Slide 1: 2026年3月期 第3四半期 決算説明会資料
ケンコーマヨネーズ株式会社 【証券コード︓2915】 2026年3⽉期 第3四半期 決算説明会資料 2026年2月26日 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 1
Slide 2: 1. 2026年3月期 第3四半期 決算概要
１. 2026年3⽉期 第3四半期 決算概要 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 2 おはようございます。 ケンコーマヨネーズの島本でございます。 本⽇はご多⽤のなか、当社の決算説明会にご参加いただき 誠にありがとうございます。 また⽇頃よりご⽀援を賜り この場をお借りして、厚く御礼申し上げます。 それでは、2026年3⽉期 第3四半期の決算概要をご説明いたします。 2
Slide 3: 2026年3月期 第3四半期 決算ハイライト(連結)
2026年3⽉期 第3四半期 決算ハイライト（連結） 売上⾼ △0.4％ ・マヨネーズ・ドレッシング類は伸⻑ 前年同期⽐で 営業利益 △22.4％ ・総菜関連事業等のフレッシュサラダが減少 減収・減益 2025年3⽉期 2026年3⽉期 第3四半期 第3四半期 （単位︓百万円） 実 績 実 績 前年同期⽐ 売上⾼ 70,537 70,262 △0.4％ 売上総利益 16,283 15,976 △1.9％ （売上総利益率） 23.1% 22.7% 販売費及び⼀般管理費 11,692 12,412 ＋6.2％ （販管費率） 16.6% 17.7% 営業利益 4,590 3,564 △22.4% （
Slide 4: 連結営業利益 増減要因<前年同期比>
連結営業利益 増減要因＜前年同期⽐＞ （単位︓百万円） △73 △454 △252 4,590 1,691 △1,471 3,564 △468 2025.3 3Q 価格改定 ⽣産効率 販売数量 物流費 原材料影響 固定経費等 2026.3 3Q 前年同期⽐△1,026百万円 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. ※百万円未満切り捨て 4 次に、連結営業利益の増減要因について、ご説明いたします。 当第3四半期の連結営業利益は、35億64百万円となり、 前年同期⽐で、10億26百万円の減益となりました。 主な内訳を、項⽬別にご説明いたします。 2025年4⽉より実施いた
Slide 5: セグメント別実績
セグメント別実績 2025年3⽉期 2026年3⽉期 前年同期⽐ （単位︓百万円） 第3四半期 第3四半期 売上⾼ 70,537 70,262 △0.4% 調味料・加⼯⾷品事業 ※ケンコーマヨネーズ本体の事業 55,514 55,887 +0.7% サラダ・総菜類 16,269 16,266 △0.0% マヨネーズ・ドレッシング類 21,066 21,468 +1.9% タマゴ加⼯品 16,780 16,743 △0.2% その他 1,398 1,409 +0.8% 総菜関連事業等 ※連結⼦会社の事業 14,359 13,802 △3.9% その他 ※サラダカフェ 662 572 △13.7%
Slide 6: セグメント別実績 調味料・加工食品事業
セグメント別実績 ■調味料・加⼯⾷品事業 ■売上⾼（単位︓百万円） 55,514 55,887 増収 セグメント 減益 52,345 売上⾼ （前年同期⽐+0.7％） 利益 （前年同期⽐△28.0％） ・サラダ・総菜類は、ポテトサラダが増加 ・コストアップと価格改定のタイムラグ ・タマゴ加⼯品は、タマゴサラダ、ゆで卵等が ・鶏卵相場の⾼⽌まりよる原材料費の増加 好調に推移 ・物流費、⼈件費等の増加 ・マヨネーズ・ドレッシング類は、マヨネーズ、 ソース類が増加 2024.3 2025.3 2026.3 3Q 3Q 3Q ■セグメント利益（単位︓百万円） ▼11⽉4⽇発売 春夏向け新商品 ▼2⽉に
Slide 7: セグメント別実績 総菜関連事業等・その他
