Chugoku Marine Paints,ltd. · TSE:4617
Chugoku Marine Paints,ltd — Q1 FY2023 Earnings Presentation
35 slides from Chugoku Marine Paints,ltd's earnings presentation, Jul 31, 2023
Slide 1: 2023年度第１四半期 決算説明資料
2023年度（2024年3月期） 第１四半期 決算説明資料 2023年7月31日 中国塗料株式会社 （証券コード：4617） 当社キャラクター 「ペンタロウ」
Slide 2: 目次
目次 １．連結決算概要 P3～P9 ２．分野別・地域別の概況 P10～P18 ３．通期の見通しとトピックス P19～P24 ４．参考資料 P25～P35 ※当資料の表やグラフに記載している数値の単位は、別途単位の表記がない限り百万円となります。 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 2
Slide 3: １．連結決算概要
1-1 １．連結決算概要 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 3
Slide 4: 第１四半期連結決算ハイライト
第１四半期連結決算ハイライト ✔ 販売好調な船舶用塗料が牽引し連結売上高が伸長 製造コストに見合った販売価格の適正化や為替変動も寄与 ✔ 販売価格の適正化や高付加価値製品の販売拡大等により採算が改善し 黒字転換、大幅増益に 売上高 前年同期比＋24.7% 営業利益 前年同期比+2,524百万円 35% 26,489 26,489 2,000 21,245 21,245 売上 総利益率 2,063 2,074 27.3% 21.0% △ 450 0 15% -500 2022年度 1Q 2023年度 1Q 2022年度 1Q 2023年度 1Q Copyright © Chugoku Marin
Slide 5: 連結損益計算書の概要
連結損益計算書の概要 販売価格の適正化や製品・分野のミックス改善が進展したほか、海外では原材料調達 コストの低下もあり採算が改善、売上総利益率は前年同期比＋6.3ポイントと大幅上昇 人件費等の増加や為替換算により販管費総額は増加するも、売上高販管費比率は低下 営業利益率は7.8％にまで回復 営業増益要因のうち、販売価格の上昇が30億円程度、原材料調達コストの低下が5億円 程度（それぞれ概算値） 2022年度 1Q 2023年度 1Q 増減額 増減率 売上高 21,245 100.0% 26,489 100.0% ＋5,243 ＋24.7% 売上総利益 4,464 21.0% 7,240 27.
Slide 6: P/L補足情報
P/L補足情報 2022年度 2023年度 増減額 増減率 1Q 1Q 減価償却費 387 394 ＋6 ＋1.8% 研究開発費 382 409 ＋26 ＋6.8% 国産ナフサ価格 86,100 67,500 －18,600 －21.6% （円/kl） ◆為替レート（単位：円） 米ドル 116.20 132.34 ＋16.14 ＋13.9% ユーロ 130.39 142.10 ＋11.71 ＋9.0% 人民元 18.29 19.34 ＋1.05 ＋5.7% ウォン 0.0965 0.1041 ＋0.0076 ＋7.9% ※2023年度1Qでは為替影響により14億円程度の増収要因に Copyri
Slide 7: 主要原材料価格の動向
主要原材料価格の動向 国産ナフサ エポキシ樹脂 86,100 （＄/t） （円/kl） 10,000 81,400 4-6月の前年同期比 約22%下落 80,000 72,500 9,000 国産ナフサ（左軸） エポキシ樹脂（右軸） 70,000 64,600 66,500 67,500 8,000 60,700 60,000 60,000 1-3月の前年同期比 7,000 53,500 47,700 約3%上昇 （予想） 6,000 50,000 38,800 1-3月の前年同期比 5,000 40,000 30,200 31,300 4,926 4,645 4,557 約38%下落 4-6
Slide 8: 連結貸借対照表の概要
連結貸借対照表の概要 1-6 2023年度 2022年度末 増減額 主な変動要因 1Q末 売上債権＋2,102 流動資産 81,089 82,914 ＋1,825 原材料及び貯蔵品－551 有形固定資産 24,788 24,983 ＋195 無形固定資産 332 303 －29 投資その他の資産 6,537 7,019 ＋482 投資有価証券＋489 資産合計 112,747 115,221 ＋2,474 仕入債務＋321 流動負債 42,216 42,205 －10 借入金（ネット）－218 未払金－188 固定負債 7,401 7,805 ＋404 負債合計 49,617 50,010 ＋
