Shiseido Company,limited · TSE:4911
Shiseido Company,limited — Q1 2023 Earnings Presentation
23 slides from Shiseido Company,limited's earnings presentation, May 12, 2023
Slide 1: 2023年 第1四半期実績(1-3月)
2023年 第1四半期実績(1-3月) 2023年5月12日 株式会社 資生堂 チーフファイナンシャルオフィサー（最高財務責任者） 横田 貴之
Slide 2: 将来予測に関する注意事項
当資料の記載内容のうち、歴史的事実でないものは、資生堂の将来に関する見通しおよび 計画に基づいた将来予測です。これらの将来予測には、リスクや不確定な要素などの要因が 含まれており、実際の成果や業績などは、記載の見通しとは異なる可能性があります。
Slide 3: 2023年 第1四半期決算のポイント
2023年 第1四半期決算のポイント 日本は堅調な高価格帯を中心に拡大傾向 中国・トラベルリテールは減収も、米州・欧州が好調を維持し全体をけん引 増収および機動的なコストマネジメントの継続により増益 ➢ 売上高実質前年比※：+7% - 日本は高価格帯がけん引し着実な回復､米州・欧州は好調を維持 中国は1月感染者数再拡大が影響､トラベルリテールは流通在庫調整により減収 - ｢SHISEIDO｣｢クレ・ド・ポー ボーテ｣｢NARS｣｢Drunk Elephant｣が大きく成長し全体をけん引 ➢ Eコマース比率：34% - 中国 婦人節プロモーション 市場の鈍化はあるも、グローバルで成長 ➢ コア営
Slide 4: 2023年実績 第1四半期 Executive Summary
2023年実績 第1四半期(1-3月) Executive Summary （億円） 2022年 1Q 構成比 2023年 1Q 構成比 前年差 前年比 外貨前年比 実質前年比※3 売上高 2,340 100% 2,400 100% +60 +2.6% △3.6% +6.6% コア営業利益 44 1.9% 125 5.2% +82 +186.3% 非経常項目 △0 △0.0% △20 △0.8% △20 - 営業利益 44 1.9% 105 4.4% +61 +140.5% 税引前四半期利益 82 3.5% 103 4.3% +22 +26.5% 法人所得税費用 25 1.1% 11 0.5%
Slide 5: グローバルブランドが大きく成長し全体をけん引
グローバルブランド｢SHISEIDO｣｢クレ・ド・ポー ボーテ｣｢NARS｣ ｢Drunk Elephant｣が大きく成長し全体をけん引 為替 影響等 ブランド別売上高 事業譲渡 外貨前年比※ ブランド (億円) Drunk エリク フレグランス アネッサ +19% Elephant シール +3% +124% +1% NARS イプサ その他 クレ･ド･ +16% △24% ポー ボーテ +6% SHISEIDO +10% 2,340 2,400 事業譲渡 ブランド 2022年 2022年 1Q 2023年 1Q 2023年 1Q 事業譲渡影響 事業譲渡影響 1Q 除く 除く ※ 各ブランド
Slide 6: 売上高推移：日本 着実な回復、米州・欧州 好調維持
売上高推移：日本 着実な回復、米州・欧州 好調維持 中国 1月を底に回復基調、トラベルリテール 流通在庫調整影響 2022年 2023年 実質外貨前年比 2021年比 2019年比 2022年比 第1四半期 第2四半期 第3四半期 第4四半期 年間 第1四半期 第1四半期 日本 △3% △2% +9% △3% +0% △32% +8% 中国 △14% △14% △2% △8% △10% +10% △3% アジアパシフィック △0% +20% +12% +21% +13% +1% +16% 米州 +7% +15% +3% +12% +9% +67% +30% 欧州 +9% +1% +21% △9
Slide 7: 日本：高価格帯がけん引し着実な回復
日本：高価格帯がけん引し着実な回復 ローカル市場成長率 前年比 ⚫ 1Q市場： 0% 2019年比※2 ➢ ローカル： • 月毎に伸長率改善 2022年 2023年 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q • 低･高価格帯が市場をけん引、中価格帯は前年並み • 全チャネル・全カテゴリーで伸長 ➢ インバウンド：中国除くアジア･欧米旅行者増で回復 ⚫ 当社(お客さま購買)※1：1Q +1桁後半% ➢ ローカル：+1桁半ば% • ｢クレ･ド･ポー ボーテ｣：+10%台半ば / ｢クレ・ド・ポー ボーテ｣ インフルエンサー向け ｢SHISEIDO｣ オイデルミンPOP-UPイベント ブランド体感イベント ｢S
