Nakamuraya Co., Ltd. · TSE:2204
Nakamuraya — FY2025 Earnings Presentation
30 slides from Nakamuraya's earnings presentation, May 26, 2025
Slide 1: 2025年3月期決算説明会
東証スタンダード 2 2 0 4 2025年3月期決算説明会 2025年5月26日
Slide 2: エグゼクティブ・サマリー
エグゼクティブ・サマリー 2025年3月期決算の総括 ▍売上横ばいながらも、価格改定や製造コスト低減により、営業利益は3割近い増益を確保 ▍中華まんの春夏需要の喚起、業務用食品の好調および工場稼働率の平準化の取り組みの深化で、 上期と下期の収益バランスは改善 2026年3月期通期見通し ▍基幹システムの改修費用や工場再編による期間短縮償却等の一過性の費用計上で、減益を予想 ▍低採算商品の絞り込みを進める一方で、新しいコンセプトの新商品投入と小売りや店舗を介さ ない新事業モデルの立ち上げ等、今後に向けた積極策に転換へ 企業価値向上に向けた成長戦略・進捗状況 ▍中華まんの春夏需要創造や販路拡大、家
Slide 3: 目次
目次 1. 2025年3月期決算概要 2. 2026年3月期通期見通し 3. 企業価値向上に向けた成長戦略・進捗状況について © NAKAMURAYA CO.,LTD. 3
Slide 4: 2025年3月期 決算概要
2025年3月期 決算概要 © NAKAMURAYA CO.,LTD. 4
Slide 5: 2025年3月期 決算概要
2025年3月期 決算概要 ┇売上高は中華まんの販売が堅調に推移したものの、低採算商品の絞り込みで微減収 ┇営業利益は価格改定・規格の見直し、低採算商品の絞り込みに加え、工場稼働率の平準化効果などにより、 期初計画を上回る3割近い営業利益および経常利益の増益を達成 （単位：百万円） 売上高比率 売上高比率 前年比 期初計画 2024年3月期 2025年3月期 （％） （％） （％） （5月15日公表） 売 上 高 37,770 100.0 37,248 100 △1.4 38,000 売 上 総 利 益 13,755 36.4 13,699 36.8 △0.4 － 販 売 費 及 び 一 般
Slide 6: 四半期決算の推移
四半期決算の推移 ┇中華まんの春夏需要の創造や菓子ギフトのカジュアル化による年間の平準化、低採算商品の削減を推進 ┇費用の平準化が進み、上期と下期の収益バランスが改善。引き続き上期の赤字幅は縮小 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 対前年上期累計 上期 上期 上期 売上高 ＋12.6% ＋4.6% ＋0.0 % 赤字額 △2,343 △2,256 △1,857 （単位：百万円） 13,687 13,427 売上高 12,940 12,189 営業利益 11,368 11,104 10,453 10,068 2,040 1,941 1,401 1,524 7,244 7,080
Slide 7: 売上高増減要因分析（前年比）
売上高増減要因分析（前年比） ┇中華まんは通年販売、業務用食品は小売り大手との取り組み深化で堅調も、菓子ギフトが大幅な減収 ┇菓子ギフトは減少傾向の季節・フォーマル需要から「カジュアル需要」へシフト。歳末ギフトや季節菓子 の絞り込みを実施した影響および市場へのカジュアルギフトの浸透が道半ばで、前年比で減収となった （単位：百万円） 212 37,770 200 83 △ 822 △ 18 △ 177 37,248 2024年3月期 中華まん 菓子類 レストラン 業務用食品 家庭用調理食品 不動産賃貸収入 2025年3月期 © NAKAMURAYA CO.,LTD. 7
Slide 8: 営業利益増減要因分析（前年比）
営業利益増減要因分析（前年比） ┇2期連続で営業利益段階の黒字、増益を達成 ┇商品の絞り込み、工場稼働率の平準化により生産効率が改善し、材料費、エネルギー費の増加を吸収。業 務効率の改善による販管費の削減も寄与 （単位：百万円） 295 1,070 237 830 △ 120 60 △ 190 △ 42 【販管費内訳】 人件費 △156 流通加工費 △45 通信交通費 △27 その他 △67 0 2024年3月期 売上高減収 労務費率 材料費増加 光熱水道費 その他費用 販管費 2025年3月期 低下分 © NAKAMURAYA CO.,LTD. 8
