Subaru Corporation · TSE:7270
Subaru — Q2 FY2019.3 Earnings Presentation
29 slides from Subaru's earnings presentation, Nov 5, 2018
Slide 1: 2019年3月期 第2四半期 決算説明会
2019年3月期 第2四半期 決算説明会 株式会社ＳＵＢＡＲＵ 取締役専務執行役員CFO 岡田 稔明 2018年11月5日 https://www.subaru.co.jp/ir/ 1
Slide 2: 2019年3月期 第2四半期決算 サマリー
2019年3月期 第2四半期決算 サマリー 2019年3月期 第2四半期 実績 連結売上高は、自動車売上台数の減少などにより前年同期に対し減収。 主力の北米市場で小売販売は堅調に推移しているものの、大規模なリコール等による品質関連費用の増加 およびフルモデルチェンジを控えたフォレスターなどの出荷台数の減少などにより、営業利益、経常利益、当 期純利益ともに前年同期に対し減益。 親会社株主 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益 連結販売台数 実績 1兆4,868億円 550億円 600億円 443億円 482.1千台 (対前年実績) (-1,212億円) (-1,571億円) (-1,5
Slide 3: 2019年3月期 第2四半期累計 実績
2019年3月期 第2四半期累計 実績 https://www.subaru.co.jp/ir/ 3
Slide 4: 第2四半期累計実績 連結完成車販売台数
第2四半期累計実績 連結完成車販売台数 （千台） 2019年3月期 2018年3月期 2Q累計 2019年3月期 増減 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 前回計画(8/6発表値） (c)-(a) (c)-(b) (a) (c) (b) 登録車 67.3 56.0 52.4 -14.9 -3.6 軽自動車 15.1 13.0 12.6 -2.5 -0.4 国内合計 82.3 68.9 65.0 -17.4 -4.0 米国 333.2 313.0 302.2 -31.0 -10.7 カナダ 30.7 31.6 31.8 +1.1 +0.3 ロシア 3.7 7.0 5.1 +1.4 -1.9 欧州
Slide 5: 第2四半期累計実績 連結業績
第2四半期累計実績 連結業績 （億円） 2019年3月期 2018年3月期 2Q累計 2019年3月期 増減 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 前回計画(8/6発表値） (c)-(a) (c)-(b) (a) (c) (b) 売上高 (16,863) 16,080 14,630 14,868 -1,212 +238 国内 (3,286) 3,283 2,670 2,874 -408 +205 海外 (13,577) 12,797 11,961 11,994 -804 +33 営業利益 2,121 1,100 550 -1,571 -550 経常利益 2,127 1,117 600 -1,527
Slide 6: 第2四半期累計実績 営業利益増減要因
前年実績対比 第2四半期累計実績 営業利益増減要因 （億円） 製造固定費 : -79 (ＳＵＢＡＲＵ-52、SIA -27) 国内 : -144 販売管理費 : -63 (ＳＵＢＡＲＵ-32、SOA -38他) 海外 : -361 クレーム費 : -771 販売奨励金：-102 その他 : -22 US$ : -94 研究 EURO : +9 CA$ : -1 開発費 中国元 : ±0 +65 仕入れ為替調整 :+49 未実現利益分: -39 ＳＵＢＡＲＵ: +4 (内、原材料 -35) 諸経費等 SIA : -22 (内、原材料 -42) -913 売上 為替 構成差等 原価低減 レート差
Slide 7: 第2四半期累計実績 営業利益増減要因(前回計画対比)
前回計画(8/6発表値）対比 第2四半期累計実績 営業利益増減要因 （億円） 製造固定費 : +16 (ＳＵＢＡＲＵ：+12 SIA +4) 販売管理費 : +16 (ＳＵＢＡＲＵ ：+11, SOA -2 他) クレーム費 : -807 為替 研究 原価低減 レート差 開発費 +36 国内 : -22 +172 +66 海外 : -99 販売奨励金：+74 その他 : -2 US$ : +202 EURO : -2 諸経費等 売上 CA$ : -2 中国元 : ±0 -775 構成差等 ＳＵＢＡＲＵ: +24(内、原材料 : +21) 仕入れ為替調整 : +37 SIA: +12 (内、原材
Slide 8: 修正計画対比 第2四半期累計実績 連結業績
