Nippon Paper Industries Co., Ltd. · TSE:3863
Nippon Paper Industries — Investor Presentation (May 2023)
27 slides from Nippon Paper Industries's investor presentation, May 2023
Slide 1: Management Briefing cover
WA 2023515 ARR SAt i II| L~# Be Loc RReK<
Slide 2: 足元までの振り返り：外部環境の変化と事業への影響
足元までの振り返り ■外部環境の変化と事業への影響 外部環境の変化 ・新型コロナまん延長期化による新しい生活様式の定着 ・国際情勢の変動によるサプライチェーンの混乱・分断 ・世界的なインフレの進行 ・各国の金融政策による為替変動 ・中国経済の減速 ・GHG排出量削減の世界的な潮流は変わらず 事業への影響 グラフィック用紙需要の 資源高と円安による 物流費をはじめとする 減少加速 未曽有の原燃料コスト上昇 各種コストの上昇 Copyright © NIPPON PAPER INDUSTRIES CO., LTD. All rights reserved 2
Slide 3: 足元までの振り返り：売上高・営業利益
足元までの振り返り ■売上高 2019実績 2020実績 2021実績 2022実績 2023計画 紙・板紙 6,467 5,683 5,321 5,632 6,150 ・売上高では事業構造転換が進展 生活関連 2,702 3,179 3,865 4,401 4,410 ・生活関連事業を中心とする成長事業 エネルギー 330 334 318 499 680 のさらなる拡大を目指す 木材・建材・土木建設関連 616 599 645 689 750 その他 324 278 302 305 310 合計 10,439 10,073 10,451 11,526 12,300 紙・板紙事業以外の売上高比
Slide 4: 2023年度までのアクション
2023年度までのアクション ■増減益要因内訳（2023年度対2020年度） ■事業環境の変化への対応 （億円） ・石炭使用量を2年間で47万ｔ削減 紙・板紙事業、生活関連事業 （2020年度：172万ｔ→2022年度：125万ｔ） ・省エネルギーなど原価改善を推進 コストダウン ・労務費ほか固定費を削減 （希望退職などにより100人程度削減） ・その他諸コストの節減を徹底 ・釧路工場紙・パルプ事業からの撤退 生産体制の （2021年8月） 見直し ・石巻工場N6抄紙機を停機（2022年5月） ・秋田工場N1抄紙機を停機（2023年3月） ・印刷・情報用紙、段原紙、液体用紙容器、 価格修正 家
Slide 5: 2023年度までのアクション（Opal）
2023年度までのアクション（Opal） ■事業環境の変化に対するアクション ・操業安定・生産効率改善によるコストダウン ・新型コロナ長期化によるパッケージ需要の回復遅れ ・パッケージ用原紙の低コスト化 ・原燃料価格、物流費の高騰 ・価格修正（サーチャージ制の導入含む） ・2022年11月よりビクトリア州有林（VicForests社） ・グラフィック用紙事業*からの撤退を決定 からの原木供給停止 （メアリーベール工場M5抄紙機を停機） *グラフィック用紙の販売数量約22万トン、売上高はOpal全体 ■メアリーベール工場の生産体制最適化 の約15％ （2022年度） ・M5抄紙機のほか一部パルプ
Slide 6: 中期経営計画2025達成に向けた方針
中期経営計画2025達成に向けた方針 ・外部環境の変化に対応した事業戦略・資本戦略を推進 日本製紙グループの ・中期経営計画2025の成長軌道に戻し目標を達成 持続的成長の実現 中計2025 2030ビジョン 達成 実現 営業利益 木質資源を 最大活用した ■2023-2025年度の基本戦略と重点課題 ４００億円以上 循環型社会の構築 基本戦略 事業構造転換の加速 達成へのアクション 重点課題 １）生活関連事業の収益力強化 ⚫ 生活関連事業の売上高拡大 ⚫ Opal事業の立て直し ２）グラフィック用紙事業の競争力強化 ⚫ 設備投資効果の確実な発現 ３）GHG排出量削減の加速 ⚫ さらなるコスト
