Shinagawa Refra Co., Ltd · TSE:5351

Shinagawa Refra — Shinagawa Refractories — H1 FY2027 Earnings Presentation

15 slides from Shinagawa Refra's earnings presentation, Nov 10, 2026

  1. Slide 1: 2027年3月期 中間期 決算補足説明資料

    2027年3月期 中間期 決算補足説明資料 2026年11月10日 © SHINAGAWA REFRA CO., LTD.

  2. Slide 2: INDEX

    INDEX 1. 連結業績ハイライト 2. EBITDA・営業利益の増減要因 3. セグメント別売上高及びEBITDA 4. セグメント別概況 ①耐火物セクター 5. セグメント別概況 ②断熱材セクター 6. セグメント別概況 ③先端機材セクター 7. セグメント別概況 ④エンジニアリングセクター 8. 地域別の売上高 9. 2027年３月期の通期業績見通し 10. 2027年３月期通期 EBITDA・営業利益の増減要因見通し（対前年度） 11. トピックス ①中国・品川和豊に機能性耐火物の新工場が竣工 ②ファインセラミックス・高機能断熱材の供給能力を強化 © SHINAGAWA REFRA

  3. Slide 3: 連結業績ハイライト

    １. 連結業績ハイライト (単位：億円) 2026年３月期 2027年３月期 前年同期比 中間期 実績 中間期 実績 売上高 818 941 ＋123 （＋15.0％） EBITDA 101 85 ▲16 （▲15.9％） 営業利益 62 41 ▲21 （▲34.0%） 経常利益 69 55 ▲14 （▲20.4％） 親会社株主に帰属 43 62 +19 （+43.9％） する中間期純利益 EBITDAマージン 12.4% 9.1% ▲3.3pt ROS（営業利益率） 7.6% 4.4% ▲3.2pt ROIC 5.4% 3.7% ▲1.7pt DEBT/EBITDA倍率 2.5倍 1.7倍

  4. Slide 4: EBITDA・営業利益の増減要因

    ２. EBITDA・営業利益の増減要因 営業利益 減少額 ▲21 EBITDA 減少額 ▲16 (単位：億円) 耐火物▲4 39 101 0 5 0 1 0 2 1 数量増減 ▲7 コスト ▲3 国内 ▲1 ▲1 断熱材 先端機材 85 販売構成 ダウン その他 販価・原料 労務費 Gr会社 海外 為替 ▲10 ▲3 スプレッド Gr会社 エンジニア 不動産 62 Dynamix＋2 リング のれん他 Gouda▲3 Reframax▲9 償却額 当社単体▲1 41 44 のれん他 償却額 営業利益 EBITDA EBITDA 営業利益 2026年３月期 2027年３月期 中間期 中間期 ・E

  5. Slide 5: セグメント別売上高及びEBITDA

    ３. セグメント別売上高及びEBITDA (単位：億円) 2026年３月期 2027年３月期 前年同期比 中間期 実績 中間期 実績 売上高 529 593 ＋63 （＋12.1％） 耐火物 EBITDA 74 69 ▲4 （▲6.0％） 売上高 86 91 +4 （+5.5％） 断熱材 EBITDA 15 17 +1 （+7.3％） 売上高 19 25 +5 （+29.4％） 先端機材 EBITDA 0 1 +1 （+730.3％） 売上高 184 238 +53 （+29.0％） エンジニアリング EBITDA 7 ▲3 ▲10 （ － ％） 売上高 ４ 0 ▲4 （ － ％） その他（不

  6. Slide 6: セグメント別概況 ①耐火物セクター

    ４. セグメント別概況 ①耐火物セクター 業績推移 「業績レビュー」と「今後の課題」 (単位：億円) ＜中間期業績について＞ 2026年３月期 中間期 2027年３月期 中間期 前年同期比 当社単体および海外関係会社における売上高の増加により、増 売上高 529 593 ＋63 （＋12.1％） 収 EBITDA 74 69 ▲4 （▲6.0％） 高付加価値製品の拡販や価格設定の適正化、継続的なコストダ 営業利益 45 41 ▲3 （▲8.7％） ウンに取り組んだものの、原燃料コストの大幅な上昇やGouda EBITDAマージン 14.0％ 11.8％ － （▲2.2Pt） およびSAMにおけ

  7. Slide 7: セグメント別概況 ②断熱材セクター

    ５. セグメント別概況 ②断熱材セクター 業績推移 「業績レビュー」と「今後の課題」 (単位：億円) ＜中間期業績について＞ 2026年３月期 2027年３月期 前年同期比 中間期 中間期 半導体関連分野を中心とした需要回復や、国内外での拡販 売上高 86 91 +4 （+5.5％） 活動による案件獲得の進展により、増収・増益 EBITDA 15 17 +1 （+7.3％） 営業利益 11 12 +1 （+7.9％） 下期は各種工事案件の増加や需要のさらなる拡大により、 EBITDAマージン 18.4％ 18.7％ － （+0.3Pt） 事業環境は引き続き堅調に推移する見通し ＜今後の課題＞

  8. Slide 8: セグメント別概況 ③先端機材セクター

    ６. セグメント別概況 ③先端機材セクター 業績推移 「業績レビュー」と「今後の課題」 (単位：億円) 2026年３月期 2027年３月期 ＜中間期業績について＞ 前年同期比 中間期 中間期 半導体製造装置向けファインセラミックス製品の販売増 売上高 19 25 +5 （+29.4％） 加により、増収 EBITDA 0 1 +1 （+730.3％） 営業利益 ▲0.9 ▲0.0 +0.8 （ － ％） 瀬戸内工場の稼働に伴う減価償却費負担の増加があった EBITDAマージン 0.9％ 6.0％ － （+5.1Pt） ものの、販売量の増加によりEBITDAは増益、営業利益は 損失幅が大幅に縮小

