Infroneer Holdings Inc. · TSE:5076
Infroneer — FY2024 Earnings Presentation
58 slides from Infroneer's earnings presentation, May 14, 2025
Slide 1: 25年3月期 アナリスト向け決算説明会
インフロニア・ホールディングス 25年3月期 アナリスト向け決算説明会 May 14, 2025
Slide 2: 25年3月期 決算説明資料 INDEX
25年3月期 決算説明資料 INDEX 1 1. 経営環境認識 = Appendix = 2. 決算サマリー セグメント別 ハイライト（個別） 3. 資本戦略・還元方針 1. 建築セグメント ／FY24実績とFY25計画 2. 土木セグメント 3. インフラ運営セグメント 4. インフロニア・ホールディングスの業績数値 1. 前田建設工業 【推移・前年計画比】 2. 日本風力開発 5. セグメント別 業績数値 4. 舗装セグメント 6. 手持工事高、受注高、受注時利益率の推移 5. 機械セグメント 【建築、土木セグメント】 業績数値 7. FY24通期 一般管理費 増減の主な要因 1. 前田建
Slide 3: 1. 経営環境認識
1. 経営環境認識 2 市場環境や受注環境、資材価格等に関する当社の認識、対応 セグメント 市場 市場認識 当社の状況 当社の取組み 設備・電気工事会社の労務不足が顕著である 着工床面積は微減傾向だが、労務単価や資 ものの、協力会社の確保に見通しをつけ、計画 建 築 材高騰、建物用途や要求スペックの変化により、 的に応札。受注は良好で、目標を上回る受注 建設投資額は当面高水準を維持 高・受注時利益を見込む 国交省、高速道路会社、防衛省等の公共建 施工体制の制約も鑑みながら、堅調な市場の 土 木 設投資は引き続き旺盛。民間建設投資も堅 中で受注時利益率を高く意識した受注に注力 調。 する イ
Slide 4: 2. 決算サマリー
2. 決算サマリー 3 会社 セグメント 決算サマリー • FY24は、売上高が過去最高となり、事業利益は修正計画比で増益 インフロニア • FY25は、売上高・事業利益・EBITDAが過去最高となり、前期比で増収増益の計画 • FY24は、前期比で増収増益、売上総利益は過去最高 建 築 • FY25は、過去最高となった期首手持工事の進捗により、売上高・売上総利益ともに、引き続き 高水準となる計画 • FY24は、売上高は計画未達となったが、竣工案件の設計変更獲得により、 前 田 建 設 土 木 売上総利益の計画を達成 • FY25は、豊富な期首手持工事の進捗と設計変更獲得により、前期比で増収
Slide 5: 3. 資本戦略・還元方針／FY24実績とFY25計画
3. 資本戦略・還元方針／FY24実績とFY25計画 4 株主還元： FY24の1株当たり通期配当額は60円、配当性向は48.3%を達成。FY25は新たに下限配当を導入 政策保有株：FY24通期で約240億円を売却、純資産割合14.7％となり、目標20％以下を達成 Medium- Medium-term Vision 2024 FY24実績 term Vision FY25見込 備 考 （2025年3月期までの中期経営計画） 2027 ROE 中計目標達成に向けて、利益率の 資本効率 （普通株式）※ 9.5％ 7.5％ 9.0％ 7.2％ 改善に取り組む 自己資本比 率 30％以上 3
Slide 6: 4-1. インフロニア・ホールディングスの業績数値
4-1. インフロニア・ホールディングスの業績数値 5 FY24通期の付加価値額は過去最高額 FY25計画は、事業利益、EBITDA及び付加価値額で過去最高額を見込む 事業利益 当期利益 （億円） 事業利益 事業利益率 （億円） 当期純利益 当期純利益率 600 545 400 515 335 326 324 334 464 485 過去最高 300 267 400 375 6.5% 200 5.7% 6.1% 200 100 4.1% 3.8% 3.7% 0 0 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 （計画） FY21 FY22 FY23 FY24 FY25（計画） ※
Slide 7: 4-2. インフロニア・ホールディングスの業績数値
4-2. インフロニア・ホールディングスの業績数値 6 FY24通期は、売上高が過去最高となり、事業利益は修正計画を達成 FY25計画は、売上高・事業利益・EBTIDAの過去最高更新、増収増益を見込む （億円） FY23 FY24 FY25 実績 修正計画 実績 計画 売上高 7,933 8,432 8,475 8,963 売上総利益 1,119 (14.1%) 1,137 (13.5%) 1,155 (13.6%) 1,295 (14.4%) 一般管理費 621 (7.8%) 674 (8.0%) 683 (8.1%) 757 (8.4%) EBITDA 845 (10.7%) 83
