Terumo Corporation · TSE:4543
Terumo — Q3 FY2017 Earnings Presentation
24 slides from Terumo's earnings presentation, Feb 8, 2018
Slide 1: 2018年3月期 第3四半期 決算概要
2018年3⽉期 0 8年3⽉期 第3四半期 決算概要 テルモ株式会社 常務執⾏役員 北畠 ⼀明 明 2018年2⽉8⽇
Slide 2: ハリケーンの影響をはねのけ好調堅持
ハリケーンの影響をはねのけ好調堅持 （億円） 為替除く 16年度Q3累計 17年度Q3累計 増減率 増減率 売上⾼ 3,744 4,370 +17% +12% 粗利益 2,037 (54.4%) 2,447 (56.0%) +20% +15％ ⼀般管理費 般管理費 1,203 (32.2%) 1,436 (32.8%) +19% +15% 研究開発費 245 ( 6.5%) 287 ( 6.6%) +17% +14% 営業利益 589 (15.7%) 724 (16.6%) +23% +14% （のれん等償却除く） 731 (19.5%) 943 (21.6%) +29% +21% 経常利益
Slide 3: 米国税制改革の影響
⽶国税制改⾰の影響 ⽶国税制改⾰により、法⼈税（連邦税）税率が35％から21％に引き下げ 法⼈税税率引き下げによる繰延税⾦資産・負債の再評価等の結果、 17年度Q3において法⼈税等の⼀過性の減少が発⽣し純利益を押上げた（140億円） ⼀過性の純利益の増加は税効果会計による影響であり、キャッシュフローには影響しない 過性 純利益 増加は税効果会計による影響 あり キ シ には影響しな Q4以降の減税効果として純利益・キャッシュフローは増加を⾒込む メディカルデバイスタックスは凍結期間が延⻑（18年1⽉〜19年12⽉） メディカルデバイスタックスは凍結期間が延⻑（ 8年 ⽉ 9
Slide 4: 営業利益増減分析
営業利益増減分析 （億円） 39 （注）16年度買収分の影響 価格下落 69 のれん等前営業利益 +48 のれん等償却費※ －68 粗利益率改善効果 112 ※PPA未了につき暫定値 販売投資の増加 34 研究開発費増加 268 68 724 50 ︵ 年度買収分の影響 のれん等償却費増 為替の影響 16 粗利益の増加 売上増による 589 16年度Q3 17年度Q3 累計 累計 ︵ 4/24
Slide 5: 営業利益増減分析における為替の影響
営業利益増減分析における為替の影響 為替の影響増：上期累計＋６億円 → Q3累計＋５０億円 円安・ユーロ⾼の影響 円安・新興国通貨⾼の影響 円安 新興国通貨⾼の影響 ⽶ドル：プエルトリコ⽣産停⽌でドル費⽤減、その結果⼀時的に円安ドル⾼がポジティブ に影響（通常はニュ トラル） に影響（通常はニュートラル） 棚卸資産未実現利益の減少：換算に適⽤する期末レート差異の縮⼩ 期末レート⽐較 （円） （円） 16年度 16年度 差異 17年度 17年度 差異 9⽉末 12⽉末 9⽉末 12⽉末 USD 101 116 +15 USD 113 113 0 EUR 113 123 +10 E
Slide 6: 地域別売上高
地域別売上⾼ 17年度Q3累計 16年度Q3累計 売上⾼ 売上額前年⽐較 100%＝4,370億円 ⾦額(億円) 増減率 コメント （ ）内は為替影響除く アクセスや⾎管内診断デバイスを中⼼にTISが 1429 ⽇本 +2% 牽引。ホスピタルでは、輸液ラインの好調に加 33% 1396 えポンプが回復しプラス伸⻑へ 861 +26% 欧州 683 (+17%) 全カンパニーで⼆桁伸⻑達成 20% 1263 +28% 全カンパニーでプラス伸⻑。⼼臓⾎管は⼤幅 全カンパニ でプラス伸⻑ ⼼臓⾎管は⼤幅 ⽶州 989 (+22%) 伸⻑を継続。⾎液システムは安定成⻑へ 29% 312 +23% 中国