修正計画（ 10月23日発表）対比 第2四半期累計実績 連結業績 （億円） 2019年3月期 2019年3月期 2Q累計 増減 2Q累計実績 修正計画(10/23発表値） (b)-(a) (b) (a) 売上高 14,860 14,868 +8 営業利益 610 550 -60 経常利益 660 600 -60 親会社株主に帰属する 当期純利益 490 443 -47 単独為替レート ¥109/US$ ¥109/US$ ±¥0/US$ https://www.subaru.co.jp/ir/ 8
Slide 9: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （億円） 2018年3月末 2019年9月末 増減 総資産 28,665 29,351 +686 流動資産 17,704 17,810 +106 固定資産 10,960 11,541 +580 負債合計 13,055 13,581 +526 有利子負債 862 498 -364 純資産合計 15,610 15,770 +160 利益剰余金 12,835 12,726 -109 自己資本 15,528 15,695 +167 自己資本比率 54.2% 53.5% - D/Eレシオ 0.06 0.03 - https://www.subaru.co.jp/ir/ ＊税効果会計基準の
Slide 10: 第2四半期累計実績 連結キャッシュフロー
第2四半期累計実績 連結キャッシュフロー （億円） 2018年3月期 2019年3月期 増減 2Q実績 2Q実績 営業活動CF 2,078 647 -1,431 投資活動CF -1,014 -800 +214 フリーCF 1,064 -153 -1,217 財務活動CF -1,033 -923 +110 換算差額 27 283 +255 現金及び現金同等物の増減 58 -794 -852 連結除外に伴う現金及び 現金同等物の減少額 -5 - +5 連結子会社の決算期変更による 現金及び現金同等物の増減額 37 - -37 現金及び現金同等物 合計 7,375 6,862 -513 https:
Slide 11: 第2四半期累計実績 海外子会社業績
第2四半期累計実績 海外子会社業績 （Million US$） 2018年3月期 2019年3月期 SOA 2Q累計実績 2Q累計実績 増減 売上高 9,115 8,643 -472 営業利益 278 104 -174 当期純利益 177 94 -83 小売販売台数(千台) 334.7 350.1 15.4 2018年3月期 2019年3月期 SIA 2Q累計実績 2Q累計実績 増減 売上高 3,901 4,044 +143 営業利益 84 33 -51 当期純利益 54 28 -26 生産台数(千台) 178.9 172.6 -6.4 https://www.subaru.co.jp/ir/
Slide 12: 2019年3月期 見通し
2019年3月期 見通し https://www.subaru.co.jp/ir/ 12
Slide 13: 通期計画 生産台数・連結完成車販売台数
通期計画 生産台数 ・ 連結完成車販売台数 （千台） 2019年3月期 2018年3月期 2019年3月期 前回計画 増減 増減 実績 今回計画 （8/6発表値） (c) (c)-(a) (c)-(b) (a) (b) 米国生産 348.6 384.0 379.7 +31.1 -4.3 国内生産 701.2 672.0 656.1 -45.0 -15.9 合計 1,049.7 1,056.0 1,035.8 -13.9 -20.2 ※ 生産台数にはトヨタ向け86/FR-Sの台数を含む （千台） 2019年3月期 2018年3月期 2019年3月期 前回計画 増減 増減 実績 今回計画 （8/6
Slide 14: 通期計画 連結業績
通期計画 連結業績 （億円） 2019年3月期 2018年3月期 2019年3月期 増減 増減 前回計画（8/6発表値） 実績 (a) 今回計画 (c) (c)-(a) (c)-(b) (b) 売上高 (34,052) 32,327 32,500 32,100 -227 -400 国内 (6,686) 6,680 6,086 6,173 -507 +87 海外 (27,367) 25,647 26,415 25,927 +280 -487 営業利益 3,794 3,000 2,200 -1,594 -800 経常利益 3,799 3,050 2,290 -1,509 -760 税前利益 2,9
Slide 15: 通期計画 営業利益増減要因
前年実績対比 通期計画 営業利益増減要因 製造固定費 : -186 (ＳＵＢＡＲＵ-114、SIA -72) （億円） 販売管理費 : -213(ＳＵＢＡＲＵ-79、SOA -90 他) 研究 クレーム費 : -508 開発費 原価低減 +132 +16 国内 : -236 海外 : -227 販売奨励金 : -189 その他 : -37 US$ : -168 EURO : +6 CA$ : -14 諸経費等 中国元 : +2 仕入れ為替調整 : +92 -907 未実現利益分: -64 ＳＵＢＡＲＵ: +36 (内、原材料-78) SIA : -20 (内、原材料-57) 売上 構成差等 為