Slide 8: 5. セグメント別 業績数値
5. セグメント別 業績数値 （億円） 7 FY23 FY24 FY25 ※ 実績 修正計画 実績 対前期比 対計画比 計画 対FY24比 売上高 7,933 8,432 8,475 543 43 8,963 488 建築 2,737 3,118 3,207 470 89 3,405 198 土木 1,624 1,442 1,420 △ 204 △ 22 1,669 249 舗装 2,518 2,624 2,631 113 7 2,576 △ 55 ※ 機械 398 409 410 13 1 401 △9 インフラ MK 173 241 245 72 4 254 10 運営 JWD 11 63
Slide 9: 6. 手持工事高、受注高、受注時利益率の推移【建築、土木セグメント】
6. 手持工事高、受注高、受注時利益率の推移【建築、土木セグメント】 8 建築：FY24通期は、受注高・受注時利益率共に、期首の計画を大きく上回る過去最高の3,938億円・9.0%を達成 FY25計画は、受注高の計画を3,430億円と設定し、受注時利益率はFY24と同水準の8.5％以上を見込む 土木：FY24通期は、受注高、受注時利益率ともに期首の計画値を上回る FY25計画は、採算性、生産性両面を重視した応札を実施。民間工事のより一層の底上げを図り通期目標値達成を見込む 期首手持工事高※ 受注高・受注時利益率※ （億円） 受注高合計 受注時利益率_実績 受注時利益率_計画 （億円）
Slide 10: 7. FY24通期 一般管理費 増減の主な要因
7. FY24通期 一般管理費 増減の主な要因 9 日本風力開発(JWD)の完全子会社化に伴い、一般管理費が増加 広告宣伝費については、B.LEAGUEとのパートナーシップ契約の締結に伴い増加 これは、コンセッション事業を始めとする官民連携・インフラビジネスのノウハウを活かした地方創生に寄与するもの （億円） 増加 減少 合計 700 広告宣伝費 減価償却費 FY24 +9 研究開発費 +7 +683 680 人件費 +6 その他 +17 ▲9 JWD 660 +32 640 FY23 +621 620 600 一般管理費全体＋62億円 580
Slide 11: 8. 連結貸借対照表の主な増減の要因
8. 連結貸借対照表の主な増減の要因 10 日本風力開発(JWD)の完全子会社化に伴うブリッジローンの借換が完了し短期借入金が大幅に減少したことで、有利子負債が減少 社債型種類株式の発行により資本が増加 資産 負債・資本 14,106 + 402 14,507 (+462) (13,577)※1 +402 14,507 （億円） (13,115) ※1 （億円） 14,106 主な要因 主な要因 +498 ▲864 3,952 有利子負債 流動資産 売却目的保有資産 +497 短期借入金▲2,841 ※2 (愛知アリーナ) 6,009 ※2 ⾧期借入金+938 4,815 5,510
Slide 12: 9. 資本戦略と株価の推移
9. 資本戦略と株価の推移 11 引き続き、中期経営計画に定めた資本戦略の実施および業績目標達成により資本効率を意識した経営を進める 2024年4月に発行したグリーンCBは転換制限条項の付与により転換を極力抑制し、既存株主の議決権希薄化に配慮 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 配当性向 42.2% 配当性向 39.7% 配当性向 46.3％ 配当性向 48.3％ 総還元性向 111.2% 総還元性向 69.5% 総還元性向 78.7％ 総還元性向 48.3％ 自己株取得 自己株取得 自己株取得 最高値 200億円 100億円 100億円 1649.5円(2024年
Slide 13: 10. 社債型株式発行による財務指標等への影響
10. 社債型株式発行による財務指標等への影響 12 社債型種類株式は普通株式とは区別され、PBR算定時の純資産からは除く ROE・EPS算定時は、普通株式に帰属する当期利益から優先配当分を差し引く （単位のないものは億円） 財務指標 算定式 FY24実績 ROE 当期純利益 ー 優先配当 324 ー 17※1 = 7.5% (普通株式) 自己資本（普通株式） 4,111 EPS 当期純利益 ー 優先配当 324 ー 17※1 = 124.15円 (普通株式) 発行済株式数（普通株式） 24,713万株 PBR 時価総額（普通株式） 1,249.0円※2 × 24,848万株※3 =
Slide 14: Appendix
Appendix «7? INFRONEER Holdings Inc.
