Tokyo Gas Co., Ltd. · TSE:9531
Tokyo Gas — Q2 FY2024 Earnings Presentation
31 slides from Tokyo Gas's earnings presentation, Oct 30, 2024
Slide 1: 2024年度第2四半期決算説明会
TSE:9531 2024年度（2025年3月期） 第2四半期決算説明会 2024年10月30日
Slide 2: 持続的な企業価値向上に向けて
持続的な企業価値向上に向けて 2 ■Compass2030を実現する財務基盤 Compass Transformation23-25（2023～2025年度中期経営計画）における事業ポートフォリオマネジメントの強化 を通じて、健全な財務体質構築と成長投資を両立させ、持続的な成長・企業価値向上を実現させる ■現状と今後の強化ポイント 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて 中長期的な成長に向けた基盤づくりは順調 今後の強化ポイント 成長投資の着実な実行 非効率資産圧縮・売却等および、既存事業の徹底 豪州売却＆北米資産買収による資産入替 した効率化による、キャッシュ回収早期
Slide 3: 持続的な企業価値向上に向けて：自己株式取得
持続的な企業価値向上に向けて 3 23-25中計目標達成に向け、株主還元方針に基づく還元に加えて、2024年度中に 新たに400億円の自己株式を取得することを決定 ※詳細はP.29参照 中計25年度ROE8％の達成に向け、資本効率向上および自己資本のコントロールの観点から、 資本政策として機動的に実施するもの（この結果、前期の当期純利益に対して64％の還元） 今後についても、株主還元方針（下段囲み参照）を基本とした還元に加えて、BSマネジメント （詳細は次ページ参照）に基づいて機動的に還元 本自己株式取得による流通株式数の減少もふまえ、配当については、還元方針（安定配当維 持および
Slide 4: BSマネジメント
持続的な企業価値向上に向けて 4 BSマネジメント 事業戦略と資本政策の両輪で、持続的な企業価値向上を実現する 事業戦略：事業PFマネジメントを通じ、資産効率の向上および持続的なキャッシュ・フローの創出・拡大を図る 資本政策：創出したキャッシュは、投資規律の遵守を前提とした成長投資に振り向け、余剰資金は適切に還元する 事業戦略 資本政策 ＜事業PFマネジメント＞ 投資規律 リスク調整後HRを 資産効率向上 資本コスト低減 上回る投資に厳選 （スプレッドの拡大） DEレシオ 適正レバレッジによる 既存事業の徹底した 資本コスト低減 成長投資 効率化 自己資本コントロール ～株主還元～
Slide 5: 2024年度第2四半期決算のポイント
2024年度第2四半期決算のポイント 5 2024年度第2四半期（連結）対前年同期は、原料費調整に伴う都市ガスの売上単 価減等により、減収減益。 2024年度第2四半期 売上高 ：12,214億円（対前年同期：▲513億円） 当期純利益： 171億円（対前年同期：▲868億円） 2024年度通期見通し（連結）は、以下の要素等により、対前回当期純利益見通し は据え置き。 （＋）ガス：原油価格下落にともなうスライド差益増 （＋）都市ビジネス：不動産販売益増 （－）海外：シェールガス価格の低位推移影響による利益減 （－）営業外収支：円高進行による為替差損増 等 2024年度通期見通し 当期純
Slide 6: 2024年度第2四半期決算実績概要
01 2024年度 第2四半期決算実績概要 ※2024年度より、当社の子会社であるTOKYO GAS UNITED KINGDOM LTD.を エネルギー・ソリューションセグメントから海外セグメントに含める組織変更を実 施したことに伴い、2024年度及び2023年度のセグメント情報（2023年度資産額 及びROAを除く）は、変更後のセグメント区分に基づき作成したものを開示してい ます。 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 7: 2024年度2Q実績（連結）売上高・利益等
