Kewpie Corporation · TSE:2809
Kewpie — H1 FY2025 Earnings Presentation
39 slides from Kewpie's earnings presentation, Jul 3, 2025
Slide 1: 2025年度上期（中間期）決算説明資料
2025年度上期（中間期） 決算説明資料 キユーピー株式会社2025年7月3日
Slide 2: 本日お伝えしたいこと
本日お伝えしたいこと 事業戦略と財務戦略を両輪とする経営を本格始動 • 鶏卵や野菜高騰、地政学リスクなど想定外の環境下で 国内は迅速な価格改定で打ち返すとともに、高収益ポートフォリオへの構造改革を推進 海外は着実な成長の中で生産増強完了。今後はプロモーション強化で需要拡大へ 事業戦略 ✓業務用の付加価値品（タマゴ、調味ソース他）など、改定後も物量維持 「価格に見合う価値」が市場に評価され通期営業利益に貢献 ✓海外3工場（米国、タイ、インドネシア）稼働により供給体制を強化 ✓市販用調味料で価格改定。今期営業利益345億円達成に加え来期成長にも弾み • アヲハタ株式会社完全子会社化により収益性・ガ
Slide 3: 本資料の記載について
本資料の記載について • 本資料における記載金額は、億円表示の場合は億円 1. 2025年度上期実績 未満を四捨五入しています。 • 海外の数値は、10月-9月が対象となり、日本からの 2. 2025年度業績見通し 輸出を含んでいます。 なお、オーストラリア子会社および日本からの輸出は 12月-11月が対象となります。 3. 中期経営計画 戦略の進捗 • 海外の2025年度上期の前年差の合計には、 （今後の展望） 為替影響（売上高+15億円、営業利益＋2億円）が 含まれます。2025年度通期計画の前年差の合計には、 為替影響（売上高△12億円、営業利益△2億円） 4. 参考資料 が含まれます。
Slide 4: 2025年度上期実績 業績ハイライト
2025年度上期実績 業績ハイライト 売上高 営業利益 2,519億円 162億円 前年比 +6% 前年比 △14% 国内で野菜・鶏卵高騰の 工場跡地売却益 逆風に対して、 経常利益 純利益 迅速な価格改定による 174億円 188億円 打ち返しを開始 前年比 △14% 前年比 +50% 海外は着実な成長を維持 海外伸長率 国内事業利益率 +9% 5.4% 現地通貨前年比 前年比 △2.4% © Kewpie Corporation All rights reserved. 4
Slide 5: 2025年度上期実績 業績ハイライト
2025年度上期実績 業績ハイライト （単位：億円） 2,519億円 増収 (＋150億円) 162億円 減益 (△27億円) 売上高 増減率 +6%増 営業利益 増減率 △14%減 • 海外は未来投資費用を投下する中で販売拡大により増益 • 海外は好調なアジアパシフィックを中心に着実な成長を維持 • 国内は原料高騰などの影響により減益 • 国内はタマゴ、カット野菜の数量増と価格改定効果で増収 １Q大幅減益に対し、2Qより改定効果が拡大し回復傾向 120 1,400 1,318 104 1,200 100 1,200 1,000 80 800 60 58 600 40 400 20 年度利益率
Slide 6: 2025年度上期実績 営業利益の増減要因
2025年度上期実績 営業利益の増減要因 営業利益 2025年度上期 162億円 前年差 △27億円 （単位：億円） 生み出した “稼ぐ力” +57億円 価格改定効果 ＋21 生産効率の向上 ＋2 付加価値化等 ＋6 注視しておくべき 海外その他 △2 “強まる逆風” △62億円 © Kewpie Corporation All rights reserved. 6
Slide 7: 2025年度上期実績 セグメント別売上高・事業利益
2025年度上期実績 セグメント別売上高・事業利益 （単位：億円） 売上高 2024年度 上期 2025年度 上期 前年差 増減率 1Q 前年差 2Q 前年差 年初計画 年間 年初計画 上期進捗率 市販用 924 946 ＋22 ＋2% ＋5 ＋17 1,896 50% 2025年度上期 2,519億円 業務用 833 891 ＋58 ＋7% +19 ＋39 1,721 52％ 海外 437 494 ＋57 ＋13% ＋26 ＋31 1,055 47% 前年差 +150億円 フルーツ ソリューション 87 86 △2 △2% △1 △1 171 50% ファインケミカル 59 62 ＋4 ＋6