Slide 15: セグメント別ハイライト
前田建設（個別） 建 築 前田建設（個別） 土 木 前田建設（連結） インフラ運営 セグメント別ハイライト 日本風力開発（連結） インフラ運営 前田道路（連結） 舗 装 前田製作所（連結） 機 械
Slide 16: 1-1. 売上高、売上総利益、営業利益の推移（建築）
前田建設 個別 建築セグメント（不動産含む） 1-1. 売上高、売上総利益、営業利益の推移 15 FY24通期 豊富な手持工事と新規受注工事の順調な進捗により前年比大幅な増収増益、売上総利益は過去最高 建 FY25計画 FY24同様、高水準の売上高、売上総利益を見込む 通 期※ 築 売上高 営業利益 売上総利益 営業利益率_実績 （億円） 売上総利益率_実績 営業利益率_計画 土 売上総利益率_計画 3,449 3,420 3,500 0.13 木 10.8% 11.0% 3,000 9.8% イ 2,744 10.0% ン フ 8.4% ラ 2,500 Ｍ 0.08 Ｋ 2,185
Slide 17: 1-2. 受注高と受注時利益率の推移
前田建設 個別 建築セグメント（不動産含む） 1-2. 受注高と受注時利益率の推移 16 FY24通期 受注高は過去最高。受注時利益率も前期比で大幅に向上 建 FY25計画 受注高計画値3,430億円は達成見込み、受注時利益率は8.5％以上を目指す 築 通 期※ 受注高（官庁） 受注高（民間） 受注高（海外） 受注時利益率_実績 受注時利益率_計画 土 過去最高 木 （億円） 3,938 4,000 31 3,430 イ ン フ 2,999 30 ラ Ｍ Ｋ 3,000 96 2,619 2,622 イ 8.0% 5 7.7% 6 9.0% ン 7.2% 8.5% フ ラ 7.5％ Ｊ
Slide 18: 1-3. 建物用途別 受注比率の推移
前田建設 個別 建築セグメント（国内、不動産含む） 1-3. 建物用途別 受注比率の推移 17 FY24通期 大型集合住宅及び倉庫・物流施設プロジェクトの受注により「倉庫・流通施設」・「住宅」が堅調に推移 建 FY25計画 「住宅」、「文化施設」、「事務所」の大型案件の受注を見込んでおり、それらの比率が高まる見通し 築 【 】の中は、受注時利益率の実績 100% 4.2%【8.7％】 事務所・庁舎 土 12.1%【4.5％】 10.1%【5.6％】 9.0%【10.6%】 17.5%【7.2%】 15.0% 木 13.5%【4.6％】 6.0%【7.3％】 倉庫・流通施設 80% 13
Slide 19: 1-4. トピックス 食肉工場・スポーツエンターテイメント
前田建設 個別 建築セグメント 1-4. トピックス「エンジニアリング力を活かした食肉工場」「スポーツエンターテイメント」に係る取組 18 建 プライフーズ株式会社 南郷工場新築工事 国立競技場運営事業等改修工事 築 のうち３階VIPルーム新設他工事 土 木 イ ン フ ラ Ｍ Ｋ 鶏肉生産加工大手のプライフーズが旧八戸北高校南郷校舎の跡地に建 本案件は、代表企業であるNTTドコモと、当社を含む他3社のコンソーシア 設する食鳥処理の新工場となります。日本ケンタッキー・フライド・チキンに鶏 イ ムによるコンセッション事業に伴う工事案件です。東京オリンピックにおいて ン 肉を卸す専門工場として、2
Slide 20: セグメント別ハイライト
前田建設（個別） 建 築 前田建設（個別） 土 木 前田建設（連結） インフラ運営 セグメント別ハイライト 日本風力開発（連結） インフラ運営 前田道路（連結） 舗 装 前田製作所（連結） 機 械
Slide 21: 2-1. 売上高、売上総利益、営業利益の推移（土木）
前田建設 個別 土木セグメント 2-1. 売上高、売上総利益、営業利益の推移 20 FY24通期 売上高は計画未達となったが、売上総利益は竣工案件の設計変更が順調に獲得できた為、計画達成 FY25計画 期首手持ち工事の売上高が前期比で向上。設計変更の獲得により増益を見込む 建 築 通 期 売上高 営業利益 売上総利益 営業利益率_実績 土 売上総利益率_実績 営業利益率_計画 0.3 売上総利益率_計画 1,650 木 1,615 （億円） 1,514 26.1% 1,484 1,500 1,426 0.25 イ ン フ ラ 19.7% Ｍ 0.2 Ｋ 18.3% 18.4% 18.2
Slide 22: 2-2. 受注高と受注時利益率の推移
前田建設 個別 土木セグメント 2-2. 受注高と受注時利益率の推移 21 FY24通期 受注額、受注時利益・率ともに期首目標値を上回る FY25計画 採算性、生産性重視の応札を実施。民間工事の底上げを図り、通期目標値達成を見込む 建 築 通 期 受注高（官庁） 受注高（民間） 受注高（海外） 受注時利益率_実績 受注時利益率_計画 土 木 （億円） 2,000 1,780 イ 1,664 ン 1,604 フ 1,521 5 780 ラ 5 Ｍ 1,500 652 Ｋ 974 11.8% 618 12.0% イ ン フ 1,065 11.2% ラ 9.7% Ｊ 1,000 394 10