2024年度2Q実績（連結）売上高・利益等（2024.4.1－2024.9.30） 対前年同期実績 7 ポイント 減収減益 (+/▲は利益に対する影響を示す, 億円) 対前年度 実績 売上高 ▲ 513 原料費調整に伴う単価減などによる「エネルギー・ソリューション」の売上高減 等 営業利益 ▲ 915 フレーム影響に伴う単価差などによる「エネルギー・ソリューション」の利益減 等 今期 49：(特別利益）投資有価証券売却益 29、受取損害賠償金 20 特別損益 ±0 前期 49：(特別利益）投資有価証券売却益 24、長期貸付金評価益 24 (単位: 億円) 2024年度2Q 2023年度2Q 増
Slide 8: 2024年度2Q実績 セグメント別 売上高・利益
2024年度2Q実績 セグメント別 売上高・利益 対前年同期実績 8 (単位: 億円) ※3 売上高 セグメント利益（営業利益＋持分法損益） 2024年度 2023年度 2024年度 2023年度 増減 ％ 増減 ％ 2Q実績 2Q実績 2Q実績 2Q実績 エネルギー・ソリューション ※1 10,878 11,665 ▲ 787 ▲6.7 550 1,286 ▲ 736 ▲57.2 （持分法損益含む） ガス ※2 7,810 8,096 ▲ 286 ▲3.5 304 904 ▲ 600 ▲66.3 電力 2,956 3,251 ▲ 295 ▲9.1 120 271 ▲ 151 ▲55.8 ネッ
Slide 9: 2024年度2Q実績 経常利益分析
2024年度2Q実績 経常利益分析 対前年同期実績 9 ガス ▲600億円： 都市ガス粗利減 ▲430億円： 数量差等 ▲55、スライド差▲375 エネルギー・ (売上高) ▲204億円：数量差等▲7、スライド差▲197 ソリューション (原材料費等) ▲226億円：数量差等▲48、スライド差▲178(内：為替▲229、油価+67) 2024年度2Q ▲736億円 固定費増等：諸経費増、託送費用増、 （実績） (▲57.2%) 諸給与減（退職手当減（年金数理差異等））等 セグメント 550←1,286 287億円 利益 LNG販売利益減 等 電力 ▲151億円： ▲926億円 (▲70
Slide 10: 2024年度2Q実績（連結）ガス販売量・件数
2024年度2Q実績（連結）ガス販売量・件数 対前年同期実績 10 都市ガス販売量 件数、LNG販売量 （単位：百万m3） +22百万m3 6,000 2024年度 2023年度 (+0.4%)の増加 増減 2Q実績 2Q実績 ◼家庭用 ▲56百万m3(▲5.7%) 5,150 取付メーター数 12.0 5,128 1,249.6 1,237.6 家庭用 （万件）※ (+1.0%) 気温要因 ▲86百万m3 5,000 LNG販売量 ▲164 日数影響 +1百万m3 918 912 1,076 974 （千t） (▲15.2%) お客さま件数 +12百万m3 その他 +17百万m3 ※ 導管事
Slide 11: 2024年度2Q実績（連結）電力販売量・件数
2024年度2Q実績（連結）電力販売量・件数 対前年同期実績 11 電力販売量 （単位：百万kWh） 小売件数実績 ※小売件数＝電力料金請求対象件数 14,000 （累計：千件） ▲937百万kWh 12,570 （四半期：千件） (▲7.5%)の減少 11,633 300 4,500 12,000 3,975 4,022 3,871 3,697 3,766 4,000 3,612 250 ◼小売 ＋442百万kWh(＋6.8%) 3,314 3,475 3,190 3,500 10,000 3,014 3,090 2,876 2,934 ■卸他 ▲1,379百万kWh(▲22.6%) 小売
Slide 12: 2024年度通期見通し
02 2024年度通期見通し ※2024年度より、当社の子会社であるTOKYO GAS UNITED KINGDOM LTD.を エネルギー・ソリューションセグメントから海外セグメントに含める組織変更を実 施したことに伴い、2024年度及び2023年度のセグメント情報（2023年度資産額 及びROAを除く）は、変更後のセグメント区分に基づき作成したものを開示してい ます。 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 13: 中期経営計画 主要計数・投資計画
2023年-2025年度中期経営（連結） 主要計数・投資計画 13 23-25年度 2024年度 2023年度 備考 中計 見通し 実績 セグメント利益 1,500億円 1,320億円 2,233億円 ROA ４％程度 2.1% 4.5% 純利益/総資産 （期首・期末平均） ROE ８％程度 4.8% 10.4% 純利益/自己資本 （期首・期末平均） D/Eレシオ 0.83 0.85 0.9程度 ハイブリッド社債・ハイブリッドローン考慮後 ※ 0.79 0.81 1.1兆円 営業キャッシュ・フロー 3,410億円 3,822億円 純利益 + 減価償却（長期前払費用償却含む） （2023-202
