する本来のストック 事業を強化する必要あり 商材別受注高 リピートと受注金額 受注2回 受注1回 • FIT問題により、ソーラーが激減 以上 以下 • 戦略商材は伸長するも、ソーラーの減をカバーできず 棟数ベース 25％ 75％ 金額ベース 74％ 26％ 戦略商材（エクステリア、新外壁、バス、キッチン、蓄電池、増築） *直近3年間の受注実績 ソーラー メンテナンスほか（塗装等） リピート受注獲得のイメージ 1,063 983 1,001 983 954 • 顧客満足度を高め、リピート受注の増加
Slide 19: Housing Company
プレジデント方針 「セキスイハイムらしさ」を研ぎ澄まし、 持続的成長のためのコア事業変革・フロンティア開拓に挑む 成長（イノベーション） 構造改革（収益力強化） FY16→19（億円） 売上 営業利益 ・3大都市圏での 戸建てシェアアップ サプライチェーン全体 住宅事業 コア事業 ・3大都市圏以外での コスト革新 +242 +49 変革 「エリアNo.1戦略」推進 リフォーム事業 営業スタイル革新 経営効率の向上 +120 +24 国内（不動産・ 積極投資による成長のスピードアップ +198 +39 フロンティア 住生活サービス） 開拓 海外 タイ事業早期収益貢献化 & 新エリア展開 +80
Slide 20: Performance trend and FY2019 targets
住宅事業 受注獲得戦略 2016年度 ∎ 「ボリュームゾーン攻略新商品」、「スマートハウス」、 住宅 事業 売上+242億円 営業利益+49億円 2019年度 「土地・分譲」で戸建シェアNo.1へ *いずれも前年比 受注計画 市場環境 新築受注棟数 107% 97% • 2019年度以降、構造的着工戸数減が本格化 103% 107% ► 金利・物価の先高感により、市場基調は緩やかに改善（19年3月まで） (棟) ► 次期消費増税に向け、一定の駆け込み需要発生。 19年4月以降は反動減を想定 • スマートハウス化は着実に進む（2020年度ZEH標準化） 2016年度 2017年度 2018年度
Slide 21: Profit by business; new-build order analysis
リフォーム事業 2016年度 ∎ 営業改革と戦略商材強化によりビジネスモデルを提案型に リフォーム 売上+120億円 営業利益+24億円 事業 転換し、リピート受注の拡大を図る 2019年度 営業改革 • 築年別対応からライフステージ別提案に移行 • 基本活動（AS・定期診断）と営業活動の分業化 ビジネスモデルの転換 リピート受注の ～提案型へ～ 戦略商材 拡大 • 外装トータル提案（エクステリア・新外壁）、水回り、増築に注力 • 当社製リチウムイオン電池を活用した自給自足提案 （←19年度FIT制度終了） 商材別受注高 RC人員数と受注PH 戦略商材（エクステリア、新外壁、バス、キッチン、蓄
Slide 22: Reform business analysis; external environment
環境・ライフラインカンパニー カンパニープレジデント 久保 肇 *資料中の2016年度の見通し数値は、2016年第3四半期決算発表時公表のもの Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 42 業績推移と2019年度ターゲット ∎ 前中期では、ポートフォリオ改革効果によりカンパニー最高益達成。 利益率も過去最高水準まで回復 ∎ 新中期は成長路線にシフト。新たな戦略ポートフォリオを設定し、成長製品・高付加価値製品 を重点拡販 2009年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 GS21-SH
Slide 23: President's policy; sales and profit targets by business
営業利益増減要因分析 ∎ 前中期では、国内はスプレッド確保と原価低減、海外は構造改革が進捗 ∎ 新中期では、国内外の新規領域（分野・エリア）へ積極投資し、成長へシフト 2016年度見通し 対 2014年度実績 2019年度中期計画 対 2016年度見通し 営業利益増減要因分析 営業利益増減要因分析（イメージ） 売上 原料･ 移管 限界 限界 限界 要因 原価 固定費 事業 利益 固定費 為替 利益 固定費 利益 固定費 ＋30 ▲10 ＋54 ▲2 ＋55 ▲15 ＋27 ▲18 ＋58 ＋1 180億円 ＋60億円 ▲12 120億円 120億円 13億円 ＋107億円 2014年度 国内
Slide 24: Housing order acquisition strategy
プレジデント方針 技術力・製品力を武器に、領域拡大で成長路線にシフト 1 開発資源の集中投下による成長製品(重点拡大製品・新製品)の売上拡大 キーワード ・・・ 金属代替・新素材開発・新用途開拓 2 高付加価値製品による海外売上の拡大 ～ エリア別戦略の推進 ～ 3 基盤事業の収益力向上・さらなる効率化の追求 ～ 生産・物流・販売 ～ 4 低収益事業の構造改革 5 CSR経営基盤の向上 ～ 安全・コンプライアンス遵守・人材育成 ～ ～ Make Change, by Product Force ! ～ Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Righ
Slide 25: Reform and frontier businesses
成長戦略 ∎ 開発資源を集中投下、成長製品の売上を拡大 2016年度 売上高 +90億円 2019年度 営業利益 +25億円 金属代替・新素材開発・新用途開拓 新製品売上高 ※「基盤」領域の新製品を含む （億円） 具体的施策 融合による新素材開発・新用途開拓 配管・インフラ 建築・住環境 融合の例 ‐熱可塑CFRP‐ 機能材料 開発 環境LLコア技術 コーポレート技術 • 製品開発組織の集約 異形押出成形技術 325 （滋賀栗東工場内） × 炭素繊維前処理技術 複合押出成形技術 生産 75 • 滋賀栗東工場への大規模投資 熱可塑CFRP 208 （FFU増産・開発拠点） 特徴 83 炭素長繊維
Slide 26: Urban Infrastructure & Environmental Products Company
海外戦略 ∎ 製品別・エリア別パートナー戦略を展開 2016年度 売上高 +80億円 ∎ 特にアジアでの拡大に注力 2019年度 営業利益 +20億円 Step Step Step パートナー関係強化 1 • 体制強化 2 高付加価値製品の投入 3 • 新需要開拓 生産拠点設立 （JV、アライアンス) • 生産能力増強 • 新領域への展開 エリア別売上高 エリア別拡販製品 実績拡大 新規参入 米州 欧州 アジア 豪州 （億円） 欧 州 北 米 319 FFUまくらぎ シート 21 240 DCプレート アジア ＳＰＲ 77 シート FFUまくらぎ 16 プラント管材 ＳＰＲ 42 65 機能樹
Slide 27: Performance trend and FY2019 targets
スライドに記載されている見込、計画、見通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを、ご承知おきください。 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 52 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 53
Sekisui Chemical — Investor Presentation (April 2017) on 6ix