Uss Co., Ltd. · TSE:4732
Uss — FY2010 Earnings Presentation
38 slides from Uss's earnings presentation, May 2010
Slide 1: 2010年3月期 決算説明資料
2010年3月期 決算説明資料 株式会社 ユー・エス・エス 2010年5月
Slide 2: USS
USS[ZDLYT
Slide 3: ＵＳＳについて ①連結売上高・営業利益率・ＲＯＥの推移
ＵＳＳについて ①連結売上高・営業利益率・ＲＯＥの推移 中期的な成長と不況下でも高い収益性を実現 売上高 営業利益率 ＲＯＥ （単位：百万円） 8 0,000 50.0% 45.3% 42.5% 69,801 7 0,000 40.9% 64,568 66,549 43.7% 39.0% 60,243 59,849 40.0% 40.8% 40.9% 6 0,000 38.4% 38.4% 50,484 36.7% 5 0,000 33.9% 30.0% 42,425 4 0,000 33,819 18.2% 19.5% 20.0% 3 0,000 26,008 21,623 15.5% 14
Slide 4: ＵＳＳについて ②オートオークション業界における競争力
ＵＳＳについて ②オートオークション業界における競争力 【オートオークション市場シェアNo.1】 【ＵＳＳの競争力】 2009年（暦年）市場シェア ・圧倒的な会員数 4.4万社 ・業界最大手 全国17会場を展開 ・東京会場・名古屋会場など その他 USS 大規模会場 32.9% 33.8% ・衛星ＴＶ・インターネットを 通じた外部落札システム 大手6社 ・車両評価、オークションシス 33.3% テムは、ＵＳＳが標準モデル ・強固な財務体質 ※大手6社：JAA(8.4%), TAA(7.9%), CAA(6.0%), （自己資本比率83.1%） アライＡＡ(4.5%), KCAA(3.4%),
Slide 5: ＵＳＳについて ③主要事業のビジネスモデル
ＵＳＳについて ③主要事業のビジネスモデル オートオークション ビジネスモデル 出品手数料 出品会員 落札会員 （中古車販売業者） 成約手数料 落札手数料 （中古車販売業者） （新車ディーラー） USS （新車ディーラー) （中古車買取業者） （中古車輸出業者） 中古車 中古車 車両代金 車両代金 中古車買取販売 ビジネスモデル リサイクル事業 ビジネスモデル （内部取引） （内部取引） 車両買取代金 出品手数料 車両代金 車両代金 出品会員 USS 成約手数料 リユース車 リユース車 エンド 高炉 ユーザー R&W USS アビヅ 買取代金 電炉 車両代金 廃棄 買取代金 鉄スクラップ 業者
Slide 6: 2010年3月期 連結決算のポイント
2010年3月期 連結決算のポイント •厳しい環境下、売上高は前期比10.1％減となった。 •主力のオートオークション事業の出品台数が前期比19.8％減 •中古車流通台数のタマ不足により、成約率が上昇 •営業利益、経常利益はほぼ前年並み、計画は達成 •徹底したコスト削減 •営業利益率は36.7％まで回復 •中古自動車等買取販売事業、リサイクル事業の損益は改善 •自己株式の取得を実施、一株当たり当期純利益は前期比9.4％増 •ＲＯＥは、10.9％へ改善（前期実績10.4％） •自己株式の取得を進めているが、自己資本比率は83.1％と 高い安全性を維持 6
Slide 7: 2010年3月期 連結損益計算書
2010年3月期 連結損益計算書 減収ながら利益率改善により、利益は計画を上回る水準に （単位：百万円） 2009.3 2010.3 前期比 計 画 計画比 (2010年2月2日時点) 売上高 66,549 59,849 89.9% 58,000 103.2% 売上原価 31,798 27,120 27,200 85.3% 99.7% (売上比) (47.8%) (45.3%) (46.9%) 売上総利益 34,751 32,728 30,800 94.2% 106.3% (売上比) (52.2%) (54.7%) (53.1%) 販売費及び一般管理費 12,182 10,788 10,800
Slide 8: 2010年3月期 連結営業費用
2010年3月期 連結営業費用（仕入高・商品売上原価除く） 主要な費用項目でコスト削減の実現 （単位：百万円） 2009.3 2010.3 前期比 【給与・賞与】 ・新規採用の抑制や残業時間の圧縮 給与・賞与 6,756 6,110 ・パート・アルバイトの勤務時間数削減 (売上比) 90.4% (10.2%) (10.2%) 【賃借料】 賃借料 1,691 1,222 ・埼玉会場を自社所有地に移転 (売上比) 72.3% ・オークションシステムのリースアップ (2.5%) (2.0%) 販売促進費 1,885 1,439 【販売促進費】 (売上比) 76.3% ・オークション会場のイベントの頻