  9. Slide 9: セグメント別概況 ④エンジニアリングセクター

    ７. セグメント別概況 ④エンジニアリングセクター 業績推移 「業績レビュー」と「今後の課題」 (単位：億円) 2026年３月期 2027年３月期 ＜中間期業績について＞ 前年同期比 中間期 中間期 前第２四半期より連結対象となったReframaxの売上寄与 売上高 184 238 +53 （+29.0％） により、増収 EBITDA ７ ▲3 ▲10 （ － ％） 営業利益 2 ▲13 ▲16 （ － ％） 一方、Reframaxにおいて主要顧客向け大型工事案件の施 工時期の下期へのずれ込み及び急激かつ大幅なコスト上昇 EBITDAマージン 3.9％ ▲1.5％ － （▲5.4Pt） により

  10. Slide 10: 地域別の売上高

    ８. 地域別の売上高 （単位：億円） 2026年３月期 2027年３月期 前年同期比 中間期 中間期 日 本 502 61.4 506 53.8 ＋0.7% アジア・オセアニア 91 11.2 115 12.2 ＋25.6% 北 米 海外計 47 5.8 海外計 71 7.6 ＋51.5% 南 米 315億円 103 12.6 435億円 168 17.9 ＋62.9% 欧 州 （38.6％） 53 6.5 （46.2％） 63 6.8 ＋20.0% その他海外 20 2.5 16 1.8 ▲18.9% 合 計 818 100.0 941 100.0 ＋15.0% 注：［ ］内は、地域別の売上

  11. Slide 11: 2027年3月期の通期業績見通し

    ９. 2027年３月期の通期業績見通し (単位：億円) 2026年３月期 2027年３月期 2027年３月期 2027年３月期 前期比増減率 通期 実績 上期 実績 下期 計画値（参考） 通期 業績予想 売上高 1,777 941 1,039 1,980 +11.4％ EBITDA 221 85 135 220 ▲0.6％ 営業利益 136 41 89 130 ▲4.5％ 経常利益 159 55 85 140 ▲12.4％ 親会社株主に帰属 260 62 43 105 ▲59.7％ する当期純利益 EBITDAマージン 12.5% 9.1% 13.0% 11.1% ▲1.4pt ROS（営業利

  12. Slide 12: 2027年3月期通期 EBITDA・営業利益の増減要因見通し（対前年度）

    10. 2027年3月期通期 EBITDA・営業利益の増減要因見通し（対前年度） 営業利益 減少額 ▲6 EBITDA 減少額 ▲1 (単位：億円) 耐火物＋2 4 4 2 4 85 221 3 0 3 220 ▲2 コスト ▲1 先端機材 ▲6 数量増減 販売構成 ダウン ▲7 国内 海外 断熱材 ▲5 為替 エンジニア 販価・原料 労務費 Gr会社 Gr会社 不動産他 リング スプレッド Dynamix＋8 Gouda▲2 SAM▲1 136 130 のれん他 償却額 90 のれん他 営業利益 EBITDA EBITDA 償却額 営業利益 2026年３月期 2027年３月期 通期実績 通期

  13. Slide 13: トピックス ①中国・品川和豊に機能性耐火物の新工場が竣工

    11. トピックス ①中国・品川和豊に機能性耐火物の新工場が竣工 2026年9月、中国・遼寧省鞍山市の品川和豊耐火材料有限公司において、 モールドフラックスを生産してきた既存拠点に、機能性耐火物の新工場を竣工 【新工場の戦略的意義】 ●連続鋳造用機能性耐火物の生産体制を新たに構築 ●モールドフラックスと機能性耐火物の一体供給体制を 整備し、顧客提案力を強化 ●R&Dセンター併設により、生産現場と連携した研究開 発機能を強化 ＜品川和豊 所在地＞ ＜機能性耐火物の製品群＞ ●中国・アジア・欧州市場における事業拡大を推進 モールドフラックスと機能性耐火物の一体生産・供給・提案体制 を構築 ＜新工場

  14. Slide 14: トピックス ②ファインセラミックス・高機能断熱材の供給能力を強化

    11. トピックス ②ファインセラミックス・高機能断熱材の供給能力を強化 半導体関連分野をはじめとする先端産業分野の需要拡大に対応し、ファインセラミックス および高機能断熱材の供給能力強化に向けた設備投資を決定 ●半導体関連分野をはじめとする先端産業分野の需要拡大に対応 投資の目的 ●高付加価値製品の安定供給体制を構築 事業 投資拠点 投資内容 強化内容 投資額 備前工場 高温焼成炉の増設 焼成能力増強 約2億円 ファインセラミックス 瀬戸内工場 高精度加工設備の新設 高精度加工能力増強 約3億円 PCW※ 成形品の成形・焼 断熱材 イソライト工業 生産能力増強 約3.5億円 成設備の増強 ※

  15. Slide 15: ご注意

    ご注意 本資料は、2027年３月期中間期決算（2026年４月～2026年９月）の業 績に関する情報の提供を目的としたものであり、当社が発行する有価証 券への投資を勧誘することを目的としたものではありません。 また、本資料は、2026年11月10日現在のデータに基づいて作成されて おります。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の 判断であり、その情報の正確性、完全性を保証又は約束するものでは なく、また､今後予告なしに変更されることがあります。 © SHINAGAWA REFRA CO., LTD. 15

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