Slide 1: 2023年3月期 通期 決算説明会
2023年3月期 通期 決算説明会 2023年5月23日 フィード・ワン株式会社 東証プライム 証券コード：2060
Slide 2: 説明項目
■2023年3月期 実績 説明項目 ■2024年3月期 業績予想と重点課題 2
Slide 3: 2023年3月期 実績
& 2023463 A BA FEED ONE
Slide 4: 事業環境① 輸入原料の価格動向・エネルギーコスト
事業環境① １. 輸入原料の価格動向 2. エネルギーコストの動向 畜産飼料原料の約50％をとうもろこしが、水産飼料原料の約40％を魚粉が占める 電気・ガスなどエネルギー物価指数は右肩上がり 急激な円安で価格が高騰、為替レートは10月のピーク以降、円高傾向も前年度水準を大きく上回る で上昇 243,733 とうもろこしシカゴ相場と為替レート 160 魚粉の輸入価格 電気・ガス・水道の物価指数 150.1 (円/ドル) 850 (¢/Bu) 818.6 （円/㌧当たり） 169.9 800 150 （2020年平均＝100、％） 750 シカゴ相場 140 195,952 700 132.8 1
Slide 5: 事業環境② 畜産物相場の動向
事業環境② 3. 畜産物相場の動向 食品事業の取扱いは豚肉と鶏卵で約9割を占める 豚枝肉相場は前年度を上回り、鶏卵相場も第3四半期以降前年度を大きく上回る 650 350 豚枝肉卸売価格（3市場・上物） 鶏卵卸売価格（全農：東京M） （円/kg・税抜） （円/kg・税抜） 600 300 22年度 550 250 2１年度 500 1２-2１年度平均 200 450 150 年度 400 100 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 出所：農林水産省 食肉流通統計 出所：JA全農たまご㈱調べ 年度 輸入豚価格高騰に伴う国産へ
Slide 6: 畜産飼料 販売価格と売上原価推移
畜産飼料 販売価格と売上原価推移 ▐ 第1四半期は売上原価の上昇が販売価格改定を大きく上回り、売上総利益は減少 第2四半期は大幅な価格改定により増益、第3四半期以降も一定の利益を確保 販売価格と売上原価推移 (円/㌧) +11,259 ▲29 ▲1,240 70000 65000 ＋4,737 60000 ＋4,859 ▲1,587 ＋2,220 四半期平均販売価格 55000 50000 月平均売上原価 45000 40000 35000 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 22.3 23.3 ▶ 売上原価における原材料費率は8割強、原材料の5割を輸入とうもろこしが占める ▶ 販
Slide 7: 2023年3月期 決算概要
2023年3月期 決算概要 ▐ 原材料やエネルギー価格の高騰により売上原価上昇も、販売価格改定等によりカバーし、 売上総利益は横ばい、一方で販管費の増加が大きく利益を圧迫し、営業利益以下大幅減益 （百万円） 2022.3期 2023.3期 構成比 構成比 前期比 売上高 243,202 100.0% 3 0 7 ,9 1 1 100.0% +26.6% 売上原価 220,490 90.7% 2 8 5 ,2 1 8 92.6% +29.4% 売上総利益 22,712 9.3% 2 2 ,6 9 3 7.4% ▲0.1% 販管費 18,418 7.6% 2 1 ,2 7 0 6.9% +15.5
Slide 8: 四半期ベース業績推移
四半期ベース業績推移 ▐ 第1四半期 売上総利益が大きく減少、統合後初の四半期での営業損失を計上 第2四半期 売上総利益が大きく増加、営業利益は大きく黒字転換 第3～4四半期 販管費はほぼ横ばいも、売上総利益が減少傾向で、営業利益も減少 （百万円） 7,000 22.3期 6,962 2３.3期 7,000 6,372 6,248 5,830 5,941 6,000 5,652 5,000 5,360 5,393 ■ 売上総利益 5,243 5,274 4,972 4,858 4,649 ■ 販管費 5,000 4,405 4,392 ― 営業利益 3,000 4,000 3,542 1,98