Slide 9: 2010年3月期 連結貸借対照表
2010年3月期 連結貸借対照表 積極的な株主還元を進めているが、財務の安全性は高水準 （単位：百万円） 2009.3 2010.3 増減額 【流動資産】 流動資産 30,430 40,222 9,792 ・設備投資の抑制により、現金及び 現金及び預金 18,445 29,681 11,235 預金残高が前期比112.3億円増加 オークション貸勘定 6,482 5,643 ▲838 その他 5,501 4,896 ▲604 【固定資産】 固定資産 107,940 101,941 ▲5,998 ・減価償却費 54.8億円 有形固定資産 97,027 92,204 ▲4,822 無形固定資産 2,
Slide 10: 2010年3月期 連結キャッシュ・フロー計算書
2010年3月期 連結キャッシュ・フロー計算書 設備投資を大幅に抑制、自己株式の取得、配当の株主還元策を実施 （単位：百万円） 2009.3 2010.3 増減額 営業活動によるキャッシュ・フロー合計 15,979 22,300 6,321 【営業活動ＣＦ】 税金等調整前当期純利益 21,765 22,026 261 ・減価償却費及びその他の償却費は、 3.2億円減少 減価償却費及びその他の償却費 5,942 5,622 ▲320 のれん償却費 784 797 13 【投資活動ＣＦ】 有形固定資産除売却損益（△は益） 354 1 ▲352 ・設備投資額は、 無形固定資産除売却損益（△は益） 3
Slide 11: 業界環境について
業界環境について 11
Slide 12: 業界環境 ①日本の新車登録台数の推移
業界環境 ①日本の新車登録台数の推移（４月～３月） 経済対策により新車登録台数は改善 （単位：千台） 登録車 軽自動車 5,973 5,887 5,820 5,861 5,881 5,818 5,863 6,000 5,618 5,319 5,000 1,901 1,854 1,839 1,820 1,857 4,700 4,880 1,880 1,948 2,030 1,892 4,000 1,698 1,808 3,000 2,000 3,980 4,119 3,979 4,043 4,029 3,939 3,913 3,587 3,426 3,182 2,891 1,000 0 2 0
Slide 13: 業界環境 ②日本の中古車登録台数の推移
業界環境 ②日本の中古車登録台数の推移（４月～３月） 中古車登録台数は、小売り不振により低迷 （単位：千台） 登録車 軽自動車 9 ,0 0 0 8,177 8,151 8,207 8,268 8,240 8,060 7,854 7,883 8 ,0 0 0 7,412 7,103 7 ,0 0 0 2,537 2,610 2,680 2,846 2,914 6,541 2,964 2,677 3,002 6 ,0 0 0 2,939 2,836 2,594 5 ,0 0 0 4 ,0 0 0 3 ,0 0 0 5,523 5,567 5,470 5,361 5,353 5,275 5,176
Slide 14: 業界環境 ③日本からの中古車輸出台数の推移
業界環境 ③日本からの中古車輸出台数の推移（４月～３月） ロシアが急減、アフリカ、中東などは回復基調 （単位：千台） 1,371 1,400 1,165 1,141 1,200 979 その 他 , 3 5 8 844 1,000 747 バ ン グ ラ デ シュ , 2 1 その 他 , 2 7 5 その 他 , 3 6 1 チ リ, 109 738 800 623 その 他 , 3 0 9 バン グ ラ デ シュ , 14 ア フリ カ 州 , 1 3 6 バン グ ラ デ シュ , 31 チ リ, 97 チ リ, 66 495 その 他 , 3 2 0 バン グ ラ デ シュ , 10
Slide 15: 業界環境 ④オートオークション市場の推移
業界環境 ④オートオークション市場の推移（４月～３月） オートオークション市場は2年連続のマイナス成長 出品台数 成約台数 （単位：千台） 9,000 8 ,4 2 7 8 ,4 9 8 8 ,4 3 5 8 ,1 1 9 8,000 6 ,9 8 3 6 ,7 9 5 7,000 6 ,4 6 6 5 ,8 3 1 6 ,0 2 2 6,000 5 ,4 6 1 5 ,1 7 7 5,000 4 ,5 8 4 4 ,7 6 0 4 ,3 2 5 4 ,2 7 0 3 ,6 5 5 3 ,8 3 0 3 ,7 3 3 4,000 3 ,0 7 9 3 ,2 8 4 2 ,7 8 8 2 ,9
Slide 16: 事業別の状況
44tOBSIXDLYT (CAAVbAl FHBOKR) 16
Slide 17: オートオークション事業 ①業績の状況