Slide 14: 2024年度計画（連結）セグメント別ROA
2024年度計画（連結）セグメント別ROA 14 ・事業ポートフォリオマネジメント推進のため、 「各カンパニー」・「各基幹事業会社」に対し、 固有のROA目標に基づく業績管理を導入しています。 ・セグメント別ROA見通し及び実績（期末）の開示を 行い、進捗に関わるトピックスをご説明していきます。 ※セグメント別ROA＝セグメント利益（営業利益＋持分法損益）÷ セグメント資産（期首・期末平均） ※セグメント別ROA（2023年度実績）については、TOKYO GAS UNITED KINGDOM LTD. のセグメント 区分変更が反映されていません。 2024年度見通し 2024年度 2023年度
Slide 15: 2024年度見通し（連結）売上高・利益等
2024年見通し（連結）売上高・利益等（2024.4.1－2025.3.31） 対前回見通し 15 ポイント 「売上高：増収」「親会社株主に帰属する当期純利益：据え置き」 (対前回見通し) (+/▲は利益に対する影響を示す, 億円) 対前回 見通し 売上高 150 原料費調整に伴う都市ガス単価増などによる「エネルギー・ソリューション」の売上増 等 営業利益 120 原油価格下落にともなうスライド影響改善による「エネルギー・ソリューション」の利益増 等 今回 59：(特別利益）投資有価証券売却益 39、受取損害賠償金 20 特別損益 39 前回 20：(特別利益）受取損害賠償金 20 (単位:
Slide 16: 2024年度見通し セグメント別利益
2024年度見通し セグメント別利益（営業利益＋持分法損益） 16 (単位: 億円) 売上高 ※3 セグメント利益（営業利益＋持分法損益） 前回 前回 見通し 増減 ％ 見通し 増減 ％ 見通し 見通し エネルギー・ソリューション ※1 23,497 23,159 338 1.5 1,192 993 199 20.0 （持分法損益含む） ガス ※2 16,656 16,352 304 1.9 871 675 196 29.0 電力 6,082 6,054 28 0.5 152 135 17 12.6 ネットワーク 3,346 3,368 ▲22 ▲0.7 12 12 0 ー 海外 1,608
Slide 17: セグメント別情報 エネルギーソリューション
セグメント別情報 エネルギーソリューション 17 業績サマリー (単位: 億円) （億円） セグメント利益推移 2024年度見通し 前回見通し 増減 % 前年度実績 増減 % 2,500 売上高 2,000 23,497 23,159 338 1.5 24,228 ▲ 731 ▲3.0 1,500 ガス 16,656 16,352 304 1.9 17,014 ▲ 358 ▲2.1 1,000 電力 6,082 6,054 28 0.5 6,327 ▲ 245 ▲3.9 500 0 セグメント利益 1,192 993 199 20.0 2,011 ▲ 819 ▲40.7 年度累計 1Q 2Q
Slide 18: セグメント別情報 エネルギーソリューション（ROA・トピックス）
セグメント別情報 エネルギーソリューション 18 業績サマリー (単位: 億円) 2024年度見通し 前回見通し 増減 % 前年度実績 増減 % セグメント資産 17,890 17,940 ▲ 50 ▲0.3 17,083 807 4.7 ROA（％） 6.8 5.7 1.1 19.3 12.0 ▲ 5.2 ▲43.3 減価償却費 758※ 766※ ▲8※ ▲1.0 699 59 8.4 合計 1,053 1,113 ▲ 60 ▲5.4 688 365 53.0 ※内、成長投資 650 694 ▲ 44 ▲6.3 487 163 33.6 設備投資 ガス 433 434 ▲1 ▲0.1 24
Slide 19: 2024年度見通し（連結）ガス販売量・件数