Slide 23: 2-3. トピックス 2橋の全断面床版取替工事・耐震補強工事
前田建設 個別 土木セグメント 2-3. トピックス「2橋の全断面床版取替工事・耐震補強工事」を受注 22 NEXCO東日本 ⾧野工事事務所 事業内容＜リニューアル工事＞ ■工事場所 ■対象の橋梁 建 ■床版取替とは（当社施工事例） 築 土 木 五常橋 イ ン フ ラ プレキャストPC床版取替工法 Ｍ ・劣化した鋼橋のRC床版を、工場で製作した Ｋ ■工事箇所 プレキャストPC床版に取り替える工法 ・プレキャスト化することにより、品質の向上が イ ン 図られ、耐久性が向上 フ ・また工程短縮を図ることができ、交通規制に ラ よる社会・経済的な影響の低減を実現 Ｊ 滝ノ沢橋 Ｗ Ｄ 工事の目的：
Slide 24: 2-4. トピックス 野洲栗東バイパス出庭高架橋工事
前田建設 個別 土木セグメント 2-4. トピックス「交通混雑緩和、地域活性化・救急救命活動支援事業」を受注 23 国土交通省 近畿地方整備局 野洲栗東バイパス出庭高架橋（A1-P2）PC上部工工事 ■工事場所 ■野洲栗東バイパス事業 工事進捗レポート（滋賀国道事務所HPより） 建 築 土 木 イ ン フ ラ Ｍ ■代表断面図 ■事業完成予想イメージ Ｋ 野洲栗東バイパスは、国道8号の イ 野洲市から栗東市間の交通混 ン 雑の緩和を目的として、昭和57 フ ラ 年度に事業化した延⾧4.7kmの Ｊ 道路。本線及びONランプ、OFF Ｗ ランプの上部工を構築する工事 Ｄ である。 舗 装 施工場
Slide 25: セグメント別ハイライト
前田建設（個別） 建 築 前田建設（個別） 土 木 前田建設（連結） インフラ運営 セグメント別ハイライト 日本風力開発（連結） インフラ運営 前田道路（連結） 舗 装 前田製作所（連結） 機 械
Slide 26: 3-1-1. 利益貢献額について
前田建設 連結 インフラ運営セグメント 3-1-1. 利益貢献額について 25 FY24通期 愛知道路をはじめとした運営中SPCの営業利益は堅調に推移 FY25計画 運営中SPCの営業利益と菰野ヴィラの売却益等により、通期の利益貢献額は約37億円を見込む 建 築 （億円） 120 ■インフラ運営に係る利益額 ■案件の売却益 ■他セグメントへの利益貢献額 土 100 100 木 7 イ 詳細P26 ン 80 72 フ 利 ラ 益 2 64 詳細P27 Ｍ 貢 Ｋ 献 60 68 イ 額 ン 32 37 フ ラ 40 35 46 Ｊ Ｗ 10 Ｄ 18 6 20 37 舗 25 21 装
Slide 27: 3-1-2. FY24通期 利益貢献額内訳
前田建設 連結 インフラ運営セグメント 3-1-2. FY24通期 利益貢献額内訳 26 SPCの営業利益および、大洲バイオマス、愛知アリーナ等のEPCの売上総利益により、利益貢献額は64億円 建 （億円） 築 70 利益貢献額 64 他セグメントへの利益貢献額 （大洲バイオマス、愛知アリーナ等のEPCの売上総利益） ＋➊SPC持分法適用会社の営業利益＋➋SPC連結子会社営業利益＋➍案件の売却益 60 土 ➊SPC持分法適用会社の営業利益 仙台国際空港、愛知国際展示場等のSPCの営業利益 木 50 ➋SPC連結子会社の営業利益 愛知道路、みおつくし工業用水等のSPCの営業利益が約15億円
Slide 28: 3-1-3. FY25計画 利益貢献額内訳
前田建設 連結 インフラ運営セグメント 3-1-3. FY25計画 利益貢献額内訳 27 他セグメントへの利益貢献額は10億円だが、SPC連結子会社の営業利益および案件売却により増益を見込む 建 （億円） 70 利益貢献額 築 他セグメントへの利益貢献額 （国立競技場や富山アリーナ、川口プール等のEPCの売上総利益） ＋➊SPC持分法適用会社の営業利益＋➋SPC連結子会社営業利益＋➍案件の売却益 60 ➊SPC持分法適用会社の営業利益 土 愛知アリーナ、国立競技場等のSPCの開業費を約7億円見込む 木 50 ➋SPC連結子会社の営業利益 愛知道路、みおつくし工業用水等のSPCの営業利益が約
Slide 29: 3-1-4. 主なグループ会社（インフラ運営）の業績数値
