Kenko Mayonnaise Co., Ltd. · TSE:2915
Kenko Mayonnaise — FY2026 Earnings Presentation
30 slides from Kenko Mayonnaise's earnings presentation, May 22, 2026
Slide 1: 2026年3月期 決算説明会
ケンコーマヨネーズ株式会社 【証券コード︓2915】 2026年3⽉期 決算説明会 2026年5月22日 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 1
Slide 2: 目次
⽬ 次 １．2026年3⽉期 決算概要 ２．2027年3⽉期 業績予想 ３. 中⻑期経営計画 『KENKO Vision 2035』について ４．資本コストや株価を意識した 経営の実現に向けた対応について ５．質疑応答 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 2 2
Slide 3: 1. 2026年3月期 決算概要
１. 2026年3⽉期 決算概要 代表取締役社⻑ 島本 国⼀ ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 3 おはようございます。 ケンコーマヨネーズの島本でございます。 本⽇はご多⽤のなか、当社の決算説明会にご参加いただき 誠にありがとうございます。 また⽇頃よりご⽀援を賜り この場をお借りして、厚く御礼申し上げます。 それでは、2026年3⽉期の決算概要をご説明いたします。 3
Slide 4: 2026年3月期 決算ハイライト(連結)
2026年3⽉期 決算ハイライト（連結） 売上⾼ +0.7％ ・マヨネーズ・ドレッシング類、ポテトサラダが伸⻑ 前年同期⽐で 増収・減益 営業利益 △14.3％ ・鶏卵相場の⾼⽌まりによる原材料費の増加 2025年3⽉期 2026年3⽉期 実 績 実 績 前年同期⽐ （単位︓百万円） 売上⾼ 91,703 92,354 +0.7％ 売上総利益 20,537 20,857 +1.6％ （売上総利益率） 22.4% 22.6% 販売費及び⼀般管理費 15,691 16,702 ＋6.4％ （販管費率） 17.1% 18.1% 営業利益 4,845 4,155 △14.3% （営業利益率） 5.3%
Slide 5: 連結営業利益 増減要因<前年同期比>
連結営業利益 増減要因＜前年同期⽐＞ （単位︓百万円） 2,718 43 △463 △358 4,845 △1,979 4,155 △652 2025.3 価格改定 ⽣産効率 販売数量 物流費 原材料影響 固定経費等 2026.3 前年同期⽐△690百万円 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. ※百万円未満切り捨て 5 次に、連結営業利益の増減要因について、ご説明いたします。 2026年3⽉期の連結営業利益は、41億55百万円となり、 前年同期⽐で、6億90百万円の減益となりました。 主な内訳を、項⽬別にご説明いたします。 2025年4⽉より実施いたしました価格改定
Slide 6: セグメント別実績
セグメント別実績 （単位︓百万円） 2025年3⽉期 2026年3⽉期 前年同期⽐ 売上⾼ 91,703 92,354 ＋0.7% 調味料・加⼯⾷品事業 ※ケンコーマヨネーズ本体の事業 71,887 73,434 +2.2% サラダ・総菜類 20,948 21,324 +1.8% マヨネーズ・ドレッシング類 27,355 28,478 +4.1% タマゴ加⼯品 21,795 21,807 +0.1% その他 1,788 1,823 +2.0% 総菜関連事業等 ※連結⼦会社の事業 18,954 18,180 △4.1% その他 ※サラダカフェ 861 740 △14.1% セグメント利益 4,8
Slide 7: セグメント別実績 調味料・加工食品事業