Slide 9: 事業別の売上高・セグメント利益
事業別の売上高・セグメント利益 ┇菓子事業は、中華まんの通年販売が牽引するも、季節ギフトの縮小や低採算商品の絞り込みにより減収 ┇食品事業は業務用食品における大手小売との取り組みの深化、レストランの堅調で増収増益を達成 ┇不動産賃貸事業は遊休地の有効活用によって増収増益 （単位：百万円） 2024年3月期 2025年3月期 前年比 前年比伸び率 （%） 売上高 27,497 26,834 △663 △2.4 菓 子 セグメント利益 2,625 2,545 △79 △3.0 （利益率%） (9.5) (9.5) 売上高 9,443 9,497 +54 +0.6 食 品 セグメント利益 389 4
Slide 10: バランス・シートの状況
バランス・シートの状況 ┇長期前受収益の増加の一方で、借入金の返済が進み、負債合計は減少。自己資本比率は62.1% （前年61.1％）と高水準を維持 ▍資産の部 ▍負債・純資産の部 （単位：百万円） 2024年 （単位：百万円） 2024年 2025年3月期 2025年3月期 3月期末比増減 3月期末比増減 流 動 資 産 11,202 +667 流 動 負 債 4,475 △3,246 売 掛 金 4,369 △627 未 払 金 1,358 △110 商 品 及 び 製 品 仕 掛 品 3,641 △260 その他流動負債 3,118 △3,136 原 材 料 及 び 貯 蔵 品 その他流
Slide 11: キャッシュ・フローの状況
キャッシュ・フローの状況 ┇長期前受収益の寄与もあり、営業キャッシュフローは増加 ┇工場再編等投資活動の活発化もあり、フリーキャッシュフローは若干減少 （単位：百万円） 2024年3月期 2025年3月期 増減 主な要因 現 金 及 び 現 金同等物の期首残高 1,218 1,137 △81 営業活動によるキャッシュフロー 4,707 5,165 +458 • 長期前受収益の増加 投資活動によるキャッシュフロー △110 △654 △544 • 有形固定資産を取得 フ リ ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー 4,598 4,512 △86 財務活動によるキャッシュフロー △4,679 △3,0
Slide 12: 2026年3月期通期見通し
2026年3月期通期見通し © NAKAMURAYA CO.,LTD. 12
Slide 13: 2026年3月期 決算予想の考え方
2026年3月期 決算予想の考え方 ┇商品絞り込みのマイナスを新商品投入や価格改定などによりカバーし、僅かながらも増収に転じる ┇基幹システム改修費用や工場再編による期間短縮償却等の一過性費用（約5.5億円）の計上で減益へ 採算の悪化した商品・販路や収益化への道筋が見込めない商品は、 聖域を設けずにゼロベースで見直しを実施 ▌ 商品や販売ルートの重点化による減収 ▌ 新基幹システム導入や工場再編に伴う期間短縮償却などの一過性費用計上を織り込む ▌ 一方で、年後半の価格改定の影響や新規ビジネスの影響は織り込まず （単位：百万円） 構成比 前年比 金額差異 2026年3月期予想 （％） （％） （
Slide 14: 営業利益増減要因分析（予想）
営業利益増減要因分析（予想） ┇営業利益は、神奈川工場一部閉鎖に伴う固定資産の耐用年数の短縮、基幹システムの更新の影響（約5.5億 円のマイナス）等もあり、減益を予想 ┇ただし一過性の費用であるため来期以降の影響はなく、特殊要因を除くと増益となる （単位：百万円） △ 92 216 △ 92 106 △ 188 1,208 1,070 188 △ 258 一過性費用 △ 290 660 0 2025年 売上高 労務費率 材料費 輸送費・雑費 その他費用 販管費 2026年3月期 減価償却費 基幹システム 2026年3月期 3月期 増収 低下分 予想 増加 の更新 予想 （一過性費用考慮前） ©
Slide 15: 配当・株主還元策
配当・株主還元策 ┇株主に対して長期にわたり安定的かつ継続的な配当を重視 ┇2025年3月期に続き、2026年3月期は70円を予定 配当金（円） 配当性向 248.0% 85 85 赤字決算 赤字決算 70 70 128.1% 60 50 50 50 87.9% 77.8% 65.9% 45.9% 2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期 2022年3月期 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 2026年3月期 (予定) © NAKAMURAYA CO.,LTD. 15
