27 slides from S.f. Holding Co., Ltd. Class A's earnings presentation, August 2025
Slide 1: 顺丰控股 2025半年度推介材料
顺丰控股 SF HOLDING 2025半年度推介材料 1H2025 Investor Presentation 股票代码 ：002352.SZ/6936.HK 2025年8月 1
Slide 2: 免责声明
免责声明 本演示材料由顺丰控股股份有限公司（以下简称“公司”）准备。您观看本演示材料即表明您已经确认并同意如下限制： 未经授权而将本演示材料或本演示材料所载信息的全部或部分以任何电子或实物形式复印、传送或再分发至任何其他第三方，将可能导致违反相关适用证券法例 （包括但不限于中国证券法）。 本演示材料的内容未在任何司法管辖区存档、提交、注册或经任何司法权区的任何监管机关查核，本演示材料的接收方应了解并遵守任何适用的法律或监管要求。 本演示材料的分发不构成《中华人民共和国证券法》下的，或于中国（包括香港特别行政区）、美国或任何其他法域内公开发行证券，亦无意用作且不构成任何适 用法律所定义的提供证券
Slide 3: 2025半年度推介材料目录
2025半年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩亮点及公司经营概况 2 公司财务概况 3 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩亮点及公司经营概况 公司财务概况 附录 3
Slide 4: 坚持可持续健康发展的经营基调
坚持可持续健康发展的经营基调 韧性 · 突围 · 聚势 · 拓新 激活组织 产品领先 赋能行业 亚洲唯一 共享成果 增长提速 加速渗透 出海首选 持续提升客户价值 产品力 品牌力 实用价值 + 情绪价值 业绩亮点及公司经营概况 公司财务概况 附录 4
Slide 5: 业绩亮点：国内外双轮驱动收入增长，盈利提升彰显韧性
业绩亮点：国内外双轮驱动收入增长，盈利提升彰显韧性 (以下为2025年上半年期间数据，除特别注明外，金额以人民币计) 件量 营业收入 速运物流收入2 1,093亿元 +10.4% 78.5亿票1 1,469亿元 供应链及国际收入 +25.7% +9.3% 342亿元 +9.7% 归母净利润/率 EPS及ROE 分红金额及比例 归母净利润3 基本每股收益 2025年中期现金分红4 57.4亿元 1.16元/股 23.2亿元 +20.9% +19.4% +16.0% 2025年中期每股现金分红4 归母净利率 加权平均净资产收益率 0.46元 +15.0% 3.9% 6.07% 2025年中期分红比
Slide 6: 分板块收入：收入结构均衡，业务高质量增长
分板块收入：收入结构均衡，业务高质量增长 3.1% 2.3% 时效快递 经济快递 23.2% 23.3% 快运 44.0% 43.1% 2.9% 2024H1 3.7% 2025H1 冷运及医药 同城即时配送 3.8% 4.0% 供应链及国际 单位：人民币亿元 13.1% 13.3% 9.9% 10.3% 其他非物流业务 2024H1 2025H1 ↑6.8% 632 592 ↑9.7% 342 312 ↑14.4% ↑11.5% 196 133 152 176 ↑15.3% ↑38.9% ↓20.8% 51 58 40 55 42 33 时效快递 经济快递 快运 冷运及医药 同城即时配送 供
Slide 7: 时效快递：打磨差异化产品力，牢筑服务护城河
时效快递：打磨差异化产品力，牢筑服务护城河 收入增速高于GDP 激活经营意识，深挖行业场景 时效快递收入1 消费及工业场景驱动 深耕细分场景 时效快递件量 +6.8% +19% CBD 校园 医院 景区 时效快递增速 6.8% 住宅 乐园 酒店 演艺 GDP增速 5.3% 2024H1 2025H1 特色商圈 交通枢纽 … 消费类 工业及其他 文件类 差异化服务行业需求 服装鞋帽 商超 消费电子 汽车 全渠道配送 即买即走“轻松购” 国补标准化套餐 售后即时配送 逆向质检返修 门店代购业务 合约机激活服务 零部件入厂 …… 激活组织经营意识 2024H1 2025H1 行业销售专家化 销售激励