セグメント別実績 ■調味料・加⼯⾷品事業 ■売上⾼（単位︓百万円） 73,434 増収 セグメント 減益 71,887 売上⾼ （前年同期⽐+2.2％） 利益 （前年同期⽐△20.6％） 69,101 ・サラダ・総菜類は、ポテトサラダが増加 ・価格改定のタイムラグ 63,678 ・マヨネーズ・ドレッシング類は、 ・鶏卵相場の⾼⽌まりによる マヨネーズ類、ソース類が増加 原材料費の増加 ・タマゴ加⼯品は、タマゴサラダ、ゆで卵、 ・固定経費等の増加 錦⽷卵等が増加 2023.3 2024.3 2025.3 2026.3 ■EBITDA・EBITDAマージン ▼5⽉1⽇発売 秋冬向け新商品 ▼dan
Slide 8: セグメント別実績 総菜関連事業等・その他
セグメント別実績 ■総菜関連事業等 ■その他 ■売上⾼ （単位︓百万円） 減収 ■売上⾼ （単位︓百万円） 減収 売上⾼ 売上⾼ 18,954 （前年同期⽐△4.1％） （前年同期⽐△14.1％） 18,714 18,180 17,733 ・販売チャネルの拡⼤ ・3店舗の退店 ・⾼付加価値商品の開発 951 908 861 ・原材料価格の⾼騰 ・販売先の内製化により減収 740 増益 減益 セ グ メ ン ト 利 益 （前年同期⽐+16.4％） セ グ メ ン ト 利 益 （前年同期⽐ー） ・価格改定の実施 ・経費対策、店舗対策、商品対策 2023.3 2024.3 2025.3 2026.3
Slide 9: 販路別売上高(連結)
販路別売上⾼（連結） 販路別売上⾼ 販路別売上⾼ 構成⽐ （百万円） 30% 外⾷ 100,000 29.6% 91,703 92,354 88,724 外⾷ 量販店 90,000 82,363 +3.3% 27.1% 80,000 75,647 CVS 20.7% 70,000 量販店 20% 60,000 △2.0% 50,000 CVS パン 40,000 △1.6% 10% 12.3% 30,000 パン その他 20,000 +0.1% 5.7% 給⾷ 10,000 +3.5% 給⾷ 4.6% 0 2022.3 2023.3 2024.3 2025.3 2026.3 その他 0% +
Slide 10: 貸借対照表(連結)
貸借対照表（連結） ポイント 2025年3⽉期 2026年3⽉期 前年度末⽐ ※1︓⻑期未払⾦を含む (単位︓百万円) ▼資産 ・現⾦及び預⾦の減少 流動資産 34,312 33,733 △1.7% 資 産 2,241百万円 固定資産 29,767 30,188 +1.4% ・原材料及び貯蔵品の増加 613百万円 資産合計 64,080 63,922 △0.2% ・機械装置及び運搬具（純額）の減少 うち有利⼦負債残⾼※１ 5,482 4,796 △12.5% 815百万円 負 債 ・建設仮勘定の増加 570百万円 24,116 22,358 △7.3% ・差⼊保証⾦の増加 207百万円 純資産
Slide 11: キャッシュ・フロー計算書及び設備投資額・減価償却費(連結)
キャッシュ・フロー計算書 及び 設備投資額・減価償却費（連結） キャッシュ・フロー計算書 設備投資額・減価償却費 2025年 2026年 増 減 2025年 2026年 （単位︓百万円） 3⽉期 3⽉期 増 減 3⽉期 3⽉期 （単位︓百万円） 営業キャッシュ・フロー 4,594 2,940 △1,653 設備投資額合計 945 2,618 +1,672 投資キャッシュ・フロー △1,062 △2,706 △1,644 調味料・加⼯⾷品事業 681 2,232 +1,550 フリーキャッシュ・フロー 3,532 234 △3,298 総菜関連事業等 263 383 ＋120 財務キャッシュ・フ
Slide 12: 2. 2027年3月期 業績予想
2．2027年3⽉期 業績予想 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 12 続きまして、2027年3⽉期の業績予想について、ご説明いたします。 12
Slide 13: 2027年3月期 業績予想(連結)