Slide 16: 企業価値向上に向けた成長戦略・進捗状況について
企業価値向上に向けた成長戦略・進捗状況について © NAKAMURAYA CO.,LTD. 16
Slide 17: 中期経営計画数値目標
中期経営計画数値目標 2030年度経営目標 売上高430億円 営業利益34億円 ROE8％以上 の実現へ 2025年3月期 実績 2026年3月期 予想 2028年3月期 計画 売上高 37,248百万円 37,700百万円 41,000百万円 営業利益 1,070百万円 660百万円 1,400百万円 事業別セグメント 2025年3月期 実績 2026年3月期 予想 2028年3月期 計画 売上高 菓子 26,834百万円 26,900百万円 28,000百万円 食品 9,497百万円 9,900百万円 12,000百万円 不動産 917百万円 900百万円 1,000百万円 © NAKAM
Slide 18: 事業戦略：事業拡大の基盤構築
事業戦略：事業拡大の基盤構築 利益創出を目指す施策とブランド力向上による売上拡大を目指す施策を明確にし、 今後の成長に向けた事業構造の基盤づくりを行なう 菓子事業 中華まん 菓子類 利益創出 ブランド力向上 利益創出 ブランド力向上 • 新規スチーム食品の提案 • 首都圏、関東外郭エリア • 商品の絞り込みと平準化 • 商品の高付加価値化と による春夏の需要創造と への集中とプロモーショ 生産による効率化 リブランディング 工場稼働率の向上 ン強化 冬の季節商品から脱却し 高付加価値な菓子で 年間の定番商品を目指す 日常に彩りを添える 食品事業 食品 レストラン 利益創出 ブランド力向上 利益
Slide 19: 2025年4月～5月の価格・規格改定
2025年4月～5月の価格・規格改定 ┇菓子24品目の価格改定を実施 ┇今後も市況環境に対応した価格を維持 価格改定や規格変更によりコストアップ分をカバー 実施時期 2025年4月 2025年5月 +6.5～14.3% 改定率 （想定価格） • 厚切カステラ類 • 逸品どら焼き • 小形羊羹類 • 小倉最中 • 逸品カステラ • うにあられ など22品目 対象商品 © NAKAMURAYA CO.,LTD. 19
Slide 20: 中華まん拡販戦略(コンビニエンスストア)
中華まん拡販戦略(コンビニエンスストア) ┇コンビニエンスストア向け商品の拡充を図る ┇共同開発に加え、販促も支援 スマホ 販売の長期化を支援 クーポン券配布 コンビニエンスストア売上高推移（前期比） 3.9％ 定番商品は8月27日（火）から販売開始 10.8％ ふんわり×ごろっと ふわふわ×とろっと 肉まん 濃厚ごまあんまん 0.9％ 4.8％ もちもち×ずっしり もちふわ×とろ～り 大入り豚まん ピザまん 冬に向けてバリエーションを豊富に展開 明太もちチーズまん 台湾ルーローまん 10月 10月 2021年3月期 2022年3月期 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 ©
Slide 21: 中華まん拡販戦略(スーパーマーケット等)
中華まん拡販戦略(スーパーマーケット等) ┇春夏需要創造に寄与する商品を提供 ┇夏季における中華まん取り扱い店舗数も確実に増加 2025年5月～7月 春夏需要喚起のための仕掛け 辛肉まんを販売 春・夏に食す 新たな商品開発へ 中華まんのニーズを確認 取扱店舗数増加 2024年4月～7月 +78.6％（前年対比） 担々肉まん販売 年間需要喚起のための仕掛け 量販店にて延べ150日の デモ販売による販促を実施予定 電子レンジを使用した実演販売 © NAKAMURAYA CO.,LTD. 21
Slide 22: 食品事業戦略（家庭用調理食品）
食品事業戦略（家庭用調理食品） ┇SKU削減により売れる商品に特化 ┇流通各社の棚割獲得のための新商品の開発 生産効率化のための仕掛け 商圏拡大のための仕掛け 小ロット、不採算商品集約により生産性向上 関西、中部、関東外郭エリアの強化 • 重点商品に販促、PR資源集中することで • ドミナント戦略で拡大を図る 費用対効果改善 • 流通チェーンの特性に合わせた商材の提供 43品目 レトルト食品 28品目 一例 売り場面積拡大のための仕掛け 新商品と既存品との入替えで売り場面積は変わらず 売れるアイテムを増強、売り場面積拡大 リニューアル商品 商品入れ替えのみ 新 カレー棚と他の棚を 商品 埋める
