Riken Vitamin Co., Ltd. · TSE:4526

Riken Vitamin — FY2025 Earnings Presentation

35 slides from Riken Vitamin's earnings presentation, May 21, 2026

  1. Slide 1: 2025年度 決算説明会

    2025年度 決算説明会 2026年5月21日 理研ビタミン株式会社（4526） Copyright © 2025 Riken Vitamin Co., Ltd.

  2. Slide 2: 目次

    目次 1. 2025年度 業績 2. 2026年度 業績見通し Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 2

  3. Slide 3: 2025年度 業績のポイント

    2025年度 業績のポイント ⚫ 売上高963億円（前期比＋0.8%） 過去最高・増収は5期連続 営業利益69億円（前期比▲20.9%） ⚫ 国内事業は食品・化成品その他とも増収減益 ⚫ アスベスト除去費用の見積り変更により 営業利益が8.7億円減少。この要因を除くと国内事業は増益 ⚫ 海外事業は中国の景気低迷や東南アジア・欧州での価格競争 激化の影響を受け営業損失 ⚫ 中計目標に対して厳しい初年度となった Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 3

  4. Slide 4: アスベスト除去費用に関する経緯と、利益影響額

    アスベスト除去費用に関する経緯と、利益影響額 • 2025年度、国内で保有する全建物について再調査 • 調査結果をもとに資産除去債務を15億円追加計上 PL影響額 15億円 ※主に原価に影響 2025年度 2026年度 2027年度 2028年度以降 8.7億円 3～4億円 １億円 1～２億円 背景：中計2027の設備投資として国内設備の老朽化更新を進める中、過去の見積りを上回るアスベスト除去金額を確認 国内すべての建物のアスベスト除去費用について再調査を開始 2025年度 調査結果に基づくアスベスト除去費用の精緻な見積りを入手 当該見積りをもとに資産除去債務の見積りを変更 この変更により20

  5. Slide 5: 2025年度 業績

    2025年度 業績 • 海外事業の損失や資産除去債務増加の影響により各段階利益は大幅に減少 • ROEは3.4pt低下 業績予想 （百万円） 2024年度 2025年度 増減額 増減率 （2/12） 売上高 95,582 96,300 ＋717 ＋0.8% 96,000 営業利益 8,724 6,900 ▲1,823 ▲20.9% 6,200 営業利益率 9.1% 7.2% ▲1.9pt 6.5% EBITDA（営業利益＋減価償却費） 11,928 11,578 ▲349 ▲2.9% - 親会社株主に帰属する当期純利益 9,388 7,035 ▲2,352 ▲25.1% 6,500 ROE 1

  6. Slide 6: 営業利益の増減要因

    営業利益の増減要因 • 売上高の伸び悩みによりコストアップを吸収できず減益 • アスベスト影響による利益下押し額は8.7億円 単位：百万円 ▲1,823 ＋540 8,724 ＋126 1QのTVCMをスキップ ▲931 ＋194 ＋75 6,900 賃上げにより増加 ▲1,640 ▲188 アスベスト影響で 減価償却費が増加 主に海外の販売数量減少が影響 24年度 限界利益※ 労務費・人件費 エネルギー費 その他製造経費 広告宣伝費 物流費 その他販管費 25年度 の増加 の増加 の減少 の増加 の減少 の減少 の増加 ※売上高－原材料費 Copyright © 2026 Riken Vit

  7. Slide 7: 営業外収支、特別損益等の増減

    営業外収支、特別損益等の増減 • 投資有価証券売却益は前年同期より減少も、計画に対しては上振れ • 前期の一過性要因（退職給付制度改定損）がなくなり、特別損失が減少 （百万円） 2024年度 2025年度 増減額 主な増減要因（前期比） 営業利益 8,724 6,900 ▲1,823 営業外収益 1,123 1,112 ▲10 受取利息（▲66） 営業外費用 429 308 ▲121 為替差損（▲102） 経常利益 9,417 7,704 ▲1,713 特別利益 4,503 2,835 ▲1,668 投資有価証券売却益（▲1,527） 特別損失 1,214 295 ▲919 退職給付制度改定損

  8. Slide 8: 2025年度 セグメント別業績

    2025年度 セグメント別業績 • 海外事業の営業損失は2月時点の予想より縮小 業績予想 （百万円） 2024年度* 2025年度 増減額 増減率 （2/12） 国内食品事業 売上高 64,821 66,360 +1,539 +2.4% 66,100 営業利益 6,659 6,417 ▲241 ▲3.6% 5,900 営業利益率 10.3% 9.7% ▲0.6pt 8.9% 家庭用食品 売上高 13,586 13,650 +63 +0.5% 13,700 業務用食品 売上高 22,755 23,009 +253 +1.1% 23,000 加工食品用原料等 売上高 28,480 29,701 +