セグメント別実績 ■総菜関連事業等 ■その他 ■売上⾼（単位︓百万円） 減収 ■売上⾼（単位︓百万円） 減収 売上⾼ 売上⾼ （前年同期⽐△3.9％） （前年同期⽐△13.7％） 14,359 14,063 13,802 ・商品カテゴリーの拡⼤ ・2店舗の退店 ・⾼付加価値商品の開発 ・原材料価格の⾼騰 ・販売先の内製化により減収 694 662 572 増益 セ グ メ ン ト 利 益 減益 セ グ メ ン ト 利 益 （前年同期⽐+10.7％） ・価格改定の実施 ・経費対策、店舗対策、商品対策 2024.3 2025.3 2026.3 による仕組みの⾒直し 2024.3 2025.3 カテ
Slide 8: 販路別売上高(連結)
販路別売上⾼（連結） 販路別売上⾼ 販路別売上⾼ 構成⽐ （百万円） <2026年3⽉期第3四半期＞ 70,537 70,262 その他5.7% 70,000 給⾷4.6% 60,000 20,420 20,609 外⾷ +0.9% 外⾷ 50,000 パン 量販店 12.4% 29.3% 40,000 19,559 19,176 △2.0% 30,000 CVS △3.4% 15,015 14,505 CVS パン 20,000 20.7% 量販店 +2.4% 10,000 8,470 8,678 給⾷ 27.3% 3,191 3,259 +2.1% 3,878 4,032 0 2025年3
Slide 9: 貸借対照表(連結)
貸借対照表（連結） 2026年3⽉期 2025年3⽉期 第3四半期 前年度末⽐ ポイント ※1︓⻑期未払⾦を含む (単位︓百万円) ▼資産 流動資産 34,312 39,676 +15.6% ・売掛⾦の増加 3,904百万円 資 産 固定資産 29,767 29,519 △0.8% ・建設仮勘定の増加 926百万円 資産合計 64,080 69,196 +8.0% ▼負債 ・買掛⾦の増加 4,806百万円 うち有利⼦負債残⾼※１ 5,482 4,932 △10.0% 負 債 ・未払法⼈税等の減少 906百万円 24,116 28,368 ＋17.6% ・有利⼦負債の減少 純資産 39,963
Slide 10: 設備投資額・減価償却費(連結)
設備投資額・減価償却費（連結） 2025年3⽉期 2026年3⽉期 増 減 （単位︓百万円） 第3四半期 第3四半期 設備投資額合計 464 1,423 +958 調味料・加⼯⾷品事業 313 1,166 +852 総菜関連事業等 150 256 +105 その他 0 0 +0 減価償却費合計 1,759 2,020 +260 調味料・加⼯⾷品事業 1,229 1,476 +246 総菜関連事業等 528 543 +14 その他 1 1 △0 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. ※百万円未満切り捨て 10 設備投資額および減価償却費の概要について、ご説明いたします
Slide 11: 2. 2026年3月期 業績予想
2．2026年3⽉期 業績予想 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 11 続きまして、2026年3⽉期の業績予想につきまして、ご説明いたします。 11
Slide 12: 2026年3月期 業績予想(連結)
2026年3⽉期 業績予想（連結） 売上⾼ +1.2%、営業利益△21.6% 外部要因の影響による原材料費の上昇、商品統廃合による販売機会の減少 2025年3⽉期 2026年3⽉期 2026年3⽉期（予想） （実績） （期初予想） （11⽉14⽇修正） （単位︓百万円） ⾦額 ⾦額 ⾦ 額 前年同期⽐ 売上⾼ 91,703 95,500 92,800 ＋1.2％ 営業利益 4,845 4,800 3,800 △21.6% ％ 5.3% 5.0% 4.1% 経常利益 4,999 4,970 3,950 △21.0% ％ 5.5% 5.2% 4.3% 親会社株主に帰属する 当期純利益 3,503
Slide 13: 2026年3月期 セグメント別売上高予想