Slide 9: 販管費
販管費 ▐ 配合飼料価格安定制度の積立金が増額 【参考】配合飼料価格安定制度 その他の貸倒引当金繰入額・活動費等により増加 ▶ 飼料価格の上昇が畜産経営に及ぼす影響を緩和する目的 ▶ 補填金発動により22.3期から積立金が再開、23.3期は単価増額、 更に異常補填積立金が発生 （百万円） （前期差） 制度の仕組み（例：23.3 下期） 販管費合計 16,284 18,418 21,270 ＋2,852 積立金（メーカー同額） 国 異常補填基金 積立金 51円/㌧ （国とメーカーが拠出） ■配合飼料 配合飼料メーカー 価格安定 ＋2,301 積立金（基本＋特別） 4,387 異常補填金 制度積立
Slide 10: 2023年3月期 セグメントの状況
2023年3月期 セグメントの状況 ▐ 各事業とも販売数量増や販売価格改定で増収も、原価高騰や販管費増加の影響で大きく減益に （百万円） 2022.3期 2023.3期 増減額 前期比 売上高 203,398 264,073 ＋ 60,674 +29.8% 飼料事業 セグメント利益 6,531 3,925 ▲ 2,606 ▲39.9% 売上高 37,366 41,334 ＋ 3,968 +10.6% 食品事業 セグメント利益 ▲ 52 ▲ 369 ▲ 316 ― 売上高 2,437 2,503 ＋ 66 +2.7% その他 セグメント利益 286 266 ▲ 19 ▲6.8% ※セグメント利益
Slide 11: 主要事業 四半期ベース業績推移
主要事業 四半期ベース業績推移 ▐ 畜産飼料：第1四半期は原材料価格高騰により利益減少、第2四半 ▐ 食品事業：上期は豚枝肉相場高騰、下期は鶏卵相場高 期は販売価格改定により利益改善、第3四半期以降は価格転嫁が進ま 騰により仕入価格上昇も、量販店等販売先への価格見直し ず利益減少も、飼料米等の有利原料使用による原材料コストの低減等 が遅れ、大幅減益 により一定の利益は確保 ▐ 水産飼料：原材料高騰により第3四半期に大幅な価格改定を実行 するも、想定以上の原材料高騰が続き利益圧迫 飼料事業 営業利益 食品事業 営業利益 （百万円） （百万円） ■ 畜産飼料 2，000 ■ 水産飼料 200 1，
Slide 12: 営業利益 増減要因
営業利益 増減要因 9,000 飼料事業 食品事業 8,000 （百万円） ▲2,606 ▲316 7,000 畜産飼料 水産飼料 ▲1,946 ▲591 6,000 +662 5,000 +231 4,000 3,000 +180 ▲2,870 4,293 +52 2,000 ▲2,842 ▲676 ▲94 ▲68 ▲316 1,000 1,422 0 数 粗 販 数 粗 販 そ 仕利 そ 22.3期 量 利 管 量 利 管 の 入益 の 23.3期 増 益 費 増 益 費 他 価減 他 加 幅 増 加 幅 増 飼 格少 等 減 料 ※ 増 加 加 上 少 等 ※ 加 昇 2 1 ※1 配合
Slide 13: 2023年3月期 連結財務状況
202３年3月期 連結財務状況 ▐ 増収による運転資金需要への対応で借入金は増加 連結貸借対照表（22.3期末差） 連結キャッシュ・フロー計算書 （億円） 128 （億円） 流動資産 流動負債 ▐ 営業CF ：減価償却費＋32、運転資金 ▲116 858 (+205) 600 (+100) ▐ 投資CF ： 設備投資▲20、有価証券売却＋4 73 ▐ 財務CF ： 借入金＋１４１、配当金▲9 現金及び預金 73 (+38） 支払手形及び買掛金 364 (+55） 受取手形及び売掛金 552(+124） 短期借入金 168 (+54） 営業CF 投資CF 財務CF 現金及び預金 棚卸資産 205
Slide 14: 2024年3月期 業績予想と重点課題
