Kansai Paint Co., Ltd. · TSE:4613
Kansai Paint — FY2023 Earnings Presentation
36 slides from Kansai Paint's earnings presentation, May 2024
Slide 1: Kansai Paint FY2023 Full-Year Results Presentation
KANSAI nw PAINT 202347 ifik REA SOE 20244455108
Slide 2: Agenda
Agenda * 1. 2023年度通期決算概要（連結） P4ー８ 2. 2024年度通期計画（連結） P9ー10 3. セグメント別業績概要 P11－17 4. 企業価値の最大化に向けて P18ー21 / 2
Slide 3: 1. FY2023 Consolidated Results Overview
1. 202372 ERRAR ME (eta) {7 KANSAI & paint
Slide 4: FY2023 Full-Year Results Highlights
2023年度 通期決算のポイント 2月に上方修正した計画値を達成し、売上高・全ての段階利益で過去最高値更新 ✓ 全般的な売価転嫁の更なる進展と自動車の売上数量拡大により 全社売上高は、前年比２桁の増収を確保。 ✓ インドでは、建築分野の競争激化が進む一方で、自動車・工業分野の売上拡大は続く。 また生産性改善努力を継続し、高い利益水準を維持。（セグメント利益：前年比+35％） ✓ 売価UP及び生産性向上による日本セグメントの利益拡大が全社利益の押上げ、 収益性改善に大きく貢献。（セグメント利益率：8.7% →13.0%、＋4.3ポイント） ✓ 継続的な資金効率改善（低収益資産売却、CCC大幅改善
Slide 5: Consolidated Results (Year-on-Year)
連結業績（対前年比較） （億円、％） 売上高および全ての段階利益において、過去最高の実績 （億円、％） 2022年度 2023年度 増減 増減率 実績 実績 売上高 5,091 5,623 532 10.5% 営業利益 321 516 195 60.8% セグメント利益 378 592 214 56.6% （営業利益＋持分利益） 経常利益 402 577 175 43.4% EBITDA 578 822 244 42.3% EBITDAﾏｰｼﾞﾝ 11.3% 14.6% +3.3pt - 当期純利益 252 671 419 166.4% 調整後ROE※ 8.8% 12.9% +4.1pt -
Slide 6: Key Consolidated Balance Sheet Figures
連結貸借対照表に関する主な数値 （金額単位：億円） ✓ 自己株式の全額消却を実施（残高は関係会社保有分のみ） ✓ CCCはグループ各社での在庫削減などにより10日短縮 / 6
Slide 7: Change in Sales by Segment
セグメント別売上高の増減（対前年比較） （億円） アジア アフリカ その他 欧州 インド 日本 +532 2022年度実績 2023年度実績 ✓ 日本、インド、アジアは自動車分野の牽引により増収 ✓ 欧州はCWSの新規連結（約119億円）やトルコも好調で大幅増収 / 7
Slide 8: Change in Sales by Field
分野別売上高の増減（対前年比較） （億円） 船舶 汎用 その他 工業 自動車 +532 2022年度実績 2023年度実績 ✓ 生産が好調な自動車分野が大きく増加 ✓ 工業はCWSの新規連結で約119億円増加 / 8
Slide 9: 2. FY2024 Full-Year Plan (Consolidated)
2. 2024472 BRAS) GHA) {7 KANSAI & paint
Slide 10: Consolidated Results (FY2024 Plan)
連結業績（2024年度計画） （億円、％） 売上数量拡大によりコスト増加要因を吸収し、増収増益を継続 （史上最高利益更新の見込み） （億円、％） 2023年度 2024年度 増減 増減率 実績 計画 売上高 5,623 6,100 477 8.5% 営業利益 516 560 44 8.5% セグメント利益 592 610 18 3.0% 営業利益＋持分利益 経常利益 577 600 23 4.0% EBITDA 822 890 68 8.3% EBITDAﾏｰｼﾞﾝ 14.6% 14.6% - - 当期純利益 671 400 -271 -40.4% 調整後ROE※ 12.9% 13.0% +0
Slide 11: 3. Segment Performance Overview
3. IXY ha RE (f KANSAI K Ras
Slide 12: Consolidated Results by Segment (FY2024 Plan)
セグメント別連結業績（2024年度計画） （億円、％） / 12
Slide 13: Segment Results: Japan
セグメント別業績（3期比較） 【日本】 （億円） セグメントサマリ 増益継続でキャッシュカウとしての役割を強化 2022 VS 2023 ・自動車分野は価格改善、数量増で大幅増収 ・工業、汎用は数量減も継続的な価格改善で 増収達成 ・船舶は決算期変更の影響があり大幅増収 ・セグメント利益は、自動車分野の大幅増収や 価格改善、原材料費低下等で大幅増益 2023 VS 2024計画 ・自動車はダイハツの挽回生産や継続的な価格改善 が寄与し増収を計画 ・工業は市況は不透明も価格改善を継続 ・汎用は建築分野でのシェアアップを目指す。自補修 分野が引き続き堅調で汎用全体で増収 ・セグメント利益は
Slide 14: Segment Results: India
