Ichigo Inc. · TSE:2337

Ichigo — FY2015 Earnings Presentation

51 slides from Ichigo's earnings presentation, Apr 20, 2015

  1. Slide 1: 2015年2月期 決算説明資料

    2015年2月期 決算説明資料 April 20, 2015 いちごグループホールディングス株式会社 I hi Group Ichigo G Holdings H ldi Co., C Ltd. Ltd © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. www.ichigo-holdings.co.jp

  2. Slide 2: © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

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  3. Slide 3: © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

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  4. Slide 4: 安心の創造、誠実な経営。

    安心の創造、誠実な経営。 © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  5. Slide 5: 目次

    目次 「Shift Up 2016」の完全実現に向けて クリーンエネルギー  営業利益2.1倍、純利益1.5倍の成長  クリーンエネルギー事業の進展  「Shift Up 2016」の進展  いちごメガソ いちごメガソーラー（確定分）の想定投資収益 ラ （確定分）の想定投資収益  セグメントの再構成  クリーンエネルギーの地産地消  各セグメントにおける損益内訳 「いちごメガソーラー」  コーポレート借入金の推移  クリーンエネルギー事業収益の黒字転換  「再生」モデルの社会的意義  クリーンエネルギー事業の将来収益（アップデート）  「再生」を軸とした強力な事業モデル

  6. Slide 6: 「Shift Up 2016」の完全実現に向けて

    「Shift Up 2016」の完全実現に向けて © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 6

  7. Slide 7: 営業利益2.1倍、純利益1.5倍の成長

    営業利益2.1倍、純利益1.5倍の成長 （2015年2月期実績、前期比） 物件取得の進展による不動産賃貸収入の大幅増加、いちごリートに対する スポンサーサポートによる資産譲渡等により、売上総利益は前期比64%増、 営業利益、純利益も大幅増益、1株利益（EPS）も38%増を実現 ■ 2015年2月期 連結業績 （単位：百万円） 2014/02 2015/02 前期比 区分 通期業績 通期業績 増減 売上高 35,101 42,705 +21.7% 売上総利益 7,435 12,166 +63.6% 営業利益 3,912 8,189 +109.3% 経常利益 3,597 7,255 +101.7%

  8. Slide 8: 「Shift Up 2016」の進展

    中期経営計画 「Shift Up 2016」の進展  「Shift Up 2016」の経営指標（KPI）における進捗 2013年2月期 2014年2月期 2014年2月期 2015年2月期 2015年2月期 2016年2月期 区分 （実績） （計画） （実績） （計画） （実績） （計画） 売上総利益（ 百万円） 4,974 7,400 7,435 11,500 12,166 15,500 営業利益（ 百万円） 1,844 , 3,900 , 3,912 , 7,700 , 8,189 , 11,400 , 当期純利益（ 百万円） 1,637 4,000 4,526 6,040 6,761

  9. Slide 9: セグメントの再構成

    セグメントの再構成 「不動産賃貸」と「不動産再生」のセグメントを「不動産再生」に統合 アセットマネジメント事業、不動産再生事業、クリーンエネルギーをコア事業とする いちごリートおよび私募不動産ファンド等、いちごグループが運用する不動産に 対し、資産価値向上、投資家利益の最大化を目的として、投資対象不動産の発掘、 アセットマネジメント 資金調達、期中運営、プロパティマネジメント（PM）、ファシリティマネジメント（FM）、 物件売却等を行う事業 不動産の保有期間中の賃料収入を享受しつつ、いちごグループの不動産技術、 ノウハウを最大限に活かすことで資産価値の向上を図り、NOIの最大化による 不動産再