前田建設 連結 インフラ運営セグメント 3-1-4. 主なグループ会社（インフラ運営）の業績数値 28 愛知道路コンセッション㈱ ※1 みおつくし工業用水コンセッション㈱ ※1 三浦下水道コンセッション㈱ ※1 建 連結子会社 FY23 FY24 FY25 FY23 FY24 FY25 FY23 FY24 FY25 築 (ｲﾝﾌﾗ運営ｾｸﾞﾒﾝﾄ) 実績 実績 計画 実績 実績 計画 実績 実績 計画 売上高 14,985 15,508 15,809 1,405 1,536 1,750 197 257 214 土 木 営業利益 1,893 2,329 2,256 235 134 114 39
Slide 30: 3-1-5. 国内の主なインフラ運営事業
前田建設 連結 インフラ運営セグメント 3-1-5. 国内の主なインフラ運営事業 29 様々なインフラサービスにおける確かな実績 実績に裏付けされた豊富な運営ノウハウを今後の案件獲得に活かす 建 築 コンセッション事業 PFI事業等 包括的民間委託 9 事業 （FY24 3Q時 9 事業） 18 事業 （FY24 3Q時 18 事業） 18事業 （FY24 3Q時 17 事業） New 土 ｺﾝｾｯｼｮﾝ PFI PFI アリーナ 消防署 給食センター 木 （富山市） （盛岡市） （青森市） New ｺﾝｾｯｼｮﾝ PFI PFI ｺﾝｾｯｼｮﾝ PFI PFI 仙台空港 イ 消防署
Slide 31: セグメント別ハイライト
前田建設（個別） 建 築 前田建設（個別） 土 木 前田建設（連結） インフラ運営 セグメント別ハイライト 日本風力開発（連結） インフラ運営 前田道路（連結） 舗 装 前田製作所（連結） 機 械
Slide 32: 3-2-1. 売上高、売上総利益、営業利益の推移（日本風力開発）
日本風力開発 連結 インフラ運営セグメント 3-2-1. 売上高、売上総利益、営業利益の推移 31 FY24通期 3案件の売却を見込んでいたが1案件の売却となった。 FY25計画 FY24から期ズレとなった案件の売却し、増収増益を見込む 建 築 通 期 売上高 営業利益 売上総利益 営業利益率_計画 土 （億円） 売上総利益率_実績・計画 木 100 0.9 94 0.85 0.8 0.75 イ ン 0.7 フ ラ 60.0% 0.65 65 0.6 Ｍ Ｋ 0.55 56 イ 0.5 ン 50 40.2% 0.45 フ 0.4 ラ 0.35 Ｊ Ｗ 0.3 Ｄ 26 0.25 0.2
Slide 33: 3-2-2. 運営中および開発中案件の推移
日本風力開発 連結 インフラ運営セグメント 3-2-2. 運営中および開発中案件の推移 32 FIT/FIPを取得し、各案件の開発を着実に進めている FY24 4Q時点ではFY22比でFIT/FIP取得済案件の開発が約270MW増加しており、FY25も案件の確度を上げる取り組みを継続する 建 築 案件数 MW数 ※ （件） 3,312 3,274 3,392 （MW） 3,182 50 48 47 45 45 3,000 土 12 木 40 12 15 12 2,296 2,321 2,296 2,000 2,443 30 イ 19 15 ン 14 19 フ 20 ラ Ｍ 6 1,00
Slide 34: 3-2-3. 風力発電事業の取り組み状況
日本風力開発 連結 インフラ運営セグメント 3-2-3. 風力発電事業の取り組み状況 33 開発から運営まで、風力事業のすべてのフェーズを自社グループで対応 地域との共生を第一に、常に地域と対話をしながら開発を推進 建 築 運営中 開発中（FIT/FIP取得済） 開発中 （入札予定 ※落札済案件含 ・非FIT/FIP） 約 170 MW 約 800 MW 約 2,300 MW 開発中 月越原野 他4発電所 北海道 開発中 6発電所 土 （231MW) （1,285MW） 木 秋田県 開発中 1発電所 イ （50MW） ン フ 石川県 青森県 ラ Ｍ 運営中 運営中 運営中 開発中 運営
Slide 35: 3-2-4. トピックス 風力O&M事業会社の完全子会社化
日本風力開発 連結 インフラ運営セグメント 3-2-4. トピックス「風力O&M事業会社の完全子会社化」 34 国内の風力発電所の拡大に伴うO&M市場の拡大を見据え、風力O&M会社の完全子会社化 建 • 国内風力発電所の増加に伴い、保守・メンテナンス市場は今後急拡大の見通し 築 POINT • 2025年3月に風力O＆M市場拡大を見据え、風力O&M会社を完全子会社化 （株式保有割合を51％から100％に拡大） • 地域共生をベースにアクションプランを実行し、風力O&Mのシェアの拡大を目指す 土 ■ 会社概要 木 ＜事業拡大のためのアクションプラン＞ 名称 イオスエンジニアリング & サービス株
Slide 36: セグメント別ハイライト
前田建設（個別） 建 築 前田建設（個別） 土 木 前田建設（連結） インフラ運営 セグメント別ハイライト 日本風力開発（連結） インフラ運営 前田道路（連結） 舗 装 前田製作所（連結） 機 械
Slide 37: 4-1. 売上高、売上総利益、営業利益の推移（前田道路）