Slide 7: カンパニー別売上高
カンパニー別売上⾼ 17年度Q3累計 16年度Q3累計 売上⾼ 売上額前年⽐較 100%＝4,370億円 ⾦額(億円) 増減率 コメント （ ）内は為替影響除く 2400 買収を除いても全事業で⼆桁伸⻑を継 ⼼臓 +29% 55% 続。ハリケーンの⽌⾎デバイスへの影響は ⾎管 1866 (+23%) 軽微 既存事業は為替を除いても⼆桁 軽微。既存事業は為替を除いても⼆桁 伸⻑ 1202 海外は低収益事業の整理。国内において +1% ホスピタル ポンプ買い控えの緩和に加え、輸液ライン 1190 (0%) や疼痛緩和製品が牽引し、全体でプラス 28% 伸⻑へ 765 新興国を中⼼に⾎液センター向け
Slide 8: 心臓血管: 大幅な増収増益を継続
⼼臓⾎管: ⼤幅な増収増益を継続 （億円） 16年度 17年度 増減率 主なトピック ⾦額 Q3累計 Q3累計 （ ）内は為替影響除く 2400 為替の影響 +113 1866 TIS ：海外における既存アクセス製品の牽引 +29% に加え、⽌⾎デバイスが⼤きく貢献 +289 売上⾼ (+23%) ニューロ：ハイドロゲルコイルや吸引カテーテルが ニュ ロ：ハイドロゲルコイルや吸引カテ テルが 引続き牽引 +56 CV ：⽶アナーバー⼯場品の出荷再開 +29 ⾎管 ：買収したステントグラフトが順調に推移 +47 619 475 ハリケ ン 影響が軽微にとどまり ⽌⾎デバイスが⼤幅 ハリケーンの影
Slide 9: ホスピタル: 売上がプラス伸長へ
ホスピタル: 売上がプラス伸⻑へ （億円） 16年度 17年度 増減率 主なトピック ⾦額 Q3累計 Q3累計 （ ）内は為替影響除く 為替の影響 ＋16 医療器 ：国内は回復基調のポンプと好調な 1190 1202 +1% 輸液ラインにより前年レベルへ (0%) 売上⾼ 海外の低収益事業の整理 -5 医薬品 ：癒着防⽌材の展開開始 +4 ヘルスケア ：低収益な国内外アカウントの整理 -6 アライアンス：海外、医薬品同梱品の伸⻑ +3 208 178 海外における低収益事業の整理。 事業 +17% 利益 (+14%) 国内は輸液ラインや疼痛緩和製品の⼤幅コスト減に （率） 加え 開発費の戻り(
Slide 10: 血液システム: 収益性の改善基調続く
⾎液システム: 収益性の改善基調続く （億円） 16年度 17年度 増減率 主なトピック ⾦額 Q3累計 Q3累計 （ ）内は為替影響除く 為替の影響（対ドル ユーロ安） ＋39 765 +11% 売上⾼ 687 ⾎液センター ：新興国の⼆桁伸⻑継続 (+6%) +18 アフ レシス治療 後継装置への切り替え アフェレシス治療：後継装置への切り替え 特需（+10） +20 事業 新興国における⾎液センター向け製品の物量増による 103 124 +20% 利益 (+19%) 粗利益率の向上に加え、⾼収益なアフェレシス治療製 （率） 品が北⽶を中⼼に拡⼤しミックスが改善 (15%) (16%) 1
Slide 11: 主なトピックス①
主なトピックス① CSR活動：「テルモ富⼠⼭森づくり」15周年 地域の⽅々と植林や森林整備を実施（10⽉） 全社 名古屋 ⼤阪でも株主向け説明会を実施 名古屋・⼤阪でも株主向け説明会を実施 株主との対話を促進（11、12⽉） ⽇本初のパッチ式インスリンポンプ 「メディセ フウィズ」の製造販売承認 「メディセーフウィズ」の製造販売承認 を取得（11⽉） 事業 事 テルモ⼭⼝に新棟建設（12⽉） TIS⽣産体制強化の為300億円投資 ⽣産体制強化 為 億 投資 11/24
Slide 12: 主なトピックス② 止血デバイス「Angio-Seal」再出荷
主なトピックス② ⽌⾎デバイス「Angio-Seal」再出荷 10⽉中旬：段階的に⽣産を再開 12⽉下旬：地域の送電安定 1⽉初旬 ：在庫積上げ後､顧客への出荷を再開 インパクト ⽇欧は在庫でマネージし影響は限定的。 ⽶国はバ クオ ダ に（1⽉末に解消） ⽶国はバックオーダーに（1⽉末に解消） 11・12⽉のグローバル売上は従来の半分に減少 12/24
