Ricoh Company, Ltd. · TSE:7752

Ricoh — Investor Day (April 2019)

12 slides from Ricoh's investor day presentation, Apr 11, 2019

  1. Slide 1: 資本収益性向上に向けた取り組み

    資本収益性 向上に向けた 取り組み 2019年4⽉11⽇ 株式会社リコー 取締役 専務執⾏役員 CFO 松⽯ 秀隆

  2. Slide 2: 「リコー飛躍」に向けて

    「リコー⾶躍」に向けて 成⻑戦略、資本収益性向上、ガバナンス改⾰を三位⼀体で展開 成⻑戦略の実⾏ 資本収益性の向上 成⻑戦略「リコー挑戦」を確実に実⾏し、 適切な資本政策と投資の実施により、 2022年度⽬標達成とその先の持続的 資本収益性向上と成⻑戦略実現を な成⻑を実現する 両⽴させる コーポレートガバナンス改⾰ 成⻑戦略の実現に向け、適切な評価やインセンティブの下で経営を⾏う April 11, 2019 (C)2019 Ricoh (C) 2019 Company, Ricoh Co. Ltd.Ltd. All All Rights Rights Reserved Reserved 1

  3. Slide 3: 企業価値向上の視点の変化

    企業価値向上の視点の変化 2013 2014 2015 2016 2017 2018 ⽇本版 コーポレート ⽇本版 コーポレート スチュワードシップ ガバナンスコード スチュワードシップ ガバナンスコード コード導⼊ 導⼊ コード改訂 改訂 ⽇本再興戦略 (アベノミクス第三の⽮) 伊藤レポート (ROE 8％) 資本コスト ROE 資本コスト TSR向上 規模の 規模の 企業価値 拡⼤ 最適化 最⼤化 キャピタルゲイン インカムゲイン リターンへの コスト・リスクを意識 意識 (株価) (配当) ROE April 11, 2019 (C)2019 Ricoh (C) 2019 Company

  4. Slide 4: 資本市場の評価

    資本市場の評価 今後は抜本的な収益・事業構造転換が必要 ROE 株価成⻑率 ROE(右軸) 配当利回り 40% 12% 株価成⻑率 リコー 30% ROE8% 9% 再起動 20% 6% 10% 3% 0% 0% 配当利回り(右軸) CRGP -10% -3% 実施 -20% -6% -30% -9% 東⽇本⼤震災 最⾼売上 -40% -12% 最⾼益 世界⾦融危機 -50% -15% 05年度 06年度 07年度 08年度 09年度 10年度 11年度 12年度 13年度 14年度 15年度 16年度 17年度 18年度 注︓ 2018年度は⾒込み April 11, 2019 (C)201

  5. Slide 5: TSR（株主総利回り）

    TSR（株主総利回り） 資本収益性を重視した経営によりマーケットの評価を改善し、市場全体とのGAPを解消する TSR（計測期間: 1年間〜5年間／配当累積） 200% TSR＝(各年度期末株価+各年度末までの配当⾦累積額)÷2013年3⽉末株価 TOPIX(配当込) 180% 184% 160% B社 株価評価 151% のGAP 140% A社 135% リコー 120% 120% 100% 80% 2013/3 2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2018/3 April 11, 2019 (C)2019 Ricoh (C) 2019 Company, Ricoh Co

  6. Slide 6: 持続的成長と中長期的な企業価値の向上に向けた経営

    持続的成⻑と中⻑期的な企業価値の向上に向けた経営 成⻑戦略の本格展開に舵を切る中で投資および事業ポートフォリオ管理を資本収益性を 意識しながらより強⼒に⾏う必要 2017年度〜 2018年度〜 2020年度〜 「再起動」 「挑戦」 「⾶躍」  構造改⾰  成⻑戦略の本格展開  営業利益1,850億円  成⻑戦略の始動  成⻑戦略を⽀える経営基盤改⾰  ROE9.0%以上  ガバナンス改⾰  事業構造の変⾰  経営システムの強化 資本収益性を意識した経営 持続的成⻑と 株主 成⻑戦略の実現 中⻑期的な ステークホルダーへ ポートフォリオ マネジメント 企業価値の向上 価値を還元