Slide 23: 食品事業戦略（業務用食品）
食品事業戦略（業務用食品） ┇既存取引先との更なる深耕を目指す レストランで培った調理技術を活かし、 中食・内食販路へ向けた開発・提案を継続して推進 カレーを中心としたレトルト品+総菜+冷凍中華まんの取り扱いに加え、 会員制倉庫型チェーンA社様 今期はフードコートのメニューとしてスープが採用 コンビニエンスストアB社様 夏のキャンペーン限定「チキンカレー」を発売 専門店小売りチェーンC社様 プライベート商品のレトルトカレーを提供 業務用食品売上高推移（前期比） 13.1％ 4.6％ 7.1％ 2022年3月期 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 © NAKAMURAYA CO
Slide 24: 菓子類戦略
菓子類戦略 ┇デイリー菓子の定番化を目指す ┇高付加価値商品の提供 デイリー菓子定番化のための仕掛け 季節品を拡充することにより、更なるお客様の獲得を目指す 通年品 どら焼き類 逸品どら焼き どら焼き 栗どら焼き さらに 新たな季節品を 季節品 投入予定 抹茶どら焼き 塩レモンどら焼き 桜どら焼き 新商品 水つるわらび餅 既存商品 パック バラ販売に追加 デザート類 ３個入り © NAKAMURAYA CO.,LTD. 24
Slide 25: 本店・レストラン事業戦略
本店・レストラン事業戦略 ┇駅近の立地を活かしてインバウンド需要の取り込みを図る （レストラン＆カフェ） （食のショッピングフロア） （レストラン） 5か国語対応発券機の導入 3か国語対応POP 日本語と英語併記 苺大福 売上高前年比 314％ © NAKAMURAYA CO.,LTD. 25
Slide 26: 工場の再編による合理化
工場の再編による合理化 ┇今後についても一層の生産性向上を目指す 生産拠点の集約により生産性は向上 作業人数 拠点間物流 12％減 年間約10万トンキロ削減 神奈川工場 埼玉工場 一部建物を閉鎖 （2026年3月末予定） 和菓子の製造ライン移設 パン類、和菓子、焼菓子、カステラ等 を製造する建物を閉鎖 土地の有効活用を図る © NAKAMURAYA CO.,LTD. 26
Slide 27: 新規事業戦略
新規事業戦略 ┇新規ＢtoＢビジネスに挑戦 美味しいスープの出来上がり © NAKAMURAYA CO.,LTD. 27
Slide 28: 会社概要
会社概要 ┇124年以上の歴史をもつ、レストランも展開する食品会社 会 社 名 株式会社中村屋 所 在 地 〒160-0022 東京都新宿区新宿三丁目26番13号 創 業 年 月 日 1901年12月30日（創業124年） 代 表 取 締 役 社 長 島田 裕之 資 本 金 74億6,940万円（2025年3月末現在） 業 績 売上高：372.4億円 営業利益：10.7億円（2025年3月期実績） 証券コード・上場取引所 2204：東証スタンダード 従 業 員 数 792名（2025年3月末現在） 主 な 事 業 内 容 和洋菓子、パン、食品の製造・販売、レストラン経営 主 な 事 業 所 東
Slide 29: 経営理念
経営理念 『真の価値を追求し、その喜びを分かち合う』 創業者の信念を受け継ぐ ▌ ミッション お客様に対して 従業員に対して 社会に対して 独自性を磨き、どこよりもおいし ひとりひとりが覚悟と熱意をもっ 持続可能な社会の実現に貢献し、 い商品を提供することで、感動と て仕事に挑戦し、成長することで ステークホルダーとの信頼を築く 笑顔をお届けする 働く喜びが生まれる風土をつくる ▌ ビジョン 中村屋は、創意工夫と挑戦で、 これからのくらしに溶け込む、喜んでもらえる食を提案する ▌ 中村屋の約束（ブランドステートメント） 変わらない「おいしい」を、いつもあたらしく。 © NAKAMURAYA C
Slide 30: IRお問い合わせ先
IRお問い合わせ先 広報・CSR部 TEL 03-5325-2733 E-mail csr_ir＠nakamuraya.co.jp 本資料に記載されている業績予想等の将来に関する記述は、本資料の発表日、現在において入手可能な情報から得られた判断に基づいてお り、実際の業績は、様々な不確定要素により異なる場合がございますことをご了承ください。 © NAKAMURAYA CO.,LTD. 30