© 202443A MPR EA: FEED ONE
Slide 15: 2024年3月期 業績予想
202４年3月期 業績予想 （百万円） 2023.3期 2024.3期 構成比 構成比 前期比 売上高 307,911 100.0% 3 2 3 ,0 0 0 100.0% +4.9% 売上原価 285,218 92.6% 2 9 6 ,8 0 0 91.9% +4.1% 売上総利益 22,693 7.4% 2 6 ,2 0 0 8.1% +15.5% 販管費 21,270 6.9% 2 2 ,7 0 0 7.0% +6.7% 営業利益 1,422 0.5% 3 ,5 0 0 1.1% +146.0% 経常利益 1,711 0.6% 3 ,5 0 0 1.1% +104.5% 親会社株主に帰属
Slide 16: 2024年3月期 セグメント別予想
202４年3月期 セグメント別予想 ▐ 各セグメントは増収予想 飼料事業は販売数量増加や高付加価値製品の拡販、価格改定により増益予想 食品事業は相場高騰分の販売先への価格条件見直しの促進により増益予想 （百万円） 2023.3期 2024.3期 増減額 前期比 売上高 264,073 276,000 +11,927 +4.5% 飼料事業 ｾｸﾞﾒﾝﾄ利益 3,925 5,400 + 1,475 +37.6% 売上高 41,334 44,000 + 2,666 +6.4% 食品事業 ｾｸﾞﾒﾝﾄ利益 ▲ 369 500 + 869 ― 売上高 2,503 3,000 + 497 +19.9% そ
Slide 17: 第3次中期経営計画の進捗（2022.3期-2024.3期）
第3次中期経営計画の進捗（2022.3期-2024.3期） ▐ 23.3期大幅減益、24.3期は増益予想も、中計目標は未達に ■ 経常利益中計 23.3期実績 24.3期予想 24.3期中計 ■ 経常利益実績・予想 ― EBITDA計画 経常利益・EBITDA ― EBITDA実績・予想 （百万円） 飼料の 8,235 販売数量 3,686千㌧ 3,720千㌧ 3,780千㌧ 8,830 9,000 8,700 8,200 6,654 経常利益 1，711 3，500 6，200 6,081 5,800 6,200 5,400 5,067 4,658 ROE 2.3％ 5.4％ 9.0％ 3,
Slide 18: 第3次中期経営計画の進捗 販売数量
第3次中期経営計画の進捗 販売数量 ▐ 中計目標はわずかに未達ながら、全国流通量が微減のなか、販売数量は着実に拡大 販売数量と飼料流通量 業界シェア （当社推定） 畜産飼料 （当社推定） 水産飼料 （千㌧） 26，000 4,000 ― 飼料流通量 24，000 ■ 中計 その他 その他 A社 ■ 実績・予想 全農 3,900 22，000 20,100 D社 23.3 23.3 3,780 3,800 流通量 E社 流通量 3,720 C社 約2,400万㌧ 約60万㌧ 3,686 15,100 D社 フィード・ワン 3,700 フィード・ワン 18％ 3,613 3,700 B社 C社 3
Slide 19: 主要事業のコストアップへの対応と重点課題
主要事業のコストアップへの対応と重点課題 事業別 営業利益 （百万円） コストアップへの対応 重点課題 2,000 ● ● ■エネルギーコスト高騰分に対応した ■設備増強やﾄｰﾀﾙｺﾝｻﾙﾃｨﾝｸﾞ ● 畜産飼料 収益力の 価格改定 ｻｰﾋﾞｽによる牛用飼料の拡販 更なる強化 ● ・2023年7月1日出荷分より 1,000 水産飼料 ■原材料高騰に対応した価格改定 ■時代や顧客ニーズに対応した ● ● 収益力の ・2023年4月1日出荷分より 高付加価値製品の開発・拡販 ● 底上げ ● ● 0 ● 食品事業 ● ■相場リスクの低い取引条件への変更 ■相場に左右されにくい ● 1Q 2Q 3Q
Slide 20: 重点課題① 畜産飼料・水産飼料