  10. Slide 10: 各セグメントにおける損益内訳

    各セグメントにおける損益内訳 不動産再生における不動産賃貸収入増加により営業利益が大幅増加 クリーンエネルギーは、売電収入の増加により、先行費用による営業利益マイナス縮小 （単位：百万円） 外部売上高 セグメ ント 利益（営業利益） 各セグメントにおける セグメ ント 内訳 2014/02 2015/02 前期比 2015/02 通期 2014/02 2015/02 前期比 2015/02 通期 損益（粗利ベース）の主な要因 達成率 達成率 ※（）カッコ内前年同期比増減 通期（前期） 通期（実績） 増減 （予想） 通期（前期） 通期（実績） 増減 （予想） ・期中運用フィー 期中運用フィ RE

  11. Slide 11: コーポレート借入金の推移

    コーポレート借入金の推移 ■ 加重平均適用金利および平均借入期間の推移 （金利） 3.0% 11.0年 （期間） 加重平均適用金利 平均借入期間 2 57% 2.57% 2 56% 2.56% 9.0年 2.5% 9.0年 2.22% 2.0% 7.0年 1.96% 5.9年 1.71% 1.5% 5.0年 4.7年 3.6年 3.3年 1.0% 3.0年 2011年2月期末 2012年2月期末 2013年2月期末 2014年2月期末 2015年2月期末 ■ 長期借入金割合の推移 14%（41億円） 8%（49億円） 100% 21%（19億円） 21%（15億円） 42%（46億円） 長期

  12. Slide 12: 「再生」モデルの社会的意義

    「再生」モデルの社会的意義 建物を「壊す」から建物の「再生」へ  ソフト面、ハード面において、いちごの不動産技術、運用ノウハウを活用した バリュ アップを実現 バリューアップを実現  再生することにより、不動産の経済耐用年数の長期化を図る → 「サステナブル不動産」、「サステナブル社会」へ ・建物改修、修繕 再生 ・遵法性の治癒 ・耐震補強 耐震補強 ・テナント満足度向上 ・美観、快適性の向上 ・建物管理仕様の質向上 等 「壊す 「壊す」 日本の 高効率 既存スト クの 既存ストックの 有効活用 省資源 © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All

  13. Slide 13: 「再生」を軸とした強力な事業モデルのさらなる強化

    「再生」を軸とした強力な事業モデルのさらなる強化 いちごグループの「不動産再生」機能を活かし、「資産の順回転」を通じ、 収益を着実に獲得しながら再投資を図ることで、「高ROE」を実現 REITのウェアハウジング 「再生」を軸とした強力な事業モデル 既存ストックの再有効活用 いちごリートのニーズに いちごグル プ いちごグループ 【J-REIT】 合致した不動産 不動産 （収益不動産 / クリーンエネルギー用地等 ） いちごリート いちごリ ト （8975） 取得 取得 【アセットマネジメント事業】 再生 再 外部 「強化」により 売却 売却 さらに順回転の 加速を目指す 「再生」が必要と され

  14. Slide 14: アセットマネジメント

    アセットマネジメント © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 14

  15. Slide 15: いちごリートの成長を支える全面的なスポンサーサポート

    いちごリートの成長を支える全面的なスポンサーサポート 「再生」を軸とした強力な事業モデルのさらなる強化を目指し、積極的な スポンサーサポートの実行によりアセットマネジメント事業を強化  2015年4月9日発表のいちごリートPOによる取得予定資産12物件中11物件 年 月 発表 リ る取得予定資産 物件中 物件 約395億円につき、信用補完によるバックアップサポートを含む多様な スポンサーサポートを実行 いちごリ トによる当該物件取得を通じ、アップフ ントフィ 2.1億円、年換算の  いちごリートによる当該物件取得を通じ、アップフロントフィー2.1億円、年換算の 期中運用フィー2.7億円、信

  16. Slide 16: 不動産再生

    不動産再生 © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 16

  17. Slide 17: 新規物件取得を大幅に加速

    新規物件取得を大幅に加速 「Shift Up」 戦略を加速し、物件取得競争が激化する不動産マーケットにおいて、 53件、728億円の大規模な新規取得を実現  2015年2月期における不動産取得目標約700億円に対する達成率は104%  2016年2月期は1,000億円の不動産取得を目指す（いちごリート直接取得物件を含む） ‒ 2015年4月時点において、約400億円の取得に目途 © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 17