Slide 7: 生活関連事業の収益力強化
生活関連事業の収益力強化 売上高の拡大 利益率の確実な回復 ■売上高 ■売上高営業利益率 （億円） 液体用紙容器* 家庭紙 ケミカル Opal 2,000 7.0% 5.7% 1,500 4.8% 5.0% 2.5% 3.0% 1,000 1.2% 500 0.2% 0 2020 2021 2022 2023 2025 ▲1.8% 計画 計画 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2030 売上高 32 37 38 36 40 計画 計画 計画 目標 比率 % % % % % （年度） ・各事業とも設備増強などで売上を伸ばし、2025年度に ・販売拡大
Slide 8: 生活関連事業の収益力強化：主要な設備投資と発現効果
生活関連事業の収益力強化 ■主要な設備投資と発現効果 件名 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 液体用 NLPP江川事業所*1 新型印刷機増設 紙容器 NDP ドライパルプマシン設置 NDP L3抄紙機メタルベルトカレンダー設置 家庭紙 クレシア春日3号抄紙機設置 ヘルスケア クレシア宮城工場抄紙機設置 クレシア京都工場ヘルスケア加工機設置 ケミカル 江津工場CMC*2生産設備更新 岩国工場機能性コーティング樹脂増産対策 LiB用*3CMC製造販売会社（ハンガリー） Opal 新段ボール工場建設 *1 NLPP：日本製紙リキッドパッケージプロダクト 設備投資に
Slide 9: 生活関連事業の収益力強化：液体用紙容器
生活関連事業の収益力強化 液体用紙容器 売上高営業利益率：液体用紙容器 市場の見通し（2023-2025年度） ➢ 国内市場は牛乳類の減少などにより需要拡大の余地は小さいと予想 6.2% ➢ 世界的には脱プラの流れなどにより紙パック製品の需要拡大が期待できる 4.3% 4.6% 3.1% 基本方針 ・差別化戦略による国内市場でのシェア拡大 1.7% ・アライアンスを活用したグローバル市場での成長 2020 2021 2022 2023 2025 計画 計画 戦略のポイント ■国内市場での差別化製品の拡販 ■アライアンス活用による海外市場での成長 ・新型充填機・新容器による付加価値製品の拡販 ・
Slide 10: 生活関連事業の収益力強化：家庭紙・ヘルスケア
生活関連事業の収益力強化 家庭紙・ヘルスケア 売上高営業利益率：家庭紙・ヘルスケア 市場の見通し（2023-2025年度） 7.8% ➢ インバウンドの本格的な回復が期待できるなど需要は比較的堅調と予想 5.1% ➢ 一方で各社の設備投資が進み競争は激化する見通し 2.6% 1.6% 基本方針 ・新規設備の稼働による競争力強化と売上拡大 ▲1.6% ・差別化戦略による販売数量拡大と、コストダウン・適正価格 2020 2021 2022 2023 2025 の維持による収益確保 計画 計画 戦略のポイント ■新規設備の早期戦力化 ■コストダウンと適正価格の維持 ・クレシア春日3号抄紙機（2023
Slide 11: 生活関連事業の収益力強化：ケミカル
生活関連事業の収益力強化 ケミカル 売上高営業利益率：ケミカル 市場の見通し（2023-2025年度） 9.9% ➢ 中国経済の減速などにより一時的な落込みはあるものの中長期的な需要は 全般に堅調と予想 6.9% 7.1% 7.1% 基本方針 ・高付加価値製品・環境対応製品の開発による成長市場でシェア拡大 4.0% ・海外市場での積極的な販売拡大 2020 2021 2022 2023 2025 計画 計画 戦略のポイント ■機能性セルロースの安定供給体制構築と拡販 ■各種高付加価値製品の開発と拡販 ・江津工場新設備のフル活用、ハンガリー新工場の立上げ ・塗料・インキ向けの機能性コーティング樹