Slide 8: 市販用セグメント
2025年度上期実績および業績見通し 市販用セグメント 売上高 946億円 前年差 +22億円(+2%) （単位：億円） 事業利益 57億円 前年差 ▲23億円(▲29%) 市販用：増収・減益 （単位：億円） 売上高 2025年度 前年差 増減率 1Q 2Q 修正計画 前年差 上期 前年差 前年差 調味料 385 △2 △1% △8 ＋6 780 +5 944 下期 上期の状況 877 902 959 惣菜 321 △4 △1% △3 △1 660 +7 • カット野菜の数量増、価格改定 上期 カット野菜 153 ＋18 ＋13% ＋12 ＋6 300 +14 857 872 924 946
Slide 9: 業務用セグメント
2025年度上期実績および業績見通し 業務用セグメント 売上高 891億円 前年差 +58億円(+7%) （単位：億円） 事業利益 44億円 前年差 ▲20億円(▲31%) 業務用：増収・減益 （単位：億円） 売上高 2025年度 前年差 増減率 1Q 2Q 修正計画 前年差 上期 前年差 前年差 調味料 261 +2 +1% △1 +2 520 +0 下期 上期の状況 829 839 868 873 タマゴ 550 +59 +12% +20 +40 1,078 +62 • タマゴ商品の価格改定、数量増 上期 その他 80 △3 △4% △0 △3 166 +1 759 814 833 891
Slide 10: 海外セグメント
2025年度上期実績および業績見通し 海外セグメント 売上高 494億円 前年差 +57億円(+13%) 事業利益 79億円 前年差 +14億円(+21%) （単位：億円） 海外：増収・増益 （単位：億円） 売上高 2025年度 前年差 増減率 1Q 2Q 修正計画 前年差 上期 前年差 前年差 中国 175 +12 +8% +6 +6 378 +18 下期 上期の状況 485 515 AP 153 +28 +23% +16 +12 299 +40 364 438 • 中国、APでの中間層の取り込み 米州 115 +14 +13% +5 +9 229 +21 上期 298 344 437 49
Slide 11: 2.2025年度業績見通し
２.2025年度業績見通し © Kewpie Corporation All rights reserved. 11
Slide 12: 2025年度業績見通し セグメント別売上高・事業利益
2025年度業績見通し セグメント別売上高・事業利益 ※全社計画は変更なし、セグメントごとの内訳を修正 （単位：億円） 売上高 2024年度 2025年度 年初計画 2025年度 修正計画 前年差 前年対比 増減率 年初計画差 市販用 1,867 1,896 1,905 ＋38 ＋2% +9 5,050億円 2025年度 修正計画 業務用 1,701 1,721 1,764 ＋63 ＋4% +43 海外 922 1,055 1,009 ＋87 ＋9% △46 前年差 +210億円 フルーツ ソリューション 170 171 177 ＋7 ＋4% +6 ファインケミカル 114 128 123 ＋
Slide 13: 2025年度業績見通し 営業利益の増減要因
2025年度業績見通し 営業利益の増減要因 営業利益 2025年度計画 345億円 前年差 ＋2億円 （単位：億円） 生み出した “稼ぐ力” +159億円 343 345 注視しておくべき “強まる逆風” 価格改定効果 ＋96 生産効率の向上 ＋4 付加価値化等 海外その他 ＋21 △16 △113億円 © Kewpie Corporation All rights reserved. 13
Slide 14: 2028年度 ROE8.5%以上の達成に向けた考え方