重点課題① 畜産飼料 水産飼料 ■牛用飼料の拡販 ■時代や顧客ニーズに対応した (1)牛用飼料の設備増設による製造体制の強化 高付加価値製品の開発・拡販 ①北海道2拠点にフレークライン増設完了 釧路飼料 (1)サステナブル飼料の開発・拡販 フレーク製品10％増産体制に 苫小牧飼料 ・世界の水産資源は乱獲により枯渇の危機 ・水産飼料の原材料の4割強が魚粉 →飼料の低魚粉化が必須 ②2023年1月子牛代用乳(粉ミルク) 設備新設 現在の低魚粉飼料ラインアップ 《次の段階》 無魚粉飼料の開発 自社製造による採算改善と ・鱒EP 星河(せいか) フィールド試験は良好 安定供給による拡販体制の強化に期待
Slide 21: 重点課題② 食品事業・海外事業
重点課題② 食品事業 海外事業 ■相場に左右されにくい ■ジャパンクオリティを武器に経済成長著しい コンシューマー商品の販売基盤構築 アジア圏へ積極的に展開 フィード・ワンフーズ㈱ KYODO SOJITZ FEED 豚を中心とした食肉加工・販売 COMPANY LIMITED ベトナム：豚を中心とした畜産用配合飼料の製造・販売 消費者ニーズが高いチルド・冷凍 23.3期は原材料高騰も豚の高利益製品拡販に 商品形態で、夏場・冬場の需要向け 売上高 注力し収益力強化 新商品の開発 21.3期比 純利益 前期比 2.5億円増 最高益を実現 フレーク設備 ホルモン商品や串加工商品など、 2.1倍 2
Slide 22: 重点課題③ ESG経営の推進
重点課題③ ESG経営の推進 ■気候変動への対応 ■人権への取り組み 当社グループの事業運営にあたり、全てのステークホルダーの 2022年4月19日 TCFD提言に賛同表明 人権を尊重することが重要であり、人権に配慮した活動を推進 2022年6月20日 TCFDレポート開示 ・ 人権方針の制定 気候変動がもたらすリスクと機会が企業経営に与える財務的影響を ・ 人権デューデリジェンスの実施 評価し、「ガバナンス・戦略・ ・ 役員向け勉強会の開催とハラスメント防止標語の公募 リスク管理・指標と目標」を開示 ■人的資本への積極的投資 北九州畜産・北九州水産工場 2工場に 2022年11月導入 健康経
Slide 23: 配当方針と成長投資について
配当方針と成長投資について ■基本方針 ◼ 配当 安定配当を基本とし、連結配当性向25％以上を目標 60 （円，％） 92.6 41.5 50 34.2 29.8 40 25.6 26.4 また、内部留保資金は、将来にわたり競争力を維持・成長 22.5 22.2 30 ― 配当性向 40 19.0 20 ■■ 配当金 させるための投資資金として有効に活用 10 20 25 12.5 12.5 12.5 12.5 20 22.5 22.5 22.5 0 12.5 12.5 12.5 12.5 -10 0 -20 配当 16.3 17.3 18.3 19.3 20.3 21.3 22.3 23.3
Slide 24: 企業価値向上、株価・PBRの上昇を実現させる
企業価値向上に向けた考え方 企業価値向上 収益力強化とESG経営による企業価値向上スパイラルを構築 ◼ 収益力強化 ・コストアップへの対応・重点課題克服 →2023年度事業計画達成（回復軌道の定着化） →成長投資の拡大 （成長分野への再配分） →経常利益の増大 （最高益への再挑戦） ◼ ESG経営の推進 ・ガバナンス強化 2022年6月社外取締役に企業経営者を選出、 2023年6月社外取締役5名、社内取締役4名体制に ・新基幹システム2024年1月稼働予定 拡張性と柔軟性とタイムリーな情報提供力で事業運営を支える 企業価値向上、株価・PBRの上昇を実現させる ⇒第4次中期経営計画（今期策定予定
Slide 25: 当資料に関するご質問・お問い合わせ
本資料に記載された意見や予測等は資料作成時点での当社の判断であり、 その情報の正確性を保証するものではありません。 また、様々な要因の変化により実際の業績や結果とは異なる可能性があることをご承知おき下さい。 当資料に関するご質問・お問い合わせにつきましては、弊社のIR代表アドレス宛 （ir@feed-one.co.jp）にご連絡ください。