オートオークション事業 ①業績の状況 減収ながら営業利益率は改善 売上高 営業利益 （単位：百万円） 60,000 52,557 （単位：百万円） 48,225 49,571 50,000 44,838 43,232 2009.3 2010.3 前期比 40,000 37,066 32,499 30,000 28,664 売上高 49,571 43,232 87.2% 26,167 22,675 24,175 22,428 21,014 20,704 20,000 18,319 営業利益 22,428 21,014 15,572 93.7% （売上比） (45.2%) (48.6%) 10,0
Slide 18: オートオークション事業 ②ＵＳＳグループの実績
オートオークション事業 ②ＵＳＳグループの実績（4月～3月） 出品台数19.8％減、業界平均を上回る成約率により、成約台数10.9％減に留まる 出品台数 成約台数 （単位：千台） 2,920 2,902 3 ,0 0 0 2,840 2,662 2 ,5 0 0 2,327 2,148 2 ,0 0 0 1,772 1,670 1,555 1,541 1,507 1 ,5 0 0 1,360 1,408 1,342 1,230 1,165 1,094 993 1 ,0 0 0 843 728 659 557 500 0 2 0 0 0 .3 2 0 0 1 .3 2 0 0 2 .3 2 0
Slide 19: オートオークション事業 ③市場シェアの推移
オートオークション事業 ③市場シェアの推移（暦年） 市場シェアは中期的に上昇傾向 US S 市場シェアの推移 40% 34.1 % 34.7 % 33.8% 35% 3 2 .3 % 3 3 .4 % 30.1 % 30% 25% 26.8 % 25.3 % 2 3 .0 % 20% 21.2 % 21.8% 15% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1999年（暦年）市場シェア 2009年（暦年）市場シェア ※大手6社 USS ※大手6社 JAA (6.4%) 21.2% その他 USS JAA(8.4%) TAA
Slide 20: オートオークション事業 ④出品台数・出品手数料分析
オートオークション事業 ④出品台数・出品手数料分析 出品台数は大幅に減少、1台当たり出品手数料は改善 出品 出品手数料 落札 USS 落札手数料 会員 会員 成約手数料 出品手数料総額 出品台数 1台当たり出品手数料 （単位：百万円） （単位：千台） （単位：円） 14,595 15,000 13,972 6,000 7,000 13,802 6,200 13,187 5,981 5,992 5,653 6,000 5,000 5,223 11,103 11,285 5,885 5,031 5,000 4,884 9,964 5,000 10,000 9,305 4,000 4,957 8,4
Slide 21: オートオークション事業 ⑤成約台数・成約手数料分析
オートオークション事業 ⑤成約台数・成約手数料分析 1台当たり成約手数料の上昇で落ち込みを抑える 出品 出品手数料 落札 USS 落札手数料 会員 会員 成約手数料 （単位：百万円） 成約手数料総額 （単位：千台） 成約台数 1台当たり成約手数料 （単位：円） 15,000 3,000 7,916 8,005 7,886 7,823 7,729 7,624 7,536 7,598 8,000 7,251 12,491 11,469 11,347 2,500 7,267 7,507 7,000 10,622 10,283 6,000 10,000 9,014 2,000 1,670 5,000
Slide 22: オートオークション事業 ⑥落札台数・落札手数料・外部落札比率分析
オートオークション事業 ⑥落札台数・落札手数料・外部落札比率分析 落札手数料単価の高い外部落札比率が上昇 出品 出品手数料 落札 USS 落札手数料 会員 会員 成約手数料 （単位：百万円） 落札手数料総額 1台当たり落札手数料 （単位：円） （単位：社） 現車会員 うちCIS会員 うちTV会員 外部落札比率 5 0 .0 % 20,000 10,178 9,742 45 .6 % 9,544 6 0 ,0 0 0 4 3 .4 % 4 5 .0 % 9,374 10,000 42 .1 % 8,957 4 0 .4 % 15,892 3 6 .6 % 4 0 .0 % 5 0 ,0 0 0
Slide 23: 中古自動車等買取販売事業 業績の状況
中古自動車等買取販売事業 業績の状況 車両買取代金 車両代金 オークション相場が堅調に推移し、営業利益が改善 エンド R&W 出品手数料 USS ユーザー 成約手数料 中古車 中古車 売上高 営業利益 （単位：百万円） 14,500 13,119 13,516 12,888 12,590 12,265 12,225 （単位：百万円） 10,028 9,500 2009.3 2010.3 前期比 売上高 12,265 12,225 99.7% 5,181 営業利益 170 413 4,500 242.3% （売上比） (1.4%) (3.4%) △237 △306 △50 △17 358 170
