Repsol Sa · BME:REP
Repsol Sa — Shareholder Meeting (2026)
52 slides from Repsol Sa's shareholder meeting presentation, May 14, 2026
Slide 1: Junta General de Accionistas 2026
Junta General a de Accionistas 20° repsol
Slide 2: Disrupciones y nuevas reglas en un momento de transformaciones profundas
Disrupciones y nuevas reglas en un momento de transformaciones profundas Contexto geopolítico en proceso de cambio ? ! • Crisis del multilateralismo y desglobalización • Competencia ! tecnológica, comercial y de defensa ! • Protagonismo de la seguridad de suministro • Búsqueda de la autonomía estrat
Slide 3: Ante una China expansiva y el America first, ¿qué hace Europa?
Ante una China expansiva y el “America first”, ¿qué hace Europa? Entorno fragmentado y competitivo Plan Quinquenal chino Estrategia de Seguridad Europa tiene diagnóstico, (2026–2030) Nacional de EE. UU. pero no estrategia • Dominio tecnológico e industrial • Seguridad nacional como eje Informe Dragh
Slide 4: Europa ha llegado a este contexto en una posición de vulnerabilidad estructural
Europa ha llegado a este contexto global en una posición de vulnerabilidad estructural Modelo basado en Debilitamiento Dependencias y Pérdida de dependencias externas económico e industrial brecha tecnológica competitividad Minerales Seguridad Peso en el mundo 90% críticos Coste de la energía 22% 17
Slide 5: Prioridades diferentes: emisiones en Europa frente a otros países
Prioridades diferentes: emisiones en Europa frente a otros países Emisiones de GEI en las principales economías, 2015-2024 % Variación Peso % en emisiones Gt CO2eq 2015-2024 globales en 2024 16000 16 China +20,15% 29,20% 14000 14 12 12000 48,5% de las 10 10000 emisiones globales 8 8000 6 6000 EE.UU.
Slide 6: La humanidad necesita cada vez más energía para progresar
La humanidad necesita cada vez más energía para progresar Demanda mundial de energía primaria Mtep 15.861 x2 Biomasa 9% 5% Nuclear 5% Renovables 12.217 9% 6% 29% 3% Carbón y lignito 28% 7.185 10% 23% 81% Gas 25% 21% 82% 17% 85% 29% 43% 33% Petróleo 1980 2008 2024 La demanda de energía crece y la sum
Slide 7: La contribución de la electricidad a la matriz energética no ha crecido
La contribución de la electricidad a la matriz energética no ha crecido Consumo final de energía en el mundo1 Evolución de la matriz de consumo de energía Evolución de la matriz de consumo de energía % final por fuentes en la Unión Europea2 final por fuentes en el mundo2 % % Transporte 94% combustib
Slide 8: Del petróleo salen las moléculas que mueven el mundo
Del petróleo salen las moléculas que mueven el mundo… y los materiales que hacen posible lo cotidiano Movilidad y Industria y transporte materiales Gasolina, diésel, queroseno Plásticos Aviación, transporte marítimo, mercancías Asfaltos Lubricantes Pinturas, barnices, disolventes Cauchos, fibras sin
Slide 9: Y el consumo mundial de carbón sigue creciendo
Y el consumo mundial de carbón sigue creciendo Evolución del consumo de carbón 2000-20231 Mt 10000 9000 Resto del mundo +7% 8000 UE -52% 7000 EE.UU. -60% 6000 ASEAN2 +603% 5000 India +249% 4000 3000 2000 China +276% 1000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20
Slide 10: Disrupción inédita del orden energético global
Disrupción inédita del orden energético global Comparativa de shocks energéticos de las últimas seis décadas1 Millones bep/d - % global de producción de crudo y condensado • Mayor volumen fuera de mercado que en 1973, 1979 12 11% 12 o 2022 10 11 10 8,8% • Se interrumpen flujos de crudo, gas y produc
Slide 11: Energía y desarrollo humano: una correlación contrastada
Energía y desarrollo humano: una correlación contrastada $111.326.000 M 8.100.000.000 El avance en el bienestar humano ha coincidido personas históricamente con un mayor acceso a la energía 186,000 TWh Consumo de energía PIB (PPA) • Mortalidad infantil (<5 años) Población 30% en 1900 <1% en Europa h
Slide 12: Las nuevas energías se añaden para cubrir la creciente demanda
Las nuevas energías se añaden para cubrir la creciente demanda Renovables (moléculas y electrones) Nuclear Petróleo y gas Carbón Madera Las fuentes de energía no se reemplazan, se suman: una historia de entrelazamiento y expansión 12