  9. Slide 9: アスベスト影響を除く営業利益比較

    アスベスト影響を除く営業利益比較 • アスベスト影響を除外すると国内食品事業は増益、国内化成品その他事業は若干の減益 （百万円） 2024年度 2025年度 増減額 増減率 （調整後）* 国内食品事業 営業利益 6,659 7,258 ＋599 ＋9.0% 営業利益率 10.3% 10.9% ＋0.6pt 国内化成品その他事業 営業利益 895 879 ▲15 ▲1.7% 営業利益率 11.2% 10.1% ▲1.1pt 海外事業 営業利益 1,120 ▲426 ▲1,547 - 営業利益率 4.6% - - 調整額（セグメント間消去） 営業利益 49 62 ＋12 連結合計 営業利益 8,7

  10. Slide 10: セグメント別概況 国内食品事業 家庭用食品

    セグメント別概況 国内食品事業 家庭用食品 • わかめスープ、ふえるわかめちゃん、オイル入りドレッシングの販売が伸長 • 一部の商品群で販売数量が減少するも、全体では増収 （百万円） 2024年度 2025年度 【品群別の概況】 売上高 13,586 13,650 リケンのノンオイル ふえるわかめちゃん 金額：減少 金額：増加 数量：減少 数量：堅調 青じそは堅調も 国産は販促をコントロール セレクティシリーズが減少 韓国産は好調に推移 海藻類 売上 調味料・ 49% 構成比 51% ドレッシング オイル入りドレッシング わかめスープ 金額：大幅増 金額：堅調 数量：大幅増 数量：堅調 売上高

  11. Slide 11: セグメント別概況 国内食品事業 業務用食品

    セグメント別概況 国内食品事業 業務用食品 • 加工食品メーカー向けでは一部需要減継続も、価格改定や新規提案によりカバー • 外食・給食産業向けは、冷凍海藻や調味料などで新規需要獲得 （百万円） 2024年度 2025年度 【取引先業界別の概況】 売上高 22,755 23,009 ⚫ 加工食品メーカー向け • 消費者の節約意識の高まりが一部に影響したが徐々に回復 • 中食市場への取り組みを強化し、一部実績化 加工食品 売上 外食産業・ • スナックシーズニングやCVS向けの海藻商品が伸長 52% 構成比 48% 給食産業向け メーカー向け ⚫ 外食産業・給食産業向け • 業態や企業ごとの変動

  12. Slide 12: セグメント別概況 国内食品事業 加工食品用原料等

    セグメント別概況 国内食品事業 加工食品用原料等 • 価格改定効果が徐々に発現し、実績は堅調に推移 • 機能性食品原料の販売が伸長 （百万円） 2024年度 2025年度 【製品群別の概況】 売上高 28,480 29,701 ⚫ 食品用改良剤 その他 • 主力の製パン用は期を通じて好調に推移 ヘルスケア • 豆腐業界などの和食関連が若干苦戦 （酸化防止用途の 22% ビタミンも含む） 売上 食品用改良剤 構成比 （乳化剤など） ⚫ ビタミン 72% • 酸化防止用は上期需要減少も下期回復 • ビタミン全体の売上はほぼ前年並み 売上高の四半期推移 ⚫ その他ヘルスケア商品 ■ 前期 ■ 当期

  13. Slide 13: セグメント別概況 国内化成品その他事業

    セグメント別概況 国内化成品その他事業 • 新規テーマの実績化などにより前期比で増収も、コスト増に追い付かず減益 • 中東情勢の影響を最も早く受ける事業だが、前期実績への影響はなし （百万円） 2024年度 2025年度 【取引先業界別の概況】 売上高 7,959 8,686 ⚫ 食品包装業界 営業利益 895 857 • 食品包装ラップや食品容器向け 実績拡大 売上高・営業利益率の四半期推移 ■ 売上高（前期） ■ 売上高（当期） ⚫ 農業関連 ● 営業利益率（前期） ● 営業利益率（当期） • 農業用フィルムで環境対応品の採用増 3,000 12.9% 12.5% 15% • 農薬原料の実