2026年3⽉期 セグメント別売上⾼予想 （単位︓百万円） セグメント 前年同期⽐ 今期ポイント 91,703 92,800 ■調味料・加⼯⾷品事業 ＋2.5％ 20,948 21,615 ■サラダ・総菜類 ＋3.2％ ●価格改定のタイムラグ ■マヨネーズ・ドレッシング類 ＋2.7％ ●商品統廃合による 27,355 28,096 販売機会の減少 ■タマゴ加⼯品 ＋1.9％ ■その他 △0.8％ 21,795 22,206 ■ 総菜関連事業等 △3.2％ ●販路先⼀部内製化の影響 1,788 1,774 18,954 18,349 ■その他（サラダカフェ） △12.1％ ●2店舗退店（2025
Slide 14: 連結営業利益 増減要因<見通し>
連結営業利益 増減要因＜⾒通し＞ （単位︓百万円） 2,715 20 △330 △335 4,845 △2,112 3,800 △1,004 2025.3 価格改定 ⽣産効率 販売数量 物流費 原材料影響 固定経費等 2026.3 （予想） 前年同期⽐△1,045百万円 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. ※百万円未満切り捨て 14 連結営業利益の増減要因の⾒通しについて、ご説明いたします。 2026年3⽉期の営業利益は、 販売⾯およびコスト⾯の影響により、 前年同期⽐マイナス10億45百万円の、38億円の予想としております。 主な内訳は、 販売価格の適正化を⽬指
Slide 15: 3. 株主還元・配当予想
３．株主還元・配当予想 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 15 続きまして、株主還元および配当予想について、ご説明いたします。 15
Slide 16: 株主還元・配当予想
株主還元・配当予想 期初予想 配当予想修正 配当⾦ ＋ 20 円 （通期） 47 円 67 円 2 0 2 6 年 2 ⽉ 1 3 ⽇ 公 表 K E N KO V i s i o n 2 0 3 5 Phase1 ＤＯＥ 1.7% （2025年度〜） 1.3% 67円（予想） DOE 0.8% 2.5%以上 43円 44 配当⾦ 30円 24 17円 20 ■期末 9 19 23 ■中間 8 10 2026年 2023年 2024年 2025年 3⽉期 (円/株) 3⽉期 3⽉期 3⽉期 （予想） 配当⾦（円/株） 17 30 43 67 配当性向（％） 56.9 17.7 19.4 40.
Slide 17: 中長期経営計画 見直しについて
中⻑期経営計画 ⾒直しについて ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 続きまして、当社グループ中⻑期経営計画 『KENKO Vision 2035』の⾒直しについてご説明いたします。 17
Slide 18: 『KENKO Vision 2035』基本方針 再掲載
『KENKO Vision 2035』基本⽅針 再掲載 KENKO Vision 2035 基本⽅針 持続的な成長のために 抜本的改⾰と企業価値の更なる向上を⽬指す Phase1 2024-2027 Phase2 2028-2031 Phase3 2032-2035 ＜事業構造の改⾰＞ ＜再成⻑＞ ＜進化・発展＞ Phase1 Phase2 Phase3 新たな理念体系のもと、 新技術への展開、 新たなビジネスモデルのもと、 事業ポートフォリオの変⾰と 事業構造の変化を加速させ 収益基盤の強化を⽬指すとともに 新たな技術への挑戦に挑む 組織再編を図っていく 社会課題の解決も実践していく ©20
Slide 19: 『KENKO Vision 2035』の全体像 再掲載
『KENKO Vision 2035』の全体像 再掲載 守るべきもの ⼼⾝（こころ・からだ・いのち） と環境 企業理念（ミッション+パーパス） 使 命 ⾷を通じて世の中に貢献する。 ビジョン（⽬指すべきもの） 『サラダ料理で世界⼀になる』 KENKO Vision 2035 基本戦略 マテリアリティの特定 地球環境 成⻑戦略 スマート化 Growth Strategy Automation and Innovation への配慮 ライフスタイルの ⾷の安全・安⼼・ KENKO Vision 2035 基本戦略 変化への貢献 安定の追求 サステナビリティと社会的責任 ⼈材投資 Natural r