2027年3⽉期 業績予想（連結） 売上⾼ +5.0%、営業利益△3.7% 外部要因の影響による原材料費の上昇、価格改定の実施 2026年3⽉期 2027年3⽉期（予想） （実績） （単位︓百万円） ⾦額 ⾦ 額 前年同期⽐ 売上⾼ 92,354 97,000 ＋5.0％ 営業利益 4,155 4,000 △3.7% ％ 4.5% 4.1% 経常利益 4,329 4,150 △4.1% ％ 4.7% 4.3% 親会社株主に帰属する 当期純利益 2,926 2,840 △3.0％ ％ 3.2% 2.9％ 1株当たり当期純利益 198円99銭 193円09銭 EBITDA 6,911 6,623
Slide 14: 2027年3月期 セグメント別売上高予想
2027年3⽉期 セグメント別売上⾼予想 （単位︓百万円） セグメント 前年同期⽐ 今期ポイント 97,000 92,354 ■調味料・加⼯⾷品事業 ＋6.5％ 23,152 ■サラダ・総菜類 ＋8.6％ 21,324 ●顧客INの発想による数量回復 ■マヨネーズ・ドレッシング類 ＋3.5％ ●販促企画キャンペーンの実⾏ ●価格改定の実施 28,478 29,466 ■タマゴ加⼯品 ＋8.5％ ■その他 +5.9％ 21,807 23,669 ●品質、美味しさに、コスト管理と ■ 総菜関連事業等 △0.1％ スピード感を加え、お客様に 1,823 1,930 感動していただける商品作り 18,
Slide 15: 連結営業利益 増減要因<見通し>
連結営業利益 増減要因＜⾒通し＞ （単位︓百万円） 727 209 3,721 △214 △2,223 4,155 4,000 △2,375 2026.3 価格改定 ⽣産効率 販売数量 物流費 原材料影響 固定経費等 2027.3 （予想） 前年同期⽐△155百万円 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. ※百万円未満切り捨て 15 連結営業利益の増減要因の⾒通しについて、ご説明いたします。 2027年3⽉期の営業利益は、 前年同期⽐マイナス1億55百万円の、40億円の予想としております。 価格改定では、前期に実施した改定が満額寄与するとともに、 今期実施する分との合
Slide 16: 株主還元・配当予想
株主還元・配当予想 2026年3⽉期 2027年3⽉期 Phase1（2025年度〜） 配当⾦ （予想） DOE （通期） 67 円 70 円 2.5%以上 K E N KO V i s i o n 2 0 3 5 ＤＯＥ 1.7% 2.5% 1.3% 67円 70円 （予想） 0.8% 43円 35 44 配当⾦ 30円 24 17円 20 35 ■期末 9 19 23 ■中間 8 10 2027年 2023年 2024年 2025年 2026年 3⽉期 (円/株) 3⽉期 3⽉期 3⽉期 3⽉期 （予想） 配当⾦（円/株） 17 30 43 67 70 配当性向（％） 56.9 17.7
Slide 17: 3. 中長期経営計画『KENKO Vision 2035』について
３．中⻑期経営計画 『KENKO Vision 2035』について ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 17 続きまして、中⻑期経営計画 『KENKO Vision 2035』についてご説明いたします。 17
Slide 18: 『KENKO Vision 2035』基本方針
『KENKO Vision 2035』 基本⽅針 守るべきもの ⼼⾝（こころ・からだ・いのち）と環境 企業理念（ミッション＋パーパス） 使 命 ⾷を通じて世の中に貢献する。 ビジョン（⽬指すべきもの） 『サラダ料理で世界⼀になる』 『Global Food Solution Company』への転換 コンセプト 〜⾷の「困った」を「ワクワク・ドキドキ」に変える〜 基本戦略 企業価値向上と株主還元の強化 基幹 成⻑戦略 スマート化 成⻑性 機能 KENKO Vision 2035 基本戦略 サステナビリティと社会的責任 ⼈材投資 キャッシュ・ベース マネジメント 経営 収益性 健全性 基盤 IT
Slide 19: 中長期経営計画 年度別経営目標:実績・目標