2028年度 ROE8.5%以上の達成に向けた考え方 ROE8.5%以上 事業戦略と財務戦略の両輪を回し、株主資本コストとのスプレッド拡大 資本効率を高める財務戦略 収益性と成長性を高める 事業戦略 有利子負債の 国内事業の 構造改革 活用 収益性と 戦略的な グローバル 成長性 資本活用 展開の加速 機動的な 株主還元 © Kewpie Corporation All rights reserved. 14
Slide 15: アヲハタ株式会社 完全子会社化と自己株式取得
アヲハタ株式会社 完全子会社化と自己株式取得 資本効率とガバナンスの向上により 企業価値を最大化 アヲハタ株式会社の完全子会社化 2025年11月予定 ブランド価値の最大化 ブランド育成ノウハウの共有によるブランド価値の最大化 経営資源の活用 両社の国内外販路、生産拠点、人材などを活用し、売上・利益の拡大 経営の効率化 本社機能の融合、上場維持コストの削減等によるコスト抑制 ガバナンスの強化 “親子上場による構造的な課題”の解消 自己株式の取得 ～2026年5月 機動的な資本政策の遂行を通じた資本効率の向上と株主還元の強化 © Kewpie Corporation All rights res
Slide 16: 資本効率を高める財務戦略としての自己株式取得
資本効率を高める財務戦略としての自己株式取得 自己株式取得 アヲハタ完全子会社化のために 資本効率を高める財務戦略として 株式交換 約60億円 2025年9月 対価分 〈166万株取得〉 までに取得 約100億円 2026年5月 株主還元 までに取得 株式価値の 約80億円 2026年5月 希薄化抑制 〈249万株取得〉 までに取得 2026年5月31日までに計240億円の自己株式取得を実施 © Kewpie Corporation All rights reserved. 16
Slide 17: 2025年度業績見通し
2025年度業績見通し 着実な海外成長と国内の迅速な価格改定により 年間計画達成を見込む 売上高 営業利益 経常利益 純利益 5,050億円 345億円 366億円 292億円 前年比 +4% 前年比 +0% 前年比 △1% 前年比 +36% ＲＯＥ ＲＯＩＣ 国内事業利益率 海外伸長率 9.5% 6.8% 6.9% +11% 前年差 +2.2% 前年差 +0.0% 前年差 △0.4% 現地通貨前年比 © Kewpie Corporation All rights reserved. 17
Slide 18: 3.2025-2028年度 中期経営計画 戦略の進捗
３.2025-2028 年度 中期経営計画 戦略の進捗 （今後の展望） © Kewpie Corporation All rights reserved. 18
Slide 19: 中期経営計画 戦略の進捗 米州での成長加速
2025-2028年度 中期経営計画 戦略の進捗 これから米州での成長加速がはじまる テネシー工場 稼働スタート 供給拡大し 成長ギアを上げる ブランディングを 強化 人流の多いスポットで 認知度を向上 © Kewpie Corporation All rights reserved. ※ブランディングの画像はイメージです 19
Slide 20: 2025-2028年度 中期経営計画 全体像
2025-2028年度 中期経営計画 全体像 めざす姿 2030ビジョン ～Change&Challenge～ 成熟市場での経営効率化と成長領域への投資加速 価値創造プロセスの進化 収益性 国内事業の構造改革 成長性 グローバル展開の加速 経済価値 ● ポートフォリオ変革とSCM生産性向上 ● 事業エリア拡大とブランド価値向上 ● DX推進による創出価値の拡大 ● グローバル経営の基盤づくり 食と健康への貢献 環境への配慮 人的資本の価値拡大 社会価値 ● サラダの喫食機会拡大 ● プラスチック削減 ● 従業員エンゲージメント向上 ● 食品ロス削減 資本コストや株価を意識した経営 © Kewp
Slide 21: 2025-2028年度 中期経営計画の戦略
2025-2028年度 中期経営計画の戦略 収益性と成長性を高める 資本効率を高める 事業戦略 財務戦略 海外 国内 財務戦略 市場深耕・エリア拡大 高収益なポートフォリオへ 資本効率の向上 さらなる成長フェーズへ 付加価値品 供給能力の増強 • 更なる成長投資 の強化 • 機動的な株主還元 利益創出力 SCM効率化 ブランド・マーケティング強化 の見極め • 有利子負債の活用 ・再編 © Kewpie Corporation All rights reserved. 21