Slide 20: 中長期経営計画見直しの背景① 一部の経営目標の早期到達
中⻑期経営計画⾒直しの背景 背景① ⼀部の経営⽬標の早期到達 営業利益の推移が当初計画から上振れ、ROEは⽬標到達。経営⽬標および株主還元の再設計を実施 営業利益の推移 ROEの推移 48.4億円（実績） 実績/⾒込み 12.0 38億円（⾒込み） 計画 11.2 ⽬標達成 実績は計画を 9.6 9.7 8.9 32億円 超過 7.2 7.2 ⽬標値8.0%以上 6.1 4.2 3.4 1.3 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 2014年度 2017年度 2020年度 2024年度 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 20 中⻑期経営計画を⾒
Slide 21: 中長期経営計画見直しの背景② 外部環境の変化
中⻑期経営計画⾒直しの背景 背景② 外部環境の変化 原材料費、⼈件費、エネルギーコストが上昇しており、コスト構造の⾒直しと価格転嫁等の対策が必要 原材料費の上昇 ⼈件費、エネルギーコストの上昇 （円/kg） 全農たまご 東京Mサイズ（2025年10⽉） 1か月ごとの平均値 （円） 賃⾦引上げ等の実態に関する調査 １人平均賃金の改定値 400 15000 13,601 340 345 11,961 350 329 320 326 2025年 310 12000 327 334 340 340 9,437 300 315 2024年 9000 250 258 2023年 5,627 5,675 5
Slide 22: 中長期経営計画見直しの背景③ 資本コストや株価を意識した経営
中⻑期経営計画⾒直しの背景 背景③ 「資本コストや株価を意識した経営」のさらなる深化 経営基盤、投資、還元を三位⼀体で強化し、収益⼒強化と適切な資本配分を実現 資本コストや株価を 企業価値向上 社会的背景 意識した経営 キャッシュベースによる経営へ 『KENKO Vision 2035』 リスクプレミアムの 変動 の策定 東証から 事業ポートフォリオの再構築 ROICの向上 新規事業の創出 上場企業への要請 政策保有株式の売却 深化 成⻑と基盤投資を最適化し持続的発展へ 超低⾦利 事業拠点の再編 環境の終焉 財務基盤強化 ⾮財務資本の 成⻑投資 株主還元の強化 「財務換算」 株主還元 など ⾃
Slide 23: 『Global Food Solution Company』への転換
中⻑期経営計画⾒直しの考え⽅ CONCEPT 『Global Food Solution Company』への転換 〜⾷の「困った」を「ワクワク・ドキドキ」に変える〜 戦 略 ビジネスプロセス 変⾰ 基本戦略の 成⻑戦略 アップデート アップデートと 位置づけ整理 IT戦略強化 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 23 中⻑期経営計画の⾒直しにあたり、 計画のコンセプトを新たに定めました。 それが『「Global Food Solution Company」への転換 〜 ⾷の「困った」を「ワクワク・ドキドキ」に変える』 というコンセプトです。 これまでも「⾷を通じ
Slide 24: 中長期経営計画見直しのポイント①
中⻑期経営計画⾒直しのポイント① 基本戦略のアップデートと位置づけ整理 1 「成⻑戦略」の⾒直し 「事業ポートフォリオの再構築」と 2 位置づけ再整理 「スマート化」戦略の 3 経営のさらなる深化 資本コストや株価を意識した 基本戦略 基本戦略のアップデートと位置づけ整理 基幹 成⻑戦略 スマート化 機能 成⻑戦略 スマート化 Growth Strategy Automation and Innovation KENKO Vision 2035 基本戦略 サステナビリティと ⼈材投資 サステナビリティと社会的責任 Natural resource sustainability, ⼈材投資 In
Slide 25: 中長期経営計画見直しのポイント② 基本戦略アップデートの骨子