  18. Slide 18: 資産の内訳 ①

    資産の内訳 ① 2014年3月以降に取得し保有している資産（49物件623億円） [想定NOI/年 計39億円] No. 区分 当社グループ 想定マルチプル 想定IRR 物件タイプ 物件所在地 築年数 取得金額 取得年月 想定NOI/年 ※1 投資額 ※2 ※3 1 底地 販売 神奈川県藤沢市 - 10億円以上 20億円未満 2014/03 115 百万円 273 百万円 7.52 x 44.5% 2 複合施設 販売 東京都渋谷区 31年 10億円未満 2014/03 48 百万円 108 百万円 6.95 x 26.0% 3 オフィス 販売 東京都渋谷区 4年 10億円以上 20億円未満 2

  19. Slide 19: 資産の内訳 ②

    資産の内訳 ② 2014年3月以降に取得し保有している資産（49物件623億円） [想定NOI/年 計39億円] No. 区分 当社グループ 想定マルチプル 想定IRR 物件タイプ 物件所在地 築年数 取得金額 取得年月 想定NOI/年 ※1 投資額 ※2 ※3 16 商業施設 有固 福岡県福岡市 30年 10億円未満 2014/09 48 百万円 252 百万円 - - 17 ホテル 販売 栃木県宇都宮市 28年 10億円以上 20億円未満 2014/09 149 百万円 400 百万円 1.97 x 28.3% 18 商業施設 販売 福岡県福岡市 14年 10億円以上 20億円未満 201

  20. Slide 20: 資産の内訳 ③

    資産の内訳 ③ 2014年3月以降に取得し保有している資産（49物件623億円） [想定NOI/年 計39億円] No. 区分 当社グループ 想定マルチプル 想定IRR 物件タイプ 物件所在地 築年数 取得金額 取得年月 想定NOI/年 ※1 投資額 ※2 ※3 31 住居 販売 東京都新宿区 10年 10億円未満 2014/12 27 百万円 82 百万円 2.05 x 25.8% 32 住居 販売 東京都渋谷区 9年 10億円以上 20億円未満 2014/12 84 百万円 270 百万円 2.00 x 23.2% 33 住居 販売 東京都港区 11年 10億円以上 20億円未満 2014

  21. Slide 21: 資産の内訳 ④

    資産の内訳 ④ 2014年3月以降に取得し保有している資産（49物件623億円） [想定NOI/年 計39億円] No. 区分 当社グループ 想定マルチプル 想定IRR 物件タイプ 物件所在地 築年数 取得金額 取得年月 想定NOI/年 ※1 投資額 ※2 ※3 46 ホテル 販売 大阪府大阪市 32年 10億円以上 20億円未満 2015/02 81 百万円 173 百万円 2.86 x 28.9% 47 オフィス 販売 東京都渋谷区 24年 10億円未満 2015/03 50 百万円 261 百万円 1.49 x 48.8% 48 オフィス 販売 東京都渋谷区 23年 10億円以上 20億

  22. Slide 22: 資産の内訳 ⑤

    資産の内訳 ⑤ 2014年3月以降に取得し売却済の資産（6物件123億円） [想定NOI/年 計7億円] No. 区分 当社グループ マルチプル IRR 物件タイプ 物件所在地 築年数 取得金額 取得年月 想定NOI/年 ※1 投資額 ※2 ※3 - オフィス 販売 東京都品川区 - 30億円以上 2014/03 187 百万円 710 百万円 1.73 x 109.0% - オフィス 販売 東京都新宿区 - 10億円以上 20億円未満 2014/03 80 百万円 445 百万円 1.21 x 28.8% - 商業施設 販売 神奈川県横浜市 - 10億円以上 20億円未満 2014/05 9