セグメント別業績（ 3期比較） 【インド】 （億円） セグメントサマリ B to Bビジネスの拡大と建築用塗料の競争激化 2022 VS 2023 ・自動車は数量増、価格改善で大幅増収 ・建築は単価下落傾向も数量増が寄与し増収 ・工業は建機向け、鉄道向けなどが伸びて増収 ・セグメント利益は、数量増、価格改善や原材料費 低下が寄与し大幅増益 2023 VS 2024計画 ・自動車は生産増加により増収 ・工業はインフラ、建機、鉄道向けが伸び、増収を計画 ・建築は新規参入による競争激化に対し、差別化戦 略を進め、増収シェア反転上昇を狙う ・セグメント利益は、建築は減益も自動車、工業の 数量増
Slide 15: Segment Results: Europe
セグメント別業績（ 3期比較） 【欧州】 （億円） セグメントサマリ 17中計計画のボルトオンM&A完了、収益性強 化ステージへ移行 2022 VS 2023 ・自動車は主にトルコでの数量増、価格改善により 増収 ・工業はCWSの新規連結開始で119億円増加 ・セグメント利益はトルコの需要回復やハイパー インフレーションの減益要因減少により大幅増益 2023 VS 2024計画 ・工業ではWeilburgerの新規連結で168億円の 増収 ・セグメント利益はトルコのハイパーインフレーションの 影響をマイナス10億円と想定 ・実質ベース比較では6億円増益の計画 / 15
Slide 16: Segment Results: Asia
セグメント別業績（3期比較） 【アジア】 （億円） セグメントサマリ 安定的な利益を計上、中国持分法会社順調 2022 VS 2023 ・自動車は価格改善効果や年前半での数量増により 増収 ・工業・汎用は数量減も価格改善で盛り返し、イーブン 681 719 725 ・セグメント利益は価格改善、湖南関西の増益も 寄与し、増益 2023 VS 2024計画 ・自動車はタイなどで数量減により減収 ・工業、汎用では増収を計画 ・セグメント利益は自動車の数量減を原材料費低減と 価格改善継続により利益水準を維持 積上：売上高 折れ線：セグメント利益 / 16
Slide 17: Segment Results: Africa
セグメント別業績（3期比較） 【アフリカ】 （億円） セグメントサマリ 増収増益を継続。アフリカ一体経営へ進化 2022 VS 2023 ・東アフリカ堅調で数量増 ・南アフリカは市場の需要は弱いが中価格帯製品が健闘 ・セグメント利益は価格改善や商品ミックスの改善により 増益を達成 2023 VS 2024計画 ・南ア選挙を見据え、建築で政府系プロジェクトの獲得の 増加を目指す。 ・工業では鉄道向けを強化 ・担当執行役員がアフリカビジネス全体を統括する体制へ 移行 / 17
Slide 18: 4. Toward Maximizing Corporate Value
4. TPSMMEORAIEICINTT i KA nq KAANSAI
Slide 19: Toward Maximizing Corporate Value
企業価値の最大化に向けて 経営サイクル 注力する指標 事業成長 バランスシートの改善 ROIC改善 キャッシュフロー拡大 WACC低減 ROE向上 企業価値向上 成長分野・人財への投資 株主還元施策の拡充 企業価値の極大化が最大の株主還元 / 19
Slide 20: Maximizing EPS via Profit Growth and Capital Efficiency
資本効率改善 事業特性を反映した資本構成への移行 ・キャッシュ創出力の高い塗料事業の特性 及び ・低収益資産圧縮・流動資産効率改善により確保した資金 をフル活用し 関ペに最適な資本構成を確立する（レバレッジ水準の適正化） － Net Debt/EBITDA ： 1.0-1.5倍程度 － Net Debt/Equity ： 30-50%程度 ➢ 早期に自己株式取得を実行し、CBによる希薄化懸念を払拭する ➢ 利益貢献を重視した成長投資を実行する 「利益拡大」と「資本効率改善」により、EPSの極大化を継続 / 20
Slide 21: Shareholder Return Policy
株主還元方針 方針：M&A実行の場合を除き、FCF100%を目途に株主へ還元 ➢ ROICを高める改善を進め、キャッシュフローを拡大する ➢ 稼いだ資金を事業成長と人的資本に積極的に投資し、利益拡大につなげる ➢ 企業価値の極大化が「最大の株主還元」である ①累進配当の実行 ➢ 2023年度配当（1株40円）を出発点として、今後は増配または配当維持を継続する ②自己株式取得の継続的実行 ➢ 余剰資金は自己株式取得として、株主に適宜還元する ➢ 現状の株価水準（Valuation）には満足しておらず、下落局面では機動的に実行する ➢ 取得後自己株式は消却し、希薄化懸念を無くす 強力なキャッシュ創
Slide 22: Thank You / Forward-Looking Statements Notice
ご清聴ありがとうございました この資料に記載されている業績予想は、現時点で入手された情報に基づき判断した予想であり、 潜在的なリスクや不確実な要素が含まれているため、実際の業績が予想数値と異なる可能性があります。 / 22
Slide 23: FY2023 Full-Year Results Reference Materials
2023年度 通期 決算参考資料 / 23
Slide 24: Consolidated Results vs Plan
@ sea" DSR (BF. %) 202257 202355R 2023558 BISFEEEL (96) ARGCOER SH ABE (2A) SH " This 5,091 5,600 5,623 +10.5% +23 Seale 321 500 516 +60.8% +16 CIAY bE 378 560 592 +56.6% +32 EBITDA 578 790 822 +42.3% +32 EBITDAY—2>(%) 11.3% 14.1% 14.6% +3.3pt +0.5pt “RAMS 252 640 671| +166.4% +31 EPS(Fa) 104.61 282