中⻑期経営計画 年度別経営⽬標︓実績・⽬標 連結売上⾼・EBITDAマージン ROIC （百万円） 200,000 200,000 20.0% 10.0% 9.0% 180,000 18.0% 9.0% 160,000 16.0% 8.0% 145,000 7.1% 140,000 14.0% 7.0% 6.3% 6.5% 6.0% 120,000 12.0% 6.0% 102,000 92,354 97,000 12.0% 100,000 91,703 10.0% 5.0% 10.0% 80,000 8.0% 4.0% 7.9% 7.5% 60,000 6.8% 7.0% 6.0% 3.0%
Slide 20: 2025年度 トピックス
2025年度 トピックス ⼤阪・関⻄万博に出展（2025年8⽉） 東京本社移転（2026年2⽉） ”サラダ料理で育む未来”をテーマに⾷体験を提供 お客様との 接点拡⼤ と 提案⼒強化 による価値の創出 『和Oh!!SANDWICH』のサラダ料理教室を開催 インキュベーション施設 構想 サステナブルな商品やサラダ料理の考えを発信し、その魅⼒を世界に拡げて未来につなぐ 従業員のエンゲージメント・⽣産性の向上、働き⽅の質の改善も ▲Cooking Lab ▲カフェテリア「K.Brew Cafe」 集約⽣産による効率化 地球環境への配慮 関東ダイエットエッグ 会津若松⼯場 を閉鎖し、 神奈川県「森林再
Slide 21: 2026年度 トピックス
2026年度 トピックス 旧東京本社（杉並区⾼井⼾）から BXとIT戦略の融合 事業開発本部・品質保証室 新⽊場へ移転 ・「お客様を待たせない」 営業⽀援ツールの導⼊ 新たな価値の創出 2026年10⽉〜 情報のワンストップ化 ・顧客接点拡⼤ 研究開発のレベルアップ イノベーション施設 構想 研究開発 〜 資⾦回収期間の短縮 → ROICの向上を図る ⽣産能⼒の向上 「ごぼうサラダ」発売40周年 2026年9⽉〜 ⻄⽇本⼯場︓新設の⼩型容器ソースライン稼働予定 1986年 ⽬ 的 投資額 ⽇本で初めて「ごぼうサラダ」を発売 ・⽣産能⼒増強 約 26 億円 ・設備⽼朽化対応 40年間の感謝を込め
Slide 22: 4. 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について
４．資本コストや株価を意識した 経営の実現に向けた対応について ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 22 最後に、 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について ご説明いたします。 22
Slide 23: 現状分析① 株価とPBRの推移
現状分析① -株価とPBRの推移- PBRは2024年度から＋0.1ポイント改善 (倍） 2021年度 2022年度 2026年2⽉ (円） 新型コロナウィルス ⿃インフルエンザ 中⻑期経営計画 2 1.9 感染拡⼤ 感染拡⼤ ⾒直し 4,000 1.8 1.8 1.6 3,500 1.6 3,000 1.4 1.1 2,500 1.2 1.0 1 0.9 2,000 0.8 0.8 0.8 0.7 0.6 1,500 0.6 0.5 1,000 0.4 500 0.2 0 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (年度
Slide 24: 現状分析② ROEの分解
現状分析② -ROEの分解- 資産回転率の⾼さが当期純利益率の劣後を補完 当期純利益率 12.0 10.0 要改善 (％） ROE 8.0 25.0 6.0 4.0 4.0 3.8 4.0 3.1 3.1 2.8 3.1 3.2 2.1 1.6 2.0 0.6 0.0 20.0 (％） 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 総資産回転率 2.0 1.6 1.5 1.4 1.4 1.3 1.4 15.0 1.5 1.3 1.2 1.1 1.1 1.1 12.0 1.0 11.2 9.7 0.5 10.0 8.9 0.0 7.