Slide 9: 連結キャッシュ・フロー計算書の概要
連結キャッシュ・フロー計算書の概要 1-7 2022年度 2023年度 増減額 主な変動要因 1Q 1Q 税金等調整前当期純利益＋2,630 営業活動による 売上債権の変動－946 △760 1,889 ＋2,650 キャッシュ・フロー 棚卸資産の変動＋1,429 法人税等の支払－333 投資活動による 定期預金の変動＋680 △239 522 ＋762 キャッシュ・フロー 投資有価証券売却＋72 財務活動による 借入金の変動－2,653 1,099 △1,280 －2,379 キャッシュ・フロー 自己株式の取得（減少）＋261 現金及び現金同等物に 係る換算差額 884 113 －771 現
Slide 10: ２．分野別・地域別の概況
1-1 ２．分野別・地域別の概況 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 10
Slide 11: 分野別・地域別の売上高
分野別・地域別の売上高 2-1 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 合計 アジア 米国 2022年度1Q 7,416 2,445 1,387 1,659 4,689 17,598 船 舶 2023年度1Q 8,325 3,755 2,166 2,231 6,344 22,822 増減率 ＋12.3% ＋53.5% ＋56.1% ＋34.5% ＋35.3% ＋29.7% 2022年度1Q 1,452 174 25 1,240 100 2,993 工 業 2023年度1Q 1,438 169 40 1,348 123 3,121 増減率 －1.0% －2.7% ＋59.0% ＋8.7% ＋22.8%
Slide 12: 分野別概況
分野別概況 2-2 分野別売上高 船舶 船舶 船舶 工業 工業 コンテナ コンテナ 新造船向けは、中国と韓国における需要回復と 26,489 ともに製造コストに見合った販売価格の適正化 466 建材 が寄与し大幅増収 3,121 817 21,245 重防食 2,303 修繕船向けは、環境対応を含め世界的な需要拡大 建材 569 を捉えて大幅伸長、高付加価値製品の販売も好調 918 2,993 船舶用塗料全体に占める修繕船の割合は約59％に 重防食 2,075 拡大 新造船 8,275 工業 新造船 22,822 修繕船 6,795 ＋29.7% 13,494 建材用は需要減に見舞われるも、重
Slide 13: 地域別の業績
地域別の業績 2-3 船舶用塗料の販売が好調に推移し全地域で増収 海外では為替の追い風もあり軒並み高成長を達成 製造コストに見合った販売価格の適正化と高付加価値製品の拡販等により全地域で 損益が改善、海外では原材料調達コストの低下も寄与 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 調整 合計 アジア 米国 売上高 8,952 2,910 1,413 3,139 4,829 － 21,245 2022年度 1Q セグメント △479 △364 △229 350 134 137 △450 利益 売上高 9,842 4,012 2,206 3,887 6,539 － 26,489 増減率 ＋9.9% ＋37.8
Slide 14: 日本
日本 2-4 売上高 前年同期比＋9.9% セグメント利益 前年同期比＋757 9,842 8,952 653 重防食 278 586 785 建材 583 PB等※1 865 △ 479 545 3,673 修繕船 -500 2022年度 1Q 2022年度 1Q 2023年度 1Q 2023年度 1Q 3,037 ＋20.9% 概況コメント ✔ 新造船向けは、販売価格の適正化を推進し 増収は確保するも、収益確保には至らず 3,832 ＋6.2% 4,068 新造船 ✔ 修繕船向けは、環境対応を含めて需要が拡大 する中、販売価格の適正化もあり大幅増収に ✔ 建材用は、住宅関連需要の低迷に見舞
Slide 15: 中国