Slide 8: 经济快递：精益管理释放产能，激活经营提升规模
经济快递：精益管理释放产能，激活经营提升规模 收入快速增长 灵活调度弹性资源，提升规模效应 经济快递收入1 件量增速引领行业 资源赋能平台布局 经济快递件量 +30% 远场电商 近场电商 +14.4% 多渠道一盘货 前置仓 自动化标杆仓 灵活资源调度 极致衔接配送 多级时效履约 2024H1 2025H1 即时/当日/次日 弹性能力提规模 激活组织经营意识 电商微小件 填舱产品 精益化管理助力降本 面向低重量大单品 识别边际产能 降本反哺前端获客 低成本运营 精准定价 2024H1 2025H1 聪明定价 提升市场竞争力 特定流向推广 注1：经济快递包含多个子产品 业绩亮点及公司经营概况 公司
Slide 9: 快运：细分市场拓增量，灵活资源提效能
快运：细分市场拓增量，灵活资源提效能 收入稳健增长 细分市场拓销量 模式调优降成本 1 货量增速2 单公斤成本 下降 1 快运产品收入 28% +11.5% 2024H1 2025H1 2024H1 2025H1 扩大销售队伍，拓展服务场景 整合内外资源 提升运营效率 激活经营赋能，科学机制牵引 加速拓展工业大件市场 推行直发路线 减少中转节点 聚焦入仓入厂，定制化解决方案 工业设备 >100% >50% 通信高科技 >50% 汽车行业 >40% >*条 +19% 100kg+工业大件 货量增速 细分行业货量增速 2024H1 2025H1 拉直干线 收派效能3 注1：本页收入为财报口径，即披
Slide 10: 同城：把握即时零售行业新增量，优质底盘交付稳健业绩
同城：把握即时零售行业新增量，优质底盘交付稳健业绩 收入强劲增长 净利翻倍提升 把握行业增量 底盘提质增效 1 净利润2 同城即时配送产品收入 骑手规模和效率增长 净利率2 1.3% 匹配业务健康发展 同城即时配送 0.9% 订单量 +120% 活跃骑手5 114万 38.9% + >50% 同比增长3 骑手人效6提升 +38% 2024H1 2025H1 经调整净利润2 加速无人配送应用 经调整净利率 2 1.6% 沉淀无人车运营能力 1.0% ToB非餐场景4 收入 +139% 运营规模 300+台 35% 同比增长3 月均活跃行程 2万趟 2024H1 2025H1 2024H1 202
Slide 11: 供应链及国际：端到端畅联全球，广布局助力出海
供应链及国际：端到端畅联全球，广布局助力出海 收入稳健增长 超60% 中国500强企业选择顺丰国际服务 1 供应链及国际收入 贸易环境扰动美线需求 KLN收入2 贸易政策短期扰动 亚洲=欧洲及亚洲区内需求旺盛 +4.7% 增速 +9.7% 丰富的供应链方案 解决客户难而复杂的场景 带磁/电产品运输 海外仓配一体 让出海不难 +*% 顺丰本体 供应链智慧中台 海陆空国际联运 供应链收入增速3 …… 急客户所急 国际快递再提速 >10ppts 让出海更快 巩固优势流向 新加坡、马来西亚、韩国 +16% 顺丰本体 次日达 时效达成率提升4 国际快递收入增速 资源引领 助力跨境电商拓展多元布局 渠道
Slide 12: 供应链及国际（续）：多维能力渗透垂直行业
供应链及国际（续）：多维能力渗透垂直行业，全球资源禀赋助推出海 消费品行业 通信高科技行业 工业设备行业 汽车行业 产品出海 多家茶饮品牌 某割草机器人品牌 某锂电池制造商 某国际汽车零部件品牌 助力产品快速 触达当地消费者 助力海内外门店开业，提供国 提供国际大件空运、中国到德国 提供国际大件锂电池空海运及海 中国至印度空运、及中国与其 内仓集货、出口报关、海运、 卡班运输以及德国海外仓服务 外门到门服务，覆盖欧洲 6 国 他亚太国家空海运服务 清关、目的国仓配等服务 产能出海 某头部婚纱品类卖家 多家全球消费电子ODM 某轮胎制造商 某知名汽车品牌 保障客户海外工厂 供应链稳定性 提供原材
Slide 13: 海外资源能力：亚太物流能力领先，卡位全球核心资源