前田道路 連結 舗装セグメント 4-1. 売上高、売上総利益、営業利益の推移 36 FY24通期 受注時利益率の改善および販売単価の適正化により前期比増収増益 FY25計画 建設事業においては受注時利益率を重視した営業活動の継続、製造販売事業においては外部環境に応じた適正価格の 建 維持に加え、地域のシェア拡大を図り増益を見込む 築 通 期※ 売上高 営業利益 売上総利益 営業利益率_実績・計画 土 売上総利益率_実績・計画 木 （億円） 3,000 2,679 2,616 イ 2,560 ン 2,487 フ 2,500 2,356 ラ Ｍ 15.5% Ｋ 2,000 14.2% イ
Slide 38: 4-2. 【建設事業】受注高、売上高、売上総利益、営業利益の推移
前田道路 連結 舗装セグメント 4-2. 【建設事業】受注高、売上高、売上総利益、営業利益の推移 37 FY24通期 官庁工事の強化により、前期比増収増益 FY25計画 受注時利益率を重視した営業活動の継続に加え、受注後の利益回復率向上を図り増益を見込む 建 築 通 期 受注高※1 売上高と売上総利益※1 受注高（官庁） 売上高 営業利益 土 受注高（民間） 売上総利益 営業利益率_実績・計画 受注高（その他）※2 売上総利益率_実績・計画 木 （億円） （億円） 2,003 イ 2,000 2,000 1,861 101 1,886 1,867 ン 1,751 1,763 1,800
Slide 39: 4-3. 【製造販売事業】売上高、売上総利益、営業利益の推移
前田道路 連結 舗装セグメント 4-3. 【製造販売事業】売上高、売上総利益、営業利益の推移 38 FY24通期 価格転嫁の進捗により、前期比増収増益 FY25計画 外部環境に応じた適正価格の維持に加え、地域毎のシェア拡大を図り増収増益を見込む 建 築 通 期※ 売上高 営業利益 売上総利益 営業利益率_実績・計画 土 売上総利益率_実績・計画 木 （億円） 1,000 イ ン フ 802 817 ラ 771 790 Ｍ 800 729 Ｋ 16.0% 17.5% イ ン 14.4% フ 600 ラ 14.6% Ｊ 12.6% 11.6% Ｗ 13.3% Ｄ 400 11.6% 舗 9
Slide 40: 4-4. トピックス 前田道路創業100周年・完全週休2日制
前田道路 連結 舗装セグメント 4-4. トピックス「前田道路創業100周年」 「完全週休2日制」の導入 39 前田道路は2025年3月に創業100周年を迎え、それに伴いさまざまな取り組みを実施中 建 今期より担い手確保や企業としての魅力向上に向け、 「完全週休2日」の取り組みをスタート 築 創業100周年の主な取り組み 「完全週休2日」の取り組みをスタート 土 100周年記念サイト開設 木 創業100周年記念ロゴを制作 イ 作業服・事務服をリニューアル ※2026年4月予定 ン フ ラ 新経営理念策定 「ともに、未来につづく道を」 Ｍ Ｋ ・100周年記念ロゴ イ ン
Slide 41: セグメント別ハイライト
前田建設（個別） 建 築 前田建設（個別） 土 木 前田建設（連結） インフラ運営 セグメント別ハイライト 日本風力開発（連結） インフラ運営 前田道路（連結） 舗 装 前田製作所（連結） 機 械
Slide 42: 5-1. 売上高、売上総利益、営業利益の推移（前田製作所）
前田製作所 連結 機械セグメント 5-1. 売上高、売上総利益、営業利益の推移 41 FY24通期 コマツ製品・自社製品の販売が堅調に推移し、前期比増収増益 FY25計画 売上高は横ばいも、整備料金の見直しや調達コスト低減により売上総利益は増益を見込む 建 築 通 期 売上高 営業利益 売上総利益 営業利益率_実績・計画 土 売上総利益率_実績・計画 木 （億円） 500 イ ン 438 430 フ 419 ラ 395 24.4% Ｍ 400 372 Ｋ 21.0% 21.0% イ 19.9% 19.7% ン フ 300 ラ Ｊ Ｗ Ｄ 200 5.3% 4.8% 4.3% 5.0%
Slide 43: 5-2. 【建設機械】売上高、売上総利益、営業利益の推移
前田製作所 連結 機械セグメント 5-2. 【建設機械※1】売上高、売上総利益、営業利益の推移 42 FY24通期 １Qの大型機械販売が業績を大きく牽引し、前期比増収増益 FY25計画 フォークリフト事業の拡大や整備料金の見直しにより増収増益を見込む 建 築 通 期 売上高 営業利益 売上総利益 営業利益率_実績・計画 土 売上総利益率_実績・計画 木 （億円） 300 0.3 イ ン 258 260 フ 249 ラ 238 237 0.25 Ｍ Ｋ イ 200 19.6% 0.2 ン 17.2% 16.7% フ 16.0% 15.7% ラ Ｊ 0.15 Ｗ Ｄ 100 8.4% 7.