  23. Slide 23: 資産の内訳 ⑥

    資産の内訳 ⑥ 2014年2月末以前より保有している資産（35物件629億円） [想定NOI/年 計41億円] No. 当社グループ 物件タイプ 区分 物件所在地 築年数 取得金額 取得年月 想定NOI/年 投資額 1 商業施設 販売 東京都港区 13年 10億円未満 2004/08 27 百万円 12 百万円 2 その他 有固 千葉県松戸市 42年 20億円以上 30億円未満 2005/06 265 百万円 1,900 百万円 3 商業施設 販売 東京都港区 46年 20億円以上 30億円未満 2005/10 127 百万円 1,033 百万円 4 商業施設 販売 東京都港区 29年 30億

  24. Slide 24: 資産の内訳 ⑦

    資産の内訳 ⑦ 2014年2月末以前より保有している資産（35物件629億円） [想定NOI/年 計41億円] No. 当社グループ 物件タイプ 区分 物件所在地 築年数 取得金額 取得年月 想定NOI/年 投資額 16 底地 販売 神奈川県厚木市 - 10億円以上 20億円未満 2011/06 171 百万円 147 百万円 17 商業施設 販売 東京都港区 29年 10億円未満 2011/11 24 百万円 66 百万円 18 複合施設 販売 神奈川県平塚市 19年 10億円未満 2012/02 81 百万円 172 百万円 19 商業施設 販売 神奈川県横浜市 1年 10億円未満 201

  25. Slide 25: 資産の内訳 ⑧

    資産の内訳 ⑧ 2014年2月末以前より保有している資産（35物件629億円） [想定NOI/年 計41億円] No. 当社グループ 物件タイプ 区分 物件所在地 築年数 取得金額 取得年月 想定NOI/年 投資額 31 商業施設 有固 兵庫県神戸市 14年 10億円以上 20億円未満 2013/09 144 百万円 616 百万円 32 商業施設 有固 埼玉県所沢市 7年 10億円以上 20億円未満 2013/11 69 百万円 92 百万円 33 ホテル 販売 静岡県浜松市 5年 10億円以上 20億円未満 2013/12 99 百万円 393 百万円 34 底地 販売 千葉県千葉市 -

  26. Slide 26: クリーンエネルギー

    クリーンエネルギー © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 26

  27. Slide 27: クリーンエネルギー事業の進展

    クリーンエネルギー事業の進展 新規発電所追加により、2015年3月末時点において、 29発電所（約101MW）のいちごメガソーラーが売電開始もしくは開発確定 買取価格（税抜）40円：20発電所 34MW、36円：7発電所 34MW 36円：7発電所 64MW、32円：2発電所 64MW 32円：2発電所 3MW）  2014年3月以降、新たに15発電所（約25MW）を事業化  当該29発電所はすべて、電力会社による「接続検討結果の回答保留」には該当しておらず、 予定通り順調に事業化に向け進行中 ■ 沖縄県最大の太陽光発電所「いちご名護二見ECO発電所」（8.44MW）発電開始 © 2015

  28. Slide 28: いちごメガソーラー（確定分）の想定投資収益 ①

    いちごメガソーラー（確定分）の想定投資収益 ① 20年間保有を前提とした想定投資収益（「P50」ベース※1）は不動産投資以上のパフォーマンスの見込 パネル出力 買取価格 当社グループ 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 地区 売電開始 想定NOI/年 減価償却費 （ MW） （税抜） 投資額 ※2 ※3 1 いちご徳島東沖洲ECO発電所 四国 2.52 40 円 2013年08月 84 百万円 36 百万円 129 百万円 7.43 x 26.1% 2 いちご桐生奥沢ECO発電所 関東 1.33 40 円 2013年09月 42 百万円 20 百万円 94 百万円 4.84 x 1