中国 2-5 売上高 前年同期比＋37.8% セグメント利益 前年同期比＋761 4,012 コンテナ 87 397 重防食 169 2,910 1,572 修繕船 △ 364 290 174 -380 2023年度 2022年度 2022年度 1Q 1Q 2023年度 1Q1Q ＋77.0% 888 概況コメント ✔ 船舶用塗料は、販売が好調に推移すると共に 単価の上昇も実現、円安となった為替影響も ＋40.2% 2,182 新造船 あり大幅増収を達成 1,556 ✔ コンテナ用は市場縮小により厳しい環境が続く 低採算案件の受注抑制もあり大幅減収 0 2022年度1Q 2022年度 2023
Slide 16: 韓国
韓国 2-6 売上高 前年同期比＋56.2% セグメント利益 前年同期比＋241 2,206 11 40 重防食 262 修繕船 △ 229 1,413 25 -240 139 2022年度 1Q 2023年度 1Q 概況コメント ＋52.6% 1,903 新造船 ✔ 前年同期と同様に主要造船所において工程 遅延が発生するも、状況は改善し新造船向け 1,247 の出荷量が回復、修繕船向けの拡大も寄与し 大幅増収に ✔ 販売単価の上昇の他、造船所向けの取引の 0 多くを占めるがドル建て取引においてウォン 2022年度1Q 2022年度 2023年度1Q 2022年度 安（対ドルで前年同期比約7%
Slide 17: 東南アジア
東南アジア 2-7 売上高 前年同期比＋23.8% セグメント利益 前年同期比＋295 3,887 307 コンテナ 3,139 646 239 1,316 重防食 350 ＋10.8% 建材 0 1,188 32 2022年度 1Q 2022年度 1Q 2023年度 1Q 2023年度 1Q 70 PB等 ※ 52 概況コメント 0 ✔ 修繕船向けは、各国で大きく伸長 ＋31.9% 2,124 修繕船 販売単価上昇に加え為替影響もあり 1,611 大幅増収に ✔ 重防食は、インドネシアでの販売が好調 新造船 0 48 35 2022年度 2022年度 1Q 2023年度 2023年度 1Q
Slide 18: 欧州・米国
欧州・米国 2-8 売上高 前年同期比＋35.4% セグメント利益 前年同期比＋177 6,539 コンテナ 123 重防食 398 PB等※ 311 4,829 134 100 321 0 2022年度 1Q 2023年度 1Q 修繕船 概況コメント ＋37.7% 5,861 4,257 ✔ 主力の修繕船向けは、環境対応も含めた 需要が拡大する中、販売単価の上昇や円安 となった為替影響により大幅増収を達成 新造船 ✔ 販売価格の適正化や高付加価値製品の拡販 0 110 85 により人件費等の各種経費の増加をカバーし 2022年度 2022年度 1Q 2023年度 2023年度 1Q 大幅増益
Slide 19: ３．通期の見通しとトピックス
1-1 ３．通期の見通しと トピックス Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 19
Slide 20: 2023年度通期業績及び配当予想（修正）
2023年度通期業績及び配当予想（修正） 3-1 1Qの業績進捗と足元の業況を踏まえ、2023年5月10日公表の前回予想を7月31日付で修正 製造コストに見合った販売価格の適正化や高付加価値製品の販売が進んでおり、期初の 想定以上に採算の改善が見込まれことから、全ての利益項目を上方修正 特別利益として固定資産売却益を4Qで約25億円計上する予定（詳細は後述） 当期純利益の上方修正に伴い、配当予想も上方修正（予想配当性向40.1％） 2023年度 2023年度 2022年度 対前期実績 前回予想 修正予想 修正率 実績 増減率 （2023/5/10) (2023/7/31） 売上高 99,481
Slide 21: 分野別・地域別の売上高予想（再掲）
分野別・地域別の売上高予想（再掲） 3-2 売上高予想は前回予想から変更なし 2022年度 2023年度 増減率 通期実績 通期予想 船 舶 83,951 87,980 ＋4.8% 分 工 業 12,828 14,200 ＋10.7% 野 別 コンテナ 2,359 2,480 ＋5.1% その他 341 340 －0.3% 合 計 99,481 105,000 ＋5.5% 日 本 37,153 34,760 －6.4% 中 国 16,259 17,960 ＋10.5% 地 域 韓 国 7,976 11,210 ＋40.4% 別 東南アジア 15,636 16,880 ＋7.9% 欧州・米国 2
Slide 22: 2023年度の主な取り組み
2023年度の主な取り組み 3-4 【中計の重点分野】 １ ✔ 高性能防汚塗料のプロモーション強化とシェア拡大 ✔ 低VOC塗料の拡販及びバイオマス塗料の提案強化 環境・社会貢献 による提供価値 ✔ 水系重防食塗料の拡販 拡大 ✔ 抗菌・抗ウイルス製品のラインナップ拡充と拡販 ✔ 洋上風力発電用環境対応塗料の開発を推進 ２ ✔ 原材料調達における金融ヘッジ手法を導入（体制整備完了） 利益体質の改善 ✔ 原材料価格に見合った販売価格の設定 と安定化 ✔ 高付加価値製品の拡販 ３ ✔ 経営管理機能の最適化を推進 組織基盤の整備 ✔ 人的資本経営を本格展開 ✔ 従業員による自社株保有促進策を推進 C