海外资源能力：亚太物流能力领先，卡位全球核心资源 强化跨境多元能力 >250万㎡ 107架 >6,800 架次 >58万 TEU 79个 海外仓库1 全货机2 上半年全货机国际航班 上半年海运发货量 全球清关服务口岸 地图来源：审图号GS（2016）1664 亚太地区3（不含中国） 欧洲及中东 美洲 超210万m2 海外仓面积 超25万m2 仓网面积稳居第一梯队 超15万m2 每周航班可达 54班 192班 16班 高密度航网覆盖 仓储超12万m2 仓储超4万m2 周度航班可达10班 周度航班可达14班 仓储超1万m2 仓储超8万m2 周度航班可达24班 周度航班可达18班 仓储超5万m2 周
Slide 14: 鄂州枢纽：打造空中出海口，货通全球再提速
鄂州枢纽：打造空中出海口，货通全球再提速 后起之秀，跑出“中国速度” 顺 拥有航空货运枢纽的国际物流巨头 丰 59条 19条 >14,000架次 +14% 运 开通国内航线 开通国际航线 上半年航班 同比提升 枢纽运营2 2024年货邮吞吐量3 营1 Top 1 超50年 375万吨 地图来源：审图号GS（2016）1667 Top 2 超40年 315万吨 Top 3 近20年 139万吨 SF 2年 >100万吨 鄂州枢纽 70万吨 79% 2025上半年货邮吞吐量 3 货邮吞吐量同比提升3 综合实力助力产业升级 能力不断升级 场景更加多元 深化行业合作 +15% 仓配一体 加工生产中心
Slide 15: 运营底盘：全链路革新增效降本，数智化创新驱动值价比
运营底盘：全链路革新增效降本，数智化创新驱动值价比 精益化管理 结构性革新 科技赋能 资源调结构 网络减节点 数智化模型提效益 稳定运力占比提升 淡旺季航空结构调优 弹性资源占比提升 自动化设备提效 运力规划决策模型 数字孪生调优分拣计划 场地 末端聚量直 聚量 聚合精简 送/直散 动态直发 资源提效益 RPA机器人 数据智能问答 数智化经营分析 场地精益诊断再突破 双边线路提升 模式创新 AI错发预警 智能巡检 设备定制化 车辆零件定制化 异形件流程优化 车队共创 无人化助推效益新纪元 电退集派剥离 干支线笼车升级 资源做经营 闲时运能增收 运输任务组合提效 升级陆网模式 大票融合 公交模式
Slide 16: 运营底盘：深耕需求夯实资源盘，前瞻投入稳固服务力
运营底盘：深耕需求夯实资源盘，前瞻投入稳固服务力投入稳固值价比 精准触达客户需求 持续深耕产品能力 提升员工幸福感 拓展服务B端能力 持续深耕处理能力 激活小哥自驱经营 入仓入厂 商超配送 授权体系 信用体系 超大件派送 外网自营/提派 荣誉体系 小队体系 场地搬迁/改造/升级 自动化处理能力提升 夜收夜派 包装能力 11个 >557万件/日 迭代工具助力增效减负 拓展服务C端能力 精进服务覆盖能力 大件双人能力 乡镇大件能力 机场联通更密 区域下沉更全 家具送装 …… 小丰机器人 丰小柜 丰小盒 零担流向更多 场景辐射更广 专属服务能力 开拓转运服务释放生产力 前沿布局自动化能力 高价值快件
Slide 17: 公司财务概况
2025半年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩亮点及公司经营概况 2 公司财务概况 3 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩亮点及公司经营概况 公司财务概况 附录 17
Slide 18: 2025半年度业绩：国内外双轮驱动收入增长，盈利提升彰显韧性
2025半年度业绩：国内外双轮驱动收入增长，盈利提升彰显韧性 2025半年度 2025年二季度 归母净利润稳健增长 (除特别注明外，金额以人民币计) 单位：人民币亿元 业务量1 78.5 25.7% 42.9 同比增长 同比增长 31.1% 亿票 亿票 57.4 53.6 1,469 770 48.1 同比增长 同比增长 营业收入 亿元 9.3% 亿元 11.5% 41.8 40.6 37.6 36.6 35.6 35.1 31.0 166.1 89.6 同比增长 同比增长 28.9 27.0 4.3% 5.8% 25.1 EBITDA EBITDA利润率 EBITDA利润率 22.1 23.