Slide 22: 海外成長への取組み：供給能力の増強
海外成長への取組み：供給能力の増強 3工場の稼働が始まり 2030年度までの供給体制を構築 米国 タイ インドネシア 米州の需要へ対応 周辺国・地域への輸出拠点 拡大する国内市場へ対応 生産能力 約2倍 生産能力 約2倍 生産能力 約2.6倍 ※追加投資で最大3倍 26年度 6月末時点 26年度 6月末時点 26年度 5月 4月 12月 稼働 稼働見込み 1.2倍 本稼働 1.1倍 1.2倍 稼働 1.2倍 1.4倍 ※ 生産能力、稼働見込みは投資前との比較 供給強化に加え、既存工場の安定稼働により品質基盤も強化 © Kewpie Corporation All rights reserved
Slide 23: 海外成長への取組み：グローバルブランディング
海外成長への取組み：100周年を機にグローバルブランディング 14の国・地域の主要都市で デジタル と リアル を融合した施策を展開 キユーピー マヨネーズで広がる新たな食体験を提案 デジタル広告 Town Jack インフルエンサー POP-UPストア Global SNS レストランタイアップ © Kewpie Corporation All rights reserved. ※ 画像はイメージです 23
Slide 24: 海外成長への取組み：マーケティング強化
海外成長への取組み：マーケティング強化 販売・マーケティング強化で市場を深耕・拡大 米州 アジアパシフィック 中国 米国を中心にさらなる市場の ローカライズによる商品提案や 拡大する中間層の 開拓とブランド浸透 現地発信トレンド商品 取り込み強化 中間層チャネルへの展開 中間層の増加 健康意識の高まり カリフォルニア工場 テネシー工場 トリュフマヨ チーズマヨ © Kewpie Corporation All rights reserved. 24
Slide 25: 国内構造改革：高収益なポートフォリオへの取り組み
国内構造改革：高収益なポートフォリオへの取り組み 付加価値品の強化、SCM効率化・再編、利益創出力の見極め により 国内の高収益化が進み “115億円”の増益効果 付加価値品の強化 集中した商品を 強い商品に • 高付加価値品へのシフト もっと強く 集中 • 迅速な価格改定 2025年度：111億円 利益創出力の見極め 高収益な SCM効率化・再編 • 商品競争力がない ポートフォリオへ • サプライチェーン全体で収益性を向上 =低収益品は終売検討 • 生産ライン自働化による生産効率化 • 育児食の生産、販売終了 • 組織、体制の再編により 経営効率化とガバナンスの向上も 事業環境の変化に対応
Slide 26: 国内構造改革：付加価値品強化の取り組み
国内構造改革：付加価値品強化の取り組み 国内でつけた稼ぐ力を発揮し、逆風を打ち返す 2025年度111億円 の増益効果、来期への弾みも 高付加価値品へのシフト15億円 “価格に見合う価値”96億円の改定効果 キユーピーが培ってきた 市販用主力商品の “大きな価値” おいしさ・品質・ブランド ラインアップ強化 デリアブランドを浸透 各カテゴリの改定事例 人手不足解消に タマゴ 業務用調味料 カット野菜 対応する商品 機動的な改定 606品目の改定 プライシング戦略 © Kewpie Corporation All rights reserved. 26
Slide 27: 国内構造改革：高収益なポートフォリオへの取り組み
国内構造改革：高収益なポートフォリオへの取り組み 付加価値品の強化、SCM効率化・再編、利益創出力の見極め により 国内の高収益化が進み “115億円”の増益効果 付加価値品の強化 集中した商品を 強い商品に • 高付加価値品へのシフト もっと強く 集中 • 迅速な価格改定 2025年度：111億円 利益創出力の見極め 高収益な SCM効率化・再編 • 商品競争力がない ポートフォリオへ • サプライチェーン全体で収益性を向上 =低収益品は終売検討 • 生産ライン自働化による生産効率化 • 育児食の生産、販売終了 • 組織、体制の再編により 経営効率化とガバナンスの向上も 事業環境の変化に対応