  29. Slide 29: いちごメガソーラー（確定分）の想定投資収益 ②

    いちごメガソーラー（確定分）の想定投資収益 ② 20年間保有を前提とした想定投資収益（「P50」ベース※1）は不動産投資以上のパフォーマンスの見込 No. パネル出力 買取価格 当社グループ 想定マルチプル 想定IRR 物件タイプ 地区 売電開始 想定NOI/年 減価償却費 （ MW） （税抜） 投資額 ※2 ※3 19 いちご山口秋穂西ECO発電所 中国 1.13 40 円 2015年12月 41 百万円 18 百万円 44 百万円 10.65 x 34.3% 20 いちご米子泉ECO発電所 中国 2.61 40 円 2015年12月 89 百万円 36 百万円 - - - 21 いちご高松

  30. Slide 30: クリーンエネルギーの地産地消「いちごメガソーラー」

    クリーンエネルギーの地産地消 「いちごメガソーラー」 地域経済振興と環境に優しいメガソーラー事業により地域活性化 いちご遠軽東町ECO発電所 （1.24MW） ■ 売電開始もしくは開発確定 いちご元紋別ECO発電所 いちご遠軽清川ECO発電所 （1 40MW） （1.40MW） （1.12MW） 29発電所（約101MW） いちご安平遠浅ECO発電所 いちご湧別芭露ECO発電所 （1.17MW） （0.80MW） 2015年3月末時点売電開始済 いちご室蘭八丁平ECO発電所 いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所 18発電所（約30MW） （1.24MW） （1.93MW） いちご浜中牧場鶴児平ECO

  31. Slide 31: クリーンエネルギー事業収益の黒字転換（2016年2月期予想）

    クリーンエネルギー事業収益の黒字転換（2016年2月期予想） 発電所プロジェクトの事業化進展により、売上総利益は大幅に成長 → 2016年2月期の通期予想では営業利益ベースでの黒字化を見込む 年 月期 2014年2月期 2015年2月期 年 月期 2015年2月期 年 月期 年 月期 2016年2月期 項目 達成率 （12M） （12M） 通期予想（12M） 通期予想（12M） 売上高 126百万円 605百万円 793百万円 76.4% 1,581百万円 売上原価 123百万円 411百万円 596百万円 - 992百万円 売上総利益 3百万円 194百万円 197百万円 98.8% 589

  32. Slide 32: クリーンエネルギー事業の将来収益（アップデート）

    クリーンエネルギー事業の将来収益（アップデート） 確定29発電所（約101MW）の将来収益想定（減価償却後）は、 現状の発電効率を加味した試算で、ピーク時19.7億円/年に向上 ■ 想定発電量に基づく将来収益想定 19 19.7 19.4 （単位：億円） ※ 計画通り20年稼働した 場合の将来収益想定 17.5 17.3 ： NOI（営業収益）－減価償却費 17.5 17.2 15.6 15.3 13.1 現状の発電効率を加味し再試算した将来収益 12.7 20年間の収益合計 ： 約395億円 10.8 8.9 11.0 8.2 9.4 7.0 6.5 「P50」ベースで試算した場合の将来収益

  33. Slide 33: 2016年2月期 通期業績予想

    2016年2月期 通期業績予想 © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 33

  34. Slide 34: 2016年2月期 通期業績予想 / 配当予想

    2016年2月期 通期業績予想 / 配当予想 前期実績と比し、株主価値の根幹である「1株利益」は1.35倍、 年間配当金は約1.54倍を見込む （単位：百万円） 2016/02 2015/02 前期比増減率 区分 連結業績（予想） 連結業績（実績） （予想） 売上高 45 000 45,000 42 705 42,705 +5 4% +5.4% 営業利益 11,700 8,189 +42.9% 経常利益 10,250 7,255 +41.3% 純利益 9 150 9,150 6 761 6,761 +35 3% +35.3% 1株あたり純利益（ EPS） 18.30円 13.58 円 +34.