Slide 13: 17年度パイプライン製品のローンチ状況
17年度パイプライン製品のローンチ状況 領域 製品 地域 領域 製品 地域 ⼼臓 PTCAバルーン PTCAバル ン ⽶:Ｑ4 ⼈⼯⼼肺装置(再出荷) ◎ 済み CV ステント(TRI) ★ FY18 次期・⼈⼯肺 ◎ ⽇・欧・⽶ FY18 PTAバルーン(TRI) ★ FY18 縦型・輸液ポンプ ⽇：済み ペリ 医療器 フェラル PTAガイディングシース(TRI) ★ FY18 抗がん剤暴露防⽌システム 済み 薬剤塗布バルーン ◎★ 欧:Ｑ4 DM パッチ式・インスリンポンプ ★ ⽇：承認 塞栓コイル 塞栓 イル ◎ 済み ⾎液 次期・成分採⾎装置ソフトウェア 次期 成分採⾎装置ソフトウェア
Slide 14: 業績予想の修正
業績予想の修正 売上 ：TISやニューロの好調を考慮。加えて、⾎液システムにおけるアフェレシス 治療の後継装置への切り替え特需など 治療の後継装置への切り替え特需など、⼀過性要素を反映 過性要素を反映 営業利益 ：⽌⾎デバイスへのハリケーン影響を乗り越え、下期業績予想を達成する ⾒通し 純利益 ：⽶国税制改⾰の影響を反映 （億円） 売上⾼ 営業利益 経常利益 純利益 従来予想 5,750 820 795 530 今回修正予想 5 880 5,880 920 895 760 修正額 +130 +100 +100 +230 14/24
Slide 15: TERUMO
15/24 “FERUMO
Slide 16: 事業別・地域別売上高と伸長率
事業別・地域別売上⾼と伸⻑率 （億円） 事業 海外 ⽇本 合計 セグメント 計 欧州 ⽶州 中 中国 アジア ⼼臓⾎管 405 (+9%) 1995 (+26%) 615 (+24%) 880 (+30%) 255 (+20%) 245 (+24%) 2400 (+23%) うちカテーテル※ 310 (+9%) 1610 (+27%) 492 (+21%) 677 (+35%) 238 (+18%) 204 (+24%) 1920 (+23%) ホスピタル 938 (0%) 264 (-2%) 62 (-1%) 57 (-3%) 16 (+2%) 129 (-3%) 1202 (0%) ⾎液シ
Slide 17: 販管費
販管費 （億円） 16年度 17年度 為替除く 増減 増減率 Q3累計 Q Q3累計 Q 増減率 ⼈件費 546 631 +85 +16% +11% 販促費 112 126 +14 +12% +8% 物流費 84 94 +10 +12% +10% 償却費 189 279 +90 +47% +41% その他 272 306 +34 +13% +9% ⼀般管理費計 般管理費計 1 203 (32.2%) 1,203 1 436 (32.8%) +233 1,436 233 +19% 19% +15% 15% 研究開発費 245 ( 66.5%) 5%) 287 (6 6%) (6.6%) +42
Slide 18: 四半期の動き
四半期の動き （億円） 16年度Q3 Q4 17年度Q1 Q2 Q3 （10－12⽉） （1－3⽉） （4－6⽉） （7－9⽉） （10－12⽉） 売上⾼ 1,293 1,398 1,393 1,453 1,523 粗利益 687 (53.2%) 743 (53.2%) 783 (56.2%) 814 (56.1%) 850 (55.8%) 販管費 410 (31.7%) 474 (34.0%) 464 (33.3%) 473 (32.6%) 499 (32.7%) 開発費 82 (6.4%) 92 (6.6%) 85 (6.1%) 96 (6.6%) 106 (7.0%) 営業利益 195