Slide 25: Full-Year Results by Regional Segment
参考資料 地域セグメント別通期業績 （億円、％） / 25
Slide 26: Quarterly Consolidated Results
@ sea" aE (FA. %) 20224 20234 20248 1Q 2Q 3Q 4Q a 1Q 2Q 3Q 4Q aa ima(StH) et ad BSE aL ‘BAER ‘BASEBALL ‘Bite BIEL BIEL ‘BEALL ‘BASEBALL BE BSB = Le 1,204 1,303) 1,323) 1,261 5,091 1,364) 1,376) 1,483) 1,400) 5,623 6,100 ul J +23.2% +23.4%| +22.2%) +17.1%| +21.4%| +13.3%) +5.6% +12.1%) +11.0%) +10.5%
Slide 27: Sales Trend by Regional Segment
参考資料 地域セグメント別売上高推移 （億円、％） / 27
Slide 28: Segment Profit Trend by Region
参考資料 地域セグメント別 セグメント利益推移 （億円、％） セグメント利益 2022年度 2023年度 2024年度 通期 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 計画 前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年度比 前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年度比 前年度比 23 24 35 51 133 39 61 64 50 215 220 日本 -28.5% -7.0% +35.1% +59.3% +14.5% +68.4% +150.9% +83.7% -0.2% +61.5% +2.6% 36 28 26 19
Slide 29: Factors in Sales Increase
参考資料 売上高の増加要因 数量 価格変動・ 為替影響 増減 ％ 増減 その他 日本 0% 1% 7% 8% インド 4% 8% -4% 7% 欧州 -6% 3% 25% 21% ＊1 ＊2 アジア 5% -4% 5% 6% アフリカ 0% -1% 5% 4% 北米 9% 16% 7% 31% 連結 0% 3% 8% 11%＊3 ＊１ 欧州の「価格変動・その他」について新規連結及びハイパーインフレーションの影響を排除すると 約12％になります。 ＊２ 欧州の「増減」について、上記特殊要因を排除すると約８％になります。 ＊３ 連結全体の「増減」について上記特殊要因を排除すると、約８％になります。
Slide 30: Quarterly Results Table
@ sea" CVIXY bal AAR ((88F3) 2022 2023 1Q 2Q 3Q 4Q Bc) 1Q 2Q 3Q 4Q Fi) ax 3 2 3 2} 10 5 3 4 3} 14 4yk | =} 0 a) a) aH 2B] 0 8 a a, i} 13 8 PoP 9 3 8 3} =—-28}_—S st) s} 12 2,33 PID 0 0 0 0 i} 0 ) i} 0 1 tbk 1 4 5 5} 14 3 6 6 7) oat ait 15 3} 16f «S23 S58} S15} Ss tal Sl 76 KANSAI PAINT
Slide 31: Key Balance Sheet Figures
参考資料 貸借対照表（B/S)に関する主な数値 （億円、％） / 31
Slide 32: Operating CF, Depreciation, Goodwill Amortization, Capex, R&D
参考資料 営業CF、減価償却費、のれん償却額、設備投資額、研究開発費 （億円、％） / 32
Slide 33: Domestic Naphtha Price and Domestic Auto Production
参考資料 国産ナフサ価格（当社推定） （円/KL） 国内自動車生産台数 （万台） / 33
Slide 34: Automobile Production Trend
参考資料 自動車生産台数推移 （万台） 日本及びインド：１Q（4-6月), 2Q（7-9月), ３Q(10-12月), ４Q（1-3月） その他： １Q (1-3月), 2Q（4-6月), ３Q(７-9月), ４Q(10-12月） 出所 日本自動車工業会、マークラインズ、日本の2023年度4Qは当社推定 / 34
Slide 35: Exchange Rates and Currency Data
@ sea" ARiBee-— hk (F/R) 2022 2023 2024 1.38 4-6 7~9H 10~12A 1.38 4-6 7~95 10~12A 1°38 (3A) (3A) (24) (A) (3A) (3) (24) (3) (3A) RD 117.07| 129.48| 138.31] 140.86] 132.71 138.54] 145.57| 147.74] 148.00 a0 131.42; 138.31] 140.05] 143.34] 142.32| 150.18] 157.49| 159.19| 160.27 42 BE 157) 1.69] 1.74, 1
Slide 36: Forward-Looking Statements Notice
この資料に記載されている業績予想は、現時点で入手された情報に基づき判断した予想であり、 潜在的なリスクや不確実な要素が含まれているため、実際の業績が予想数値と異なる可能性があります。