2024年度見通し（連結）ガス販売量・件数 19 都市ガス販売量 15,000 （単位：百万m ） 3 ■家庭用 家庭用 件数、LNG販売量 対前回見通し ◼その他 2024年度 前回 前年度 増減 増減 業務用 見通し 見通し 実績 +73百万m3 11,495 11,422 0.0 14.5 11,303 取付メーター数 1,259.6 1,259.6 1,245.1 (+0.6%) （万件）※ (ー) (+1.2%) うち気温影響 ▲184 ▲277 ▲57百万m3、▲0.4%の減少 工業用 LNG販売量 1,714 1,898 1,991 （千t） (▲9.7%) (▲13.9%) 1
Slide 20: 2024年度見通し（連結）電力販売量
2024年度見通し（連結）電力販売量 20 電力販売量 （単位：百万kWh） 30,000 対前回見通し 25,479 24,062 24,060 25,000 +2百万kWh (+0.0%) 小売 20,000 13,439 対前年度実績 ▲1,417百万kWh 15,000 (▲5.6%)の減少 24,062 24,060 10,000 卸他 12,040 5,000 0 2024年度見通し 前回見通し 2023年度実績 ※各項目は四捨五入して表示 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 21: セグメント別情報 ネットワーク
セグメント別情報 ネットワーク 21 業績サマリー (単位: 億円) 2024年度見通し 前回見通し 増減 % 前年度実績 増減 % 売上高 3,346 3,368 ▲ 22 ▲0.7 3,264 82 2.5 セグメント利益 12 12 0 ― ▲ 39 51 ― （営業利益＋持分法損益） セグメント資産 6,330 6,364 ▲34 ▲0.5 6,488 ▲ 158 ▲2.4 ROA（％） 0.2 0.2 0.0 ― ▲0.6 0.8 ― 減価償却費 991※ 991※ 0※ ― 993 ▲2 ▲0.2 設備投資（基盤投資） 835 867 ▲ 32 ▲3.7 807 28 3.6 ※長
Slide 22: セグメント別情報 海外
セグメント別情報 海外 22 業績サマリー (単位: 億円) 2024年度見通し 前回見通し 増減 % 前年度実績 増減 % 売上高 1,608 1,827 ▲ 219 ▲12.0 1,201 407 33.8 セグメント利益 165 309 ▲ 144 ▲46.6 304 ▲ 139 ▲45.9 （営業利益＋持分法損益） セグメント資産 10,370 10,260 110 1.1 11,041 ▲ 671 ▲6.1 ROA（％） 1.5 2.9 ▲1.4 ▲48.3 3.6 ▲2.1 ▲58.3 減価償却費 769※ 728※ 41※ 5.6 289 480 165.8 設備投資（成長投資）
Slide 23: セグメント別情報 都市ビジネス
セグメント別情報 都市ビジネス 23 業績サマリー (単位: 億円) 2024年度見通し 前回見通し 増減 % 前年度実績 増減 % 売上高 777 721 56 7.8 911 ▲ 134 ▲14.7 セグメント利益 216 159 57 35.8 229 ▲ 13 ▲5.9 （営業利益＋持分法損益） セグメント資産 3,130 3,280 ▲ 150 ▲4.6 3,036 94 3.1 ROA（％） 7.0 5.0 2.0 40.0 7.5 ▲0.5 ▲6.7 減価償却費 130※ 129※ 1※ 1.3 114 16 14.3 設備投資（成長投資） 290 354 ▲64 ▲18.0 1
Slide 24: 2024年度見通し 前年度実績経常利益からの変化要素
2024年度見通し（連結）（2024.4.1－2025.3.31） 対前年度実績 24 前年度実績経常利益からの変化要素 （億円） 2,281 51 ネットワーク 1 連結調整等 1,060 ▲819 エネルギー・ ▲139 ▲13 ソリューション 海外 都市ビジネス ▲302 営業外損益 （持分法損益を除く） 23年度実績 24年度見通し Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 25: 参考資料
03 参考資料 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 26: 原油価格・為替レート変動の粗利影響感度（都市ガス）