Slide 12: 生活関連事業の収益力強化：Opal
生活関連事業の収益力強化 Opal 売上高営業利益率： Opal（のれん含まず） 市場の見通し（2023-2025年度） 3.6% ➢ 豪州段ボール市場は2022/2023年度を底にプラス成長に転じる見通し* ➢ 包装資材のリサイクル化政策により紙化需要が拡大すると予想 ▲2.3% ▲3.8% 基本方針 ・グラフィック用紙事業の撤退完遂とメアリーベール工場の競争力強化 ▲3.6% ▲4.0% ・パッケージ一貫サプライヤーとしての収益拡大 2020 2021 2022 2023 2025 計画 計画 戦略のポイント ■メアリーベール工場の競争力強化 ■パッケージ事業のトップライン拡大と収益力強化
Slide 13: グラフィック用紙事業の競争力強化
グラフィック用紙事業の競争力強化 グラフィック用紙（国内） グラフィック用紙の販売見通し 市場の見通し（2023-2025年度） （千ｔ） ➢ デジタル化の進展や値上げ影響などにより需要減少がさらに加速すると予想 2,200 基本方針 2,000 ・長期的に目指す姿（高いコスト競争力、低いGHG排出量、製品の安定供 1,800 給）を想定し、バックキャスティングで施策を投入して黒字を確保する 1,600 戦略のポイント 2022 2023 2024 2025 計画 計画 計画 ■お客様に求められる製品の安定供給 ・安定操業によりお客様の信頼に応える供給を継続 ■生産体制の最適化 ・環境対応製品
Slide 14: セグメント別事業戦略（紙・板紙事業）
セグメント別事業戦略（紙・板紙事業） 板紙（国内） 市場の見通し（2023-2025年度） ➢ インバウンド回復や堅調なＥコマース需要を背景に国内需要は底堅く推移する見通し ➢ 輸出は中国経済の減速で一時的に落込むものの中長期的には堅調と予想 基本方針 ・需要の確実な取り込みとコスト競争力強化による安定的な収益確保 ・顧客ニーズに対応した高付加価値製品の開発・拡販 戦略のポイント ■操業安定化とコスト競争力の強化 ■高付加価値製品の開発・拡販 ・品質対策工事の実施による安定供給体制の整備 ・秋田工場でKP高配合の高強度ライナーを生産 ➢富士工場 14号抄紙機競争力強化（2022年8月完工） 中
Slide 15: セグメント別事業戦略（エネルギー事業）
セグメント別事業戦略（エネルギー事業） エネルギー 再生可能エネルギー売電量（GWh/年） 基本方針 バイオマス 太陽光 風力 ・バイオマス発電事業を中心とした安定収益の確保 2,000 1,500 戦略のポイント 1,000 ・既存事業の操業ノウハウを活かした安定操業 500 ・グループの木質資源調達基盤活用によるバイオマス燃料の安定集荷 0 ■勇払エネルギーセンター（2023年2月営業運転開始） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 計画 計画 計画 ・国内最大級のバイオマス専焼発電設備（75MW）として安定操業を 継続し計画収益を確保 ・再生可能エネルギー供給拡大に
Slide 16: セグメント別事業戦略（木材・建材・土木建設関連事業）
セグメント別事業戦略（木材・建材・土木建設関連事業） 木材・建材 燃料取扱量の推移（日本製紙木材） 市場の見通し（2023-2025年度） （千ｔ） ➢ ウッドショックの収束により木材需給・市況は落ち着きを取り戻すが 3,000 バイオマス燃料向けの需要拡大などにより資源獲得競争は継続 ➢ LCAの観点からも国産材への注目度は一層高まると予想 2,000 基本方針 1,000 ・国産材事業の拡大 （原木取扱量目標100万㎥/年） 0 2020 2021 2022 2023 ・燃料事業の拡大 （取扱量目標300万トン/年） 計画 戦略のポイント ■国産材調達基盤の強化 ■エリートツリー（少花粉・