Slide 8: 中国：1月感染者数再拡大の影響も、2-3月回復基調
中国：1月感染者数再拡大の影響も､2-3月回復基調 オフライン 6四半期ぶりに成長に転じる ⚫ 1Q市場： ➢ オフライン：1月低調、2-3月回復 ➢ Eコマース：婦人節プロモーション低調 ⚫ 当社(お客さま購買)※ 「クレ・ド・ポー ボーテ｣ ｢SHISEIDO｣ 事業トータル ：1Q △1桁前半% 婦人節プロモーション オフラインプロモーション • オフライン ：+1桁前半% 22年通期 △10%台半ばから大幅改善 • Eコマース ：△1桁後半% カテゴリー別お客さま購買 ➢ 中国本土 ：△1桁半ば% (事業トータル) 前年比※ • プレステージ：△1桁前半% プレミアム △1桁後半% -
Slide 9: 米州・欧州・アジアパシフィックが力強い成長
米州・欧州・アジアパシフィックが力強い成長、全体をけん引 1Q市場 米州 欧州 ｢Drunk Elephant｣｢NARS｣がけん引し力強い成長 好調なモメンタム継続 全カテゴリーで成長、市場拡大 全カテゴリーで成長継続 ⚫ 当社(出荷売上)※1：1Q +30% ⚫ 当社(出荷売上)※1：1Q +22% ‐ロシア除き：+31% ➢ ｢Drunk Elephant｣：+2倍超 ➢ ｢SHISEIDO｣｢NARS｣｢Drunk Elephant｣：成長加速 ➢ Eコマース：+20%台前半 ➢ Eコマース：+20%台半ば トラベルリテール アジアパシフィック 市場回復を捉えた店頭でのブランド･顧客体
Slide 10: 原価率：久喜工場譲渡に伴う影響で上昇
原価率：久喜工場譲渡に伴う影響で上昇、実質ベースでは順調に改善 2022年 2023年 年間 1Q 1Q 原価率変動要因 原価率 30.3% 29.4% (+) 事業譲渡に伴うプロダクトミックスの好転 実質原価率※ 23.6% 21.6% (+) 物流費高騰の緩和 34.5% 原価率 (+) 生産性向上（内製化による固定費カバー） 実質原価率※ 30.6% 28.7% 29.4% (△) 偏在在庫償却引当金の増 27.5% (△) 新工場稼働に伴う固定費増 25.6% (△) 久喜工場譲渡に伴う減損・構造改革費用 (1.8pts) 24.8% 23.8% (△) 事業譲渡に伴う製品供給 (5.
Slide 11: 報告セグメント別 コア営業利益
報告セグメント別 コア営業利益： 増収および機動的なコストマネジメントの継続により増益 日本： 売上増による差益増、コスト効率化施策の推進等により増益 中国： 売上減による差益減も、コストマネジメント等により増益 アジアパシフィック： 売上増による差益増の一方、プロモーション強化等により減益 米州、欧州： 売上増による差益増等により増益 トラベルリテール： 売上減による差益減等により減益 その他： DX関連投資強化の一方、為替影響・コストマネジメント等により増益 (億円) コア営業利益 (コア営業利益率) 2022年 1Q 2023年 1Q 前年差 日本 △41 (△7.0%) △15 (△2
Slide 12: 日本：スキンケアの愛用者基盤拡大
日本：スキンケアの愛用者基盤拡大､脱マスクの消費者トレンドを捉えた活動強化 ©Fujiko-Pro,Shogakukan, TV-Asahi,Shin-ei,and ADK 12
Slide 13: 中国：ブランド価値強化による持続的な収益性改善へ
中国：ブランド価値強化による持続的な収益性改善へ オフライン 成長加速、オンライン プラットフォーム多様化への対応強化 ラグジュアリーユーザーの獲得 ブランド価値の再構築 さらなる売上規模の拡大へ ➢ エイジングデザインシリーズ強化 ➢ 最上級ラインでのオフラインイベントに ➢ ファンデーションカテゴリーの強化･拡大 ➢ ｢Height of Radiance｣キャンペーン よるブランド体験強化 ➢ 新たな商品カテゴリーの育成 ➢ 母の日･｢520｣プロモーション： ➢ 高機能商品への注力･効果効能訴求拡大､ ➢ 旅行シーズン：限定パッケージ発売 ギフトボックスの展開 ｢618｣プロモーション
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Slide 15: 世界で勝てる日本発のグローバルビューティーカンパニーへ
世界で勝てる日本発の グローバルビューティーカンパニーへ
Slide 16: 補足1 主要指標トレンド