原油価格・為替レート変動の粗利影響感度（都市ガス） 26 原油価格JCCが$1/bbl上昇する場合 (単位: 億円) 収支影響時期 第3四半期 第4四半期 年度計 第3四半期 ▲1 ▲12 ▲13 変動時期 第4四半期 ― ▲2 ▲2 通期 ▲1 ▲14 ▲15 円ドルレートが¥1/$円安になる場合 (単位: 億円) 収支影響時期 第3四半期 第4四半期 年度計 第3四半期 ▲8 +8 0 変動時期 第4四半期 ― ▲10 ▲10 通期 ▲8 ▲2 ▲10 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 27: 原油価格・為替レート
原油価格・為替レート 27 原油価格（JCC） 120.00 110.00 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 ($/bbl) 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 24年度 23年度 22年度 為替レート 160.0 155.0 150.0 145.0 140.0 135.0 130.0 125.0 120.0 (¥/$) 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 24年度 23年度 22年度 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Ri
Slide 28: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて 28 【取り組みの進捗状況】 ※2024年度のPBR・PER・ROA・ROEは、2024年9月末時点 ＜PBR・PER＞ ＜ROA・ROE＞ PBR（倍） PER（倍） （％） 2.00 早期にPBR1倍を達成し、 30.00 20.0 20.0 1.80 より高い水準へ 18.0 25.00 16.0 1.60 1.40 14.0 20.00 11.2 1.20 12.0 10.3 10.4 9.2 1.00 15.00 10.0 7.9 7.4 8.0 6.7 0.80 10.00 6.0 4.8 4.3 8.3 4.8 0.60 3.8 4.
Slide 29: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて：今後の取り組み
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて 29 【今後の取り組み】 • 豪州売却に伴うキャッシュ回収の寄与もあり、成長投資を実施してもなお自己資本に余力があると判断 • よって、株主還元方針を基本としつつ、ROE等資本効率も踏まえて資本政策としての自己株式取得を実施 ＜自己株式取得の実施（2024年10月30日取締役会決議分）＞ 取得する株式の総数 1,700万株 （上限とする、発行済株式の総数に対する割合 4.4%） 株式の取得価格の総額 400億円（上限とする） ※発行済株式数については、各年度末時点の株式数を記載。2024年度は推定値。 2013～2017年度については、20
Slide 30: 海外プロジェクト
海外プロジェクト 30 9 1 2 4 5 7 3 6 8 地域 番号 国名 案件名称 投資分野／投資内容 参加年 イーグルフォード 上流 シェールガス 2016 TG・ナチュラルリソーシズ 上流 シェールガス 2017 ＴＧＥＳアメリカ 中下流 エネルギーサービス 2015 1 米国 バーズボロ 中下流 天然ガス発電 2017 北米 アクティナ 中下流 太陽光発電 2020 ロングボウ 中下流 系統用蓄電池事業 2024 アーム・エナジー・ホールディングス 中下流 マーケティング・トレーディング事業 2024 2 メキシコ バヒオ 中下流 天然ガス発電 2004 ガスマレーシア 下流 ガス配
Slide 31: 見通しに関する注意事項
＜見通しに関する注意事項＞ このプレゼンテーションに掲載されている東京ガスの現在の計画、見通し、戦略、その他の歴 史的事実でないものは、将来の業績に関する見通しであり、これらは現在入手可能な情報から 得られた東京ガスの経営者の判断に基づいております。 実際の業績は、さまざまな要素により、これら業績見通しとは大きく異なる結果となりうる ことをご承知おき下さい。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、日本経済の動向、原 油価格の動向、気温の変動、円ドルの為替レート変動、ならびに急速な技術革新と規制緩和の 進展への東京ガスの対応等があります。 Copyright© TOKYO GAS Co., L