Slide 16: 通期計画 営業利益増減要因(前回計画対比)
前回計画（8/6 発表値）対比 通期計画 営業利益増減要因 （億円） 製造固定費 : -50 (ＳＵＢＡＲＵ-29、SIA -21) 研究 販売管理費 : -56 (ＳＵＢＡＲＵ-45、SOA +7 他) 為替 開発費 クレーム費 : -850 原価低減 レート差 +121 +163 国内 : -110 +438 海外 : -553 販売奨励金 : +54 その他 : +43 ＳＵＢＡＲＵ:+90 (内、原材料+60) SIA : +73 (内、原材料+90) 諸経費等 US$ : +485 -956 EURO : -3 CA$ : -4 売上 中国元 : +2 仕入れ為替調整 : +36 構
Slide 17: 設備投資・減価償却費・研究開発費・有利子負債
設備投資・減価償却費・研究開発費・有利子負債 （億円） 2019年3月期 2018年3月期 2019年3月期 2018年3月期 2019年3月期 通期前回計画 増減 増減 通期実績 通期今回計画 2Q累計実績 2Q累計実績 （8/6発表値） (c)-(a) (c)-(b) (a) (c) (b) 設備投資 545 591 1,414 1,300 1,300 -114 ±0 減価償却費 421 473 898 930 930 +32 ±0 研究開発費 609 545 1,211 1,200 1,080 -131 -120 有利子負債 976 498 862 800 500 -362 -300 ＊
Slide 18: 株主還元政策
株主還元政策 【一株当たり配当金】 2018年3月期 2019年3月期 実績 前回予想 今回予想 第2四半期末 72 円 72 円 72 円 期末 72 円 72 円 72 円 年間合計 144 円 144 円 144 円 https://www.subaru.co.jp/ir/ 18
Slide 19: ご参考
ご参考 ・連結営業外収支 / 特別損益 ・セグメント情報(事業別 / 所在地別) ・海外売上高 ・単独販売台数 ・第2四半期(3か月) 連結業績 ・生産台数 / 小売台数 推移 https://www.subaru.co.jp/ir/ 19
Slide 20: 第2四半期累計実績 連結営業外収支/特別損益
第2四半期累計実績 連結営業外収支/特別損益 （億円） 2018年3月期 2019年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 金融収支 24 56 +32 為替影響 -20 -8 +12 その他 2 2 -0 営業外収支 6 50 +44 固定資産売却益 2 10 +9 投資有価証券売却益 6 36 +29 固定資産除売却損 -29 -25 +4 エアバッグ関連損失 -813 - +813 その他 -9 +8 +17 特別損益合計 -842 +30 +872 https://www.subaru.co.jp/ir/ 20
Slide 21: 第2四半期累計実績 事業セグメント別業績
第2四半期累計実績 事業セグメント別業績 （億円） 売上高 営業利益 2018年 2019年 2018年 2019年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 自動車 (16,000) 15,217 14,164 -1,053 2,053 500 -1,553 航空宇宙 (680) 680 630 -50 42 30 -12 183 74 24 (183) その他 -109 18 -6 消去・全社 3 3 +0 合計 (16,863) 16,080 14,868 -1,212 2,121 550 -1,571 ＊2019年3月期より会計
Slide 22: 第2四半期累計実績 所在地別セグメント業績
第2四半期累計実績 所在地別セグメント業績 （億円） 売上高 営業利益 2018年 2019年 2018年 2019年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 2Q累計 実績 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 日本 (4,979) 4,975 4,496 -479 1,586 266 -1,321 北米 (10,927) 10,176 9,553 -623 439 239 -200 その他 (957) 929 820 -110 24 13 -11 消去・全社 72 32 -40 合計 (16,863) 16,080 14,868 -1,212 2,121 550 -1,571 ＊2
Slide 23: 第2四半期累計実績 連結海外売上高