Slide 28: アヲハタ完全子会社化に伴う企業価値向上
アヲハタ株式会社 完全子会社化に伴うキユーピーグループの企業価値向上 方針 ブランド価値最大化 経営資源の活用 経営の効率化 ねらうリターン 海外事業のシナジー 生産・投資効率の向上 キユーピー • 海外での販路拡大の可能性 • アイテム・カテゴリ最適化 • 技術、調達などの相互活用 • 自働化技術の展開、調達の最適化 グループの 間接部門の効率化 企業価値向上 売上拡大と商品開発強化 • 販路・販促・戦略の連動 • 上場コストの削減 • 新規事業、商品開発の融合 • コーポレート機能の融合 • 技術融合による高付加価値品創出 コーポレートガバナンス向上 © Kewpie Corporatio
Slide 29: お問い合せ先・注意事項
この説明会資料に掲載されている、キユーピー株式会社の業績見通し等の将来に 関する記述は、当社がその時点で入手可能な情報および合理的であると判断する 一定の前提に基づいており、実際の業績等は、さまざまなリスクや不確定要素の変 動および経済情勢等によってこれらと異なる結果になる場合があります。 当社が開示する情報は、当社に対する理解を深めていただくことを目的としており、 《お問い合せ先》 投資勧誘を目的としたものではありません。投資に関するご決定は利用者ご自身の キユーピー株式会社 財務戦略推進部 株式IRチーム 判断において行われるようお願いいたします。万一これら情報の利用者が何らかの損 TEL
Slide 30: 4.参考資料
４.参考資料 © Kewpie Corporation All rights reserved. 30
Slide 31: 参考 2025年度通期見通し
参考 2025年度通期見通し （単位：億円） 2025年度 2025年度 2028年度 2024年度 年初計画 修正計画 前年差 年初計画差 中計目標 (1/9公表) (7/3公表) 売上高 4,840 5,050 5,050 +210 ― 6,000以上 営業利益 343 345 345 +2 ― 450以上 営業利益率(%) 7.1％ 6.8% 6.8% △0.3% ― 7.5％以上 経常利益 369 366 366 △3 ― ― 親会社株主に帰属する 当期純利益 214 292 292 +78 ― ― ROE(%) 7.3％ 9.4% 9.5% +2.2% +0.1% 8.5％以上 RO
Slide 32: 参考 2025年度上期 キャッシュ・フローの状況
参考 2025年度上期 キャッシュ・フローの状況 （単位：億円） 営業キャッシュ･フロー 投資キャッシュ･フロー 財務キャッシュ･フロー 2023年度上期 322 2024年度上期 2025年度上期 117 101 △ 41 △ 63 △ 61 △ 101 △ 124 △ 154 前年増減 前年増減 前年増減 固定資産 有形固定資産の 長期借入れによる △120 +108 △50 除売却損益の増加 売却による収入の増加 収入の減少 棚卸資産の増加 △42 無形固定資産の +43 長期借入金の 取得による支出の減少 +150 返済による支出の減少 法人税等の支払額の増加 △41 定期預金の △7
Slide 33: 参考 バランスシートの増減ポイント
参考 2025年度上期 バランスシートの増減ポイント （単位：億円） 資産の部 負債・純資産の部 2024年度上期 2,638 3,459 2,498 2,586 3,213 3,316 2024年度通期 2,037 2,070 1,828 2025年度上期 1,307 1,249 1,113 流動資産 固定資産 負債 純資産 前年期末差 前年期末差 流動資産 ＋32億円 負債 △58億円 ・現預金の減少 △72 ・1年内償還社債の増加 +100 ・売掛債権の増加 +43 ・未払金の減少 △53 ・有価証券の増加 ＋65 ･社債の減少 △100 固定資産 ＋52億円 ・有形固定資産の減少 △1
Slide 34: 参考 営業外損益・特別損益の概要