Slide 17: 新規事業・新規製品の開発状況
新規事業・新規製品の開発状況 進捗状況 2030年に向けて セルロース ・食品・化粧品用途を中心として採用が大幅に拡大（2021年度比約4倍） ・生産能力の増強検討 ナノファイバー ・CNF強化樹脂の採用拡大、およびCNF配合天然ゴムの実採用に ・CNF強化樹脂やCNF配合天然ゴムなど （CNF） 向けた取り組みを推進 複合素材の販売拡大 ・CNF蓄電体は大阪万博に向けてモデルデバイスを開発中 ・海外販売の拡大 セ ル 養牛用飼料 ・岩沼工場での生産が本格化 ・生産拠点の拡大検討 ロ ・飼料生産施設や畜産農家での採用が拡大 ・従来飼料に対する性質優位性をさらに追求 ー ス バイオエタノール ・
Slide 18: 財務戦略・資本戦略：資本戦略の概要
財務戦略・資本戦略 ■資本戦略の概要 2022年度 2023-2025年度 2026年度以降 D/Eレシオ1.7倍台 早期に1.5倍台 財務基盤 総資産の圧縮 ・資産の売却 ・生産体制の最適化 資本の毀損 資本の回復・拡充 ・ROE5.0%以上の実現 ・配当の再開 有利子負債の増加 有利子負債の圧縮 ・EBITDAを安定的に1,000億円 投資 設備投資の厳選 成長に向けた投資 ・環境投資は優先的に実施 Copyright © NIPPON PAPER INDUSTRIES CO., LTD. All rights reserved 18
Slide 19: 財務戦略・資本戦略：キャッシュフロー
財務戦略・資本戦略 ■キャッシュフロー（2023-2025年度） EBITDA 戦略投資 ●資産売却 3,000億円 900億円 ・政策保有株式や遊休資産の売却を進める ●戦略投資 設備の維持・更新 ・環境投資は優先的に実行し、GHG排出量の削減を推進 900億円 ・その他の投資は、引き続き案件の厳選と補助金などの活用に よる投資額の圧縮を図る 運転資金ほか 2021-22年度 2023-25年度 合計 600億円 戦略投資 860億円 900億円 1,760億円 うち環境投資 60億円 280億円 340億円 フリー キャッシュフロー ●設備の維持・更新 資産売却 250億円 850億円 ・
Slide 20: 財務戦略・資本戦略：D/Eレシオ・有利子負債・ROE
財務戦略・資本戦略 ■ネットD/Eレシオ*の改善 ■純有利子負債の圧縮 ■ROEの改善 2.25 （億円） 7,801 7,591 7,613 5.0%以上 3.7% 7,100 0.8% 0.5% 1.86 1.89 6,371 1.75 1.7倍台 ▲12.3% 2019 2020 2021 2022 2025 2019 2020 2021 2022 2025 2019 2020 2021 2022 2025 計画 計画 計画 （年度） （年度） （年度） ●純有利子負債の圧縮 ・EBITDA 1,000億円の実現 ・純有利子負債 7,100億円に圧縮 ・資産売却 ・D/Eレシオ 1.7倍
Slide 21: 中期経営計画2025の財務目標
中期経営計画2025の財務目標 中期経営計画2025の進捗と今後の財務戦略に基づき、 売上高とネットD/Eレシオの目標を見直し 2022年度実績 2023年度計画 中期経営計画2025目標 売上高 11,526億円 12,300億円 12,000億円以上 従来目標を見直し 営業利益 ▲269億円 240億円 早期に 400億円 EBITDA 428億円 900億円 安定的に 1,000億円 ネットD/Eレシオ* 2.25 － 1.7倍台 従来目標を見直し ROE ▲12.3％ － 5.0％以上 *ハイブリッドローン組み替え後 Copyright © NIPPON PAPER INDUSTRIE
Slide 22: GHG排出量削減