  14. Slide 14: セグメント別概況 海外事業

    セグメント別概況 海外事業 • 中国での消費低迷、ヨーロッパや東南アジアでの価格競争激化により減収、営業損失 • 北米はベーカリー向け製品やエキスの販売拡大により増収 （百万円） 2024年度 2025年度 【エリア別売上高構成比】 売上高 24,199 22,893 欧州 欧州 営業利益 1,120 ▲436 16% 中国 14% 中国 31% 29% 北米 北米 売上高・営業利益率の四半期推移 19% 24% ■ 売上高（前期） ■ 売上高（当期） アジア アジア ● 営業利益率（前期） ● 営業利益率（当期） （中国以外） （中国以外） 34% 33% 9,000 6.3% 7.3% 2

  15. Slide 15: 連結貸借対照表

    連結貸借対照表 • 資産除去債務が15億円増加 • 純資産の増加により自己資本比率は上昇 単位：百万円 増減額 備考 ＋3,387 総資産 流動資産 +527 総資産 112,999 116,387 現金及び預金 ▲2,228 棚卸資産の増加や設備投資費 用の支払いなどが影響 流動資産 負債 棚卸資産 ＋2,449 一部製品作りだめ・単価上昇 流動資産 負債 65,699 33,799 66,227 33,007 固定資産 ＋2,860 有形固定資産 +2,304 純資産 純資産 退職給付に係る ＋680 前期計上の反動 83,379 資産 79,200 負債合計 ▲791 自己資本比率 自己

  16. Slide 16: 政策保有株式の縮減

    政策保有株式の縮減 • 売却額とほぼ同額の評価益増により保有額は横ばい 政策保有株式の保有状況 政策保有株式のBS計上額(億円) 保有銘柄数(社) 連結純資産に対する比率 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 400 40% 売却銘柄数（銘柄） 10 16 31 16 24.9% 28.0% 350 30% うち全部売却（銘柄） 8 11 20 5 19.0% 17.9% 300 20% 売却金額（百万円） 304 2,970 5,517 3,373 250 10% 売却損益（百万円） 183 2,115 4,055 2,582 200 0% 214 • 3年間で90億円の縮

  17. Slide 17: 目次

    目次 1. 2025年度 業績 2. 2026年度 業績見通し Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 17

  18. Slide 18: 2026年度の見通し

    2026年度の見通し ⚫ 売上高は改めて1,000億円の大台を目指す ⚫ 国内事業は増収増益、ただしアスベスト影響を除くと減益 ⚫ 海外事業はコストダウンやスペシャリティ品の拡大により 2027年度の黒字回復を目指す ⚫ 中東情勢などの先行きが極めて不透明なため、 現時点で中計目標の見直しは行わない Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 18

  19. Slide 19: 中東情勢によって想定される影響と対応

    中東情勢によって想定される影響と対応 • 幅広く食品産業を支える立場から、安定供給を最優先に対応 • コストアップに対しては速やかに価格改定を実施していく 主なリスク要因 対応の方向性 生産への影響 • エネルギー費の上昇 • 効率的な生産活動 • 特にBtoBでは安定供給を最優先に、 • 包材および副資材価格の上昇・ 包材の変更などについて取引先と緊 調達懸念 原材料調達への影響 密に連携 • バイオディーゼルとの競合による • 自助努力を超えるコストアップに対 植物油価格の上昇 しては機動的に価格改定 • サプライチェーン上での問題発生に • 取引先との緊密な連携 安定供給への影響 伴う供

  20. Slide 20: 2026年度 連結業績予想

    2026年度 連結業績予想 • 改めて、売上高1,000億円台を目指す • 中東情勢の影響は織り込んでいない。変化する状況に機動的に対応 2025年度 2026年度 （百万円） 増減額 増減率 実績 予想 売上高 96,300 100,000 ＋3,699 ＋3.8% 営業利益 6,900 7,100 ＋199 ＋2.9% 営業利益率 7.2% 7.1％ ▲0.1pt EBITDA（営業利益＋減価償却費） 11,578 11,089 ▲489 ▲4.2% 親会社株主に帰属する当期純利益 7,035 7,500 ＋464 ＋6.6% ROE 8.7% 9.0% +0.3pt 為替前提：153円/

  21. Slide 21: 2026年度 営業利益の増減要因

    2026年度 営業利益の増減要因 • 原材料費や労務費・人件費などのコストが増加 • 前期アスベスト影響の反動がプラス要因 単位：百万円 +199 ＋1,734 コストの効率化 +1,118 +41 6,900 ＋0 7,100 ▲278 ▲520 ▲1,896 前期アスベスト影響の反動 販促費の増加 国内11億円 海外7億円 （賃上げ・人員増・海外連結増） 25年度 限界利益※ 労務費・人件費 エネルギー費 その他製造経費 広告宣伝費 物流費 その他販管費 26年度 の増加 の増加 の増加 の減少 の減少 の増加 の増加 ※売上高－原材料費 Copyright © 2026 Riken Vi