  35. Slide 35: 2016年2月期 通期業績予想内訳

    2016年2月期 通期業績予想内訳 （単位：百万円） 外部売上高 セグメ ント 利益（営業利益） セグメ ント 内訳 2016/02 2015/02 前期比増減 2016/02 2015/02 前期比増減 連結業績予想 連結業績（実績） （予想） 連結業績予想 連結業績（実績） （予想） ア セッ トマ ネジメ ント 4,713 3,967 +18.8% 2,140 779 +174.7% 不動産再生 38,705 38,107 +1.6% 9,579 7,871 +21.7% ク リー ンエ ネルギ ー 1,581 605 +161.3% 198 ᇞ 93 - その他 - 24 - ᇞ 85

  36. Slide 36: Appendix ： 財務データ等

    Appendix ： 財務データ等 © 2015 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 36

  37. Slide 37: 「不動産再生」における収益獲得のイメージ

    【参考】 「不動産再生」における収益獲得のイメージ  NOI（純収益）利回り 5.5%、物件価格 20億円の不動産を取得する場合  借入条件 LTV（資産に対する借入割合） 70%、金利 1.5%  保有期間 3年間、保有期間中に0.5億円かけて、水回り他共用部のバリューアップを実施し、 年間、保有期間中 億 、 回り他 用部 を実施 、 NOI 20%向上した上で売却 【取得時】 ・（年間NOI 110百万円）－（年間金利 21百万円）＝年間収益 89百万円･･･① ・①÷投資金額＝14.8%･･･期中投資利回り 【バリューアップ後】 借入 ・（年間NOI 132百万円）－（年間金利

  38. Slide 38: バランスシート（B/S） 主な資産の科目別セグメント内訳

    バランスシート（B/S） 主な資産の科目別セグメント内訳 （単位：百万円） 2015/02 期末 前期末比 上場株式 区分 2014/02 期末 時価 含み損益 B/S計上 外部持分 （増減） 含み損益（※2） 現預金 24 991 24,991 19 383 19,383 681 ᇞ 5,608 5 608 19 383 19,383 0 0 営業貸付金（不動産再生） 1,100 2,330 - 1,230 2,330 0 0 営業投資有価証券 3,583 1,965 - ᇞ 1,618 2,369 403 54 不動産再生 2 494 2,494 638 - ᇞ 1,856 1 856 1

  39. Slide 39: バランスシート（B/S）におけるセグメント別科目内訳

    バランスシート（B/S） におけるセグメント別科目内訳 （単位：百万円） 営業投資 販売用 有形 無形 投資 セグメント 現預金 営業貸付金 その他 資産合計 有価証券 不動産 固定資産 固定資産 有価証券 アセットマネジメント 513 - - - 42 1,748 - 387 2,691 不動産再生 7,740 2,330 638 109,769 16,073 191 - 1,318 138,061 クリーンエネルギー 1 083 1,083 - - - 10 152 10,152 545 - 1 065 1,065 12 846 12,846 その他（※） 10,046 - 1,327 -

  40. Slide 40: 「リスクベースB/S」

    【参考】 当社帰属リスクを前提とした「リスクベースB/S」 【連結バランスシート（B/S）】 総資産 1,727億円 ノンリコースローン 関連負債等 ノンリコースローン 関連資産 493億円 【リスクベースB/S】 637億円 総資産 1,233億円 ノンリコースローン 関連当社出資等 143億円 現預金 144億円 現預金 144億円 コーポレートローン 負債 コーポレートローン 負債 営業貸付金23億円 583億円 億円 1,171億円 営業貸付金23億円 583億円 億円 677億円 営業投資有価証券19億円 営業投資有価証券19億円 自己資本比率 32.2% リスクベース 自己資本比率