Slide 13: Europa, dependiente: ha descuidado defensa, seguridad de suministro y producción
Europa, dependiente: ha descuidado defensa, seguridad de suministro energético y capacidad de producción Petróleo y gas Seguridad y defensa Tecnologías renovables Petróleo y gas Industria (deslocalización) Europa afronta el nuevo orden global desde una posición de debilidad, con una alta dependencia
Slide 14: Posición estratégica de España gracias a un sistema energético abierto y eficiente
Posición estratégica de España gracias a un sistema energético abierto y eficiente A Coruña Gijón Bilbao Petróleo y refino • Uno de los países europeos con mayor autoabastecimiento: aumento del 15% de capacidad de refino en los últimos 20 años • ~15.000 M€ invertidos por Repsol en refino y química e
Slide 15: Europa debe aprovechar todos sus recursos energéticos y capacidades industriales
Europa debe aprovechar todos sus recursos energéticos y capacidades industriales de manera inteligente • Restricciones regulatorias que prohíben la exploración de petróleo y gas: caída del 40% Refino de la producción europea en Exploración y producción los últimos diez años de petróleo y gas Suminis
Slide 16: El sector del refino: la infraestructura invisible que sostiene Europa
El sector del refino: la infraestructura invisible que sostiene Europa Un sector imprescindible Y sin embargo… 98% Hogar Aviación De las actividades productivas requieren de derivados del petróleo en algún punto de sus procesos de fabricación -20% Construcción Marítimo 97% La capacidad de refino en
Slide 17: Es necesario reajustar el marco regulatorio de la UE
Es necesario reajustar el marco regulatorio de la UE Eliminar barreras Asegurar requisitos realistas a la inversión y proporcionados • Taxonomía • Corporate Sustainability de finanzas Due Diligence The EU’s methane regulation sostenibles • Methane Emissions could spark an energy crisis Regulation2 /
Slide 18: Europa lidera la ambición climática con el mayor coste del CO₂ del mundo
Europa lidera la ambición climática con el mayor coste del CO₂ del mundo Precios de determinados ETS US$/tCO2e 120 100 80 EU ETS 60 UK ETS 40 20 China nacional 0 EE.UU. nacional 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Fuente: Refinity y D. Estrategia Corp
Slide 19: La regulación sobre combustibles renovables debe tener en cuenta toda la cadena de valor
La regulación sobre combustibles renovables debe tener en cuenta toda la cadena de valor Abastecimiento sostenible Producción de combustibles Uso final de los productos de materias primas • Restricciones excesivas • Objetivos regulatorios en • Restricción del uso de sobre las materias primas determi
Slide 20: La transición energética no destruye energía; debe avanzar sumando soluciones
La transición energética no destruye energía; debe avanzar sumando soluciones para garantizar un suministro seguro, costes asequibles y una energía sostenible Madera Carbón Petróleo Gas natural Nuclear Electrones y moléculas renovables 20
Slide 21: El sentido de Repsol sigue siendo proporcionar energía segura y asequible
El sentido de Repsol sigue siendo proporcionar la energía segura y asequible que la sociedad necesita, de manera rentable para sus accionistas y sostenible para el medio ambiente 21
Slide 22: Junta General de Accionistas 2026
Junta General a de Accionistas 20° repsol
Slide 23: Índice
1. Entorno Índice 2. Resultados y desempeño 3. Actualización de proyecciones 2026-2028 23
Slide 24: Entorno
1 Entorno JGA 2026
Slide 25: Evolución de precios
Entorno Evolución de precios Brent Henry Hub TTF $/barril $/MBtu $/MBtu 14% 48% 11% 80,8 81,1 5,1 12,1 11,5 10,9 69,1 3,4 2,3 2024 2025 1T26 2024 2025 1T26 2024 2025 1T26 Contexto retador, debido a la incertidumbre geopolítica y económica con una alta volatilidad en los mercados energéticos 25
Slide 26: Evolución de precios y tipo de cambio
Entorno Evolución de precios y tipo de cambio Indicador margen de refino (España) $/barril Pool eléctrico (España) €/MWh $ Tipo de cambio dólar-euro $/€ 20% 4% 5% 62,9 65,5 1,17 10,9 1,13 1,08 7,9 6,6 43,3 2024 2025 1T26 2024 2025 1T26 2024 2025 1T26 Mejora del margen de refino y del precio de la el