  22. Slide 22: 2026年度 セグメント別業績予想

    2026年度 セグメント別業績予想 • 国内は増収も利益率が若干の低下、海外は損失額縮小 2025年度 2026年度 （百万円） 増減額 増減率 実績 予想 国内食品事業 売上高 66,360 67,200 ＋839 ＋1.3% 営業利益 6,417 6,440 ＋22 ＋0.3% 営業利益率 9.7% 9.6% ▲0.1pt 家庭用食品 売上高 13,650 13,800 ＋149 ＋1.1% 業務用食品 売上高 23,009 23,400 ＋390 ＋1.7% 加工食品用原料等 売上高 29,701 30,000 ＋298 ＋1.0% 国内化成品その他事業 売上高 8,686 9,000

  23. Slide 23: セグメント別見通し 国内食品事業

    セグメント別見通し 国内食品事業 • 利益確保に向けたアプローチを強化 • 中東情勢に対しては機動的に対応 （百万円） 2025年度 2026年度 予想 業務用食品 売上高 66,360 67,200 • 都市部での攻めと地方での守り を意識した営業活動 営業利益 6,417 6,440 • 冷凍海藻（わかめ・もずく）の 拡大 家庭用食品 • 成長市場である中食市場への 提案と売上拡大 • ふえるわかめ50周年、 わかめスープ45周年にあ わせ海藻商品の露出強化 加工食品用原料等 • ノンオイルは上期TVCM • 安定生産・コスト増対応など に加え、新商品投下・ 取引先の課題解決の提案強化 サ

  24. Slide 24: セグメント別見通し 国内化成品その他事業

    セグメント別見通し 国内化成品その他事業 • 計画外だが、6月頃から中東情勢の影響が顕在化すると予想 • 予定していた価格改定に加え、イレギュラーな原料高騰にも速やかに対応していく （百万円） 2025年度 2026年度 予想 注力分野 売上高 8,686 9,000 • 食品容器用塗布型防曇剤や農業関 連製品、相溶化剤などの重点拡販 営業利益 857 860 と数量拡大 中東情勢の影響 環境対応製品の拡販 ⚫ 主力製品のマスターバッチでは原料に • バイオマス原材料活用の独自技術 ナフサ由来の樹脂を使用 で小規模ながら成功事例が顕在化 ⚫ 足元で原料価格が高騰、 • 中長期的での脱石油シフト

  25. Slide 25: セグメント別見通し 海外事業

    セグメント別見通し 海外事業 • 今期はコストダウンを行いコモディティ品の数量確保 • 中長期のスペシャリティ品拡大に向けて投資を進める （百万円） 2025年度 2026年度 予想 海外事業の製品群別売上推移 売上高 22,893 25,800 営業利益 ▲436 ▲200 • 加工度が低く、差別化が難しい 短期での数量確保 乳化剤原体 • 供給過剰により競争力低下 将来成長に向け （コモディティ） • 工場稼働率への貢献度は高い 新規獲得 • 自家消費用の生産が必要 • 特定用途に特化した付加価値品 乳化剤製剤 • 提案から採用まで時間を要するが、 （スペシャリティ） 採用後は長期取引につ

  26. Slide 26: 海外事業 地域別戦略

    海外事業 地域別戦略 • 地域別に異なる成長戦略を実行 • グローバルポジションの確立に向け、設備・人的投資を強化 中国 北米 • 景気低迷の影響も下げ止まりの兆し • テキサス州への移転完了は10－12月 ベーカリー向け提案強化に向け人員を拡充 • 小売産業の新陳代謝が非常に早く、 台頭する新興勢力への提案に注力 • ポークエキス工場増設、8月稼働 生産能力1.5倍 日本からの 活動支援・ 人財投入強化 東南アジア ヨーロッパ • 重点取引先に向けソリューション営業の加速 • コモディティ品の販売数量回復 RVM • 前期開始したベトナムでの生産拠点を軌道にのせ、 • 中東地域を担当。需要は

  27. Slide 27: 株主還元

    株主還元 • 配当方針に基づき、2026年度の年間配当金は110円を維持 • 自己株式取得は今期20億円 ❚ 配当方針 ❚ 1株当たり年間配当金推移（円） 配当性向 46.2% 180 0.6 連結配当性向40％以上を目安に 160 42.8% 30.2% 30.2% 30.3% 安定的な配当を継続して実施 0.4 140 110 110 7.0% 120 0.2 94 81 100 0 ❚ 自己株式の取得 80 59 60 46 -0.2 適切な局面で機動的に実施 40 -0.4 20 2025年度に続き、2026年度も20億円の取得予定 0 -0.6 21年度 22年度 23年度 24年度