  41. Slide 41: アセットマネジメント

    アセットマネジメント 私募不動産ファンドにおける運用資産残高は、売却を加速したことにより減少したが、 全体の期中運用フィー料率は順調に向上し、効率的かつ安定的な収益獲得を実現 2011年2月期 2012年2月期 2013年2月期 2014年2月期 2015年2月期 区分 項目 （12M） （12M） （12M） （12M） （12M） いちごリート（公募） 運用資産残高（期末） 1,138億円 1,061億円 1,043億円 1,205億円 1,238億円 期中運用フィー料率（平均） 0.56% 0.61% 0.63% 0.65% 0.65% 期中運用フィー粗利（実績） 54百万円 719百万

  42. Slide 42: 損益ハイライト（内訳）

    損益 ハイライト（内訳） （単位：百万円） 外部売上高 売上総利益 前期比 セグメ ント 内訳 増減 2014/02 （通期） 2015/02 （通期） 増減 2014/02 （通期） 2015/02 （通期） 増減 （売上総利益） アセットマネジメ ント 4,118 3,967 ᇞ 150 2,183 1,786 ᇞ396 ᇞ 18.1% アセットマネジメントフィー 1,444 1,312 ᇞ 131 1,334 1,224 ᇞ110 ᇞ 8.2% PM / BM 収入 2,262 2,503 +240 460 430 ᇞ30 ᇞ 6.6% その他 411 151 ᇞ 259 388 132

  43. Slide 43: 2015年2月期 通期連結業績予想に対する実績（内訳）

    2015年2月期 通期連結業績予想に対する実績（内訳） （単位：百万円） 2015/02通期実績（12M） 2015/02 通期連結業績予想（12M） セグメ ント 内訳 外部売上高 達成率 売上総利益 達成率 営業利益 達成率 外部売上高 売上総利益 営業利益 ア セッ ト マネジ ネジ メ ント 3 967 3,967 109 2% 109.2% 1 786 107.2% 1,786 107 2% 779 145.4% 145 4% 3 634 3,634 1 667 1,667 536 アセットマネジメントフィー 1,312 106.4% 1,224 103.3% - -% 1,234

  44. Slide 44: 保有資産（不動産投資）における含み損益

    保有資産（不動産投資）における含み損益 含み益を有する信頼性の高い資産構成を維持 ■ 自己保有資産の含み損益（オンバランス、いちごグループ単独エクイティ出資案件） （単位：百万円） 簿価 Cap Rate（簿価ﾍﾞｰｽ） 直近鑑定評価額 地域 NOI 含み損益 （2015年2月末） NOI / 低価法適用後 （2015年2月末） 東京 59,033 3,574 6.1% 69,128 +10,096 東京以外 58,361 4,130 7.2% 67,186 +8,825 合計 117,394 7,704 6.7% 136,314 +18,920 ※ Cap Rateは、各案件における個別の

  45. Slide 45: バランスシート（B/S）の推移 [資産の部]

    バランスシート（B/S）の推移 [資産の部] （単位：百万円） 区分 2011/02 期末 2012/02 期末 2013/02 期末 2014/02 期末 2015/02 期末 前期末比（増減） 資産の部 流動資産 現金及び預金 12,343 12 343 9 791 9,791 9,713 9 713 24,991 24 991 19,383 19 383 ᇞ 5,608 5 608 受取手形及び売掛金 696 1,069 548 451 519 +68 営業貸付金 1,135 2,527 3,636 1,100 2,330 +1,230 営業投資有価証券 8,035 4,226 4,27

  46. Slide 46: バランスシート（B/S）の推移 [負債の部 / 純資産の部]

    バランスシート（B/S）の推移 [負債の部 / 純資産の部] （単位：百万円） 区分 2011/02 期末 2012/02 期末 2013/02 期末 2014/02 期末 2015/02 期末 前期末比（増減） 負債の部 流動負債 支払手形及び買掛金 47 57 64 132 124 ᇞ8 短期借入金 1,293 , 170 484 950 1,416 , +466 短期ノンリコースローン － － － － 48 +48 1年内償還予定の社債 400 － － － － － 1年内償還予定のノンリコース社債 1,280 － － － － － 1年内返済予定の長期借入金 2,874 1,768 966