参考 営業外損益・特別損益の概要 （単位：億円） 2025年度 上期 2024年度 2025年度 前年差 主な要因 上期 上期 営業利益 189 162 △27 営業外損益 14 13 △1 • 支払手数料の増加 △1 経常利益 203 174 △29 • 固定資産売却益の増加 ＋120 特別損益 △8 114 +122 • その他特別利益の増加 +3 税引前利益 195 288 ＋94 法人税等 非支配株主に帰属する四半期純利益 69 100 ＋31 親会社株主に帰属する四半期純利益 125 188 ＋63 2025年度 計画 2024年度 2025年度 前年差 主な要因 修正計画 営業利益
Slide 35: 参考 セグメント別売上高
参考 セグメント別売上高 （単位：億円） 2025年度通期計画 2024年度 2025年度 前年差 増減率 上期 上期 修正計画 前年差 増減率 市販用 924 946 +22 ＋2％ 1,905 +38 ＋2％ 調味料 388 385 △2 △1% 780 +5 ＋1％ 惣菜 325 321 △4 △1% 660 +7 ＋1％ カット野菜 135 153 ＋18 ＋13% 300 +14 ＋5％ その他 76 86 +10 ＋14% 165 +12 ＋8％ 業務用 833 891 +58 ＋7％ 1,764 +63 ＋4％ 調味料 259 261 +2 +1% 520 +0 ＋0％ タマゴ
Slide 36: 参考 セグメント別事業利益
参考 セグメント別事業利益 2025年度通期計画 （単位：億円） 2024年度 2025年度 前年差 増減率 上期 上期 修正計画 前年差 増減率 市販用 81 57 △23 △29% 133 △10 △7％ 調味料 56 42 △14 △ 25% 92 △10 △10％ 惣菜 19 13 △6 △33% 27 △4 △13％ カット野菜 4 △1 △5 △124% 11 +2 +27％ その他 2 3 +1 +68% 3 +2 +100％ 業務用 64 44 △20 △31% 120 +0 ＋0％ 調味料 20 17 △3 △14% 41 +4 ＋11％ タマゴ 39 22 △16 △42%
Slide 37: 参考 事業利益増減要因(セグメント別)
参考 事業利益増減要因(セグメント別) （単位：億円） 2025年度 上期 売上増減に伴う 売上総利益率 販売促進費・ 物流費 その他の販売費・ 前年差 売上総利益の増減 の変動 広告宣伝費 一般管理費 市販用 ＋2 △15 △3 △2 △5 △23 業務用 ＋3 △15 △1 △3 △4 △20 海外 ＋23 ＋3 △3 △2 △7 ＋14 フルーツ ソリューション △1 +2 △0 △1 ＋1 +2 ファインケミカル ＋4 △1 △1 △0 △1 +0 合計 ＋30 △27 △8 △8 △16 △28 2025年度 計画 売上増減に伴う 売上総利益率 販売促進費・ 物流費 その他の販売費・
Slide 38: 参考 マヨネーズ・ドレッシング 売上高の推移
参考 マヨネーズ・ドレッシング 売上高の推移 （単位：億円） 2023年度 上期 2024年度 上期 2025年度 上期 国内 274 296 295 マヨネーズ 海外 184 231 269 国内 193 195 192 ドレッシング 海外 92 111 124 国内 467 491 487 合計 海外 276 343 393 計 743 834 880 © Kewpie Corporation All rights reserved. 38
Slide 39: 参考 サステナビリティ目標と実績
参考 サステナビリティ目標と実績 2025年度 2028年度 2030年度 SDGsとの 重点課題 取り組みテーマ 指標 基準 上期 目標 目標 関連付け 健康寿命延伸 お客様の健康な食生活に貢献するため、 食と健康 への貢献 サラダの喫食機会向上、タマゴの付加価値化を中心に取り組みを推進 への貢献 子どもの心と体の 2019年度 健康支援 私たちの活動で創る子どもの笑顔の数 からの累計 52.8万人 80万人以上 100万人以上 食品残さ削減率 2015年度 60.6% 63%以上 65%以上 食品ロスの削減・ 野菜未利用部有効活用率 有効活用 （主要野菜：キャベツなど） 当年 84.3％