  28. Slide 28: 設備投資額および減価償却費

    設備投資額および減価償却費 • 設備投資額は中計目標250億円のうち大部分を27年度に計上予定 • 26年度の減価償却費はアスベスト影響縮小により減少 ❚ 設備投資額・減価償却費の状況 ❚ 設備投資計画の進捗状況 単位：百万円 設備投資額 減価償却費 中計目標 • 中計から一部遅れも将来に 5,702 250億円 向けた投資方針に変更なし 5,012 4,677 3,989 • 徹底した省人化に向けた 残り 国内生産の再構築を検討中 資産除去債務 142億円 • 米国での工場はコスト高と 見直し影響額 工期の問題から別の選択肢 も視野 2025年度 2026年度（見込み） • マレーシア新製剤

  29. Slide 29: 株価推移

    株価推移 • 2025年度下期以降は割安感が薄れたことに加え、3Q決算での業績予想下方修正も影響し 株価パフォーマンスはTOPIXを下回って推移 当社株価 TOPIX 250 ＋150% 前中計期間 中計2027 200 ＋100% 150 ＋50% 2026年5月19日 終値 2,791円 ±0% 100 PBR 0.9倍 PER 10.8倍 ▲50% 50 22/04 22/10 23/04 23/10 24/04 24/10 25/04 25/10 26/04 ※2022年3月31日終値（当社株価：1,677円、TOPIX：1,946.40 ）に対する上昇率 Copyright © 20

  30. Slide 30: pr_ir@rikenvitamin.jp

    持続可能な社会を スペシャリティな製品とサービスで支え、 成長する会社になる 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、本資料の発表日現在において入手可能な情報および合理的 であると判断する一定の前提に基づいており、その実現を当社として約束する趣旨のものではありません。 実際の業績等は今後さまざまな要因により、大きく異なる結果となる可能性があります。 お問い合わせ先：広報ＩＲ部 pr_ir@rikenvitamin.jp Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 30

  31. Slide 31: 補足資料

    補足資料 Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 31

  32. Slide 32: 連結キャッシュ・フロー計算書

    連結キャッシュ・フロー計算書 • 主に当期純利益の減少により営業CFが減少 （百万円） 2024年度 2025年度 増減額 フリー・キャッシュ・フロー 営業活動によるキャッシュ・フロー 7,892 5,963 ▲1,929 2024年度 8,245 税金等調整前当期純利益 12,706 10,244 ▲2,462 ▲534 棚卸資産の増減額 ▲836 ▲1,943 ▲1,106 2025年度 7,711 投資活動によるキャッシュ・フロー 353 1,747 ＋1,394 有形固定資産の取得による支出 ▲4,678 ▲4,863 ▲184 投資有価証券の売却による収入 4,990 3,906 ▲

  33. Slide 33: 連結業績推移

    連結業績推移 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 （百万円） 予想 売上高 87,181 89,515 89,024 82,974 77,722 79,231 88,750 91,484 95,582 96,300 100,000 前期比増減率 ▲ 1.0% 2.7% ▲ 0.5% ▲ 6.8% ▲ 6.3% 1.9% 12.0% 3.1% 4.5% 0.8% 3.8% 営業利益 6,820 5,424 4,580 5,307 1,367 5,840 7,158 9,371 8

  34. Slide 34: セグメント別四半期累計業績推移

    セグメント別四半期累計業績推移 2024年度 2025年度 2026年度予想 （百万円） 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 上期 通期 売上高 国内食品事業 16,441 32,267 49,503 64,821 16,373 32,785 50,352 66,360 33,400 67,200 家庭用食品 3,397 6,754 10,412 13,586 3,495 6,861 10,272 13,650 6,900 13,800 業務用食品 5,946 11,415 17,287 22,755 5,670 11,454 17,487 23,009 1

  35. Slide 35: セグメント別四半期業績推移

    セグメント別四半期業績推移 2024年度 2025年度 （百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 売上高 国内食品事業 16,441 15,825 17,235 15,318 16,373 16,412 17,566 16,008 家庭用食品 3,397 3,356 3,657 3,174 3,495 3,366 3,410 3,377 業務用食品 5,946 5,468 5,872 5,468 5,670 5,784 6,032 5,521 加工食品用原料等 7,097 7,001 7,705 6,676 7,207 7,261 8,123 7,109 国内化成品その他事業

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