Slide 25: 企業価値向上に向けて
企業価値向上に向けて ROE ＝ 当期純利益率 総資産回転率 財務レバレッジ 具体的には 具体的には BX BX（ビジネス・トランス・フォーメーション） 負債を活⽤した投資 キャッシュ・フロー 企業価値 ＝ 資本コスト － 成⻑率 財務レバレッジ 設備投資・ 海外事業 の活⽤ IT投資 展開の加速 IR・対話の強化 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 25 前のページでお⽰ししたように、 当社は、利益率の改善と財務レバレッジの活⽤を通じて、 ROEの向上に取り組んでまいります。 具体的には、BX（ビジネス・トランス・フォーメーション）の推進により、 利益率の向上を
Slide 26: キャッシュアロケーション -Phase1-
キャッシュアロケーション -Phase1- Phase1での中⼼的な成⻑ドライバーとなるM&A投資について投資枠を設定 2024-2025 年 度 実 績 （ 累 計 ） Phase1計画 （ 2 0 2 4 〜 2 0 2 7 年 度 ） キャッシュイン キャッシュアウト キャッシュイン キャッシュアウト 現預⾦・ 外部調達 投資 M& A投資枠 100 億 円 200 億円程度 程度 200 億 円 程度 設備投資等 ・グループ再編 50 億円 ・設備能⼒増強 営業CF 基盤強化投資 ・環境投資 240 億 円 ・東京本社移転 110 億 円 60 億円 ・IT投資 営業CF 投資 57
Slide 27: 株主還元の充実
株主還元の充実 株主還元 ■年間配当⾦︓通期 67 円（前期⽐ 24 円増配） 2025年度実績 ■DOE ︓ 2.5 ％ DOE⽬標 Phase3 4.0% Phase2 Phase1 3.5% 以上 2.5% 以上 ＤＯＥ 2.5% 以上 1.6% 1.6% 1.7% 1.0% 1.3% 67円 70円 0.8% 0.8% （予想） 配当⾦ 43円 35 44 30円 31円 30円 20円 24 15 16 17円 17円 20 ■期末 35 12 10 9 23 ■中間 15 15 19 8 7 8 10 (円/株) 2019.3 2020.3 2021.3 2022.3 2023.3
Slide 28: IR活動の強化 投資家との対話の実施状況
IR活動の強化 ー 投資家との対話の実施状況 ▼IR活動の強化を通してPBR改善を図る 主な対応者 市場との対話強化 代表取締役会⻑、 代表取締役社⻑ 上席執⾏役員 財務戦略担当 決算説明会 執⾏役員 経営企画室 室⻑ 2025年度実績 （ハイブリット開催） 経営企画室 経営管理部 部⻑ 管理本部 財務経理部 部⻑ ●機関投資家向け決算説明会︓3回実施 ●IR⾯談の実施 ※ ︓63件 執⾏役員 経営企画室 室⻑ IR⾯談 経営企画室 経営管理部 部⻑ ●個⼈投資家向け会社説明会︓3回参加 個⼈投資家向け会社説明会 代表取締役社⻑、取締役副社⻑ 2026年度 東京本社での開催を検討 ※決算説明会
Slide 29: ご清聴いただきありがとうございました
2026年3⽉期 決算説明会 ご清聴いただきありがとうございました。 ©2026 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 29 今後とも皆様のご⽀援・ご鞭撻のほど、よろしくお願いいたします。 ご清聴いただき、ありがとうございました。 29
Slide 30: お問い合わせ
お問い合わせ • ＩＲお問い合わせ – 東京本社 ︓ 東京都千代⽥区麴町五丁⽬１番地 麹町弘済ビルディング 11階・12階 – 担当者 ︓ コーポレートコミュニケーション室 広報IR部 広報IR課 – 電話 ︓ 03-5962-7820 – E-mail ︓ ir@kenkomayo.co.jp • 将来⾒通しに関する注意事項 本資料は投資家の皆様への情報提供のみを⽬的としたものであり、売買の勧誘を⽬的としたものではありません。 本資料における将来予想に関する記述は、⽬標や予測に基づいており、確約や保証を与えるものではありません。 また、将来における当社の業績が、現在の当社の将来予想と異なる結