第2四半期累計実績 連結海外売上高 （億円） 2018年3月期 2019年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 北米 (11,492) 10,741 10,016 -725 欧州 (541) 538 629 +91 アジア (698) 673 538 -136 その他 (846) 844 811 -33 合計 (13,577) 12,797 11,994 -804 ＊2019年3月期より会計方針変更（売上高から販売奨励金を控除）。比較年度についても同条件で算出 ＊カッコ内数値 ：販売奨励金控除前 https://www.subaru.co.jp/ir/ 23
Slide 24: 第2四半期累計実績 単独販売台数
第2四半期累計実績 単独販売台数 （千台） 2018年3月期 2019年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 国内生産 346.2 318.9 -27.2 国内売上 85.6 68.9 -16.7 登録車 70.0 56.0 -14.0 軽自動車 15.7 12.9 -2.7 輸出台数 271.3 254.4 -16.9 海外生産用部品 178.4 190.6 +12.2 単独売上合計 535.3 513.8 -21.5 ※ 生産台数にはトヨタ向け86/FR-Sの台数を含む https://www.subaru.co.jp/ir/ 24
Slide 25: 第2四半期(3ヵ月)実績 連結完成車販売台数
前年対比 第2四半期 (3ヵ月)実績 連結完成車販売台数 （千台） 2018年3月期 2019年3月期 増減 2Q実績 2Q実績 登録車 34.0 29.5 -4.5 軽自動車 7.9 6.6 -1.3 国内合計 41.9 36.0 -5.8 米国 159.3 152.4 -6.9 カナダ 15.3 16.1 +0.8 ロシア 1.8 2.6 +0.8 欧州 9.4 5.3 -4.1 豪州 13.6 12.6 -1.0 中国 5.8 5.8 -0.0 その他 12.8 13.3 +0.4 海外合計 218.1 208.1 -9.9 合計 259.9 244.2 -15.7 https://ww
Slide 26: 第2四半期(3ヵ月)実績 連結業績
前年対比 第2四半期 (3ヵ月)実績 連結業績 （億円） 2018年3月期 2019年3月期 増減 2Q実績 2Q実績 売上高 (8,315) 7,940 7,776 -164 国内 (1,681) 1,679 1,572 -107 海外 (6,634) 6,261 6,204 -57 営業利益 928 -25 -953 経常利益 935 -1 -935 税前利益 103 14 -88 親会社株主に帰属する 27 -12 -38 当期純利益 単独為替レート ¥111/US$ ¥111/US$ -¥0/US$ ＊2019年3月期より会計方針変更（売上高から販売奨励金を控除）。比較年度についても同
Slide 27: 第2四半期(3ヵ月)実績 営業利益増減要因
（前年対比） 第2四半期 (3ヵ月)実績 営業利益増減要因 製造固定費 : -60(ＳＵＢＡＲＵ：-53 SIA -7) 販売管理費 : -40 (ＳＵＢＡＲＵ ：-7, SOA -21 他) クレーム費 : -697 （億円） 研究 国内 : -33 開発費 海外 : -25 +84 販売奨励金 : -33 その他 : -100 US$ : -4 EURO : -2 CA$ : -2 中国元 : +1 仕入れ為替調整 : +2 ＳＵＢＡＲＵ: +12 (内、原材料 : -9) 未実現利益分 : -37 SIA : -19 (内、原材料 : -33) 諸経費等 -797 売上 為替 構成差等
Slide 28: 生産台数 / 小売台数 推移
生産台数 / 小売台数 推移 （千台） 生産台数 小売台数 300 280 276 276 278 273 270 269 268 264 261 264 258 257 253 249 253 249 252 250 244 248 245 242 250 237 242 237 241 233 229 231 200 150 100 50 0 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 2015年 2016年 2017年 2018年 ※ 生産台数にはトヨタ向け86/FR-S
Slide 29: https://www.subaru.co.jp/ir/
本資料に記載されている計画、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、現在入手可能な情報、予測に基づいた仮定、および判断であり、様々なリスク や不確実性を含みます。将来における当社の実際の業績は、当社を取り巻く経済情勢、需要や為替レートの変動などにより、これらと異なる結果となる場 合がございます。従いまして、この見通しのみに全面的に依拠されることは避けて頂きますようにお願い致します。 https://www.subaru.co.jp/ir/ 29