  7. Slide 7: 資本収益性を重視した事業運営・資本政策

    資本収益性を重視した事業運営・資本政策 ROE 中⻑期的な企業価値の向上 事業運営 資本政策 債権者 融資 有利⼦負債 負債コスト 市場 事業投資 投資 （⽀払⾦利） 投下資本 投資家 出資 リターン 資本コストを上回る 資本コスト 株主資本 リターンを追求 株主期待 リターン  ROIC>資本コストとなる  D/Eレシオ最適化 事業・投資管理 (最適資本構成)  事業戦略別の  株主への利益還元 KPIマネジメント  資本コストの低減 April 11, 2019 (C)2019 Ricoh (C) 2019 Company, Ricoh Co. Ltd.Ltd. All All

  8. Slide 8: 事業戦略に合わせたROICツリー展開例

    事業戦略に合わせたROICツリー展開例 事業戦略・部⾨特性に合わせたROICツリー展開を⾏う KPI 既存事業A NOPAT向上 限利率向上 売価率 効率⽬的の展開 固定費減 原価率 既存事業B ・・・etc. ・・・etc. ・・・ 投下資本最適化 CCC向上 在庫回転期間 ※ 収益性の低い既存投資の ・・・etc. ⾒直し・撤退（投下資本 固定資産回転率 ROIC 削減）も含まれる ⽣産⾃動化率 ⼿元資⾦最適化 ・・・etc. ・・・etc. 成⻑⽬的の展開 ROE 新規事業A 投下資本最適化 M&A投資 ROI ※ 中⻑期での成⻑重視 設備(R&D)投資 減損リスク 新規事業B ・・・

  9. Slide 9: 事業運営・資本政策マップ

    事業運営・資本政策マップ 資本コスト・財務健全性を意識しながら投下資本収益を最⼤化し、企業価値最⼤化を図る 投下資本収益最⼤化 健全性の確保 新たな 価値提供 ROICマネジメント 負債⽅針  ROIC事業管理  格付け維持 ハードルレート＞資本コスト+スプレッド  調達ソース多様化（直間⽐率） B/Sマネジメント 最適な資本コスト 資本⽅針 ROE・株主資本コスト 企業価値  ⼗分な⾃⼰資本 最⼤化 個別投資管理（投資委員会） 配当⽅針  IRR＞資本コスト＋リスク  連結配当性向30%を⽬安と  事業戦略→ROI した安定的な配当 適正な株主還元 政策保有株式低減 ⾃⼰株取得

  10. Slide 10: ROIC導入のロードマップ

    ROIC導⼊のロードマップ 3ステップでROIC本格導⼊を⽬指す  事業の状況に応じた ROICの精緻化  全社及び事業ROIC  ROICツリーによる 達成⽬標の設定と PDCAの定着 予実績管理 (数値集計のシステムに  事業別ROICの算定と  部⾨(現場)ROIC よる⾃動化含む) 前年実績との⽐較に ツリーによるPDCA実践 よる評価トライアル  ROICを使った  ROICツリーによる 事業ポートフォリオ  投資判断における 現場の活動管理の マネジメントの実施 資本コストを意識した トライアル ハードルレートの活⽤ 現状 Step1 導⼊期 Step2 実現期 S

  11. Slide 11: RICOH imagine. change.

    RICOH imagine. change.

  12. Slide 12: 本資料に関するご留意事項

    本資料に関するご留意事項 本資料に記載されている、リコー(以下、当社)現在の計画、⾒通し、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、 将来の業績に関する⾒通しであり、これらは、現在⼊⼿可能な情報から得られた当社の経営者の判断に基づいて おります。 従って、実際の業績はこれらと異なる結果となる場合がありますので、これら業績⾒通しにのみ全⾯的に依拠なさら ないようお願い致します。 実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、 ａ) 当社の事業領域を取り巻く経済情勢、景気動向、 ｂ) 為 替レートの変動、 ｃ) 当社の事業領域に関連して発⽣する急速な技術⾰新、 ｄ) 激しい競争にさらされた市場 の中で、

Ricoh Company — Investor Day (April 2019) on 6ix