Slide 24: その他の事業（リサイクル事業）業績の状況
その他の事業（リサイクル事業）業績の状況 出品会員 車両代金 USS 車両代金 第３四半期以降、 リユース車 リユース車 高炉 取扱量の増加により営業利益が黒字転換 アビヅ 買取代金 電炉 廃棄業 者 買取代金 売上高 営業利益 廃材 鉄スク ラップ （単位：百万円） 5,535 5,500 5,260 4,835 4,500 （単位：百万円） 3,974 2009.3 2010.3 前期比 3,500 2,458 売上高 5,535 4,835 87.4% 2,500 営業利益 196 ▲329 － 1,500 （売上比） (4.1%) 524 412 500 389 △329 196 △1
Slide 25: 2011年3月期の業績見通し・株主還元・中期的な価値創造について
2011年3月期の業績見通し 株主還元 中期的な価値創造について 25
Slide 26: 2011年3月期 連結業績予想
2011年3月期 連結業績予想 利益率が改善し、増収増益を予想 （単位：百万円） 2010.3 2011.3 前期比 （実績） （計画） 売上高 59,849 60,900 101.8% 売上原価 27,120 26,950 99.4% （売上比） (45.3%) (44.3%) 売上総利益 32,728 33,950 103.7% （売上比） (54.7%) (55.7%) 販売費及び一般管理費 10,788 10,350 95.9% （売上比） (18.0%) (17.0%) 営業利益 21,940 23,600 107.6% （売上比） (36.7%) (38.8%) 経常利益 22,5
Slide 27: 株主還元 ①配当政策について
株主還元 ①配当政策について 2011年3月期の1株当たり配当額182円（予想） 配当に関する基本方針は、連結配当性向40％以上といたします （単位：円） 200 期末配当金 182円 50% 190 168円 中間配当金 165円 （予定） 40.1% 180 43.1% 45% 連結配当性向 170 40.1% 160 145円 40% 150 30.5% 140 35% 91 130 82.5 120 95.5 30% 100円 110 22.4% 85 100 80円 25% 90 50円 65円 19.7% 80 40円 17.2% 20% 16.6% 50 70 14.6% 1
Slide 28: 株主還元 ②自己株式取得と総還元性向について
株主還元 ②自己株式取得と総還元性向について 継続的な株主還元策を実施 （単位：百万円） 2000.3 2001.3 2002.3 2003.3 2004.3 2005.3 2006.3 2007.3 2008.3 2009.3 2010.3 当期純利益 3,543 4,493 5,489 7,645 8,907 11,814 13,203 14,390 15,200 12,003 12,717 配当金 支払総額 88 532 802 1,095 1,529 2,049 2,589 3,204 4,641 5,126 5,059 自己株取得 総額 42 - 0 5 2 2 1,757 4,52
Slide 29: 中期的な経営方針と価値創造モデル
中期的な経営方針と価値創造モデル 成熟したオートオークション市場において、会員の利便性向上を追求し、圧倒的な市場シェアの獲得を狙う 拠点戦略 市場シェア40％ ・地域一番会場戦略 ・Ｍ＆Ａ、新規会場 市場シェア拡大・コスト削減 さらなる収益の拡大 （安易な価格競争はしない） 出品台数増加 会員数・利用者の増加 株式会社プロトコーポレーション（4298）との 成約率上昇 成約率上昇 中古車評価基準の構築に係る業務提携 車両成約単価上昇 車両成約単価上昇 Goo認定にＵＳＳの車両検査内容を活用 Goo-ｎｅｔ等を通じて車両品質を消費者に提示 ネットワーク戦略 衛星ＴＶ・インターネットの 消費者が安
Slide 30: IRに関するお問合せはこちらまで
IRに関するお問合せはこちらまで 〒476-0005 愛知県東海市新宝町507-20 株式会社ユー・エス・エス 統括本部 総務部 TEL ：052-689-1129 FAX ：052-604-1915 Mail ：irinfo@ussnet.co.jp 参考資料 日本自動車工業会、全国軽自動車協会連合会、日本自動車販売協会連合会、 月刊ユーストカー、国際自動車流通協議会 〈当資料取り扱い上の注意点〉 本資料には将来の見通しに関する記述が含まれております。 将来に関する記述は、現在入手可能な情報から得られた当社の経営者の判断に基づいております。 この将来見通しには、仮定または仮定に基づく根拠が含
Slide 31: 参考資料