  47. Slide 47: 損益計算データ（P/L）の推移

    損益計算データ（P/L）の推移 （単位：百万円） 前期比 区分 2011/02（12M） 2012/02（12M） 2013/02（12M） 2014/02（12M） 2015/02（12M） 通期予想 達成率 （増減） 売上高 12,760 18,952 16,397 35,101 42,705 +7,604 42,000 101.7% 売上原価 8,805 15,030 11,422 27,666 30,539 +2,873 － － 売上総利益 3,954 3,921 4,974 7,435 12,166 +4,731 11,742 103.6% 販売費及び一般管理費 販売費及び 般管理費

  48. Slide 48: キャッシュ・フロー（C/F）の推移 [営業活動]

    キャッシュ・フロー（C/F）の推移 [営業活動] （単位：百万円） 区分 2011/02（12M） 2012/02（12M） 2013/02（12M） 2014/02（12M） 2015/02（12M） 営業活動によるキ ャ ッ シュ ・フ ロー 税金等調整前当期純利益 2,889 1,976 1,693 3,933 7,220 減価償却費 168 166 230 304 565 株式報酬費用 47 37 49 69 112 のれん償却額 45 107 114 139 139 負ののれん償却額 ᇞ 90 ᇞ 90 ᇞ90 ᇞ90 ᇞ90 賞与引当金の増減額（△は減少） ᇞ 20 ᇞ2 3 ᇞ1

  49. Slide 49: キャッシュ・フロー（C/F）の推移 [投資活動 / 財務活動]

    キャッシュ・フロー（C/F）の推移 [投資活動 / 財務活動] （単位 百万円） （単位：百万円） 区分 2011/02（12M） 2012/02（12M） 2013/02（12M） 2014/02（12M） 2015/02（12M） 投資活動によるキ ャ ッシュ ・フ ロー 定期預金の預入による支出 － ᇞ 352 ᇞ0 ᇞ0 ᇞ 325 定期預金の払戻による収入 40 － 151 － 325 投資有価証券の取得による支出 － － ᇞ 15 － ᇞ 210 投資有価証券の売却による収入 1,596 137 76 282 － 投資有価証券の償還による収入 － 40 30 2 0 関係会社株式の

  50. Slide 50: 不動産ポートフォリオ（2015年2月末現在）

    【自己保有資産】 不動産ポートフォリオ（2015年2月末現在） 首都圏および主要都市の駅近商業施設をはじめ、オフィス、底地、開発案件等幅広く 投資価値改善余地のある中小規模不動産を積極的に取得 ■ 物件タイプ別残高比率 ■ 地域別残高比率 ■ 地域別残高 その他 仙台 底地 3% 大阪 4% (単位：億円) 4% 5% ホテル 8% オフィス その他 26% 11% 複合施設 11% 東京 関東 51% 14% 住居 商業施設 19% 29% 福岡 15% 仙台 48 ■ 物件規模別残高比率 東京 622 関東 50～100億 0～10億未満 176 未満 13% 19% 大阪 58 その他

  51. Slide 51: お問合せ

     本資料は当社グループおよび当社の企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社グループ会社 が発行する有価証券の投資を勧誘する目的で提供されるものではありません。当社グループ会社も、本資料 に含まれた数値、情報、意見、その他の記述の正確性、完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、 情報、意見、そ 他 記述を使用 情報、意見、その他の記述を使用した、またはこれらに依拠したことに基づく損害、損失または結果についても 、ま れら 依拠 基 く損害、損失ま 結果 も 何ら補償するものではありません。  本資料には、当社グループの見通し、目標、計画、戦略などの将来に関する記述が含まれ

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