Slide 44: 5-3. 【産業・鉄構機械等】売上高、売上総利益、営業利益の推移
前田製作所 連結 機械セグメント 5-3. 【産業・鉄構機械等※1】売上高、売上総利益、営業利益の推移 43 FY24通期 クローラクレーンを中心に自社製品の販売が堅調に推移し、前期比増収増益 FY25計画 産機商品の商流変更により売上減少、及び一般管理費の増加により営業利益減少を見込むが、調達コスト低減や 建 付加価値の高い製品の販売拡大により、売上総利益増加を見込む 築 通 期 売上高 営業利益 土 売上総利益 営業利益率_実績・計画 売上総利益率_実績・計画 木 （億円） 200 0.3 イ 28.3% ン 25.0% 24.2% フ 0.25 ラ 21.3% 157 Ｍ 18.
Slide 45: 5-4. トピックス フォークリフト事業の拡大
前田製作所 連結 機械セグメント 5-4. トピックス「フォークリフト事業の拡大」 44 山梨県に続き、⾧野県・愛知県エリアにおいてフォークリフト事業を開始 建 築 取扱商品分野を増やし、中⾧期的な安定収益の確保を目指す POINT ①建機・フォークリフト・レンタル事業の一本化によりシナジーを創出する ②安定的かつ持続的なサービス事業の利益確保を見込む 土 木 新拠点 2025年4月1日事業開始 イ ン ・⾧野県 3拠点 フ ラ ・愛知県 2拠点 Ｍ Ｋ リフト⾧野営業所 イ リフト上田営業所 ン フ リフト名古屋営業所 ラ Ｊ Ｗ Ｄ 舗 装 機 械 リフト松本営業所 リフト愛北営業所
Slide 46: 業績数値
Fete BU «7? INFRONEER Holdings Inc.
Slide 47: 1. 前田建設【個別】 業績数値
1. 前田建設【個別】 業績数値（インフラ運営のSPCは含まず） 46 （億円） FY23 FY24 FY25 実績 修正計画 実績 対前期比 対計画比 計画 対FY24比 売上高 4,361 4,913 4,938 577 25 5,081 143 計 2,728 3,384 3,433 705 49 3,405 △ 28 建築 国内 2,699 3,319 3,362 662 43 3,370 8 海外 28 65 71 43 6 35 △ 36 計 1,615 1,503 1,484 △ 131 △ 19 1,650 166 土木 国内 1,615 1,502 1,473 △ 142 △
Slide 48: 2. 前田道路【連結】 業績数値
2. 前田道路【連結】 業績数値 47 （億円） FY23 FY24 FY25 実績 修正計画 実績 対前期比 対計画比 計画 対FY24比 売上高 2,560 2,669 2,679 119 10 2,616 △ 63 建設事業 1,763 1,855 1,867 105 12 1,800 △ 68 製造販売 790 815 802 12 △ 13 817 14 その他 7 - 9 2 9 - - 売上総利益 322 (12.6%) 375 (14.1%) 379 (14.2%) 57 4 406 (15.5%) 27 建設事業 206 (11.7%) 240 (12.9%) 250 (13
Slide 49: 3. 前田製作所【連結】 業績数値
3. 前田製作所【連結】 業績数値 48 （億円） FY23 FY24 FY25 実績 通期計画 実績 対前期比 対計画比 計画 対FY24比 売上高 419 420 438 19 18 430 △8 建設機械 249 237 258 9 21 260 2 産業・鉄鋼機械等 148 157 157 9 0 145 △ 12 介護用品・その他 23 25 23 0 △2 25 2 売上総利益 88 (21.0%) 94 (22.4%) 92 (21.0%) 4 △2 105 (24.4%) 13 建設機械 39 (15.7%) 41 (17.3%) 43 (16.7%) 4 2 51 (19.6
Slide 50: 4. 日本風力開発【連結】 業績数値
4. 日本風力開発【連結】 業績数値 49 （億円） FY23 FY24 FY25 実績 修正計画 実績 対前期比 対計画比 計画 対FY24比 売上高 - 63 65 - 2 94 29 開発 - 39 36 - △3 69 33 O&M - 20 25 - 5 21 △5 その他 - 4 4 - 0 4 0 売上総利益 - #VALUE! 30 (47.6%) 26 (40.2%) - △4 56 (59.7%) 30 開発 - #VALUE! 19 (48.7%) 19 (52.8%) - 0 43 (62.6%) 24 O&M - #VALUE! 10 (50.0%) 5 (20.4%
Slide 51: 5. 主なグループ会社の業績数値
5. 主なグループ会社の業績数値 50 ㈱エフビーエス ※1 フジミ工研㈱ ※1 ㈱JM ※2 連結子会社 FY23 FY24 FY25 FY23 FY24 FY25 FY23 FY24 FY25 (その他ｾｸﾞﾒﾝﾄ) 実績 実績 計画 実績 実績 計画 実績 実績 計画 売上高 14,856 18,978 18,630 11,965 12,005 14,616 24,543 23,837 25,500 営業利益 174 495 467 446 278 264 272 2 150 経常利益 167 518 483 528 342 314 291 26 160 当期純利益 112 339 31