Slide 19: 設備投資と研究開発費
設備投資と研究開発費 （億円） ） 560 のれん・買収無形償却費 17年度は、増産設 447 454 465 備 ⽣産スペ ス IT 備、⽣産スペース、IT 414 407 420 391 投資を拡⼤ 315 286 設備投資 285 202 208 177 219 のれん、買収無形償 収無形償 償 却費 却費は、16年度に 実施した買収案件に 230 245 246 200 275 より増加⾒込み 設備投資は建設仮勘定計上ベース 400 331 336 294 研究開発費 287＊ 主に北⽶にてカテー テル・ニューロの開発 開発 活動を促進 14年度 15年度 16年度 17年
Slide 20: キャッシュフロー
キャッシュフロー 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +723 -234 資⾦調達 短期借⼊返済 226 法⼈税 等 420 184 運転資本増等 償 却費 11 158 286 配当 その他 設備投資 713 1399 1543 税前利益 1054 1200 16年度末 設備投資は建仮計上ベース 設備投資は建仮計上ベ ス 17年度Q3末 Q 現預⾦残⾼ 現預⾦残⾼ 期末現預⾦残⾼はB/Sの「現⾦及び預⾦」と整合 20/24
Slide 21: 17年度 為替感応度
17年度 為替感応度 （億円） USD EUR ⼈⺠元 のれん等償却 のれん等償却 除く 含む 売上⾼ 16 16 8 18 営業利益 0 -2 5 9 ＜参考＞ 10％変動時のインパクト 変動時 イン クト 欧州 アジア 北⽶ 中南⽶ ユーロ圏 その他 ⼈⺠元 その他 営業利益 -18 18 8 56 10 14 33 21/24
Slide 22: （参考）IFRSベース
（参考）IFRSベース 2017年度 期末決算からIFRS（国際会計基準）を適⽤ 開⽰スケジュ 開⽰スケジュール ル 2017年度第１〜３四半期 2017年度第１ ３四半期 ：⽇本基準 2017年度期末決算短信から ：IFRS 参考 ⽇本基準 IFRS （億円） 影響 17年度Q3 17年度Q3 売上⾼ 4,370 4,370 - 営業利益 724 870 +146 （率） (16.6%) (19.9%) 調整後営業利益 943 975 +32 （率） (21.6%) (22.3%) 純利益 635 762 +127 調整後営業利益：営業利益から買収費⽤や買収に伴い取得した無形資産の償
Slide 23: 転換社債の状況
転換社債の状況 社債明細（2014年12⽉起債） 転換制限 発⾏額 転換価格 転換の場合 満期 ⾦利 価格 (億円) (円) 必要となる株数 (円) 2019年12⽉ 500 0.0% 3,868 , 5,028 , 12.9百万株 2021年12⽉ 500 0.0% 3,868 5,028 12.9百万株 計 1,000 25.9百万株 転換状況（2018年1⽉31⽇時点) 転換⾏使額 交付株数 対象社債 (対象社債総額⽐) (発⾏済株式総数⽐) 2019年12⽉満期 54.7億円(10.9%) 1.4百万株(0.37%) 転換⾏使による株式交付は⾃⼰株式を充当 •⾃⼰株式の状況
Slide 24: おことわり
おことわり テルモの開⽰資料に記載されている業績⾒通し等の将来に関する記述は、 当社が現在⼊⼿している情報及び合理的であると判断する⼀定の前提に 基づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。 様々な要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知お きください。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領 域を取り巻く経済情勢、為替レートの変動、競争状況などがあります。 24/24