中⻑期経営計画⾒直しのポイント② 基本戦略アップデートの⾻⼦ （１） 「顧客IN」と「共創」による既存事業の販売拡⼤ 1 「事業ポートフォリオの再構築」と 「成⻑戦略」の⾒直し （２） Salad Cafeと料理教室（キッチンスペース831） （３） の最適化 海外売上⾼⽐率の引き上げ（2035年度︓10％→30％） （１） DXからBX （ビジネスプロセスの変⾰） への進化 2 「スマート化」戦略の 位置づけ再整理 （２） 共創による「インキュベーション」機能の構築 （３） 競争優位の源泉の創造と⽣産性向上を担う「IT戦略」の策定 （１） 「キャッシュ・ベース・マネジメント」への移⾏ 3 資
Slide 26: 「成長戦略」の見直し(事業ポートフォリオ再構築)①
「成⻑戦略」の⾒直し（事業ポートフォリオ再構築） ① １ ２ 施策 「顧客IN」と「共創」による 施策 Salad Cafeと料理教室 1 既存事業の販売拡⼤ 2 （キッチンスペース831）の最適化 戦 略 顧客接点の改⾰ 戦 略 経営資源の再配分 「マーケットIN」から「顧客IN」 「選択」と「集中」 ビジネスパートナーとの共創 既存事業の営業⽀援部隊へ再編 海外事業展開の加速 キャッシュフロー創出 企業価値 資本コスト 成⻑性 corporate value ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 26 １つ⽬の「成⻑戦略」の⾒直しでは、 「顧客接点の改⾰」と「経
Slide 27: 「成長戦略」の見直し(事業ポートフォリオ再構築)②
「成⻑戦略」の⾒直し（事業ポートフォリオ再構築） ② １ ２ 30% 施策 グローバル市場での成⻑を加速させ、 10% 3 海外売上⾼⽐率の⽬標 当初計画 ⽬標（2035） 収益の柱へ ●東南アジアのマーケティング強化 輸出向け商品の拡充 販売エリアの拡⼤ ●欧⽶市場の深耕 各国のレギュレーション・ エリア別戦略を策定し、 輸送期間を考慮した商品設計 エリアに合わせた商品を展開 法規制への変化への対応 拠点の展開 法規制の情報をキャッチし 輸出商品の拡⼤とともに 判断できる体制 将来的な海外拠点づくりの検討 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 27 海外事業展開の
Slide 28: 「スマート化」戦略の位置づけ再整理①
「スマート化」戦略の位置づけ再整理➀ １ ２ ３ 施策 1 DXからBX（ビジネスプロセスの変⾰）への進化 ビジネストランスフォーメーションに進化させ全社最適を⽬指す 当初計画 計画⾒直し後 DX デジタルトランス フォーメーション 進 化 BX ビジネストランス フォーメーション ビジネスプロセス 全体の変⾰ 戦 略 IT戦略を基盤とし、「全体最適」をめざす 研究開発 調 達 ⽣産・物流 販売・納品 資⾦回収 ビジネスプロセス全体の変⾰ IT戦略 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 28 このような顧客接点の変⾰を⾏なうためには、 ビジネス・プロセス全体の最適化
Slide 29: 「スマート化」戦略の位置づけ再整理②
「スマート化」戦略の位置づけ再整理② １ ２ ３ 施策 2 共創による「インキュベーション」機能の構築 顧客との共同開発や施策を⾏う施設を活⽤し、⾷の課題解決に挑む ⾷に関する「お客さまの課題」や「社会課題」の解決 共 創 技術ポートフォリオ 開発プロセスにおいてお客さまと共創する ⽣産・IT・分析など様々な技術を掛け合わせる コンセプト 設計 コンセプト試作 コンセプト評価 商品試作 商品評価 製造 商品開発 インキュベーション施設（新東京本社の共創スペースなど） ⼯場 研究テーマ 仮説設定 仮説検証 仮説評価 技術実現 技術評価 実装 技術開発 イノベーション施設（新⽊場オフィスなど） ⼯
Slide 30: 「スマート化」戦略の位置づけ再整理③
「スマート化」戦略の位置づけ再整理③ １ ２ ３ 施策 攻めと守りのIT戦略で、 3 競争優位の源泉の創造と⽣産性向上を担う「IT戦略」の推進 競争優位性と⽣産性向上を両⽴ 中⻑期経営計画の実現を、⾼速化させるIT戦略 成⻑戦略 スマート化 不透明な ありたい姿 KENKO Vision 2035 基本戦略 経営環境 最速で到達する 基盤づくり サステナビリティと社会的責任 ⼈材投資 IT戦略 攻めのIT 守りのIT 顧客ニーズの 多様化 中⻑期経営計画 1 2 3 競争優位の ⾮競争領域での 全社最適への 現状 源泉を創造 業務標準化 基盤整備 ©2026 KENKO Mayonnaise