Slide 52: 【補足資料】 インフラ運営事業のビジネスモデル
【補足資料】 インフラ運営事業のビジネスモデル 51 FY22 3Q資料の再掲 • インフラ運営事業は、インフラの上流～下流（売却までを含める）までの全ての段階（①～⑤）で、 収益を獲得するビジネスモデルである ⑤売却 → 売却利益 （+α）ﾌｧﾝﾄﾞ、AM → 配当利益、AMﾌｨｰ Value up!! ④O&M 運営・維持管理 → 運営利益 ③EPC 原価開示方式で契約 → 施工利益 （投資判断） ②出 資 PIRR, EIRR → 配当利益 ①開 発 → 開発利益 • 事業から5段階＋αで収益を獲得 • 施工ノウハウの強みを活かす（開発、EPC、O&M）
Slide 53: 【補足資料】 インフラ運営セグメント「利益貢献額」と「セグメント利益」の違いについて
【補足資料】 インフラ運営セグメント 「利益貢献額」と「セグメント利益」の違いについて 52 FY23 1Q資料の再掲 • 「利益貢献額」は、連結子会社個別の工事粗利、その他収益、営業利益を合計した管理会計上の実質的な貢献額。出資 比率や売却スキームにより、連結上の利益表示箇所が異なることを考慮したもの • 連結財務諸表の「セグメント利益(インフラ運営事業)」は、利益貢献額に含まれる工事利益などを連結消去し、管理部門の 共通経費を控除した財務会計上の営業利益で、営業外/特別損益を計上する前の値 セグメント利益との対応関係 (プロジェクト事例） (財務会計上の整理) 個別業績貢献 ＊前田建設単体
Slide 54: 【補足資料】 ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債（グリーンCB）について
【補足資料】 ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債（グリーンCB）について 53 FY23 1Q資料の再掲 • 2024年3月に600億円のユーロ円建転換社債型新株予約権付社債（グリーンCB）の発行を決議 • 転換制限条項の付与により転換を極力抑制し、既存株主の議決権希薄化に配慮 年限／発行額 5年／600億円 発行決議日、条件決定日 2024年3月21日（木） 払込期日 2024年4月8日（月） 転換制限条項
Slide 55: 【補足資料】 JWD連結子会社化のためのブリッジローンの借り換え
【補足資料】 JWD連結子会社化のためのブリッジローンの借り換え FY25 2Q資料の再掲 54 【億円】 グリーンCB グリーンCB グリーンCB グリーンCB 600 600 600 600 グリーンボンド グリーンボンド 負債 240 240 短期借入金 短期借入金 609 短期借入金 ⾧期借入金 369 369 2184 負債 短期借入金 1584 社債型 社債型 社債型 種類株式 種類株式 種類株式 975 975 975 資本 2024年1月 2024年3月 2024年6月 2024年9月 2024年10月
Slide 56: 【補足資料】 インフロニアの戦略・取り組みが社外から高評価を獲得
【補足資料】 インフロニアの戦略・取り組みが社外から高評価を獲得 55 環境省ESGファイナンス・アワード・ジャパン 資金調達者部門で環境大臣賞（銀賞）を受賞 さらに環境サステナブル企業部門でも選定 資本調達者部門では、再生可能エネルギー事業への大型投資として、日本風力開発の株式取得にかか る資金調達のための資本性・負債性グリーンファイナンスの活用が評価されました。また、環境サステナブル 企業部門では、インフロニアが目指す社会の実現のため、取り組むべき重要な環境課題を特定し、ホーム ページや統合報告書を通じた継続的な開示が評価されました。 資金調達者部門 環境サステナブル企業部門 環境サステナ
Slide 57: News1 B.LEAGUE／News2 中期経営計画の策定
News1 B.LEAGUEイノベーションパートナーに就任して1年 56 来期もパートナーシップを継続して活動強化に取り組みます B.LEAGUEイノベーションパートナー就任1年目の2024年度は、「バスケとインフラを起点とした地方創生」への 足がかりとして、親子向けイベント「インフロニアB.Hi TOUCH」や冠試合の実施による認知度拡大と事業理 解促進や市民参加型とデジタルを活用した新たなインフラマネジメントのきっかけづくりとしての「バスケインフラ リーグ（BIリーグ）」や「防災アシストアクション on BIリーグ」の開催などを行ってまいりました。 今シーズン活躍したクラブや選手を表彰する
Slide 58: 【注意事項】Challenge the status quo
【注意事項】 本資料に記載されている業績数値は、決算短信の数字を億円単位とし、四捨五入しております。 また、業績計画等の将来に関する記述は、本資料の発表日現在において入手可能な情報から得られた判断に 基づいており、実際の業績は、様々な要素により記載の数値とは異なる結果となる可能性があります。 インフラの未来に挑む Challenge the status quo