補足1 主要指標トレンド 売上高 コア営業利益 コア営業利益率 （億円） 3,046 2,815 2,693 2,584 2,594 2,370 2,331 2,340 2,400 6.9% 5.4% 5.0% 5.2% 4.6% 5.1% 3.9% 2.9% 1.9% 187 151 139 128 132 125 92 67 44 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2021年 2022年 2023年 16
Slide 17: 補足2 報告セグメント別 売上高・コア営業利益
補足2 報告セグメント別 売上高・コア営業利益 上：売上高 2022年 売上構成比 / 2023年 売上構成比 / 外貨 実質 下：コア営業利益 （億円） ※1 ※1 前年差 前年比 ※2 1Q コア営業利益率 1Q コア営業利益率 前年比 前年比 571 24.4% 617 25.7% +46 +8.0% +8.0% +8.4% 日本 △41 △7.0% △15 △2.3% +26 - - - 519 22.2% 532 22.2% +13 +2.6% △3.9% △2.9% 中国 △28 △5.4% △21 △4.0% +7 - - - 154 6.6% 154 6.4% △0 △0.2%
Slide 18: 補足3 カテゴリー別 売上高
補足3 カテゴリー別 売上高 日本 2022年 2023年 前年比 / 実質 （億円） 構成比 構成比 前年差 1Q 1Q 外貨前年比※1 前年比※2 プレステージ 161 28.2% 181 29.3% +20 +12.3% プレミアム 345 60.3% 367 59.4% +22 +6.4% その他 66 11.5% 69 11.3% +4 +5.9% 売上高 571 100% 617 100% +46 +8.0% +8.4% 中国 プレステージ 324 62.3% 367 68.8% +43 +5.8% プレミアム 187 36.0% 158 29.7% △29 △20.2% その他
Slide 19: 補足4 コスト構造
補足4 コスト構造 （コア営業利益ベース構成比） ⚫ マーケティング投資 販管費 69.9% 67.3% ➢ 事業譲渡に伴う減少 ➢ 機動的なコストマネジメント ➢ ブランド価値向上のための投資継続強化 マーケティング 24.2% 23.0% △1.2 pts 投資 ⚫ ブランド・研究開発投資 ブランド･ 5.2% 3.5% △1.7 pts ➢ 事業譲渡に伴う減少 研究開発投資 23.2% 23.9% ⚫ 人件費 人件費※ +0.7 pts ➢ インフレに伴う増加 ➢ 構造改革等による適正化 経費 17.3% 16.9% △0.4 pts ⚫ 経費 2022年 2023年 ➢ 荷造運送費の減
Slide 20: 補足5 販売管理費
補足5 販売管理費 2022年 2023年 構成比 前年差 前年比 外貨前年比 構成比 （億円） 1Q 1Q ※1 マーケティング投資 809 34.6% 792 33.0% △17 △2.1% △7.1% ブランド開発 / 研究開発投資 122 5.2% 84 3.5% △38 △31.3% △32.5% 人件費 299 12.8% 333 13.9% +34 +11.4% +5.8% 経費 405 17.3% 406 16.9% +1 +0.3% △4.2% 販売管理費 （コア営業利益ベース） 1,635 69.9% 1,616 67.3% △20 △1.2% △5.9% ※2 非経常項目
Slide 21: 補足6 キャッシュマネジメント
補足6 キャッシュマネジメント フリーキャッシュフロー +41 2022年 2022年 2022年 2022年 2023年 KPI 3月末 6月末 9月末 12月末 3月末 （億円） 営業CF +29 投資CF +11 棚卸資産 (億円) 1,396 1,516 1,482 1,309 1,347 期中平均在庫 150 153 185 185 163 回転日数 (日) (210)※ (220) ※ 減価償却費・ 減損損失 Net D/E (倍) 0.09 0.11 0.11 0.05 0.12 +198 ※事業譲渡に伴う製品供給および減損影響を除く（試算値） 事業 棚卸資産 有利子 譲渡益 増
Slide 22: 補足7 非経常項目
補足7 非経常項目 （億円） 2022年 2023年 1Q 1Q コア営業利益 44 125 事業譲渡益 16 9 固定資産売却益 - 24 構造改革費用 △15 △34 減損損失 - △18 構造改革関連 1 △20 COVID-19に係る補助金収入 1 0 COVID-19に係る損失 △2 - COVID-19関連 △1 0 非経常項目 △0 △20 営業利益 44 105 22
Slide 23: SHISEIDO
SHI/SEIDO