Slide 23: 固定資産の譲渡と特別利益計上
1-5 【トピックス】 固定資産の譲渡と特別利益計上 CMP上海の上海第2工場を売却し約25億円の特別利益を計上見込 【経緯と今後の製品供給】 ✔ コンテナ用塗料の需要減で稼働率が低下する中、地元政府系企業（CMP上海の少数株主） より売却要請 ✔ コンテナ用塗料の今後の需要動向や生産効率の観点から、同工場を売却して生産能力を 適正化することを決断 ✔ 同工場の生産分は当社グループの他工場での生産や外部企業への製造委託等によりカバー する体制を整備 CMP上海は今後も需要に応じた製品供給を継続し、業容を維持していく方針 【売却概要】 譲渡価額 約30億円（土地使用権、建物使用権） 譲渡益 約2
Slide 24: www.cmp.co.jp
www.cmp.co.jp www.cmp-chugoku.com 本資料における見通しは、2023年7月31日時点で入手可能な情報により当社が判断したものです。 実際の業績は様々なリスク要因や不確実な要素により、業績予想と大きく異なる可能性があります。 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 24
Slide 25: ４．参考資料
1-1 ４．参考資料 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 25
Slide 26: 会社概要
会社概要 参考 社 名 中国塗料株式会社 Chugoku Marine Paints, Ltd. 創 業 1917（大正6）年 5月 （創業106年） 主な事業 船舶用塗料を中心とする機能性塗料の製造・販売 資本金 11,626 百万円 東京本社：東京都千代田区霞が関3-2-6 本 社 広島本社：広島県大竹市明治新開1-7（本店登記地） 代表者 代表取締役社長 伊達 健士 上場市場 東京証券取引所 プライム市場（コード：4617） 連結売上高 99,481 百万円（2022年度） 連結従業員数 2,199名（2023年3月末時点）※うち海外1,549名 大株主と 自社/9.9%、日本マスタート
Slide 27: 拠点・グループ会社
拠点・グループ会社 参考 世界20ヶ国、24社、約60拠点で事業展開 ノルウェー UK オランダ ドイツ 【日本】 イタリア トルコ 韓国 東京（本社） ギリシャ 上海 滋賀 キプロス UAE 広東 兵庫 ミャンマー USA インド 台湾 広島（本社） タイ 香港 佐賀 マレーシア （他12道府県に営業拠点） シンガポール インドネシア ■主なグループ会社 CHUGOKU SAMHWA PAINTS, 大竹明新化学(株) 日本（広島） 韓国 CHUGOKU PAINTS B.V. オランダ Ltd. CHUGOKU MARINE PAINTS 神戸ペイント(株) 日本（兵庫） シンガポール C
Slide 28: 製品分野（船舶）
製品分野（船舶） 参考 船舶用塗料 船底部を汚損から護る防汚塗料や、各種タンク を腐食から護る防食塗料など船体のあらゆる部位 に応じた製品を供給しています。 日本のみならず、新造船の多くが建造される中国、 韓国にも製造拠点を有するほか、欧州から東アジア に至る主要航路沿いにもネットワークを構築するなど、グローバルな供給体制で世界でも トップクラスのシェアを誇ります。 近年は、船腹過剰を背景に新造船建造需要が弱含み で推移していますが、世界経済の成長と海上荷動き 当社グループの売上構成 の増加により、中長期的には増加して行くものと プレジャー 思われ、また船腹量の増大に伴う修繕需要の拡大 ボート
Slide 29: 船底防汚塗料（加水分解型）のメカニズム
船底防汚塗料（加水分解型）のメカニズム 参考 加水分解型 加水分解型塗料は石鹸のように表面が溶けて更新されていくため、 常に滑らかな塗膜表面を保ち、安定した防汚活性機能を持続するこ とができるので、塗膜厚のコントロールによって長期にわたり高い 防汚性能を発揮することができます。現在の船底防汚塗料の主流は このタイプです。 塗 膜 船底防汚塗料 塗装直後 防汚塗料の塗膜には、加水 海水中で加水分解して疎水 塗膜表面を均一に更新する 分解樹脂（高分子ポリマー） 性から親水性へと変化すること ことができるため、長期防汚 と防汚剤が含まれています。 によって、塗膜表層から少しず 性能を持続させることが