Slide 19: 精益管理协同战略投入，毛利率短期承压
精益管理协同战略投入，毛利率短期承压 450.00 17.0% 400.00 半年度毛利额及毛利率 单位： 16.0% 人民币亿元 影响因素 350.00 15.0% 13.9% 300.00 13.2% 14.0% 行业持续增长，但竞争强度提升 250.00 13.0% 毛利额 200.00 12.0% 毛利率 150.00 11.0% +4.2% 客户对海内外综合物流解决方案要求更高 100.00 186.2 194.1 10.0% 50.00 9.0% 0.00 8.0% 2024H1 2025H1 国际贸易政策多变加大业务波动 分季度毛利额及毛利率 公司策略 单位： 人民币亿元 毛利率
Slide 20: 成本项：结构性降本及战略性投入，提升市场竞争力
成本项：结构性降本及战略性投入，提升市场竞争力 人工成本及占收入比 运力成本及占收入比 其他经营成本及占收入比 900 900.00 单位：人民币亿元 单位：人民币亿元 48.00% 单位：人民币亿元 48.00% 800.00 ↑1.9ppts 800 700.00 41.1% 43.0% 38.00% 700 32.8% 32.6% ↓0.3ppts 38.00% 600 500 18.00% 600.00 28.00% 500 28.00% 450 ↓0.8ppts 16.00% 500.00 400 14.00% 400 350 12.00% 400.00 18.00% 18.00%
Slide 21: 费用率稳中有降，归母净利率同比提升
费用率稳中有降，归母净利率同比提升，扣非归母净利率保持平稳 归母净利润/率 单位： 人民币亿元 管理费用率 ↓0.5ppts 销售费用率 ↑0.1ppts 3.9% 4.2% 70.0 3.6% 3.7% 60.0 3.2% 50.0 6.7% 归母净利润 2.7% 6.1% 40.0 30.0 +19.4% 2.2% 归母净利润率 1.7% 1.1% 1.2% 20.0 10.0 1.2% 48.1 57.4 2024H1 2025H1 2024H1 2025H1 - 0.7% 2024H1 2025H1 扣非归母净利润/率 单位： 人民币亿元 研发费用率 ↓0.2ppts 财务费用率 持平
Slide 22: 资本支出已过高峰，自由现金流充沛
资本支出已过高峰，自由现金流充沛 资本结构健康 经营活动现金流保持稳健 资本支出已过高峰 自由现金流提升 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 税费返还 资本支出占收入比 60.00% 54.7% 53.4% 53.4% 52.1% 327 51.4% 322 5.6% 5.2% 3.5% 4.1% 2.9% 223 50.00% 13 56 151 2215 266 177 2168 2138 2182 135 2099 40.00% 14 ↑6.1% 99 131 30.00% 137 129 87 928 920 954 20.00% 82 82
Slide 23: 激活经营再加码：推出“共同成长”持股计划
激活经营再加码：推出“共同成长”持股计划，与员工价值共享，促长期可持续健康发展 与员工 • 建立和完善员工、公司及股东的利益共享机制，实现长期目标同向，利益共享 价值共享 • 推动核心人才从“经理人”向“合伙人”的思维转变，激活经营意识，提升公司长期竞争力 从“经理人”向“合伙人”的思维转变 凝聚具备共同价值观的各级别核心人才 过去 未来 *每年度参与人数不超过16,000人 经理人 合伙人 就业心态 干事业心态 董监高 公司高管 对分内工作负责 干事业，对经营负责 区域负责人 核心管理人员 核心业务部组负责人 做对集团长期价值增长 考虑短期的回报 有益的事情 高价值贡献 核心骨干人员 核心骨
Slide 24: 激活经营再加码：推出“共同成长”持股计划（激励方案）
激活经营再加码：推出“共同成长”持股计划，与员工价值共享，促长期可持续健康发展 • 中长期安排：未来9年内授予 激励方案 • 激励方案特点：控股股东赠与股票设立持股计划，持股计划授予员工虚拟股份单元（与A股股价挂钩） 股票来源 激励对象权益 时间安排 公司控股股东 增值权 未来9年内授予 自愿无偿赠与 每年授予不超过两次虚拟股份单元 以授予价格授予虚拟股份单元，次年归属股 次年根据增值收益归属股票 票，激励对象享有虚拟股份单元的增值权 不超过 2亿股A股股票 分红权 锁定期+服务期 占当前股本总额 锁定期和服务期内 约4% 激励对象享有归属股票的分红权 不存在股权稀释 与股东长远利益高度一致
Slide 25: 附录：CAS和IFRS数据指标对比
2025半年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩亮点及公司经营概况 2 公司财务概况 3 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩亮点及公司经营概况 公司财务概况 附录 25
Slide 26: 附录：CAS和IFRS数据指标对比
附录：CAS和IFRS数据指标对比 基于中国会计准则（CAS） 基于国际财务报告准则（IFRS） 人民币亿元 ， 除特殊说明外 2024H1 2025H1 YoY 2024H1 2025H1 YoY 盈利水平 营业收入 1,344.1 1,468.6 9.3% 1,344.1 1,468.6 9.3% 1 186.2 194.1 4.2% 毛利润 183.1 190.6 4.1% 毛利率 13.9% 13.2% -0.6 ppts 13.6% 13.0% -0.6 ppts 2 159.3 166.1 4.3% 159.3 166.1 4.3% EBITDA EBITDA利润率 11.8% 1
Slide 27: 更多信息详见投资者关系官网
愿景 成为备受尊重全球领先的 数智物流解决方案服务商 更多信息详见投资者关系官网：https://ir.sf-express.com/cn/ 27