GHG排出量削減 ■GHG排出量削減目標（2030年度）の見直し GHG排出量削減見通し（百万t-CO2） 従来 目標 45％ 新目標 54％ （対2013年度） ３１%減（暫定値） ・石炭使用量削減、燃料転換、省エネなどを推進し、従来目標の達成に目途 (対2013年度） ・生産体制再編成と連動させた追加施策などを検討した結果、目標を見直し 54%減 (対2013年度） ●2023-2030年度のGHG削減率 ２３％ 8.5 6.7 主な施策 日本製紙 生産体制再編成による生産効率向上 ６％ 生産体制再編成に伴う石炭ボイラー停機 ７％ 燃料転換・黒液利用の最大化 ４％ 2013 2021 20
Slide 23: グリーン戦略
グリーン戦略 森林の持つ価値の最大化とバイオマス製品・サービスの拡大により 循環型社会構築への貢献と事業基盤強化・利益の拡大を同時に追求 2021-2022年度の取り組み 2023-2025年度の方針 【海外でのCO2吸収源の拡大】 ⚫ 海外CO2吸収源フィールドの拡大 ・育種・増殖技術を活かしブラジル アムセル社でさらにCO2固定効率向上 ⚫ エリート苗事業のさらなる拡大ほか国内林業 ・丸紅㈱のインドネシア植林事業で戦略的パートナーシップ契約締結 支援・社有林事業の収益化を加速 ⚫ クレジット創出・活用の方法論構築 【国内林業の再生支援】 【社有林事業の収益向上】 【カーボンクレジット創出】
Slide 24: 人材戦略
人材戦略 人材育成 目指す企業像 Vision 変化にチャレンジする人材づくり 以下の要件を満たす、社会から永続的に必要 ・社内副業制度の導入 ・選抜型教育の実施 とされる企業グループ ・新たなキャリア教育 など 1. 事業活動を通じて持続可能な社会の構築 階層別研修・ＯＪＴを通じたキャリア形成支援強化 に寄与する 新規事業再配置社員へのマインドセット研修 2. お客様のニーズに的確に応える グローバル人材育成制度の拡充、経営幹部候補へのリカレント教育補助 3. 社員が誇りを持って明るく仕事に取り組む 4. 安定して利益を生み出し社会に還元する キャリアを通じた個々人の （企業グループ理念より
Slide 25: 2030年に目指す姿
2030年に目指す姿 木とともに未来を拓く総合バイオマス企業として持続的な成長を遂げる ■2030ビジョンの基本方針 1. 成長事業への経営資源のシフト 2. GHG削減、環境課題等の社会情勢激変への対応 ■2030年度目標 ・うち、生活関連事業が 50％以上（新規事業 650億円を含む） 売上高 13,000億円 ・海外売上高比率 30％以上 生活関連事業の 売上高営業利益率 7％以上 ROE 8.0％以上 GHG排出量 *54％削減 ・2013年度比 ・Scope1+2 *目標を見直し ■総合バイオマス企業とは 安定した利益を生み出す複数の事業で構成され、再生可能な木質資源を多様な技術・ノ
Slide 26: 2030年に目指す姿：2030ビジョンの実現
2030年に目指す姿 中期経営計画2025 2030ビジョンの実現 ◆日本製紙グループの強み ◆３つの循環で実現するカーボン 地域社会への ニュートラルなビジネスモデル 貢献 ・豊富な森林資源 経済成長への 貢献 低炭素社会へ の貢献 ・セルロースを活用する ●貢献できる分野（例） 多様な技術 交通・インフラ ヘルスケア 食・農業 文化 循環型社会の形成に貢献 Copyright © NIPPON PAPER INDUSTRIES CO., LTD. All rights reserved 26
Slide 27: 注意事項
日本製紙グループは世界の人々の 豊かな暮らしと文化の発展に貢献します ＜注意事項＞ 当資料に記載されている見通しに関する内容については、種々の前提に基 づいたものであり、記載された将来の計画数値、施策の実現を確約したり、 保証するものではありません。 Copyright © NIPPON PAPER INDUSTRIES CO., LTD. All rights reserved 27
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