Slide 30: 製品分野（工業・コンテナ）
製品分野（工業・コンテナ） 参考 船舶用塗料 工業用塗料 コンテナ用塗料 船舶用塗料で培った技術を活用し、フローリング コンテナボックスの主要生産地である中国を や外壁等の建材用塗料をはじめ、フィルム素材・ 中心に製品を供給しています。 プラスチック製品向け高機能塗料、各種プラント 2017年からの環境規制強化に伴う塗料の水系 や橋梁等の構造物用重防食塗料といった多様な 化に対して早くから技術開発を進め、高品質な 製品を供給しています。 製品を供給してきました。 日本国内のほか、経済成長に伴うインフラ投資が 世界的な経済成長と物流のグローバル化により、 活発な東南アジアの新興諸国が当社の主なマ
Slide 31: ESG情報（E）
ESG情報（E） 参考 E：環境 製品が持続可能な社会の実現に貢献 【CO2低減と省エネ】 【再生可能エネルギー】 船舶用塗料の主力製品である船底防汚塗料は、 海洋開発に関して大学や研究機関と フジツボ等の海中生物の付着による表面抵抗 の共同研究を推進しており、いくつ の増大を防ぐことで船舶の燃費が向上し、 かの洋上風力発電プロジェクトに CO2の低減と省エネにつながります。 塗料メーカーとして参画しています。 燃費低減型船底防汚塗料 「SEAFLO NEO Z」 塗膜表面の平滑性を高めることで、 水中摩擦抵抗を低減。 優れた燃費低減効果により環境大臣 賞などを受賞しました。 【省資源】 塗料
Slide 32: ESG情報（S・G）
ESG情報（S・G） 参考 S：社会 G：ガバナンス 【地域貢献】 【体制】 国内外の事業所周辺で様々な活動を行っています。 ■組織形態：監査役設置会社 ■取締役の任期：1年 ■役員構成：取締役6名うち社外取締役2名（1/3） 監査役4名うち社外監査役2名 ■社外役員 構外清掃活動（広島） 植樹活動（インドネシア） ※全員が東京証券取引所の定める独立役員 役 職 氏 名 属 性 社外取締役 稲見 俊文 元 経営者 社外取締役 門伝 明子 弁護士 社外監査役 山田 希恵 公認会計士 工場周辺地域への寄付（韓国） 学校への塗料寄付（タイ） 社外監査役 中村 哲治 税理士 【人材活用（再雇用制度）】
Slide 33: 株主還元
株主還元 1-6 還元基準 連結自己資本総還元率（Ｄ＆ＢＯＥ）が中計期間平均で5％以上 （2021～2025年度） 配 当 自己株式取得 連結配当性向：40%以上 Ｄ＆ＢＯＥ基準に基づき機動的に実施 1株当たり年間配当額の下限：35円 【配当金の推移】 68 【自己株式取得額の推移】 70 （単位：円） （単位：億円） 60 50 34 40 34 34 35 35 30 36.4 36.8 17 17 18 18 20 23.4 34 10 17 17 17 17 12.6 未定 0 0.0 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2019年度 2020年度 2
Slide 34: ファクトシート（2018～2022年度）
ファクトシート（2018～2022年度） ※下線部を2021年12月27日付で訂正 【連結】 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 売上高 (百万円） 88,452 87,729 82,442 84,295 99,481 営業利益 (百万円） △643 3,441 6,506 687 3,887 経常利益 (百万円） △224 4,007 6,376 1,012 4,351 親会社株主に帰属する当期純利益 (百万円） △760 △124 3,279 257 3,848 純資産額 (百万円） 67,804 62,221 62,315 60,039 63,130 総
Slide 35: ファクトシート（2013～2017年度）
ファクトシート（2013～2017年度） ※下線部を2021年12月27日付で訂正 【連結】 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 売上高 (百万円） 90,901 106,737 115,066 82,368 82,980 営業利益 (百万円） 4,058 7,442 9,969 5,429 3,704 経常利益 (百万円） 5,058 8,359 10,373 6,034 3,855 親会社株主に帰属する当期純利益 (百万円） 3,269 4,748 6,462 3,604 2,394 純資産額 (百万円） 67,332 78,225 78,208 77,5
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