Slide 27: Resultados y desempeño
2 Resultados y desempenio JGA
Slide 28: Principales hitos de 2025
Resultados y desempeño Principales hitos de 2025 Crecimiento Retribución Proveedor Transformación rentable al accionista multienergía • Sólidos resultados en un • Exploración y Producción: • 34% de CFFO a remuneración • Oferta multienergética contexto complejo (Resultado mejora de la cartera de acti
Slide 29: Resultados
Resultados y desempeño Resultados (Cifras en millones de euros) 2024 2025 1T 2025 1T 2026 Exploración y Producción 1.028 957 319 302 Industrial 1.447 963 132 440 Cliente 644 754 156 160 Generación Baja en Carbono (24) 53 2 (4) Corporación y Otros (70) (159) (52) (25) Resultado neto ajustado1 3.025 2
Slide 30: Exploración y Producción. Mejora de la cartera de activos
Resultados y desempeño Exploración y Producción. Mejora de la cartera de activos Alaska Pikka Producción Producción Miles bep/d • 548.000 bep/d 4% Avance en proyectos estratégicos EE.UU. • FO en Leon (sep-25) y Castile (oct-25) 571 Leon-Castile 548 • Desarrollo de Lapa SW (FO mar-26), Pikka Fase 1 (
Slide 31: Industrial. Nuevos avances en la transformación de los activos industriales
Resultados y desempeño Industrial. Nuevos avances en la transformación de los activos industriales Contexto operativo y evolución: Destilación Conversión % % • Impacto relevante del apagón (abril 2025) • Recuperación progresiva del margen de refino en 2S25, 4,6 % 6,0 % apoyada en mejores diferencial
Slide 32: Cliente. Ventaja competitiva en España y Portugal con la multienergía
Resultados y desempeño Cliente. Ventaja competitiva en España y Portugal con la multienergía Crecimiento en Electricidad y Gas Electricidad y gas Digitales Millones de clientes Millones de clientes • 3 millones de clientes en 2025 (+21% vs. 2024) • Plataformas: España, Portugal, CHC, Gana y ODF 21%
Slide 33: Generación Baja en Carbono. Modelo de crecimiento rentable
Resultados y desempeño Generación Baja en Carbono. Modelo de crecimiento rentable Puestas en producción de proyectos Capacidad instalada renovable1 Generación eólica y solar • España: Delta 2, Pi y Cerrato (eólico), Trillo, Castillo I & II en operación TWh (solar) y Delta I (Hibridación) GW • EE.UU.
Slide 34: Desempeño financiero
Resultados y desempeño Desempeño financiero Remuneración al accionista Inversiones • +8,3% vs. 2024 EE.UU.: desarrollo de activos de Exploración y • Reducción de capital de 52 M de acciones 4.159 M€ • 0,975 €/acción • 1.828 M€ en dividendos y amortización Inversiones Producción y Generación Baja en
Slide 35: Retorno para el accionista
Resultados y desempeño Retorno para el accionista Rentabilidad total para el accionista (TSR) en 2025 % 60 50 Repsol +47% 40 30 20 Media comparables +14% 10 0 -10 -20 ene.-25 feb.-25 mar.-25 abr.-25 may.-25 jun.-25 jul.-25 ago.-25 sep.-25 oct.-25 nov.-25 dic.-25 Reconocimiento del mercado liderando
Slide 36: Actualización de proyecciones 2026-2028
3 Actualización de proyecciones 2026-2028 36
Slide 37: Cumpliendo nuestros compromisos
Actualización de proyecciones 2026-2028 2024-25 Cumpliendo nuestros compromisos Cifras de 2024-2025 Tras dos años de exitoso cumplimiento adaptamos nuestra hoja de ruta para afrontar un entorno en evolución 11.200 M€ 7.800 M€ FCO1 Capex Neto2 Petróleo y productos Gas y electricidad Combustibles bajo
Slide 38: Marco de asignación de capital con la retribución al accionista como prioridad
Actualización de proyecciones 2026-2028 Marco de asignación de capital con la retribución al accionista como prioridad Fuerte compromiso con la retribución al accionista • Crecimiento total del dividendo: +3% anual (crecimiento DPA: 3% + variación del número de acciones en circulación) • Dividendos
Slide 39: Prioridades estratégicas del portafolio
Actualización de proyecciones 2026-2028 Prioridades estratégicas del portafolio Generar crecimiento del flujo de caja Consolidar Aprovechar nuestras fortalezas en las cadenas con alta visibilidad nuevos negocios de valor energéticas en España y Portugal Exploración y Producción: Industrial: Rentabil
Slide 40: Upstream: ejecución de proyectos con altos márgenes