aren Usedcar SA AR 31
Slide 32: 2010年3月期 営業利益の変動要因（実績）
2010年3月期 営業利益の変動要因（実績） 営業利益変動要因 販管費要因 売上原価要因 売上高要因 販売促進費減 △4.4億円 商品売上原価減 △17.1億円 従業員給料・賞与減 △1.9億円 出品台数減 △78.8億円 賃借料減 △4.5億円 広告宣伝費減 △1.6億円 （単位:億円） リユース車販売減 △9.4億円 従業員給料・賞与減 △4.4億円 廃自動車等のリサイクル減 △7.3億円 原材料仕入原価減 △3.7億円 250 成約率増 23.0億円 手数料単価による増 10.1億円 200 13.9 67.0 46.7 150 225.6 219.4 100 133.3 6.2億円減
Slide 33: 2011年3月期 営業利益の変動要因（予想）
2011年3月期 営業利益の変動要因（予想） 営業利益変動要因 販管費要因 売上原価要因 売上高要因 のれん償却減 △5.4億円 販売促進費増 2.0億円 減価償却費減 △7.5億円 10.9億円 原材料仕入原価増 4.6億円 （単位:億円） 出品台数増 廃自動車等のリサイクル増 6.4億円 △7.2億円 250 成約率減 1.7 4.3 10.5 200 150 236.0 219.4 100 133.3 16.6億円増 50 0 (2010.3) (2011.3計画) 33
Slide 34: セグメント別 第4四半期 業績の状況
セグメント別 第4四半期 業績の状況 オートオークション事業 その他の事業（リサイクル事業） （単位：百万円） （単位：百万円） 2008.3 2009.3 2010.3 前 年 2008.3 2009.3 2010.3 前 年 4Q 4Q 4Q 同 期 比 4Q 4Q 4Q 同 期 比 売 上 高 14,438 10,730 11,587 108.0% 売 上 高 1,613 878 1,736 197.8% 営業利益 7,353 4,658 5,996 128.7% 営業利益 101 ▲149 169 - 中古自動車等買取販売事業 （単位：百万円） 2008.3 2009.3 2010.3
Slide 35: 参考データ 新車・中古車登録台数・輸出台数の推移
参考データ 1 新車登録台数の推移 （単位：千台） 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 2008.3 1,198 1,286 1,225 1,609 5,319 2009.3 1,176 1,241 1,054 1,228 4,700 2010.3 958 1,217 1,205 1,499 4,880 中古車登録台数の推移 （単位：千台） 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 2008.3 1,828 1,692 1,809 2,082 7,412 2009.3 1,758 1,663 1,673 2,008 7,103 2010.3 1,637 1,497 1,555 1,851 6,541 中古車輸出
Slide 36: 参考データ オークション出品台数の推移
参考データ 2 オークション出品台数の推移 （業 界） （単位：千台） 1Q 2Q 3Q 4Q 合計 出品台数 2,147 1,913 2,120 2,316 8,498 2008.3 成約率 55.8% 58.8% 54.6% 55.2% 56.0% 出品台数 2,279 2,098 2,179 1,878 8,435 2009.3 成約率 52.9% 53.8% 45.2% 50.7% 50.6% 出品台数 1,709 1,590 1,759 1,735 6,795 2010.3 成約率 53.6% 55.9% 52.4% 57.9% 54.9% オークション出品台数の推移 （ＵＳＳ） （
Slide 37: 主要財務データの推移
主要財務データの推移 （単位：百万円） 2001.3 2002.3 2003.3 2004.3 2005.3 2006.3 2007.3 2008.3 2009.3 2010.3 増減率 経営成績 売上高 21,623 26,008 33,819 42,425 50,484 60,243 64,568 69,801 66,549 59,849 ▲10.1% 営業利益 8,837 11,345 15,335 18,017 20,673 23,103 24,817 27,200 22,568 21,940 ▲2.8% 経常利益 8,693 10,859 15,382 18,207 21,096 2
Slide 38: オークション風景
オークション風景 【第1回オークション風景】 【現在のオークション風景】 1982年8月手ゼリ方式で 1台当たり要する競り時間は約20秒 第1回オークションが行われた 参加者388名、255台の車が競りにかけられた 立体型ストックヤード 38