Slide 31: 資本コストや株価を意識した経営のさらなる深化
資本コストや株価を意識した経営のさらなる深化 施策 成⻑性・収益性・健全性を軸としたキャッシュ・ベース・マネジメントと、 3 企業価値向上と株主還元の強化 強固な経営基盤による企業価値向上へ 企業価値向上と株主還元の強化 キャッシュ・ベース・マネジメント 成⻑性 ●成⻑・収益・健全性を繋ぐ中核機能 ●現⾦の流れを重視し、資⾦効率を⾼める キャッシュ・ベース ●創出資⾦で企業価値と還元を強化する マネジメント 収益性 健全性 経営基盤 経営基盤 ●多様な個の⼒を結集し、共に創り上げる 「共創」と ガバナンスの⾼度化と IT・デジタル ●信頼されるガバナンスと持続的成⻑ 「全員戦⼒化」 サステナビ
Slide 32: 『KENKO Vision 2035』経営目標の見直し
『KENKO Vision 2035』経営⽬標の⾒直し 成⻑ドライバー 国内・海外でのM&A投資・設備投資 Phase1 2024 - 2027 Phase2 2028 - 2031 Phase3 2032 - 2035 旧 1,020億円 旧 旧 1,250億円 連結売上⾼ 新 1,020億円 新 1,450億円 新 2,000億円 連結営業利益 / 連結営業利益率 旧 33億円 / 旧 旧 / 旧 旧 75億円 / 旧 6.0% EBITDAマージン 新 7.0% 新 10.0% 新 12.0% ROE 旧 旧 旧 8.0%以上 ROIC 新 6.0%以上 新 6.5%以上 新 9.0%以
Slide 33: キャッシュアロケーション(Phase1:2024年度〜2027年度)
キャッシュアロケーション（Phase1︓2024年度〜2027年度） キャッシュイン キャッシュアウト 60億円 成⻑投資 ●M&A ●グループ再編 投資 投資 150億円 ●設備能⼒増強 ALLOCATION 210億円 合計 基盤強化投資 ●環境投資 ●東京本社移転 営業CF 150億円 60億円 ●IT投資 240億円 株主還元 30億円 ALLOCATION ●DOE 2.5%以上へ引き上げ Phase1 （2025年度〜） ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 33 この経営⽬標を達成するためのキャッシュアロケーションが こちらのスライドの内容です。 Ph
Slide 34: 配当政策
配当政策 安定的に継続した株主還元を⾏うため 段階的に引き上げを⾏い、 基本⽅針 DOE （株主資本配当率） を指標 2035年度に4.0%以上の⽬標 Phase3 Phase2 2035年度 Phase1 2031年度 DOE⽬標 2027年度 DOE⽬標 4.0％以上 DOE⽬標 3.5％以上 中⻑期⽬標の達成 2.5％以上 安定的還元の基盤固め 成⻑に伴う還元強化 ※⽬標2.5％以上から4.0％以上に引き上げ ※2025年度から、⽬標を1.5％以上→2.5%以上に引き上げ ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 34 今回の中⻑期経営計画⾒直しの理由の１つであり
Slide 35: お問い合わせ
お問い合わせ • ＩＲお問い合わせ – 東京本社 ︓ 東京都千代⽥区麴町五丁⽬１番地 麹町弘済ビルディング – 担当者 ︓ 経営企画室 経営管理部 IR課 – 電話 ︓ 03-5962-7778 – E-mail ︓ ir@kenkomayo.co.jp • 将来⾒通しに関する注意事項 本資料は投資家の皆様への情報提供のみを⽬的としたものであり、売買の勧誘を⽬的としたものではありません。 本資料における将来予想に関する記述は、⽬標や予測に基づいており、確約や保証を与えるものではありません。 また、将来における当社の業績が、現在の当社の将来予想と異なる結果になることがある点を認識された上で、 ご