Actualización de proyecciones 2026-2028 - Upstream Ejecución de proyectos con altos márgenes y oportunidades de creación de valor Prioridades clave 26-28 Crecimiento visible de la Crecimiento de la generación Disciplina en la asignación de capital producción de caja Miles de bep/d Portafolio centrad
Slide 41: Industrial: maximizar el valor del negocio convencional
Actualización de proyecciones 2026-2028 - Industrial Maximizar el valor del negocio convencional y consolidar las plataformas bajas en carbono Prioridades clave 26-28 Crecimiento de la generación Disciplina en la asignación Crecimiento en negocios bajos de caja de las operaciones de capital en carbo
Slide 42: Cliente: mejorar la rentabilidad con propuesta multienergía
Actualización de proyecciones 2026-2028 - Cliente Mejorar la rentabilidad en base a una ambiciosa propuesta multienergía Prioridades clave 26-28 Crecimiento de la generación del Disciplina en asignación de capital Fortalecer el negocio core creciendo flujo de caja de las operaciones en multienergía
Slide 43: GBC: crecimiento autofinanciado en renovables
Actualización de proyecciones 2026-2028 - GBC Crecimiento autofinanciado en renovables Prioridades clave 26-28 Crecimiento del FCO de GBC Disciplina en la asignación Modelo autofinanciado de capital España: FCO1 FCL5 neto 2026-28 M€ M€ • Aprovechar las ventajas de la 600 integración renovable en Esp
Slide 44: Cumplir compromisos a corto plazo, modular a medio plazo
Actualización de proyecciones 2026-2028 Cumplir compromisos a corto plazo, modular a medio plazo y mantener los objetivos a largo plazo Objetivos de reducción del Indicador de Intensidad de Carbono Emisiones absolutas netas (Alcances 1+2+3) Reducción de gCO2e/MJ, % MtCO2e -20% 224 185 179 Cero emisi
Slide 45: Propuesta líder de inversión
Actualización de proyecciones 2026-2028 Propuesta líder de inversión Retribución creciente • Resiliencia y flexibilidad para garantizar los compromisos de Objetivos principales 2026-28 retribución al accionista • Sólida Posición Financiera, liquidez y fuentes de financiación Remuneración al accionis
Slide 46: Propuestas de acuerdos que se someten a la Junta General
Propuestas de acuerdos que se someten a la Junta General de Accionistas 47
Slide 47: Propuestas de acuerdos: cuentas anuales y gestión social
Propuestas de acuerdos que se someten a la Junta General de Accionistas Puntos relativos a las cuentas anuales, al estado de información no financiera, a la aplicación del resultado y a la gestión social Primero. Examen y aprobación, si procede, de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión de Repsol,
Slide 48: Propuestas de acuerdos: retribución al accionista
Propuestas de acuerdos que se someten a la Junta General de Accionistas Puntos relativos a la retribución al accionista Sexto. Reparto en enero de 2027 de la cantidad fija de 0,53 euros brutos por acción con cargo a reservas libres. Delegación de facultades en el Consejo de Administración o, por sus
Slide 49: Propuestas de acuerdos: autorizaciones y delegaciones al Consejo
Propuestas de acuerdos que se someten a la Junta General de Accionistas Puntos relativos a las autorizaciones y delegaciones expresas que se solicitan para el Consejo de Administración Noveno. Autorización al Consejo de Administración para que, de acuerdo con lo previsto en el artículo 297.1.b) de l
Slide 50: Propuestas de acuerdos: composición del Consejo de Administración
Propuestas de acuerdos que se someten a la Junta General de Accionistas Puntos relativos a la composición del Consejo de Administración Undécimo. Reelección como Consejera de Carmina Ganyet i Cirera Duodécimo. Reelección como Consejero de Emiliano López Achurra Decimotercero. Reelección como Conseje
Slide 51: Propuestas de acuerdos: retribución de Consejeros y asuntos generales
Propuestas de acuerdos que se someten a la Junta General de Accionistas Puntos relativos a la retribución de los Consejeros y asuntos generales Decimoquinto. Votación consultiva del Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros de Repsol, S.A. correspondiente al ejercicio 2025 Decimosexto. Ap
Slide 52: Junta General de Accionistas 2026
Junta General a de Accionistas 20° repsol